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Este artigo baseia-se em parte em idias expostas, sob forma menos desenvolvida, em
Versiani & Vezsiani (1975). E evidente a minha dvida para com Maria Teresa R. O. Versiani,
co-autora, comigo - entre outros empreendimentos - daquele trabalho. Agradeo a David E.
Goodman e Jos Roberto Mendona de Barros, e aos participantes de um seminrio do
Institute of Latin American Studies da Universidade de Londres, por seus teis comentrios e
sugestes. As opinies emitidas so, cwo, da exclusiva responsabilidade do autor. O trabalho
circulou inicialmente como texto de discusso do lLAS, e est sendo publicado simultanea-
mente no Jou17llJ1 of Development Economics.
Professor da Universidade de Braslia.
1 As seguintes abreviaturas sero usadas para indicar fontes de referncia, no texto: AST -
Annual Statement of Trade of the United Kingdom ~Balano Anual do Comrcio do Reino
Unido); RCB - Relatrios Consulares Britnicos; BTJ - BOIlrd 01 Trade JoUTTUll (Revista da
Cmara de Comrcio); CIB - Centro Industrial do Brasil; DGE - Diretoria Geral de Estats-
tica; FlBGE - Fundao Instituto Brasileiro de Geograf'1ll e Estatstica; RMF - Ministrio da
Fazenda, Relatrio; RMI - Ministrio da Indstria, Viao e Obras Pblicas, Relatrio; TRF
- Tarifa das Alfndegas_
Referncias bibliogrficas sobre a industrializao brasileira podem ser encontrada,s em
Versiani oi Mendona (1977) ..
3 Furtado (1959, capo 21 ~22).
4 R.B.E.l/80
o mesmo mecanismo, portanto, poderia igualmente ajudar a explicar o fmancia-
mento do investimento industrial. 4
Essa idia de vnculo entre aumentos de procura induzidos por choques exter-
nos e a ocorrncia de investimento industrial ficou abalada, no entanto, por dados
mais recentes sobre a real evoluo desse investimento. 5 De modo especial, eviden-
ciou-se marcada falta de correspondncia entre perodos de crescimento na capaci-
dade interna de produo e perodos de rpido crescimento da produo indus-
trial. primeira vista, trata-se de ponto difcil de conciliar com o argumento dos
choques adversos. hso aparece ilustrado na tabela 1, onde se v que as importa-
es de equipamento para a indstria, antes de 1945, concentraram-se em meados
da dcada de 1920 e nos anos anteriores I Guerra Mundial, perodos de cresci-
mento relativamente lento da produo industrial.
Tabela 1
Crescimento da indstria e importaes de equipamento
industrial no Brasil, 1900-45
1900-09 5,6 61
1909-14 3,0 147
1914-23 9,0 64
1923-32 1,0 134
1932-39 10,0 95
1939-45 5,7 109
Silber (1977).
7 Villela& Suzigan (1973); Baer & Villela (1973);'Leff (1969) e Melo (1975).
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 5
Quanto industrializao anterior I Guerra Mundial, dois perodos so
geralmente enfatizados (coincidindo ambos com surtos de exportao): a dcada
de 1890 e o lapso de seis a oito anos que precedeu a guerra. Muitos sustentam que
um processo significativo de industrializao teria comeado apenas na ltima
dcada do sculo XIX, com ajuda da expanso de crdito desse perodo. Afirma-se
que polticas governamentais no desempenharam papel direto no processo; o
efeito protecionista das tarifas, em particular, teria sido irrelevante. 8
Os dados que examinaremos a seguir apontam, ao contrrio, para as seguintes
concluses, no que se refere ao perodo anterior a 1914:
6 R.B.E. 1/80
2. Panorama do desenvolvimento inicial da indstria algodoeira
A primeira viso geral do setor manufatureiro do Brasil foi dada pelo registro
industrial feito pelo Centro Industrial do Brasil, em 1907. Naquele levantamento,
comprovou-se que o capital aplicado nos cotonifcios equivalia a 35% do capital
total das atividades industriais; o setor tambm utilizava 30% da fora de trabalho
industrial. Esses dados, porm, subestimam a importncia relativa da indstria
algodoeira no perodo considerado, na medida em que uma grande proporo do
que se defmia como "indstria", no levantamento, consistia de estabelecimentos
de pequena escala, com nvel muito limitado de mecanizao, ou de oficinas
artesanais. Isso se evidencia pelo fato de que, enquanto nos cotonifcios o nmero
mdio de trabalhadores por fbrica era de 285, em todos os outros setores a mdia
era de apenas 34; quanto ao montante de capital por estbelecimento, a mdia
referente aos cotonifcios era mais de 10 vezes superior do restante das ativida
des. Na cidade do Rio de Janeiro (Distrito Federal), onde havia a maior concen
trao de estabelecimentos industriais - cerca de 1/5 do total -, correspondiam
aos cotonifcios 52% da fora de trabalho das empresas manufatureiras com 200
ou mais operrios. 9 Sem dvida, o que se afirmar a respeito da indstria txtil
algodoeira naquele perodo poder aplicar-se de modo geral indstria como um
todo.
