Estudos Funenseg 14 2

14
ESTUDOS
FUNENSEG
Precificao: Credibilidade,
Risco no Resseguro e
Aplicaes Diversas
Paulo Pereira Ferreira *
Abril de 2007
* Scio Consultor da Towers Perrin, Mestre em Estatstica e diplomado pela UFRJ, Professor da rea de seguros
nos cursos de graduao em Aturia da UFRJ e de ps-graduao da Funenseg, FGV-SP, PUC-RJ e da
Universidade Candido Mendes (UCAM-RJ), Membro da International Actuarial Association (IAA) e da
Comisso de tica do Instituto Brasileiro de Aturia (IBA), autor do livro "Modelos de Precificao e Runa
para Seguros de Curto Prazo", publicado pela Funenseg. paulo.ferreira@towersperrin.com
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Precificao: credibilidade, risco no resseguro e aplicaes
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Sumrio
Resumo ...................................................................................................................................... 5
Summary ................................................................................................................................... 7
Aplicaes em Resseguro .......................................................................................................... 9
Contratos de Resseguro ....................................................................................................... 9
Distribuio do Sinistro Retido .......................................................................................... 19
Aplicaes Diversas ................................................................................................................. 23
Aplicaes Prticas na Precificao ................................................................................... 23
Tarifao Especial para Seguros de Vida em Grupo ......................................................... 36
Teoria da Credibilidade .......................................................................................................... 39
Conceito Bsico .................................................................................................................. 39
Credibilidade Total ............................................................................................................. 40
Crebilidade Parcial ............................................................................................................. 42
Bibliografia .............................................................................................................................. 49
Apndice 1: Exposio ao Risco .............................................................................................. 51
Apndice 2: Tabela "Distribuio Normal Padronizada Acumulada" ................................... 55
Respostas dos Exerccios ......................................................................................................... 57
3
Resumo
Neste estudo, sero descritos os principais tipos de contratos de resseguro, mostrando-se as

aplicaes prticas a eles relacionados, tanto do ponto de vista do ressegurador, onde se inclui o processo
de precificao, quanto do ponto de vista da seguradora, onde se destaca a obteno da distribuio da
varivel aleatria "valor de 1 sinistro aps a contratao do resseguro", aqui denominada varivel aleatria
"valor de 1 sinistro retido".
Sero apresentados, tambm, diversos instrumentos prticos de um contrato de seguro, tais como:
franquia, seguros proporcionais ou no proporcionais e reintegrao automtica da importncia segurada.
Para cada um desses instrumentos ser desenvolvido o processo de precificao correspondente.
Trataremos ainda do processo de precificao a partir da chamada Teoria da Credibilidade. Por
esse processo de precificao possvel conjugar a experincia da seguradora com a experincia de
riscos similares, o que torna a Teoria da Credibilidade uma importante ferramenta para as seguradoras
que possuem pouca massa de sinistros para utilizar no processo de tarifao.
5
Summary
In this study, the main types of reinsurance contracts will be described, presenting the practical
applications related to them, as under the reinsurers point of view, where the pricing process is included,
as the insurance companies point of view, where it is stand out the obtainment of the distribution of the
random variable value of 1 loss after the reinsurance undertaken, here denominated random variable
value of 1 retained loss.
Several practical instruments from an insurance contract will also be presented, such as: deductible,
proportional and non-proportional insurance contracts and the automatic reintegration of the insured
capital. For each of these present instruments, the correspondent pricing process will be developed.
We will also approach the pricing process from the Credibility Theory, as it is called. Through this
pricing process, it is possible to conjugate the experience from the Insurance Company with the
experience from similar risks, which makes the Credibility Theory an important tool for the Insurance
Companies that count on a small mass of claims to be used on the pricing process.
7
8 - Estudos Funenseg
Precificao: Credibilidade, Risco no Resseguro e Aplicaes Diversas - 9
APLICAES EM RESSEGURO
O resseguro um dos principais instrumentos de transferncia de risco da seguradora, contribuindo
sobremaneira para a homogeneizao dos seus riscos. A seguir, sero apresentadas diversas aplicaes
da Teoria do Risco ao resseguro, com nfase nas aplicaes relacionadas ao processo de precificao
dos principais tipos de contratos de resseguro.
Sero descritos os principais tipos de contratos de resseguro, mostrando-se as aplicaes prticas
a eles relacionados, tanto do ponto de vista do ressegurador, onde se inclui o processo de precificao,
quanto do ponto de vista da seguradora, onde se destaca a obteno da distribuio da varivel aleatria
"valor de 1 sinistro aps a contratao do resseguro", aqui denominada varivel aleatria "valor de 1
sinistro retido".
Contratos de Resseguro
Vejamos a seguir os principais contratos de resseguro, e os principais aspectos referentes

precificao de um contrato de resseguro.
Classificao dos Contratos de Resseguro
Os contratos de resseguro podem ser classificados em contratos proporcionais e contratos no

proporcionais.
Nos contratos proporcionais, os prmios e sinistros so divididos proporcionalmente entre o
segurador e o ressegurador numa proporo preestabelecida.
Nos contratos no proporcionais no h valores segurados cedidos, mas limites pr-definidos de
participao do ressegurador nos sinistros.
Contratos Proporcionais
CONTRATO DE QUOTA-PARTE
Neste contrato a seguradora cede um percentual determinado do risco. Em caso de sinistro, essa
recupera da resseguradora a mesma proporo da indenizao.
Exemplo:
Quota = 25%
Prmio de seguro = $ 100
Importncia segurada = $ 100.000
Sinistro bruto = $ 60.000
Logo;
Prmio de resseguro (25%) = $ 25
Prmio retido (75%) = $ 75

Recuperao de resseguro (25%) = $ 15.000
Sinistro retido (75%) = $ 45.000
CONTRATO DE EXCEDENTE DE RESPONSABILIDADE OU SURPLUS
A seguradora assume o risco at uma quantia, calculada pelo aturio, chamada limite tcnico (LT)
ou limite de reteno.
Este um contrato proporcional como o quota-parte, pois, quando a importncia segurada (IS)
supera o LT, a seguradora transfere o excedente de forma proporcional. A partir desse momento, temos
um contrato proporcional e, qualquer que seja o valor do sinistro, a seguradora recupera a proporo cedida.
Modelo:
,6 /7 no h resseguro
,6 /7
,6 > /7 seguradora cede ,6
proporcionalmente
Exemplo:
LT = $ 5.000
Prmio = $ 80
IS = $ 8.000
Sinistro bruto = $ 1.600
Logo;
Prmio de resseguro (3/8) = $ 30
Prmio retido (5/8) = $ 50
Recuperao de resseguro
Sinistro retido (5/8) = $ 1.000
Veja que, mesmo o sinistro tendo sido inferior ao LT, houve recuperao da indenizao na mesma
proporo da cesso de prmio (3/8).
Exemplo 1
Seja uma carteira de seguros com as seguintes caractersticas:
Plano de resseguro de excedente de responsabilidade, com LT = $ 80;
Taxa pura anual cobrada pela seguradora de 7%;
Taxa comercial anual cobrada pela resseguradora de 10%;
Comisso de resseguro igual a 20%;
O sinistro agregado possui distribuio de Poisson Composta, podendo ser aproximada por uma Normal;
O nmero mdio de sinistros em 1 ano ( ) aproximado pelo nmero observado de sinistros
em 1 ano ( Q );
[ ]
([; ] e ( ; 2 so aproximados pelos momentos amostrais do valor observado de 1 sinistro;
Relao de Importncias Seguradas (IS) e sinistros brutos observados em 1 ano, sendo o valor do
sinistro sempre igual ao valor da IS:
IS $ 10 $ 30 $ 50 $ 80 $ 100 $ 5.000
No de aplices 2.000 1.500 900 700 160 20
N de sinistros
o
100 75 45 35 8 1
a) Calcular 3(6 > 3 ), sem considerar o resseguro;

b) Calcular 3(6 5(7 > 35(7 ), considerando o resseguro;
Resposta:
a) Calcular 3(6 > 3 ), sem considerar o resseguro.
O nmero total de sinistros observados na carteira ( Q ) de:
Q= 100 + 75 + 45 + 35 + 8 + 1 = 264 = Q= 264
O total de IS bruta ( ,6%7 ) de:
,6%7 = 2.000 $10 + 1.500 $30 + 900 $50 + 700 $80 + 160 $100 + 20 $5.000
= $282.000
E o prmio puro anual total ( 3 ) o produto da taxa pura anual pela ,6%7 , ou seja,
3 = 7% $282.000 = $19.740
Os momentos amostrais do valor de 1 sinistro bruto so:
100 $10 + 75 $30 + 45 $50 + 35 $80 + 8 $100 + 1 $5.000
( [; ] = = $53,41
264
[ ]
( ;2 =
100 $10 2 + 75 $30 2 + 45 $50 2 + 35 $80 2 + 8 $100 2 + 1 $5.000 2
264
=
= $96.568,18
Ento:
([6 ] = ([; ] = 264 $53,41 = $14.100
[ ]
9 [6 ]= ( ; 2 = 264 $96.568,18 = $25.494.000 [6 ] = $5.049,16
Logo;
3 ( [6 ] $19.740 $14.100
3(6 > 3 ) = 3 = > = 3 = > = 3(= > 1,12 ) = 13,14%
[6 ] 5.049,16
b) Calcular 3(6 5(7 > 35(7 ), considerando o resseguro.

O total de IS cedida em resseguro ( ,6&' ) de:
,6&' = 160 $20 + 20 $4.920 = $101.600
E o prmio comercial anual total de resseguro ( 35(6 ) o produto da taxa comercial anual de
resseguro pela ,6&' , ou seja,
3 = 10% $101.600 = $10.160
O custo de resseguro, lquido da comisso de resseguro, ( &5(6 ) de:

&5(6 = (1 20% ) $10.160 = $8.128
Observe que a taxa de resseguro lquida de comisso de resseguro igual a 8% ( 80% 10% ).
O prmio puro retido total ( 35(7 ) igual a:
35(7 = 3 &5(6 = $19.740 $8.128 = $11.612
Os momentos amostrais do valor de 1 sinistro retido so:
100 $10 + 75 $30 + 45 $50 + 44 $80
( [; 5(7 ] = = $34,1667
264
( [; 5(7 ]=
100 $10 2
+ 75 $30 2 + 45 $50 2 + 44 $80 2
2
= $1.786,36336
264
Ento:
( [6 5(7 ] = ([; 5(7 ] = 264 $34,17 = $9.020
[
9 [6 5(7 ]= ( ; 5(7
2
]
= 264 $1.786,3636 = $471.600 [6 5(7 ] = $686,73
Logo;
3 ([6 5(7 ] $11.612 $9.020

