NOTA EXPLICATIVA
Southern Copper Corporation (“SCC”) está registrando esta Revisión
No. 1 de Formulario 10-K/A para corregir algunos errores tipográficos
y de cómputo en nuestra Memoria Anual del Formulario 10-K para el
año terminado el 31 de Diciembre de 2005 (“Memoria Anual”),
registrado el 13 de Marzo de 2006 (“Registro Original”) con la Comisión
de Títulos y Valores. Para la conveniencia del lector, SCC ha decidido
volver a registrar completamente la Memoria Anual corregida.
Las correcciones más importantes son las siguientes:
En la página 16, La Comisión Nacional del Agua fue incorrectamente
abreviada como “CAN” debiendo ser “CNA”.
En la página 32, las distancias promedio de perforación para
determinar las reservas probadas de sulfuros, en Cuajone y
Toquepala al 31 de diciembre de 2005 fueron incorrectamente
consignadas como 71.45 metros y 78.72 metros, respectivamente,
y han sido corregidas a 80.32 metros y 88.68 metros,
respectivamente. Las distancias promedio de perforación para
determinar reservas probables de sulfuros en Cuajone y Toquepala
al 31 de diciembre de 2005 fueron incorrectamente consignadas
como 111.09 metros y 110.63 metros, respectivamente y han sido
corregidas a 120.48 metros y 120.92 metros, respectivamente.
En la página 57, bajo Flujo de efectivo proveniente de actividades
de inversión, el monto de gastos de capital usado para reemplazos
y mejoras de equipo en las operaciones mexicanas por el año 2005
fue incorrectamente consignado como $140.5 millones y ha sido
corregido a $148.7 millones.
Bajo Flujo de efectivo proveniente de actividades de financiamiento,
el monto de la distribución de dividendos a nuestros accionistas en
el año 2005, fue incorrectamente consignado como $853.6
millones y ha sido corregido a $853.9 millones.
En la página 58, bajo Financiamiento, el monto agregado de las
antiguas notas de 7.5% con vencimiento en el año 2035, fue
incorrectamente consignado como $595.5 millones y ha sido
corregido a $590.5 millones.
En la página 65, en el Estado Consolidado Combinado de Cambios
en el Patrimonio, bajo Capital Adicional Pagado, el saldo a inicios
de 2003 fue incorrectamente consignado como $365,865 y ha sido
corregido a $635,865.
En la página 69, bajo Divisas, el monto de ganancias y (pérdidas)
resultante de las transacciones de moneda extranjera, excluyendo
depreciación, amortización y agotamiento, fue incorrectamente
registrado como $9.9 millones para 2005 y ha sido corregido a
$(12.1) millones.
En la página 91, bajo la Nota 17 – Concentración del Riesgo, el
porcentaje que representó uno de nuestros clientes con respecto
al saldo de Cuentas por Cobrar al 31 de diciembre de 2005, fue
incorrectamente consignado como 6.9% y ha sido corregido
a 14.6%.
En la página 104, bajo el Cuadro II, el saldo de suministros al final
del periodo terminado el 31 de diciembre de 2005, fue
incorrectamente consignado como $23.6 millones y ha sido
corregido a $23.4 millones.
En la página 107, Anexo 10.4 (Plan de Compensación a los
Directores en Acciones), el número de acciones que han sido
entregadas bajo este plan al 31 de diciembre de 2005, fue
incorrectamente consignado como 32,200 acciones y ha sido
corregido a 31,200 acciones.
Adicionalmente, SCC ha corregido varios errores tipográficos
menores en el Registro Original.
A excepción de los temas descritos líneas arriba, esta revisión no
modifica ni actualiza las revelaciones en el Registro Original.
Además, excepto por los temas descritos anteriormente, esta
revisión no cambia ninguno de los resultados financieros reportados
previamente; tampoco refleja ningún evento ocurrido después de
la fecha del Registro Original. Esta revisión no afecta la oportunidad
del Registro Original al cual esta revisión se refiere.
COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS
WASHINGTON, D.C. 20549

FORMULARIO 10-K/A DE 2005

REVISIÓN No. 1
MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN LA SECCIÓN 13 ó 15 (d) DE
LA LEY DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS DE 1934
Para el ejercicio fiscal que concluyó el 31 de diciembre de 2005 Número de Expediente de la Comisión: 1-14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION

(Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su acta de constitución)

Delaware 13-3849074 
(Estado u otra jurisdicción de (Número de identificación tributaria
constitución u organización) (I.R.S.) del Empleador)

2575 East Camelback Rd. Phoenix, AZ 85016

(Dirección de las oficinas ejecutivas principales) (Código postal)

Número telefónico del registrante, incluyendo código de área: (602) 977-6595

Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (b) de la Ley:

Nombre de cada bolsa de valores en

Nombre de cada clase que se cotizan
Acción, valor nominal de $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York
Bolsa de Valores de Lima
$200,000,000 6.375% Notas con vencimiento el 2015 Bolsa de Valores de Luxemburgo
$600,000,000 7.500% Notas con vencimiento el 2035 Bolsa de Valores de Luxemburgo

Marque con un aspa si el registrante es un emisor acreditado conocido, tal como se define en la
Norma 405 de la Ley de Títulos Valores y Bolsas. Sí [ ] No [ X ]

Marque con un aspa si el registrante no tiene la obligación de presentar informes de conformidad

con la Sección 13 o Sección 15d de la Ley. Sí [ ] No [ X ]

Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes requeridos cuya
presentación está de acuerdo con la Sección 13 ó 15(d) de la Ley de Títulos Valores y Bolsas de
1934 durante los 12 meses anteriores (o durante el periodo más corto durante el cual la compañía
que se registra estuvo obligada a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a tales
presentaciones obligatorias durante los últimos 90 días. Sí [ X ] No [ ]

Marque con un aspa si la divulgación de declarantes omisos de acuerdo con el Numeral 405 de la
Norma S-K no está contenida en el presente formulario, y no estará contenida, según el mejor
saber y entender de la compañía que se registra, en poderes notariales definitivos o declaraciones
informativas que se incorporan como referencia en la Parte III del presente Formulario 10-K o en
cualquier revisión del presente Formulario 10-K. [ ]

Marque con un aspa si el registrante es un gran declarante acelerado, un declarante acelerado o

un declarante no acelerado (tal como se define en la Regla 12b-2 de la Ley de Títulos Valores.
Gran declarante acelerado [ X ] Declarante acelerado [ ] Declarante no acelerado [ ]

Marque con un aspa si el declarante es una compañía sin activos (tal como se define en la Norma
12b-2 de la Ley). Sí [ ] No [ X ]

Al 31 de enero de 2006, había 147,228,025 acciones comunes registradas, con un valor nominal
de $0.01 por acción, en circulación, y el valor agregado de mercado de las acciones comunes
(basado en el precio de cierre de dicha fecha según se informó en la Bolsa de Valores de Nueva
York – Transacciones Compuestas) de Southern Corporation en poder de no afiliadas fue de
aproximadamente $3,194.1 millones.

PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN CON FINES DE REFERENCIA:

Parte III: Declaración de Apoderado en relación con la Junta Anual de Accionistas del 2006.
Parte IV: Índice de Anexos en la Página 106.

1 SOUTHERN COPPER CORPORATION

PARTE I

Rubro 1. Actividad Empresarial

ACCIDENTE EN LA MINA

El Domingo 19 de febrero del 2006, aproximadamente a las 2:00
am, se produjo una explosión de gas en nuestra mina de carbón
Pasta de Conchos, ubicada en el municipio de San Juan Sabinas,
Estado de Coahuila, México. La explosión ocasionó un derrumbe
en tres de los principales túneles que dan a la mina. Inicialmente,
se rescataron 11 de nuestros mineros, algunos con heridas leves y
otros ilesos. Desafortunadamente, 65 de nuestros mineros
permanecieron atrapados. Nuestras cuadrillas, con el apoyo del
ejército mexicano, la industria regional y del gobierno de Coahuila,
trabajaron contra el reloj para llegar y rescatar a nuestros hombres.
A medida que los trabajos avanzaban, la acumulación de gas metano
hacía sospechar que no teníamos oportunidad de encontrar a nuestros
hombres con vida. A partir del sábado 25 de febrero, nuestros esfuerzos
se reorientaron a la misión de recuperar los cuerpos de nuestros
hombres de manera que sus familias pudieran enterrarlos
apropiadamente. Honramos la memoria de estos hombres:

Javier Pérez Aguilar Ignacio Hernández López Julián Martínez Ojeda

Amado Rosales Hernández
Jesús Morales Boone
Lauro Olacio Zarazu
Guillermo Iglesias Ramos
Adrián Barboza Alvarez
José Luis Calvillo H.
Oscar Javier Cerda Espinoza
José Angel Guzmán Franco
Roberto Zapata González
Mario Alberto Ruiz Ramos
Pedro Doñez Posada
Ricardo Hernández Rocha
Jesús Armando Rodríguez T.
Jesús Alberto de León C.
Fermín Tavares Garza
José Guadalupe García M.
Rolando Alcocer Soria
Roberto Guerrero Ramírez
Gil Rico Montelongo
Isidoro Briseño Rios
Jesús Viera Armendariz
Jorge Antonio Moreno Tovar
Juan Manuel Rosas Hernández
Jesús Alvarez Flota
Agustín Botello Hernández
Jorge Bladimir Muñoz D.
Ignacio Campos Rosales
Juan Antonio Cruz García
Juan Fernando García M.
Jesús Cortez Ibarra
Tomas Patlan Martínez
Juan Arturo Salazar Olvera
Felipe de Jesús Torres R.
Feliciano Vázquez Posada
Pablo Soto Nieto
Hugo Ramírez García
José Alfredo Ordoñez M.
Margarito Cruz Rios
Gregorio Rangel Ocura
Margarito Zamarrón Alfaro
José Manuel Peña Saucedo
José Eduardo Martínez B.
Raúl Villasana Cantu
Eliud Valero Valero
Juan Antonio Cárdenas Limón
Gilberto Ríos Salazar
Guillermo Ortiz Mora
Mario de Jesús Cordero A.
José Porfirio Cibrian M.
José Ramón Hernández Ramos
Juan Raúl Artega Garcia
Luis Jorge de Hoyos Márquez
Mauro Antonio Sánchez Rocha
Ernesto de la Cruz Sánchez
José Alfredo Silva C.
Jorge Arturo Ortega Jiménez
Juan Ramón Barrientos G.
Arturo García Díaz
Juan Martín Gómez Martínez
Reyes Cuevas Silva
José Armando Castillo M.
José Isabel Mijares Yañez

LA COMPAÑÍA
Somos un productor integrado líder de cobre, molibdeno, zinc y plata.
Todas nuestras instalaciones de explotación minera, fundición y
refinación se ubican en el Perú y en México y llevamos a cabo
actividades de exploración tanto en dichos países como en Chile.
Véase “Revisión de las operaciones” donde se encuentran los
mapas de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías.
Nuestras operaciones nos convierten en la compañía minera más
grande del Perú y también de México. Somos la compañía minera
de cobre más grande cotizada en bolsa en el mundo en base a
nuestras reservas y la quinta compañía minera de cobre en el mundo
en base a nuestras ventas en el 2004. La compañía se constituyó
en Delaware en 1952 y desde 1960 viene llevando a cabo
operaciones de explotación de cobre. Desde 1996 nuestra acción
común cotiza tanto en la Bolsa de Valores de Nueva York como en
la Bolsa de Valores de Lima.
Nuestras operaciones de cobre en el Perú comprenden extracción,
molienda y flotación de mineral de cobre para producir concentrados
de cobre, la fundición de los concentrados de cobre para producir
cobre ampolloso y la refinación del cobre ampolloso para producir
cátodos de cobre. Como parte de este proceso de producción,
también producimos importantes cantidades de molibdeno y plata.
También producimos cobre refinado usando tecnología de
extracción por solventes y electrodeposición (SX/EW). Operamos
las minas de Toquepala y Cuajone, en la sierra de los Andes,
aproximadamente a 984 kilómetros al sureste de la ciudad de Lima,
Perú. También operamos una fundición y una refinería ubicada al oeste
de las minas de Toquepala y Cuajone, en la ciudad de Ilo, Perú.
Nuestras operaciones en México se llevan a cabo a través de
nuestra subsidiaria, Minera México S.A. de C.V. (“Minera México”),
que adquirimos el 1 de abril de 2005. Minera México se
dedica principalmente a la extracción y procesamiento de
cobre, zinc, plata, oro, plomo y molibdeno. Minera México opera a
través de subsidiarias que se agrupan en tres unidades separadas.
Mexicana de Cobre S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias la
“Unidad Mexcobre”) opera una mina de cobre a tajo abierto, una
concentradora de mineral de cobre, una planta SX/EW y
una fundición, refinería y planta de alambrón. Mexcananea (junto
con sus subsidiarias la “Unidad Cananea”) opera una mina de
cobre a tajo abierto, que se ubica en uno de los yacimientos de
cobre más grandes del mundo, una concentradora de cobre y dos
plantas SX/EW. Industrial Minera México, S.A. de C.V. (“IMMSA”) y
Minerales Metálicos del Norte S.A. (junto con IMMSA y sus
subsidiarias, la “Unidad de IMMSA”) operan cinco minas
subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina de

SOUTHERN COPPER CORPORATION 2

carbón y coque y varias instalaciones de procesamiento industrial
de zinc y cobre.
Utilizamos muchos métodos modernos de extracción y
procesamiento, como sistemas de posicionamiento global y
operaciones computarizadas de extracción. Nuestras operaciones
tienen un alto nivel de integración vertical que nos permite manejar
todo el proceso de producción, desde la extracción del mineral hasta
la producción del cobre refinado y otros productos y la mayor parte
de las funciones de logística y transporte afines, utilizando nuestras
propias instalaciones, empleados y equipos.
Los precios de venta de nuestros productos son determinados
mayormente por fuerzas de mercado que están fuera de nuestro
control. Para información adicional sobre el establecimiento de
precios de los metales que producimos, véase “Precios de los
metales”. Por ello, nuestra administración se centra en el control
de costos y la mejora de producción para aumentar la rentabilidad.
Hemos logrado estas metas a través de programas de gastos de
capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de
costos. Nuestro objetivo es tratar de seguir siendo rentables durante
los períodos de bajo precio del cobre y maximizar los resultados
durante los períodos de alto precio del cobre.
Información sobre la moneda:
A menos que se indique de otra manera, en el presente documento,
el uso de “dólares de EE.UU.”, “dólares”, o “$” hace referencia a
dólares de los Estados Unidos; el uso de “S/.”, “nuevo sol” o “nuevos
Grupo México, S.A. de C.V.
(México)
100%
Americas Mining Corporation
(EE.UU.)
75.1%
Southern Copper Corporation
(EE.UU.)
100%
Southern Peru Copper Corporation
Sucursal del Perú
(Perú)
99.98%
Mexicana de Cobre,
S.A. de C. V.
(México)
Llevamos a cabo nuestras operaciones en el Perú a través de una
sucursal registrada (“SPCC Sucursal del Perú”). SPCC Sucursal
del Perú comprende sustancialmente todos nuestros activos y pasivos
relacionados con nuestras operaciones de cobre en el
Perú. SPCC Sucursal del Perú no es una compañía separada de
nosotros, por lo tanto, las obligaciones de SPCC Sucursal del Perú
son obligaciones directas de SCC y viceversa. Sin embargo,
soles” hace referencia a Nuevos Soles del Perú; y “peso”, “pesos”,
o “Ps.”, hacen referencia a pesos mexicanos.
Información sobre unidades:
A menos que se indique de otra manera, todos los tonelajes están
expresados en toneladas métricas. Para convertir a toneladas
cortas, multiplique por 1.102. Todas las onzas son onzas troy. Todas
las distancias están en kilómetros. Para convertir a millas,
multiplique por 0.621. Para convertir de hectáreas a acres,
multiplique por 2.47.
ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIÓN
A continuación se encuentra un gráfico que describe la participación
del Grupo México S.A. de C.V. (“Grupo México”) en nuestra empresa
y nuestra participación en nuestra subsidiaria Minera México
recientemente adquirida. Para mayor claridad, el cuadro sólo
identifica las subsidiarias principales y elimina a las compañías
holding intermediarias
Somos una subsidiaria indirecta de nuestro accionista mayoritario
Grupo México. A través de sus subsidiarias al 100%, Grupo México
en la actualidad posee aproximadamente 75.1% de nuestro capital
accionario. El principal negocio de Grupo México es actuar a manera
de una compañía holding de las acciones de otras compañías que
se dedican a la extracción, procesamiento, compra y venta de
minerales y otros productos, ferrocarriles y otros servicios
afines.
99.95%
Minera México, S.A. de C.V.
(México)
99.99% 99.99%
Industrial Minera Mexicana de
México, S.A. de C.V. Cananea, S.A. de C.V.
(México) (México)
es una persona inscrita de conformidad con las leyes del Perú, a
través de la cual tenemos activos, incurrimos en pasivos y lleva-
mos a cabo operaciones en el Perú. A pesar de que no tiene
capital propio u obligaciones propias separadas de nosotros, se
considera que tiene capital social para los fines de determinar la
participación económica de los titulares de nuestras acciones de
inversión.
3 SOUTHERN COPPER CORPORATION
El 1 de abril de 2005 compramos Minera México, la compañía
minera más grande de México de manera independiente, a Americas
Mining Corporation (“AMC”), una subsidiaria de Grupo México,
nuestro accionista mayoritario. Minera México es una compañía
holding y todas sus operaciones se llevan a cabo a través de
subsidiarias que están agrupadas en tres unidades separadas: (i)
la Unidad Mexcobre, (ii) la Unidad Cananea y (iii) la Unidad IMMSA.
Ahora somos propietarios del 99.95% de Minera México.
DECLARACIÓN PRECAUTORIA
Los pronósticos sobre la evolución futura de la Compañía en esta
memoria y en otras declaraciones de la Compañía incluyen
pronósticos sobre fechas de inicio esperadas para las operaciones
de extracción o producción de metales, cantidades proyectadas para
la producción futura de metales, niveles de producción, eficiencias
de operación, costos y gastos anticipados, así como proyecciones
sobre la demanda y oferta de los productos de la compañía. Los
resultados reales podrían diferir sustancialmente, dependiendo de
factores como los riesgos y las incertidumbres en relación a las
condiciones económica y políticas en los Estados Unidos y a nivel
internacional en general, los precios cíclicos e inestables del cobre
y de otros productos y suministros, incluyendo el combustible y la
electricidad, la disponibilidad de materiales, la cobertura de seguros,
los equipos, los permisos, las autorizaciones y los financiamientos
requeridos, la ocurrencia de condiciones climáticas o de operación
inusuales, leyes de minerales por debajo de lo esperado, problemas
hidráulicos o geológicos, fallas en los equipos o procesos que no
operen en concordancia con las especificaciones, imposibilidad de
obtener garantías financieras para cumplir con las obligaciones de
clausura y restauración, relaciones laborales, litigios y riesgos
ambientales, así como riesgos políticos y económicos asociados
con operaciones en el extranjero. Los resultados de las operaciones
se ven directamente afectados por los precios de los metales en
las bolsas de productos, los cuales pueden ser inestables.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 4
A continuación, se brinda información comercial adicional:
ACTIVIDAD CUPRÍFERA
El cobre es el tercer metal más usado en el mundo y un componente
impor tante de la infraestructura mundial. El cobre tiene
propiedades químicas y físicas excepcionales, incluyendo una alta
conductividad eléctrica y resistencia a la corrosión, así como una
excelente maleabilidad y ductilidad, que lo han hecho un material
superior para el uso en energía eléctrica, telecomunicaciones,
construcción, transporte y maquinarias industriales. El cobre es
también un metal importante en aplicaciones no eléctricas,
como plomería, techado, y cuando está aleado con zinc, formando
bronce, se usa en muchas aplicaciones industriales y de
consumo.
Los elementos fundamentales de la industria del cobre, incluyendo la
demanda, el nivel de precios y los inventarios, fortalecidos a fines de
2003 y los precios del cobre han continuado mejorando en 2004
y 2005 respecto a su nivel más bajo en 15 años obtenido durante
2002.
REPORTES POR SEGMENTOS DE NEGOCIO:
Nuestra Compañía opera en una sola industria, la industria de cobre.
Con la adquisición de Minera México en abril del 2005, decidimos
que para manejar de manera efectiva nuestras operaciones era
necesario concentrarnos en tres componentes operativos o
segmentos. Estos segmentos son nuestras operaciones en el Perú,
nuestras operaciones a tajo abierto en México, y nuestras
operaciones subterráneas en México, conocidas como la unidad
IMMSA. Nuestras operaciones en el Perú comprenden los complejos
mineros de Toquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, el
ferrocarril industrial e instalaciones portuarias que atienden a
ambas instalaciones. Nuestras operaciones a tajo abierto
mexicanas comprenden dos unidades de Minera México, Mexcobre
y Mexcananea, que abarcan los complejos mineros de La Caridad y
Cananea, la fundición y refinería y las instalaciones de soporte que
dan servicio a ambos complejos. Nuestra Unidad IMMSA comprende
cinco minas subterráneas que producen zinc, plomo, cobre, plata y
oro, una mina de carbón y coque, y varias plantas de procesamiento
industrial para cobre, zinc y plata. La información de estos
segmentos se incluye bajo los títulos “Visión general-Producción
de metal” y “Reservas de mineral”, así como en la Nota 19 de
nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados.
REVISIÓN DE LAS OPERACIONES
Los mapas de la página 4 muestran las ubicaciones de nuestras
principales minas, fundiciones y refinerías. Operamos minas de cobre
a tajo abierto en la parte sur del Perú – en Toquepala y Cuajone – y en
México, principalmente en La Caridad y Cananea. También operamos
cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, así
como una mina de carbón y un horno de coque.
PROCESOS DE EXTRACCIÓN DE COBRE Y MOLIBDENO
Nuestras operaciones incluyen minado a tajo abierto y subterránea,
concentración, fundición de cobre, refinación de cobre, producción
de alambrón, extracción por solventes y electrodeposición (SX/EW),
refinación de zinc, producción de ácido sulfúrico, producción de con-
centrado de molibdeno y refinación de plata y oro. El proceso de extrac-
ción de cobre y molibdeno se describe a continuación, a través de la
descripción de cada uno de los principales componentes del
proceso.
MINADO A TAJO ABIERTO
En una mina a tajo abierto, el proceso de producción comienza en el
tajo abierto de la mina, donde se perfora y vuela la roca de desmonte,
el mineral lixiviable y el mineral de cobre y luego se cargan en camiones
diesel-eléctricos utilizando palas eléctricas. El desmonte se lleva a
los botaderos y el mineral lixiviable se lleva a las canchas de lixiviación.
El mineral que va a ser molido se transporta a las chancadoras
primarias. El mineral chancado se envía posteriormente a la
concentradora.
MINADO SUBTERRÁNEO
En una mina subterránea, el proceso de producción comienza en las
graderías o túneles donde se perforan y vuelan las vetas de cobre,
zinc y plomo y el mineral es transportado a la estación chancadora
subterránea. Luego el mineral chancado se lleva a la superficie para
ser procesado.
CONCENTRACIÓN
El mineral de cobre con una ley mayor a 0.4% proveniente de la
chancadora primaria de tajo abierto o el mineral que contiene cobre,
zinc y plomo proveniente de las minas subterráneas, se transportan a
una planta concentradora donde las chancadoras giratorias rompen
el mineral a un tamaño no mayor a tres cuartos de pulgada. Luego se
envía el mineral a una sección de molienda donde se muele hasta
que tenga la consistencia de polvo fino. El mineral finamente molido
se mezcla con agua y reactivos químicos y se bombea como pulpa
hacia el separador por flotación donde se mezcla con unos productos
químicos. En el separador por flotación, la solución de reactivos y el
aire que se bombea a las celdas de flotación hacen que los minerales
se separen de la roca de desmonte y que las burbujas vayan hacia la
superficie donde son recolectadas y puestas a secar.
Si el cobre concentrado a granel contiene molibdeno, primero se
procesa en una planta de molibdeno tal como se describe bajo
“Producción de molibdeno.”
FUNDICIÓN DE COBRE
Los concentrados de cobre se transportan a una fundición, donde se
mezclan usando un horno convertidor y horno anódico para producir,
ya sea cobre ampolloso (que tiene la forma de barras) o ánodos de
cobre. En la fundición, los concentrados se mezclan con flux (una
sustancia química que se incluye intencionalmente para el
procesamiento a altas temperaturas) y luego se envía a los hornos de
reverberación que producen mata y escoria de cobre (una mezcla de
hierro y otras impurezas). La mata de cobre contiene aproximadamente
65% de cobre. Luego la mata de cobre se envía a los convertidores,
donde el material se oxida en dos pasos: i) los sulfuros de hierro en la
mata se oxidan con sílica, produciendo escoria que se envía
nuevamente a los hornos de reverberación; y (ii) el cobre contenido en
los sulfuros de mata luego se oxida para producir cobre que, después
del moldeo, se denomina cobre ampolloso, el cual contiene 99.7% de
cobre, o ánodos que contienen aproximadamente entre 98% y 99% de
cobre. Parte de la producción de cobre ampolloso se vende a clientes
y el resto se envía a la refinería.
REFINACIÓN DE COBRE
Los ánodos se suspenden en tanques que contienen ácido sulfúrico y
sulfato de cobre. Se pasa una débil corriente eléctrica a través de los
ánodos y la solución química y el cobre disuelto se deposita en placas
de arranque muy delgadas para producir cátodos de cobre que contiene
aproximadamente 99.99% de cobre. Durante este proceso, la plata, el
oro y otros metales (por ejemplo, el paladio, el platino y el selenio) junto
con otras impurezas, se asientan en el fondo del tanque. Este lodo
anódico (fango) se procesa en una planta de metales preciosos donde
se recupera la plata y el oro.
PLANTA DE ALAMBRÓN
Para producir alambrón, primero los cátodos de cobre se funden en un
horno y luego se dosifican en una máquina de colado. Luego el cobre
dosificado se exprime y pasa por un sistema de enfriamiento que inicia
la solidificación del cobre en alambrón de 60 x 50 milímetros. El
alambrón resultante se estira gradualmente en un molino de laminado
para lograr el diámetro deseado. El alambrón laminado luego se enfría
y se le rocía cera a manera de agente conservador y se recoge en una
bobina que se compacta y se envía al mercado.
EXTRACCIÓN POR SOLVENTES Y ELECTRODEPOSICIÓN (SX/EW)
Una alternativa para el proceso convencional de concentración/
fundición/refinería es la lixiviación y extracción por solventes SX/EW.
Durante el proceso de SX/EW, algunos minerales de baja ley, con una
ley de cobre menor a 0.4%, son lixiviados con ácido sulfúrico para
permitir la recuperación del contenido de cobre. El ácido y la solución
de cobre luego se agitan con un solvente que contiene aditivos químicos
que atrae los iones de cobre. Debido a que el solvente es más ligero
que el agua, flota hacia la superficie llevando consigo el contenido de
cobre. Luego el solvente se separa usando una solución ácida,
liberando el cobre. La solución ácida que contiene el cobre se lleva
luego a los tanques de extracción electrolítica para producir los cátodos
de cobre. Usando el proceso de SX/EW, en lugar del proceso
tradicional de concentración, fundición y refinación, se puede producir
cobre refinado en forma más económica (aunque en un período más
largo) y a partir de mineral de menor ley.
5 SOUTHERN COPPER CORPORATION
PRODUCCIÓN DE MOLIBDENO
El molibdeno se recupera de los concentrados de cobre-molibdeno
producidos en la concentradora. Primero el concentrado de cobre-
molibdeno se trata con un espesador hasta que se convierte en pulpa
con 60% de sólidos. Luego se agita la pulpa en una solución de
producto químico y agua y se bombea hacia un separador por flotación.
El separador crea una espuma que lleva el molibdeno hacia la
superficie pero no el mineral de cobre (que es posteriormente filtrado
para producir concentrados con aproximadamente 27% de cobre). La
espuma de molibdeno se desnata, filtra y seca para producir
concentrados de molibdeno de aproximadamente 58% de contenido
de molibdeno.
REFINACIÓN DE ZINC
El zinc metálico se produce a través de electrólisis usando
concentrados y óxidos de zinc. El azufre se elimina de los concentrados
mediante calcinado y el óxido de zinc se disuelve en solución de ácido
sulfúrico para eliminar las impurezas sólidas. La solución de sulfuro
de zinc purificado se trata mediante electrólisis para producir zinc
refinado y para separar la plata del oro, que se recuperan como
concentrados.
PRODUCCIÓN DE ÁCIDO SULFÚRICO
Los gases de dióxido de azufre se producen en los procesos de
fundición del cobre y de calcinado del zinc. Como parte de nuestro
programa de preservación del medio ambiente, tratamos las emisiones
de dióxido de azufre en dos de nuestras plantas mexicanas y en las
instalaciones de procesamiento peruanas, para producir ácido
sulfúrico, parte del cual, a su vez, se usa para el proceso de
lixiviación, y el resto se vende a compañías de fertilizantes ubicadas
en México, Perú, Estados Unidos, Chile, Australia y otros
países.
REFINACIÓN DE PLATA Y ORO
La plata y el oro se extraen de los concentrados de cobre, zinc y plomo
en las fundiciones y refinerías, y de los lodos a través de la refinación
electrolítica.
ESTABILIDAD DE TALUDES:
Operaciones peruanas
Los tajos tanto de Toquepala como de Cuajone tienen
aproximadamente 700 metros de profundidad y bajo la actual
configuración del plan de extracción llegarán a una profundidad de
1200 metros. La profundización de los tajos plantea una serie de
retos geotécnicos para la Compañía. Quizás la principal
preocupación sea la posibilidad de un derrumbe de taludes, una
posibilidad que deben enfrentar todas las minas a tajo abierto. Para
mantener la estabilidad de los taludes, SCC ha tomado medidas
anteriormente, como reducir los ángulos de los taludes de los tajos,
establecer accesos adicionales o duplicados a los caminos de
acarreo e incrementar los requerimientos de despeje. También
hemos respondido a las condiciones hidrogeológicas y hemos
retirado material desplazado por un derrumbe de talud. No existe
garantía de que la Compañía no tendrá que tomar éstas u otras
SOUTHERN COPPER CORPORATION 6
acciones en el futuro, cualquiera de las cuales podría afectar
negativamente los resultados de las operaciones de la Compañía y
su situación financiera en el futuro, teniendo además el efecto de
disminuir las reservas minerales declaradas por la Compañía. Para
enfrentar los retos geotécnicos relacionados con la estabilidad de
taludes en las minas de tajo abierto, SCC ha tomado las siguientes
medidas:
A fines de los 90, SCC organizó en Vancouver, Columbia Británica,
Canadá, una serie de mesas redondas con un grupo de reconocidos
especialistas en estabilidad de taludes y minería a tajo abierto. La
agenda de estas mesas redondas fue principalmente una revisión
del diseño de tajos para minas con profundidades mayores a los
700 metros. Las discusiones incluyeron prácticas de monitoreo,
recopilación de datos y procesos de voladura.
Sobre la base de los conceptos definidos en las mesas redondas
de Vancouver, hemos iniciado estudios de estabilidad de taludes
con el fin de definir la extracción de reservas mediante un diseño
óptimo. Tales estudios fueron realizados por consultores externos
e incluyeron determinación de la estabilidad de taludes, evaluación
de modelos numéricos, desempeño de taludes y diseño de ángulos
inter-rampas, así como la evaluación de condiciones
hidrogeológicas.
Los estudios se terminaron en el 2000 y SCC considera que ha
implementado las recomendaciones de los mismos. Uno de los
principales cambios implementados fue la reducción en el ángulo
de los taludes en ambas minas. En Toquepala el ángulo se redujo
en 5 grados en promedio y en Cuajone en 7 grados en promedio. Si
bien esto incrementó el desmonte incluido en el cálculo de
reservas extraíbles, también mejoró la estabilidad de los
tajos.
Desde 1998 se viene implementando un programa de
despresurización de muros en ambos tajos. Se trata de un programa
de perforación horizontal que mejora el drenaje, reduciendo de esa
manera la saturación e incrementando la estabilidad de los muros.
Adicionalmente, se ha puesto en operación un nuevo programa de
control de voladuras, implementando un monitoreo de vibraciones,
así como diseños de voladura con baja energía puntual. Asimismo,
se ha implementado un sistema de monitoreo usando prismas de
reflexión, inclinómetros de deformación y piezómetros para el control
del nivel del agua, así como un equipo de monitoreo robótico en
tiempo real.
Para incrementar la posibilidad de continuar con el minado en el
caso de un deslizamiento, la Compañía ha construido dos rampas
de extracción en cada mina.
Si bien estas medidas no pueden garantizar que no se produzca un
derrumbe de taludes, SCC considera que sus prácticas mineras son
seguras y que las medidas tomadas, así como las revisiones
realizadas de manera permanente, constituyen una metodología
prudente para actividades mineras a tajo abierto.
VISIÓN GENERAL - PRODUCCIÓN DE METAL
La tabla a continuación presenta la producción de la mina para 2005,
2004 y 2003 por metal.
 2005 2004 2003

