Matriz de atividade individual*

Mdulo: 4 Atividade: AI Tarefa

Ttulo: Consideraes sobre a tomada de deciso de investimento
Aluno: Victor Augusto Campos Alves
Disciplina: Anlise da Viabilidade Turma:
Financeira
Introduo
Na anlise de deciso de investimento preciso que se observe uma
mirade de fatores, os quais, sob o ponto de vista da incompletude das
informaes e da incerteza em economia, so, a princpio inesgotveis. No
entanto, dispomos de algumas ferramentas para nos auxiliar a mitigar este
problema. Tendo em vista que uma maior quantidade de informaes
sempre prefervel a uma menor quantidade, desde que sejam confiveis,
podemos produzir anlises melhores ou piores a depender da profundidade
a que estamos dispostos a chegar. Obviamente, para se empreender tal
esforo preciso ter em conta que existem custos a incorrer para a
obteno de informaes e no processamento de dados, assim, antes de
que se inicie os procedimentos, necessrio medir os custos previstos com
relao aos benefcios de se ter tal informao. Algumas informaes so
de baixssimo custo, de modo que com um simples histrico ou informao
de mercado amplamente disponvel possvel construir cenrios e calcular
a rentabilidade entre alternativas.

Uso da rvore de deciso

Um dos principais mtodos utilizados na comparao financeira entre
cenrios e alternativas de investimento diversas a rvore de deciso.
Trata-se de um mtodo muito usado quando se precisa tomar decises que
dependam de decises passadas ou da atual, normalmente de forma
sequencial (FONSECA, 2003). No s para isso, mas tambm a utilizao
desse mtodo permite que se atribua probabilidades aos eventos e,
incluindo-os numa rede causal onde se criam cenrios diversos, possvel
prever que tipo de destino o projeto pode ter no caso de um acontecimento
em que se conhece o risco associado ou o qual se pode estimar. Assim, no
caso de um evento pouco provvel, mas que pode causar prejuzos
empresa, por exemplo, deve-se ponderar de acordo com o apetite de riscos
dos gestores e acionistas e subsidiar a tomada de deciso; nesse caso,
apoiada em conhecimento sobre os eventos possveis e no apenas em
conjecturas. Munido destas informaes, deve ser levado em considerao
o custo de oportunidade envolvido nesse investimento e, ento, o
investimento deve ser comparado com uma alternativa relevante
disponvel do mercado financeiro e se no for to atraente melhor
recorrer ao mercado em vez de realizar o projeto (FONSECA, 2003, p.2).

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Uso dos ndices de rentabilidade
O uso de ndices de rentabilidade talvez seja a ferramenta mais conhecida
da anlise de investimentos, ainda que apenas intuitivamente. utilizada
pelos empresrios de maneira informal pela noo bem difundida de custo-
benefcio, mas nem sempre calculada de fato. A utilizao deste tipo de
indicador visa mostrar, com o uso do valor presente dos fluxos de caixa
esperados de um projeto, se o valor investido se paga taxa fixada pelo
empresrio. A esse valor deve ser acrescida a taxa de juros no caso da
necessidade de um financiamento bancrio para composio dos custos.
Nesse sentido, com o somatrio do valor presente lquido (VPL) dos fluxos
de caixa maior que zero temos que o investimento feito ser pago com
alguma folga, ou seja, o empresrio ser remunerado, remunerar o
capital de terceiros e ainda ter um ganho extraordinrio. No caso de um
somatrio igual a zero temos que o investimento se paga exatamente na
medida das taxas utilizadas, o que, no caso de um cenrio incerto pode ser
revelar problemtico. O outro caso extremo revela que, caso os VPLs se
mostrem negativos no h a possibilidade de investimento, a no ser que
existam outros fatores polticos e estratgicos em jogo. Nesse ltimo caso,
dever se verificar as possibilidades de flexibilizao das taxas utilizadas
ou ento, abandonar o projeto.

Concluso

luz de todos esses fatores, vemos que uma anlise adequada com os
instrumentos de que dispomos pode ser fator importante para decises
acertadas. Com o intuito de minimizar a incerteza sobre os fatos futuros,
tanto a rvore de deciso, quanto os ndices de rentabilidade podem dar
maior segurana deciso de investir e mudar o rumo das decises de um
lado para o outro. No ramo da construo civil1, por exemplo, o momento
atual de grande incerteza. Beneficiaria os empresrios, mais ainda nesse
cenrio, uma anlise cuidadosa das possibilidades e casos extremos que
podem advir, os quais podem representar, pela monta dos investimentos
do setor, grandes perdas para empresas, bancos e consumidores. Nota-se
que boa parte desses empresrios no tm tomado decises saudveis,
tanto num sentido quanto noutro, o que demonstra a relevncia dos
instrumentos trabalhados acima.

Referncias bibliogrficas

FONSECA, Yonara Daltro da. Tcnicas de avaliao de investimentos: uma

breve reviso da literatura. Cadernos de Anlise Regional. Salvador, v.1,
2003. Disponvel em:
<http://www.infinitaweb.com.br/albruni/artigos/a0303_CAR_AvalInvest.
pdf>. Acesso em: 06 nov. 2017.

*Esta matriz serve para a apresentao de trabalhos a serem desenvolvidos segundo ambas as linhas de
raciocnio: lgico-argumentativa ou lgico-matemtica.

1
Segmento o qual fao anlise de risco das empresas e empreendimentos.