3(6 5(7 > 35(7 ) = 3 = > 5(7 = 3 = > = 3(= > 3,77 ) = 0,01%
[6 5(7 ] 686,73
Esta uma situao em que a seguradora tem um grande benefcio com o resseguro, pois houve
uma reduo drstica na probabilidade dos sinistros superarem os prmios puros, mesmo sendo a taxa
de resseguro lquida de comisso (8%) superior taxa pura cobrada pela seguradora (7%).
Como a proporo de sinistros de altos valores igual proporo de IS de altos valores, pois a
freqncia anual de sinistros uniforme e igual a 5% em todas as faixas de IS, logo; a razo para esta
melhoria na solvncia da seguradora est na reduo do coeficiente de variao dos sinistros agregados,
principalmente pela transferncia de risco na faixa de IS=$ 5.000.
Contratos No Proporcionais
CONTRATO EXCESSO DE DANOS OU EXCESS OF LOSS
O compromisso da seguradora est limitado ao LT. Para sinistros acima do LT, a resseguradora paga a diferena
entre o sinistro e o LT, e a seguradora paga o LT. Para sinistros at o LT, a seguradora paga todo o sinistro.
O prmio de resseguro um percentual do prmio de seguro de toda a carteira, sendo este
percentual aplicado inclusive queles riscos que apresentam ,6 /7 . No clculo do prmio leva-se
em considerao a distribuio de sinistros que superam o LT. Este clculo semelhante ao feito nos
seguros a 1o risco absoluto, de modo que quanto maior for o LT menor ser a taxa de excesso de danos.
Modelo:
6,1 /7 no h recuperao
6,1 > /7 a seguradora recupera 6,1 /7
Exemplo 2
Calcular a taxa comercial anual a ser cobrada pelo ressegurador em um contrato de excesso de
danos, a ser aplicada ao prmio comercial anual da seguradora, dados:
Total de importncia segurada exposta ao risco igual a $ 3.000.000;
Taxa comercial anual cobrada pela seguradora de 0,005;
O sinistro agregado do ressegurador possui distribuio de Poisson Composta, podendo ser
aproximada por uma Normal;
Carregamento para despesas do ressegurador igual a 20%;
Nvel de significncia de 1% de modo que o sinistro agregado assumido pelo ressegurador em
1 ano no ultrapasse o total de prmio puro anual de resseguro;
O nmero mdio de sinistros de resseguro em 1 ano ( ) aproximado pelo nmero observado
de sinistros em 1 ano ( Q );
[ ]
([; ] e ( ; 2 do ressegurador so aproximados pelos momentos amostrais do valor observado
de 1 sinistro;
Relao de sinistros brutos observados em 1 ano:
30 sinistros de $ 10, 20 sinistros de $ 30, 25 sinistros de $ 40 e 15 sinistros de $ 50.
Calcule a taxa comercial de resseguro para as seguintes situaes:
a) LT = $ 20
b) LT = $ 35
Resposta:
O total de prmio comercial anual ( ) cobrado pela seguradora ser:
= 0,005 $3.000.000 = $15.000
a) LT = $ 20
Quando o LT = $ 20, os sinistros assumidos pelo ressegurador sero:
20 sinistros de $ 10, 25 sinistros de $ 20 e 15 sinistros de $ 30.
Logo; Q= 60 = 60
20 $10 + 25 $20 + 15 $30
( [; ] = = $19,17
60
[ ]
( ;2 =
20 $10 2 + 25 $20 2 + 15 $30 2
60
= $425
[ ]
( 6 FRO = ( [; ] = 60 $19,17 = $1.150,2
9 [6 ]= ( [; ]= 60 $425 = $25.500 [6 ]= $159,69
FRO 2 FRO
O total de prmio puro anual de resseguro ser determinado de tal forma que:
( ) [ ]
3 6 FRO > 3 = 1% 3 = ( 6 FRO + = 0,99 6 FRO[ ]
3 = $1.150,2 + 2,33 $159,69 = $1.522,28
Logo; a taxa pura anual de resseguro aplicada sobre ser:
3 $1.522.28
= = 10,15%
$15.000
E a taxa comercial anual de resseguro, considerando o carregamento para despesas de 20%, ser:
10,15%
= 12,69%
0,8
b) LT = $ 35
Quando o LT = $ 35, os sinistros assumidos pelo ressegurador sero:
25 sinistros de $ 5 e 15 sinistros de $ 15.
Logo; Q= 40 = 40
25 $5 + 15 $15
( [; ] = = $8,75
40
(;[ ] 2
=
25 $52 + 15 $152
40
= $100
[ ]
( 6 FRO = ( [; ] = 40 $8,75 = $350
9 [6 ]= ( [; ]= 40 $100 = $4.000 [6 ]= $63,25
FRO 2 FRO
O total de prmio puro anual de resseguro, ento, ser:

3 = $350 + 2,33 $63,25 = $497,37
Logo; a taxa pura anual de resseguro aplicada sobre ser:
3 $497,37
= = 3,32%
$15.000
E a taxa comercial anual de resseguro, considerando o carregamento para despesas de 20%, ser:
3,32%
= 4,15%
0,8
Observe que, ao aumentarmos o LT de $ 20 para $ 35, o que representa um aumento de 75%, a
taxa de excesso de danos caiu de 12,69% para 4,15%, ou seja, caiu a menos de 1/3 da taxa anterior.
Isto ocorre pelo fato de a maior concentrao na distribuio do valor de 1 sinistro ocorrer nos baixos
valores, o que ajuda a reduzir desproporcionalmente a taxa de excesso de danos quando a seguradora
decide por assumir responsabilidades maiores de sinistros.
Por causa disto, importante que as taxas de excesso de danos sejam revistas periodicamente para
eliminar os efeitos da inflao. Uma inflao elevada pode aumentar muito os sinistros brutos da
seguradora, transferindo mais responsabilidade para o ressegurador, caso o LT seja mantido constante.
O ideal que a taxa de excesso de danos seja funo do LT fixado em uma moeda estvel.
Exemplo 3
Seja uma carteira de seguros com freqncia de sinistros ( I VHJ ) de 5% e o valor de 1 sinistro bruto
( ; ) com distribuio Log Normal ( = $6 , = $0,3 ). Calcular a freqncia de sinistros para o
ressegurador em um contrato de excesso de danos com LT igual a $ 550.
Resposta:
Dado que o ressegurador assume somente sinistros que ultrapassam o LT, ento, o nmero
esperado de sinistros para o ressegurador dever ser igual ao nmero esperado de sinistros para o
segurador multiplicado pela probabilidade de o valor de 1 sinistro bruto ultrapassar o LT.
Logo; a freqncia de sinistros para o ressegurador ( I UHV ) ser de:

I UHV = I VHJ 3 (; > /7 )
I UHV = 0,05 3 (; > $550 ) = 0,05 3(ln ; > ln $550 )
ln ; ln $550 ln $550 $6
I UHV = 0,05 3 > = 0,05 3 = >
$0,3
I UHV = 0,05 3 (= > 1,03) = 0,05 0,1515 = 0,76%
CONTRATO DE CATSTROFE
O contrato de catstrofe previne o pagamento de elevadas indenizaes em um mesmo evento,

como, por exemplo, o pagamento de 30 LTs pela morte de 40 pessoas na queda de um avio.
Normalmente existe um limite de catstrofe assumido pela seguradora em funo de um mltiplo
do seu limite tcnico. Sempre que em um mesmo evento vrios riscos de uma mesma seguradora so
atingidos e, desde que a soma das indenizaes ultrapasse um mltiplo do LT, o ressegurador assume a
responsabilidade excedente. Neste caso, o prmio de resseguro funo do prmio retido pela
seguradora.
O processo de precificao dos contratos de catstrofe exige a utilizao de experincia de sinistros
de longo prazo, observando possveis sazonalidades e concentraes de risco. Dada a caracterstica do
risco, comum se utilizar tcnicas estatsticas de sries temporais. Devemos utilizar, tambm, curvas
de sinistros com cauda longa, como a distribuio de Pareto*.
CONTRATO DE STOP LOSS
Contrato de Stop Loss por Limite de Sinistralidade

Neste contrato a seguradora assume os sinistros at um limite mximo de sinistralidade. O limite
de sinistralidade pode ser, por exemplo, de 70% ou 80%, sendo esses escolhidos pela seguradora de
modo que a seguradora no apresente prejuzos na sua operao.
Modelo:
6 . no h recuperao
6 > . a seguradora recupera 6 .
Onde:
. Limite de sinistralidade;
6 Varivel aleatria "valor total dos sinistros em 1 ano";
Prmio comercial da carteira em 1 ano.
* Ver FERREIRA, Paulo Pereira. Modelos de precificao e runa para seguros de curto prazo. Rio de Janeiro: Funenseg,
1a reimpresso, 1a edio, 2005.
Seja R a varivel aleatria que representa o volume de recuperao por este tipo de contrato.
Dado que = 3 / (1 ) , sendo o carregamento para despesas, e que o limite de sinistralidade
igual a K, logo:
3
0 6.
1
5=
6 .3 6>.
3
1 1
Assim sendo, podemos calcular ( [5 ], conforme a seguir:

.3
( [5 ]= [ 1 I ([ )G[
6
N3
1
N3
1
.3 .3
= [ I
6 ([ )G[ 0 [ I 6 ([ )G[
0
1 1
N3
1
.3 .3
= ( [6 ] [ I 6 ([ )G[
1 0 1
Veja que possvel determinar a distribuio de R e, desta forma, calcular o prmio de resseguro.
Se utilizarmos o princpio do valor esperado, o prmio de resseguro ser:
( [5](1 + )
Podemos afirmar que este contrato uma variante do contrato de resseguro stop loss por limite
de perda, que ser visto a seguir.
Contrato de Stop Loss por Limite de Perda

Neste contrato a seguradora assume um limite anual global de reteno de sinistros. Acima deste
limite a resseguradora paga a diferena.
Seja , G a varivel aleatria "volume de recuperaes dado um limite de reteno igual a d".
Logo;
0 6 G
,G =
6 G 6 >G
6 6 G
6 ,G =
G 6 >G
Onde 6 , G o volume de sinistro retido pela seguradora.
Assim sendo, o prmio de risco de resseguro ser:
Caso de 6 Contnuo

( [, G ] = ([ G ) I 6 ([ ) G[
G
G
= ([ G ) I 6 ([ ) G[ ([ G ) I 6 ([ ) G[
0 0
G
= ( [6 ] G + (G [ ) I 6 ([ ) G[
0
Ou, ento, a partir de )6 ([ )

( [, G ] = ([ G ) I 6 ([ ) G[
G

G
= (G [ ) (1 )6 ([ )) G[
G
G[

= (G [ ) (1 )6 ([ )) + (1 )6 ([ )) G[

G
G

= (1 )6 ([ )) G[
G
Ou, ento:
G
( [, G ]= ([6 ] G + (G [ ) I 6 ([ ) G[
0
G
G
= ([6 ] G (G [ ) (1 )6 ([ )) G[
0
G[
G
= ( [6 ] G (G [ )(1 )6 ([ )) G
0 (1 )6 ([ )) G[
0
G
= ([6 ] G + G (1 )6 ([ )) G[
0
G
= ([6 ] (1 )6 ([ )) G[
0
Caso de 6 Discreto
Vejamos as 4 frmulas de clculo de ( [, G ] correspondentes ao caso contnuo:

( [, G ] = ([ G ) I ([ ) 6
[ = G +1
G 1
( [, G ] = ( [6 ] G + (G [ ) I 6 ([ )
[=0

( [, G ]= (1 )6 ([ ))
[=G
G 1
( [, G ] = ( [6 ] (1 )6 ([ ))
[ =
A partir da relao ( [, G ] = (1 ) ([ )) podemos obter uma frmula recursiva, qual seja:

6
[=G
( [, G +1 ]= ( [, G ] (1 )6 (G )) G = 0,1, 2,.
Onde ( [, ] = ( [6 ]
Exemplo 4
Uma sociedade seguradora paga benefcios por morte de um segurado no valor fixo de $ 100.
O nmero esperado de mortes de 1 por ano. A seguradora tem um contrato de resseguro de stop loss,
no qual o nmero de mortes excedentes a 2, em 1 ano, a resseguradora paga os benefcios de morte
subseqentes. Qual o prmio de risco de resseguro ( 3 ), dado que 1 possui distribuio de Poisson?
Resposta:

3 = $100 (. 2 )3(1 = . )
. =3

H 11.
3 = $100 (. 2 )
. =3 .!
1
1
3 = $100 H 1 2
. =3 (N 1)! . =3 . !
1
1
3 = $100 H 1 22 + 2 2,5
. =0 . ! . =0 . !
3 = $100 H 1 (H 2 2H + 5)
3 = $10,4
Exemplo 5
Sejam I 6 ([ ) e )6 ([ ) definidos conforme a seguir. Calcule o prmio de risco para um resseguro
de stop loss com limite fixo de $ 30.
x($) I 6 ([ ) )6 ([ )
0 0.15 0,15
5 0,2 0,35
10 0,25 0,60
15 0,14 0,74
20 0,12 0,86
25 0,08 0,94
30 0,03 0,97
35 0,02 0,99
40 0,01 1,00
Resposta:
A distribuio de , 30 ser:
x($) I , 30
([ )
0 0,97
5 0,02
10 0,01
Logo:
40
( [, 30 ] = ([ 30)I ([ ) = $5 0,02 + $10 0,01 = $0,20
6
[ = 35
Ou, ento:
40
( [, 30 ] = (1 ) ([ )) = $5 (1 0,97 )+ $5 (1 0,99)+ $1 (1 1) = $0,20
6
[ = 30
Observe que, pelo segundo mtodo, temos que considerar )6 ([ ) em todos os 11 nmeros inteiros
compreendidos entre 30 e 40.
Distribuio do Sinistro Retido
Sejam:
; 5(7 Varivel aleatria "valor de 1 sinistro retido";
); 5(7 ([ ) Funo de distribuio de ; 5(7 ;
); ([ ) Funo de distribuio do valor de 1 sinistro bruto.
Vejamos a seguir como determinar ); 5(7 ([ ) para diversos contratos de resseguro, em funo
de ); ([ )
Contrato de Excesso de Danos
); ([ ) [ < /7

); 5(7 ([ ) =
1 [ /7
Contrato de Excesso de Danos Conjugado com um Contrato de Quota-Parte
Seja . a quota de cesso de resseguro, ento:
1
); 1 . [ [ < /7
); 5(7 ([ ) =

1 [ /7
Contrato de Excedente de Responsabilidade
,6
); /7 [ ,6 > /7
); 5(7 ([ ) =

); ([ ) ,6 /7
/7
Onde, ; 5(7 = [
,6
Exemplo 6
Determinar uma expresso para I ; 5(7 ([ ) e ( ; 5(7
.
[ ]
em um contrato de excesso de danos.
Resposta:
Para sinistros brutos com valor at o LT, o sinistro retido ser igual ao sinistro bruto. J para sinistros
brutos superiores ao LT, o sinistro retido ser igual ao LT, de modo que a probabilidade do sinistro retido
ser igual ao LT igual probabilidade do sinistro bruto ser superior ou igual ao LT. Desta forma, ento:
I ; ([ ) [ < /7

I ; 5(7 ([ ) = 1 ); (/7 ) [ = /7

0 [ > /7
Logo;
/7
[ .
( ; 5(7 = ] [ . I ; ([ )G[ + /7 . (1 ); (/7 ))
0
Exemplo 7
Seja ; com uma distribuio Exponencial ( = 1 / $50.000 ) em uma carteira com contrato de
resseguro de excesso de danos, com limite tcnico de $100.000. Determinar:
a) A funo de densidade de ; 5(7 ;
b) A mdia e a varincia de ; 5(7 .
Resposta:
a) Funo de densidade de ; 5(7
Dado que ; possui distribuio Exponencial ( = 1 / $50.000 ), ento,
1 / 50.000 H 1/ 50.000 [ [0
I ; ([ ) =
0 [<0
1 H 1/ 50.000 [ [0
); ([ ) =
0 [>0
Desta forma, pelo exemplo anterior, temos:
1 / 50 .000 H 1/ 50.000 [ 0 [ < 100 .000

2

I ; 5(7 ([ ) = H [ = 100 .000
0 [ > 100 .000 e [ < 0

Onde, I ; 5(7 (100.000) = 3(; > 100.000) = 1 3(; 100.000) = H

1/ 50.000 [100.000
= H 2
b) Mdia e varincia de ; 5(7
Sabemos, tambm, pelo exemplo anterior, que:
/7
([; 5(7 ] = [ I ; ([ )G[ + /7 (1 ); (/7 ))
0
100.000
1
([; 5(7 ] = [ H 1/ 50.000 [ G[ + 100.000 H 2
0
50.000
100.000
([; 5(7 ] = [H 1/ 50.000 [ 100.000
0 + H
1 / 50.000 [
G[ + 13.534
0
( [; 5(7 ] = 100.000 H 2 50.000 H 1/ 50.000 [ 100.000

0 + 13.534
( [; 5(7 ]= 13.534 50.000 H 2 + 50.000 + 13.534

([; 5(7 ]= $43.233
[ ]
100.000
1
( ; 5(7 =
2
[2 H 1/ 50.000 [ G[ + 100.000 2 H 2
0
50.000
[ ]
100.000
= [ 2 H 1/ 50.000 [ 2[ H
1 / 50.000 [
( ; 5(7
2 100.000
0 + G[ + 100.000 2 H 2
0
[ ]
100.000

2 1/ 50.000 [ 100.000
( ; 5(7 = 100.000 H 100.000 [ H
2 2
0 + 100.000 H 1/ 50.000 [ G[ + 100.000 2 H 2
0
[ ] 2
( ; 5(7 = 100.000 H 5.000.000.000 H
2 2 1 / 50.000 [ 100.000
0
[ ]
( ; 5(7
2
= 100.000 2 H 2 5.000.000.000 H 2 + 5.000.000.000
( [; 5(7 ]= $2.969.900.000
2
Logo; 9 [; 5(7 ] = $2.969.900.000 $43.2332 = $1.100.807.711
E, [; 5(7 ] = 9 [; 5(7 ] = $33.178
A distribuio de ; 5(7 , neste caso, chamada distribuio Exponencial Truncada.

Exerccios
1) Calcular o total de prmio puro de resseguro anual em um contrato de excesso de danos, dados:
O sinistro agregado do ressegurador possui distribuio Binomial Negativa Composta
( U = 1.000 , S = 0,8 ), podendo ser aproximada por uma Normal;
Nvel de significncia de 2,5% de modo que o sinistro agregado assumido pelo ressegurador
em 1 ano no ultrapasse o total de prmio puro anual de resseguro;
LT=$ 15
[ ]
([; ] e ( ; 2 do ressegurador so aproximados pelos momentos amostrais do valor
observado de 1 sinistro;
Distribuio de freqncia dos valores de sinistros:
[ ($) 10 20 30 40 50
3(; = [ ) 0,3 0,4 0,18 0,08 0,04
2) Seja uma carteira de seguros com freqncia de sinistros ( I VHJ ) de 1% e o valor de 1 sinistro bruto
( ; ) com distribuio conforme o exerccio 1. Calcular a freqncia de sinistros para o ressegurador
em um contrato de excesso de danos com LT igual a $ 20.
3) Seja 6 FRO com distribuio Gama ( [ , , ), onde )6 FRO ([ ) = * ([, , ) . Mostre que:

( [, G ]= [1 * (G , + 1, )] G [1 * (G , , )]

4) Suponha que o ressegurador assume um risco de pagar 80% dos sinistros agregados que ultrapassam
um limite G , sujeito a um limite mximo de pagamento de P . Determine uma expresso para o
prmio de risco do ressegurador em funo do prmio de risco de um resseguro stop loss tradicional
(sem limite de pagamento e sem o fator de 80%).
5) Calcular 3(6 5(7 > 35(7 ) no exemplo 10.1, supondo que LT = $ 20, considerando o resseguro.
APLICAES DIVERSAS
Sero apresentados, a seguir, diversos instrumentos prticos de um contrato de seguro, tais

como: franquia, seguros proporcionais ou no proporcionais e reintegrao automtica da
importncia segurada. Para cada um desses instrumentos ser desenvolvido o processo de
precificao correspondente.
Ser demonstrada, tambm, uma frmula prtica, utilizada por muito tempo no mercado segurador
brasileiro para a tarifao especial de um seguro de Vida em Grupo.
Aplicaes Prticas na Precificao
A distribuio da varivel aleatria "valor total de sinistros em 1 ano" ( 6 FRO ) pode ser aproximada
pela distribuio Normal, sendo excelente essa aproximao na cauda direita da distribuio. Esta
caracterstica muito til no processo de precificao, por ser a cauda direita da distribuio a regio
de interesse quando se precifica, e pela facilidade de se trabalhar com a distribuio Normal.
Vejamos a seguir algumas situaes prticas de clculo do preo do seguro, aplicando a aproximao
Normal para o sinistro agregado ( 6 FRO ), supondo que a distribuio do nmero de sinistros ( 1 ) uma
Poisson ( ). Para tal, vejamos inicialmente como determinar os parmetros envolvidos neste tipo de
[ ]
clculo, quais sejam: , ( ; . , 3 e 3, .
Clculo de
O valor de poder ser uma observao anual do nmero de sinistros ( Q ) ou, ento, poderemos
trabalhar com o limite superior do intervalo de confiana, qual seja:
Q(Q Q)
= ([1 ]= Q+ =1
Q
Na verdade, o uso do limite superior do intervalo de confiana representa uma segurana adicional
no clculo do preo do seguro, pois as frmulas de clculo em si j contm nveis de segurana implcitos.
Clculo de ( ; . [ ]
[ ]
Podemos calcular ( ; . de duas formas:
Quando ; Possui Distribuio Paramtrica Conhecida

(;[ ]= [ . I ; ([)G[
.
A Partir dos Valores Observados de ;

Q
= L
.
[ ]
( ;. = L =1
Q
Onde = o valor observado do i-simo sinistro.