Em 1907, a produo interna de txteis de algodo ultrapassou 300 milhes
de metros, e seu valor era o dobro do total das importaes dentro da mesma
rubrica. Duas dcadas antes, em 1885, a produo fora avaliada em, no mximo,
38 milhes de metros, numa poca em que somente as importaes da Inglaterra
representavam cerca de cinco vezes esse volume. 10 e, evidente que no perodo de
1885-1907 deu-se um crescimento muito rpido da produo, paralelamente ao
acentuado decrscimo na participao relativa de bens importados no consumo
interno; trata-se de exemplo tpico de crescimento por substituio de importa-
es, como observou Fishlow (1972). Em 1907 a indstria continuou a crescer,
embora em ritmo mais lento, enquanto o nvel de importaes no se alterou
substancialmente; em 1912, o melhor ano de antes da guerra, a produo atingiu
400 milhes de metros. 1I
O rpido crescimento ocorrido entre 1885 e 1907 parece especialmente not-
vel; os dados referidos implicam uma taxa anual mdia de crescimento prxima a
10%. Em geral se considera que a rpida desvalorizao do mil-ris na dcada de
1890 foi importante fator desse surto, deslocando a procura interna no sentido de
bens de fabricao nacional (voltaremos a este ponto mais adiante). Por outro
lado, aventou-se que a expanso prvia da capacidade interna de produo, que
permitira aos produtores nacionais atender ao aumento da procura, talvez tivesse
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 7
sido provocada pela intensa expanso monetria que se seguiu s reformas banc-
rias introduzidas em 1888-89. Tanto os deslocamentos da oferta como os da
procura, dessa maneira, poderiam ser atribudos mesma causa: o crdito fcil
teria proporcionado recursos e estmulo para o investimento, e a conseqente
desvalorizao cambial teria protegido a indstria nascente da concorrncia ex-
terna. 12 Essa interpretao um dos pontos de apoio da posio defendida em
vrios trabalhos recentes de que o primeiro fluxo importante de capital para a
indstria ocorreu no comeo da dcada de 1890. 13
No entanto, o exame mais detido dos dados disponveis mostra que as iniciati-
vas industriais anteriores a 1890 foram muito mais importantes do que as interpre-
taes acima sugerem. Verifica-se, por exemplo, que fIrmas criadas at 1889 deti-
nham, em 1920, nada menos de 47% do valor total das mquinas e equipamentos
da indstria txtil algodoeira. 14 Um quadro mais preciso pode ser obtido a partir
das datas de fundao das fbricas mais antigas: os dados constantes da tabela 2
mostram que a metade do estoque dos teares existentes no Pas em 1905 pertencia
a fbricas instaladas antes de 1889, sendo que uma proporo substancial cabia a
empresas criadas na dcada de 1870, ou antes. Esses fatos no apenas deixam fora
de dvida que j havia incentivo para investir na indstria, antes da dcada de
1890, mas, tambm, que a expanso dessas primeiras fIrmas constituiu fator essen-
cial do crescimento do setor. Este ltimo ponto ser explorado mais adiante.
Sabemos que em fms da dcada de 1880 alguns setores do mercado interno,
antes supridos por importaes, j tinham sido conquistados pelos produtores
nacionais. Em relat6rios sucessivos, o cnsul britnico no Rio referia-se dimi-
nuio das importaes brasileiras de domestics - tipo de tecido grosseiro que era
anteriormente a principal importao txtil brasileira - devido concorrncia da
produo local. 15 Os dados da tabela 3 sugerem um avano signifIcativo da substi-
tuio de importaes no perodo, para essa classe de mercadorias; em sete anos, a
importao de domestics caiu em mais de 40%, enquanto as importaes totais de
txteis de ~godo aumentavam em 22%. Em 1888, outro relatrio diplomtico
observava que "o comrcio (de importao) de pano cru foi liquidado pelas fbri-
cas locais".16 Compare-se esta afIrmativa com a crena de que a substituio de
importaes surgiu no Brasil "na dcada de 1890, como uma conseqncia direta
das fmanas inflacionrias", segundo Fishlow (1972).
Os dados constantes da tabela 2 levam a crer na existncia de trs per(odos de
investimento concentrado, antes de 1905: 1870-75, 1880-84 e 1889-95. Poder-
se-ia acrescentar um quarto perodo, referente aos anos anteriores I Guerra
12 Fishlow (1972).
13 Tavares (1974); Mello (1975); Cano (1975); Silva (1976).
14 DGE (1927, p. 22-3). Das 10 maiores fbricas, em 1919, cinco tinham sido instaladas
antes de 1888. Veja Pearse (1923).
15 RCB (1886); RCB (1887a); RCB (1888).
8 R.B.E. 1/80
Tabela 2
Brasil: cotonifcios existentes em 1905, por data de fundao
Percentagem
Data de fundao Nmero de fbricas de teares em 1905
1885-88 9 7,8
Data desconhecida 4 1,5
1889-95 22 30,2
1896-1905 4 2,3
Fonte: Dados sobre as fbricas de 1905 em Cunha Vasco (1905). Quanto s datas de funda-
o, veja o anexo 1 .
* As percentagens no somam 100 devido ao arredondamento.
Tabela 3
Importao de txteis de algodo no Rio de Janeiro, 1878-86*
(l.OOOkg, mdias anuais)
Fonte: RCB (1886, p. 187); RCB (1887a, p. 2); RCB (1888, p. 2).
* Dados gerais sobre o comrcio exterior do Brasil no eram colhidos antes de 1900. As
importaes do Rio de Janeiro correspondiam aproximadamente metade do total.
INDUSTRIALlZAOE EXPORTAO 9
Mundial (1907-13), quando se sabe que numerosos cotonifcios foram fundados,
especialmente no estado de S'o Paulo. I 7 Os dados sobre importao de maquina-
ria do Reino Unido, apresentados na tabela 4, tambm apontam para a mesma
direo: os valores das importaes aumentam acentuadamente nesses quatro pe-
rodos. Antes de tentar determinar as caractersticas diferenciais de tais perodos,
vejamos o que se pode dizer a respeito dos agentes desses empreendimentos indus-
triais.
Tabela 4
Importaes brasileiras de maquinaria do Reino Unido, 1860-1913
(18961906 = 100; mdias do perodo)
1860-1870 17
1870-1875 46
1876-1879 34
1880-1884 75
1885-1888 75
1889-1895 148
1896-1906 100 100
1907-1913 307
Fonte: Dados sobre exportaes britnicas (em libras) em AST (vrios nmeros).
* "Maquinaria e equipamento industrial, e sobressalentes, com excluso de mquinas a vapor,
agrcolas e de costura." Mquinas para a indstria txtil representavam 56% dessa rubrica em
1893-98.
** Dados separados para maquinaria para indstria txtil apareceram pela primeira vez em
1893.
Quem esteve frente das primeiras iniciativas de fabricar tecidos para o consumo
interno? Um conhecimento adequado das origens do capital e do empresariado
industrial no ser possvel enquanto no se dispuser de maiores informaes ao
nvel da histria das fumas pioneiras. Os dados existentes, no entanto, indicam
que os comerciantes de tecidos desempenharam papel destacado no processo.
No caso do estado da Barua, por exemplo, onde havia a maior concentrao
de fbricas em 1875,18 a fundao da maioria dos primeiros cotonifcios foi inicia-
17 Entre 1905 e 1915, o nmero de fbricas mais do que dobrou (111 para 240), assim como
o estoque de fusos e teares (Garry, 1920).