(millones de libras)
Cobre contenido en concentrados 1,268 1,331 1,206
Cobre en cátodos de SX/EW 253 252 262
Total cobre 1,521 1,583 1,468

Zinc contenido en concentrados 317 295 284

Molibdeno contenido en concentrados 33 32 28
Plata contenida en concentrados (millones de onzas) 18 19 18
Oro contenido en concentrados (miles de onzas) 32 34 31

PRODUCCIÓN DE METALES POR SEGMENTOS Cuajone

A continuación se indican las descripciones de las operaciones
y otra información relacionada con las operaciones incluidas
en cada uno de nuestros tres segmentos.
OPERACIONES EN EL PERÚ
Nuestras operaciones en el segmento peruano comprenden los
complejos mineros de Cuajone y Toquepala y la fundición y la
refinería, ferrocarril industrial e instalaciones portuarias para ambas
instalaciones.
La Unidad Cuajone opera una mina de cobre a tajo abierto
y una concentradora ubicada en la zona sur del Perú, a 30 kilómetros
de la ciudad de Moquegua y 840 kilómetros de Lima. La concentradora
tiene una capacidad de molienda de 87,000 toneladas por día. En
1970 se inició el retiro del terreno de recubrimiento y en 1976 se inició
la producción del mineral. Cuajone utiliza un método de explotación
minera a tajo abierto convencional para recolectar el mineral de cobre
y su posterior procesamiento en nuestra concentradora.
La tabla a continuación presenta la información sobre la producción
en 2005, 2004 y 2003 para nuestras operaciones en Cuajone.

2005 2004 2003

Promedio de mineral explotado por día (kt) 80.9 80.3 81.5

Índice de desbroce (x) 2.72 2.45 2.28
Ley de cobre (%) 0.643 0.792 0.745
Ley de molibdeno (%) 0.026 0.025 0.026
Concentrado de cobre (kt) 619.2 752.9 710.0
Concentrado de molibdeno (kt) 9.5 8.7 9.0
Ley promedio de concentrado de cobre (%) 26.43 25.82 25.99
Ley promedio de concentrado de molibdeno (%) 55.576 53.742 53.881
Cobre en concentrado (kt) 163.7 194.4 184.5
Molibdeno en concentrado (kt) 5.3 4.7 4.9
Promedio de mineral de cobre procesado por la (kt) 81.9 80.8 83.3
concentradora por día (%) 85.96 83.64 83.13
Recuperación de cobre (%) 69.7 64.5 63.5
Recuperación de molibdeno

Leyenda: kt = miles de toneladas

x = relación obtenida de dividir el desmonte más el material lixiviable entre el mineral extraído.

Geología Concentradora

El yacimiento de mineral de cobre de baja ley de Cuajone se ubica
en el talud occidental de la Cordillera Occidental, en los Andes sur
del Perú. El yacimiento es parte de un distrito mineral que contiene
otros dos yacimientos conocidos: Toquepala y Quellaveco. La
mineralización de cobre en Cuajone es típica de los yacimientos de
cobre de baja ley.
Cuajone utiliza sistemas de monitoreo por computadora de última
generación en la concentradora, la planta de chancado y el circuito
de flotación con la finalidad de coordinar los flujos iniciales y
optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más
de 0.40% se carga en los vagones y se envía al circuito de molienda,
donde chancadoras rotatorias gigantes reducen el tamaño de las

7 SOUTHERN COPPER CORPORATION

rocas a aproximadamente media pulgada. Luego se envía el mineral
a los molinos de bolas, que muelen la roca hasta la consistencia de
un polvo fino. El polvo finamente molido se agita en una solución
de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de flotación.
Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, que lleva el
mineral de cobre hacia la superficie pero no la roca de desmonte, o
relaves. El cobre recuperado, con la consistencia de espuma, se
filtra y seca para producir concentrados de cobre con un contenido
promedio de cobre de 26.4%. Luego los concentrados se envían
por ferrocarril hasta la fundición en Ilo.
Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera
el agua.Los relaves restantes se envían a la presa Quebrada Honda,
nuestra planta de almacenamiento de relaves en el Perú.
Toquepala
La unidad Toquepala opera una mina a tajo abierto y una
concentradora y también refina cobre en la planta de SX/EW
mediante un proceso de lixiviación. Toquepala está ubicada al sur
del Perú, a 30 kilómetros de Cuajone y 870 kilómetros de Lima. La
concentradora tiene una capacidad de molienda de 60,000
toneladas por día, que ha sido ampliada de 45,000 toneladas por
día en 2002. La planta de SX/EW tiene una capacidad de refinado
de 56,000 toneladas al año. La remoción del material de
recubrimiento empezó en 1957 y la producción de mineral en 1960.
Toquepala usa un método de extracción a tajo abierto convencional
para recuperar el mineral de cobre para su posterior procesamiento
en nuestra concentradora.

La tabla a continuación proporciona información sobre la producción en 2005, 2004 y 2003 para nuestras operaciones en Toquepala.

2005 2004 2003

Promedio de mineral explotado por día (kt) 58.1 59.6 58.1

Índice de desbroce (x) 5.34 4.28 3.96
Ley de cobre (%) 0.812 0.817 0.749
Ley de molibdeno (%) 0.039 0.044 0.029
Concentrado de cobre (kt) 576.4 580.1 505.2
Concentrado de molibdeno (kt) 9.7 11.2 7.8
Ley promedio de concentrado de cobre (%) 27.32 27.73 28.18
Ley promedio de concentrado de molibdeno (%) 54.7 53.7 53.2
Cobre en concentrado (kt) 157.5 160.9 142.4
Producción de cátodos SX/EW (kt) 36.5 42.1 47.8
Molibdeno en concentrado (kt) 5.3 6.0 4.2
Mineral de cobre promedio procesado por la
concentradora por día (kt) 59.5 60.6 60.0
Recuperación de cobre (%) 91.47 90.28 89.63
Recuperación de molibdeno (%) 64.6 62.2 66.4

Leyenda: kt = miles de toneladas

x = relación obtenida de dividir el desmonte más el material lixiviable entre el mineral extraído

Geología a los molinos de bolas y de barras, que muelen la roca hasta la

El depósito de mineral de cobre de baja ley de Toquepala está
ubicado en las pendientes occidentales de la Cordillera Occidental,
al sur de la Cordillera de los Andes en Perú. El depósito es parte de
un distrito mineral que contiene dos depósitos adicionales
conocidos, Cuajone y Quellaveco.
Concentradora
Toquepala utiliza sistemas de monitoreo por computadora de última
generación en la concentradora, la planta de chancado y el circuito
de flotación con la finalidad de coordinar los flujos iniciales y
optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más
de 0.40% se carga en los vagones y se envía al circuito de molienda,
donde chancadoras gigantes rotatorias reducen el tamaño de las
rocas a aproximadamente media pulgada. Luego se envía el mineral
consistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agita
en una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las
celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una
espuma, que lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no la
roca de desmonte, o relaves. El cobre recuperado, con la
consistencia de espuma, se filtra y seca para producir concentrados
de cobre con un contenido promedio de cobre de 27.3%. Luego los
concentrados se envían por ferrocarril hasta la fundición en Ilo.
Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua.
Los relaves restantes se envían a la presa Quebrada Honda, nuestra
planta de almacenamiento de relaves en el Perú.
Planta de SX/EW
La planta de SX/EW en Toquepala produce cobre refinado a partir
de soluciones obtenidas mediante lixiviación de mineral de baja

SOUTHERN COPPER CORPORATION 8

ley almacenado en las minas de Toquepala y Cuajone. La planta de
lixiviación inició sus operaciones en octubre de 1995 con una
capacidad de diseño de 35,629 toneladas por año de cátodos de
cobre. En agosto de 1999 la capacidad se amplió a 56,000
toneladas por año.
auxiliares. La refinería produce cátodo de cobre de Grado A de
99.99% de pureza. La capacidad nominal es de 280,000 toneladas
al año. Los lodos anódicos se recuperan del proceso de refinación
y se envían a las plantas de metales preciosos para producir plata,
oro y selenio.

Planta de procesamiento - Ilo
Nuestro complejo de fundición y refinación de Ilo está ubicado en
la parte sur del Perú, a 17 kilómetros al norte de la ciudad de Ilo,
121 kilómetros de Toquepala, 147 kilómetros de Cuajone y 1,240
kilómetros de la ciudad de Lima.
Fundición
Nuestra fundición de Ilo proporciona cobre ampolloso para la
refinería que operamos como parte de la misma instalación. El
cobre ampolloso producido por la fundición excede la capacidad
de la refinería y el exceso se vende a otras refinerías en el mundo.
La capacidad nominal instalada de la fundición es de 1,131,500
toneladas al año. Estamos en proceso de modernizar la fundición
de Ilo para cumplir con los requisitos del gobierno del Perú. El
proyecto es parte de nuestro Programa de Adecuación y Manejo
Ambiental, o PAMA, que fue aprobado por el gobierno del Perú en
1997. El proyecto modernizará la fundición y tiene como objetivo
capturar no menos de 92% de las emisiones de dióxido de azufre
cumpliendo con los requisitos del PAMA. El programa de
modernización está avanzando de acuerdo al cronograma y se
espera tenerlo concluido para fines de 2006. Como parte de este
proyecto, se concluyó una rueda de moldeo para ánodos en enero
de 2006 y la producción de cobre ampolloso fue reemplazada con
producción de ánodos, permitiéndonos eliminar la costosa etapa
de refundición en nuestro proceso de producción.
Durante los años 2005, 2004 y 2003 se produjo 325,623, 320,722
y 314,920 toneladas, respectivamente, de cobre ampolloso, con
leyes promedio de 99.35%, 99.37% y 99.31%, respectivamente. La
recuperación de cobre fue 97.57% para 2005, 97.23% para 2004 y
96.80% para el 2003.
Refinería
Durante los años 2005, 2004 y 2003, se produjo 285,205, 280,679
y 284,006 toneladas, respectivamente, de cátodos de cobre, con
una ley promedio de 99.998% durante los tres años.
La planta de metales preciosos produjo 109,894 kilogramos de plata
refinada y 184 kilogramos de oro en el 2005, 118,906 kilogramos
de plata refinada y 174 kilogramos de oro en el 2004 y 111,951
kilogramos de plata refinada y 265 kilogramos de oro en el 2003.
La producción de selenio fue de 48.7 toneladas, 51.9 toneladas y
47.8 toneladas en el 2005, 2004 y 2003, respectivamente.
UNIDAD DE TAJO ABIERTO EN MÉXICO
Nuestras operaciones del segmento de tajo abierto en México
combinan dos unidades de Minera México, Mexcobre y Mexcananea,
que comprende los complejos mineros de La Caridad y Cananea y
la fundición y la refinería y las instalaciones de apoyo que atienden
ambos complejos.
Cananea
La Unidad Cananea opera una mina de cobre a tajo abierto, una
concentradora y dos plantas de SX/EW en nuestro complejo minero
Cananea, ubicado a 71 kilómetros de La Caridad, México y a 61
kilómetros al sur de la frontera de Arizona en las afueras del pueblo
de Cananea. La concentradora tiene una capacidad de molienda
de 76,700 toneladas al día. La planta de SX/EW tiene una
capacidad de refinado de 54,750 toneladas al año. El
emplazamiento Cananea es uno de los yacimientos de cobre de
baja ley más grandes del mundo. La mina Cananea es la mina de
cobre más antigua de operación continua en Norteamérica, con
operaciones que datan de 1899. Cananea utiliza un método
convencional de explotación minera a tajo abierto para recolectar
el mineral de cobre para su posterior refinación en nuestra
concentradora.

La refinería consta de una planta de ánodos, una planta electrolítica, La tabla a continuación muestra la información de producción de
una planta de metales preciosos y una serie de instalaciones Cananea para los años 2005, 2004 y 2003.

2005 2004 2003

Mineral promedio extraído por día (kt) 70.2 73.1 58.4

Índice de desbroce (x) 3.00 2.55 2.73
Ley de cobre (%) 0.572 0.583 0.576
Concentrado de cobre (kt) 436.5 469.3 337.9
Ley promedio del concentrado de cobre (%) 27.21 26.26 27.85
Cobre en el concentrado (kt) 118.7 123.2 94.1
Producción catódica SX/EW (kt) 56.4 50.2 49.5
Mineral de cobre promedio procesado por la
concentradora por día (kt) 70.2 73.1 58.4
Recuperación de cobre (%) 81.03 80.53 80.63

Leyenda: kt = miles de toneladas

x = relación obtenida de dividir el desbroce más el material lixiviable entre el mineral extraído

9 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Geología
La mina Cananea es un caso inusual porque el mineral explorado y
muestreado en la mina ha mantenido una calidad constante, a
diferencia de la mayoría de yacimientos de cobre que evidencian
una disminución en las leyes en estratos más profundos. La región
Cananea está dentro de la región sur de la Cordillera, extendiéndose
desde el sur de México hasta el noroeste de los Estados Unidos.
corte 0.25% pero mayor a 0.15% de cobre, se lleva a las canchas
de lixiviación. Se produce un ciclo de lixiviación y descanso durante
aproximadamente cinco años para lograr una recuperación del 56%.
La Unidad Cananea en la actualidad mantiene 16.5 millones de
metros cúbicos de solución rica de lixiviación en existencias con
una concentración de aproximadamente 1.79 gramos de cobre por
litro.

Concentradora La Caridad

Cananea utiliza sistemas de monitoreo por computadora de última
generación en la concentradora, la planta de chancado y el circuito
de flotación con la finalidad de coordinar los flujos iniciales y
optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más
de 0.38% se carga en camiones y se envía al circuito de molienda,
donde chancadoras rotatorias gigantes reducen el tamaño de las
rocas a aproximadamente media pulgada. Luego se envía el mineral
a los molinos de bolas y de barras, que muelen la roca hasta la
consistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agita en
una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de
flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, la
cual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no la roca de
desmonte, o relaves. El cobre recuperado, con la consistencia de
espuma, se filtra y seca para producir concentrados de cobre con un
contenido promedio de cobre de 27.21%. Luego los concentrados se
envían por ferrocarril hasta la fundición en La Caridad.
Planta de SX/EW
La Unidad Mexcobre opera el complejo minero La Caridad, ubicado
en el Estado de Sonora, México a 23 kilómetros al sureste del pueblo
Nacozari de García y 121 kilómetros al sur de la frontera de México
y EE.UU. Incluye una mina a tajo abierto, concentradora, fundición,
refinería, planta de alambrón, planta de SX/EW, planta de cal y dos
plantas de ácido sulfúrico. La fundición y las plantas de ácido
sulfúrico, así como las nuevas refinerías y planta de alambrón, se
ubican aproximadamente a 24 kilómetros de la mina, y la planta de
cal está situada a 18 kilómetros de la frontera con los EE.UU. El
acceso es por una carretera pavimentada y por tren.
La concentradora inició sus operaciones en junio de 1979, la planta
de molibdeno en junio de 1982, la fundición en junio de 1986, la
primera planta de ácido sulfúrico en julio de 1988, la planta de SX/
EW en julio de 1995, la segunda planta de ácido sulfúrico en enero
de 1997, la refinería de cobre en julio de 1997, la planta de
alambrón en abril de 1998 y la refinería de metales preciosos en
julio de 1999.

La Unidad Cananea opera una planta de lixiviación y dos plantas La tabla a continuación presenta la información sobre la producción
de SX/EW. Todo el mineral de cobre con una ley menor a la ley de de La Caridad para el año 2005, 2004 y 2003.

