Professional Documents
Culture Documents
ALTERNATIVAS DE
FINANCIAMIENTO PARA LAS MIPYME
Cuaderno de Trabajo
Nombre:
NATIVAS DE FINA
ALTERNATIVAS DE FINANC
ALTERNATIVAS DE FINANCIA
ALTERNATIVAS DE FI
2 Cuaderno de Trabajo - Alternativas de Financiamiento para las MIPYME
Cuaderno de Trabajo
Alternativas de
Financiamiento para las
MIPYME
Encontrando el capital que necesitas
06
6 Cuaderno de Trabajo - Alternativas de Financiamiento para las MIPYME
NDICE
Prueba de Entrada 9
Presentacin 13
I. Sesin 1 - Las necesidades de Capital en las MIPYME y
Financiamiento a corto plazo 14
II. Sesin 2 Financiamiento a Largo Plazo y Acceso a capital de
Fuentes Alternativas I 51
III. Sesin 3 - Acceso a Capital de Fuentes Alternativas II
88
Plan de Accin 159
Prueba de Salida 162
I. Objetivo
La presente prueba tiene como objetivo evaluar los conocimientos bsicos relacionados con la
identificacin y entendimiento de los sistemas tradicionales y alternativos de acceso al financiamiento
para la MIPYME.
Ejemplo de respuesta:
1. Cul es el medio de publicidad ms utilizado en la actualidad?
a. Prensa escrita
b. La televisin
c. Internet (Medios digitales)
08
8 Cuaderno de Trabajo - Alternativas de Financiamiento para las MIPYME
Desglosable
Prueba de Entrada
ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA MIPYME NOTA
Apellidos y nombres:
4) Cul de las siguientes alternativas de financiamiento permite disponer de una maquinaria que
necesito, ir pagndola en partes y al final, pagar un precio simblico y hacerme propietario de ella?
a. Arrendamiento/leasing operativo
b. Crdito para capital de trabajo
c. Arrendamiento/leasing financiero
d. Crdito para activo fijo
e. Ninguna de las anteriores
6) Cul(es) de las siguientes alternativas son FALSAS respecto a las propuestas que tiene el Estado
peruano para apoyar con financiamiento a la MIPYME?
a. El Estado se hace socio con tu empresa, es decir, invierte en tu empresa comprndote sus
acciones.
b. Te financia (no reembolsable) ciertos viajes de negocios o misiones comerciales.
c. Financia estudios de mercado para productos o servicios innovadores.
d. Entrega capital semilla (donacin) a algunos negocios
e. Todas son falsas
8) Qu es un inversionista ngel?
a. Un inversionista miembro de la Asociacin Nacional de Gerentes de Lima (ANGEL).
b. Un inversionista (persona natural) que por lo general es muy solvente econmicamente y
busca invertir en una empresa que considera atractiva.
c. Un inversionista que te dona generosamente dinero para que empieces tu negocio porque
apuesta por el emprendimiento de su pas.
d. Un inversionista que se aparece como un ngel para tu negocio porque si bien no invierte
dinero, da consejos, ofrece contactos y te asesora sin costo para que tu negocio vaya bien
e. a y c son correctas
c. No se interesan si tu negocio tiene impacto social o no, les interesa nicamente que le pagues
su inversin con un buen rendimiento.
d. Estn centrados en buscar slo empresas grandes por lo que una MIPYME no tiene opcin de
conseguir dinero con ellos.
e. Ninguna de las anteriores
En la bsqueda de generar una respuesta y apoyo efectivo a las alternativas con las que puede
financiarse a los emprendedores peruanos, se ha creado el presente taller. El objetivo es generar
conocimiento de las diferentes alternativas que existen en el sistema financiero tradicional y no
tradicional pasando por describir las necesidades financieras de una MIPYME de acuerdo con la
etapa del ciclo de vida que atraviesa y los criterios que evala el sistema financiero cuando un
emprendedor solicita un crdito.
4. Madurez
En esta etapa, la empresa consolida su crecimiento expandiendo fuertemente su presencia en el
pas o iniciando su internacionalizacin. Eventualmente, puede iniciar la compra de otras empresas
pequeas como parte de este proceso. El riesgo general es medio-bajo o bajo, dependiendo de
otros factores como el tipo de producto o servicio brindado, el gobierno corporativo, las barreras a
la entrada de competencia, entre otros.
