ESTIMADO ESTUDIANTE:

Suponga que usted desea invertir $ 10,000 en el mercado de

valores, comprando acciones de una de dos compañías:
Almacenes Éxito S.A pertenecientes al Grupo Casino y
Supertiendas Olímpica.

Las acciones de la compañía Almacenes Éxito S.A son

arriesgadas, pero podrían producir un rendimiento de 50% sobre
la inversión durante el año próximo. Si las condiciones del
mercado de valores no son favorables (es decir, el mercado está
“a la baja”), las acciones pueden perder el 20% de su valor.

La Compañía Supertiendas Olímpica proporciona utilidades

seguras, de 45% en un mercado “a la alza” y sólo de 5% en un
mercado “a la baja”.

Todas las publicaciones que consultó (¡siempre hay una gran

abundancia de ellas al final del año!) predicen que hay 60% de
probabilidades que el mercado esté “a la alza”, y 40% de que esté
“a la baja”. ¿Dónde debería invertir su dinero?

“Donde hay una empresa de éxitos, alguien tomo alguna vez una decisión valiente”

¡Usted también puede hacerlo!

Toma de decisiones Bajo Riesgo

 Rendimientos en un año por inversión de $10,000

Alternativa de decisión Mercado “a la alza” ($) Mercado “a la baja” ($)

Toma de decisiones Bajo Riesgo

 Acciones de la empresa A 5000 - 2000
Acciones de la empresa B 1500 500
Probabilidad de ocurrencia 0.6 0.4

También se puede representar el problema mediante un árbol

de decisión, como el que se ve en la figura 14.4. En ese árbol se
usan dos clases de nodos: un cuadrado n que representa un punto
de decisión, o nodo de decisión y un círculo ~ que representa un
evento aleatorio o

FIGURA 14.4
Representación del Mercado “a la alza”
problema del mercado (0.6) $5000
Invertir en
accionario con un árbol acciones de
A
de decisión 2
Mercado “a la baja” -$2000

1 (0.4) Mercado “a la $1500

Invertir en alza” (0.6)
acciones de
B 3 $500
Mercado “a la baja”
(0.4)

Toma de decisiones Bajo Riesgo

 CASO ANALISIS DE DECISIONES
Nodo de evento. Así, dos ramas emanan del nodo de decisión 1, y representan las dos
alternativas de invertir en las acciones de A o de B. A continuación, las dos ramas
que emanan de los nodos de evento 2 y 3 representan los mercados “a la alza” y “a la
baja”, con sus probabilidades y retribuciones respectivas.
De acuerdo con la figura 14.3, los rendimientos esperados en 1 año, para las dos
alternativas, son:
Para las acciones A = $ 5000 * 0.6 + 1 - 20002 * 0.4 = $ 2200
Para las acciones B = $ 1500 * 0.6 + $ 500 * 0.4 = $ 1100

Con base en estos cálculos, su decisión es invertir en las acciones de A.

En la terminología de la teoría de decisiones, los mercados “a la alza” y “a

la baja” del ejemplo anterior se llaman estados de la naturaleza, cuyas
posibilidades de ocurrencia son probabilísticas (0.6, en comparación con
0.4). En general, un problema de decisión puede incluir n estados de la
naturaleza y m alternativas. Si pj 17 02 es la probabilidad de ocurrencia
para el estado j de la naturaleza y aij es la retribución de la alternativa i
dado el estado de la naturaleza j 1i = 1, 2, p , m; j = 1, 2, p , n2, la
retribución esperada para alternativa i se calcula como sigue:
EVi = ai1 p1 + ai 2 p2 + p + ain pn, i = 1, 2, p , n
Por definición, p1 + p2 + p + pn = 1.

La mejor alternativa es la relacionada

i
con EV*

= máxi5EVi6 o EV* i

= míni5EVi6 dependiendo, respectivamente, de si la retribución del

problema representa utilidad (ingreso) o pérdida (gasto).

LAUREANO ALBERTO HOYOS PERNETT

TUTOR UNICARTAGENA
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