18 Stein (1975, p. 21).
10 R.B.E. 1/80
tiva de comerciantes. 19 Tambm na regio do Rio de Janeiro, que sucedeu Bahia
como principal centro de produo, comerciantes 'de tecidos aparecem como fun-
dadores, grandes acionistas e diretores de algumas das maiores fbricas. Depois de
1880, em especial, vrios importadores portugueses de tecidos no Rio decidiram
investir na produo de txteis, dado que "muitos empresrios tinham-se mos-
trado mais abundantes em idias do que em capital".2o Nas dcadas seguintes, a
indstria algodoeira do Rio seguiu o mesmo padro de desenvolvimento: "a pro-
priedade dos cotonifcios permaneceu nas mos de poucas famlias; atacadistas
portugueses de tecidos continuaram a desempenhar papel proeminente na proprie-
dade e administrao das fbricas e na distribuio do produto".21 Em Minas
Gerais, comprova-se a-preponderncia do capital come.rcial na fundao do impor-
tante grupo de fbricas da famlia Mascarenhas. 22
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 11
aumentou consideravelmente nas trs dcadas anteriores a 1914. A posio rela-
tiva dos imigrantes no comrcio de tecidos explica, portanto, em larga medida, sua
destacada participao nos primeiros empreendimentos industriais. 2 7
Pode-se presumir que os comerciantes de tecidos tivessem, j de in[cio, gran-
des vantagens como industriais em potencial. Seu conhecimento do ramo os punha
em posio privilegiada para avaliar a lucratividade do novo empreendimento; a
familiaridade com os canais de comercializao e o acesso a fontes de fmancia-
mento (como os bancos estrangeiros) eram tambm trunfos evidentes. Essas vanta-
gens, como sugeriu Aubrey (I955), explicariam tambm a predominncia de inte-
resses comerciais nas fases iniciais da industrializao em vrios outros pa[ses de
industrializao recente.
27 Em 1888, dos 125 atacadistas de tecidos registrados na lista dos contribuintes do imposto
de indstria e profisses, 112 eram illglllntes, 60 dos quais portugueses (RMF, 1888, p. 58).
Sobre a importncia dos imigrantes italianos no comrcio de So Paulo, veja Dean (1969,
cap.4).
12 R.B.E.1/80
do valor total das exportaes da indstria algodoeira britnica, ocupando o
quarto lugar entre os maiores importadores nessa rubrica. 28
Quanto mo-de-obra, os cotonifcios da poca valeram-se de trs fontes
principais de oferta. 29 Gerentes de produo, contramestres e alguns operrios
qualificados em geral eram trazidos da Inglaterra, comumente sob contrato a
prazo fixo. Os contingentes mais pobres da populao livre forneciam aprendizes e
trabalhadores no-qualificados; como comum na indstria txtil, havia entre
esses larga proporo de mulheres e crianas. A partir do final do sculo passado,
o crescente fluxo de imigrantes veio trazer uma terceira e importante fonte de
possveis trabalhadores para a indstria. Em So Paulo, por exemplo, onde se
concentrou a corrente imigratria, a mo-de-obra imigrante predominava ampla-
mente nas fbricas de tecidos, ao redor da passagem do sculo. 30 O impacto da
imigrao fez-se sentir no apenas na expanso da oferta de mo-de-obra como na
elevao do nvel mdio de habilitao da fora de trabalho. Em frns da dcada de
1890, por exemplo, observou-se que a disponibilidade de trabalhadores imigrantes
possibilitara a instalao de uma estamparia de tecidos em So Paulo, linha de
produo que dificilmente poderia ter sido equipada apenas com mo-de-obra
nacional, naquela poca. 31
No entanto, ainda que a participao dos trabalhadores imigrantes tenha
vindo a ser t[o importante, no h razo para se supor, que a escassez de mo-de-
obra tivesse sido um obstculo insupervel para o desenvolvimento industrial nos
anos anteriores ao incio da imigrao em larga escala (isto , antes de meados da
dcada de 1880). ~ opinio geral que os operrios nacionais adaptavam-se facil-
mente atividade industrial; alm disso, sabido que as tarefas prprias manufa-
tura txtil so fceis de aprender, especialmente quando se trata dos tipos mais
grosseiros de tecido, seguindo-se da que o nvel de habilitao, ainda que afete a
produtividade, no constitui fator limitativo produo.32 Dada a possibilidade
de empregar mulheres e crianas, os industriais podiam recrutar para a fora de
trabalho contingentes que anteriormente tinham sido subutilizados; era o caso,
por exemplo, de crianas e adolescentes provenientes de orfanatos e asilos de
menores abandonados, fontes de mo-de-obra barata amplamente utilizadas na
poca. 33 Esses trabalhadores eram freqentemente alojados em casas ou dormit-
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 13
rios prximos s fbricas, e submetidos a regras severas de disciplina e conduta,
no s durante as horas de trabalho mas tambm fora delas. 34 J: significativo o
fato de que em 1891 se tenha considerado necessrio restringir legalmente o
emprego de crianas em fbricas, estabelecendo-se a idade mnima de 12 anos para
tanto; uma exceo foi explicitamente aberta, contudo, para as fbricas de teci-
dos, onde se permitiam aprendizes de apenas oito anos de idade (Decreto n. o
1.313, de 17.1.1891). Tambm j se observou que a decadncia das antigas lavou-
ras cafeeiras, como ocorreu no Rio de Janeiro no terceiro quartel do sculo
passado, liberou m'o-de-obra, especialmente feminina, para outras atividades. 35
Mesmo em reas rurais de Minas, onde havia numerosas pequenas fbricas txteis
j no comeo da dcada de 1880 (RCB, 1887b), a questo da disponibilidade de
trabalhadores no parecia preocupar os empresrios industriais. 36
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costumeira da concesso de crditos a longo prazo (at um ano) no comrcio de
importao. 39 Esse comrcio era em boa parte frnanciado por grandes frrmas
exportadoras europias, mas o risco cambial aparentemente cabia ao importador
local; em tempos de bruscas desvalorizaes cambiais, no eram poucas as faln-
cias de firmas importadoras. De qualquer maneira, a margem necessria para cobrir
a possibilidade de variaes cambiais constitua em si mesma uma barreira p.r;ote-
cionista para o produtor local. 40
A taxa cambial seguiu tambm uma trajetria aproximadamente cclica na-
quela poca, com uma drstica desvalorizao na dcada de 1890 (figura 1). Tudo
indica que dois fatores foram principalmente responsveis por tais movimentos.