Trabajo aplicativo:
En grupo de dos:
Extrado de: Carpeta de Informacin del Sistema Financiero- diciembre 2014. SBS
En una hoja individual, describe tu empresa en relacin a estas cinco dimensiones. Luego,
entrega tu hoja a un compaero de clase y pregntale si te dara un crdito y por qu.
Finalmente, usando los comentarios de tu compaero, enumera las cosas que deberas
cambiar para ser mejor evaluado al solicitar un crdito.
1
Este clculo resulta de la frmula de tasa equivalente: 2,21 % = (1+30 %)(1/12) - 1
CASO PRCTICO
Si le has vendido a un supermercado importante quesos artesanales por un valor de 30,000 soles y ste
ha ofrecido pagarte a 90 das, puedes acercarte al banco o institucin financiera y, de tener una lnea de
crdito para descuento de facturas previamente acordada, puedes pedir que te descuenten la factura. Si
el banco te asign una tasa de inters de 20% anual, entonces te pagar 9,849.21 soles y no los 10,000
soles. El diferencial es el inters que se deriva de aplicar la tasa equivalente mensual (1.53%)1 de la tasa
efectiva anual (20%).
2
Este clculo resulta de la frmula de tasa equivalente: 1,53 % = (1+20 %)(1/12) - 1
Pregunta bien qu tipos de garantas acepta la institucin financiera y no pienses que slo
aceptan garantas inmobiliarias o avales.
Que tu empresa se endeude en la moneda en que tiene los ingresos para evitar estar expuesto
al riesgo de tipo de cambio.
Trabajo aplicativo:
En una hoja en blanco y en grupos de dos personas, deben crear el caso de una empresa que
est atravesando una necesidad de financiamiento de corto plazo e indiquen qu alternativa
ha decido tomar y por qu.
A tener en cuenta:
Por qu te conviene?
Permite a tu empresa acceder a financiamiento
de mayor cuanta y mayor plazo, lo que har
posible la expansin de tu negocio.
A tener en cuenta
No te confundas, el crdito para activo fijo
o bien de capital puede presentar diversas
variantes con nombres a su vez distintos:
En comunicacin con una caja municipal en donde su empresa tiene cuentas, le explican que por las
caractersticas de su necesidad de financiamiento y generacin de caja en su negocio el producto que le
es ms adecuado es el de Crdito para Inversiones o Activo Fijo (bien de capital). Este le podr dar ms
respiro en el monto final de las cuotas a pagar mensualmente pues maneja plazos de 2 a 4 aos para el
repago.
El funcionario de la caja municipal le explica que si bien puede tomar un poco ms tiempo la evaluacin
para obtener este crdito, las tasas son mejores y los plazos mayores hacen que los montos de las cuotas
sean mucho mejores. Por esta razn, le aconseja tomar el crdito Mi Equipo que da hasta 60 meses para
pagar a una tasa de 22% anual. Luego de escuchar esta explicacin, Jos qued convencido de que para
su empresa era mejor que se endeude a un plazo no tan largo ni tan corto, sino al plazo adecuado que
d lugar a la cuota ms conveniente para su capacidad de pago desde una proyeccin conservadora de
crecimiento (proyeccin no optimista de desempeo del negocio). Se acord del dicho no corro porque
llevo prisa.
Por qu te conviene?
Actualmente, existe un gran beneficio tributario para este tipo de operacin y es que, para
fines tributarios, se puede depreciar (reconocer contablemente el gasto o deterioro del activo)
aceleradamente a razn del tiempo que dure el contrato de leasing. Es decir, al considerar, por
5
Para hacer un anlisis riguroso al respecto, se deberan considerar todas las comisiones, gastos y costos que se aplicaran a una
solicitud especfica. Identificados todos los flujos de ingreso y de egreso de esta operacin, se debera proceder a calcular la tasa
interna de retorno y ver cul es ms alta, o se debera traer al valor presente estos flujos descontndolos a una tasa determinada
previamente.
6
La tasa impositiva vigente para 2015 y 2016 es de 28 % anual.
7
Clculo simple realizado sumando el componente inters de cada una de las 36 cuotas y dividiendo esta suma entre el nmero
de aos que dura el financiamiento (3).