2005 2004 2003

Promedio de mineral extraído por día (kt) 86.4 75.5 74.9

Índice de desbroce (x) 1.39 1.63 1.70
Ley de cobre (%) 0.483 0.504 0.508
Ley de molibdeno (%) 0.0324 0.0341 0.0345
Concentrado de cobre (kt) 449.6 401.6 410.5
Concentrado de molibdeno (kt) 7.4 6.5 6.1
Ley promedio de concentrado de cobre (%) 27.20 27.49 26.12
Ley promedio de concentrado de molibdeno (%) 56.88 56.69 57.33
Cobre en concentrado (kt) 122.3 110.4 107.2
Producción catódica SX/EW (kt) 22.0 21.8 21.5
Molibdeno en concentrado (kt) 4.2 3.7 3.5
Mineral de cobre promedio procesado por la
concentradora por día (kt) 87.0 75.3 75.0
Recuperación de cobre (%) 79.95 79.62 77.36

Leyenda: kt = miles de toneladas

x = relación obtenida de dividir el desmonte más el material lixiviable entre el mineral extraído

Geología Caridad la ventaja de una relación desmonte-desbroce

El yacimiento La Caridad es un yacimiento de cobre de baja ley
típico de los que se encuentran en la hoya sur y provincia de la
cordillera en el suroeste de los Estados Unidos. La Unidad Mexcobre
usa un método convencional de explotación minera a tajo abierto.
El yacimiento se ubica en la cima de una montaña, lo que le da a La
relativamente baja, drenaje natural del tajo y distancias de
transporte relativamente cortas tanto para el mineral como para el
desmonte. El método de explotación minera incluye perforación,
voladura, carga y transporte de desmonte, canchas de lixiviación
y botaderos de desmonte y traslado hacia las chancadoras
primarias.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 10

Concentradora
Mexcobre utiliza sistemas de monitoreo por computadora de
vanguardia en la concentradora, la planta de chancado y el circuito
de flotación con la finalidad de coordinar los flujos iniciales y
optimizar las operaciones. La concentradora tiene una capacidad
actual de 90,000 toneladas métricas de mineral por día.
El mineral extraído de la mina con una ley de cobre de más de
0.30% es procesado en la concentradora y se procesa en
concentrados de cobre y concentrados de molibdeno. Los
concentrados de cobre se envían a la fundición y el concentrado de
molibdeno se exporta. La planta de recuperación de molibdeno
tiene una capacidad de 2,000 toneladas por día de concentrados
de cobre-molibdeno. La planta de cal tiene una capacidad de 340
toneladas de producto terminado por día.
Planta de SX/EW
Desde mayo de 1995 al 31 de diciembre de 2005, se ha extraído
aproximadamente 463.6 millones de toneladas de mineral de
lixiviación con una ley promedio de aproximadamente 0.25% de
cobre de la mina a tajo abierto La Caridad y se ha depositado en
las canchas de lixiviación. En 1995, Mexcobre completó la
construcción de una nueva planta de SX/EW en La Caridad que ha
permitido procesar este mineral y ciertas reservas de mineral de
lixiviación que no han sido explotadas, lo que ha dado como
resultado una reducción de los costos de producción de cobre de
Mexcobre. La planta SX/EW tiene una capacidad total de 21,900
toneladas de cátodos de cobre al año.
Plantas de procesamiento – La Caridad
Nuestro complejo La Caridad incluye una fundición, una refinería
de cobre electrolítico, una refinería de metales preciosos y una
planta de alambrón. La distancia entre este complejo y la unidad
minera La Caridad es aproximadamente 24 kilómetros.
Fundición
Los concentrados de cobre se llevan a la fundición La Caridad donde
son procesados y moldeados en ánodos de cobre de 99.2% de
pureza y son vendidos a las refinerías. Los gases de dióxido de
azufre recolectados de los hornos flash y convertidores son
procesados para producir ácido sulfúrico en dos plantas de ácido
sulfúrico y vendidos a terceros.
Casi la totalidad de los ánodos producidos en la fundición se envía
a la refinería de cobre La Caridad con la finalidad de aumentar la
pureza del cobre. La capacidad instalada actual de la fundición es
1,000,000 toneladas por año, capacidad que es suficiente para
recibir los concentrados de las unidades mineras de Mexicana de
Cobre (La Caridad) y Mexicana de Cananea. La cantidad de los
concentrados de cobre fundido fue de 894,735, 820,459 y 629,505
toneladas para 2005, 2004 y 2003, respectivamente. La capacidad
de producción de ánodos es 300,000 toneladas por año y la
producción en el 2005, 2004 y 2003 fue de 282,412, 250,890 y,
199,033 respectivamente.
La producción de ácido sulfúrico fue de 883,380, 778,350 y
603,300 toneladas para el 2005, 2004 y 2003, respectivamente.
Refinería
La Unidad Mexcobre incluye una refinería de cobre electrolítico en
La Caridad que usa tecnología de cátodo permanente. La capacidad
instalada real de la refinería es 300,000 toneladas al año. La
refinería consta de una planta de ánodos con un área de
preparación, una planta electrolítica, una planta de tratamiento de
lodos y una serie de instalaciones auxiliares. La refinería produce
cátodos de cobre de Grado A de 99.99% de pureza. Los lodos
anódicos se recuperan del proceso de refinación y se envían a la
planta de tratamientos de lodos donde se extrae el cobre adicional.
Luego los lodos se filtran, empacan y envían a la refinería de metales
preciosos La Caridad para producir oro y plata. La producción de
cátodo refinado para el 2005, 2004 y 2003 fue 233,685, 202,146
y 163,967 toneladas, respectivamente.
Las operaciones de la refinería de metales preciosos están divididas
en dos etapas: (i) se elimina el antimonio del lodo; y (ii) se seca el lodo
en un secador a vapor. Después de esto, el lodo seco se funde y se ob-
tiene una aleación de oro y plata, que se conoce como doré. El proceso
termina con la refinación de la aleación de oro y plata. La producción
de oro para 2005, 2004 y 2003 fue 817, 575 y 594 kilogramos,
respectivamente. La producción de plata para el 2005, 2004 y 2003
fue 142,534, 90,914 y 136,117 kilogramos, respectivamente.
Planta de alambrón
En abril de 1998 se completó una planta de alambrón en la Unidad
Mexcobre y alcanzó su máxima capacidad de operación anual de
150,000 toneladas en mayo de 1999. La planta produce alambrón
de 8 milímetros con una pureza de 99.99%. La producción de
alambrón para el 2005, 2004 y 2003 fue de 113,167, 69,529 y
53,822, respectivamente.
UNIDAD IMMSA EN MÉXICO
Nuestra Unidad IMMSA (división polimetálica de explotación
subterránea) produce zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de
carbón y coque, y varias instalaciones de procesamiento para zinc,
plomo, cobre y plata y opera cinco complejos de explotación
subterránea ubicados en la parte central y norte de México. Todas
las instalaciones mineras de IMMSA emplean sistemas de
explotación y equipos convencionales. En nuestra opinión todas
las plantas y equipos se encuentran en condiciones de operación
satisfactorias. Las principales instalaciones de IMMSA incluyen
Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco.
El complejo minero Charcas se ubica a 111 kilómetros al norte de
la ciudad de San Luis Potosí en el Estado de San Luis Potosí, México.
El complejo incluye tres minas subterráneas y una planta de
flotación y produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con
importantes cantidades de plata. El distrito minero de Charcas fue
descubier to en 1573 y las operaciones en el siglo veinte
comenzaron en 1911. La mina Charcas se caracteriza por los bajos
costos de operación y el mineral de buena calidad y está ubicada
cerca de la refinería de zinc. Hemos ampliado la capacidad de
producción de la mina en 32% desde 1993, y la mina Charcas es
ahora el productor más grande de zinc en México.
El distrito minero Charcas ocupa la parte este-central de Mesa
Central y es parte de la Provincia Metalogénica Sierra Madre.
11 SOUTHERN COPPER CORPORATION
La mina Charcas usa el método de corte y relleno hidráulico y el
método de labor de anchurón y pilar con bancos descendentes. El
mineral quebrado se transporta a la estación de chancado
subterránea. Luego el mineral chancado se lleva a la superficie
para procesarlo en la planta de flotación y producir concentrados
de plomo, zinc y cobre. La capacidad de la planta de flotación es
de 4,000 toneladas de mineral por día; durante el 2005, 2004 y
2003 se explotó en Charcas 1,327,990, 1,317,288 y 1,212,938
toneladas de mineral, respectivamente. El concentrado de plomo
producido en Charcas es tratado en una refinería de terceros en
México. Los concentrados de zinc y cobre se tratan en la refinería
de zinc y la fundición de cobre de San Luis Potosí.
El complejo minero de Santa Bárbara está ubicado
aproximadamente a 26 kilómetros al suroeste de la ciudad de
Hidalgo del Parral en la zona sur de Chihuahua, México. Incluye
tres minas subterráneas principales y una planta de flotación y
produce concentrados de plomo, cobre y zinc, con importantes
cantidades de plata. En 1536 se descubrieron vetas auríferas en el
distrito de Santa Bárbara. La actividad minera en el siglo veinte
comenzó en el año 1913.
Las operaciones mineras en Santa Bárbara son más diversas y
complejas que en cualquier otra mina de nuestras operaciones
mexicanas, con vetas que tienen un total aproximado de 21
kilómetros de longitud. Cada una de las tres minas subterráneas
tiene varios pozos y chancadoras. Debido a las características
variables de los yacimientos, se usan cuatro métodos de explotación
minera: explotación por cámaras-almacenes, escalón abierto con
perforado de barreno profundo, escalón de corte y relleno y laboreo
por bancos horizontales. El mineral, una vez chancado, se procesa
en la planta de flotación para producir concentrados. La planta de
flotación tiene una capacidad de 6,000 toneladas de mineral por
día; en la mina Santa Bárbara se explotó 1,486,622, 1,453,793 y
1,450,124 toneladas de mineral durante 2005, 2004 y 2003,
respectivamente. El concentrado de plomo producido se vende a
terceros en México. Los concentrados de cobre son tratados en la
fundición de cobre de San Luis Potosí, y los concentrados de zinc
son tratados ya sea en la refinería de San Luis Potosí o son
exportados.
El complejo minero San Martín se ubica en la municipalidad de
Sombrerete en la parte oeste del Estado de Zacatecas, México,
aproximadamente 101 kilómetros al sureste de la ciudad de
Durango. El complejo incluye una mina subterránea y una planta
de flotación y produce concentrados de plomo, cobre y zinc, con
importantes cantidades de plata. El distrito minero en el cual se
ubica la mina San Martín fue descubierto en 1555. Las operaciones
mineras en el siglo veinte se iniciaron en el año 1949. San Martín
queda en la Mesa Central entre la Sierra Madre Occidental y la
Sierra Madre Oriental.
En la mina San Martín se usa el método de explotación de corte y
relleno horizontal. El mineral quebrado se transporta a la estación
chancadora subterránea. Luego el mineral se lleva a la superficie y
es ingresado a la planta de flotación para producir concentrados.
La planta de flotación tiene una capacidad total de 4,400 toneladas
de mineral por día; en los años 2005, 2004 y 2003 en San Martín
se explotó 1,231,476, 1,259,220 y 1,287,239 toneladas de mineral,
respectivamente. El concentrado de plomo se vende a terceros en
México. El concentrado de cobre se trata en la fundición de cobre
de San Luis Potosí y el concentrado de zinc se trata en la refinería
de zinc de San Luis Potosí o se exporta.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 12
El distrito minero de Santa Eulalia se ubica en la parte central del
estado de Chihuahua, México, aproximadamente 26 kilómetros al
este de la ciudad de Chihuahua. Este distrito abarca
aproximadamente 48 kilómetros cuadrados y está dividido en tres
campos: campo este, campo central y campo oeste. El campo oeste
y el campo este, donde se encuentran las minas principales de la
unidad, están a una distancia de 6 kilómetros. La mina Buena
Tierra se ubica en el campo oeste y la mina San Antonio se ubica
en el campo este. El distrito minero fue descubierto en 1590, a
pesar de que la explotación comenzó formalmente recién en 1870.
La unidad Santa Eulalia suspendió sus operaciones por completo
desde octubre del 2000 hasta diciembre del 2004, y durante ese
tiempo se completó el trabajo de rehabilitación en Tiro San Antonio
y se instalaron tuberías para ampliar la capacidad de bombeo a
10,500 galones por minuto. En enero de 2005 se iniciaron las
operaciones en la mina San Antonio, con un plan de producción
para 230,900 toneladas. La planta de flotación, donde se produce
concentrado de plomo y de zinc, tiene una capacidad de 1,500
toneladas por día. En 2005, se extrajeron 209,658 toneladas de
mineral en Santa Eulalia. El concentrado de plomo es tratado en
una refinería de terceros, y el concentrado de zinc es tratado en
nuestra refinería de San Luis de Potosí. El plan de producción para
2006 se estima en 260,800 toneladas.
El complejo minero Taxco está ubicado en los alrededores de la
ciudad de Taxco, en la parte norte del estado de Guerrero, México,
aproximadamente a 71 kilómetros de la ciudad de Cuernavaca. El
complejo incluye varias minas subterráneas y una planta de flotación
y produce concentrados de zinc y plomo, con ciertas cantidades de
oro y plata. El distrito minero donde se ubica las minas Taxco fue
descubierto en 1519. Las actividades mineras en el siglo veinte
comenzaron en 1918.
El distrito Taxco queda en el parte norte de la cuenca Balsas-Mexcala
junto al Masivo Paleozoico Taxco-Zitacuaro.
IMMSA emplea métodos de explotación por cámaras-almacenes,
corte y relleno y de anchurón y pilares en las minas Taxco. La planta
de flotación tiene una capacidad de 2,000 toneladas de mineral
por día; en los años 2005, 2004 y 2003 se explotaron 362,550,
352,174 y 328,243 toneladas de mineral, respectivamente, en
Taxco. El concentrado de plomo se vende en México. El concentrado
de zinc es tratado en la refinería de zinc de San Luis Potosí o es
exportado.
Planta de procesamiento - San Luis Potosí
Nuestra refinería de zinc electrolítico de San Luis Potosí se ubica
en la ciudad de San Luis Potosí, en el estado de San Luis Potosí,
México. Nuestra fundición de cobre de San Luis Potosí está junto a
la refinería de zinc San Luis Potosí.
Fundición
La fundición de cobre San Luis Potosí ha estado en operación desde
1925 y ha atravesado diversas etapas de modernización,
principalmente en los últimos diez años. Actualmente, la fundición
tiene una capacidad para procesar 230,000 toneladas de
concentrado de cobre al año.
La planta opera un alto horno (con un segundo horno de reserva)
que funde los materiales que ingresan, principalmente los
concentrados de cobre y los productos derivados del cobre
provenientes de las plantas de plomo, para producir mata de cobre.
Luego la mata de cobre es tratada en uno de los dos convertidores
Pierce Smith, produciendo cobre ampolloso (97.4% cobre) el cual
en el 2005 contenía aproximadamente una onza de oro y 400 onzas
de plata por tonelada de cobre ampolloso. Del total de insumo de
concentrado de cobre de 50,243 toneladas en 2005,
aproximadamente 90% fue suministrado por las minas de la Unidad
Immsa y el resto fue fundido en virtud de operaciones de maquila
con terceros. La producción de cobre ampolloso en el 2005, 2004
y 2003 ascendió a 21,318, 22,666, y 23,548 toneladas,
respectivamente.
Debido a que los materiales tratados en la fundición contienen diversas
impurezas (especialmente plomo y arsénico), la instalación ha sido
equipada con una planta de recuperación de arsénico para el
tratamiento del polvo del tragante producido en la sección del alto horno.
Este material contiene aproximadamente 35% de plomo y 18% de
arsénico, que al ser procesado produce aproximadamente 1,800
toneladas anuales de trióxico de arsénico de alta pureza que es vendido
en los Estados Unidos, principalmente a la industria de preservantes
de madera. Aproximadamente 15,000 toneladas por año de calcina
con contenido de plomo (aproximadamente 32% de plomo) se venden
anualmente a Industrias Peñoles S.A. de C.V. (Peñoles).
Refinería de zinc
La refinería de zinc electrolítico San Luis Potosí fue construida en
1982. Se diseñó para producir 105,000 toneladas de zinc refinado
por año, tratando hasta 200,000 toneladas de concentrado de zinc
proveniente de nuestras propias minas, principalmente Charcas,
ubicada a sólo 113 kilómetros de la refinería. La producción de
zinc refinado en el 2005, 2004 y 2003 ascendió a 101,523,
102,556 y 101,069 toneladas, respectivamente. La refinería
produce zinc de una especial alta ley (99.995% zinc), zinc de alta
ley (más de 99.9% zinc) y aleaciones sobre la base de zinc con
aluminio, plomo, cobre o magnesio en cantidades y tamaños
variantes dependiendo de la demanda del mercado. En 2005, la
planta produjo como productos derivados 176,295 toneladas de
ácido sulfúrico, 706 toneladas de cadmio refinado, 14,566
kilogramos de plata y 4 kilogramos de oro.
Complejo de coque y carbón Nueva Rosita
El complejo de coque y carbón Nueva Rosita, que inició sus
operaciones en 1924, está ubicado en el estado de Coahuila, México
en las afueras de la ciudad de Nueva Rosita cerca de la frontera
con Texas. Comprende una mina de carbón subterránea, con una
capacidad anual actual de aproximadamente 280,000 toneladas
de carbón y una planta con 21 hornos para coque capaz de producir
104,000 toneladas de coque metalúrgico al año. En la actualidad
los 21 hornos están siendo rediseñados y modernizados, con
una inversión de $12 millones, para dar servicio a las operaciones
de la instalación durante los próximos 25 años.
El método de explotación minera de anchurón y pilares se emplea
en la mina subterránea de carbón Nueva Rosita con hilera continua
de barrenos. En la actualidad, la instalación de horno de coque
suministra a la fundición de cobre San Luis Potosí coque de bajo
costo, lo que da como resultado significativos ahorros de costo para
la fundición. La producción excedente (aproximadamente 21,608
toneladas por año) se vende a Peñoles y otros consumidores
mexicanos en el norte de México. El complejo incluye una planta
de lavado de carbón que se concluyó en 1998 que tiene una
capacidad de 900,000 toneladas por año y que produce carbón
más limpio de una mayor calidad. La producción de 2005, 2004 y
2003 de carbón limpio fue de 257,016, 238,336 y 260,966
toneladas, respectivamente.
PROGRAMA DE EXPANSIÓN Y MODERNIZACIÓN
Para una mayor descripción de nuestro Programa de Expansión y
Modernización, véase “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la
situación financiera y los resultados de las operaciones-Programa
de Expansión y Modernización”.
ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN
Realizamos una continua exploración extensiva para ubicar más
yacimientos en el Perú, México y Chile. En el año 2005 gastamos
$24.4 millones en programas de exploración, en el 2004 gastamos
$15.6 millones y en el 2003 $17.9 millones, y para el 2006 hemos
presupuestado $33.4 millones para este concepto.
En la actualidad en el Perú tenemos el control directo de 99,537
hectáreas de derechos mineros. En México tenemos 295,367
hectáreas en concesiones de exploración. Asimismo, contamos con
38,200 hectáreas de concesiones de exploración en Chile.
Perú
Los Chancas. El proyecto Los Chancas, ubicado en el departamento
de Apurímac en el sur del Perú, es un depósito de cobre de baja ley
y molibdeno. En 2004 concluimos la fase final del programa de
perforación diamantina y la segunda fase y la final de prueba
metalúrgica. A fines de 2005 varias empresas fueron invitadas a
presentar sus propuestas para la ejecución de los estudios de
factibilidad que se realizarán el 2006. Una vez concluidos,
podremos tomar una determinación sobre si se necesita más
exploración o si el proyecto contiene reservas comercialmente
explotables, lo que garantizaría el desarrollo futuro después que se
concluyan los estudios de factibilidad económica, técnica y legal.
Las pruebas a la fecha indican un yacimiento mineral de 200
millones de toneladas con una ley de cobre de 1.0%, 0.07% de
molibdeno y 0.12 gramos de oro por tonelada.
Tantahuatay. El proyecto Tantahuatay se ubica en el departamento
de Cajamarca al norte del Perú. Hemos llevado a cabo trabajo de
exploración en la parte alta del yacimiento, principalmente para la
recuperación de oro. El trabajo realizado a la fecha indica una
mineralización de 27.1 millones de toneladas, con un contenido
promedio de oro de 0.89 gramos por tonelada y 13.0 gramos de
plata por tonelada. Este proyecto, en el cual tenemos 44.25% de
participación, continúa en la etapa exploratoria. En 2004 y 2005,
concentramos nuestros esfuerzos en atender las preocupaciones
sociales y ambientales de las comunidades cercanas al proyecto.
Tía María. El proyecto Tía María, ubicado en el departamento de
Arequipa en la región sur del Perú, es un sistema de cobre de baja
ley. En 2005, se completó un total de 29,000 metros de perforación
diamantina de los 15,000 metros proyectados. La perforación
continúa en 2006 para completar el programa. Este proyecto se
encuentra en la etapa de exploración.
Otros prospectos peruanos. Como parte de nuestro programa de
desarrollo y exploración de 2005 se realizaron perforaciones en el
prospecto Gloria Cristina, ubicado en la zona norte del Perú, en el
13 SOUTHERN COPPER CORPORATION
departamento de La Libertad y en el prospecto El Fiscal en la parte
sur del Perú, en el departamento de Arequipa. El prospecto El Fiscal
muestra evidencias de mineralización cobre-oro y estamos
programando perforación adicional como parte del programa de
exploración y explotación de 2006. Ambos prospectos tienen
muestras de mineralización cobre-oro.
México
Además de los programas de perforación de exploración en las
minas existentes, en la actualidad estamos llevando a cabo la
exploración para ubicar reservas minerales en varias otras zonas
en México. En particular, hemos identificado importantes
yacimientos de cobre y oro en El Arco.
El Arco. El proyecto El Arco se ubica en el estado Baja California en
México. Las investigaciones preliminares en El Arco indican que el
yacimiento contiene aproximadamente 846 millones de toneladas
de mineral de sulfuro con leyes promedio de cobre de 0.51% y 0.14
gramos de oro por tonelada, y 170 millones de toneladas de mineral
lixiviable con ley promedio de cobre de 0.56%. Actualmente
estamos en proceso de identificar fuentes hídricas para una
operación de lixiviación.
Angangueo. El proyecto Angangueo se ubica en el estado de
Michoacán en México. Con perforación diamantina se han
identificado depósitos minerales de 13 millones de toneladas. El
depósito contiene 0.16 gramos de oro y 262 gramos de plata por
tonelada, y comprende 0.79% de plomo, 0.97% de cobre y 3.5% de
zinc. En 2005, obtuvimos la aprobación de nuestro estudio de
impacto ambiental y estamos en proceso de obtener el permiso
para uso de tierras.
Buenavista. El proyecto Buenavista se ubica en el estado de Sonora
en México, junto al yacimiento Cananea. Los estudios metalúrgicos
y de perforación han mostrado que el proyecto tiene depósitos
minerales de 36 millones de toneladas que contiene 29 gramos de
plata, 0.69% de cobre y 3.3% de zinc por tonelada.
Chile
En el 2003 adquirimos varias propiedades de exploración en Chile
con más de 35,000 hectáreas de derechos mineros. En el 2004
comenzamos los trabajos de exploración en algunas de estas
propiedades chilenas con perforación diamantina en el prospecto
El Salado.
El Salado. El prospecto El Salado ubicado en la Región Atacama,
se extiende sobre 2,700 hectáreas y también está siendo explorado
para identificar la existencia de cobre-oro. En 2005 se completaron
11,079 metros de perforación diamantina. Actualmente estamos
realizando la evaluación geológica de Sierra Aspera, un proyecto
de cobre-oro ubicado en el norte de Chile.
Otros prospectos chilenos. Se ha programado para futura
exploración otros prospectos como Catanave y Esperanza, ubicados
en las regiones de Tarapacá y Atacama, respectivamente, ubicados
en la región norte de Chile.
PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS
Los principales usos del cobre se dan en la industria de la
construcción, en productos eléctricos y electrónicos y, en menor
SOUTHERN COPPER CORPORATION 14
medida, en maquinaria industrial, productos de consumo y en la
industria automotriz y de transporte. El molibdeno se usa para dar
mayor resistencia a las aleaciones de acero y ablandar las
aleaciones de tungsteno; también se usa en fertilizantes, tintes,
esmaltes y reactivos. La plata se usa en productos fotográficos,
eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones de
bronce y soldaduras, joyas, acuñación de monedas, vajillas de plata
y catalizadores. El zinc se usa principalmente como revestimiento
sobre el hierro y el acero para protegerlos contra la
corrosión. También se usa para hacer piezas de moldes, en la
fabricación de baterías y en la forma de hojas para fines
arquitectónicos.
Nuestra estrategia de marketing y planificación de ventas anuales
se centra en el desarrollo y mantenimiento de relaciones con clientes
a largo plazo, y por lo tanto, adquirir contratos anuales u otros a
largo plazo para la venta de nuestros productos es de gran prioridad.
Aproximadamente 90% de nuestra producción de metal para los
años 2005, 2004 y 2003 fue vendida a través de contratos anuales
o de largo plazo. Los precios de venta se determinaron en base a
los precios de los commodities existentes en el periodo de
cotización, que en general era el mismo mes, el mes anterior o el
mes posterior al mes contractual o real de embarque o entrega,
según los términos del contrato.
Nos concentramos en los consumidores finales en lugar de vender
en el mercado spot o a las compañías comercializadoras. Asimismo,
hacemos esfuerzos significativos para diversificar nuestras ventas
tanto por región como por base de clientes. Nos esforzamos en
proporcionar un excelente servicio al cliente, incluyendo entregas
justo a tiempo de nuestros productos. Nuestra capacidad de
satisfacer de manera consistente la demanda se basa en nuestra
importante capacidad de producción.
Para mayor información sobre las ventas por segmentos, véase
“Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la situación financiera y
los resultados de las operaciones - Información sobre ventas por
segmentos”.
PRECIOS DE METALES
Los precios para nuestros productos se establecen principalmente
en función de la oferta y la demanda, y salvo para el molibdeno, se
establecen en la Bolsa de Productos, o COMEX, en Nueva York y la
Bolsa de Metales de Londres o LME, las dos bolsas de metales
más importantes del mundo. Los precios para nuestros productos
de molibdeno se establecen por referencia a Platt’s Metals
Week. Los precios en nuestros contratos también reflejan los
premios negociados y los costos de flete y otros factores.
Periódicamente, realizamos operaciones de cobertura para
proporcionar una protección parcial contra las futuras reducciones
en el precio de mercado de metales, operaciones que realizamos
bajo ciertas condiciones. En 2003 y 2004, no obstante,
no realizamos ninguna operación de cobertura importante. Sin
embargo, suscribimos contratos swap para el cobre en 2005.
Al 31 de diciembre de 2005, no tenemos ningún contrato swap
para cobre. Véase “Análisis y Discusión de la Gerencia
sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones -
Información cualitativa y cuantitativa sobre riesgos de mercado”.
Para mayor información sobre los precios de nuestros
productos, véase “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la
situación financiera y los resultados de las operaciones - Precios
de metales”.
CONDICIONES COMPETITIVAS
La competencia en el mercado de cobre se da principalmente en
términos del precio y el servicio, siendo el precio el aspecto más
importante cuando la oferta de cobre es abundante. Los productos
de la Compañía compiten con otros materiales, incluyendo el
aluminio y los plásticos.
EMPLEADOS
Al 31 de diciembre de 2005 contamos con 12,877 empleados, y
aproximadamente 71% de ellos están cubiertos por acuerdos
laborales con diez sindicatos diferentes de trabajadores. Durante
los últimos años, hemos experimentado huelgas y otros desórdenes
laborales que han tenido un impacto adverso en nuestras
operaciones y resultados de operación. No podemos garantizar
que en el futuro no experimentaremos huelgas u otras
interrupciones laborales que podrían tener un efecto negativo en
nuestra condición financiera y resultados de operaciones.
Perú
Aproximadamente 59% de nuestra fuerza laboral en el Perú se
encontraba sindicalizada al 31 de diciembre de 2005 en nueve
sindicatos. Tenemos vigentes contratos de negociación colectiva
con cada uno de estos sindicatos. Estos contratos están vigentes
hasta 2007.
En el Perú, el 31 de agosto de 2004 trabajadores sindicalizados en
nuestras unidades mineras en Toquepala y Cuajone dejaron de
trabajar y solicitaron un aumento adicional de salario en base al
alto precio de los metales. La huelga terminó después de doce
días. Las demandas sindicales incluían aumentos salariales,
beneficios y diferente aplicación de ciertos aspectos de sus
acuerdos laborales y también expresaban su oposición a la compra
de Minera México. El Ministerio de Trabajo del Perú declaró la huelga
ilegal y los trabajadores regresaron al trabajo pero mantuvieron su
derecho a volver a la huelga. A comienzos de 2005, los trabajadores
retiraron la amenaza de huelga indicando que seguirían sus
reclamos a través del Ministerio de Trabajo. No hubo huelgas ni en
2005 y 2003.
Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone viven en
campamentos donde hemos construido 2,513 casas y
apartamentos y 1,186 casas y apartamentos, respectivamente. En
1998, las viviendas de la Compañía, en nuestra unidad de Ilo, fueron
vendidas a los trabajadores a precios nominales. Aún tenemos 90
casas en Ilo para el personal. La vivienda, junto con el
mantenimiento y los servicios, es proporcionada a un costo mínimo
para la mayoría de nuestros empleados. Nuestros campamentos y
complejos de viviendas comprenden colegios, instalaciones
médicas, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios.
México
Aproximadamente 76% de nuestra fuerza laboral al 31 de diciembre
de 2005 eran miembros del Sindicato Nacional de Trabajadores
Minero Metalúrgicos y Similares de la República Mexicana,
A.C.(Sindicato). En virtud de la ley mexicana, las condiciones de
trabajo de los trabajadores sindicalizados se consignan en los
acuerdos de negociación colectiva. Las compañías mexicanas
negocian las provisiones para el salario según los acuerdos de
negociación colectiva con los sindicatos laborales en forma anual y
negocian otros beneficios cada dos años. Llevamos a cabo las
negociaciones en forma separada en cada complejo minero y cada
planta de procesamiento.
El 26 de octubre de 2005, los trabajadores de nuestro complejo
minero La Caridad iniciaron una huelga sosteniendo que la
Compañía aún les debía utilidades del 2003. La huelga fue
declarada ilegal y los trabajadores regresaron a trabajar dos
días después que la Compañía aceptó pagar a cada trabajador
aproximadamente $900.00. El total pagado fue $3.1
millones.
El 12 de julio de 2004 en México los trabajadores de Mexicana de
Cobre iniciaron una huelga, demandando la revisión de ciertas
cláusulas contractuales; los trabajadores quedaron satisfechos con
la revisión y volvieron al trabajo 18 días después. El 15 de octubre
de 2004, los trabajadores de Mexicana de Cananea iniciaron una
huelga, seguidos por los trabajadores de Mexicana de Cobre. La
huelga duró 6 días en Mexicana de Cobre y 9 días en Mexicana de
Cananea. La huelga fue resuelta mediante la adquisición por parte
de Minera México del 5% de las acciones de Mexicana de Cananea
y Mexicana de Cobre que eran propiedad del Sindicato.
El 20 de enero de 2003 aproximadamente 1,117 miembros del
Sindicato iniciaron una huelga en las minas de Cananea en el estado
de Sonora, alegando una violación de sus acuerdos de negociación
colectiva. Esta huelga fue resuelta el 5 de febrero de 2003.
Los empleados de las unidades de Mexcobre y Cananea viven en
campamentos en La Caridad y Cananea, donde hemos construido
aproximadamente 2,000 casas y apartamentos y 275 casas y
apartamentos, respectivamente. Los empleados de la unidad
IMMSA principalmente viven en los terrenos de los complejos
mineros o de procesamiento en los que trabajan y donde se han
construido aproximadamente 900 casas y apartamentos. La
vivienda, junto con los servicios y mantenimiento, es proporcionada
a un costo mínimo para la mayoría de los empleados. Nuestros
campamentos y complejos de vivienda comprenden
servicios educativos, y en algunas unidades, instalaciones médicas,
iglesias, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios. En la
Unidad Cananea, la atención médica es proporcionada sin costo
alguno a los empleados y a los jubilados sindicalizados y sus
familias.
SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA
Aparte del mineral, las principales materias primas para nuestras
operaciones son el combustible (que incluye el petróleo para
accionar los calderos y generadores, el gas natural para los procesos
metalúrgicos de nuestras operaciones mexicanas y el diesel para
el equipo minero), electricidad y agua. Pensamos que los
suministros de combustible, electricidad y agua se encuentran
fácilmente disponibles. A pesar de que los precios de estas materias
primas pueden fluctuar, por lo general hemos podido compensar la
totalidad o parte de nuestros mayores costos a través de medidas
de ahorro de energía y costos. Sin embargo, durante el periodo del
2003 al 2005 hemos experimentado aumentos en los precios de
energía que han sobrepasado los niveles y que hemos controlado
de manera efectiva mediante el ahorro de costos.
15 SOUTHERN COPPER CORPORATION
Perú
En el Perú la energía eléctrica para nuestras instalaciones de
operación es generada por dos centrales de energía térmica que
son propiedad de Energía del Sur S.A. (Enersur) y son operadas por
ésta, una planta de calderos de calor residual y diesel ubicada junto
a la fundición de Ilo y una planta de carbón ubicada al sur de Ilo. La
capacidad de generación de energía para las operaciones peruanas
en la actualidad es de 344 megawatts. Además, tenemos 9
megawatts de capacidad de generación de energía provenientes
de dos pequeñas plantas hidroeléctricas en Cuajone. La energía
se distribuye a un circuito cerrado de transmisión de 224 kilómetros.
En el Perú obtenemos el combustible principalmente de Exxon Mobil
Corporation.
En el año 1997 vendimos nuestra planta de energía Ilo a Enersur y
suscribimos un contrato de compra de energía. Nosotros y Enersur
también celebramos un contrato para compartir ciertos servicios
entre la planta de energía y nuestra fundición en Ilo. Estos acuerdos
fueron modificados en el año 2003, y realizamos un pago único
contractual a Enersur de $4.0 millones relacionado con la resolución
del contrato original de compra de energía. Pensamos que podemos
cubrir la necesidad de mayores requisitos de electricidad para
nuestras operaciones en el Perú desde otras fuentes, que incluyen
los proveedores locales de energía.
En el Perú tenemos concesiones de agua para perforar pozos en
Huaitire, Vizcachas y Titijones y derechos sobre las aguas
superficiales del Lago Suches, que en conjunto son suficientes para
cubrir las necesidades de nuestros dos complejos mineros en
Toquepala y Cuajone. En Ilo, tenemos las plantas de desalinización
que producen agua para uso industrial y doméstico que pensamos
son suficientes para nuestras necesidades actuales y futuras.
México
En México, el combustible se compra directa o indirectamente a
Petróleos Mexicanos (PEMEX), el monopolio estatal del petróleo.
La electricidad para nuestras operaciones mexicanas, que se usa
como la principal fuente de energía en cada uno de los complejos
mineros que operamos, se compra ya sea a la Comisión Federal de
Electricidad (CFE), el productor estatal de energía eléctrica, o es
generada a vapor en la fundición de Mexcobre, recuperando la
energía en el agua de refrigeración para el horno flash a través de
la caldera de calor residual. Por lo tanto, una parte significativa de
nuestros costos de operación en México dependen de las políticas
de precios de Pemex y CFE, que refleja la política del gobierno así
como los precios del mercado internacional del petróleo crudo,
gas natural y las condiciones del mercado de petróleo crudo y
refinado. El gaseoducto de Mexcobre (entre Douglas, Arizona y
Nacozari, Sonora) que comenzó a operar en mayo de 1999
nos permite importar gas natural desde los Estados Unidos hacia
México a precios de mercado y así reducimos los costos
operacionales. Un contrato con PEMEX nos proporciona la opción
de usar un precio fijo para una parte de nuestras compras de gas
natural.
En diciembre anunciamos nuestros planes para una planta de
generación eléctrica de 450 megawatt en México para abastecer
nuestras propias instalaciones. Estimamos que el proyecto, que
ha sido presentado para licitación, será construido y administrado
SOUTHERN COPPER CORPORATION 16
por una compañía de energía independiente y nuestra obligación
será proporcionar carbón de nuestras reservas y un acuerdo para
usar la energía obtenida. Esperamos que esta planta nos permita
controlar mejor el costo de nuestros requerimientos de energía,
que es el principal componente de nuestros costos operativos. Se
espera que el proyecto termine en el 2008 creando cerca de 900
trabajos permanentes, 3,000 trabajos durante la etapa de
construcción y superará las exigencias de las normas ambientales
mexicanas e internacionales.
En México, el agua es propiedad nacional y las industrias no
conectadas al suministro público de agua deben obtener una
concesión de aguas en la Comisión Nacional del Agua (CNA). Las
tarifas para uso de agua se establecen en la Ley Federal Derechos,
que distingue varias zonas de disponibilidad con diferentes tarifas
por unidad de volumen de conformidad con cada zona. Todas
nuestras operaciones tienen una o varias concesiones de agua y,
con excepción de Mexicana de Cobre, bombean el agua requerida
de uno o varios pozos. Mexicana de Cobre bombea agua desde la
presa La Angostura, que está cerca de la mina y las plantas. En
nuestra planta de Cananea mantenemos nuestros propios pozos y
pagamos a la CNA por el agua medida según el uso. En cada planta
se han establecido los comités de conservación de agua con la finalidad
de conservar y reciclar el agua. Las tarifas por uso de agua se actualizan
anualmente y han aumentado en los últimos años.
ASPECTOS AMBIENTALES
Para una presentación más detallada sobre los aspectos
ambientales, véase la información contenida bajo el título “Aspectos
Ambientales” en la Nota 13 Compromisos y Contingencias” de los
Estados Financieros Consolidados Combinados.
DERECHOS MINEROS Y CONCESIONES
Perú
Tenemos 177,387 hectáreas en concesión del Gobierno del Perú
para nuestras operaciones de exploración, explotación, extrac-
ción y/o producción, distribuidos en los siguientes emplaza-
mientos presentados en la primera tabla de la pág. 17.
Consideramos que nuestras concesiones peruanas están en plena
vigencia en virtud de las leyes peruanas aplicables y que estamos
cumpliendo con todos los términos y requisitos aplicables a estas
concesiones. Las concesiones tienen plazos indefinidos, con
sujeción a que paguemos los derechos de concesión de hasta $3.00
por hectárea anualmente por las concesiones mineras y un derecho
basado en la capacidad nominal para las concesiones de
procesamiento. Los derechos pagados durante 2005, 2004 y 2003
fueron aproximadamente $0.8, $1.1 y $1.0 millones,
respectivamente. Tenemos dos tipos de concesiones mineras en
el Perú: concesiones metálicas y no metálicas. También tenemos
concesiones de agua para perforar pozos en Huaitire, Titijones y
Vizcachas y derechos sobre las aguas superficiales del Lago Suches,
que en conjunto son suficientes para cubrir las necesidades de
nuestras unidades de operación de Toquepala y Cuajone.
En junio de 2004, el Congreso del Perú promulgó una ley imponiendo
una regalía que debían pagar las compañías mineras a favor de los
gobiernos regionales y comunidades donde se encuentren los
 (hectáreas) Toquepala Cuajone Ilo Otros Total