Nas dcadas de 1860 e 1890, o rpido aumento dos meios de pagamento no
poderia deixar de se refletir no mercado cambial. 41 Em segundo lugar, uma cor-
respondncia entre as alteraes da taxa cambial e do preo do caf evidente na
figura 1, e tem tido sua importncia ressaltada por vrios autores, em particular
Furtado (1959, capo 28). Obviamente, a relao causal vinculando oscilaes do
preo do caf e da taxa cambial poderia dar-se num ou noutro sentido; existem
indicaes, todavia, de que o preo do caf, especialmente no perodo de 1860-90,
era a causa determinante. 42 Segundo Delftm Netto (1973), os movimentos ccli-
cos dos preos do caf naquele perodo podem ser basicamente atribudos a
caractersticas fsicas da oferta do produto, tais como a reao retardada da quan-
tidade produzida a elevaes do preo (devido ao fato de que um cafeeiro leva de
quatro a cinco anos para atingir produo plena), e a ocorrncia peri6dica de
quedas bruscas nas safras, por motivos climticos. Dessa maneira, os aumentos de
preo ocorridos no comeo das dcadas de 1860 e 1870 e no frnal da dcada de
1880 estavam associados a quebras de safra, enquanto os movimentos em sentido
oposto, nos perodos intermedirios, parecem ter sido influenciados pelo efeito
retardado daqueles aumentos sobre a expanso da oferta 43 Variaes nos meios
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 15
Figura 1
Taxa de cmbio (mil-ris/ i) e preo de exportao do
caf brasileiro (i/saca), 1860-1913
(Mdias mveis trienais)
Indice (1870 = 1 0 0 ) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
400
300
Taxa de cmbio
200
1oo~---,~--~~~~~----~~--~~----------~---
90
80
70
60
Preo do caf
50
40
1860 1870 1880 1890 1900 1910
16 R.B.E. 1/80
de pagamento e nos preos do caf explicam estatisticamente a maior parte das
oscilaes na taxa de cmbio, desde 1860 at os primeiros anos do sculo XX. 44
Aparentemente, portanto, era o mercado do caf que em geral impunha seus
movimentos cclicos ao mercado cambial. 4s provvel, alm disso, que os fluxos
de capital estrangeiro reforassem aquela tendncia. Os preos do caf eram geral-
mente vistos como um ndice do estado e das perspectivas da economia, de modo
que um aumento nos preos funcionava como esHmulo ao investimento externo .
. Segundo Wileman (1896, p. 68), os maiores influxos de capital para o setor pri-
vado ocorriam nos perodos de maior valor externo do mil-ris, "ao contrrio do
que normalmente se esperaria". Os investidores estrangeiros seriam mais atrados
pelas expectativas favorveis do que desestimulados pelo valor mais baixo de suas
moedas em relao ao mil-ris, naqueles perodos.
Seja como for, evidente que os ciclos da taxa de cmbio contribuam para a
instabilidade do comrcio de importao. A incerteza quanto s condies e pers-
pectivas dos seus negcios seria em si mesma um incentivo para que os comercian-
tes diversificassem seus investimentos de capital. Alm do mais, as variaes peri-
dicas da taxa de cmbio favoreciam a substituio de importaes, mediante seus
efeitos sobre os preos relativos dos produtos importados. Podem ser ressaltados
trs pontos: 46
44 Uma regresso ligando a taxa de cmbio anual mdia, E, ao preo de exportao do caf
em libras esterlinas, C, e oferta monetria (papel-moeda em poder do pblico mais depsitos
vista) per capita, M, para o perodo de maiores oscilaes da taxa de cmbio (1860-1906),
fornece um coeficiente de determinao R' = 0,86. A equao (com os erros-padro entre
parnteses) a seguinte:
E = 7,13 - 1,77 C + 0,44M
(1,6) (0,46) (0,03)
o coeficiente de Durbin-Watson (0,64), como era de esperar, indica sries de observaes
acima e abaixo das estimativas. Dados extrados da FIBGE (1939/40); PeJez & Suzigan
(1976).
45 Essa relao era aceita como natural, pelos contemporneos, ~omo se verifica pela seguinte
citao retirada do Board of Trade !ouma/: "Se a nova safra [de caf) ... que florescer
aproximadamente em fins de outubro, quando poder ser estimada, revelar-se boa, como
provvel, uma significativa baixa nos preos parece inevitvel, fato esse que, naturalmente.
provocar u,!,a baixa no cmbio". BT! (1902, p. 560-1). (Grifo adicionado.)
Veja Versiani & Versiani (1975).
INDUSTRIALIZA O E EXPORTAO 17
medida que o equipamento importado se tornava mais barato. Isso seria especial-
mente verdadeiro se os aumentos de tarifas adotados na fase anterior de desvalori-
zao no tivessem sido revogados.
53 Perz'odo 1889-95
Nesse perodo verificou-se uma drstica expanso nos meios de pagamento, acom-
panhada por um atlmento igualmente drstico no preo das divisas (flglira 1).
Ademais, os direitos alfandegrios tinham dado um salto para cima no fmal da
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 19
dcada de 1880. 56 Para os produtores nacionais, essa foi uma poca de prosperi-
dade sem precedentes. Uma maneira de acompanhar o desempenho da indstria
nesse perodo, conforme observou Clark (1910), examinar os dividendos distri-
budos pelas fbricas menores, pois as maiores em geral eram mais moderadas em
suas polticas de distribuio de dividendos. A julgar por essa medida, no se pode
duvidar da situao privilegiada do setor, especialmente em 1892-94. O recorde de
liberalidade num nico ano parece ter pertencido a uma fbrica em Caxias, Ma-
ranho, que pagou 76% de dividendos em 1892; mas talvez mais felizes tenham
ficado os acionistas de uma fbrica de Alagoas, que receberam 49% em 1892,50%
em 1893 e 47% em 1894. Outros exemplos de dividendos excepcionalmente altos
nesses anos tambm se registraram em Minas Gerais e no Rio Grande do Sul. 5 7
A rpida desvalorizao do mil-ris foi, naturalmente, em grande parte uma
conseqncia da expanso monetria. O pleno impacto desta ltima no mercado
cambial, todavia, parece ter-se feito sentir somente depois de certo lapso de
tempo, segundo observou Fishlow (1972), o que se aplica de modo especial a
1890: enquanto dobrava a oferta de moeda, o preo da libra esterlina aumentou
de apenas 17% em relao ao ano anterior. 58 Em decorrncia, as condies foram
particularmente favorveis para o investimento, no comeo da dcada de 1890: a
procura expandia-se, o crdito era fcil e as importaes de maquinaria ainda eram
relativamente baratas. 59
Esse perodo tambm foi precedido de anos de bons resultados para as fbricas,
que se seguiu a uma crise geral em fms da dcada de 1890. 60 A desvalorizao
cambial no foi, dessa vez, importante como mecanismo protecionista: os anos
prsperos da indstria, depois de 1900, coincidiram, na verdade, com uma eleva-
o do valor externo do mil-ris. Contudo, como veremos no prximo item, esse
fato foi em grande parte neutralizado pelo aumento das tarifas depois da virada do
~culo. Como as importaes de txteis de algodo no Brasil no variaram de
maneira significativa de 1900 a 1913, o aumento da produo interna durante esse
perodo no foi tanto um processo de substituio de importaes como de "pre-
20 R.B.E. 1/80
veno de importaes". O crescimento subjacente da procura interna relaciona-
va-se, certamente, com o aumento da receita de exportao do caf ocorrido na
poca, como indicou Fishlow (1972).
