La inflacion en la decada 1,985 - 1,995 en elPeru.

Concepto de Inflacion.

La inflacin es el aumento generalizado y sostenido de los precios en la economa, y

por ello es una enfermedad muy peligrosa, pues al desbocarse y convertirse en
hiperinflacin puede ser fatal, al punto de destruir una sociedad.
Desde el punto de vista financiero es la subida o bajada de los precios de los
productos o servicios. Tiene una importancia vital para el inversor pues lo primero
que este debe de conseguir es vencer la inflacin para que de este modo su dinero
no se deprecie. La inflacin afecta a los tipos de inters y a la marcha de las
monedas respecto de otras.

Causas y consecuencias.
La inflacin es un fenmeno monetario que se genera por un incremento de la
emisin de dinero por parte del Banco Central en la economa, y este incremento no
corresponde proporcionalmente con el crecimiento de la produccin.

La principal consecuencia es la perdida del valor real del dinero, con lo que los
que menos tienen, se ven mas perjudicados pues su dinero pierde valor, y por ende
les alcanza para acceder a una menor cuanta de productos y/o servicios.

Caractersticas.

En la dcada en estudio, podemos apreciar dos etapas claramente diferenciadas en

funcin de las polticas econmicas tomadas por el gobierno de turno. As, mientras
en el gobierno del Dr. Alan Garca, experimentamos una de las dos grandes
hiperinflaciones (la primera se dio durante la guerra del pacifico, entre 1879 y
1883), durante el primer periodo del Ing. Alberto Fujimori, esta fue controlada y
esto llevo a la estabilidad de la economa con los consecuentes beneficios para todos
los peruanos.

En el primer caso, una poltica econmica populista a ultranza llevo a una quiebra
econmica mucho mas severa que en la primera hiperinflacin. No existi un agresor
externo. Basto la poltica econmica de Alan Garca para llevarnos al desastre
econmico mas grande de nuestra historia. Durante este periodo, la cada de la
produccin fue de 8%, el Producto Bruto Interno (PBI) per capita llego a 720 dlares,
cifra inferior a la de 1960. las empresas estatales perdieron 1,653 millones de
dlares y la poblacin peruana se empobreci a niveles sin precedentes. El ndice de
pobreza critica se incremento en 41%, afectando a 13 millones de peruanos.
En el sector externo, el volumen de las exportaciones se estanco y las reservas
internacionales (RI) llegaron a menos (-) 300 millones de dlares. La emisin se
incremento en un milln por ciento, la devaluacin en 1.6 millones por ciento y la
inflacin acumulada fue del orden del 2.2 millones por ciento.

En julio de 1990 es elegido presidente el Ing. Alberto Fujimori, el cual en corto

tiempo, decide aplicar un programa de ajustes para controlar la hiperinflacin, pero
este esquema fracasa nuevamente, incrementndose para finales de ese ao al
orden del 7 mil por ciento. En febrero del 91, se aplican cuatro reformas
estructurales: las reformas macroeconmicas, la liberacin de los mercados (de
bienes y servicios, dinero y laboral), la reforma de la estructura de la propiedad
(mediante la privatizacin de los activos del Estado) y la Reforma del estado con el
objeto de reducir su tamao y funciones. Despus de 22 meses las primeras
muestran resultados positivos, pues para el ao 92 la inflacin se redujo al 57%
anual, las RIN se incrementaron a 2 mil millones de dlares, la emisin monetaria
creci a tasas menores que la inflacin, sin embargo el crecimiento del PBI durante
1991-92 fue nulo. En los dos aos y medio siguientes la inflacin logro ser
controlada, llegando en 1995 al 10%, y el crecimiento econmico se empez a
desarrollar, para beneplcito de todos los peruanos.

A continuacin presentamos la informacin macroeconmica correspondiente a Per.

INFLACION
Ao 1980 1981 1982 1983 1984
Tasa % 60.8 72.7 72.9 125.1 111.5

Ao 1985 1986 1987 1988 1989

Tasa % 158.3 62.9 114.5 1,722.3 2,775.3

Ao 1990 1991 1992 1993 1994

Tasa % 7,649.6 139.2 56.7 39.5 15.4
Ao 1995 1996 1997 1998 1999
Tasa % 10.2 11.8 6.5 6.0 3.7

Ao 2000 2001 2002 2003

Tasa % 3.7 -0.1 1.5 2.6

La gestin econmica de Alan Garca: 1985-1990

Saturday, 20 de May de 2006Tuesday, 19 de September de 2006 site admin

A pocos das de la segunda vuelta, las crticas hacia el candidato Alan Garca se
centran, sobre todo, en el manejo econmico de su gobierno anterior. Tomando
como base una investigacin del periodista britnico John Crabtree, ofrecemos
aqu un repaso de la gestin econmica de Alan Garca.

