P10.

10 VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries est considerando la sustitucin de una de sus mquinas per
tres alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se describen en la siguiente tabla. El costo de capital

Perforadra A Perforadora B Perforadora C

Inversion Inicial (FE0) 85,000.00 60,000.00 130,000.00
Ao (t) Entradas de Efectivo (Fet)
1 18,000.00 12,000.00 50,000.00
2 18,000.00 14,000.00 30,000.00
3 18,000.00 16,000.00 20,000.00
4 18,000.00 18,000.00 20,000.00
5 18,000.00 20,000.00 20,000.00
6 18,000.00 25,000.00 30,000.00
7 18,000.00 40,000.00
8 18,000.00 50,000.00

a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.

Proyecto A B C
Inversion Inicial 85,000.00 60,000.00 130,000.00
Vida Util 8 6 8
Tasa 0.15 0.15 0.15

VPN = Valor presente de las entradas de efectivo - Inversion Inicial

VPN

b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora.

1) Proyecto A el VPN esta por debajo del monto de la inversion, por lo que no es aceptable.
2) Proyecto B es aceptable porque su VPN es mayor a cero, esta por encima del monto de la inversion.
3) Proyecto C es aceptable porque su VPN es mayor a cero, esta por encima del monto de la inversion.

c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN.

MEJOR PROYECTO PROYECTO C
PROYECTO ACEPTABLE PROYECTO B
PEOR PROYECTO PROYECTO A

d) Calcule el ndice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.

IR = Valor presente de las entradas de efectivo / Salidas Iniciales de Efectivo

proyecto A Proyecto B Proyecto C

valor presente de entradas efectivo 80,771.79 62,584.34 145,043.89
Salidas Iniciales de Efectivo 85,000.00 60,000.00 130,000.00
IR 0.95 1.04 1.12

e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR.

MEJOR PROYECTO PROYECTO C

PROYECTO ACEPTABLE PROYECTO B
PEOR PROYECTO PROYECTO A
e una de sus mquinas perforadoras actuales. Se consideran
te tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.

proyecto A Proyecto B Proyecto C

- 85,000.00 - 60,000.00 -130,000.00
18,000.00 12,000.00 50,000.00
18,000.00 14,000.00 30,000.00
18,000.00 16,000.00 20,000.00
18,000.00 18,000.00 20,000.00
18,000.00 20,000.00 20,000.00
18,000.00 25,000.00 30,000.00
18,000.00 40,000.00
18,000.00 50,000.00
80,771.79 62,584.34 145,043.89

-4,228.21 2,584.34 15,043.89

o de la inversion.
o de la inversion.
P10.13 VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y generar flujos de efectivo a perpetuidad
costo de capital de la empresa es del 9%.
a) Calcule el VPN del proyecto.

Costo Inicial 2,500,000.00 VPN = -2,500,000.00 + (240,000.00 / 0.09)

Flujos Efectivo a Perpetuidad 240,000.00
Tasa Costo de Capital 0.09 VPN = 166,666.67

b) Calcule el EVA anual de un ao tpico.

Costo Inicial 2,500,000.00 EVA = Flujo de efectivo del proyecto - (Costo de

Flujos Efectivo a Perpetuidad 240,000.00
Tasa Costo de Capital 0.09 EVA = 15,000.00

c) Calcule el EVA general del proyecto y comprelo con su respuesta al inciso a).

VPN 166,666.67 EVA Proyecto = EVA Anual / Costo de Capital

EVA ANUAL 15,000.00
TASA % 0.09 EVA = 166,666.67
 flujos de efectivo a perpetuidad de $240,000. El

000.00 + (240,000.00 / 0.09)

efectivo del proyecto - (Costo de Capital * Capital Inveertido)

= EVA Anual / Costo de Capital

P10.12 Periodo de recuperacin de la inversin y VPN Neil Corporation est considerando tres proyectos. Los flujo
de efectivo de cada proyecto se muestran en la siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital.

Proyecto A Prpyecto B Proyecto C

40000 40000 40000
Ao Entrdas de Efectivo FE0 Proyecto A Ao 0 Ao 1
1 13000 7000 19000 13,000.00
2 13000 10000 16000 Inversin 40,000.00
3 13000 13000 13000 27,000.00
4 13000 16000 10000
5 13000 19000 7000 Periodo de Rec. Proyecto A =

Proyevto B Ao 0 Ao 1
7,000.00
Inversin 40,000.00
33,000.00

Periodo de Rec. Proyecto B=

Proyevto C Ao 0 Ao 1
19,000.00
Inversin 40,000.00
21,000.00

Periodo de Rec. Proyecto C=

a) Calcule el periodo de recuperacin de la inversin de cada proyecto. Qu proyecto es preferible segn este m

b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. Qu proyecto es preferible segn este mtodo?

Proyecto A Prpyecto B Proyecto C

Ao -40000 -40000 -40000

1 13000 7000 19000
2 13000 10000 16000
3 13000 13000 13000
4 13000 16000 10000
5 13000 19000 7000
$42,565.82 $39,677.47 $45,454.17
VPN $2,565.82 -$322.53 $5,454.17

c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor proyecto. Explique su recomen

El mejor proyecto es C porque se recupera mas rapido y con un VPN mas elevado
siderando tres proyectos. Los flujos
e el 16% de costo de capital.

Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6
13,000.00 13,000.00 13,000.00 13,000.00 Ingresos

14,000.00 1,000.00 0.08

3.08

Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6
10,000.00 13,000.00 16,000.00 19,000.00 - Ingresos

23,000.00 10,000.00 0.63

3.63

Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6
16,000.00 13,000.00 10,000.00 7,000.00 - Ingresos

5,000.00 0.38

2.38
oyecto es preferible segn este mtodo?

erible segn este mtodo?

or proyecto. Explique su recomendacin.

N mas elevado
P10.14 Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos en la siguiente tabla, calcule la tasa
rendimiento (TIR). Despus, para cada proyecto, indique el costo de capital mximo que la empresa podra tener
encontrar aceptable la TIR.

Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D

Inversion Inicial FE0 90,000.00 490,000.00 20,000.00 240,000.00
Ano (t) Entradas de Efectivo Fet
0 - 90,000.00 -490,000.00 - 20,000.00 -240,000.00
1 20,000.00 150,000.00 7,500.00 120,000.00
2 25,000.00 150,000.00 7,500.00 100,000.00
3 30,000.00 150,000.00 7,500.00 80,000.00
4 35,000.00 150,000.00 7,500.00 60,000.00
5 40,000.00 7,500.00
TIR 17.43% 8.62% 25.41% 21.16%
la siguiente tabla, calcule la tasa interna de
mo que la empresa podra tener y aun as