Plantas 300 456 421 - 1,177

Operaciones 40,699 22,663 13,311 - 76,673
Exploración - - - 99,537 99,537

Total 40,999 23,119 13,732 99,537 177,387

recursos mineros. En virtud de la nueva ley, estamos sujetos a un
cargo del 1% al 3%, en base a las ventas, aplicable al valor de los
concentrados producidos en nuestras minas de Toquepala y
Cuajone. Hemos hecho provisiones por $40.3 millones y $17.6
millones en 2005 y 2004 respectivamente, para este nuevo cargo
que entró en vigencia el 25 de junio de 2004. Estas provisiones
están incluidas en el costo de ventas (sin incluir depreciación,
amortización y agotamiento) en el Estado de Ganancias y Pérdidas
Consolidado Combinado.
En una resolución, el Tribunal Constitucional adicionalmente indicó que
el cargo por regalía se aplica a todas las concesiones en la industria
minera, lo que implica que esas entidades con contratos de estabilidad
tributaria están sujetos a cargo. En 1996, suscribimos con el Gobierno
peruano un contrato de estabilidad tributaria (“Garantía y medidas
promocionales para el contrato de inversión”) para nuestra producción
de SX/EW. Dicho acuerdo pretende, entre otras cosas, establecer tasas
fijas de impuestos y otros aportes en relación con dicha producción.
Consideramos que la interpretación del Tribunal Constitucional
relacionada con las entidades con contratos de estabilidad tributaria
es incorrecta y pensamos protestar contra la imposición de la regalía
en nuestra producción de SX/EW, cuando sea necesario. La provisión
que hemos hecho para el cargo por regalías no incluye
aproximadamente $5.9 millones de obligaciones potenciales
adicionales relacionadas con nuestra producción de SX/EW del 30 de
junio del 2004 al 31 de diciembre de 2005.
México
En México tenemos aproximadamente 505,127 hectáreas en
concesiones del Gobierno Mexicano para nuestras actividades de
exploración y explotación tal y como se señala en la tabla a
continuación.
Consideramos que nuestras concesiones mexicanas se encuentran
en plena vigencia en virtud de las leyes mexicanas y que cumplimos
con todos los términos y requisitos aplicables a estas concesiones.
Según la ley mexicana, los recursos minerales pertenecen a la
nación mexicana y se requiere de una concesión otorgada por el
gobierno federal mexicano para explorar (concesión de exploración)
o explotar reservas minerales (concesión de explotación). Las
concesiones de exploración tienen un plazo de seis años, al término
de los cuales deben cambiarse a concesiones de explotación, que
tienen un plazo de 50 años el cual puede renovarse por otros 50
años. Las concesiones de exploración tienen que pagar derechos
de tenencia de hasta $ 3.00 por hectárea. Los derechos de tenencia
para las concesiones de explotación pueden ser de hasta $15 por
hectárea. Los derechos pagados durante el 2005, 2004 y 2003
fueron aproximadamente $2.1 millones, $ 1.8 millones y $ 2.1
millones, respectivamente. Además, todas nuestras unidades de
operación en México tienen concesiones de agua que están en plena
vigencia. Por lo general poseemos la tierra a la cual se relacionan
las concesiones mexicanas, aun cuando no se requiere la titularidad
para explorar o explotar una concesión. También somos dueños
de la totalidad de las plantas de procesamiento de nuestras
operaciones mexicanas y del terreno sobre el cual se han construido.
REPÚBLICAS DEL PERÚ Y MÉXICO
Todos nuestros ingresos provienen principalmente de nuestras
operaciones en el Perú y México. Los riesgos relacionados con las
operaciones de la Compañía en ambos países comprenden nuestras