L
Clculo do Prmio Puro Total (3 )

Sabemos que 3 deve ser determinado de modo que:
( ) [ ]
3 6 &2/ > 3 = 3 = ( 6 &2/ + =1 6 &2/ [ ]
3 = ( [; ]+ =1 ( [; ]
2
Clculo do Prmio Puro Individual (3, )

Seja ) a referncia de clculo.
3
Logo; 3, =
)
Precificao de Seguros com Franquia
A franquia representa um instrumento muito importante no processo de precificao, pois torna o

segurado mais cuidadoso na proteo do seu risco, alm de proporcionar uma reduo significativa nos
custos com a regulao de sinistros de baixo valor. Como normalmente a distribuio do valor de 1
sinistro ( ; ) possui alta concentrao em torno dos pequenos valores, a reduo no preo do seguro
pode ser significativa com a aplicao da franquia.
Uma abordagem ampla sobre as distribuies de ; aps a aplicao da franquia, pode ser vista
em (HOGG AND KLUGMAN)9.
Existem 3 tipos de franquia, quais sejam:
Franquia Proporcional
CONCEITO
Neste caso, o segurado participa com um percentual pr-definido ( . % ) em todos os sinistros.

Este tipo de franquia possui o inconveniente de penalizar demais os segurados nos sinistros de alto
valor. comum utilizar este tipo de franquia com um limite mximo de franquia em valor absoluto.
MODELO ATUARIAL
Sejam:
i) G Nmero mdio de sinistros aps a aplicao da franquia;
ii) ; G Varivel aleatria "valor de 1 sinistro lquido da franquia";
iii) 3G Prmio de risco aps a aplicao da franquia.
Ento:
G =
; G = (1 . );
[
I ; G ([ ) = I ;
1 .
( [; G ] = (1 . )( [; ]
3G = G ([; G ]= (1 . )( [; ]
Veja que o prmio de risco aps a aplicao da franquia percentual igual ao prmio de risco original,
antes da aplicao da franquia, multiplicado por 1 . .
Franquia Dedutvel
CONCEITO
Na franquia dedutvel, o segurado participa integralmente dos sinistros cujos valores no ultrapassam
o valor pr-definido da franquia dedutvel ( G ). Quando o valor do sinistro ultrapassa esse limite, a
indenizao a ser paga ao segurado representa a diferena entre o valor do sinistro e o valor da
franquia dedutvel.
MODELO ATUARIAL
G = 3(; > G )
0 [G
;G =
; G [>G
I ; ([ + G )
I ; G ([ ) = [0
3 (; > G )
I ; ([ )

([; G ] = ([ G ) G[
G
3(; > G )

3G = G ([; G ] = ([ G ) I ; ([ ) G[
G
fcil provar que o prmio de risco acima inferior ao prmio de risco original, antes da aplicao
da franquia dedutvel, pois:

3G = ([ G ) I ; ([ ) G[ [ I ; ([ ) G[ = ( [; ]
G 0
Franquia Simples
CONCEITO
Assim como na franquia dedutvel, o segurado participa integralmente dos sinistros cujos valores no
ultrapassam o valor pr-definido da franquia simples ( G ). Sempre que o sinistro ultrapassa esse limite, o
segurado indenizado pelo valor total do sinistro, e no pela diferena, como no caso da franquia dedutvel.
Este tipo de franquia pode incentivar a fraude por parte do segurado, nas situaes em que o valor
do sinistro muito prximo ao limite de franquia simples, pois o segurado pode fraudulentamente agravar
o valor do sinistro para que este ultrapasse o limite de franquia, recebendo, assim, o valor total do sinistro.
MODELO ATUARIAL
G = 3(; > G )
0 [G
;G =
; [>G
0 [G

I ; G ([ ) = I ; ([ )
3(; > G ) [>G

I ; ([ )

( [; G ] = [ G[
G 3 (; > G )

3G = G ([; G ] = [ I ; ([ ) G[
G
fcil provar que o prmio de risco acima inferior ao prmio de risco original, antes da aplicao
da franquia simples, pois:

3G = [ I ; ([ ) G[ [ I ; ([ ) G[ = ([; ]
G 0
Exemplo 8
Calcular a taxa pura individual anual em uma carteira de seguros com as seguintes caractersticas:
6 FRO possui distribuio de Poisson Composta, podendo ser aproximada por uma distribuio Normal;
O nmero mdio de sinistros ser estimado pelo nmero observado de sinistros em 1 ano;
Total de importncia segurada exposta ao risco em 1 ano de $ 1.500.000;
Franquia simples de $ 200;
Nvel de significncia ( ) para o clculo do prmio puro de 5% =1 = 1,645 ;
Relao de sinistros brutos em 1 ano:
Valor Sinistro ($) Freqncia Absoluta

100 500
200 350
300 250
400 150
500 100
600 80
700 10
Resposta:
A relao de sinistros em 1 ano, lquidos da franquia simples de $ 200, ser:
Valor Sinistro Lquido ($) Freqncia Absoluta

300 250
400 150
500 100
600 80
700 10
Onde, Q = 250 + 150 + 100 + 80 + 10 = 590
= Q = 590
250 $300 + 150 $400 + 100 $500 + 80 $600 + 10 $700
( [; G ]= = $406,78
590
[ ]
( ; G2 =
250 $300 2 + 150 $400 2 + 100 $500 2 + 80 $600 2 + 10 $700 2
590
= $178.305
Logo;
[ ]
3 = ([; G ]+ =1 ( ; G2 = 590 $406,78 + 1,645 590 $178.305 = $256.872,48
3 $256.872,48
3, = = = 17,12%
) $1.500.000
Exemplo 9
Refazer o exemplo anterior supondo uma franquia percentual de 20%, limitada a um mnimo de
$ 50 e um mximo de $ 100, sob a forma de franquia dedutvel.
Resposta:
A relao de sinistros em 1 ano lquidos da franquia ser:
Valor Sinistro Lquido ($) Freqncia Absoluta

50 500
150 350
240 250
320 150
400 100
500 80
600 10
Onde, Q = 500 + 350 + 250 + 150 + 100 + 80 + 10 = 1440
= Q = 1440
( [; G ] = (500 $50 + 350 $150 + 250 $240 + 150 $320 + 100 $400
+ 80 $500 + 10 $600) / 1.440 = $188,54
[ ]
( ; G2 = (500 $50 2 + 350 $150 2 + 250 $240 2 + 150 $320 2 + 100 $400 2
+ 80 $500 2 + 10 $600 2 ) / 1.440 = $54.503,47
Logo;
[ ]
3 = ([; G ]+ =1 ( ; G2 = 1.440 $188,54 + 1,645 1.440 $54.503,47 = $286.070,94
3 $286.070,94
3, = = = 19,07%
) $1.500.000
Cuidados na Precificao de Seguros com Franquia
Devemos tomar muito cuidado na precificao de carteiras que estiveram sujeitas aplicao da
franquia simples ou dedutvel, principalmente quando se quer reduzir o valor da franquia, ou, at mesmo,
eliminar a franquia.
O problema surge pelo fato de que os sinistros, cujos valores so inferiores ao valor da franquia,
no so registrados pela seguradora, ficando difcil a sua estimativa.
Estudos tarifrios para a elevao da franquia so facilmente realizados, bastando considerar que a
nova experincia de sinistros, aps a elevao da franquia, ter os seus valores de sinistros reduzidos
do valor correspondente ao acrscimo de franquia (no caso da franquia dedutvel, por exemplo).
No caso de estudos para a reduo ou eliminao da franquia, torna-se necessrio analisar a
distribuio do valor de 1 sinistro bruto ( ; ), atribuindo-lhe uma distribuio a priori.
Exemplo 10
Seja uma experincia de 1.000 sinistros com mdia de $ 2.000, em uma carteira que esteve sujeita
aplicao de uma franquia dedutvel de $ 800. Calcular o prmio de risco total da carteira nas seguintes
situaes, supondo 6 FRO com distribuio de Poisson Composta.
a) Manuteno da franquia em $ 800;
b) Eliminao da franquia;
c) Reduo da franquia para $ 500.
Resposta:
a) Manuteno da franquia em $ 800
Esta a situao mais simples, pois no h nenhuma alterao na franquia, onde:
G = 1000 e ( [; G ] = $2.000
Logo;
[ ]
3 = ( 6 FRO = G ( [; G ] = 1.000 $2.000 = $2.000.000
b) Eliminao da franquia
Nesse caso, precisamos atribuir uma distribuio de probabilidade para ; .
Seja, ento, ; ~ Exponencial ( )

([ 800) I ; ([ )G[
Logo; ( [; G ] =
800
3(; > 800)
( [; G ] =

([ 800) H [
3(; > 800)

800
G[
Mas,
800
([ 800) H G[ = ([ 800)H [ G[ ([ 800)H

[
[
G[
800 0 0
800 800
1
[H H
[ [
= 800 G[ + 800 G[
0 0
800
1
800 + [ H [ H
[
= 800
G[ 800 H [ 800

0 0
0
1 H [
= 800 + 800 H 800 + 800
800 H 800 + 800

0
1 H 800 1 H 800
= 800 + + 800 =

Como ( [; G ] = $2.000
Ento:
1 H 800 1 H 800 1
([; G ] = = 800 = $2.000 = = 0,0005
3(; > 800) H $2.000
1
Logo; ( [; ] = = $2.000

Veja que ( [; G ] igual a ([; ] e no varia com o valor da franquia.
Dado que o nmero mdio de sinistros que ultrapassam a franquia de $ 800 ( G ) igual a 1.000,
ento, o nmero mdio de sinistro na carteira ( ) ser:
G 1.000 1.000
= = 800 = 8000, 0005 = 1.492
3 (; > 800 ) H H
Logo; o prmio de risco ser:

3 = ([; ] = 1.492 $2.000 = $2.984.000
c) Reduo da franquia para $ 500

Neste caso, o nmero mdio de sinistros acima da franquia ( G ) ser:
G = 3([ > $500 ) = H 500 = H 500 = 1.492 H 5000, 0005 = 1.162

A mdia do valor de 1 sinistro lquido da franquia ( ( [; G ]) ser tambm igual a $ 2.000, pois ( [; G ]
no varia com o valor da franquia.
Logo; o prmio de risco ser:
3 = G ( [; G ] = 1.162 $2.000 = $2.324.000
Precificao de Seguros a Primeiro Risco Absoluto e Clusula de Rateio
Sejam:
95 Valor em risco na ocasio do sinistro;
,6 Importncia segurada;
6,1 Valor do prejuzo do segurado;
,1' Indenizao paga pela seguradora;
3 Prmio puro total da carteira;
7$;$ Taxa pura em funo da ,6 ;
Q Nmero de expostos ao risco;
) Referncia de clculo ) = Q ,6 ;
Vejamos, a seguir, a conceituao de primeiro risco absoluto e clusula de rateio, e vamos verificar
a relao entre a importncia segurada e a taxa nesses tipos de contratos. Para tal, testaremos a relao
para duas importncias seguradas: ,61 e ,62 , onde ,6 2 > ,61 .
Primeiro Risco Absoluto
O seguro a primeiro risco absoluto aquele em que o segurador indeniza integralmente os prejuzos
sofridos pelo segurado, limitando o valor da indenizao ao valor da importncia segurada.
CARACTERSTICAS
,1' = 6,1 6,1 < ,6

