UNIVERSIDAD NACIONAL

DE SAN AGUSTIN

FACULTAD DE ECONOMA

CURSO:
ECONOMA PUBLICA
TRABAJO:
EL SISTEMA D CREDITO Y SU
RELACIN CON LA INVERSIN
PBLICA

Integrantes:
-Cornejo Cornejo Cristell Rosngela.
-Quispe Torres Amanda Ysabel.
-Rodriguez Ccoto Flor
-Torres Corimanya Cely Vanessa.
-Yanira Gomez Muriel.
Ao: 3 A 12 de diciembre del 2017
 INTRODUCCIN

El presente trabajo pretende analizar la relacin entre los sistemas de crdito con la inversin
pblica , primeramente describiendo a cada concepto por separado para finalmente
relacionarlo uno con otro. Trata bsicamente de en que consiste la inversin pblica y el
sistema de crdito y actualmente como estn operando en el Per, con el objetivo de conocer
mas detalladamente como se interrelacionan.

Como ya sabemos la inversin pblica es un importante actividad realizado desde el gobierno

ya que puede llegar a sostener a un pas si es efectiva; esto quiere decir que logra aumentar el
crecimiento econmico y social.

Por otro lado el sistema de crdito publico de un pas es es la capacidad del Estado y de sus
entidades para endeudarse, es decir para contraer pasivos directos o contingentes con
acreedores internos o externos, en el corto o largo plazo. Tambin tiene como principal
funcin la obtencin de financiamiento interno o externo para llevar a cabo inversiones o
gastos que estimulen el desarrollo econmico y social o para cubrir desequilibrios financieros.

Finalmente, la relacin del sistema de crdito publico y la inversin pblica es muy importante
ya que la inversin pblica necesita de una fuente de financiamiento ya sea a nivel interno u
externo, la dinmica en ambas es muy importante y a la vez necesaria para el desarrollo tanto
social como econmico de un pas.
1. Deuda Pblica

Se entiende por deuda pblica al conjunto de obligaciones pendientes de pago que mantiene
el Sector Pblico, a una determinada fecha, frente a sus acreedores. Constituye una forma de
obtener recursos financieros por parte del estado o cualquier poder pblico y se materializa
normalmente mediante emisiones de ttulos de valores en los mercados locales o
internacionales y, a travs de prstamos directos de entidades como organismos
multilaterales, gobiernos, etc. (Ministerio de Economia y Finanzas)

La deuda pblica o deuda soberana es la deuda total que mantiene un Estado con inversores
particulares o con otro pas.

La deuda pblica total de un pas es la deuda de todo el conjunto de las Administraciones

pblicas. Cuando un Estado incurre en dficit pblico porque ha gastado ms de lo que ha
ingresado, necesita encontrar una fuente de financiacin ajena y para ello realiza emisiones
de activos financieros. Lo ms comn es que un Estado financie ese dficit mediante emisiones
de ttulos de deuda (letras del tesoro, bonos u obligaciones).

La emisin de deuda pblica, al igual que la creacin de dinero y los impuestos, son medios
que tiene el Estado para financiar sus actividades. De todos modos, esta tambin puede
utilizarse como un instrumento de la poltica econmica, de acuerdo a la estrategia escogida
por las autoridades.

1.1 Tipos de deuda pblica:

A corto plazo. Dentro de esta categora se encuentran las Letras del Tesoro y se
identifica por el hecho de que tiene un plazo de vencimiento que no supera el ao.

A medio plazo. Los bonos del Estado son, por su parte, los mximos exponentes de
esta clase de deuda pblica que se suele utilizar para hacer frente a lo que seran los
gastos ordinarios que tiene aquel.

A largo plazo. Como su propio nombre indica, este tipo de deuda tiene una duracin
muy larga, que se fijar convenientemente, y que puede incluso llegar a ser perpetua.
En su caso, se recurre a aquel para hacer frente a lo que seran gastos extraordinarios
o para situaciones especiales.

Es posible clasificar la deuda pblica de distintas maneras. La deuda pblica real es aquella
compuesta por los ttulos que pueden ser adquiridos por los particulares, los bancos privados y
el sector exterior. La deuda pblica ficticia, en cambio, es la emisin destinada al Banco Central
del pas, que es un organismo de la misma administracin pblica.

De la misma manera, tampoco podemos olvidar que otra de las clasificaciones ms

importantes que existen en torno a la deuda pblica es la que la diferencia en dos grandes
grupos: interna y externa.