Por outro lado, as importa~es de maquinaria certamente foram beneficiadas
pela tendncia decrescente do preo das divisas (figura 1).
Tudo indica, ento, que os quatro surtos de investimento vincularam-se a
aumentos na proteo ao produto nacional e a condies favorveis para a impor-
tao de maquinaria resultantes tanto de movimentos da taxa de cmbio como da
poltica tarifria governamental. Conforme se indicou anteriormente, o incio da
dcada de 1890 destacou-se por ser um perodo em que a conjuno desses ele-
mentos foi particularmente propcia, criando condies para a rpida expanso da
produ'o.
6. Fontes de financiamento
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 21
fIrmas que ento se formavam, ou que aumentavam seu capital. 64 Mas o receio de
perda de controle das fIrmas, por parte de seus fundadores, representaria um
obstculo a qualquer partilha signifIcativa da propriedade; dado que a empresa
txtil tpica fosse controlada basicamente por interesses comerciais, pouco pro-
vvel que houvesse participao pondervel de capitais de outras fontes, a no ser
talvez para crditos a curto prazo.
O reinvestimento de lucros, por outro lado, parece ter desempenhado um
papel de enorme relevo na expanso da indstria. Na dcada de 1890, por
exemplo, o rpido aumento ocorrido na capacidade produtiva deveu-se em grande
parte ao crescimento das empresas preexistentes. Na regio do Rio (onde a inds-
tria se concentrava de modo especial, na poca), pode-se calcular que a ampliao
de fbricas fundadas antes de 1889 foi responsvel por metade do aumento total
da capacidade, entre 1885 e 1899. 65 Dados sobre a evoluo do capital social das
principais fbricas do Rio mostram que essa expanso foi fmanciada preponderan-
temente pelo reinvestimento de lucros. 66
Uma associao entre o tamanho das fumas txteis e sua propenso ao rein-
vestimento foi observada por Clark (1910); seus dados sobre as maiores fbricas
do Rio mostram que perto de 6Wc de seu capital social em 1910 correspondianl a
aumentos de capital feitos em 1891-95, fmanciados principalmente pelo reinvesti-
mento de lucros. Outro indio que aponta para a mesma direo surge da compa-
rao do quociente das reservas sobre o capital, entre as fbricas cujas aes eram
negociadas na bolsa de valores do Rio: nas sete fbricas maiores, as reservas repre-
sentavam em mdia 62% do capital em meados de 1905 (ou seja, depois de um
perodo de bons resultados), o que mostra uma tendncia para reaplicar os lucros
em vez de distribU-los; nas outras 14 companhias o quociente era de apenas
10%.67 O quadro que tais dados sugerem o de uma indstria que crescia pnn-
cipalmente pela expanso de firmas antigas, fmanciada pela reinverso dos lucros.
Pode-se apenas especular a respeito das caractersticas das firmas que reinves-
tiam seUS lucros (e cresciam), em contraste com as demais, que por no reinves-
tirem condenavam-se estagnao. Mas podemos apreciar alguma coisa do "con-
flito faustiano entre a paixo de acumular e o desejo de usufruir", de que nos diz
Marx, observando a evoluo da poltica de dividendos da Cedro e Cachoeira, uma
empresa de propriedade familiar, de Minas Gerais. De 1887 a 1894, essa firma
... O caso da maior fbrica fundada 110 comeo da dcada de 1890. um dos raro, cOlOntfClO'
cuja evoluo foi estudada, constitui um bom exemplo. Instalada em 1891, na Bahia. a fbrica
Emprio tinha cerca de 30% de seu capital nas mos dos fundadores, trs comerCIantes de
tecidos, e de um banco; cada um dos outros 146 acionistas possua menos de 2\~ da, ac,.
Sampaio (1972, capo 2).
6. Do aumento total no nmero de teares no estado e na cidade do Rio de Janeiro, entre
1885 e 1899, 49,5% correspondiam a ampliaes de fbricas fundadas antes de 1888. con-
forme dados em Branner (1885); RCB (1886); RCB (l895a); RCB 0899c).
66 Versiani & Versiani (1975).
6' Computado a partir de dados em Cunha V~sco ( 1910).
22 R.B.E. 1/80
obteve bons lucros (uma mdia de 25% por ano sobre o capital), e pagou dividen-
dos mdios de no menos que 22% anuais. Na crise do final da dcada de 1890, a
firma enfrentou srios problemas de fluxo de caixa, mas esse fato no foi julgado
suficiente para uma mudana na poltica de distribuio dos resultados: os acionis-
tas continuaram recebendo seus altos dividendos. No entanto, devido ao estado
das finanas da empresa, tais dividendos tinham que ser recolhidos pelos acionistas