Minas
(hectáreas) Subterráneas La Caridad Cananea Proyectos Total

Exploración 25,250 91,084 5,492 173,541 295,367

Explotación 29,835 44,257 7,790 127,878 209,760

Total 55,085 135,341 13,282 301,419 505,127

17 SOUTHERN COPPER CORPORATION

operaciones en esos países relacionadas con las condiciones
económicas y políticas, efectos de la variación de la moneda e
inflación, efectos de las normas gubernamentales y la concentración
geográfica de las operaciones de la Compañía.
INFORMACIÓN DISPONIBLE
Presentamos informes corrientes, trimestrales y memorias anuales,
información para cartas poder, y otro tipo de información a la
Comisión de Títulos Valores y Bolsas de EE.UU. (“SEC”). Puede leer
y copiar cualquier documento que presentamos a la SEC en la Sala
de referencias de la SEC ubicada en 450 Fifth Street, NW,
Washington, D.C. 20549. Comuníquese con la SEC al 1-800-SEC-
0330 para mayor información sobre la Sala de referencia. La SEC
mantiene una página web que contiene informes actuales,
SOUTHERN COPPER CORPORATION 18
trimestrales y anuales, información para cartas poder y otra
información que los emisores (incluyendo Southern Copper
Corporation) presentan electrónicamente a la SEC. La página web
de la SEC es www.sec.gov.
Nuestra dirección en Internet es www.southerncoppercorp.com.
Desde el Formulario 8-K de fecha 14 de marzo del 2003, hemos
puesto a disposición sin costo alguno en esta dirección Internet
nuestros informes actuales, trimestrales y memorias anuales, tan
rápidamente como ha sido posible después que hemos presentado
este material a la SEC. Nuestra página web comprende los
lineamientos de gobierno corporativo y los reglamentos de sus
Comités de Directorio más importantes. No obstante, la información
encontrada en nuestra página web no es parte de este ni de otro
informe.
Rubro 1A.
FACTORES DE RIESGO
Todo inversionista o potencial inversionista en Southern Copper
Corporation debe evaluar cuidadosamente los siguientes factores
de riesgo.
Riesgos relacionados con nuestro negocio
Nuestro rendimiento financiero depende en gran medida del
precio del cobre y otros metales que producimos.
Nuestro rendimiento financiero se ve significativamente afectado
por los precios de mercado de los metales que producimos, en
especial, los precios de mercado de cobre y molibdeno.
Históricamente, los precios de los metales que producimos han
estado sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectados
por numerosos factores que escapan a nuestro control, incluyendo
las condiciones políticas y económicas internacionales, los niveles
de la oferta y la demanda, la disponibilidad y los costos de los
sustitutos, los niveles de inventario mantenidos por los usuarios,
las acciones de los participantes en los mercados de productos
básicos y los tipos de cambio de las monedas. Asimismo, los precios
del mercado de cobre y algunos otros metales han estado sujetos
a rápidos cambios a corto plazo.
En 2005, un aumento del 29% en los precios de cobre en la Bolsa
de Metales de Londres, o LME, y en la Commodities Exchange, Inc.,
o COMEX, y un aumento de 95% en el precio del molibdeno,
contribuyeron a un aumento de aproximadamente 33% en nuestras
ventas totales en 2005 en comparación con 2004, esto después
de un aumento de 96% en 2004. Si bien el precio de cobre bajó a
$0.61 por libra en 2001, su nivel más bajo en un periodo de 15
años, desde entonces ha aumentado en aproximadamente 213%
a $2.26 por libra al 28 de febrero de 2006. El precio del molibdeno
recientemente ha aumentado de manera significativa y se encuentra
actualmente a niveles históricos altos. El precio promedio anual
de molibdeno en el último periodo de cinco años que terminó el 31
de diciembre de 2005 fue de $11.54 por libra, con un precio por
libra al 28 de febrero de 2006 de $22.25 por libra. En los tres
últimos años, como resultado de este aumento en los precios de
molibdeno, el molibdeno se ha convertido en un comportante
importante de nuestras ventas.
No podemos hacer un estimado de si los precios de los metales
subirán o caerán en el futuro. Una baja en los precios de los metales,
y, en particular, de los precios del cobre y molibdeno, tendría un
impacto negativo en nuestros resultados de operaciones y la
condición financiera y, podríamos, en condiciones de mercado muy
adversas considerar la reducción o modificación de algunas de
nuestras operaciones de extracción o de procesamiento.
Los cambios en el nivel de la demanda de nuestros productos
podrían afectar de manera negativa nuestras ventas de productos.
Nuestros ingresos dependen del nivel de la demanda industrial y
de los consumidores de concentrados, los productos de metales
refinados y semi-refinados que vendemos. Los cambios en la
tecnología, los procesos industriales y los hábitos de los
consumidores pueden afectar el nivel de esa demanda en la medida
que los cambios aumentan o disminuyen la necesidad de nuestros
productos de metales. Dicho cambio en la demanda podría tener
un impacto en nuestros resultados de operaciones y condición
financiera.
Nuestras reservas reales podrían no estar de acuerdo a las
reservas estimadas de depósitos minerales
Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de las
reservas. Hasta que las reservas sean efectivamente extraídas y
procesadas, la cantidad de mineral y leyes debe ser considerada
como estimados únicamente. La información sobre las reservas
de mineral probadas y probables incluidas en este reporte, está
basada en cálculos efectuados por nosotros en base a los métodos
de evaluación generalmente usados en la industria minera
internacional. Los estimados de las reservas no han sido verificados
por ingenieros independientes. Probablemente en el futuro se nos
solicite corregir nuestros estimados de reservas en base a nuestra
producción actual. No podemos asegurar que nuestras reservas
reales alcanzarán las expectativas geológicas, metalúrgicas o de
otro tipo o que el volumen estimado y la ley de mineral serán
recuperados. Los precios de mercado, los mayores costos de
producción, las menores tasas de recuperación, los factores de
operación a corto plazo, las regalías y otros factores pueden hacer
que las reservas probadas y probables no resulten óptimas para
ser explotadas, en términos económicos, y originen periódicamente
correcciones de la información sobre reservas. La información sobre
reservas puede no ser un indicativo de los futuros resultados de
las operaciones. Véase “Reservas minerales”.
Nuestro negocio requiere gastos de capital que probablemente
no podamos mantener
Nuestro negocio es intensivo en capital. De manera especifica, los
costos de exploración y explotación de cobre y otras reservas de
metal, extracción, fundición y refinación, el mantenimiento de la
maquinaria y equipo y el cumplimiento con las leyes y reglamentos
aplicables requiere de importantes gastos de capital. Debemos
continuar invirtiendo capital para mantener o aumentar la cantidad
de reservas de cobre que explotamos y la cantidad de cobre y otros
metales que producimos. No podemos asegurarle que podremos
mantener nuestros niveles de producción o generar suficiente flujo
de efectivo, o que tendremos acceso a financiamiento suficiente
para continuar nuestras actividades de exploración, explotación y
refinación a los niveles actuales o por encima de éstos.
Es posible que no se obtengan los beneficios esperados de nuestra
reciente compra de Minera México, incluyendo las sinergias
esperadas.
El 1 de abril de 2005, culminamos nuestra compra de Minera
México a AMC, una subsidiaria de grupo México, nuestro accionista
mayoritario. Estamos ahora en proceso de integrar dos compañías
que habían estado anteriormente afiliadas pero que operaban de
manera independiente. Compramos Minera México en base a una
serie de factores, incluyendo las tendencias que consideramos
favorecerían la consolidación en la industria minera del cobre, una
mejora sustancial en la producción y nuestra posición de costo
relativo, la diversificación geográfica de nuestras operaciones y las
sinergias de operación potenciales. También consideramos los
efectos negativos potenciales en la evaluación de la transacción,
incluyendo una producción de minerales menor a la esperada de
Minera México, la desviación de la atención de la gerencia y el riesgo
de que las sinergias de operación potenciales no se puedan realizar.
No podemos asegurar que se obtengan los beneficios que
esperamos de la adquisición o que no se hayan dimensionado de
19 SOUTHERN COPPER CORPORATION
manera apropiada los efectos negativos potenciales y que éstos
nos afecten de manera negativa en el futuro.
Las condiciones contractuales que regulan nuestros créditos y
los créditos de nuestra subsidiaria Minera México pueden
restringir nuestra capacidad de llevar a cabo nuestras estrategias
de negocio.
Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiaria
Minera México incluyen acuerdos financieros y otros acuerdos
restrictivos que, entre otras cosas, limitan nuestras capacidades y
las de Minera México de pagar dividendos, incurrir en deuda
adicional y vender activos. Si nosotros o nuestra subsidiaria Minera
México no cumplimos con estas obligaciones, podríamos estar en
incumplimiento en virtud de los acuerdos aplicables que, de no ser
tratados o si no se puede renunciar a ellos, se podría requerir la
amortización de la deuda inmediatamente. Nuestra subsidiaria
Minera México está limitada por los términos de sus notas
pendientes, que también restringen la capacidad de la Compañía
de incurrir en deudas y gravámenes. Además, las futuras líneas de
crédito podrían contener limitaciones respecto a incurrir en deudas
o cargas adicionales y a su capacidad de disponer de activos. Véase
“Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la situación financiera y
los resultados de operaciones –Liquidez y recursos de capital-
Financiamiento”.
Las leyes aplicables restringen el pago de dividendos de nuestra
subsidiaria Minera México a nosotros.
Minera México es una compañía mexicana y, como tal, puede pagar
dividendos únicamente provenientes de los ingresos netos que han
sido aprobados por los accionistas. Los accionistas también deben
aprobar el pago de dividendos, después que se hayan creado las
reservas legales y se haya cubierto las pérdidas fiscales de los
ejercicios anteriores. Como resultado, estas limitaciones legales
pueden restringir la capacidad de nuestra subsidiaria Minera México
de pagar dividendos a nosotros, lo que a su vez, puede tener un
impacto en nuestra capacidad de pagar la deuda.
Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los
cuales no pueden ser asegurados
Tal como lo demuestra el reciente trágico accidente en México, el
negocio de la extracción, fundición y refinación de cobre, zinc y otros
metales está sujeto a una serie de riesgos y peligros, incluyendo
accidentes industriales, disputas laborales, condiciones geológicas
inusuales o inesperadas, cambios en el ambiente regulador, peligros
ambientales, y clima y otros fenómenos naturales como sismos.
Dichas ocurrencias podrían dar como resultado daños,
destrucciones, de operaciones mineras que originen pérdidas
monetarias y posible responsabilidad legal. En especial, las
actividades de extracción subterránea y procesamiento relacionadas
presentan riesgos inherentes de daños al personal y daños al
equipo. Mantenemos seguro contra muchos de estos y otros
riesgos, que no pueden proporcionar cobertura adecuada en ciertas
circunstancias. No disponemos en general de un seguro contra
riesgos, incluyendo algunas obligaciones por contaminación o
peligros ambientales como resultado de la exploración y producción,
como tampoco lo hacen otras compañías dentro de la industria
minera. No tenemos, y no pretendemos obtener, un seguro contra
riesgo político. Estos eventos u otros no asegurados pueden afectar
de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados
de operaciones.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 20
La pérdida de uno de nuestros principales clientes podría tener
un efecto negativo en nuestros resultados de operaciones
La pérdida de uno o más de nuestros principales clientes podría
afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los
resultados de las operaciones. En 2005, 2004 y 2003, nuestro
principal cliente representó aproximadamente 11.7%, 10.7% y
6.7%, respectivamente, de nuestras ventas. Adicionalmente,
nuestros cinco principales clientes en 2005, 2004 y 2003 de
manera conjunta representaron aproximadamente 40.8%, 33.7% y
26.5% respectivamente de nuestras ventas.
Las entregas según nuestros contratos de ventas de cobre pueden
ser suspendidas o canceladas por nuestros clientes en ciertos
casos.
En virtud de cada uno de los contratos de venta de cobre, nosotros
o nuestros clientes podemos suspender o cancelar la entrega de
cobre durante un periodo de fuerza mayor. Los eventos de fuerza
mayor en estas circunstancias comprenden acción de la naturaleza,
huelgas laborales, incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el
transporte, acciones del gobierno u otros eventos que escapan al
control de las partes. Cualquier suspensión o cancelación por
nuestros clientes de las entregas en virtud de nuestros contratos
de venta de cobre u otros que no sean reemplazados por entregas
en virtud de los nuevos contratos o ventas en el mercado de
productos disponibles podrían reducir nuestro flujo de efectivo y
podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y
el resultado de operaciones.
La industria minera del cobre es altamente competitiva
Enfrentamos la competencia de otras compañías mineras y
productoras de cobre en el mundo. A pesar de que estamos entre
los productores de cobre con costos más bajos en nuestra región,
no podemos asegurar que la competencia de productores con costos
más bajos no nos afecte de manera negativa en el futuro.
Asimismo, las minas tienen vidas limitadas y, como resultado
debemos buscar periódicamente reemplazar y aumentar
nuestras reservas mediante la adquisición de nuevas propiedades.
Existe una competencia importante para adquirir propiedades
que producen, o son capaces de producir, cobre u otros
metales.
La industria minera ha experimentado una importante consolidación
en los últimos años, incluyendo la consolidación entre algunos de
nuestros principales competidores, como resultado de lo cual, un
mayor porcentaje de la producción de cobre proviene de compañías
que también producen otros productos y pueden, por lo tanto, ser
más diversificadas de lo que somos. No podemos asegurarle que
el resultado de la consolidación actual o futura en la industria no
nos afectará de manera negativa.
Los cambios potenciales de los acuerdos comerciales
internacionales, las concesiones comerciales u otros acuerdos
políticos o económicos pueden beneficiar a los productores de
cobre que operan en países distintos a Perú y México, donde
nuestras operaciones mineras están ubicadas actualmente. No
podemos asegurar que podremos competir sobre la base del precio
u otros factores con las compañías que en el futuro
puedan beneficiarse de acuerdos comerciales favorables u otros
acuerdos.
Los aumentos en los costos de energía, los cambios en las
políticas contables y otros asuntos pueden afectar de manera
negativa nuestros resultados de operaciones
Necesitamos cantidades importantes de combustibles, electricidad
y otros recursos para nuestras operaciones. Los costos de
combustibles, gas y electricidad constituyen aproximadamente
43.4% de nuestro costo de ventas. Dependemos de terceros para
el suministro de la electricidad que consumimos en nuestras
operaciones. Los precios y la disponibilidad de los recursos de
electricidad podrian estar sujetos a cambios o reducciones,
respectivamente, debido, entre otras cosas, a las nuevas leyes o
reglamentos, a la imposición de nuevos impuestos o aranceles, a
las interrupciones en la producción de los proveedores, a los niveles
de precio en todo el mundo, y a las condiciones de mercado. Por
ejemplo durante los setenta y ochenta, nuestra capacidad para
importar combustible estuvo limitada por las políticas del gobierno
peruano que nos obligaban a comprar aceite combustible
localmente a un productor de petróleo de propiedad estatal a precios
sustancialmente mayores a los existentes en el mercado mundial.
Asimismo, en los últimos años, el precio del petróleo ha aumentado
sustancialmente debido a una variedad de factores. Las
alteraciones en la oferta y los aumentos en los costos de los recursos
de energía podrían tener un efecto negativo sustancial en nuestra
condición financiera y los resultados de operaciones.
Consideramos que nuestros resultados de operaciones también se
verán afectados por los cambios en las políticas contables,
incluyendo el consenso del Grupo de Trabajo sobre Temas
Emergentes (Emerging Issue Task Force - EITF) del 17 de marzo de
2005, ratificado por el Consejo de Normas Contables y Financieras
(Financial Accounting Standard Board - FASB) el 30 de marzo de
2005. El consenso indica que los costos de desbroce en los que se
incurre durante la fase de producción de una mina son costos de
producción variables que deben ser incluidos en el costo de
inventario producido durante el periodo en que se incurre en los
costos de desbroce. El 1 de enero de 2006, la Compañía adoptó
este consenso revirtiendo $499.5 millones de costos acumulados
de desbroce capitalizados netos y costos de inventario de lixiviación
capitalizados al 31 de diciembre de 2005, registrando un cargo
neto de $322.9 millones a utilidades retenidas después del
reconocimiento de la participación de los trabajadores e impuestos
por $176.6 millones. Asimismo, el ingreso operativo de los próximos
años podría verse negativamente afectado en la medida que se
materialicen los costos anteriormente capitalizados. Para mayor
información, véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados
Combinados – Impacto de las nuevas normas contables”.
Una reciente resolución de la Corte Suprema de México emitida en
2005 redujo nuestros resultados al exigir a nuestra subsidiaria
Minera México mayores pagos por participación de los trabajadores.
En mayo de 2005, el tribunal emitió una decisión que cambió la
forma de cálculo del monto de la participación de los trabajadores
reglamentaria que debían pagar algunas compañías mexicanas,
incluyendo Minera México. La resolución del tribunal en efecto
prohibía la aplicación del arrastre de pérdidas de operación netas
para calcular el ingreso base para determinar los montos de
participación de los trabajadores tal como se describe en “Análisis
y Discusión de la Gerencia sobre la situación financiera y los
resultados de operación –Liquidez y recursos de capital –Otras
consideraciones de liquidez”.
Asimismo, nuestros resultados futuros podrían continuar siendo
afectados por una regalía minera recientemente creada en el Perú,
que ha reducido nuestras ganancias en el segundo semestre de
2004 y en el ejercicio 2005, tal como se describe en “Actividad
Empresarial - Derechos y concesiones mineras”.
Podríamos vernos afectados de manera negativa por las disputas
laborales
En los últimos años, hemos experimentado una serie de huelgas u
otros desórdenes laborales que tuvieron un impacto negativo en
nuestras operaciones y los resultados de operaciones. Véase
“Actividad Empresarial –Empleados”. Por ejemplo, en el Perú, el
31 de agosto de 2004, los trabajadores sindicalizados en nuestras
unidades mineras en Toquepala y Cuajone iniciaron paros laborales
reclamando aumentos salariales en base a los altos precios de los
metales. La huelga fue resuelta el 13 de setiembre de 2004.
Adicionalmente, en febrero de 2006, los trabajadores de
construcción en el proyecto de modernización de la fundición de Ilo
se fueron a la huelga y bloquearon el acceso a nuestras plantas de
producción de Ilo. La producción de nuestra fundición y refinería
en Ilo se vio interrumpida por un periodo corto antes de resolver el
asunto. Esta interrupción no afectó de manera importante nuestra
producción.
En México, el 26 de octubre de 2005, los trabajadores en nuestro
complejo minero La Caridad se fueron a la huelga reclamando que
la Compañía aún les debía el pago de utilidades de 2003. La huelga
fue declarada ilegal y los trabajadores retornaron a trabajar dos
días después que la Compañía aceptara pagar a cada trabajador
aproximadamente $900.00 El total pagado fue $3.1 millones. El
12 de julio de 2004, los trabajadores de Mexicana de Cobre S.A. de
C.V. (“Mexcobre”) fueron a la huelga pidiendo una revisión de ciertas
cláusulas contractuales. La revisión se realizó y los trabajadores
regresaron al trabajo 18 días después. El 15 de octubre de 2004,
los trabajadores de Mexicana de Cananea S.A. de C.V.
(“Mexcananea”) fueron a la huelga, seguidos por los trabajadores
de Mexicana de Cobre. En cada caso, nuestras operaciones en la
mina correspondiente fueron suspendidas hasta que se resolvió la
huelga. En México, los contratos de negociación colectiva se
negocian todos los años respecto a los salarios y cada dos años
respecto a los beneficios. No podemos asegurar que no
experimentaremos huelgas u otros paros relacionados con el trabajo
que pudieran tener un efecto negativo en nuestra situación
financiera y en los resultados de operaciones.
Leyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otros
reglamentos que pueden aumentar nuestros costos de operación,
restringir u ocasionar demoras en nuestras operaciones.
Nuestras actividades de exploración, extracción, molienda, fundición
y refinería están sujetas a un número de leyes y reglamentos
peruanos y mexicanos, que incluyen leyes y reglamentos
ambientales, así como ciertas normas técnicas de la industria. Otros
aspectos sujetos a regulación comprenden, con fines enumerativos
más no limitativos, derechos de concesión, transporte, producción,
uso de agua y descarga, uso de energía y generación, uso y
almacenamiento de explosivos, derechos de superficie, vivienda y
otras instalaciones para los trabajadores, reclamos, tributación,
estándares laborales, seguridad minera y salud ocupacional.
Los reglamentos ambientales en el Perú y en México se han vuelto
cada vez más exigentes en la última década y hemos tenido que
dedicar más tiempo y dinero a las actividades de cumplimiento y
remediación. Asimismo, las autoridades mexicanas son ahora más
21 SOUTHERN COPPER CORPORATION
estrictas en lo que respecta a exigir el cumplimiento de las leyes
ambientales en ese país. Estimamos que se promulgarán más leyes
y reglamentos en el tiempo con respecto a los aspectos ambientales.
Recientemente, se promulgaron leyes ambientales peruanas que
imponen obligaciones de remediación y cierre de operaciones en
la industria minera. Las operaciones mexicanas también están
sujetas al acuerdo ambiental suscrito por México, Estados Unidos
y Canadá en relación con elTratado de Libre Comercio en Norte
América. El desarrollo de programas de protección ambiental más
exigentes en Perú y México y acuerdos comerciales relevantes
podrían imponer limitaciones y costos adicionales a nuestras
operaciones y requerir que hagamos importantes gastos de capital
en el futuro. No podemos asegurar que los futuros reglamentos,
normas o avances comerciales no tendrán un efecto negativo en
nuestras operaciones, propiedades, resultado de operaciones,
condición financiera o perspectivas.
Nuestros esfuerzos de exploración son muy especulativos en
naturaleza y pueden no ser exitosos
La exploración de metales es muy especulativa en naturaleza, y
comprende muchos riesgos y con frecuencia es infructífera. Una
vez que se descubre la mineralización, puede tomar varios años
desde las fases iniciales de perforación antes de que la producción
sea posible, tiempo durante el cual la factibilidad económica de la
producción puede cambiar. Se necesitan gastos sustanciales para
determinar las reservas minerales probadas y probables a través
de la perforación con el fin de definir los procesos metalúrgicos
para extraer los metales de la mina y, en el caso de las nuevas
propiedades, para construir las instalaciones de extracción y
procesamiento. No podemos asegurarle que nuestros programas
de exploración den como resultado la expansión o reemplazo de la
producción corriente con nuevas reservas minerales probadas y
probables.
Los proyectos en desarrollo no tienen historial de operaciones en
base a los cuales se pueden hacer estimados de reservas minerales
probadas y probables y los estimados de los futuros costos de
operación. Los estimados se basan, en gran medida, en la
interpretación de la información geológica obtenida de los barrenos
de perforación y otras técnicas de muestreo, y los estudios de
factibilidad que se derivan de los estimados de los costos de
operación en efectivo en base al tonelaje previsto y las leyes de
mineral que será extraído y procesado, la configuración del depósito
mineral, las tasas de recuperación esperadas del mineral, la
instalaciones comparables y los costos de operación del equipo,
las condiciones climáticas previstas y otros factores. Como
resultado, los costos de operación en efectivo y los retornos
económicos en base al desarrollo de las reservas de mineral
probadas y probables pueden diferir de manera significativa de los
originalmente estimados. Más aún, las importantes disminuciones
en los precios reales o esperados pueden significar que las reservas,
una vez encontradas, no resulten económicas de producir.
Nuestras utilidades se pueden ver negativamente afectadas por
las fluctuaciones del tipo de cambio.
Nuestros activos, utilidades y flujos de efectivo están influenciados
por varias monedas debido a la diversidad geográfica de nuestras
ventas y los países en los que operamos. Como algunos de nuestros
costos se incurren en monedas distintas a nuestra moneda
funcional, el dólar de EE.UU., las fluctuaciones en las tasas de
SOUTHERN COPPER CORPORATION 22
cambio pueden tener un impacto significativo en nuestros
resultados financieros. Estos costos comprenden principalmente
electricidad, mano de obra, mantenimiento, contratistas de
operación y combustible. Para el ejercicio que termina el 31 de
diciembre de 2005, una parte importante de nuestros costos estuvo
dominada en una moneda distinta al dólar de EE.UU. Los costos
de operación están influenciados por las monedas de los países en
los que nuestras minas y plantas de procesamiento están ubicadas
y también por las monedas a las que determinamos nuestros costos
de equipo y servicios. El nuevo sol peruano, el peso mexicano y el
dólar de EE.UU. son las monedas más importantes que influyen en
los costos.
El dólar de EE.UU. es nuestra moneda funcional y nuestros ingresos
están principalmente expresados en dólares de EE.UU. No obstante,
parte de nuestros costos operativos está expresada en nuevos soles
peruanos y pesos mexicanos. Por lo tanto, cuando la inflación en
el Perú o México aumenta sin una correspondiente devaluación del
nuevo sol o peso, nuestra posición financiera, resultados de
operaciones y los flujos de efectivo se pueden ver seriamente
afectados. Para manejar la volatilidad relacionada con el riesgo de
las fluctuaciones de la tasa de cambio de la moneda, podemos
suscribir contratos de cambio a futuro. No podemos asegurarle,
sin embargo, que las fluctuaciones de la moneda no tendrán un
impacto en nuestra condición financiera y los resultados de
operaciones.
Más aún, en el pasado, ha habido una fuerte correlación entre los
precios del cobre y la tasa de cambio del dólar de EE.UU. Un
fortalecimiento del dólar de EE.UU. puede por lo tanto estar
acompañado de menores precios de cobre, que podrían afectar de
manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de
operaciones.
Podemos vernos negativamente afectados por retos relacionados
con la estabilidad de taludes.
Nuestras minas a tajo abierto se hacen cada vez más profundas a
medida que las explotamos, presentando ciertos retos geotécnicos
incluyendo la posibilidad de falla de taludes. Si es necesario que
disminuyamos los ángulos de pendiente del tajo o que
proporcionemos carreteras de acceso adicionales para evitar dicha
falla, nuestras reservas indicadas podrían verse negativamente
afectadas. Más aún, las condiciones hidrológicas relacionadas con
los taludes del tajo, eliminación de material colocado por fallas de
pendientes y mayor extracción de desmonte también podrían afectar
negativamente nuestras reservas indicadas. Hemos tomado
acciones con el fin de mantener la estabilidad de los taludes, pero
no podemos asegurarle que no tendremos que tomar acciones
adicionales en el futuro o que nuestras acciones tomadas a la fecha
sean suficientes. Las fallas no esperadas o los requisitos
adicionales para evitar la falla de los taludes pueden afectar
negativamente nuestros resultados de operaciones y la condición
financiera, así como tener el efecto de disminuir nuestras reservas
de mineral indicadas.
El litigio de Asarco nos puede afectar de manera negativa
Nuestras compañías matrices, directas e indirectas, incluyendo AMC
y Grupo México, periódicamente han sido parte de diferentes litigios
que involucran a ASARCO LLC (“Asarco”). Asarco es una compañía
minera de propiedad indirecta de Grupo México. En marzo de 2003,
AMC compró a Asarco su participación en SCC. En agosto de 2002,
el Departamento de Justicia de EE.UU. presentó una demanda
sosteniendo que se había producido una transferencia fraudulenta
en relación con las obligaciones ambientales y la propuesta de
compra de SCC por AMC a Asarco. El caso fue resuelto según
decreto de fecha 2 de febrero de 2003. El decreto es vinculante
únicamente para el gobierno de Estados Unidos. En octubre de
2004, AMC, Grupo México, Mexicana de Cobre y otras partes, sin
incluir SCC, fueron incluidas en un juicio entablado en el tribunal
del Estado de Nueva York en relación con supuestas obligaciones
relacionadas con el uso de asbesto. En dicho juicio se sostiene,
entre otros, que la compra de SCC por AMC a Asarco debería ser
anulada por ser una transferencia fraudulenta. Si bien Grupo México
y sus afiliadas consideran que estas demandas no tienen mérito,
no podemos asegurar que estas o futuras demandas, de ser
exitosas, no tengan un efecto negativo en nuestras compañías
matrices o en nosotros mismos. Cualquier aumento en las
obligaciones financieras de nuestras compañías matrices, como
resultado de los asuntos relacionados con Asarco u otros, podrían
ocasionar, entre otros, que nuestra compañía matriz intente obtener
de nosotros mayores dividendos u otros financiamientos. En 2005,
ciertas subsidiarias de Asarco presentaron su solicitud de
declaratoria de quiebra en relación con supuestas obligaciones de
asbestos. En julio de 2005, los trabajadores sindicalizados de
Asarco iniciaron una huelga. La suspensión de las actividades fue
resuelta en noviembre de 2005 con la ampliación del contrato
existente por un periodo adicional de trece meses hasta el 31 de
diciembre de 2006. Un mayor deterioro de la posición financiera
de Asarco podría dar como resultado mayores demandas contra
Grupo México y sus subsidiarias, incluyendo SCC, Minera México, o
sus subsidiarias. Como resultado de diferentes factores, incluyendo
la suspensión antes mencionada, en agosto de 2005, Asarco LLC
inició procesos de declaratoria de quiebra según el Capítulo 11 del
Código de Quiebras de EE.UU. ante el Tribunal de Quiebras de Corpus
Christi en Texas. El caso de quiebra de Asarco se está uniendo a
otros casos de quiebra de sus subsidiarias. Asarco aún mantiene
sus propiedades y maneja sus operaciones como un deudor en
posesión. Asarco considera que usando el proceso contemplado
en el Capítulo 11, puede lograr una reestructuración ordenada de
sus actividades y finalmente resolver, entre otras contingencias,
sus demandas ambientales y de asbestos. No obstante, no es
posible predecir lo que finalmente dictaminará el tribunal de
quiebras con respecto a dichas peticiones y el impacto que dichas
resoluciones tendrán en Asarco y sus subsidiarias y finalmente en
nosotros.
Estamos controlados por el Grupo México, que ejerce una
influencia importante en nuestros asuntos y políticas y cuyos
intereses pueden ser diferentes a los de ustedes
Grupo México posee aproximadamente 75.1% de nuestro capital
social. Somos propietarios de prácticamente la totalidad del capital
accionario de Minera México. Además, algunos de nuestros
funcionarios y directores son también funcionarios de Grupo México.
No podemos asegurar que los intereses de Grupo México no
entrarán en conflicto con los de ustedes.
Grupo México tiene la capacidad de determinar el resultado de
sustancialmente todos los asuntos sometidos al voto a nuestros
accionistas y por lo tanto ejerce el control sobre nuestras políticas
comerciales, incluyendo lo siguiente:
· la composición de nuestro directorio y, como resultado,
cualquier decisión de nuestro directorio con respecto a
nuestra conducción y política comercial, incluyendo el
nombramiento y retiro de nuestros funcionarios;
· decisiones respecto a fusiones y otras combinaciones
comerciales, incluyendo aquella que puede resultar en un
cambio de control;
· si se pagan dividendos o se efectúan otras distribuciones así
como el monto de cualquier dividendo u otras distribuciones;
· ventas y transferencias de nuestros activos; y
· el monto del financiamiento de la deuda en la que incurrimos.
Asimismo, en el pasado hemos estado dedicados y esperamos
continuar con transacciones con Grupo México o sus otras afiliadas
que pueden presentar conflictos de intereses. Para información
adicional relacionada con la participación accionaria y nuestras
relaciones con Grupo México y sus afiliadas, véase “Transacciones
con partes relacionadas”.
Podemos pagar una cantidad importante de nuestros ingresos
netos como dividendos en efectivo respecto a nuestras acciones
comunes en el futuro.
Hemos distribuido una cantidad importante de nuestros ingresos
netos como dividendos desde 1996. Nuestra práctica de dividendos
está sujeta a cambios a discreción de nuestro directorio en cualquier
momento. La determinación del monto de los dividendos que hay
que pagar, está sujeta a una serie de factores, incluyendo nuestros
resultados de operaciones, condición financiera, requisitos de
efectivo, consideraciones tributarias, perspectivas futuras,
restricciones legales, restricciones contractuales en contratos de
crédito, limitaciones impuestas por el gobierno del Perú, México u
otros países donde tenemos operaciones importantes y otros
factores que nuestro directorio considere conveniente. Estimamos
que pagaremos una cantidad importante de nuestros ingresos netos
como dividendos en efectivo sobre nuestras acciones comunes en
el futuro cercano. Dichos pagos reducirían el efectivo disponible
para satisfacer nuestras obligaciones de deuda.
Riesgos asociados con la actividad empresarial en Perú y México
Existe incertidumbre respecto a la terminación y renovación de
nuestras concesiones mineras
De acuerdo con las leyes de Perú y México, los recursos minerales
pertenecen al estado y se requiere en ambos países de concesiones
mineras para explorar o explotar reservas de mineral. En el Perú,
nuestros derechos minerales se obtienen de las concesiones del
Ministerio de Energía y Minas por nuestras operaciones de
exploración, explotación, extracción y/o producción. En junio de
2004, el Congreso peruano promulgó una ley que imponía el pago
de una regalía por las compañías mineras a favor de los gobiernos
regionales y comunidades donde se ubican los recursos minerales.
De acuerdo a la nueva ley, estamos sujetos a un cargo de 1% a
3%, en base a las ventas, aplicable al valor de los concentrados
producidos en nuestras minas de Toquepala y Cuajone. Véase
“Actividad Empresarial – Derechos mineros y concesiones - Perú”. En
México, nuestros derechos mineros derivan de concesiones otorgadas,
de manera discrecional, por la Secretaría de Economía de conformidad
con la Ley Minera y los reglamentos en virtud de la misma.
23 SOUTHERN COPPER CORPORATION
Las concesiones mineras tanto en el Perú como en México pueden
concluirse si no se cumplen las obligaciones del concesionario. En
el Perú, estamos obligados a pagar ciertos derechos por nuestras
concesiones minerales. En México, estamos obligados, entre otras
cosas, a explorar o explotar la concesión relevante, a pagar cualquier
derecho correspondiente, a cumplir con todas las normas de
seguridad y ambientales, a proporcionar información y a permitir
las inspecciones del Ministerio de Economía. Cualquier cancelación
o modificación desfavorable de los términos de una o más de
nuestras concesiones, o la imposibilidad de obtener renovaciones
de nuestras concesiones sujetas a renovación o ampliación, podría
tener un efecto negativo sustancial en nuestra situación financiera
y prospectos.
Las condiciones políticas y económicas peruanas pueden tener
un impacto negativo en nuestro negocio
Una parte importante de nuestras operaciones se realiza en Perú.
Por lo tanto, nuestros negocios, la condición financiera o los
resultados de operaciones podrían verse afectados por los cambios
en las políticas económicas o de otro tipo del gobierno peruano u
otros desarrollos económicos, reguladores o políticos en el Perú.
Durante las últimas décadas, el Perú ha tenido una historia de
inestabilidad política que ha incluido golpes militares y una sucesión
de regímenes con diferentes políticas y programas. Los gobiernos
anteriores han intervenido con frecuencia en la economía y
estructura social de la nación. Entre otras acciones, los gobiernos
anteriores han impuesto controles sobre precios, tasas de cambio
e inversiones locales y extranjeras, así como limitaciones sobre las
importaciones, han restringido la capacidad de las compañías de
despedir empleados, han expropiado los activos del sector privado
(incluyendo las compañías mineras), y han prohibido el envío de
utilidades a inversionistas extranjeros.
De 1985 al 1990, durante el gobierno de Alan García, las políticas
gubernamentales limitaron nuestra capacidad, entre otras cosas,
de repatriar fondos e importar productos. Asimismo las tasas de
cambio de moneda estuvieron estrictamente controladas y todas
las ventas de exportaciones debieron depositarse en el Banco
Central de Reserva del Perú donde ellos cambiaban los dólares por
moneda peruana a tipos de cambio desfavorables. Estas políticas
generalmente tienen un efecto negativo en nuestros resultados de
operaciones. Los controles sobre la repatriación de fondos limitaron
la capacidad de nuestros accionistas de recibir dividendos fuera
del Perú pero no limitaron la capacidad de nuestros accionistas
para recibir distribución de utilidades en el Perú.
En julio de 1990, Alberto Fujimori fue elegido presidente, y su
gobierno implementó una reforma de ancha base en el sistema
político en el Perú, las condiciones económicas y sociales en el
Perú se orientaron a estabilizar la economía, reestructurar el
gobierno nacional reduciendo la burocracia, privatizando las
compañías estatales, promoviendo la inversión privada,
desarrollando y fortaleciendo los mercados libres y promulgando
los programas para el fortalecimiento de los servicios básicos
relacionados con educación, salud, vivienda e infraestructura
Después de asumir el cargo para su tercer periodo en julio de 2000
en medio de extremas protestas, el presidente Fujimori fue obligado
a convocar a elecciones generales debido al estallido de los
escándalos de corrupción, y posteriormente renunció a favor del
gobierno transitorio del presidente del Congreso, Valentin Paniagua.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 24
El Sr. Paniagua asumió el cargo en noviembre del 2000 y en julio
del 2001 le entregó el mando al presidente Alejandro Toledo,
ganador de las elecciones en segunda vuelta el 3 de junio del 2001,
poniendo fin a casi dos años de desorden político. Desde su
elección, el Presidente Toledo, ha mantenido, en su mayoría, las
políticas económicas de los anteriores gobiernos, centrándose en
la promoción de la inversión privada, eliminando las exenciones
fiscales, reduciendo el desempleo y subempleo y privatizando
compañías estatales en diferentes sectores que comprenden
energía, minería y servicios públicos. El Presidente Toledo también
implementó programas de austeridad fiscal, entre otras propuestas,
con el fin de estimular la economía. A pesar del moderado
crecimiento económico de Perú, el gobierno de Toledo ha enfrentado
a veces el descontento del público alentado por las altas tasas de
desempleo, subempleo y pobreza. El Presidente Toledo se ha
visto obligado a reestructurar su gabinete en varias ocasiones
para aquietar el malestar del público y mantener sus alianzas
políticas.
Dado que el gobierno de Toledo continúa enfrentando un Congreso
fragmentado y un continuo malestar del público, no podemos
asegurar que el gobierno continúe con sus políticas económicas
actuales o que el reciente crecimiento económico de Perú sea
sostenido. Además, se espera que las elecciones presidenciales
se realicen en el Perú en el segundo trimestre del 2006, lo que
puede significar un cambio en las políticas económicas de Perú.
Debido a que tenemos importantes operaciones en el Perú, las
futuras acciones del gobierno peruano podrían tener un efecto
negativo en las condiciones de mercado y retornos sobre nuestros
valores, y sobre nuestros negocios, resultados de operaciones,
condición financiera, capacidad de obtener financiamiento y
perspectivas.
Existe el riesgo de terrorismo en el Perú relacionado con Sendero
Luminoso y el Movimiento Revolucionario Tupac Amaru, que estuvo
particularmente activo en los ochenta y a principios de los noventa.
No podemos garantizar que los actos de estas y otras organizaciones
terroristas no afectarán de manera negativa nuestras operaciones
en el futuro.
Las condiciones políticas y económicas en México pueden tener
un impacto negativo en nuestro negocio
Una parte importante de nuestras operaciones se encuentra
ubicada en México. En el pasado, México ha experimentado tanto
periodos prolongados de condiciones económicas débiles como un
fuerte deterioro de las condiciones económicas, caracterizadas por
la inestabilidad de la tasa de cambio y una importante devaluación
del peso, una mayor inflación, altas tasas de interés local, una
importante salida de capital, crecimiento económico negativo,
poder de compra del consumidor reducido y alto desempleo. Se
produjo una crisis económica en 1995 en el contexto de una serie
de desórdenes internos y eventos políticos incluyendo un importante
déficit de cuenta corriente, desórdenes civiles en el estado sur de
Chiapas, el asesinato de dos importantes figuras políticas, una
salida importante de capital y una devaluación importante del
peso. No podemos asegurar que dichas condiciones no vuelvan a
ocurrir, que no surjan otras condiciones sociales o políticas
y que dichas condiciones no tengan un efecto negativo sustan-
cial en nuestra condición financiera y los resultados de
operaciones.
El 2 de julio de 2000, Vicente Fox del Partido Acción Nacional (PAN)
fue elegido presidente. A pesar de que su elección terminó con
más de 70 años de gobierno del Partido Revolucionario Institucional
(PRI), ni el PAN ni el PRI tuvieron éxito en garantizar una mayoría en
el congreso mexicano. En las elecciones del 2003 y 2004, el PAN
además perdió espacios adicionales en el Congreso mexicano y los
gobiernos estatales. La falta de mayoría en el congreso y la falta
de alineación entre el legislativo y el ejecutivo dieron como resultado
un entrampamiento legislativo, que se espera continúe por lo menos
hasta las elecciones presidenciales mexicanas en el 2006. Este
entrampamiento legislativo ha impedido el avance de reformas
estructurales en México, que han tenido un efecto negativo
sustancial en la economía mexicana y que ocasionan alteraciones
a nuestras operaciones. Más aún, los planes económicos del
gobierno mexicano en el pasado no han alcanzado totalmente sus
objetivos y no podemos asegurar que las reformas que se han tomado
lograrán las metas planteadas. Debido a que tenemos importantes
operaciones en México, no podemos ofrecer garantía alguna que el
actual entrampamiento legislativo y/o los acontecimientos políticos
futuros en México, incluyendo las elecciones presidenciales y de
congreso en el 2006, no tengan un efecto negativo sustancial en las
condiciones de mercado, precios y retornos sobre nuestros valores,
nuestra capacidad de obtener financiamiento y nuestros resultados
de operaciones y condición financiera.
La inflación y la reducción del crecimiento económico en el Perú
así como las fluctuaciones en la tasa de cambio del nuevo sol
pueden afectar de manera negativa nuestra situación financiera
y los resultados de operaciones.
En las últimas décadas, el Perú ha experimentado periodos de alta
inflación, bajo o poco crecimiento económico y una importante
devaluación de la moneda. La tasa de la inflación en el Perú, medida
por el Índice de Precios al Consumidor y publicada por el Instituto
Nacional de Estadística e Informática, ha bajado de 7,649.7% en
1990 a 1.5% en 2005. La moneda peruana se ha devaluado varias
veces en los últimos 20 años. La tasa de devaluación ha disminuido
de 4,019.3% en 1990 a 4.5% en 2005.
Nuestros ingresos están expresados principalmente en dólares de
EE.UU. y nuestros gastos de operaciones están parcialmente
expresados en dólares de EE.UU. Si la inflación en el Perú aumenta
sin la correspondiente devaluación del nuevo sol relacionada con
el dólar de EE.UU., nuestra posición financiera y los resultados de
operaciones y el precio de mercado de nuestras acciones comunes
podrían verse afectados. A pesar de que el plan de estabilización
del gobierno peruano ha reducido de manera significativa la
inflación y la economía peruana ha experimentado un crecimiento
moderado en los últimos años, no podemos asegurar que la inflación
no aumentará de sus niveles actuales o que el crecimiento no
continuará en el futuro a tasas similares.
Entre las circunstancias económicas que podrían llevar a una
devaluación del nuevo sol está la reducción de las reservas
internacionales en el Perú a niveles inadecuados. Las reservas
internacionales del Perú al 28 de febrero de 2006 fueron $14.0
miles de millones en comparación con $12.6 miles de millones al
31 de diciembre de 2004. No podemos asegurar que el Perú no
pueda mantener las reservas de moneda extranjera adecuadas para
cumplir con sus obligaciones expresadas en moneda extranjera o
que el Perú no devaluará su moneda en caso que las reservas de
moneda extranjera caigan.
La inflación y políticas restrictivas de control cambiario en
México, así como las fluctuaciones en el tipo de cambio del peso
mexicano podrían afectar de manera negativa nuestra situación
financiera y los resultados de operaciones.
A pesar de que nuestras ventas de metales en las operaciones
mexicanas están cotizadas y facturadas en dólares de los Estados
Unidos, una parte importante de nuestro costo de ventas de las
operaciones mexicanas está expresada en pesos. Por lo tanto,
cuando la inflación en México aumenta sin una correspondiente
devaluación del peso, como lo hizo en el 2000, 2001 y 2002, el
ingreso neto generado por nuestras operaciones mexicanas se ve
seriamente afectado.
La tasa de inflación anual en México fue 3.3% en 2005, 5.2% en el
2004 y 4.0% en 2003. El gobierno mexicano ha anunciado
públicamente que no espera que la inflación exceda 3.0% en el
2006. Al mismo tiempo, el peso ha sido objeto en el pasado de
una importante devaluación, que puede no haber sido proporcional
a la tasa de inflación y puede no ser proporcional a la tasa de
inflación en el futuro. El valor del peso disminuyó en 4.9% en 2005,
y aumentó en 0.3% en 2004 y 9.0% en 2003.
Si bien el gobierno mexicano no restringe actualmente la capacidad
de las compañías mexicanas o de las personas de convertir los
pesos en dólares u otras monedas, en el futuro, el gobierno
mexicano podría imponer una política de control de cambio
restrictiva, como lo ha hecho en el pasado. No podemos asegurarle
que el gobierno mexicano mantendrá sus políticas actuales con
respecto al peso o que el valor del peso no variará de manera
importante en el futuro. La imposición de las políticas de control
cambiario podría afectar la capacidad de Minera México de obtener
bienes importados y de cumplir con sus obligaciones expresadas
en dólares y podría tener un efecto negativo en nuestro negocio y
condición financiera.
Los eventos en otros países de mercados emergentes y en Estados
Unidos pueden afectar el valor del mercado de nuestras acciones
e instrumentos de deuda.
El valor de mercado de los valores de la compañía con operaciones
importantes en el Perú y en México es, a diferentes niveles, afectado
por condiciones económicas y de mercado en otros países de
mercados emergentes. A pesar que las condiciones económicas
en dichos países pueden diferir de manera significativa de las
condiciones económicas en Perú o México, según sea el caso, las
reacciones de los inversionistas a los eventos en cualquiera de estos
otros países pueden tener un efecto negativo en el valor de mercado
de los valores o de las emisiones, incluyendo instrumentos de deuda
de emisores en el Perú o México.
Asimismo, en los últimos años, las condiciones económicas en México
han estado cada vez más correlacionadas a las condiciones
económicas de EE.UU. Por lo tanto, las condiciones económicas
adversas en Estados Unidos podrían tener un efecto negativo
importante en las condiciones económicas mexicanas. No podemos
asegurar que nuestro valor de mercado o precio de transacción de
nuestras acciones comunes e instrumentos de deuda, no se verán
afectados de manera negativa por sucesos en los Estados Unidos
o en cualquier otro lugar, especialmente en países de mercados
emergentes.
25 SOUTHERN COPPER CORPORATION
Rubro 2.
PROPIEDADES