Al hacer el mismo clculo para la otra alternativa, concluyen que el escudo fiscal promedio generado por
ao sera de 2,011.29 dlares (1,400 + 611.29) segn siguiente resultado:
De este anlisis rpido y simple concluyen que las cuotas a pagar son similares y que ms bien mayores
escudos fiscales (y, por tanto, menor pago de impuestos) habra si se financia el camioncito va leasing.
Ana y Maricarmen estn convencidas de que su negocio tiene todas las credenciales para pasar por la
evaluacin crediticia de cualquier institucin financiera y deciden presentar su solicitud para un leasing
financiero.
Existen empresas que no son bancos, financieras, cajas ni Edpymes que dan este tipo de
financiamiento y se llaman Empresas de Leasing o de Arrendamiento Financiero. Conviene que
te informes muy bien cules son esas empresas y si son reguladas o no por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP.
Las instituciones financieras establecen montos mnimos (y mximos) para poder acceder a este
tipo de financiamiento. Por lo general, stos son mayores a cualquier rango mnimo en cualquier
otro producto financiero antes visto debido a que se tiene que afrontar costos operativos mayores
para concretar la operacin.
No te confundas con el trmino Leasing Operativo que, a diferencia del Leasing Financiero, no
constituye una operacin de financiamiento, sino es una operacin de alquiler tpica en donde el que
paga el alquiler del bien no tiene opcin de compra a precio simblico sino, de existir, debera ser
muy parecida al precio de mercado del bien.
No dejes de consultar sobre cobros como portes, comisiones y otros que pueden incrementar la
aparente tasa de inters baja que te puedan estar ofreciendo.
c. El Leaseback
Esta es una operacin de leasing financiero con una operacin previa que es la venta del bien por parte
del que quiere alquilarlo inmediatamente despus. En esencia, esta alternativa de financiamiento
sirve cuando tu empresa necesita monetizar o volver lquido el valor de un bien de su propiedad
para obtener fondos para financiar una necesidad especfica (normalmente, necesidad de liquidez
o de corto plazo), pero al mismo tiempo necesita seguir utilizando ese activo. Esto lo puede hacer
posible a travs de la venta del bien a la institucin financiera que luego se lo alquilar a travs de un
leasing financiero a tu propia empresa. Al final, tu empresa podr recomprar el bien por un precio
simblico.
Por qu te conviene?
Esta operacin resulta conveniente cuando se necesita liquidez y no se quiere optar por pedir un
A tener en cuenta
Para este tipo de leasing, no se aplica la depreciacin acelerada.
Debes considerar que al vender el bien que luego arrendars se generar IGV.
CASO PRCTICO
Mobiliario Fenix es una empresa especializada en la construccin de muebles de oficina hechos en melamine
y madera. Cuenta con un taller de produccin de 90m2 ubicado en Carabayllo y un almacn de 40m2
ubicado a dos cuadras del taller. Don Felix, dueo de la empresa, estaba preocupado porque su empresa
haba tenido una prdida de un lote importante de materiales que ascendan a ms de 25,000 dlares que
gener una desfase en el capital de trabajo y la urgencia a tomar crditos a tasas muy altas caros de corto
plazo para poder asumir compromisos de pago de corto plazo. Si bien la empresa venda muy bien, tena
un vaco a nivel de capital de trabajo que an no poda cerrar. Mientras reflexionaba sobre cmo salir de
ese desfase, para lo cual, slo necesitaba de 35,000 dlares (incluyendo intereses), se acord que haba
escuchado de una empresa especializada en leasing que poda evaluar una operacin de leaseback en la
cual su empresa poda vender su almacn a esa institucin especializada y luego comprarlo en cmodas
partes (leasing financiero). El metro cuadrado en la zona se valorizaba (en valor de venta rpida) en 1000
dlares con lo cual poda venderlo a la institucin financiera para que luego ste se lo arriende mediante
el leasing financiero. Decidi ir a la institucin financiera y convers con un funcionario especializado en
leaseback el cual confirm que la operacin se poda concretar. Finalmente, Mobiliario Fenix, gracias a esta
operacin, puedo realizar el leaseback por 40,000 dlares obteniendo liquidez para resolver su problema de
pago de corto plazo con un financiamiento (leasing financiero) para recomprar su inmueble en cinco aos
(largo plazo).
A tener en cuenta:
Definan el sector en el que se encuentra, qu productos o servicios ofrecen, nmero de aos
de vida, experiencia del dueo en el negocio, entre otros.