em espcie ~em peas de tecido), ou ento sob a forma de vales - sobre os quais a
empresa se obrigava a pagar juros anuais de 5%. Obviamente, os donos da empresa,
uma famlia de prsperos comerciantes e fazendeiros, a viam menos como capita-
listas que como rentistas: era como se a fmna, uma vez fundada e tendo adquirido
personalidade distinta da de seus proprietrios, passasse a ter obrigaes contra-
tuais para com eles. Aps muita discusso na diretoria da fmna, onde uma minoria
propunha o estabelecimento de um teto para os dividendos e maiores reservas para
renovao do equipamento, fmalmente foi aprovado um dividendo mximo de
12%, em 1900. A essa altura, no entanto, a fmna j deixara passar a grande
oportunidade de se expandir ou modernizar-se com recursos prprios: a taxa
mdia de lucro, at 1913, foi de apenas 9%.68 Este exemplo tambm ilustra bem a
importncia que teve para a indstria o surto do incio da dcada de 1890: foi
uma poca de altos lucros e um sinal de oportunidades de expanso. Firmas como
a Fiao e Tecidos de Pernambuco, aproveitaram a deixa: fixando-se num divi-
dendo de somente 1O'7c ao ano, ela conseguiu quase quadruplicar sua capacidade
de produo, em 1890-94, apenas com recursos do reinvestimento de lucros. 69
68 Mascarenhas (19721.
69 RCB (1895bl.
70 Luz (1961).
71 Veja, por exemplo. Fishlow (19721.
INDUSTRIALIZAO E EXPORTA.40 23
Na verdade, no se sabe muita coisa quanto margem de aumento nos preos
dos produtos importados provocada pelas tarifas: no fcil saber qual era o nvel
das taxas tarifrias, num dado ano. Os impostos de importao eram cobrados
com base em percentagens aplicadas a uma lista oficial de preos de bens import-
veis (que s podia ser alterada por voto do Parlamento). Ainda que se admita que
essas listas refletissem corretamente os preos de mercado ao serem preparadas
(hiptese duvidosa, pois s vezes se organizava uma nova lista simplesmente au-
mentando todos os preos da lista anterior numa mesma proporo), claro que
as variaes de preos de mercado ocorridas no perodo entre as mudanas nos
preos oficiais podiam alterar significativamente o nus relativo das tarifas. Ora,
difcil acompanhar a prpria evoluo dos preos de mercado das importaes, no
perodo, pois as estatsticas sobre o comrcio brasileiro para os anos anteriores a
1901 apenas indicam o valor "oficial" das importaes (isto , o valor computado
com uso dos preos da lista oficial).
O ndice de taxas alfandegrias implcitas para tecidos de algodo, apresen-
tado na tabela 5, uma tentativa de esclarecimento da questo. O ndice baseia-se
em tarifas lanadas sobre tipos de tecido de algodo que podem ser considerados
representativos da produo nacional na poca. A ttulo de indicador dos preos
de importao, utiliza-se o ndice de preos das exportaes de txteis de algodo
do Reino Unido. O mtodo de construo e as fontes de dados so apresentados
no anexo 2.
Tabela 5
Brasil: efeitos das tarifas sobre os preos de importao
de txteis de algodo. 1870-1913
(1870 = 100, mdias do perodo)
1870-1875 86 103 89
1876-1879 77 110 84
1880-1884 78 113 88
1885-1888 69 124 85
1889-1895 100 132 130
1896-1900 163 126 204
1901-1906 115 162 186
1907-1913 113 168 189
Fontes e mtodos: (A) Preo mdio de peas de algodo exportados do Reino Unido. de
Mitchell & Jones (1971. p. 195). convertido em mil-ris s taxas de cmbio dadas em FIBGE
(1939/40. p. 1353). (B) Veja anexo 2.
24 R.B.E.l/80
A tabela 5 mostra que o ndice resultante (coluna B) nos oferece algumas
surpresas, tendo em vista a opinio mais corrente a esse respeito. Em primeiro
lugar, um movimento persistente de alta se verifica (com exceo do fmal da
dcada de 1890): apesar das freqentes mudanas nas tarifas, clara a tendncia
para uma barreira protecionista sempre em crescimento. significativo observar
que, no ano-base de 1870, as taxas nominais, que nesse caso provavelmente esta-
vam prximas das taxas reais, j alcanavam quase 50% (anexo 2). Em segundo
lugar, evidente que as tarifas eram importante fator da tendncia ascendente dos
preos em mil-ris das importaes de tecidos. Isso se evidencia pela comparao
dos ndices da coluna A (preos das exportaes britnicas de algodo, em mil-
ris), e da coluna C; os primeiros podem ser tomados como ndices dos preos
internos dos txteis importados, excluso feita das tarifas, enquanto os ltimos
apontam para a evoluo dos preos pagos pelos importadores, inclusive os impos-
tos alfandegrios. Tanto na dcada de 1880 como no incio do sculo, a queda nos
preos de importao (coluna A) foi em larga medida compensada pelo aumento
nas taxas alfandegrias. O que ocorreu no segundo desses perodos particular-
mente notvel, quando se considera a queda repentina nos preos de importao
antes das tarifas, de 1896-1900 a 1901-1906 (causada pela valorizao do mil-ris
no perodo). Na ausncia do efeito compensatrio das tarifas, os produtores nacio-
nais teriam certamente enfrentado grave crise diante da concorrncia de produtos
importados mais baratos.
Esses resultados levam a crer que a combinao de aumentos tarifrios e
desvalorizaes cambiais forneceu um ntido e continuado sistema de proteo s
fbricas nacionais, a partir de 1870. Os aumentos do preo das divisas na dcada
de 1890, no comeo da dcada de 1880 e no fmal da dcada de 1860 foram
seguidos de nveis mais altos de proteo alfandegria, o que defendeu os produto-
res nacionais do efeito de subseqentes valorizaes do mil-ris. Assim, embora as
desvalorizaes cambiais tivessem importantes efeitos protecionistas a curto prazo,
uma proteo duradoura foi assegurada principalmente pelo sistema tarifrio.
INDUSTRIALlZAAOE EXPORTAO 25
postos de importao, e at mesmo elev-lo. Naturalmente, a simples manuteno
das mesmas tarifas quando os preos dos produtos importados estivessem
baixando significaria um aumento no nvel relativo de proteo.
Em segundo lugar, seria de esperar que as autoridades fmanceiras, premidas
por um dficit oramentrio crnico, vissem com grande agrado qualquer oportu-
nidade de aumentar as receitas do governo. 72 Nesse ponto, todavia, os limites de
ao definidos pela viabilidade poltica eram bastante restritos. O recurso a algu-
mas das fontes de renda mais bvias era eficazmente obstrudo pela influncia
dos grandes proprietrios de terras sobre as decises governamentais: um modesto
imposto territorial, por exemplo, muitas vezes discutido e proposto, nunca chegou
a ser institudo, sob a alegao de que seria muito difcil de aplicar e arrecadar. 73
Os impostos de exportao eram baixos e deixaram de proporcionar rendas para o
governo central quando, aps a Constituio republicna de 1891, o direito de
tributar exportaes foi reservado aos estados. Em conseqncia, as tarifas sobre
importaes continuaram a ser, de longe, a principal fonte de receita governa-
mental at a I Guerra Mundial; a participao da arrecadao alfandegria na
receita total flutuou ao redor de 6W~ entre 1860 e 1914. 74
As tarifas sobre tecidos de algodo constituam importante proporo das
rendas alfandegrias: perto de 30%, em 1878-82. 75 Pode-se sustentar que as ca-
ractersticas da procura de algodes importados faziam com que esses artigos se
prestassem de modo especial a propiciar aumentos de receita, a curto prazo (ou,
pelo menos, pode-se dizer que as autoridades fmanceiras tinham razes fortes para
acreditar que assim fosse). Uma investigao oficial sobre os efeitos da tarifa de
1844 comprovara, por exemplo, que a duplicao das taxas sobre artigos de al-
godo fora seguida de uma diminuio de 10% nas importaes, ao mesmo tempo
em que a receita alfandegria nessa rubrica aumentara um tero.76 Uma reao
tambm positiva da receita referente aos txteis de algodo seguiu-se ao aumento
das taxas da reforma tarifria de 1879, geralmente considerada de efeito protecio-
nista. 77 A noo de que, no que se refere a tarifas, "os interesses fiscais e indus-
triais estavam em harmonia" ,78 embora um tanto simplista como generalizao,
era provavelmente verdadeira no caso dos tecidos.