,1' = ,6 6,1 ,6
COMPARAO PARA ,61 E ,6 2
a) ,61
,1'1 = 6,1 6,1 < ,61

,1'1 = ,61 6,1 ,61
)1 = Q ,61
b) ,6 2
,1'2 = 6,1 6,1 < ,62
,1'2 = ,62 6,1 ,62
)2 = Q ,62
Hiptese: ,6 2 = . ,61 . >1

Conseqncias:
)2 = . )1
. 31 32 31 , pois, . ,1'1 ,1'2 ,1'1
32 . 31 . 31
7$;$2 = = = 7$;$1
)2 )2 . )1
Concluso:
Quanto maior a importncia segurada, maior o prmio puro total da carteira ( 32 31 ) sem que
esse prmio puro total cresa necessariamente na mesma proporo ( 32 . 31 ). Conseqentemente,
menor a taxa aplicvel sobre a importncia segurada ( 7$;$2 7$;$1 ).
Clusula de Rateio
Nos seguros com clusula de rateio, sempre que a importncia segurada inferior ao valor em
risco no momento em que ocorre o sinistro, o segurado considerado segurador de seu prprio risco.
Desta forma, em caso de sinistro, o segurado assume os prejuzos na proporo da insuficincia da
importncia segurada em relao ao valor em risco.
Caso a importncia segurada seja igual ou superior ao valor em risco no momento em que ocorre
o sinistro, o segurado indenizado em 100% do valor do sinistro.
CARACTERSTICAS
,1' = 6,1 ,6 > 95

,6
,1' = 6,1 ,6 95
95
COMPARAO PARA ,61 e ,62
Hipteses:
i) A ,6 sempre menor ou igual a 95 ;
ii) As aplices possuem o mesmo 95 .
a) ,61
,61
,1'1 = 6,1
95
)1 = Q ,61
b) ,62
,6 2
,1'2 = 6,1
95
)2 = Q ,62
Hiptese:
,62 = . ,61 . > 1
Conseqncias:
)2 = . )1
32 = . 31
,6 2 ,6
Pois, ,1'2 = 6,1 = . 1 6,1 = . ,1'1
95 95
32 . 31
7$;$2 = = = 7$;$1
)2 . )1
Concluso:
Quanto maior a ,6 , maior o prmio puro total da carteira, sendo esse maior na mesma proporo
do aumento da ,6 ( 32 = . 31 ), enquanto que no se altera a taxa em funo da ,6 ( 7$;$2 = 7$;$1 ).
Exemplo 11
Calcular a taxa pura individual anual e o prmio puro individual anual em uma carteira de seguros
com as seguintes caractersticas:
Nmero de expostos ao risco em 1 ano ( Q ) de 1.000;
Nvel de significncia ( ) para o clculo do prmio puro de 2,5% =1 = 1,96 ;
CLASSE VALOR EM RISCO VALOR DO SINISTRO FREQUNCIA

($) ($) ABSOLUTA
I 100 100 20
II 100 80 10
III 200 20 8
IV 300 300 5
V 500 30 15
VI 500 400 2
Considere as seguintes situaes:
a) 1o Risco absoluto para IS = $ 50 e IS = $ 100

b) Clusula de rateio para IS = $ 50 e IS = $100
Resposta:
Q = 20 + 10 + 8 + 5 + 15 + 2 = 60 = Q = 60
Quando IS = $ 50 )1 = 1.000 $50 = $50.000
Quando IS = $ 100 )1 = 1.000 $100 = $100.000
a) 1o Risco absoluto
a1) IS = $ 50
Neste caso, exceto nas classes III e V, onde os sinistros lquidos sero de $ 20 e $ 30,
respectivamente, nas outras classes sero de $ 50, logo;
37 $50 + 8 $20 + 15 $30
( [; ]= = $41
60
[ ]
( ;2 =
37 $50 2 + 8 $20 2 + 15 $30 2
60
= $1.820
Ento, 3 = 60 $41 + 1,96 60 $1.820 = $3.107,69
3 $3.107,69
3 = = = 6,22%
)1
,
$50.000
a2) IS = 100
Os sinistros lquidos nas 6 classes sero, respectivamente, de: $ 100 $ 80 $ 20 $ 100 $ 30 $ 100.
Logo;
27 $100 + 10 $80 + 8 $20 + 15 $30
( [; ] = = $68,50
60
[ ]
( ;2 =
27 $100 2 + 10 $80 2 + 8 $20 2 + 15 $30 2
60
= $5.845
Ento, 3 = 60 $68,50 + 1,96 60 $5.845 = $5.270,71
3 $5270,71
3 = = = 5,27%
)2 $100.000
,
Veja que o aumento na ,6 implicou em uma reduo na taxa pura.
b) Clusula de Rateio
Os sinistros lquidos por classe sero:
CLASSE IS = $ 50 IS = $ 100
I 50/100 $100 = $ 50 $ 100
II 50/100 $ 80 = $ 40 $ 80
III 50/200 $ 20 = $ 5 100/200 $ 20 = $ 10
IV 50/300 $ 300 = $ 50 100/300 $ 300 = $ 100
V 50/500 $ 30 = $ 3 100/500 $ 30 = $ 6
VI 50/500 $ 400 = $ 40 100/500 $ 400 = $ 80
b1) Clusula de rateio com IS = $ 50

20 $50 + 10 $40 + 8 $5 + 5 $50 + 15 $3 + 2 $40
( [; ]= = $30,25
60
[ ]
( ;2 =
20 $50 2 + 10 $40 2 + 8 $52 + 5 $50 2 + 15 $32 + 2 $40 2
60
= $1.367,25
3 = 60 $30,25 + 1,96 + 1,96 60 $1.367,25 = $2.376,38

3 $2.376,38
3 = = = 4,75%
)1
,
$50.000
b2) Clusula de rateio com IS = $ 100
20 $100 + 10 $80 + 8 $10 + 5 $100 + 15 $6 + 2 $80
( [; ]= = $60,5
60
[ ]
( ;2 =
20 $100 2 + 10 $80 2 + 8 $10 2 + 5 $100 2 + 15 $6 2 + 2 $80 2
60
= $5.469
3 = 60 $60,5 + 1,96 60 $5.469 = $4.752,76

3 $4.752,76
3 = = = 4,75%
)2 $100.000
,
Veja que, com o aumento da ,6 , a taxa pura permaneceu a mesma, e que a taxa pura com a clusula
de rateio sensivelmente inferior quela calculada para o 1o risco absoluto.
Precificao para a Reintegrao Automtica da Importncia Segurada
Em alguns contratos de seguro oferecida, opcionalmente, uma clusula de reintegrao automtica

da I.S., de modo que, em caso de sinistro de perda parcial, a aplice recupera a importncia segurada
original sem que essa seja reduzida pelo valor do sinistro.
Para precificar esta clusula, precisamos separar os parmetros de perda total e perda parcial.
Sejam ento:
I 33 Freqncia anual de sinistros de perda parcial;
I 37 Freqncia anual de sinistros de perda total;
I Freqncia anual de sinistros = I 33 + I 37 ;
5 Prmio comercial anual da clusula de reintegrao automtica;
([; 33 ] Valor mdio de 1 sinistro de perda parcial;
Carregamento de segurana;
& Carregamento para despesas.
Logo, supondo que o sinistro de perda parcial ocorre em mdia no meio do ano, temos:
1
5 = I 33 I ( [; 33 ]
(1 + )
2 1 &
Pois o sinistro mdio desta clusula ( I ( [; 33 ]) representa o prmio de risco que o segurado
deveria pagar quando ocorre o sinistro (meio do ano), caso esta clusula fosse facultativa. O fator 1/2
aplicado, pois, no momento do sinistro, s restam 50% do perodo de vigncia original.
Veja que, apesar da reintegrao somente ocorrer em caso de sinistros de perda parcial, ela gera
custos futuros para a seguradora tambm nos sinistros de perda total, pois esses seriam pagos com o
valor reduzido do sinistro de perda parcial, caso a reintegrao automtica no fosse contratada. por
isso que se usa I como freqncia e no I 33 .
O valor de 5 pode, tambm, ser calculado da seguinte forma:
1
5 = I 33
2
Onde, 33 a parte do prmio comercial do seguro correspondente perda parcial.
O modelo acima pode ser aprimorado se estudarmos como evolui a ocorrncia de sinistros de
perda parcial e total em 1 ano, e como os seus respectivos valores se distribuem.
Exemplo 12
Calcular o quanto representa o custo de uma clusula de reintegrao automtica da importncia
segurada sobre o prmio comercial de um seguro com as seguintes caractersticas:
Freqncia de sinistros de perda parcial igual a 8,5%;
Freqncia de sinistros de perda total igual a 2,5%;
Sinistro mdio de perda parcial igual a $ 30;
Sinistro mdio de perda total igual a $ 200;
Carregamento de segurana igual a 5%;
Carregamento para despesas de 40%.
Resposta:
O prmio comercial anual do seguro pode ser calculado da seguinte forma:
= ( I SS ( [; 33 ]+ I 37 ( [; 37 ])
(1 + )
(1 & )
Onde, ( [; 37 ] representa o valor mdio de 1 sinistro de perda total.
Logo;
1,05
= (8,5% $30 + 2,5% $200) = $13,3125
0,6
J o prmio comercial anual correspondente perda parcial pode ser calculado da seguinte forma:
33 = I SS ( [; 33 ]
(1 + ) = 8,5% $30 1,05 = $4,4625
(1 & ) 0,6
Assim sendo, o prmio comercial anual da clusula de reintegrao automtica de:
1 1
5 = I 33 = (8,5% + 2,5% ) $4,4625 = $0,2454
2 2
E a proporo entre o prmio comercial anual da clusula de reintegrao automtica e o prmio
comercial do seguro igual a:
$0,2454
= 1,86%
$13,2125
Tarifao Especial para Seguros de Vida em Grupo
Vejamos, a seguir, um modelo simplificado para calcular o desconto a ser concedido em uma carteira
de Vida em Grupo, taxada em funo de uma taxa mdia para o grupo, partindo-se de uma experincia
de sinistralidade apurada em um determinado perodo. Em funo de possveis sazonalidades na
ocorrncia de sinistros, recomenda-se que o perodo de experincia seja de pelo menos 1 ano.
Neste modelo simplificado vamos utilizar a teoria do risco individual, considerando que 6 LQG
pode
ser aproximado por uma distribuio Normal e vamos considerar somente o risco de morte, apesar de
que o modelo aqui apresentado serve, tambm, para os demais riscos existentes na carteira de Vida
em Grupo.
Sejam:
i) 6 / 3 Total de sinistros sobre total de prmio puro anual, prmio esse calculado em funo da
tbua de mortalidade escolhida para o grupo;
ii) Q Nmero de segurados (principais e cnjuges) expostos ao risco;
iii) T * Taxa mdia anual , no ajustada, observada no grupo;
iv) T Taxa mdia pura anual, ajustada, projetada pela experincia do grupo;
v) T 7$% Taxa mdia pura anual, aplicando-se a tbua de mortalidade escolhida para o grupo.
Sabemos, pela teoria do risco individual, que o valor ajustado T , de modo que a probabilidade
da freqncia efetiva de morte superar o valor ajustado T seja de , pode ser calculado pela
seguinte frmula:
1 T
T = T 1 + =1

