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valor de salvamento del proyecto
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pueden clasificar en ingresos, inversiones, costos y
VISOB gastos
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Mg. Ing. John Tacza Zevallos
Carlos Mario Morales C 2011
Activos Fijos
Inversiones Capital de Trabajo
Pre_operativos
Variables
Egresos Costos
Fijos
Administrativos
Gastos Ventas
Distribucin
Por venta de los Productos
Por venta de activos (Reposicin de activos)
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Ingresos Valor de Desecho
Recuperacin Capital de Trabajo
VISOB Por la venta de desechos y subproductos
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Son erogaciones de dinero orientadas a soportar las
operaciones del negocio o a la compra de bienes que
son utilizados para la produccin, administracin o
comercializacin del o los productos del proyecto.
Las inversiones se pueden clasificar de acuerdo a su
destinacin en tres tipos:
Inversiones en Activos fijos.
Inversiones en gastos previos -Pre-operativos-.
VISOB
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De los estudios, tcnico, de mercado,
organizacional y legal se definen los
requerimientos en equipos, maquinaria,
edificios, etctera; es decir se definen las
necesidades de inversin en activos fijos
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Imprevistos: considera el efecto de posibles inversiones
no detectadas o de desviaciones en los precios
VISOB
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Estas inversiones estn asociadas con gastos
que se realizan en el periodo de tiempo
previo a la operacin del proyecto.
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provisionales; gastos de puesta en marcha; imprevistos: se
considera un porcentaje para cubrir posibles desfases en los
VISOB precios u olvidos
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Son los recursos necesarios para asegurar la
operacin normal del proyecto durante su ciclo
productivo; es decir, desde el primer desembolso
que se hace para cubrir los insumos para la
produccin Mano de obra, materia prima,
material y gastos conexos para poder producir y
operar el negocio, hasta cuando se venden dichos
insumos transformados en productos terminados y
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se percibe el producto de la venta para cancelar
nuevos insumos
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El Capital de trabajo se puede calcular como
la diferencia entre los activos corrientes y los
pasivos corrientes.
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Pasivo Corriente:
Cuentas por pagar
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TOTAL DE INVERSIONES
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recursos financieros.
VISOB
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Los Costos estn relacionados con la produccin o
consecucin del producto del proyecto; pueden ser
directos, cuando se pueden asociar directamente al
producto o indirectos cuando dicha asociacin no
es evidente.
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DLR = (VAVS)/n
Donde:
DLR: Depreciacin por mtodo lnea recta
VA: Valor de adquisicin del activo
VS: Valor de salvamento del activo
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Se refieren a los egresos necesarios para operar el
negocio, los conceptos ms comunes:
VISOB
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AD(j) = (GPO/5)
Donde:
AD(j): Amortizacin de diferidos en el periodo j;
VISOB J= 1, 2, 3,5
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Los gastos financieros estn compuestos
bsicamente de dos rublos, los cuales tienen que
ver con la financiacin que ofrecen los proveedores
y la financiacin que se obtiene del sector
financiero.
Intereses sobre los crditos de los proveedores
Intereses sobre prstamos bancarios
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VISOB
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Cartera ordinaria
Cartas de crdito
Carta de crdito
Servicio de bancos y
internacional
corporaciones
Financiacin a corto plazo Aceptaciones bancarias
Descuentos de bono de
Fuentes prenda
externas Descuentos de ttulos
valores
Titularizacin de activos
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Crditos de fomento
Leasing
Financiacin a mediano
Factoring
plazo
VISOB
Crdito internacional
Crdito de proveedores
Escuela Virtual de Negocios Financiacin a largo plazo
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Amortizacin de Crditos Bancarios
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El abono al capital se calcula como el valor de la deuda dividido por el
nmero de periodos
VISOB La cuota se calcula como la suma de la cuota de capital ms los intereses
Los intereses se calculan sobre el saldo.