Se a adoo de tarifas protecionistas foi facilitada pela queda dos preos de
16 R.B.E.l/80
importao e pelas necessidades de renda por parte do Governo, ela foi tambm
ativamente pleiteada pelos prprios industriais. A presso de suas reivindicaes,
com o apoio de correntes nacionalistas do Parlamento e da imprensa, fez-se sentir
com fora crescente nas ltimas dcadas do sculo XIX. 79 Diversos dispositivos
legislativos de feio nitidamente protecionista foram aprovados na dcada de
1880. Na Lei Oramentria de 1888, por exemplo, o Governo ficava autorizado a
aplicar uma sobretaxa alfandegria, com o propsito de compensar os industriais
nacionais pela valorizao do mil-ris e, especificamente, a aumentar os direitos
sobre artigos de algodo e juta, "para o fim de no sofrerem com a concorrncia
iguais produtos de fbricas nacionais".80 Em 1887, a inexistncia de similar pro-
duzido no Pas passou a ser condio para iseno tarifria, uma verso inicial da
Lei dos Similares, que desempenharia papel to importante em fases posteriores
do processo de industrializao. 81 Tambm constitui indicao do peso dos inte-
resses da indstria o fato de que as fbricas de algodo, as fundies e os estalei-
ros, sem outra justificativa aparente seno o protecionismo, foram isentos do novo
imposto sobre indstrias e profisses, logo aps sua aprovao, em 1869. 82
interessante que, mesmo no mbito das provncias, onde a influncia dos
interesses agrcolas deveria ser relativamente maior, manifestava-se freqente-
mente uma aliana entre as necessidades fiscais da administrao local e o em-
penho dos industriais a favor de uma poltica protecionista. Isso se observou, por
exemplo, no ca:;o do imposto adicional sobre exportao de bens embarcados na
Bahia em sacos que no fossem produzidos naquela provncia, instituo j em
1849. O imposto aparentemente era importante elemento protecionista para a
incipiente indstria txtil da Bahia; quando ele foi abolido, mais tarde, os donos
das fbricas reivindicaram com sucesso seu restabelecimento. 83 As tarifas provin-
ciais de importao (as quais, apesar de repetidanlente declaradas inconstitucionais
pelo governo imperial, geralmente reapareciam sob diferentes disfarces) foram
tambm usadas como instrumento de proteo s manufaturas locais. 84
O poder de barganha dos industriais parece ter aumentado depois de 1889,
sob o novo regime republicano. Nos primeiros anos, pelo menos, o Governo real-
mente considerava o fortalecimento do setor industrial uma garantia da nova
ordem: "o desenvolvimento da indstria no .somente para a Nao uma questo
econmica; , mais do que tudo, uma questo poltica", escreveu o ministro da
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 27
Fazenda, Rui Barbosa, na introduo do decreto que estabelecia uma nova tarifa
em 1890 (Decreto n. o 836, de 10.11.90). Sem dvida, aumentou a influncia da
indstria sobre a determinao da poltica tarifria na Repblica, segundo Luz
(1961). significativo, por exemplo, que aumentos nas cotas em ouro, principal
instrumento da elevao das tarifas depois de 1900, eram comumente precedidos
de intensas campanhas a seu favor, por parte dos industriais algodoeiros, ainda de
acordo com Luz (1961).
85 Matria-prima e mo-d~bra respondiam por 70 a 80% dos custos totais. O algodo, sendo
uma cultura de exportao no Brasil, tinha seu preo determinado pelo mercado mundial; as
fbricas nacionais no podiam contar com qualquer vantagem significativa quanto aos custos,
por essa parte, tanto mais que as mesmas taxas de exportao eram aplicadas pelos estados
produtores de algodo, do Nordeste, mercadoria vendida para o exterior como quela
despachada para os estados do Sul. Quando o valor externo do mil-ris baixava, por exemplo,
as fbricas nacionais tinham de enfrentar com um aumento dos preos do algodo brasileiro
no equivalente ao valor em mil-ris das cotaes da bolsa de Liverpool. Cunha Vasco (1910);
Sampaio (1972); RCB (1899b); RCB (1900).
28 R.B.E. 1/80
contnua e muito acentuada na capacidade competitiva da produo local, relati-
vamen te s importaes, em todo o perodo de 1860-1913, se no se consideram as
tarifas. Por outro lado, o ndice da coluna C, que toma em considerao o efeito
das tarifas, indica uma reverso dessa tendncia a partir de 188594, tornando-se
as importaes mais caras em termos dos custos internos. Esses resultados confir-
mam mais uma vez o papel crucial desempenhado pela proteo tarifria, e suge-
rem tambm uma explicao adicional para a rpida expanso da indstria, depois
de meados da dcada de 1880.
Tabela 6
Estimativas dos preos reais das importaes brasileiras de
txteis de algodo, 1850-1913
(1870 74 = 100, mdias do perodo)
18501859 49 169
18601869 72 177
1870-1874 100 100 100
1875-1884 114 77 83
1885-1894 137 71 89
1895-1904 244 67 90
1905-1913 222 56 92
Fontes e mtodo: (A) Preos dos alimentos no Rio, de Lobo (1971, tabela 1, sries com
pesos de 1919); (B) ndice de preos de importao da tabela 5, coluna A, deflacionados pelo
ndice de preos dos alimentos no Rio em (A); (C) ndice de preos de importao da tabela
5, coluna C, deflacionados da mesma maneira.
56 A tendncia rnantm-se, por exemplo, se um ndice geral de preos para a Inglaterra (veja
Mitchell, 1962, p. 471-2) torna o lugar dos preos de exportao do algodo. Por outro lado,
alguns outros dados disponveis sobre preos brasileiros no perodo, com os quais nody
(1960, P. 25) construiu um ndice rudimentar para alguns anos isolados, mostram urna
tendncia a longo prazo similar ao ndice de Lobo.