Fuimos constituidos en Delaware en 1952. Nuestro domicilio en
Estados Unidos está ubicado en 2575 East Camelback Road, Suite
500, Phoenix, Arizona 85016. Nuestro número de teléfono en
Phoenix, Arizona es (602) 977-6595. Nuestras oficinas en
México están ubicadas en Ciudad de México y nuestras oficinas
en Perú están ubicadas en Lima. Nuestra página web es
www.southerncoppercorp.com Consideramos que las propiedades
que tenemos están en buenas condiciones y son apropiadas para
la realización de nuestras actividades.
La tabla a continuación presenta al 31 de diciembre de 2005 las
plantas de producción por segmento reportable, los procesos
usados, así como la información sobre capacidad y producción para
cada ubicación:

Nombre de la planta Ubicación Proceso Capacidad Producción Utilización

nominal (1) de 2005 de Capacidad
en 2005

UNIDAD DE TAJO ABIERTO

EN EL PERÚ
Operaciones de Explotación
Minera
Mina a tajo abierto Cuajone Cuajone (Perú) Extracción y recuperación 87.0 ktpd - Molienda 81.9 ktpd 94.1%
de mineral de cobre,
producción de concentrado
de cobre y de molibdeno

Mina a tajo abierto Toquepala Toquepala (Perú) Extracción y recuperación 60.0 ktpd - Molienda 59.5 ktpd 99.1%
de mineral de cobre,
producción de concentrado
de cobre y de molibdeno

Planta SX-EW Toquepala Toquepala (Perú) Lixiviación, extracción por 56.0 ktpy - Refinado 36.5 ktpy 65.2%
solventes y
electrodeposición catódica

Operaciones de Procesamiento
Fundición de cobre Ilo Ilo (Perú) Fundición de cobre, 1,131.5 ktpy - 1,206.3 ktpy 106.6%
producción de cobre alimentación de
ampolloso concentrado

Refinería de cobre de Ilo Ilo (Perú) Refinado de cobre 280 ktpy - 285.2 ktpy 101.9%
Cátodos refinados
Planta de ácido Ilo Ilo (Perú) Acido sulfúrico 300 ktpy - Acido 369.7 ktpy 123.2%
sulfúrico
Refinería de metales
preciosos de Ilo Ilo (Perú) Extracción y procesamiento 365 tpy 311.4 tpy 85.3%
de lodo, oro y plata
refinados

UNIDAD DE TAJO ABIERTO EN

MÉXICO
Mina a tajo
abierto Cananea Sonora (México) Extracción y recuperación 76.7 ktpd - Molienda 70.2 ktpd 91.5%
de mineral de cobre,
producción de concentrado
de cobre

Plantas Cananea SX-EW I, II Sonora (México) Lixiviación, extracción por 54.8 ktpy (combinado) 56.4 ktpy 103.0%
solvente y
electrodeposición catódica

Mina a tajo abierlo

La Caridad Sonora (México) Extracción y recuperación 90.0 ktpd - Molienda 87.0 ktpd 96.7%
de mineral de cobre,
producción de concentrado
de cobre y molibdeno

SOUTHERN COPPER CORPORATION 26

Nombre de la planta Ubicación Proceso Capacidad Producción Utilización
nominal (1) de 2005 de Capacidad
en 2005

Planta La Caridad
SX-EW Sonora (México) Lixiviación, extracción 21.9 ktpy - Refinado 22.0 ktpy 100.5%
por solvente y
electrodeposición
catódica
Operaciones de Procesamiento
Fundición de cobre Sonora (México) Fundición de 1,000 ktpy - 894.7 ktpy 89.5%
La Caridad concentrado, alimentación de
producción anódica concentrado
Refinería de cobre
La Caridad Sonora (México) Refinado de cobre 300 ktpy 233.7 ktpy 77.9%
cátodo de cobre

Planta de alambrón
La Caridad Sonora (México) Producción de 150 ktpy 113.2 ktpy 75.4%
alambrón de cobre alambrón

Refinería de metales Sonora (México) Extracción y 2.8 ktpy - Lama 0.7 ktpy 26.6%
preciosos La Caridad procesamiento de
lodo, oro y plata
refinada

Platan de Ácido Sulfúrico Sonora (México) Acido sulfúrico 1,565.5 ktpy - 833.4 ktpy 53.2%
La Caridad Acido Sulfúrico

Unidad IMMSA
Minas Subterráneas
Charcas San Luis Potosi (México) Extracción y 4.0 ktpd - Mineral 3.6 ktpd 91.0%
recuperación de cobre, extraído
zinc, plomo y
producción de
concentrado

San Martín Zacatecas (México) Extracción, molienda y 4.4 ktpd Mineral 3.4 ktpd 76.7%
recuperación de zinc, extraído
plomo, cobre y plata y
producción de
concentrados

Santa Bárbara Chihuahua (México) Extracción de plomo, 6.0 ktpd Mineral 4.1 ktpd 67.9%
cobre y zinc & extraído
producción de
concentrados

Santa Eulalia Chihuahua (México) Extracción, molienda y 1.5 ktpd Mineral 0.6 ktpd 38.3%
recuperación de plomo extraído
y zinc y producción de
concentrados

Taxco Guerrero (México) Extracción y 2.0 ktpd Mineral 1.0 ktpd 49.7%
recuperación de extraído
plomo, zinc, plata y oro
y producción de
concentrados

Complejo de Coque y Coahuila (México) Producción de carbón 900 ktpy carbón 181 ktpy 20.1%
Carbón Nueva Rosita (2) limpio limpio

27 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Nombre de la planta Ubicación Proceso Capacidad Producción Utilización
de 2005 de Capacidad nominal (1) en 2005

Operaciones de Procesamiento
Fundición de cobre San Luis Potosi Fundición de 230 ktpy 103.1 ktpy 44.8%
San Luis Potosí (México) concentrados, producción alimentación de
de cobre ampolloso concentrados

Refinería de zinc San Luis Potosi Refinado de 105 ktpy 101.5% ktpy 96.7%
San Luis Potosí (México) concentrados de zinc cátodo de zinc

Planta de ácido San Luis Potosi 180.0 ktpy 176.3 ktpy 97.9%
sulfúrico San Luis (México) Acido sulfúrico Acido sulfúrico
Potosí

Leyenda: koz = miles de onzas

ktpd = miles de toneladas por día
ktpy = miles de toneladas por año
tpy = toneladas por año

(1) Nuestros estimados de capacidad real contemplan las condiciones de operación normales con tolerancia para tiempo
normal de parada por reparaciones y mantenimiento y se basan en el contenido promedio de metal para el período
relevante.
(2) Al 31 de diciembre de 2005, las reservas de carbón para Nueva Rosita ascendieron a 66,981,498 toneladas con un
contenido promedio de azufre de 1.0% y un contenido de BTU de 8,800 por libra.

RESUMEN DE DATOS OPERATIVOS

La siguiente tabla contiene ciertos datos operativos empleados para la información operativa y financiera combinada para
cada uno de los periodos indicados.