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Plan de cuotas constantes
Consiste en realizar pagos constantes en cada uno
de los periodos pactados para la cancelacin de la
deuda. Para la elaboracin de la tabla de
amortizacin se debe recurrir a las matemticas
financieras, en especial a la formulacin que
permite determinar el Vp de una cuota constante
para un inters (i) durante n periodos
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La cuota constante se calcula despejando A de Vp = A[ ( 1- (1+i)-n) / ( i )]
Los intereses se calculan sobre los saldos
VISOB
El abono al capital se calcula como la diferencia entre la cuota constante y los intereses.
El saldo se calcula como la diferencia entre el saldo anterior y el abono de capital
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Plan de cuotas crecientes o decrecientes aritmticamente
Para esta forma de pago las cuotas para cada periodo se
pactan de manera creciente (decreciente). Las cuotas se
forman sumando (restando) a la cuota anterior una cantidad
fija, partiendo de una cuota base.
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A+3(100.000) y as sucesivamente.
Los intereses se calculan sobre los saldos
VISOB El abono al capital se calcula como la diferencia entre la cuota semestral y los intereses del periodo.
El saldo se calcula como la diferencia entre el saldo anterior y el abono de capital del periodo
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Plan de Cuotas Crecientes o Decrecientes
Geomtricamente
Para esta forma de de pago las cuotas para cada periodo se
pactan de manera creciente o decrecientes. Cada cuota se
forma aumentando o disminuyendo en un porcentaje la
cuota anterior.
Recurriendo a la formulacin matemtica financiera, en
particular la que relaciona Vp con una cuota creciente
geomtrica para un inters (i) durante n periodos
VISOB
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La 2 cuota semestral se calculan como A(1+0.12); la 3 como A(1+0.12)2; la 4 como A(1+0.12)3 y as
sucesivamente
Los intereses se calculan sobre los saldos
VISOB El abono al capital se calcula como la diferencia entre la cuota y los intereses
Escuela Virtual de Negocios El saldo se calcula como la diferencia entre el saldo anterior y el abono de capital
Carlos Mario Morales C 2011 Mg. Ing. John Tacza Zevallos
Concepto / Cuentas Inversin Operacional
-n -1 0 1 2 n
Costo de la Mercanca
Materiales e insumos
..
Mano de obra directa
Costos Generales de fabricacin
Total Costo de la Mercanca (1)
Gastos Operativos
Gastos Generales de administracin
...
Gastos Generales de ventas
Gastos generales de distribucin
Total de Gastos Operativos (2)
Costos de Operacin (1+2)
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Costos de financiacin
COSTOS DE OPERACIN Y DE
VISOB FINANCIACIN
El Calendario de Costos y gastos es una tabla, de la forma que se muestra, donde se sistematiza la
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informacin sobre los costos y gastos durante el tiempo de evaluacin del proyecto
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Aparte de los ingresos naturales, es decir los que
provienen de las ventas del producto o productos
del proyecto, existen otros ingresos que
contribuyen al flujo de caja y que por lo tanto
impactan la rentabilidad del proyecto.
VISOB
presente al momento de realizarse la evaluacin del
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In = (Dn) (Pvn)
Donde:
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In: Ingresos en el periodo n
Dn: Demanda que se espera atender en el periodo n
VISOB Pvn: Precio de venta del producto en el periodo n
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VISOB
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Cuando se hace reposicin de equipos y maquinarias es
posible que se obtenga un ingreso para el proyecto,
derivado de la venta de los equipos y maquinaria viejos.