Las SGR emiten CARTAS FIANZA (garantizan las Ventajas de contar con una carta fianza
obligaciones de pago que la MIPYME adquiere emitida por la SGR:
con una empresa del sistema financiero). Para Incrementa su capacidad de negociacin con el
respaldar los crditos que las MIPYME obtengan banco al momento de solicitar un crdito.
en el sistema financiero; reduciendo sus costos Mejora sus condiciones de financiamiento,
de financiamiento. obteniendo crditos a menores tasas y mayores
plazos.
Caractersticas: Respalda sus crditos por mayores montos.
Las SGR son entidades especializadas en la
MIPYME y forman parte del sistema financiero al
ser reguladas por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP.
Al emitir una CARTA FIANZA, la SGR se convierte
en un GARANTE de la MIPYME
Las CARTAS FIANZA que emiten son respaldadas
por fondos lquidos, convirtindose en
garantas confiables para los bancos.
La SGR cobra una COMISIN a la MIPYME por
emitirle una CARTA FIANZA.
Debes tener claridad sobre para qu necesitas el dinero y cunto necesitas. Luego de esto, debes
determinar si se trata de un crdito para capital de trabajo (normalmente de corto plazo) o para activo fijo
(normalmente de mediano/largo plazo).
Existen alternativas de financiamiento para capital de trabajo (corto plazo) y para activo fijo (mediano/
largo plazo).
No te confundas, existen diversos nombres y variantes de los productos financieros que puedes encontrar
en el mercado, pero que en el fondo por lo general se resumen a crdito para capital de trabajo (corto
plazo) o crdito para activo fijo (mediano/largo plazo).
Infrmate bien qu sobre cul es el real costo de adquirir un crdito en una institucin financiera
En cualquier tipo de crdito, siempre tu empresa (o tu si lo ests pidiendo como persona natural) ser
evaluada sobre:
a) tu capacidad de pago
b) tu voluntad de pago
c) tu capital comprometido
d)tu colateral o garanta que puedes dejar
e)el contexto econmico en el que participa tu empresa.
El dato
Accede a la web de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (www.sbs.gob.pe) y encontrars en la
seccin Directorio la relacin de todas las empresas financieras reguladas y supervisadas por esta
institucin. As mismo, en la seccin Estadstica, encontrars la comparacin de Tasa de Costo Efectiva
Anual (TCEA) de los productos financieros ms comunes entre las distintas entidades del sistema financiera.
No dejes de verlo!
Fondos de Inversin
Es un capital reunido por el aporte de varios inversionistas que se usa para invertir (inversin colectiva)
en acciones, papeles comerciales, bonos y otros activos financieros. Los fondos de inversin son
administrados por empresas y su capital no se junta con el de la empresa que los administra, sino que es
totalmente independiente y les pertenece a los inversionistas. La empresa administradora solo se encarga
de administrar las inversiones del fondo, lo que implica que toma la decisin de inversin, la implementa
y la controla. Como vemos, cuando un fondo de inversin invierte, quien toma la decisin no son los
inversionistas que pusieron dinero en el fondo, sino la empresa que lo administra. Definitivamente, para
que un inversionista deje a la empresa administradora que tome la decisin sobre dnde se invierte
su dinero, debe estar muy seguro de que la empresa que lo administra es confiable, que hay personas
expertas en inversiones tomando decisiones y que la administradora se cie a lo estipulado en el
reglamento del fondo que es como el estatuto de una empresa en donde se deja por escrito a qu se va
a dedicar el fondo y en qu puede invertir, entre otros aspectos.
Sin embargo, el enfoque actual de aceleracin incorpora actividades propias de incubacin, es decir, varias
aceleradoras han ampliado su espectro y llegan a atender no slo a empresas que ya operan, sino tambin
a ideas de negocios que tpicamente son de alto potencial de crecimiento (o de crecimiento dinmico). Este
tipo de emprendimientos crecen a un ritmo sustancialmente mayor que el promedio de las empresas,
ofreciendo contactos clave a nivel empresa e inversionista (inversionistas ngeles), asesora y capacitacin
(en temas clave para el negocio) e infraestructura bsica. Por lo general, los emprendimientos de crecimiento
dinmico para los que existe mayor oferta de aceleracin son los de base tecnolgica.
Para las aceleradoras, a diferencia de las incubadoras, la forma ms comn de intervencin econmica es a
travs de la inversin y no de donacin. Las formas de inversin son las mismas a las referidas lneas arriba.