28 de julio de 1985: Alan Garca asume la presidencia del Per con apenas 36
aos de edad. Ha ganado en primer vuelta, obteniendo el 53 % de votos vlidos
(presione ac para ver los detalles). Pero no solo eso. Su partido, el APRA, tiene
mayora absoluta tanto en el Senado como en la Cmara de Diputados (presione
ac para detalles).

La herencia de Belande

Por otro lado, Garca y el APRA tienen dos problemas serios por enfrentar: La
agrupacin terrorista Sendero Luminoso haba ido ganando terreno desde su
primera incursin, en 1980.

Adems, el gobierno de Belande dej al pas en una profunda crisis econmica.

Las inversiones haban cado de 21,2 % del Producto Bruto Interno (PBI), en 1982,
a 12,2 % en 1985. En 1982, la economa peruana no creci y, en 1983, el
crecimiento fue negativo: -12,2 %. Si, en 1980, el ingreso per cpita era de 1,232
dlares por peruano, en 1985 llegaba tan slo a 1,050 dlares (pgs. 54-55). El
desastre econmico del gobierno de Belande se debi, principalmente, a una
cada de precios de productos que Per exportaba (cobre, plata, plomo, caf).

Desde 1982, el gobierno de Belande se haba sometido a un programa de

ajuste del Fondo Monetario Internacional (FMI). Segn el FMI, el principal
problema del Per era el dficit fiscal. El dficit se deba a que el Per gastaba
ms en lo que importaba que lo que ganaba con sus exportaciones. La relacin
entre importaciones y exportaciones se llama balanza comercial (hoy por hoy,
con el alto precio del cobre y otras exportaciones, el Per tiene una balanza
comercial positiva).

Para contrarrestar el dficit fiscal, el FMI oblig al gobierno de Belande a reducir

el presupuesto del Estado, a incrementar las tarifas pblicas y a devaluar la
moneda nacional, el sol (pg. 51). La devaluacin frena las importaciones: Cuanto
menos vale la moneda, ms hay que gastar para importar un producto x.

Las medidas del FMI, llamadas ortodoxas, ocasionaron una fuerte recesin
(contraccin de la demanda) que repercuti en el bolsillo de los ciudadanos. Ya
hemos visto que el ingreso per cpita cay significativamente: 14,8 % para ser
exactos. El aumento de tarifas pblicas e impuestos empobreci an ms a los
ciudadanos. Esto constituy un crculo vicioso que termin empobreciendo
tambin al Estado: El ciudadano que es pobre consume menos y cuanto menos
consume, menos impuestos paga. En 1984, el gobierno de Belande entr en
mora con el pago de la deuda externa (pg. 53).

El programa heterodoxo (1985-1987)

El 28 de julio de 1985, Alan Garca tuvo dos opciones: Continuar con el programa
ortodoxo del FMI o probar una receta distinta, heterodoxa. En vista de la debacle
de los litmos aos, se esperaba un cambio de curso. Pero ste termin siendo
tan radical como aquel propuesto por la izquierda. En efecto, los lineamientos
principales de Garca correspondan a los planteamientos econmicos de
Izquierda Unida (pg. 61).

En su discurso a la nacin, Garca atac al FMI. De ahora en adelante, anunci

Garca, el pago de la deuda externa se limitara al valor equivalente al 10 % de las
exportaciones peruanas.

Pero, adems de introducir una nueva moneda (el inti reemplaz al devaluado
sol), la principal medida econmica consisti en la congelacin de precios bsicos,
sueldos y la tasa de cambio relativa al dlar. Por ejemplo, el precio de la gasolina
se elev, de golpe, en 25 % para luego congelarlo a ese nivel. La idea era
anticipar la inflacin venidera y, a largo plazo, darle al consumidor ms poder
adquisitivo.