La primera, como indica su denominacin, slo hace referencia al pas en cuestin y es la que
adquieren los habitantes del mismo, mientras que la externa hace referencia a deudas con
pases o habitantes. (Gentile, 2015)

1.2 La deuda pblica como mecanismo de poltica monetaria

El endeudamiento es un instrumento de la poltica monetaria y fiscal de los Estados. Gracias a
la compraventa de ttulos de deuda pblica, un Estado puede aumentar o reducir la cantidad
de dinero en circulacin:

Si hay inflacin sobra dinero en el mercado. El Estado puede vender deuda pblica (cambiar
ttulos por dinero) para as reducir la cantidad de dinero en circulacin. Si hay deflacin el
Estado puede comprar los ttulos de deuda pblica (dar dinero a cambio de ellos) para aportar
ms dinero al mercado.

En la Unin Europea, dado que la poltica monetaria se ha cedido al Banco Central Europeo, los
Estados tienen lmites en la cantidad de deuda pblica que pueden emitir, ya que sera una
forma de interferir en la poltica monetaria comn. (htt)

1.3 La relacin entre deuda y PIB

Ms que el valor absoluto de la deuda, un ndice importante de la viabilidad econmica y

financiera de un Estado es la relacin entre la deuda pblica y producto interior bruto. En
cuanto a la relacin entre deuda pblica y producto interno bruto, hay cuatro posibles
situaciones en las que el Estado puede estar en un ao determinado:

La tasa de crecimiento del PIB es menor que la tasa de inters de los bonos del gobierno y
tambin hay un dficit primario como porcentaje del PIB, en el sentido de que las salidas del
estado son mayores que los ingresos en relacin al PIB. En este caso, la relacin deuda / PIB
tiende a aumentar indefinidamente.

La tasa de crecimiento del PIB es mayor que la tasa de inters de los bonos, pero todava hay
un dficit primario como porcentaje del PIB. En este caso, la relacin deuda / PIB decrecer
hasta un cierto valor (que se llama "estado estacionario") si y slo si, la relacin deuda / PIB es
mayor que el estado de equilibrio inicial. En particular, en este caso en que disminuye la
relacin deuda / PIB, es necesario que el PIB crezca a un ritmo suficiente como para hacer
disminuir la diferencia, y que el dficit primario sea tan pequeo como sea posible. Si la
relacin deuda / PIB es menor que el estado de equilibrio inicial, el ratio de deuda / PIB
siempre converge hacia el estado estacionario, pero en orden ascendente.

La tasa de crecimiento del PIB es menor que la tasa de inters de los bonos, pero se ha
producido por el aumento de impuestos, as que hay un dficit primario y los ingresos son ms
salidas. En este caso, la relacin deuda / PIB se reducir y cancelar despus de un tiempo
determinado si y slo si, la relacin deuda / PIB es menor que el estado de equilibrio inicial. En
particular, que la disminucin de la deuda / PIB, la diferencia debe ser lo suficientemente
pequea, y los ingresos lo suficientemente grandes. Si la relacin deuda / PIB es mayor que el
estado de equilibrio inicial, el ratio de deuda / PIB tiende a aumentar indefinidamente.

La tasa de crecimiento del PIB es mayor que la tasa de inters de la deuda y se ha producido un
aumento de impuestos, por lo que hay un dficit primario y el ingreso es mayor que las salidas.
En este caso, la relacin deuda / PIB se reducir rpidamente a cero (Relacin entre deuda y
PIB)

2. Funciones de la Direccin de Crditos

2.1 La Direccin de Crditos tiene las siguientes funciones:

a) Formular y mantener actualizado el Programa Anual de Concertaciones de las
operaciones de endeudamiento de la Repblica; as como elaborar el Informe de
Ejecucin del Programa Anual de Concertaciones;

b) Formular y coordinar el informe que sustente el monto mximo de

endeudamiento, externo e interno, para cada ao fiscal;

c) Participar en la formulacin e implementacin de la Estrategia de Endeudamiento

Pblico;

d) Participar en la formulacin del anteproyecto de la Ley Anual de Endeudamiento

del Sector Pblico;

e) Evaluar, programar y autorizar las solicitudes de desembolso de las operaciones de

endeudamiento de la Repblica;

f) Formular y consolidar la programacin anual de los desembolsos provenientes de

las operaciones de endeudamiento, para ser incluida en el Marco
Macroeconmico Multianual (MMM), segn la Estrategia de Gestin Global de
Activos y Pasivos;

g) Participar en la negociacin y gestionar la aprobacin de las operaciones de

endeudamiento, as como de las lneas de crdito otorgadas al gobierno nacional y
de la asistencia tcnica y financiera no reembolsable vinculados a tales
operaciones;

h) Programar, coordinar y llevar a cabo la revisin de cartera de las operaciones de

endeudamiento, concertadas y por concertar, a cargo de las entidades del sector
pblico;

i) Participar en la negociacin y gestionar la constitucin de fideicomisos derivados