Al realizarse la venta de estos equipos y maquinarias se
podran generar ganancias o prdidas dependiendo del
valor que estos tengan en libros, lo cual podra
eventualmente tener un efecto tributario importante
que deber ser incluido en el flujo de caja antes de
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calcularse el impuesto
VISOB
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Aunque al final del periodo de evaluacin el capital
de trabajo, seguramente, no es recuperado por los
inversionistas ya que seguramente el proyecto
seguir funcionando, el comportamiento de este
momento en el tiempo es similar al de una
liquidacin del negocio y por consiguiente es vlido
simular una recuperacin del capital de trabajo; es
decir que este se muestre como ingreso para el
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proyecto
VISOB
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El valor de desecho puede definirse como el valor
que tendr el proyecto al final del periodo de
evaluacin. Al igual que en el caso del capital de
trabajo, el valor de desecho no es un ingreso
disponible para atender compromisos, ya que no se
concibe, dentro de las operaciones normales de
una empresa, que se vendan los activos para cubrir
obligaciones financieras
VISOB
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Mtodo Contable
Mtodo Econmico
Mtodo Comercial
VISOB
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nj: Nmero de aos en que se deprecia el activo j
Aj: Nmero de aos que se ha depreciado el activo j
VISOB
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Inversin Operacional
Conceptos / Cuentas -n -1 0 1 2 n
Ingreso por ventas del producto
Producto #1
Producto #2
Producto #3
Ingresos por ventas de subproductos
Ingresos por ventas de desechos
Ingresos por reposicin de equipos
Ingresos por reposicin de
maquinaria
Recuperacin del capital de trabajo
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Valor de desecho del proyecto
TOTAL INGRESOS
VISOB El Calendario de Ingresos es una tabla, de la forma que se muestra, donde se sistematiza la
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informacin sobre los ingresos durante el tiempo de evaluacin del proyecto
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La evaluacin del proyecto debe estar
complementada con la presentacin de los estados
financieros proyectados durante el periodo de
evaluacin del proyecto. Se analizaran los
siguientes:
VISOB
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VISOB
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Entradas de Dinero
0 1 2 3 4 n-1 n
Salidas de Dinero
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Diagrama de Flujo del Proyecto
VISOB
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En el Flujo de Caja se identifican tres momentos:
El momento Previo a la operacin;
el momento de la operacin y
el momento final
Momento de Operacin
0 1 2 3 4 n-1 n
VISOB
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Momento final: Ingresos al final: se incluye el Valor residual
VISOB o valor de desecho del proyecto y la Recuperacin del
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capital de trabajo Mg. Ing. John Tacza Zevallos
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La informacin bsica para realizar el flujo de
caja se obtiene de los estudios de Mercado,
Tcnico, Organizacional y Legal.
Otras informaciones son: la depreciacin, la
amortizacin de diferidos, el capital de
trabajo, el valor residual, los impuestos, los
VISOB
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Mg. Ing. John Tacza Zevallos
El periodo de evaluacin depende de cada
proyecto. Si se puede estimar la vida til del
proyecto y esta no es muy larga, la recomendacin
es usar dicho periodo.
En otros casos, para fijar el nmero de periodos de
evaluacin, se debe considerar la tecnologa, el
ciclo de vida del producto u otras caractersticas
VISOB
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Mg. Ing. John Tacza Zevallos
Existen diferentes tipos de Flujo de caja de acuerdo
al uso que se le quiere dar, ellos son:
VISOB
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- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
= FLUJO DE CAJA
VISOB
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PERIODOS
CONCEPTOS / CUENTAS Inversin Operacin
0 1 2 n-1 n
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Prstamo
- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
VISOB
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Donde: Pi= Precio Corriente;
Pc= Precio Constante;
VISOB if = Inflacin promedio en los n periodos;
Escuela Virtual de Negocios n= periodo al cual se ajusta el precio Mg. Ing. John Tacza Zevallos
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El Estado de Resultados es el estado
financiero a travs del cual se puede
visualizar, para cada periodo de evaluacin,
la estructura de costos y gastos y la forma
como se reparten y se acumulan las
utilidades
VISOB
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Menos Reparticin de utilidades
Utilidades no repartidas
VISOB Utilidades Acumuladas (Reservas)
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VISOB
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Utilidades Repartidas
Total Salidas de Efectivo
VISOB
Entradas menos Salidas
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SALDO ACUMULADO DE EFECTIVO
VISOB
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Pasivo
14. Pasivo corriente
15. Prestamos a corto, mediano y largo plazo.
Total Pasivo
VISOB
Patrimonio
16. Capital Social
17. Reservas
Escuela Virtual de Negocios Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
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