Evitando de esta manera el alza de precios, los consumidores tienen ms dinero

para gastar en otras cosas y, por ende, contribuyen a la reactivacin econmica
en otros sectores. La estrategia sigue siendo aplicada hoy en da. Un ejemplo es
Argentina que, en su afn por bajar la inflacin (que borde los 12 % en el 2005) y
reactivar la economa, ha pactado precios fijos con los suministradores de
productos bsicos (la carne es el ejemplo ms conocido).
Segn escribe Crabtree, la posicin heterodoxa de Garca se basaba en dos
convicciones relacionas entre s: (1) Para poder pagar la deuda sera necesario
reactivar la economa. En esta lnea, la reduccin de importaciones sugerida por el
FMI sera contraproducente, pues la produccin industrial peruana depende, en
gran medida, de mquinas y materias primas importadas. El pago de la deuda
externa tambin sera contraproducente, pues implica la exportacin de capitales
necesarios para la reactivacin econmica:

Debido a que la renegociacin de la deuda dependa de la aceptacin de polticas

impuestas por el FMI, y debido a que estas polticas solan ser recesionarias, la
nica alternativa era no negociar sino limitar el pago de estas deudas. Lo que se
ahorraba en el pago de la deuda se aprovechara para financiar importaciones
(pg. 59).

La segunda conviccin (2): Mientras que el FMI pensaba que la inflacin en el

Per se deba a un exceso de demanda estimulado por un Estado que gastaba
por encima de sus posibilidades, Alan Garca y su equipo de economistas
consideraban que haba suficiente potencial dentro de la economa peruana para
aumentar la oferta de forma significativa. En otras palabras: El FMI pensaba que el
Estado intentaba cubrir el dficit fiscal emitiendo dinero ms all de la oferta y as
generaba inflacin.

Cmo se origina la inflacin? Un ejemplo

Recurramos a un ejemplo simple para entender mejor el problema de la inflacin:

Rosa tiene 100 naranjas y Javier 100 manzanas. A Rosa le provoca comer una
manzana mientras que Javier prefiere comer una naranja. Para ambos, lo ms
simple sera recurrir al trueque e intercambiar una manzana por una naranja.

Pero tambin pueden inventar una moneda, por ejemplo, en forma de una piedra.
Para fijar un nmero, supongamos que tanto Rosa como Javier reciben 100
piedras cada uno. Rosa le vende una naranja a Javier a cambio de una piedra.
Luego, Rosa le compra una manzana a Javier a cambio, tambin, de una piedra.
La piedra tiene, pues, el mismo valor que una naranja o una manzana. El precio
de una naranja es de una piedra. El precio de la manzana tambin.

Supongamos, ahora, que Rosa decide organizar una fiesta para muchos amigos y
hacer una gran torta de manzana. Para ello necesita diez manzanas. Pero como
prefiere no gastar las 100 piedritas que le quedan, sale al bosque y recolecta diez
piedritas adicionales. Acto seguido, compra las diez manzanas a cambio de diez
piedritas. Entre Rosa y Javier siguen habiendo 100 naranjas y 100 manzanas
(consideremos que tanto Rosa como Javier an no se comieron sus frutas). Pero
ahora, el dinero que circula entre los dos ya no son 200 piedritas, sino 210.
Dado que el dinero slo tiene valor si hay algo que comprar y que, en nuestro
ejemplo, lo nico que se puede comprar son 100 naranjas y 100 manzanas
(teniendo todas el mismo valor), el precio de cada manzana y de cada naranja
sube, de una piedrita, a una piedrita y cinco cntimos (1,05 x 200 = 210).

Por esa misma razn, el Estado que aumenta la circulacin de dinero sin que haya
un aumento de oferta origina que los precios suban y que, por ello, el valor del
dinero baje.

Reactivando la economa

Volvamos a 1985: Alan Garca crea que la inflacin no se deba a una falta de
oferta, sino ms bien a que el Estado se haba visto obligado a subir el precio de
bienes y servicios bsicos (en especial el de la gasolina) para pagar la deuda:

La existencia de un gran exceso de capacidad instalada en la industria peruana

era en s indicativo de que la demanda no era el problema. El Per haba sufrido
en 1983 la peor recesin que se recordara, pero la inflacin, en vez de caer, se
haba acelerado (pg. 59).

A travs de la reactivacin de la economa nacional se esperaba salir de crculo

vicioso heredado por Belande y entrar a un crculo virtuoso: A ms crecimiento
econmico, ms recaudaciones tributarias. A ms recaudaciones tributarias, ms
posibilidades de cubrir el dficit fiscal.

El Per no estaba solo con este experimento heterodoxo. Casi al mismo tiempo,
Argentina haba implementado el Plan Austral, parecido en mucho aspectos al
modelo peruano. Pero Argentina, a diferencia de Per y Brasil con su Plan
Cruzado de 1986, s consult previamente al FMI.