Q T
Onde T representa a probabilidade mdia de morte.
No caso da tarifao especial para uma carteira de Vida em Grupo, queremos ajustar uma nova
taxa mdia partindo-se da suposio que a experincia de freqncia de sinistros do grupo no perodo
analisado pode ser projetada para o futuro.
Desta forma, vamos considerar o valor de T como sendo a experincia observada do grupo, ou
seja, T * .
Logo;
1 T*
T = T * 1 + =1

Q T*

Podemos considerar, porm, T * como sendo:
6 7$%
T* = T
3
Ento:
6 7$% 1 6,3 T 7$%

T = T 1 + =1
3 Q 6 / 3 T 7$%

Assim sendo, o desconto ( ' ) em relao a T 7$% ser de:
T7$% T T
'= = 1
T7$% T7$%
6 7$%
' = 1 1 + =1 1 6,3 T
3 Q 6 / 3 T 7$%

Esta frmula nos mostra que:
Q '
6/3 '
T 7$% '
Pode ser provado, tambm, que o desconto mximo a ser concedido por esta frmula de 1 6 / 3 .
Pequenos valores de Q , porm, proporcionaro ' < 0 , o que significa que ao invs de desconto
temos uma agravao da taxa mdia em relao a T 7$% .
Exerccios
6) Determinar a relao entre ; G e ; na situao em que existe uma franquia proporcional de . % ,

limitada a um valor mnimo de F e a um valor mximo de G , sob a forma de franquia dedutvel.
7) Calcular o desconto sobre o prmio puro proporcionado pela aplicao de uma franquia dedutvel
de $ 100 em uma carteira de seguros com as seguintes caractersticas:
Nvel de significncia ( ) para o clculo do prmio puro de 2,5%;
Valor Sinistro ($) Freqncia Absoluta

100 600
200 350
300 200
400 100
500 50
600 20
700 5
8) Calcular o prmio comercial individual anual em uma carteira de seguros com as seguintes
caractersticas:
Seguro com clusula de rateio;
Importncia Segurada igual a $ 200;
Nmero de expostos ao risco em 1 ano ( Q ) de 5.000;
Nvel de significncia ( ) para o clculo do prmio puro de 1%;
Carregamento para despesas igual a 40%;
CLASSE VALOR EM RISCO VALOR DO SINISTRO FREQNCIA

($) ($) ABSOLUTA
I 200 200 500
II 300 100 100
III 200 40 50
IV 400 300 30
V 800 600 10
9) Calcular o prmio comercial anual de uma clusula de reintegrao automtica da importncia

segurada em um seguro em que a freqncia anual de ocorrncia de sinistros de 2%, o prmio
comercial de $ 2.000, e a proporo entre o montante de sinistros de perda parcial e o montante
total de sinistros de 40%.
TEORIA DA CREDIBILIDADE
Aqui ser abordado o processo de precificao a partir da chamada Teoria da Credibilidade.

Por esse processo de precificao possvel conjugar a experincia da seguradora com a experincia
de riscos similares, o que torna a Teoria da Credibilidade uma importante ferramenta para as seguradoras
que possuem pouca massa de sinistros para utilizar no processo de tarifao.
Sero apresentados, ainda os principais modelos de precificao pela Teoria da Credibilidade,
ilustrados com alguns exemplos prticos.
Conceito Bsico
A Teoria da Credibilidade representa uma forma sistemtica de atualizao das tarifas dos seguros
medida em que a experincia de sinistros disponibilizada.
A Teoria da Credibilidade se torna mais importante quando o volume de informaes muito
pequeno, conduzindo a uma instabilidade muito grande na estimativa do preo do seguro. A soluo
defendida pela Teoria da Credibilidade a utilizao de experincia de riscos similares ou de riscos
idnticos referentes a experincias de perodos anteriores, experincias essas conjugadas com a
experincia mais recente do risco a ser precificado. possvel utilizar-se, no rol de riscos similares, a
experincia de outras seguradoras ou, ento, do mercado segurador.
importante que o prmio, assim obtido, seja atualizado no futuro com a experincia mais recente,
conjugando-a com a experincia obtida pela Teoria da Credibilidade.
Sejam:
i) 3' Prmio de risco total da experincia direta da seguradora;
ii) 3$ Prmio de risco total da experincia adicional a ser conjugada com a experincia direta da
seguradora;
iii) 3& Prmio de risco total calculado pela Teoria da Credibilidade.
A forma de clculo do prmio de risco pela Teoria da Credibilidade a seguinte:
3& = =3' + (1 = )3$
Onde, = o fator de credibilidade, com valor situado entre 0 e 1, sendo este determinado a partir
das experincias direta e adicional.
O valor de = situa-se to mais prximo de 1 quanto maior for o volume de informaes da
experincia direta de sinistros da seguradora. Quando = = 0 , nenhuma credibilidade atribuda
experincia direta, e 3& ser calculado tomando como base somente a experincia adicional.
Vejamos, a seguir, como precificar pela Teoria da Credibilidade, considerando que a varivel aleatria
"valor do sinistro agregado em 1 ano" ( 6 FRO ) possui distribuio de Poisson Composta ( , I ; ([ )), sendo
= 1 S , onde:
i) 1 Nmero de expostos ao risco em 1 ano;
ii) S Probabilidade de ocorrncia de sinistros em 1 ano.
Credibilidade Total
Vejamos, a seguir, como determinar o nmero mnimo de expostos ao risco, ou de sinistros, da

experincia direta, de modo que se possa desprezar a experincia adicional no processo de precificao
pela Teoria da Credibilidade.
Na verdade, vamos assumir que a seguradora objetiva ter uma probabilidade muito grande
( (1 )% ) de que a estimativa de prmio ( 3& ), usando somente a experincia direta, vai se distanciar
muito pouco ( . % ) do prmio de risco real ( 3 ).
Como 6 FRO ~ Poisson Composta ( , I ; ([ )), logo;
[ ] [ ]
( 6 FRO = ( [; ] 9 6 FRO = ( ; 2 [ ]
3 = ([; ]
Assim sendo,
3((1 . ) ([; ]< 3' < (1 + . ) ([; ]) 1
. ([; ] 3' ( [; ] . ([; ]

3 < < 1
9 [3 ] 9 [3 ] 9 [3 ]
' ' '
Se a experincia direta for suficientemente grande, e, supondo que a distribuio de probabilidade
da amostra igual distribuio de probabilidade da populao, ento:
3' ( [; ]
9 [3' ] ser aproximadamente Normal ( 0 ,1 ).
Ento, para determinar o nmero mnimo de sinistros ( P = 1 P S ) temos que ter:
. ([; ]
==
9 [3' ] 1
2
[ ] (
Onde, 9 [3' ] = ( ; 2 = 9 [; ]+ ( [; ]2 )
Logo;
. ([; ]
==
(
9 [; ]+ ([; ]2 ) 1

2
. 22 ([; ] = = 2 9 [; ]+ ([; ]
2
1
( 2
)
2
Logo; o nmero mnimo de sinistros ( P ) que satisfaz a equao acima em ser:
2
=
12 9 [; ]+ ( [; ]2
P =
( [; ]
.
2

2
= [; ] 2
1 1 +
P = 2
. ( [; ]

Logo; o nmero mnimo de expostos ao risco ( 1 P ) ser:
2
= [; ] 2
1 1 +
1P S = 2
. ( [; ]

2
= [; ] 2
1 12 1 +
1P =
S . ( [; ]

Observe que:
. 1P
S 1P

1 1P
2
[; ]
1P
( [; ]
Ou seja, o nmero mnimo de expostos ao risco cresce com a reduo de . e S , e aumenta

medida em que 1 e o coeficiente de variao de ; aumentam.
2
Esta anlise da credibilidade total , sem dvida, mais uma das maravilhas atuariais.
Exemplo 13
Calcular o nmero mnimo de sinistros requerido em uma experincia direta, de modo
que haja uma probabilidade de 90% de que a distncia entre o prmio de risco real e o prmio
de risco calculado, utilizando 100% do prmio de risco da experincia direta, no seja superior
a 5%.
Suponha que os sinistros produzidos pela carteira ( ; ) so constantes.
Resposta:
2
=
1
constante [; ] = 0 P = 2
; .

1 = 90% = 10% =
= = 0,95 = 1,645
1
2
Sendo . = 5% , logo;
2
1,645
P = = 1.082
0,05
Exemplo 14
A freqncia de sinistros de uma carteira de seguros de 3%, sendo ( [; ] = $1.000 e
[; ] = $150 . Qual o tamanho mnimo do nmero de sinistros ( P ) e do nmero de expostos ao
risco ( 1 P ), para que haja credibilidade total, com . = 0,1 e 1 = 0,95 ?
Resposta:
=
2
$150 2
P = 0,975 1 +
0,1 $1.000

2
1,96
P = (
1 + 0,152 = 393 )
0,1
P = 1 P S , e, S = 0,03
393
1P = P = = 13.100
S 0,03
Credibilidade Parcial
No caso da credibilidade parcial, o interesse est em determinar o valor de = que permite calcular
o prmio de risco total de forma ponderada com a experincia direta e a experincia adicional.
Vejamos, a seguir, alguns princpios que podem ser aplicados no clculo de = .
Princpio da Flutuao Limitada
Uma forma de se determinar o = a que utiliza o princpio da flutuao limitada, onde o prmio
de risco pela experincia adicional ( 3$ ) um valor fixo, e a seguradora objetiva ter uma probabilidade
muito grande ( (1 )% ) de que a estimativa de prmio, usando a Teoria da Credibilidade ( 3& ), vai se
distanciar muito pouco ( . % ) do prmio de risco real ( 3 ).
Como 3& = =3' + (1 = )3$ , e 3$ constante, ento:
3(= ([; ] . ([; ]< =3' < = ([; ]+ . ([; ]) 1
. ( [; ] 3' ( [; ] . ( [; ]
3 < < 1
= 9 [3 ] 9 [3 ] = 9 [3 ]
' ' '
Se a experincia direta for suficientemente grande, e supondo que a distribuio de probabilidade

da amostra igual distribuio de probabilidade da populao, ento:
3' ( [; ]
9 [3' ] ser aproximadamente Normal (0,1).
Logo;
. ( [; ]
==
(
= 9 [; ]+ ( [; ]
2
) 1

2
. ([; ]
==
=
1
(
9 [; ]+ ([; ]
2
)
2
2

.
==
( ( [; ])2

=1 (
9 [; ]+ ( [; ]
2
)
2
2

.
==
=1 [; ]
2

2 1+
( [; ]