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

2005 2004 2003

COBRE (miles de libras):

Minado
Tajo abierto en Perú
Toquepala 347,130 354,618 313,878
Cuajone 360,805 428,553 406,814
SX-EW Toquepala 80,464 92,869 105,283

Tajo abierto en México

La Caridad 269,662 243,358 236,414
Cananea 261,778 271,670 207,461
SX-EW La Caridad 48,603 48,005 47,334
SX-EW Cananea 124,359 110,671 109,169
Unidad IMMSA 28,228 33,186 41,738
Total Minado 1,521,029 1,582,930 1,468,091

SOUTHERN COPPER CORPORATION 28

 Ejercicio que termina el 31 de diciembre de
2005 2004 2003

Fundido
Cobre ampolloso Ilo 713,200 702,646 689,513
Anodos La Caridad 617,953 548,763 435,168
Cobre ampolloso IMMSA 46,998 49,970 51,914
Total Fundido 1,378,151 1,301,379 1,176,595

Refinado
Tajo abierto en Perú
Cátodos Ilo 628,769 618,790 626,126
SX-EW Toquepala 80,464 92,869 105,283

Tajo abierto en México

Cátodos La Caridad 515,179 445,649 361,480
SX-EW La Caridad 48,603 48,005 47,334
SX-EW Cananea 124,359 110,671 109,169
Total Refinado 1,397,374 1,315,984 1,249,392

Alambrón-Tajo abierto en México

La Caridad 249,485 153,282 118,654
Total de alambrón 249,485 153,282 118,654

PLATA (miles de onzas)

Minado
Tajo abierto en Perú
Toquepala 2,230 2,048 1,822
Cuajone 2,261 2,712 2,490

Tajo abierto en México

La Caridad 2,123 1,777 1,846
Cananea 1,698 1,523 1,075
Unidad IMMSA 10,183 10,470 10,770
Total Minado 18,495 18,530 18,003

Refinado
Tajo abierto en Perú Ilo 3,533 3,823 3,599
Tajo abierto en México La Caridad 4,583 2,923 4,376
Unidad IMMSA 4,371 4,050 4,171
Total Refinado 12,487 10,796 12,146

MOLIBDENO (miles de libras)

Minado
Toquepala 11,737 13,236 9,156
Cuajone 11,638 10,267 10,730
La Caridad 9,260 8,184 8,184
Total extraído 32,635 31,687 28,070
ZINC (miles de libras)
Minado IMMSA 316,603 294,930 283,867
Refinado IMMSA 223,820 226,097 222,819

29 SOUTHERN COPPER CORPORATION


Precios promedio de Mercado
Precio del cobre ($ por libra - LME)
Precio del cobre ($ por libra - COMEX)
Precio del molibdeno ($ por libra) (1)
Precio del zinc ($ por libra - LME)
Precio de la plata ($ por onza - COMEX)
(1) Platt's Metals Week Dealer Oxide
RESERVAS MINERALES
Las reservas minerales son las cantidades estimadas de material
probado y probable que se puede extraer y procesar de manera
rentable para aprovechar el valor de sus componentes. Los
estimados de reservas minerales se basan en evaluaciones de
ingeniería de valores de ensayo obtenidos a partir del muestreo de
pozos perforados y otras aberturas. La Compañía considera que
los muestreos se realizan a intervalos lo suficientemente cercanos
como para brindar estimados confiables. Los estimados de reservas
minerales incluyen evaluaciones de la metalurgia para determinar
la recuperación de cobre mediante procesos de flotación y lixiviación
en columna, así como consideraciones económicas, comerciales,
legales, ambientales, gubernamentales y todas las otras
consideraciones necesarias.
Anualmente nuestro departamento de ingeniería revisa en detalle
los cálculos de reservas. Asimismo, el departamento de ingeniería
revisa los cálculos cuando se producen cambios en los supuestos.
Los cambios se pueden producir en los supuestos de precios o
costos, resultados en perforación en campo o parámetros
geotécnicos. También contratamos a consultores externos para que
revisen los procedimientos de planificación de extracción.
De conformidad con las pautas de la SEC, la información sobre las
reservas en este reporte se calcula usando los precios de los
metales promedio en los tres años más recientes, salvo que se
indique de otra forma. Nos referimos a estos precios promedio de
los metales en el periodo de tres años como “precios corrientes”.
Nuestros precios promedio corrientes para el cobre se calculan
usando los precios cotizados por COMEX, y nuestros precios
promedio corrientes para el molibdeno se calculan de acuerdo al
Metals Week de Platt’s. Salvo que se indique de otra manera, los
estimados de las reservas en este informe usan $1.261 por libra
de cobre y $17.817 por libra de molibdeno, ambos precios promedio
corrientes al 31 de diciembre de 2005. Los precios promedio
SOUTHERN COPPER CORPORATION 30
Ejercicio que termina el 31 de diciembre de
2005 2004 2003
$ 1.67 $ 1.30 $ 0.81
$ 1.68 $ 1.29 $ 0.81
$31.05 $15.95 $ 5.21
$ 0.63 $ 0.48 $ 0.38
$ 7.32 $ 6.68 $ 4.89
corrientes para el cobre y el molibdeno fueron $0.939 y $8.425,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2004 y $0.751 y $3.81,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2003.
Para los fines de nuestra planificación a largo plazo, nuestra
gerencia usa los supuestos de los precios de los metales de $0.90
por libra de cobre y $4.50 por libra de molibdeno. Estos precios
tienen el objeto de aproximarse a los precios promedio a largo plazo.
Nuestra gerencia usa estos supuestos de precios pues considera
que los precios reflejan el ciclo de precio completo del mercado de
los metales.
Para las operaciones en el Perú, a partir de 2003, hemos usado
estimados de reservas en base a los precios promedio corrientes
al ejercicio más reciente respecto a la fecha del estimado para
determinar el volumen de desmonte de mina que es capitalizado,
la amortización de las unidades de producción del desmonte de
mina capitalizado y la amortización de activos intangibles. Para
calcular dichas cuentas, en el caso de nuestra subsidiaria Minera
México para periodos anteriores al 2005, hemos usado estimados
de reservas en base a los supuestos de precio a largo plazo
presentados anteriormente.
Periódicamente reevaluamos los estimados de nuestras reservas
minerales, que representan el estimado del monto de cobre no
extraído existente en las minas que puede ser producido y vendido
con utilidades. Estos estimados se basan en evaluaciones de
ingeniería derivadas de muestras de barrenos de perforación y
otras aberturas, combinadas con supuestos sobre los precios del
mercado de cobre y los costos de producción en cada una de
nuestras minas.
Para mayor información en relación con los estimados de reservas,
véase “Análisis y Discusión de la Gerencia de la situación financiera
y los resultados de operación – Políticas contables críticas y
estimados- Reservas minerales”.
RESERVAS DE COBRE Y MOLIBDENO POR ZONAS:

La tabla a continuación, presenta nuestras reservas de cobre y molibdeno estimadas al 31 de diciembre del 2005.

Sensibilidad al cambio
UNIDAD A TAJO UNIDAD A TAJO TOTAL DE UNIDAD IMMSA en los precios de
ABIERTO EN EL PERÚ ABIERTO EN MÉXICO MINAS A DE MÉXICO metales (3)
TAJO ABIERTO
Mina Mina Mina Mina IMMSA (2) Aumento Disminución
Cuajone (1) Toquepala (1) Cananea(1) La Caridad (1) 20% 20%

Mineral Reserves
Precios de metal:
Cobre ($/lb.) 1.261 1.261 1.261 1.261 1.261 1.261 1.513 1.009
Molibdeno ($/lb.) 17.817 17.817 17.817 17.817 17,817 17.817 21.381 14.254
Ley de corte 0.30% 0.30% 0.25% 0.20% 0.26% - 0.21% 0.36%
Reservas de sulfuro
(miles de toneladas) 1,935,407 2,174,479 3,759,426 1,562,184 9,431,496 41,644 12,481,624 6,111,769
Ley promedio:
Cobre 0.561% 0.580% 0.494% 0.315% 0.498% 0.51% 0.450% 0.577%
Molibdeno 0.019% 0.032% - 0.028% 0.026% - 0.025% 0.029%
Material lixiviable
(miles de toneladas) 11,604 2,777,807 1,499,915 1,489,303 5,778,629 - 5,383,676 5,466,250
Ley del material
lixiviable 0.568% 0.172% 0.226% 0.157% 0.183% - 0.159% 0.216%

Desmonte (miles de
toneladas) 5,022,010 7,364,671 3,979,732 540,455 16,906,868 - 20,813,111 13,510,787
Total de material
(miles de toneladas) 6,969,021 12,316,957 9,239,073 3,591,942 32,116,993 - 38,678,411 25,088,806
Relación de desmonte 2.60 4.66 1.46 1.30 2.41 2.10 3.10

Material lixiviable
Reservas en stock
(miles de toneladas) 23,982 807,154 605,711 467,789 1,904,636 - 1,904,636 1,904,636
Ley de cobre promedio 0.463% 0.136% 0.139% 0.252% 0.170% - 0.170% 0.170%

Reservas en el tajo
(miles de toneladas) 11,604 2,777,807 1,499,915 1,489,303 5,778,629 - 5,383,676 5,466,250
Ley de cobre promedio 0.568% 0.172% 0.226% 0.157% 0.183% - 0.159% 0.216%

Total de reservas lixiviables

(miles de toneladas) 35,586 3,584,961 2,105,626 1,957,092 7,683,265 - 7,288,312 7,370,886
Ley de cobre promedio 0.497% 0.164% 0.201% 0.180% 0.180% - 0.162% 0.204%
Cobre contenido en
reserva de mineral
(miles de toneladas) (4) 10,924 17,390 21,961 7,259 57,534 212 64,707 47,040

(1) Las recuperaciones de la concentradora en Cuajone, Toquepala, Cananea y La Caridad calculadas

para estas reservas fueron 83.8%, 87.0, 81.0% y 82.59%, respectivamente, obtenidas mediante
las fórmulas de recuperación de acuerdo a las diferentes capacidades de extracción y las zonas
geometalúrgicas.
(2) La Unidad IMMSA comprende las minas de Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y
Taxco.
(3) Al preparar el análisis de sensibilidad, volvimos a calcular nuestras reservas en base al supuesto
que los precios de metal corrientes promedio eran 20% más altos y 20% menores, respectivamente,
que los precios promedio corrientes reales para fines del ejercicio de 2005. Los resultados de las
reservas de este análisis de sensibilidad no son proporcionales al aumento o disminución en los
supuestos de los precios de los metales. El análisis anterior no comprende nuestras minas
subterráneas de la Unidad IMMSA, para las cuales, el análisis de sensibilidad es el siguiente:

31 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Sensibilidad a un cambio de 20% en los precios

Aumento 20% Disminución 20%

Reservas de minera de sulfuro

(miles de toneladas) 45,337 32,638
Ley promedio de cobre 0.49% 0.58%
Cobre contenido (miles de toneladas) 222 189

(4) El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas
de mineral de sulfuro y la ley promedio del cobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en tajo
y la ley promedio del cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas subterráneas
es el producto de las reservas de mineral de sulfuro y la ley promedio de cobre.

A continuación se muestra la distancia promedio entre pozos perforados para las reservas probadas y
probables de sulfuro:

Al 31 de diciembre de 2005

Probadas Probable
(metros de distancia promedio)

Cuajone 80.32 120.48

Toquepala 88.68 120.92
Cananea 51.96 100.94
La Caridad 38.52 105.90

La tabla a continuación presente nuestras reservas de cobre y molibdeno al 31 de diciembre de 2005

calculadas en base a los supuestos de precio a largo plazo de, $0.90 para cobre y $4.50 para molibdeno.

Total
Mina Mina Mina Mina de minas a IMMSA
Cuajone Toquepala Cananea La Caridad tajo abierto (1)

Reservas minerales
Precios de metal:
Cobre ($/lb.) $ 0.90 $ 0.90 $ 0.90 $ 0.90 $ 0.90 $ 0.90
Molibdeno ($/lb.) $ 4.50 $ 4.50 $ 4.50 $ 4.50 $ 4.50 $ 4.50
Reservas de mineral de
sulfuro (miles de toneladas) 1,064,339 576,593 2,102,432 480,477 4,223,841 51,647
Ley promedio:
Cobre 0.636% 0.731% 0.597% 0.400% 0.603% 0.48%
Molibdeno 0.020% 0.042% - 0.028% 0.028% -
Material lixiviable
(miles de toneladas) 32,211 925,075 1,378,185 826,505 3,161,976
Ley de material lixiviable 0.344% 0.218% 0.301% 0.206% 0.252%
Desmonte (miles de toneladas) 1,233,031 681,828 3,011,209 205,863 5,131,931
Total de material (miles de
toneladas) 2,329,581 2,183,496 6,491,826 1,512,845 12,517,748
Relación de desmonte 1.19 2.79 2.09 2.15 1.96

SOUTHERN COPPER CORPORATION 32

 Total
Mina Mina Mina Mina de minas a IMMSA
Cuajone Toquepala Cananea La Caridad tajo abierto (1)

Material lixiviable
Reservas en stock
(miles de toneladas) 23,982 807,154 605,711 467,789 1,904,636 -
Ley de cobre promedio 0.463% 0.136% 0.139% 0.252% 0.169% -
Reservas en el tajo
(miles de toneladas) 32,211 925,075 1,378,185 826,505 3,161,976 -
Ley de cobre promedio 0.344% 0.218% 0.301% 0.206% 0.252% -
Reservas en el tajo
(miles de toneladas) 56,193 1,732,229 1,983,896 1,294,294 5,066,612 -
Ley de cobre promedio 0.395% 0.180% 0.251% 0.223% 0.221% -
Cobre contenido en reservas
minerales (miles de toneladas) (2) 6,880 6,232 16,700 3,625 33,437 248

(1) La Unidad IMMSA comprende las minas Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco.
(2) El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas
de mineral de sulfuro y la ley promedio del cobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en tajo
y la ley promedio del cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas subterráneas
es el producto de las reservas de mineral de sulfuro y la ley promedio de cobre.

BREVE DESCRIPCIÓN DE LA CONCILIACIÓN MEDIANTE EL y las leyes de mineral en la concentradora.

MODELO DE BLOQUES
Aplicamos el modelo de bloques a continuación para el
procedimiento de conciliación de molienda.
En las minas Cuajone, Toquepala, Cananea y La Caridad se
reconocen las siguientes etapas:
1. Los geólogos de minas recolectan los datos estadísticos
mensuales necesarios de nuestro sistema de información
(“SRP”), el cual proporciona las toneladas de mineral molido
2. Las áreas explotadas son topográficamente determinadas
y se construyen los límites respectivos.
3. Usando la opción “planificador interactivo” en nuestro
software de explotación minera (Minesight), se calculan las
toneladas métricas de mineral y las leyes dentro de las áreas
explotadas en un modelo de bloques. En este punto se
considera la ley de corte actual.
4. En la última etapa, las toneladas acumuladas explotadas, la
ley promedio ponderada para el mineral y la lixiviación se
comparan con los datos provenientes de nuestro sistema
SRP.

La conciliación de tonelaje (en miles) y ley para 2005 es la siguiente:

Mina Modelo de largo alcance Molienda Variación

Toneladas % Cobre Toneladas % Cobre Toeladas % Cobre
(miles) (miles) (miles)

Cuajone 29,616 0.650 29,544 0.643 72 0.007

Toquepala 21,144 0.849 21,224 0.812 (80) 0.037
Cananea 28,080 0.567 26,449 0.573 1,631 0.006
La Caridad 33,539 0.492 31,551 0.483 1,988 0.009

Si el error de estimación es mayor a 3%, se realiza una evaluación detallada para revisar las diferencias,
las que normalmente podrían obtenerse en una perforación más profunda de pozos inter espaciados, con
el fin de conocer mejor las características geológicas (ley, tipo de roca, mineralización y alteración) y la
distancia de los pozos perforados que se consideran en la zona del depósito mineral.

33 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Rubro 3. Procesos legales
Se hace referencia a la información bajo el título “Litigios” en la Nota 13 de los Estados Financieros “Compromisos y Contingencias” en
la página 83.

Rubro 4. Asuntos sometidos al voto de los tenedores de títulos valores

Ninguno.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 34

 Funcionarios Ejecutivos del Registrante
A continuación se presentan los funcionarios ejecutivos del Compañía, sus edades al 6 de febrero del
2006 y sus cargos.
Nombre Edad
Germán Larrea Mota-Velasco 52
Oscar González Rocha 67
Xavier García de Quevedo Topete 59
J. Eduardo González Felix 37
Armando Ortega Gómez 45
José N. Chirinos Fano 64
Mario Vinageras Barroso 50
Vidal Muhech Dip 65
Germán Larrea Mota-Velasco, se desempeña como nuestro Presidente
de Directorio desde diciembre de 1999, Funcionario Ejecutivo Principal
de diciembre de 1999 a octubre de 2004 y director desde noviembre
de 1999. Es Presidente de Directorio, Presidente de la Compañía y
Funcionario Ejecutivo Principal de Grupo México S.A. de C.V. (holding)
desde 1994. El Sr. Larrea es Presidente de Directorio y Funcionario
Ejecutivo Principal de Americas Mining Corporation (“AMC”) (División
Minera) desde 2003. El Sr. Larrea es Presidente del Directorio y
Funcionario Ejecutivo Principal de Grupo Minero México (División
Minera) desde 1994, y del Grupo Ferroviario Mexicano (División de
Ferrocarril) desde 1997. El Sr. Larrea fue previamente Vicepresidente
Ejecutivo de Grupo México y es miembro del Directorio desde 1981.
También es director de Grupo Financiero Banamex, (Citigroup) S.A. de
C.V., Banco Nacional de México, S.A., Consejo Mexicano de Hombres
de Negocios, y Grupo Televisa S.A. de C.V.
Oscar González Rocha, se desempeña como nuestro Presidente y
Principal Funcionario Ejecutivo desde el 21 de octubre de 2004 y
Presidente desde diciembre de 1999. Es director de la Compañía desde
noviembre de 1999. Previamente, fue nuestro Director General y
Principal Funcionario de Operaciones desde diciembre de 1999 hasta
el 20 de octubre de 2004. Es director de Grupo México desde 2002 a
la fecha y ha sido Director Gerente de Mexicana de Cobre, S.A. de C.V.
de 1986 a 1999 y de Mexicana de Cananea, S.A. de C.V. de 1990 a
1999. Es director suplente de Grupo México de 1988 a abril de 2002.
Xavier García de Quevedo Topete, es nuestro Vicepresidente
Ejecutivo y principal Funcionario de Operaciones desde el 12 de
abril de 2005 y director de la Compañía desde noviembre de 1999.
Ha sido Presidente y Funcionario Ejecutivo Principal de Minera
México S.A. de C.V. desde setiembre de 2001 a abril de 2005. Ha
sido Director Gerente de Grupo Ferroviario Mexicano, S.A. de C.V. y
de Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. de diciembre de 1997 hasta
diciembre de 1999, y Director General de Exploración y Desarrollo
de Grupo México de 1994 a 1997. Es Director de Grupo México
desde abril de 2002.
J. Eduardo González Félix, es Director de la Compañía y
Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas y
Director desde el 11 de marzo de 2005. Se ha desempeñado como
Presidente y Director Principal Financiero de la División de Minería
de Grupo México (Americas Mining Corporation) desde enero de
Cargo
Presidente del Directorio y Director
Presidente, Principal Funcionario Ejecutivo y
Director
Vicepresidente Ejecutivo, Principal Funcionario
de Operaciones y Director
Vicepresidente de Finanzas, Principal Funcionario
de Finanzas y Director
Vicepresidente Legal, Asesor Legal General,
Secretario y Director
Contralor
Vicepresidente Comercial
Vicepresidente de Proyectos
2004 a marzo de 2005 y Principal Funcionario de Finanzas desde
1999 a marzo de 2003. El Sr. González fue Principal Funcionario
de Finanzas de Minera México desde mediados de 2001 hasta
diciembre de 2003. También ha dirigido los departamentos de
Tesoreria y de Relaciones con los Inversionistas de Grupo México
desde 1999 hasta el 2001. Antes de trabajar para Grupo México,
el Sr. González fue Socio Principal en McKinsey & Company, Inc.,
dirigiendo el trabajo para clientes en diversos países y sectores
industriales. El Sr. González también trabajó en Kimberly-Clark
Corporation y en la Bolsa de Comercio de Chicago.
Armando Ortega Gómez, es nuestro Vicepresidente-Legal y
Secretario desde el 25 de abril de 2002 y director desde agosto de
2002. El Sr. Ortega fue nombrado Asesor Legal el 23 de octubre
de 2003. Anteriormente, se ha desempeñado como nuestro
Subsecretario desde el 25 de julio de 2001 al 25 de abril de 2002.
El es Consejero General de Grupo México desde mayo 2001.
También ha sido Subsecretario de Grupo México. Previamente dirigió
la Unidad de Prácticas de Comercio Internacional del Ministerio de
Economía de México con el rango de Viceministro Adjunto desde
enero de 1998 hasta mediados de mayo de 2001, y fue negociador
para asuntos internacionales para el referido Ministerio desde 1988
hasta mayo de 2001.
José N. Chirinos Fano, es nuestro Contralor desde abril de 2005 y
Tesorero de abril 2004 a abril de 2005. Es Director de Contraloría
y Finanzas desde diciembre de 1999. De enero de 2004 a la fecha,
el Sr. Chirinos es Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario
de Finanzas de Southern Peru Limited, una de nuestras subsidiarias.
Anteriormente ocupó varios cargos en Contabilidad, Administración
y Finanzas durante sus 39 años en Southern Peru.
Mario Vinageras Barroso, es nuestro Vicepresidente Comercial
desde el 25 de abril de 2002. Es Director Comercial del Grupo
México desde setiembre de 1994 y Director Corporativo de Ventas
del Grupo México desde el 1 de junio de 2000.
Vidal Muhech Dip, es nuestro Vicepresidente de Proyectos desde
el 25 de abril de 2002. Es Director Corporativo de Ingeniería y
Construcción del Grupo México desde abril de 1995. Anteriormente,
fue Director de Ingeniería y Construcción de Industrial Minera México
S.A. de C.V. entre 1985 y 1995.
35 SOUTHERN COPPER CORPORATION
PARTE II

Rubro 5. Mercado para las Acciones Comunes del registrante y Asuntos Accionarios Relacionados

Al 31 de diciembre de 2005, existían 2,116 titulares inscritos de Comunes de SCC es PCU en la NYSE y PCU1 en la BVL.
Acciones Comunes de la Compañía. Las Acciones Comunes de SCC La siguiente tabla indica los dividendos en efectivo pagados por
se negocian en la Bolsa de Valores de Nueva York (“NYSE”) y en la acción común y los precios máximos y mínimos pagados tanto en
Bolsa de Valores de Lima (“BVL”). El símbolo de las Acciones la NYSE como en la BVL durante los períodos indicados.

2005 2004

Trimestres 1o 2o 3o 4o Año 1o 2o 3o 4o Año

Dividendo por acción $0.6792 $2.3776 $1.0430 $1.7000 $5.7998 $0.1467 $0.2946 $0.4103 $0.4481 $1.2998
(Nota 1)
Precio de
Mercado de la acción
NYSE:
Alto $64.20 $59.20 $55.96 $70.60 $70.60 $50.50 $41.85 $51.66 $54.10 $54.10
Bajo $43.17 $41.63 $42.88 $50.20 $41.63 $36.16 $26.53 $36.16 $42.15 $26.53

BVL:
Alto $64.00 $59.20 $55.98 $70.75 $70.75 $50.80 $41.70 $52.00 $55.00 $55.00
Bajo $43.39 $41.75 $42.55 $50.35 $41.75 $36.00 $26.50 $36.40 $42.20 $26.50

Nota (1) Dividendos por acción en base a los resultados
consolidados/combinados de SCC. Los dividendos reales por
acción antes de la compra de Minera México el 1 de abril de 2005,
ascendieron a $1.2497 en el primer trimestre de 2005; y
$0.27, $0.542, $0.755, $0.8245 y $2.3915 para el primer,
Segundo, tercer y cuarto trimestre de 2004 y el ejercicio 2004,
respectivamente.
El 26 de enero de 2006, se anunció un dividendo de $2.75 por
acción a pagar el 3 de marzo de 2006 a los accionistas inscritos al
15 de febrero de 2006. Nuestra política de dividendos continua
siendo revisada en las sesiones de Directorio, considerando el actual
programa de inversiones de capital y el flujo de caja esperado futuro
generado a partir de las operaciones.
Para una descripción de las limitaciones sobre la capacidad de la
Compañía de efectuar distribuciones de dividendos, véase “Análisis
y Discusión de la Gerencia sobre la condición financiera y los
resultados de operaciones e Información cualitativa y cuantitativa
sobre riesgos de mercado – Liquidez y Recursos de Capital” y la
Nota 10– Financiamiento de nuestros Estados Financieros
Consolidados Combinados.

Información sobre el Plan de Compensaciones al 31 de diciembre de 2005:

Número de valores
que serán emitidos
con el ejercicio de Precio promedio Número de valores
las opciones en ponderado de las disponibles para
Categoría del Plan circulación opciones en circulación futuras emisiones
(a) (b) (c)

Plan de incentivo en acciones - - 645,060

Plan de adjudicación de los Directores N/A N/A 68,800

Para mayor información sobre los planes de compensación de capital véase “Nota 14– Patrimonio”
de los Estados Financieros Consolidados Combinados de la Compañía.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 36

Rubro 6. Datos Financieros Seleccionados

DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS DE UN
PERIODO QUINQUENAL
Los datos financieros históricos seleccionados que se presentan a
continuación corresponden al período de cinco años que termina
el 31 de diciembre de 2005 e incluye cierta información derivada
de nuestros estados financieros consolidados combinados. Los
datos financieros seleccionados deben leerse conjuntamente con
el Rubro 7, “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la condición
financiera y los resultados de operaciones e Información cuantitativa
y cualitativa sobre riesgos de mercado”, y los estados financieros
consolidados combinados y las notas a los mismos.