Y Combinator: www.ycombinator.com
Seedcamp: www.seedcamp.com
TechStars: www.techstars.com
SeedRocket: www.seedrocket.com
Conector: www.conector.com
Plug And Play: www.plugandplayspain.es
Cink: www.cink-emprende.es
Lanzadera: www.lanzadera.es
Trabajo Aplicativo:
Video:
Mira los servicios que Wayra Per ofrece a los emprendedores aqu: https://www.youtube.
com/watch?v=vOyE9XuiaRU
2. ONG y fundaciones
Las ONG (Organizaciones No Gubernamentales) son instituciones de derecho privado sin fin
de lucro que se dedican a programas o proyecto sociales que han diseado para atender
una problemtica social identificada. Para conseguir fondos para estos proyectos, recurren a
aportes de otras instituciones privadas (empresas, fundaciones, personas) o de organismos
pblicos (Estado, Agencias multilaterales). Por su parte, las Fundaciones son tambin
instituciones de derecho privado sin fin de lucro que se forman con el aporte de sus fundadores
(personas o empresas) y que buscan generar un impacto positivo en la sociedad deseado por
sus fundadores. Ambas instituciones, canalizan su apoyo a travs de proyectos de desarrollo
social que incluyen acciones especficas en el campo educativo, de salud o econmico.
En nuestro pas, existen diversas ONG y Fundaciones que apoyan al emprendedor y a la MIPYME
a travs diferentes programas de capacitacin, microcrditos (especialmente en zonas rurales)
y, en algunos casos, a travs de la inyeccin de Capital Semilla (capital para la etapa del Valle
de la Muerte) a modo de financiamiento no reembolsable o donacin. Existen algunas ONG
que, sin definirse como incubadoras, realizan una labor de incubacin a ciertas empresas
brindndoles asesora y capacitacin as como un capital semilla que se puede materializar a
modo de premio luego de haber sido seleccionadas mediante una convocatoria a presentar
ideas de negocio.
Algunas de las ONG o Fundaciones que brindan capital semilla a determinados emprendimientos
y MIPYME son:
Si tu negocio no es de base tecnolgica, no sera mala idea que algunos o muchos procesos estn
soportados por tecnologa con un alto componente de innovacin.
Debes estar atengo a las fechas de convocatoria a la presentacin de ideas. En la web de Start Up
Per, se explican todos los procedimientos.
*Si el valor de la adopcin de tecnologa es mayor, el programa cofinanciar mximo S/. 1 095 000.
Fuente: Extrado de la pgina web de Agroideas: www.agroideas.gob.pe.
Ejemplo:
Si el plan de negocio de tu organizacin es de S/. 300,000, Agroideas te puede financiar S/.240,000
(80%) y tu organizacin tendr que aportar la diferencia, es decir, S/.40,000 (20%). Si el Plan de negocio
es ms bien de S/. 800,000, Agroideas te puede financiar hasta S/. 560,000 (70%) y tu organizacin
tendr que aportar S/. 240,000 (30%).
Ejemplo:
Si el sueldo del Gerente es de S/. 3,000 al mes, Agroideas financiar el primer ao S/. 2,100, el
segundo ao S/. 1,500 y el tercer ao S/. 900. Por su parte, la organizacin deber cofinanciar el
primer ao S/. 900, el segundo ao S/. 1,500 y el tercer ao S/. 2,100.
Para el caso en que el Plan de Negocio sea presentado por una organizacin compuesta por un grupo
de personas jurdicas (Categora B), el monto a financiar (donacin) podr ser desde 100,000 soles
hasta 500,000 soles que representan el 50% de los montos mximos de financiamiento (200,000 y
1000,000 soles respectivamente). El otro 50% deber ser puesto por la misma organizacin. Este
aporte podr ser monetario o no monetario cuando, por ejemplo, se aporta mano de obra, equipos,
bienes entre otros.
A tener cuenta:
Hay que estar atentos a los momentos en que se pude postular para acceder a este capital semilla.
Se debe presentar un buen Plan de Negocio por lo que si necesitan ayuda, deberan evaluar la
asesora de algn consultor para esto.
Visita la web: www.snip.gob.pe/index.php/procompite
Trabajo aplicativo:
Investiga a profundidad visitando las webs de los diversos programas que el Estado tiene para
apoyar al emprendimiento y que han sido referidos en esta seccin. Posteriormente, comenta
en grupo a cules consideras que podras aplicar con tu idea o negocio en marcha.