de operaciones de endeudamiento bajo el mbito del Sistema Nacional de
Endeudamiento Pblico y efectuar su seguimiento;

j) Evaluar y gestionar el otorgamiento o contratacin de garantas financieras para

atender los requerimientos derivados del proceso de promocin de la inversin
privada y concesiones, y efectuar su seguimiento;

k) Participar en la negociacin, gestionar la aprobacin y ejecutar las operaciones de

administracin de deuda que no incluyan la modalidad de emprstitos;

l) Atender, coordinar, negociar y gestionar las acciones referidas a la participacin

del Estado peruano como accionista de los organismos financieros multilaterales;

m) Gestionar y hacer el seguimiento a la recuperacin de las cuentas por cobrar

registradas por la Direccin General, que se deriven de las operaciones bajo el
mbito de los Sistemas Nacionales de Endeudamiento Pblico y de Tesorera;

n) Efectuar el seguimiento del saldo de la participacin accionaria del gobierno

nacional en los organismos financieros multilaterales;

o) Participar en el desarrollo de actividades de capacitacin y difusin de los Sistemas

Nacionales de Endeudamiento Pblico y de Tesorera, en las entidades del sector
pblico; y,
 p) Las dems funciones que le asigne el Director General de la Direccin General de
Endeudamiento y Tesoro Pblico

3.Concepto de inversin pblica

Se entiende por Inversin Pblica toda erogacin de recursos de origen pblico destinado a
crear, incrementar, mejorar o reponer las existencias de capital fsico de dominio pblico y/o
de capital humano, con el objeto de ampliar la capacidad del pas para la prestacin de
servicios y/o produccin de bienes.

En la ejecucin de los proyectos de inversin pblica, el Estado asigna recursos

presupuestarios para la ejecucin de dichos proyectos, cuyo fin es el bienestar social, de modo
que la rentabilidad del proyecto no es slo econmica, sino tambin el impacto que el
proyecto genera en la mejora del bienestar social en el grupo beneficiado, o en la zona de
ejecucin, dichas mejoras son impactos indirectos que genera el proyecto, como por ejemplo
la generacin de empleo, tributos a reinvertir u otros. En este caso, pueda ser que un proyecto
no sea econmicamente rentable, pero su impacto puede ser grande, de modo que el retorno
total o retorno social permita que el proyecto recupere la inversin puesta por el Estado.

La Ley N 28708 Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad establece que la
informacin de la inversin debe ser incluida en la Cuenta General de la Repblica cuya
estructura est conformada de la siguiente manera:

(Ministerio de Ecoma y Finanzas, 2010; Ministerio de Ecoma y Finanzas, 2010)

3.1.El sistema nacional de invierte.pe

Podramos considerar como una metodologa para planificar y seleccionar carteras

estratgicas de proyectos en base a necesidades de la poblacin (reducir brechas).

Con este sistema los proyectos no se retrasarn ni costarn ms de lo debido, ya que se realiza
un estudio de pre inversin, con procesos estandarizados que permitan reducir los tiempos de
formulacin y evaluacin.

Adems el sistema promueve la programacin presupuestal de partidas para la operacin y el

mantenimiento de todos los proyectos de inversin.

Con INVIERTE.PE, se mejora el ciclo de inversiones, Programacin multianual de inversiones

(PMI), Formulacin y evaluacin, Ejecucin, Funcionamiento.

a)Las nuevas funciones

rganos de invierte.pe

Sector / Gobierno Regional / Gobierno Local

 rgano Resolutivo (OR)

a. En el caso de los sectores, aprueba las metodologas para la formulacin y

evaluacin de los proyectos asociados a su actividad funcional en los tres
niveles de gobierno.

b. Aprueba el PMI de su sector, GR o GL, segn corresponda, as como las

actualizaciones que puedan surgir.

c. Presenta el PMI de su sector, GR o GL, segn corresponda, a la DGPMI antes

del 30 de marzo.

d. Designa al rgano que asumir las funciones de OPMI del sector, GR o GL,
segn corresponda, as como a su responsable y al de la UF. El rgano elegido
como OPMI no podr ser a la vez UF o UEI.

e. Aprueba los mecanismos para elaborar, implementar y actualizar el inventario

de activos de los cuales es titular o prestador del servicio.

f. Aprueba las brechas y los criterios para priorizar las inversiones asociadas a su
PMI.

g. Autoriza la elaboracin de expedientes tcnicos o similares, as como la

ejecucin de las inversiones.

