Administracin Financiera 2014

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Campus San Pedro Sula.

Asignatura:
Administracin Financiera

Mster: Osman Antonio Durn Santos

Tarea Modulo No.9

Grupo # 2:
Nombre No. De Cuenta
Esdras Nahaman Ardn 231021045
Sonia Gisselle Solano 200910610313
Ana Lucia Gonzlez 200720610012
Daniela Espinal 200660620022
Jenni Jacqueline Argueta 200810520051
Glendy Jamileth Lpez 200610210576

San Pedro Sula, Corts, 04 de Abril de 2014.

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RESUMEN MODULO 9

Apalancamiento
El apalancamiento se deriva de la utilizacin de activos o fondos de costo fijo para
acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general,
el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que
la disminucin del apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento
que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda
a largo plazo y capital propio que sta mantiene, afecta de manera significativa su
valor al afectar al rendimiento y riesgo.

Tipos de apalancamiento.
El apalancamiento operativo: se refiere a la relacin entre los ingresos por ventas
De la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sus Siglas
en ingls, earnings before interest and taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de
la utilidad operativa).
El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relacin entre las ganancias
antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por accin comn.
Anlisis del punto de equilibrio

La empresa utiliza el anlisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones

anlisis de costo, volumen y utilidad, para: 1) determinar el nivel de operaciones
que se requiere para cubrir todos los costos y 2) evaluar la rentabilidad
relacionada con diversos niveles de ventas. El punto de equilibrio operativo de la
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empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos
operativos.
El mtodo algebraico
Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la parte operativa del
estado de resultados de la empresa, presentado en la tabla 11.1, en la
representacin algebraica que muestra la tabla 11.2.
P= precio de venta por unidad
Q=cantidad de ventas en unidades
FC=costo operativo fijo por periodo
VC=costo operativo variable por unidad
El mtodo grfico

Costos cambiantes y el punto de equilibrio operativo

El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a diversas variables:
los costos operativos fijos (FC), el precio de venta por unidad (P), y el costo
operativo variable por unidad (VC). Los efectos de los incrementos o
disminuciones de estas variables se observan con facilidad aplicando la ecuacin
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11.3. La tabla 11.3 resume la sensibilidad del volumen de ventas del punto de
equilibrio (Q) a un aumento de cada una de estas variables. Como se podra
esperar, un aumento delcosto (FC o VC) tiende a incrementar el punto de
equilibrio operativo, en tanto que un aumento del precio de venta por unidad (P)
lo disminuye.
Suponga que Cheryls Posters desea evaluar el impacto de varias opciones: 1) el
incremento de los costos operativos fijos a 3,000 dlares, 2) el aumento del precio
de venta por unidad a 12.50 dlares, 3) el incremento del costo operativo variable
por unidad a 7.50 dlares, y 4) la realizacin simultnea de estos tres cambios. Si
sustituimos los datos adecuados en la ecuacin 11.3, obtenemos los siguientes
resultados:

Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en

la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos la estructura presentada en la
Tabla 11.2, podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial
de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las
ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa
Usemos los datos de Cheryls Posters (precio de venta, P =10 dlares por unidad;
costo operativo variable, VC = 5 dlares por unidad; costo operativo fijo, FC =
2,500 dlares). La figura 11.2 presenta la grfica del punto de equilibrio operativo.
Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos

en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos el esquema de la tabla 11.1,
podemos definir el apalancamiento financiero como el uso potencial de los costos
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financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes
de intereses e impuestos sobre las ganancias por accin de la empresa. Los dos
costos financieros fijos que se observan en el estado de resultados de la empresa
son: 1) los intereses de deuda y 2) los dividendos de acciones preferentes.