INDUSTRlALIZAOE EXPORTAO 29
sculo XIX, em termos do padro da paridade do poder aquisitivo. No podemos
alongar-nos aqui sobre esse ponto; mas ele pode abrir novas possibilidades na
interpretao de alguns aspectos do desenvolvimento da economia brasileira, no
perodo considerado. 8 7
8. Concluso
30 R.B.E. 1/80
a crer que esse tenha sido tambm um objetivo intencional da polftica de tarifas.
O surgimento de um ncleo industrial traria por si mesmo cena novas foras
sociais e novos interesses adquiridos, que trabalhariam pela preservao e expanso
da nova atividade. A poltica tarifria no poderia deixar de ser influenciada por
tais mudanas.
Quanto oferta de mo-de-obra, tudo indica que existia uma ampla reserva
de trabalho no-qualificado, barato, a ser mobilizada pelas fbricas de tecidos,
tanto nas reas urbanas quanto rurais, constituda de mulheres e menores de
idade. No que diz respeito s fontes de capital e de iniciativa empresarial, os dados
disponveis apontam finnemente para a preponderncia do papel desempenhado
pelos comerciantes de tecidos. O reinvestimento de lucros foi tambm outra fonte
muito importante de recursos. A idia de que o setor cafeeiro possa ter sido um
grande fornecedor direto de capital para a indstria no encontra apoio nos dados
analisados neste trabalho.
O que tais dados sugerem que as relaes entre o setor de exportao
agrcola e as novas atividades industriais seguiram um padro muito mais
complexo do que algumas interpretaes correntes poderiam levar a crer. A emer-
gncia da manufatura txtil como um campo para investimento dificilmente pode
ser vinculada de um modo mecnico a crises na estrutura tradicional de expor-
tao e importao, como pretendem algumas verses extremadas do argumento
dos "choques adversos"; veja Frank (1969, capo 3). De fato, como se indicou
anteriormente, o investimento na produo nacional tendeu a coincidir com pero-
dos de bom desempenho da exportao (e valor externo relativamente alto do
mil-ris).
Por outro lado, uma relao direta entre os surtos de exportao (como os
ocorridos na dcada de 1890) e o crescimento do capital industrial tambm no
parece convincente ou justificada. Vimos que a expanso da capacidade produtiva
industrial foi um processo mais gradual do que comumente se tem per.cebido: a
oferta interna pde atender, como o fez, ao acrscimo da procura verificado na
dcada de 1890, em grande parte devido ao desenvolvimento prvio da indstria.
possvel afirmar, sem dvida, que o comportamento dos preos do caf favore-
ceu indiretamente aquele desenvolvimento (confonne vimos); mas isso se deu
apenas porque o sistema tarifrio protegia efetivamente os produtores locais das
piores conseqncias das peridicas valorizaes do mil-ris. Nesse sentido, a in-
dustrializao no perodo considerado no foi um processo "espontneo"; seria
obviamente incorreto interpret-la segundo os modelos correntes de comrcio e
desenvolvimento baseados num "produto bsico" (staple growth models).88
As constataes acima indicam certas semelhanas entre o perodo estudado e
o processo de industrializao posterior a 1914. Fases peridicas de aumento de
produo, por exemplo, ocorreram em ambos os perodos; veja tabela 1; a
lNDUSTRlALlZAO~ EXPORTAO 31
importncia dos lucros gerados por essas expanses da procura no fmanciamento
de subseqentes aumentos da capacidade de produo, antes de 1914, lembra
argumentos semelhantes em relao aos surtos de produo durante a I Guerra
M~ndial, 89 e na dcada de 1930. 90 O papel do protecionismo tarifrio antes de
1914 tambm susci ta uma analogia com eventos posteriores; comparar Bergsman
(1971). Surtos na procura interna e polticas governamentais favorveis (embora
nem sempre intencionais) parecem ter sido fatores bsicos nas etapas iniciais do
crescimento do capital industrial no Brasil.
32 RB.E. 1/80
Anexo 1
Datas de fundao dos cotonifcios existentes em 1905
Fontes: BTJ (1888); Branner (1885); Canabrava (1951);Clark (1910); Comisso ... (1853b);
Cunha Vasco (1905); Dean (1969); Decreto n. 0 6.162, de 24.3.1876; Decreto n.O 7.843, de
31.3.1880; Jornal do Commercio (1901); Mascarenhas (1972); RCB (1877); RCB (1887b);
RCB (1890); RCB (1895b); RCB (1896); RCB (1897a); Rio News; RMF (1899); RMI (1896);
Sampaio (1975); Stein (1957); Vaz (1977); Wileman (1896).
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 33
Anexo 2
Construo de um ndice de razes tarifrias implcitas para txteis de algod
[ do + ;: 1-1-~_od"""O"o- (1)
Dt
dt Do
(2)
do Pt
Po
Dt
1 + dt Do do
+ (3)
1 + do do Pt 1 +do
Po
34 R.BE.1I80
b) sobretaxas impostas ao prprio montante das tarifas: 40% (1870, segundo
semestre de 1874, e 1875); 34% (1871); 28% (1872-73, e primeiro semestre de
1874); 45% (1876-77); 50% (1878-82); 60% (1883-86, primeiro semestre de 1887,
e em 1892-95); e uma sobretaxa mvel de at 20%, de acordo com a taxa de
cmbio (1889-90);
c) sobretaxa adicional de 5% sobre a tarifa bsica (Fundo para a Emancipao
dos Escravos), de meados de 1887 at 1890;
d) cota em ouro: at 20% em 1890; 100% de 15.11.1890 ao final de 1891; 10%
em 1899; 15% em 1900; 25% em 1901-05 e 50% em 1906-13.
Fontes: Tarifas em TRF (vrios nmeros). A respeito das sobretaxas, veja alm das leis
oramentrias do perodo em questo, e do decreto que instituiu cada tarifa, os seguintes
decretos: 1.750, de 20.10.1869; 4.601, de 24.9.1870; 2.035, de 23.9.1871; 5.580, de
31.3.1874; 6.053, de 13.12.1875; 6.829, de 26.1.1879; 9.593, de 7.5.1886; 10.170, de
26.1.1889; 391-C, de 10.5.1890; 804, de 4.10.1890.
A tabela A-I deste anexo apresenta os ndice Dr/Do, PtlPo e (1 + d t ) / (1 + do) para
1870-1913.
INDUSTRIALIZAO E EXPORTAO 35
Tabela A-I
Brasil: ndices do valor absoluto das tarifas, preos de importao e
taxas tarifrias implcitas, para txteis de algodo, 1870-1913
(1870 = 100)
36 R.B.E.l/80
Abstract
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