==
P
Exemplo 15
Calcular o total de prmio de risco a ser cobrado no prximo ano, na carteira do exemplo 14,
caso essa contenha 10.000 aplices expostas ao risco que geram um total de $ 500.000.000 de
sinistros em 1 ano.
Considere que a experincia adicional conduziu a um total de prmio de risco anual de
$ 55.000.
Resposta:
Vimos pelo exemplo 12.2 que: P = 393 e S = 0,03 .
Logo; o nmero esperado de sinistros em 1 ano ( ) ser de:
= 1S = 10.000 0,03 = 300
300
Logo; = = = = 0,8737
P 393
O prmio de risco total da experincia direta de:
$500.000.000
3' = = $50.000
10.000
Logo; prmio de risco total pela Teoria da Credibilidade ser:
3& = =3' + (1 = )3$ = 0,8737 $50.000 + 0,1263 $55.000
3& = $50.631,50
Princpio da Credibilidade Hiperblica
A base deste princpio que a credibilidade est associada ao volume do montante de sinistro
[ ]
agregado mdio ( ( = ( 6 FRO = ( [; ]).
Desta forma, quanto maior o sinistro agregado mdio da experincia direta ( ( ), mais prximo =
estar de 1, sendo = = 0 quando ( = 0 .
Por este princpio, a funo = cresce muito rapidamente para valores baixos de ( , e cresce muito
pouco, na medida em que ( se torna muito elevado. Com isso, assume-se que a funo = em relao
a ( pode ser expressa por uma hiprbole, da seguinte forma:
(
==
( +&
Onde, & escolhido de forma subjetiva, sendo & > 0 .
A funo hiperblica de = pode ser visualizada no grfico 1, sendo que essa curva se aproxima de
= = 1 de forma assinttica.
Na prtica, entretanto, sabemos pelo tpico "Credibilidade Total" que, a partir de um determinado
valor de ( P ), temos a credibilidade total, ou seja, = se aproxima de 1. Por conseqncia, = se
aproxima de 1 quando o sinistro agregado mdio igual a P ( [; ].
Grfico 1
Uma modificao possvel, portanto, na funo = , a de atribuir um ponto 6 ( 6 = P ( [; ]) no

qual a partir da = = 1 , eliminando a caracterstica assinttica da funo original. Nesta nova funo,
assume-se que, a partir de um ponto ( ( = 4 , = = 4 / (4 + . ) ), a funo = passa a ser uma reta at
atingir = = 1 , conforme visualizado no grfico 2.
Grfico 2
fcil mostrar que esta nova funo = pode ser expressa por:
(
( + & (4

4& (6 ( )
= = 1 4<(<6
(6 + & )2
1 (>6

6 &
Sendo, 4 =
2
Dado que & > 0 e 4 > 0 , podemos afirmar que:
0<4 6 /2 e 0<& 6
Essas expresses so importantes, pois permitem estabelecer limites para a escolha arbitrria de
4 e &.
Comparao com o Princpio da Flutuao Limitada
Sabemos, pelo princpio da flutuao limitada, que a funo = pode ser expressa por:

==
P
([; ]
==
P ([; ]
(
==
6
Desta forma, temos uma funo = que varia com ( e 6 , podendo, ento, ser comparada com
a funo = do princpio da credibilidade hiperblica, que depende de & , ( e 6 .
Deve-se notar que, quando & = 6 , ento, 4 = 0 , e, pelo grfico 2, = ser uma reta, ou seja:
(
==
6
Assim sendo, pode-se determinar o valor de & que torna o princpio da credibilidade hiperblica
prximo ao princpio da flutuao limitada.
Princpio da Credibilidade Bayesiana Emprica
Buhlmann (1967) publicou um artigo intitulado Experience Rating and Credibility que deu origem
ao outro ramo da credibilidade denominado teoria da credibilidade europia ou teoria da credibilidade
de maior exatido ou ainda teoria da credibilidade bayesiana emprica. Com o surgimento dos modelos
bayesianos empricos, a estimao de Z pode ser feita usando estatsticas da teoria de estimao.
O modelo clssico de Buhlmann o modelo simples de credibilidade linear para dados com o
mesmo volume de risco. Este modelo recomendado no caso de uso de valores de indenizao que
no exibam tendncias.
Maiores detalhes sobre a Teoria da Credibilidade podem ser estudados em MANO e HART,
BUCHANAN AND HOWE.
Exerccios
10) Calcular o nmero mnimo de sinistros requerido em uma experincia direta de modo que haja
uma probabilidade de 95% de que a distncia entre o prmio de risco real, e o prmio de risco
calculado, utilizando 100% do prmio de risco da experincia direta, no seja superior a 10%.
Suponha que o nmero de sinistros ocorre de acordo com uma distribuio de Poisson, e que os
valores dos sinistros produzidos pela carteira ( & ) possua a seguinte distribuio:
Valor Sinistro ($) Freqncia Relativa

1.000 0,25
1.800 0,40
2.300 0,15
2.500 0,10
3.500 0,05
5.000 0,04
10.000 0,01
11) Calcular o valor de = no exerccio 10, utilizando o princpio da flutuao limitada, dado que o
nmero mdio de sinistros ocorridos de 500.
12) Calcule o prmio puro individual a ser cobrado no prximo ano, utilizando o princpio da flutuao
limitada, em uma carteira com as seguintes caractersticas:
O nmero de sinistros ocorre de acordo com uma distribuio de Poisson;
Os valores dos sinistros so constantes e iguais a $ 10.000;
A freqncia anual de sinistros de 0,001;
Nmero de sinistros ocorridos em 1 ano igual a 300;
O carregamento de segurana de 4%.
Considere que a experincia adicional conduziu a um prmio de risco individual anual de $ 11, sendo
. = 0,05 e 1 = 0,95 .
BIBLIOGRAFIA
HART, D. G.; BUCHANAN, R. A.; HOWE, B. A. The actuarial pratice of general Insurance-
actuarial techniques for general insurance. Sidney. Institute of Actuariaries of Australia, 1994, 2v.
HOGG, ROBERT V.; KLUGMAN STUART A. Loss Distributions. New York. John Wiley & Sons,
Inc, 1984.
MANO C.M.C.A.B. Melhoria da Qualidade na Tarifao de Seguros: Uso de Modelos de

Credibilidade. Tese submetida a COPPE da UFRJ, Rio de Janeiro, 1996.
TEIXEIRA, C.E.S., ndices Estatstico-Atuariais para o Acompanhamento da Experincia em uma

Carteira de Automveis. Tese submetida ao Instituto de Matemtica da UFRJ, Rio de Janeiro, 1995.
WESTENBERGER, R. Tarifao de Seguros de Automveis. COPPEAD, UFRJ , Rio De Janeiro,

Dezembro 1989.
APNDICE 1
Exposio ao Risco
O clculo da exposio ao risco uma etapa fundamental nos processos de precificao, clculo de
reservas de prmios, clculo da probabilidade de runa, etc.
O modelo de clculo da exposio ao risco que ser apresentado a seguir serve tanto para o clculo
do nmero de aplices expostas ao risco, importncia segurada exposta ao risco ou prmio ganho.
Clculo da Exposio Individual
Podemos medir a exposio individual de cada risco pela relao entre o tempo em que o risco
ficou exposto no perodo de anlise e o tempo total do perodo de anlise. Mesmo que o risco tenha
iniciado antes do perodo de anlise, ele considerado no clculo da exposio individual, desde que
tenha alguma interseo de vigncia no perodo de anlise.
Se considerarmos 1 dia como a unidade mnima de contagem de tempo, teremos:
1,
Exposio Individual =
1$
Sendo:
1, Nmero de dias da vigncia com interseo com o perodo de anlise;
1$ Nmero de dias do perodo de anlise.
Somente as aplices com pelo menos 1 dia de vigncia no perodo de anlise esto sujeitas ao clculo
da exposio individual. Com isso, a aplice precisa ter incio de vigncia ou trmino de vigncia dentro
do perodo de anlise, podendo conter ambas as datas. A viso esquemtica, apresentada por
WESTENBERGER no grfico 1, ajuda a ilustrar o conceito de exposio individual.
Grfico 1
TEIXEIRA ilustra o clculo da exposio individual em caso de endosso, onde, segundo ele,
importante tratar adequadamente o efeito de cada tipo de endosso sobre o risco em questo, conforme
resumido na tabela apndice 1:
Tabela Apndice 1.1
Tipo de Endosso Efeito

Incluso em aplice Incio de um novo risco
Alterao Trmino do risco anterior e incio de um novo risco
Cancelamento de aplice Trmino do risco anterior
Cancelamento de endosso Trmino do risco anterior e reconsiderao do risco
anterior ao endosso cancelado.
Reativao da aplice Reincio da vigncia do risco cancelado
Vejamos, a seguir, um exemplo de clculo da exposio individual de uma aplice e seus respectivos
endossos (vide a tabela apndice 1.2) no perodo de anlise anual do ano t.
Tabela Apndice 1.2
Tipo de Documento Risco Incio de Vigncia Trmino de Vigncia

Aplice A 01/10/t-1 30/09/t
Endosso de Alterao B 02/03/t 30/09/t
Endosso de Cancelamento da Aplice ----- 01/05/t 30/09/t
Reativao da Aplice B 02/05/t 30/09/t
Veja que o risco A, subscrito em 1 de outubro do ano t-1, foi substitudo pelo risco B, sendo esse
cancelado em 1 de maio do ano t, sendo reativado em 2 de maio do ano t, permanecendo em vigor at
o trmino de vigncia da aplice em 30 de setembro do ano t.
Neste caso, a viso esquemtica apresentada no grfico 2.
Grfico 2
Desta forma, para os riscos A e B, temos as seguintes exposies individuais:

a) Risco A
O risco A ficou em vigor no ano t de 01/01/t at 01/03/t, ou seja, durante 60 dias (supondo fevereiro
com 28 dias).
Logo;
60
Exposio Individual = = 0,1644
365
b) Risco B
O risco B ficou em vigor no ano t de 02/03/t at 30/04/t, e de 02/05/t at 30/09/t, ou seja, durante
60 dias no primeiro perodo mais 152 dias no segundo perodo, totalizando 212 dias.
Logo;
212
Exposio Individual = = 0,5808
365
Endosso de Cancelamento por Sinistro
Conforme j abordado neste apndice, o endosso de cancelamento da aplice interrompe a

contagem da exposio em funo do risco cessar naquele momento. No caso de cancelamento
por sinistro, entretanto, deve-se estender a contagem da exposio at o final de vigncia original
da aplice.
Este procedimento fica mais fcil de ser entendido quando se calcula a freqncia anual de sinistros,
onde fica claro que a aplice sinistrada deve ter sua exposio considerada como 1, pois, caso contrrio,
tomaramos somente uma proporo do risco, deturpando, assim, o conceito de freqncia de sinistros.
Clculo Simplificado da Exposio Agregada
A exposio agregada de um risco definida como a soma de todas as exposies individuais.

