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AYACUCHO – PERÚ
2017
1. Una empresa minera estudia la viabilidad económica de la explotación de un yacimiento
de carbón con reservas “in situ” estimadas en 150 millones de toneladas. La recuperación
global (explotación más beneficio) es estimada en 68% y la producción anual prevista es
de 6 millones de toneladas de producto final. Este proyecto consiste de una inversión de
US$ 400 millones repartidos en tres años de Implementación (año 1 = 25%, año 2= 40%
y año 3= 35%) y flujo líquido anual de caja generado después de la Implementación es
de US$. 85 millones. Considerándose una tasa mínima de oportunidad de 15% al año.
Calcular los indicadores de rentabilidad del proyecto (VAN, TIR e PR).
Recuperación : 68%
100% ↔ 𝑋
68% ↔ 6000000
6000000 × 100
𝑋= = 8823529.412 𝑇𝑀 /𝐴Ñ𝑂
68
150000000 𝑇𝑁
𝑉𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑚𝑖𝑛𝑎 = 8823529.412 = 17 𝐴ñ𝑜𝑠
𝑇𝑀/𝐴Ñ𝑂
𝑉𝐴𝑁 = 19942748.18
19942748.18
→ 𝑇𝐼𝑅 = 15 + (17 − 15)
19942748.18 + 12237400.55
𝑇𝐼𝑅 = 16.24%
EPG 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
VENTAS 3 600 000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000 3600000
VALOR RESIDUAL 500000
COSTOS 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000
DEPRECIACION 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667 666 667
UTILIDAD 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333 1 733 333
GASTOS 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000
UAI 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333 733 333
IR 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000
UN 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333 513 333
FLUJO DE CAJA
VENTAS 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000 3 600 000
VALOR RESIDUAL 500 000
COSTOS 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000 1200 000
GASTOS 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000
IMPUESTOS 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000 220 000
SALDO 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000
VAN 7 732 117
EVALUACION CON PROYECTO
SERVICIO DEUDA 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
PRINCIPAL 552 236 596 415 644 128 695 658 751 311 811 416 876 329 946 435 1 022 150 1 103 922 8 000 000
INTERESE 640 000 595 821 548 108 496 578 440 925 380 820 315 907 245 801 170 086 88 314
TOTAL 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236 1 192 236
FLUJO DIFERENCIAL
CON PROYECTP 800 000 1 359 764 1 346 510 1 332 196 1 316 737 1 300 042 1 282 010 1 262 536 1 241 504 1 218 790 1 194 258 -5640000 2 360 000 2 360 000 2 360 000 3 060 000
SIN PROYECTO 0 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000 1 180 000
DIFERENCIA 800 000 179 764 166 510 152 196 136 737 120 042 102 010 82 536 61 504 238 790 214 258 -6619999 1 380 001 1 380 001 1 380 001 1 380 001
VAN 991 364
SOLUCION:
LA TABLA DE VALORES:
0 1 2 3 4
Inversión 5 320 963
Valor residual 120 000
Ingreso 8 250 000 8 250 000 8 250 000 8 250 000
Costo 3 750 000 3 750 000 3 750 000 3 750 000
Depreciación 520 201 520 201 520 201 520 201
Utilidad antes 9 979 799 9 979 799 9 979 799 9 979 799
de impuesto
Impuesto 35% 1 392 929.65 1 392 929.65 1 392 929.65 1 392 929.65
Flujo neto 5 320 963 5 320 963 5 320 963 5 320 963 5 320 963
CALCULO DE VAN 1
𝑉𝐴𝑁1 = 2090658.839
𝑖 = 14 %
𝑉𝐴𝑁2 = 1839465.9
𝑖 = 17 %
CALCULO DE TIR
(𝑖2 − 𝑖1)𝑉𝐴𝑁1
𝑇𝐼𝑅 = 𝑖1 +
𝑉𝐴𝑁1 − (−𝑉𝐴𝑁2)
CALCULO DE B/C
𝐵 7 411 621.83
= = 1.392
𝐶 5 320 963