Debes seleccionar muy bien la web de crowfunding que uses para levantar capital, porque hay
algunas que tienen determinados segmentos o enfoques (tecnologa, social, ambiental) y ciertas
exigencias (por ejemplo, residir en un determinado pas o ser ciudadano del mismo) que debers
evaluar si puedes o no cumplirlas.
Si alguna web te pide residir en algn(os) pas(es) que no es el tuyo, podras pensar en asociarte
con otra persona (familiar, amigo) que resida en uno de stos y que est convencido de tu proyecto.
El financiamiento de ideas o negocios a travs de prstamos normalmente son para montos
pequeos.
El financiamiento de ideas o negocios a travs de aportes de capital (acciones) o prstamos va
pginas web de crowdfunding est siendo objeto de regulacin en ciertos pases porque podran
aparecer altos riesgos de estafa a los inversionistas.
En el Per, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) ha advertido que no est autorizada
la financiacin de ideas o negocios por crowdfunding si es que se realiza a travs de la modalidad
de emisin de valores de deuda o aportes de capital (acciones). Esta es una actividad que solo la
pueden hacer determinadas instituciones y bajo un procedimiento normado para proteger a los
inversionistas. Para la modalidad de donacin o compra anticipada, no existe problema alguno.
A continuacin, te damos informacin sobre las redes de inversionistas ngeles que ya estn
operando en el pas:
En Per, ha empezado a operar un fondo de capital de riesgo que se llama Fondo KickStart cuyo
gestor es Alta El Dorado. Invertirn entre 15,000 y 40,000 soles por proyecto en etapa de crecimiento
temprano. El fondo es de 9 millones de soles y estiman llegar a invertir en 70 proyectos en hasta el
2017. Tienen un enfoque hacia nuevas tecnologas. Vistalo en su web https://gust.com/organizations/
kickstart-peru-lp para que evalen tu idea.
9
Zona de Estados Unidos donde nace la mayor cantidad de emprendimientos de base tecnolgica.
10
Cuando alguien tome el control de la empresa al comprar acciones al accionista ms grande, todos los accionistas pequeos
pueden vender la accin al mismo precio al que la ha adquirido el que est tomando el controlvisita.
11
Que consiste en exigir a los accionistas pequeos que vendan sus acciones cuando el potencial comprador de la empresa
quiera tomar su control total (comprar todas las acciones).
Cuaderno de Trabajo - Alternativas de Financiamiento para las MIPYME 131
Es muy importante que te asesores de invierten en ideas, planes de negocio o en
abogados conocedores de procesos de fusiones empresas nacientes o que estn atravesando
y adquisiciones y de la operativa de los fondos de la etapa de crecimiento temprano, sino slo en
capital de riesgo. empresas que ya estn llegando a la etapa de
madurez. Al igual que en el caso de los fondos
Dependiendo del nivel de desarrollo del negocio, de capital de riesgo, stos invierten el dinero de
algunos fondos de capital de riesgo exigen terceros (inversionistas) mediante un proceso
decidir qu persona ir en puestos clave como de inversin muy bien establecido que termina
gerente general, gerente de finanzas, gerente de en la decisin de un comit de inversin que est
marketing, contador, etc. compuesto por un grupo de personas expertas
en la estrategia de inversin.
Los fondos de capital de riesgo tienen polticas
especficas para invertir las mismas que se Podramos consideran este tipo de inversin
encuentran en su Reglamento de Participacin como capital de riesgo, sin embargo, puesto
o constitucin. Por tanto, tu idea o negocio no que se dirige a una etapa en el ciclo de vida de
necesariamente ser objeto de inters de todos la empresa muy distinta al que ven los tpicos
los fondos pues depender del sector, ubicacin fondos de capital de riesgo, es mejor presentarla
y tipo de emprendimiento en el que tienen separada.
autorizacin para invertir.