Conforme abordado neste apndice, o clculo da exposio individual deve ser elaborado
considerando-se todas as possveis alteraes na aplice, o que requer o uso de dados individualizados
para o clculo da exposio agregada.
Uma forma mais simples de calcular a exposio agregada parte do nmero de aplices em vigor
( 5 ) para um determinado risco, para cada dia do perodo de anlise ( Q ), sendo , ento, a exposio
L
agregada igual a mdia do nmero de aplices em vigor no perodo Q , ou seja,

Q
5 L
Exposio Agregada = L =1
Q
Esta forma de clculo vale tambm para o clculo de importncias seguradas expostas, prmios
ganhos etc.
Alm de simples, esta forma de clculo exata, pois, todas as alteraes nas aplices so
automaticamente includas na movimentao do saldo de riscos em vigor em cada dia ( 5 ). Deve-se
L
tomar cuidado, entretanto, para considerar as aplices sinistradas como se estivessem em vigor at o
final de vigncia originalmente contratado.
Na prtica comum se calcular a mdia do saldo mensal dos riscos em vigor, como conseqncia
da maioria dos relatrios gerenciais das seguradoras serem emitidos mensalmente. Nesse caso,
entretanto, no se tem o mesmo grau de preciso, pois, perde-se a informao das movimentaes de
risco ocorridas dentro de cada ms.
APNDICE 2
Tabela Distribuio Normal Padronizada Acumulada
]
1 [2 / 2
(] ) = 3 (= ] ) = H G[
2
z 0,00 0,01 0,02 0,03 0,04 0,05 0,06 0,07 0,08 0,09
0,0 0,5000 0,5040 0,5080 0,5120 0,5160 0,5199 0,5239 0,5279 0,5319 0,5359
0,1 0,5398 0,5438 0,5478 0,5517 0,5557 0,5596 0,5636 0,5675 0,5714 0,5753
0,2 0,5793 0,5832 0,5871 0,5910 0,5948 0,5987 0,6026 0,6064 0,6103 0,6141
0,3 0,6179 0,6217 0,6255 0,6293 0,6331 0,6368 0,6406 0,6443 0,6480 0,6517
0,4 0,6554 0,6591 0,6628 0,6664 0,6700 0,6736 0,6772 0,6808 0,6844 0,6879
0,5 0,6915 0,6950 0,6985 0,7019 0,7054 0,7088 0,7123 0,7157 0,7190 0,7224
0,6 0,7257 0,7291 0,7324 0,7357 0,7389 0,7422 0,7454 0,7486 0,7517 0,7549
0,7 0,7580 0,7611 0,7642 0,7673 0,7704 0,7734 0,7764 0,7794 0,7823 0,7852
0,8 0,7881 0,7910 0,7939 0,7967 0,7995 0,8023 0,8051 0,8078 0,8106 0,8133
0,9 0,8159 0,8186 0,8212 0,8238 0,8264 0,8289 0,8315 0,8340 0,8365 0,8389
1,0 0,8413 0,8438 0,8461 0,8485 0,8508 0,8531 0,8554 0,8577 0,8599 0,8621
1,1 0,8643 0,8665 0,8686 0,8708 0,8729 0,8749 0,8770 0,8790 0,8810 0,8830
1,2 0,8849 0,8869 0,8888 0,8907 0,8925 0,8944 0,8962 0,8980 0,8997 0,9015
1,3 0,9032 0,9049 0,9066 0,9082 0,9099 0,9115 0,9131 0,9147 0,9162 0,9177
1,4 0,9192 0,9207 0,9222 0,9236 0,9251 0,9265 0,9279 0,9292 0,9306 0,9319
1,5 0,9332 0,9345 0,9357 0,9370 0,9382 0,9394 0,9406 0,9418 0,9429 0,9441
1,6 0,9452 0,9463 0,9474 0,9484 0,9495 0,9505 0,9515 0,9525 0,9535 0,9545
1,7 0,9554 0,9564 0,9573 0,9582 0,9591 0,9599 0,9608 0,9616 0,9625 0,9633
1,8 0,9641 0,9649 0,9656 0,9664 0,9671 0,9678 0,9686 0,9693 0,9699 0,9706
1,9 0,9713 0,9719 0,9726 0,9732 0,9738 0,9744 0,9750 0,9756 0,9761 0,9767
2,0 0,9772 0,9778 0,9783 0,9788 0,9793 0,9798 0,9803 0,9808 0,9812 0,9817
2,1 0,9821 0,9826 0,9830 0,9834 0,9838 0,9842 0,9846 0,9850 0,9854 0,9857
2,2 0,9861 0,9864 0,9868 0,9871 0,9875 0,9878 0,9881 0,9884 0,9887 0,9890
2,3 0,9893 0,9896 0,9898 0,9901 0,9904 0,9906 0,9909 0,9911 0,9913 0,9916
2,4 0,9918 0,9920 0,9922 0,9925 0,9927 0,9929 0,9931 0,9932 0,9934 0,9936
2,5 0,9938 0,9940 0,9941 0,9943 0,9945 0,9946 0,9948 0,9949 0,9951 0,9952
2,6 0,9953 0,9955 0,9956 0,9957 0,9959 0,9960 0,9961 0,9962 0,9963 0,9964
2,7 0,9965 0,9966 0,9967 0,9968 0,9969 0,9970 0,9971 0,9972 0,9973 0,9974
2,8 0,9974 0,9975 0,9976 0,9977 0,9977 0,9978 0,9979 0,9979 0,9980 0,9981
2,9 0,9981 0,9982 0,9982 0,9983 0,9984 0,9984 0,9985 0,9985 0,9986 0,9986
3,0 0,9987 0,9987 0,9987 0,9988 0,9988 0,9989 0,9989 0,9989 0,9990 0,9990
3,1 0,9990 0,9991 0,9991 0,9991 0,9992 0,9992 0,9992 0,9992 0,9993 0,9993
3,2 0,9993 0,9993 0,9994 0,9994 0,9994 0,9994 0,9994 0,9995 0,9995 0,9995
3,3 0,9995 0,9995 0,9995 0,9996 0,9996 0,9996 0,9996 0,9996 0,9996 0,9997
3,4 0,9997 0,9997 0,9997 0,9997 0,9997 0,9997 0,9997 0,9997 0,9997 0,9998
Principais valores:
z 1,282 1,645 1,960 2,326 2,576 3,090 3,291 3,891 4,417
3(= ] ) 0,90 0,95 0,975 0,99 0,995 0,999 0,9995 0,99995 0,999995
RESPOSTAS DOS EXERCCIOS
1) $ 3.379,95
2) 0,3%
P
4) 0,8( [, ] 0,8( [, ] O=G+
G O
0,8
5) 67,9%
F F G
6) ; G = 0 para [ ; ; G = (1 . ); para <[ ;
1 . 1 . 1 .
G
; G = ; G para [ > ;
1 .
7) 47,97%
8) $ 41,82
9) $ 8
10) $ 901
11) 0,745
12) $ 10,98
A Escola Nacional de Seguros FUNENSEG, uma instituio voltada para o ensino e pesquisa do
seguro no Brasil. Dentro dessas frentes de atuao, oferece uma rede de produtos e servios destinados
a qualificao profissional, a evoluo educacional e ao intercmbio de experincias com as mais
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Paulo Pereira Ferreira *

Aplicaes em Resseguro .......................................................................................................... 9

Contratos de Resseguro ....................................................................................................... 9

Distribuio do Sinistro Retido .......................................................................................... 19

Aplicaes Diversas ................................................................................................................. 23

Aplicaes Prticas na Precificao ................................................................................... 23

Tarifao Especial para Seguros de Vida em Grupo ......................................................... 36

Teoria da Credibilidade .......................................................................................................... 39

Conceito Bsico .................................................................................................................. 39

Credibilidade Total ............................................................................................................. 40

Crebilidade Parcial ............................................................................................................. 42

Apndice 1: Exposio ao Risco .............................................................................................. 51

Apndice 2: Tabela "Distribuio Normal Padronizada Acumulada" ................................... 55

Respostas dos Exerccios ......................................................................................................... 57

Neste estudo, sero descritos os principais tipos de contratos de resseguro, mostrando-se as

Vejamos a seguir os principais contratos de resseguro, e os principais aspectos referentes

Classificao dos Contratos de Resseguro

Os contratos de resseguro podem ser classificados em contratos proporcionais e contratos no

Prmio retido (75%) = $ 75

CONTRATO DE EXCEDENTE DE RESPONSABILIDADE OU SURPLUS

a) Calcular 3(6 > 3 ), sem considerar o resseguro;

b) Calcular 3(6 5(7 > 35(7 ), considerando o resseguro.

O custo de resseguro, lquido da comisso de resseguro, ( &5(6 ) de:

3 ([6 5(7 ] $11.612 $9.020

CONTRATO EXCESSO DE DANOS OU EXCESS OF LOSS

O total de prmio puro anual de resseguro, ento, ser:

Logo; a freqncia de sinistros para o ressegurador ( I UHV ) ser de:

O contrato de catstrofe previne o pagamento de elevadas indenizaes em um mesmo evento,

CONTRATO DE STOP LOSS

Contrato de Stop Loss por Limite de Sinistralidade

Contrato de Stop Loss por Limite de Perda

Ou, ento, a partir de )6 ([ )

A partir da relao ( [, G ] = (1 ) ([ )) podemos obter uma frmula recursiva, qual seja:

Distribuio do Sinistro Retido

Contrato de Excesso de Danos

Contrato de Excesso de Danos Conjugado com um Contrato de Quota-Parte

Seja . a quota de cesso de resseguro, ento:

Contrato de Excedente de Responsabilidade

Desta forma, pelo exemplo anterior, temos:

1 / 50 .000 H 1/ 50.000 [ 0 [ < 100 .000

Onde, I ; 5(7 (100.000) = 3(; > 100.000) = 1 3(; 100.000) = H

( [; 5(7 ] = 100.000 H 2 50.000 H 1/ 50.000 [ 100.000

( [; 5(7 ]= 13.534 50.000 H 2 + 50.000 + 13.534

Logo; 9 [; 5(7 ] = $2.969.900.000 $43.2332 = $1.100.807.711

E, [; 5(7 ] = 9 [; 5(7 ] = $33.178

A distribuio de ; 5(7 , neste caso, chamada distribuio Exponencial Truncada.

Sero apresentados, a seguir, diversos instrumentos prticos de um contrato de seguro, tais

Aplicaes Prticas na Precificao

Quando ; Possui Distribuio Paramtrica Conhecida

A Partir dos Valores Observados de ;

Onde = o valor observado do i-simo sinistro.

Clculo do Prmio Puro Total (3 )

Clculo do Prmio Puro Individual (3, )

Precificao de Seguros com Franquia

A franquia representa um instrumento muito importante no processo de precificao, pois torna o

Neste caso, o segurado participa com um percentual pr-definido ( . % ) em todos os sinistros.

Valor Sinistro ($) Freqncia Absoluta

Valor Sinistro Lquido ($) Freqncia Absoluta

Onde, Q = 250 + 150 + 100 + 80 + 10 = 590

Valor Sinistro Lquido ($) Freqncia Absoluta

Onde, Q = 500 + 350 + 250 + 150 + 100 + 80 + 10 = 1440

+ 80 $500 2 + 10 $600 2 ) / 1.440 = $54.503,47

Cuidados na Precificao de Seguros com Franquia