Oficina de Programacin Multianual de Inversiones (OPMI)

a. Es la responsable de la fase de Programacin dentro de su responsabilidad

funcional y nivel de gobierno.

b. Elabora el PMI de su sector, GR o GL, segn corresponda.

c. Propone los criterios de priorizacin de la cartera de inversiones al OR

respectivo. Adems, cuando corresponde, elabora y actualiza la cartera de
inversiones.

d. Realiza el seguimiento de las metas de productos e indicadores de resultados

previstos en el PMI, y los reporta de manera semestral y anual en su portal
institucional.

e. Establece las metodologas y parmetros generales de evaluacin ex ante y ex

post, y realiza evaluaciones ex post por muestreo para validar la calidad de la
inversin ejecutada.

f. Monitorea el avance de la ejecucin de las inversiones y los reporta a travs

del Sistema de Seguimiento de Inversiones.

g. Realiza la evaluacin ex post de los proyectos de inversin.

h. En el caso del sector, propone metodologas para la formulacin, capacita a los

GR y GL sobre estas metodologas, indica las fuentes de informacin para la
formulacin y coordina y articula con los GR y GL.

Unidades Formuladoras (UF)

 a. Es la responsable de la fase de Formulacin y Evaluacin del ciclo de
inversiones.

b. Aplica las metodologas aprobadas por la DGPMI o los sectores, segn

corresponda, para la formulacin y evaluacin de los proyectos.

c. Elabora los contenidos de las Fichas Tcnicas y los Estudios de Pre inversin
para sustentar y dimensionar los proyectos de inversin.

d. Registra en el Banco de Inversiones tanto los proyectos PIP como los que no lo
son (aquellos de optimizacin, ampliacin marginal, de reposicin y
rehabilitacin) Debe asegurarse que las inversiones no PIP efectivamente no
incorporen proyectos de inversin. Validado esto, aprueba la ejecucin de las
inversiones no PIP.

e. Declara la viabilidad de los proyectos de inversin

f. En el caso de los GR y GL, pueden delegar la formulacin y evaluacin a otros

GR o GL respectivamente, o a entidades especializadas, incluso si el proyecto
abarca a ms de una demarcacin territorial.

Unidades Ejecutoras de Inversiones (UEI)

a. Es la responsable de la fase de Ejecucin del ciclo de inversin pblica.

b. Elabora el expediente tcnico o documentos equivalentes tanto para las

inversiones consideradas PIP como para aquellas consideradas no PIP.

c. Es responsable por la ejecucin fsica y financiera de las inversiones PIP y no

PIP. En el caso de APP, la responsabilidad de la ejecucin se establece en el
contrato.

d. Mantiene actualizada la informacin en el Banco de Inversiones.

MEF

Direccin General de Programacin Multianual de Inversiones (DGPMI)

a. Es el rector del Sistema Nacional de Programacin Multianual y Gestin de

Inversiones (invierte.pe) y brinda asistencia tcnica.

b. Emite las directivas que regulan las fases y etapas del ciclo de inversiones, y el
funcionamiento del Banco de Inversiones.

c. Dicta los lineamientos para la Programacin Multianual de Inversiones.

d. Elabora la Programacin Multianual de la Inversiones, incluida la Operacin y

Mantenimiento (O & M). Es la responsable de la fase de Programacin dentro de
su responsabilidad funcional y nivel de gobierno.

e. Elabora el PMI de su sector, GR o GL, segn corresponda. Propone los criterios de

priorizacin de la cartera de inversiones al OR respectivo. Adems, cuando
corresponde, elabora y actualiza la cartera de inversiones. Realiza el seguimiento
de las metas de productos e indicadores de resultados previstos en el PMI, y los
reporta de manera semestral y anual en su portal institucional.
 f. Establece las metodologas y parmetros generales de evaluacin ex ante y ex
post, y realiza evaluaciones ex post por muestreo para validar la calidad de la
inversin ejecutada.

g. Aprueba los perfiles profesionales de los responsables de la OPMI y de las UF de

los sectores, GR y GL.

h. Verifica que se cuenta con la conformidad de la DGETP del MEF respecto a

proyectos con deuda pblica o que cuenten con aval o garanta del Estado para su
consideracin en el PMI.

DG Presupuesto Pblico

DG Endeudamiento y Tesoro Pblico

LA TRANSICIN

Proyectos que pasan a invierte.pe

Trminos de referencia para la elaboracin del Perfil en elaboracin o aprobados.

Estudio de Perfil en elaboracin o con proceso de seleccin convocado.

Estudio de Perfil observado o aprobado

Estudio de Factibilidad en elaboracin o con proceso de seleccin convocado.

Proyecto declarado viable.

Proyectos que permanecen en el SNIP

Proyectos que a la fecha cuenten con expediente tcnico en elaboracin o con

proceso de seleccin convocado o en ejecucin fsica.

(Ministerio de Economa y Finanzas, 2017)

4.La relacin entre el sistema de crdito y la inversin pblica