Como en el caso de los fondos de capital de
7. Fondos de Inversin de riesgo, el proceso de inversin tambin incluye
Capital Privado (Private una bsqueda activa de oportunidades, aunque
Equity Funds) en menor escala pues son menos abundantes
las empresas de tamao mediano o grande
Son fondos de inversin que invierten en que estn dispuestas a vender sus acciones
empresas medianas que estn atravesando a terceros como una forma de acceder a
la etapa de consolidacin o madurez y cuyas capital fresco. Tambin, incluye un anlisis
acciones no se negocian o cotizan en alguna de cada oportunidad identificada, revisin a
bolsa de valores. Dicho de otro modo, no profundidad de aspectos econmicos o legales
12
Informacin extrada de www.pagoaltoque.com/operaciones.html.
14
Extrado de la web www.gbfund.org.
15
Extrado de la web www.rootcapital.org.
Gracias al financiamiento del fondo, se generaron beneficios en tres grupos: los agricultores/
productores del vegetal, los trabajadores del campo y los trabajadores de la fbrica.
16
Tomado de www.gbfund.org.
a) Emisin de instrumentos de deuda de corto plazo: los inversionistas compran ttulos de deuda
b) Emisin de instrumentos de deuda de largo plazo: los inversionistas compran ttulos de deuda
c) Emisin de nuevas acciones de la empresa (propiedad): los inversionistas compran ttulos
representativos de propiedad/patrimonio (acciones)
Requisitos
Pequeas y medianas empresas que tengan una facturacin menor a S/. 200 millones en los
ltimos 3 aos en promedio
Empresas que no estn obligadas a inscribir valores en el Registro Pblico del Mercado de Valores
a) Las que entregan capital no reembolsable (donacin) que pueden ser instituciones privadas y
pblicas como
Programas de apoyo del gobierno
ONG
Fundaciones
Las empresas con perfiles de crecimiento dinmico de sus ventas, enfoque hacia la tecnologa y
alto nivel de innovacin en sus procesos, productos o servicios son las que ms alternativas tienen
de financiamiento.
Las empresas que en su proceso operativo o a travs de su producto o servicio final tienen un
impacto social o ambiental, pueden ser atractivas para fondos de inversin que promueven la
inversin con impacto social.
Las empresas medianas con atractivos niveles de ventas y slida posicin econmica y financiera
pueden encontrar en el Mercado Alternativo de Valores de la Bolsa de Valores de Lima una plataforma
de acceso a capitales de inversionistas en deuda a tasas de inters muy atractivas. No tienes que ser
una corporacin internacional para pedir financiamiento en la bolsa!
PLAN DE ACCIN
Empresa:
1. 1.
2. 2.
3. 3.
4. 4.
Accin 1:
Accin 2:
Accin 3:
Accin 4:
I. Objetivo
La presente prueba tiene como objetivo evaluar los conocimientos bsicos relacionados con la
identificacin y entendimiento de los sistemas tradicionales y alternativos de acceso al financiamiento
para la MIPYME.
Ejemplo de respuesta:
1. Cul es el medio de publicidad ms utilizado en la actualidad?
a. Prensa escrita
b. La televisin
c. Internet (Medios digitales)
Apellidos y nombres:
4) Cul de las siguientes alternativas de financiamiento permite disponer de una maquinaria que
necesito, ir pagndola en partes y al final, pagar un precio simblico y hacerme propietario de ella?
a. Arrendamiento/leasing operativo
b. Crdito para capital de trabajo
c. Arrendamiento/leasing financiero
d. Crdito para activo fijo
e. Ninguna de las anteriores
6) Cul(es) de las siguientes alternativas son FALSAS respecto a las propuestas que tiene el Estado
peruano para apoyar con financiamiento a la MIPYME?
a. El Estado se hace socio con tu empresa, es decir, invierte en tu empresa comprndote sus
acciones.
b. Te financia (no reembolsable) ciertos viajes de negocios o misiones comerciales.
c. Financia estudios de mercado para productos o servicios innovadores.
d. Entrega capital semilla (donacin) a algunos negocios
e. Todas son falsas
8) Qu es un inversionista ngel?
a. Un inversionista miembro de la Asociacin Nacional de Gerentes de Lima (ANGEL).
b. Un inversionista (persona natural) que por lo general es muy solvente econmicamente y
busca invertir en una empresa que considera atractiva.
c. Un inversionista que te dona generosamente dinero para que empieces tu negocio porque
apuesta por el emprendimiento de su pas.
d. Un inversionista que se aparece como un ngel para tu negocio porque si bien no invierte
dinero, da consejos, ofrece contactos y te asesora sin costo para que tu negocio vaya bien
e. a y c son correctas
ALTERN