EJERCICIOS MODULO 9

1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500 dlares, costos

operativos variables de 10 dlares por unidad, y vende sus pinturas en 25
dlares cada una. A qu nivel de ventas unitarias la empresa alcanzar el
punto de equilibrio en trminos de EBIT?
Desarrollo:

FC = $ 12,500.00

P= $25

VC= $10

Q= 12500 / 25 10 = 12500/ 15 = 833.33

R/ La empresa tendr una EBIT positiva si alcanza el punto de equilibro en las ventas de 833
unidades.

2. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de
15,000 dlares, vende sus tacos previamente preparados a 6 dlares por caja e
incurre en costos operativos variables de 2.50 dlares por caja. Si la empresa
tiene una oportunidad de inversin que de manera simultnea aumentara sus
costos fijos a 16,500 dlares y le permitira cobrar un precio de venta por caja
de 6.50 dlares debido a la preparacin de tacos con mejor textura, cul ser
el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas?
FC= $ 15,000.00

P= $ 6.00
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VC= 2.50

Aumento:

FC= 16,500.00

P = 6.50

Punto de equilibrio operativo.

Q = 15,000 / 6 2.50 = 4,285.71 4,286

Q = 15,000 / 6.50 2.50 = 3,750

Q = 16,500 / 6 2.50 = 4,714.28

Q = 16500 / 6.50 2.50= 4,125

Incremento de la variable Efecto en punto de equilibrio operativo

_ Costo operativo fijo _ Incremento

_ Precio de venta por unidad _ Disminucin

3. Chicos tiene ventas de 15,000 unidades a un precio de 20 dlares por

unidad. La empresa incurre en costos operativos fijos de 30,000 dlares y
costos operativos variables de 12 dlares por unidad. Cul es el grado de
apalancamiento operativo (GAO) de Chicos a un nivel basal de ventas de
15,000 unidades?

GAO al nivel basal de ventas

GAO a 15,000 unidades = 15,000 X (20-12) / 15,000 (20 12) 30,000

= 15,000 X 8 / 15,000 X 8 30,000

= 120,000/ 90,000

= 1.33

Existe un grado de apalancamiento operativo de 1.33

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4. Parker Investments tiene EBIT de 20,000 dlares, gastos por intereses de

3,000 dlares y dividendos preferentes de 4,000 dlares. Paga impuestos a
una tasa del 38 por ciento, cul es el grado de apalancamiento financiero
(GAF) de Parker a un nivel basal de EBIT de 20,000 dlares?
EBIT 20,000.00

-Intereses _3,000.00___

Utilidad neta antes de impuesto 17,000.00

-Impuesto ( T= 0.38) 6,460.00___

Utilidad neta despus del impuesto 10,540.00

-Dividendos Preferentes 4000.00___

Ganancia disponible para los accionistas Comunes 6540.00

5. Punto de equilibrio: algebraico Kate Rowland desea determinar el nmero

de arreglos florales que debe vender a 24.95 dlares para alcanzar el punto
de equilibrio. Calcul costos operativos fijos de 12,350 dlares anuales y
costos operativos variables de 15.45 dlares por arreglo. Cuntos arreglos
florales debe vender Kate para alcanzar el punto de equilibrio de sus costos
operativos?

6. Punto de equilibrio: algebraico y grfico Fine Leather Enterprises vende su

nico producto en 129.00 dlares por unidad. Los costos operativos fijos de
la empresa son de 473,000 dlares anuales y sus costos operativos
variables son de 86.00 dlares por unidad.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en unidades.

b. Nombre el eje x Ventas (unidades) y el eje y Costos/Ingresos ($) y
despus grafique en estos ejes las funciones de los ingresos por ventas, el
costo operativo total y el costo operativo fijo de la empresa. Adems,
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indique el punto de equilibrio operativo, as como las reas de prdida y

utilidad (EBIT).

7. Anlisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de
msica. Desea calcular el nmero de CD que debe vender para alcanzar el
punto de equilibrio. Los CD se vendern en 13.98 dlares cada uno, los
costos operativos variables son de 10.48 dlares por CD y los costos
operativos fijos anuales son de 73,500 dlares.

A. Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CD.

B. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio
determinado en el inciso a.
C. Si Barry estima que puede vender como mnimo 2,000 CD mensuales,
debe ingresar al negocio de la msica?
D. Cuntas EBIT obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD
mensuales mencionada en el inciso c?
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Proyecto final
grupal consiga una empresa real y elabore un anlisis a
esa empresa que incluya : analizar los estados de
prdidas y ganancias o estado de resultados, el balance
general, el estado de utilidades retenidas, el estado de
flujo de efectivo y las notas en los estados financieros ,
razones financieras existentes , ciclo de conversin de
efectivo y las estrategias para su administracion , Analice
la administracin de inventarios y cuentas por cobrar (lo
que usan y lo propuesto)
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INTRODUCCION

En el presente informe daremos a conocer los estados financieros, estado de flujo

de efectivo al igual que la administracion de inventarios y sus estrategias de
contro de producto y detallaremos las notas de respectivas de sus estados
financieros de de la empresa Meditec, la cual nos proporciono y brindo su ayuda
para elaborar dicho proyecto.
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Administracin de Inventarios

Mtodo ABC de control de inventarios

Meditec Ha tomado como opcin el mtodo de la administracin de inventarios el
ABC, a continuacin detallamos como clasifica cada producto.
Clasificacin A
Dentro de esta clasificacin se incluyen aquellos artculos que debido a su elevado
costo de adquisicin, son significativos en el costo total del inventario, por tratarse
de material crtico o por su aportacin a las utilidades, debe ejercitarse sobre ellos
un control al cien por ciento.
Los artculos comprendidos en este grupo debern ser objeto de vigilancia
constante de las polticas establecidas en relacin con la frecuencia de efectuar las
compras, en las empresas comerciales establecer cundo y qu cantidad comprar.
Este grupo representa una gran inversin para la empresa.
Los productos que se ubican en esta categora son medicamentos de especialidad
hemos implementado varios controles entre ellos los siguientes:

Polticas de devolucin de productos

Para: Farmacias, Hospitales y Consultorios
De: Meditec
Fecha:
Asunto: Polticas de devolucin de productos vencidos.
Por este medio hago de su conocimiento, de manera respetuosa y formal nuestras
polticas de devolucin vigentes a partir de esta fecha, aplicado tanto a
medicamentos como material mdico descartable.
1- Los productos que se entreguen TRES MESES antes de su fecha de
vencimiento se les reconocer 100% de su valor.

2- Los productos que se entreguen DOS MESES antes de su fecha de

vencimiento se les reconocer solamente el 25% de su valor.
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3- Los productos que se entreguen UN MES antes de su vencimiento quedar

fuera de nuestras polticas de devolucin, por lo tanto no tendrn ningn
porcentaje de reconocimiento.

4- Los medicamentos fabricados por LABORATORIOS NORTEAMERICANOS, NO

TIENEN DEVOLUCION, tales como: Hospira, American Regent, Akorn y otros,
ya que las polticas de estos laboratorios es no reconocer ningn producto
vencido a nivel Centroamericano.

5- Siempre nos esmeramos en brindar la mejor atencin a nuestros clientes y

ofrecer productos de ptima calidad, esperamos contar su colaboracin para
atender el presente mensaje.

Agradeciendo de antemano su valiosa compresin.

Atentamente.

Clasificacin B
Comprende artculos de menor costo, valor e importancia que los de la clase A
requiriendo menos dedicacin y costo menor en su manejo.
Las compras son menos frecuentes, en estos incluimos los productos de ortopedia
y urologa.

Clasificacin C
En esta clase se encuentran artculos de bajo costo, escasa inversin y poca
importancia en general para ventas, requiriendo una limitada supervisin sobre el
nivel de inventarios, slo para satisfacer las necesidades de ventas.
El control es mnimo ya que suele llevarse mediante un colchn de seguridad.
En esta categora se ubica los productos descartables, de esta se maneja una
extensa gama.
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