(en millones, salvo Acciones

de Capital y Ratios Financieros
-excepto cuando se indique) Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

Estado de resultados 2005 2004 2003 2002 2001 (1)

Ventas netas $4,112.6 $3,096.7 $1,576.6 $1,388.4 $1,560.0

Ingresos operativos 2,094.5 1,482.4 325.7 186.9 75.2
Participación minoritaria (12.5) (4.7) (4.3) (8.9) 2.8
Efecto acumulado de cambio en
principio contable, neto de
impuesto a la renta - - (1.5) - -

Ganancias (pérdidas) netas $ 1,400.1 $ 982.4 $ 83.5 $ 144.9 $ (109.9)

Montos por acción:

Ganancias (pérdidas) básicas y diluidas $ 9.51 $6.67 $0.57 $0.98 $(0.75)
Dividendos pagados $ 5.80 $1.30 $0.31 $0.19 $0.19

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

Balance General 2005 2004 2003 2002 2001 (1)

Efectivo, equivalentes en efectivo y $ 876.0 $ 756.0 $ 351.6 $ 175.1 $ 260.5

valores negociables
Total de activos 5,687.6 5,319.2 4,491.0 4,419.0 4,480.6
Total de deuda a largo plazo, incluyendo 1,172.1 1,330.3 1,671.2 1,621.2 1,714.3
porción corriente
Total de pasivos 2,348.8 2,494.3 2,385.9 2,452.5 2,633.3
Total de patrimonio $3,326.1 $2,813.6 $2,022.7 $1,881.5 $1,751.9

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

Estado de flujos en efectivo 2005 2004 2003 2002 2001 (1)

Efectivo proveniente de actividades de operación $1,644.2 $1,172.4 $64.8 $181.9 N/D (2)
Depreciación, amortización y agotamiento 277.2 192.6 177.1 157.6 165.9
Efectivo (usado para) actividades de inversión (425.4) (219.5) (59.7) (85.2) N/D (2)
Gastos de capital (470.6) (228.3) (64.9) (85.4) (180.9)
Efectivo (usado para) proveniente de actividades (1,055.6) (540.6) 185.6 (145.9) N/D (2)
de financiamiento
Dividendos pagados (853.9) (191.4) (45.4) (21.5) (28.8)

37 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

Capital 2005 2004 2003 2002 2001 (1)

Acciones comunes en circulación - básicas (en miles) 147,228 147,224 147,220 147,213 147,210
Acciones comunes en circulación - diluidas (en miles) 147,228 147,224 147,225 147,217 147,212
Precio en NYSE- Alto $70.60 $54.10 $48.85 $15.54 $15.10
Precio en NYSE- Bajo $41.63 $26.53 $14.42 $10.82 $8.42
Valor en libros por acción 22.59 19.11 13.74 12.78 11.90
Relación P/E 7.04 7.08 83.11 15.41 (20.25)

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

Relaciones financieras 2005 2004 2003 2002 2001 (1)

Margen bruto (3) 53.5% 50.7% 25.8% 19.4% 10.3%

Margen de ingreso proveniente de operaciones (4) 50.9% 47.9% 20.7% 13.5% 4.8%
Margen neto (5) 34.0% 31.7% 5.3% 10.4% (7.0)%
Activos corrientes - pasivos corrientes 2.15 1.70 1.88 1.64 0.46
Deuda neta (6)/capitalización total (7) 8.2% 17.0% 39.5% 43.4% 45.4%
Relación de utilidades a cargos fijos (8) 17.8x 12.6x 2.7x 1.5x -

(1) La información financiera del ejercicio que termina el 31 de diciembre del 2001 no es auditada.
(2) Información no disponible
(3) Representa ventas netas menos costos de ventas (incluyendo depreciación, amortización y
agotamiento), dividido entre las ventas netas como un porcentaje.
(4) Representa los ingresos operativos divididos entre las ventas como un porcentaje.
(5) Representa las utilidades netas divididas entre las ventas como un porcentaje.
(6) La deuda neta se define como deuda total menos saldo en efectivo.
(7) Representa la deuda neta dividida entre la deuda neta más patrimonio.
(8) Representa las utilidades divididas entre los cargos fijos. Las utilidades se definen como las utilidades
antes de impuesto a la renta, participación minoritaria y efecto acumulado del cambio en el principio
contable, más cargos fijos y amortización de intereses capitalizados, menos intereses capitalizados.
Los cargos fijos se definen como la suma de los gastos financieros y los intereses capitalizados, más las
primas amortizadas, descuentos y gastos capitalizados relacionados con deuda. Para el ejercicio del
2001, la compañía tendría que generar utilidades adicionales de $75,392,000 para lograr una relación
de utilidades – cargos fijos de 1:1.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 38

Item 7 and 7.A – Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la condición financiera y resultados de
operaciones e Información cuantitativa y cualitativa sobre riesgos de mercado
RESUMEN EJECUTIVO
El análisis y discusión de la Gerencia sobre la condición financiera
y los resultados de las operaciones se relaciona y debe ser leído de
manera conjunta con nuestros Estados Financieros Consolidados
Combinados Auditados para cada uno de los años del periodo de
tres años que termina el 31 de diciembre de 2005. A partir del 1
de abril de 2005, Southern Copper Corporation adquirió
prácticamente la totalidad de las acciones comunes de Minera
México. La compra fue contabilizada de manera similar a una fusión
de intereses pues comprendía la reorganización de entidades que
se encontraban bajo un control común. De esa manera, los estados
financieros de SCC y Minera México se combinan en base al costo
histórico para todos los periodos presentados dado que estaban
bajo el control común indirecto de Grupo México durante todos estos
periodos. Por lo tanto, a menos que se indique de otra manera, la
presentación a continuación de nuestra situación financiera y los
resultados de operaciones corresponde a nosotros, incluyendo
nuestra subsidiaria Minera México, de manera combinada para
todos los periodos. Nuestros resultados financieros combinados
pueden no ser indicativos de los resultados de operaciones que
hubieran sido logrados de haberse realizado la adquisición de
Minera México al inicio de los periodos presentados y no pretenden
ser un indicativo de nuestros resultados financieros futuros.
Este análisis contiene proyecciones que se basan en las expec-
tativas, estimados y pronósticos de la gerencia sobre nuestras
actividades y operaciones. Nuestros resultados pueden diferir de
manera sustancial de los actualmente previstos y expresados en
nuestras proyecciones como resultado de una serie de factores.
Véase “Declaraciones Precautorias”.
GENERALIDADES
Nuestra actividad principal es la producción y venta de cobre. En el
proceso de producir cobre, se recuperan una serie de productos
derivados metalúrgicos valiosos, como el molibdeno, zinc, plata,
plomo y oro, que también se venden y producen. Los precios de
venta de nuestros productos están determinados en gran medida
por las fuerzas del mercado que escapan a nuestro control. Nuestra
gerencia, por lo tanto, se centra en el mejoramiento de la producción
y en el control de costos para mejorar la rentabilidad. Consideramos
que lograremos estas metas a través de los programas de gastos
de capital, los esfuerzos de exploración y los programas de reducción
de costos. Nuestra meta es continuar siendo rentables durante los
periodos de bajos precios del cobre y maximizar el rendimiento
financiero en periodos de altos precios de cobre.
A continuación presentamos varios asuntos que nuestra gerencia
considera son importantes para entender nuestros resultados de
operaciones y posición financiera. Estos asuntos comprenden (i)
nuestros “costos de operación en efectivo” como medida de nuestro
rendimiento; (ii) los precios de los metales; (iii) nuestra reciente
adquisición de Minera México (iv) nuestros segmentos comerciales de
negocios y (v) los efectos de la inflación y otros relacionados con la
moneda local.
Desde nuestra creación, hemos mantenido principalmente
operaciones en el Perú. No obstante, en los últimos años, hemos
reorientado nuestros esfuerzos y empezamos a internacionalizar
nuestras operaciones y a ampliar nuestra exposición al mercado.
En 2003, adquirimos propiedades de exploración en Chile, que están
siendo evaluadas para su potencial explotación. Desde 2004,
empezamos a convertir cobre en alambrón en Amarillo, Texas. El
paso más importante, en este nuevo enfoque, no obstante, es la
adquisición de Minera México, véase adquisición de Minera México
más adelante.
Costos de operación en efectivo
Una medida de referencia usada por nosotros y la industria minera
para medir el rendimiento es el costo de operación en efectivo por
libra de cobre producida. Nuestro costo de operación en efectivo
es una medida que no está en los PCGA, que no tiene un significado
estandarizado y puede no ser comparable con las medidas de título
similar proporcionadas por otras compañías. La conciliación de
nuestro costo en efectivo por libra con el costo de ventas (incluyendo
depreciación, amortización y agotamiento) tal como se presenta
en el estado de resultados se incluye bajo el subtítulo “Conciliación
de información no incluida en los PCGA” a continuación. Hemos
definido nuestro costo de operación en efectivo por libra como el
costo de venta (incluyendo depreciación, amor tización y
agotamiento); más gastos administrativos, cargos por tratamiento
y refinación, y compras de cobre a terceros; menos ingresos por
productos derivados, depreciación, amortización y agotamiento,
participación de los trabajadores y otros cargos varios , regalías
cobradas en el Perú y el cambio en los niveles de inventario, dividido
entre el total de libras de cobre producidas y compradas por
nosotros. En nuestro cálculo de costo de operación en efectivo por
libra de cobre producida, cargamos contra nuestros costos, los
ingresos provenientes de la venta de subproductos porque
consideramos que nuestro principal negocio es la producción y venta
de cobre. Consideramos que nuestra compañía es vista por la
comunidad de inversionistas como una compañía de cobre, y es
valuada, en gran parte por la visión que tiene la comunidad de
inversiones del mercado de cobre y nuestra capacidad de producir
cobre a un costo razonable. El aumento en los últimos tres años
en el precio del molibdeno, no obstante, ha tenido un efecto
significativo en nuestro cálculo tradicional de costo en efectivo y su
comparabilidad entre periodos. Por lo tanto, a continuación
presentamos los costos en efectivo con crédito y sin él, de los
ingresos por subproductos contra nuestros costos.
No incluimos en nuestro costo de operación en efectivo, la
depreciación, amortización y agotamiento, que son considerados
gastos no monetarios. La exploración es considerada como un gasto
discrecional y también está excluida. Las disposiciones sobre
participación de los trabajadores se determinan en base a las
utilidades antes de impuestos y también están excluidas. También
se excluyen de los costos de operación en efectivo los cargos por
inventario, los de naturaleza no recurrente, y parte de los costos de
desbroce que capitalizamos.
Nuestros costos de operación en efectivo por libra, tal como han
sido definidos, se presentan en la tabla a continuación para los
tres años que terminan el 31 de diciembre de 2005. Presentamos
los costos de operación en efectivo con la inclusión y sin ella, de los
ingresos por subproductos derivados.
39 SOUTHERN COPPER CORPORATION

(dólares por libra)
Costos de operación en efectivo por libra
de cobre Producida
Costos de operación en efectivo por libra
de cobre producida (sin ingresos
por subproductos)
En la página 60 se presenta una conciliación de nuestros costos
de operación en efectivo por libra con nuestro costo de venta según
PCGA bajo el subtítulo “Conciliación de información no incluida en
los PCGA”.
La reducción en los costos en efectivo por libra de cobre producido
(incluyendo los ingresos por subproductos) en 2005 y 2004 es en gran
medida atribuible al aumento en el precio de venta del molibdeno. El
crédito a los costos anteriores por las ventas de molibdeno ascendió a
$ 0.617 por libra, $0.412 por libra y $0.102 por libra en 2005, 2004 y
2003, respectivamente. El costo en efectivo sin los ingresos por
subproductos aumentó en 2005 y 2004 como resultado de los mayores
costos, incluyendo el costo de combustibles, electricidad, gastos de
mantenimiento y el costo de repuestos. Además, los mayores precios
de cobre en 2005 y 2004 también aumentaron nuestro cálculo del
costo en efectivo, pues incluimos en nuestro cálculo el costo del metal
comprado. El mayor valor y por lo tanto, el mayor costo de cobre en
estos años aumentaron nuestro costo en efectivo en $0.017 en 2004
y en $0.053 en 2005. Consideramos que nuestros costos de operación
en efectivo aumentarán en 2006 y en los próximos años como resultado
del consenso del EITF que describimos a continuación bajo “-Estimados
y políticas contables importantes –Capitalización de costos de desbroce
de mina y material lixiviable”. Si hubiéramos aplicado este consenso
en 2005, 2004 y 2003, nuestro costo operativo en efectivo por libra
hubiera aumentado en $0.075, $0.056 y $40.052, respectivamente.
Cobre
Cambio en los precios de metal (por
libra, excepto plata - por onza) $0.01
Cambio en utilidades netas (en millones) $8.7
Adquisición de Minera México
El 1 de abril de 2005, compramos Minera México a Americas Mining
Corporation, una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionista
mayoritario. Minera México es la compañía minera más grande en
México y el décimo primer productor independiente más grande
de cobre en el mundo. El 1 de abril de 2005, intercambiamos
67,207,640 acciones comunes recientemente emitidas por las
acciones en circulación del accionista mayoritario directo de Minera
México, y Minera México se convirtió en nuestra subsidiaria al
SOUTHERN COPPER CORPORATION 40
2005 2004 2003
$0.026 $0.182 $0.435
$1.005 $0.852 $0.743
Precios de los metales
La rentabilidad de nuestras operaciones depende de los precios
del mercado internacional para los productos que producimos,
especialmente cobre, molibdeno, zinc y plata. Los precios de los
metales han estado históricamente sujetos a amplias fluctuaciones
y se ven afectados por numerosos factores que van más allá de
nuestro control. Estos factores, que afectan cada producto básico
en diferentes grados, incluyen las condiciones políticas y
económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda, la
disponibilidad y costo de los sustitutos, los niveles de inventario
mantenidos por los productores y, en menor medida, los costos de
traslado de inventario y los tipos de cambio de la moneda. Asimismo,
los precios de mercado de ciertos metales han estado a veces
sujetos a rápidos cambios a corto plazo debido a las actividades de
especulación.
Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen de la volatilidad
del cobre y otros precios de metales. Asumiendo que se logra la
producción de metales y las ventas proyectadas, que las tasas de
impuesto permanecen invariables; y sin considerar el
efecto potencial de programas de cobertura; los factores de
sensibilidad a los precios de metales indicarían los siguientes
cambios en los resultados en 2006, tal como se indica en
la tabla a continuación:
Molibdeno Zinc Plata
$1.00 $0.01 $1.00
$14.4 $1.8 $11.4
99.1%. Como parte de esta transacción, el 1 de marzo de 2005,
pagamos un dividendo por transacción especial por un total de
$100 millones a todos nuestros accionistas. Una vez culminada la
fusión, Grupo México aumentó su participación indirecta en nuestro
capital social de aproximadamente 54.2% a aproximadamente
75.1%. El 20 de octubre de 2005, nuestro directorio aprobó la
compra de 6,386,521 acciones de Minera México a Grupo México.
Las acciones adquiridas representan 0.81833% de las acciones
en circulación de Minera México y fueron compradas por $30.3
millones.
Ahora nos encontramos en proceso de integrar las dos compañías que
habían estado anteriormente afiliadas pero que operaban de manera
independiente. Con esta compra, hemos aumentado el total de
nuestras reservas de cobre en 107%, o 23,199 millones de toneladas,
en base a las reservas a fines de 2004, y ha aumentado nuestra
producción de cobre anual en 81%, equivalente a 320,000 toneladas
de cobre en base a la producción de 2004.
Segmentos de Negocios
Nuestra Compañía opera una sola industria, la industria de cobre.
Con la compra de Minera México en abril de 2005, determinamos
que para manejar de manera efectiva nuestras operaciones, era
necesario centrarnos en tres segmentos operativos. Estos segmentos
son nuestras operaciones en el Perú, nuestras operaciones a tajo
abierto en México y nuestras operaciones subterráneas en México,
conocidas como nuestra unidad IMMSA. Nuestras operaciones
peruanas comprenden los complejos mineros de Toquepala y
Cuajone, la fundición y refinería, el ferrocarril industrial y
las instalaciones portuarias que dan servicio a ambas minas.
Nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto incluyen los complejos
mineros de La Caridad y Cananea, la fundición y la refinería y
las instalaciones de soporte que atienden ambas minas. Nuestra
unidad de IMMSA comprende cinco minas subterráneas que
producen zinc, plomo, cobre, plata, y oro, una mina de carbón y una
Perú
Tasa de inflación en el Perú
Nuevo sol/dólar (cambio en la tasa de cambio anual)
México
Tasa de inflación mexicana
Peso/dólar (cambio en la tasa de cambio anual)
Programa de expansión y modernización
Sin contar el desbroce capitalizado, efectuamos gastos de capital por
$470.6 millones, $228.3 millones y $64.9 millones en 2005, 2004
y 2003, respectivamente, y esperamos efectuar gastos de capital por
aproximadamente $412.0 millones en el 2006, sin incluir intereses
capitalizados. En general, los gastos de capital y proyectos
descritos a continuación tienen el objeto de contribuir a
una mayor integración vertical de nuestras operaciones aumen-
de coque y varias plantas de procesamiento industriales para zinc,
cobre y planta.
La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de
“Resultados de operaciones” y en la Nota 19 de nuestros Estados
Financieros Consolidados Combinados.
Inflación y devaluación del nuevo sol peruano y del peso
mexicano
Nuestra moneda funcional es el dólar de EE.UU. Parte de nuestros
costos operativos están expresados en nuevos soles del Perú y en pesos
de mexicanos. Dado que nuestros ingresos están expresados
principalmente en dólares de EE.UU., cuando la inflación/devaluación
en el Perú o en México no están compensadas por un cambio en el
tipo de cambio del nuevo sol o del peso, respectivamente, respecto al
dólar, nuestra posición financiera, los resultados de operación y los
flujos en efectivo podrían verse afectados negativamente en la medida
que los efectos de la inflación/devaluación son trasladados de nuestros
proveedores a nosotros o se reflejan en nuestros ajustes de salarios.
Además, el valor en dólares de nuestros activos monetarios netos
expresados en nuevos soles o pesos pueden verse afectados por la
devaluación del nuevo sol o el peso, lo que origina una nueva medición
de la pérdida en nuestros estados financieros. La tabla a continuación
presenta las recientes tasas de inflación y devaluación.
Ejercicio que termina el 31 de diciembre de
2005 2004 2003
1.5% 3.5% 2.5%
4.5% (5.2)% (1.5)%
3.3% 5.2% 4.0%
(4.9)% 0.3% 9.0%
tando la capacidad de producción de los productos de metal
refinados.
En 2004 y 2003, los gastos de capital de Minera México fueron
recortados debido a limitaciones de liquidez impuestas por los
acreedores de Minera México. A fines de 2004 y durante 2005,
los gastos de capital de Minera México aumentaron de manera
significativa.
41 SOUTHERN COPPER CORPORATION
La tabla a continuación presenta los gastos de capital para los ejercicios que terminan el 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

2005 2004 2003

(millones de dólares)
Proyectos

Modernización de la fundición de Ilo $234.6 $ 65.6 $ 6.3

Planta de SX/EW de La Caridad 8.1 - -
Sistema de chancado y transporte por fajas para material 32.8 40.4 2.2
lixiviable en Toquepala
Unidad San Martín, Unidad Santa Bárbara, Unidad Charcas y
Unidad Nueva Rosita 27.8 1.3 0.8
Fundición de cobre, planta de ácido sulfúrico y refinería de cobre
en la Caridad 10.2 4.1 1.8
Ampliación de concentradora en Toquepala 0.6 0.7 1.7
Planta SX/EW en Cananea 2.3 2.5 0.8
Nuevo filtro de cobre en Toquepala 2.2 1.5 -
Represa PLS en Huanaquera 9.1 1.5 -

Total de gastos de proyectos 327.7 117.6 13.6

Gastos de capital de reemplazo:

México 100.3 48.7 11.7
Perú 42.6 62.0 39.6
Total de gastos de reemplazo 142.9 110.7 51.3

Total de gastos de capital $470.6 $228.3 $ 64.9

La tabla anterior no incluye la capitalización de desbroce capitalizado
de $116.4 millones, $92.8 millones y $79.7 millones para los ejercicios
2005, 2004 y 2003, respectivamente. A continuación se describen
algunos de los proyectos actuales y los gastos de capital esperados.
Modernización de la fundición de Ilo: El proyecto de inversión de capital
a corto plazo más importante que la Compañía tiene en ejecución
es el proyecto de modernización de la fundición de Ilo. Este proyecto
es parte del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA)
de la Compañía acordado con el gobierno peruano en 1997. El
proyecto modernizará la fundición y se espera que recolecte no
menos de 92% de las emisiones de dióxido de sulfuro, en
cumplimiento con los requerimientos de protección ambiental en el
Perú. El proyecto está avanzando dentro del cronograma establecido,
se ha concluido los trabajos de ingeniería y los trabajos de
construcción se encuentran en marcha con el fin de que terminen a
fines del 2006. La rueda para moldeo de ánodos que es parte de
este proyecto está siendo sometida a pruebas en caliente y empezará
en el primer trimestre del 2006, cuando reemplazaremos la
producción de cobre ampolloso de Ilo por ánodos. Ello nos permitirá
alimentar directamente la refinería y eliminar los actuales costos
actuales de refundir el cobre ampolloso en ánodos. El presupuesto
para este proyecto es $500 millones, incluyendo $389 millones
invertidos hasta el 31 de diciembre de 2005. La Compañía ha
presupuestado $87.5 millones para invertir durante 2006 sin incluir
la capitalización de intereses.
Proyecto de represas de lixiviación en Toquepala: Con el fin de
mejorar los costos y la eficiencia de la producción, en 2003
empezamos este proyecto para la instalación de una chancadora y
un sistema de fajas transportadoras y esparcido en las represas
de lixiviación de Toquepala. El presupuesto aprobado para este
proyecto es $81 millones, con $75.5 millones gastados hasta el 31
de diciembre de 2005. Se espera que el nuevo sistema mejore la
recuperación en nuestra planta de lixiviación y que elimine el costoso
transporte con camiones en el proceso. Al 31 de diciembre de 2005,
el proyecto tiene un avance de 94%. La chancadora primaria entró
en funcionamiento en agosto de 2005. Las fajas transportadoras 1,
2 y 3, y los distribuidores 30 y 31 se encuentran en producción. Las
fajas transportadoras alcanzaron su máxima capacidad de 6,500 ton/
hr. en setiembre de 2005. La construcción de la rampa continuará
hasta el término del proyecto, que se espera será en agosto de 2006.
Planta SX/EW de Cananea: Nuestro objetivo es aumentar la producción
de cobre electrolítico en nuestra Unidad de Cananea construyendo
una nueva planta de SX/EW, (SXEW III). La planta producirá cátodos
de cobre electrolítico de Grado ASTM 1 o Grado LME A. El proyecto
comprende la instalación de almacenamiento para los productos por
entregar necesarios para que la planta funcione, la instalación de una
planta de energía de emergencia y un sistema de protección contra
incendios. El proyecto se encuentra actualmente en marcha. En su
primera etapa, se espera que produzca 10,500 toneladas de cobre
adicional hacia fines de 2007. También se encuentran en marcha los

SOUTHERN COPPER CORPORATION 42

estudios para una ampliación posterior de 22,900 toneladas de la
planta SX/EW. Como la mina Cananea tiene la cantidad más
grande de nuestras reservas de cobre, estamos estudiando varias
posibilidades de ampliarla a una escala que maximice en totalidad. El
presupuesto aprobado para este proyecto, incluyendo la
posterior ampliación de 22,900 toneladas, es de $90 millones, de los
cuales $2.3 millones han sido gastados hasta diciembre de
2005.
Planta de carbón Nueva Rosita: Iniciamos los proyectos para aumentar
la producción en nuestra unidad Nueva Rosita en Coahuila, México.
Estos proyectos comprenden un mejoramiento de nuestra mina Pasta
de Conchos y la reingeniería y modernización de nuestra planta de
coque.
 
El proyecto de la mina Pasta de Conchos comprende el desarrollo de
una mina a tajo abierto en las zonas este y oeste para aumentar la
producción de cobre de 250,000 a 1,000,000 toneladas al año y cuenta
con un presupuesto de capital de $40.1 millones de los cuales se
gastaron $15.2 millones hasta el 2005.
 
El proyecto de la planta de coque comprende la reingeniería y
modernización de 21 hornos, y se espera que esta reingeniería aumente
la eficiencia en el sistema de control de las emisiones durante la
descarga de los hornos y proporcione una operación continua. Este
proyecto cuenta con un presupuesto de capital de $12 millones, de
los cuales $8.7 millones fueron gastados hasta 2005. La fecha de
culminación esperada de la etapa de reingeniería de este proyecto es
marzo del 2006. Se estima que la modernización concluirá en el 2009.
Otros gastos: se viene realizando un estudio de ingeniería para
aumentar la altura de las represas en Quebrada Honda para el embalse
de relaves. Las represas auxiliares construidas anteriormente servirán
Proyectos Descripción
Concentradora 7,000,000 toneladas al año adicionales de mineral
de sulfuro procesado
Planta SX/EW 22,000 toneladas al año adicionales de cátodos de
cobre
Planta de 150,000 toneladas al año adicionales de alambrón
alambrón de cobre
Refinería de 50,000 toneladas al año adicionales de zinc refinado
Zinc
(1) Sin incluir capitalización de intereses.
Asimismo, en diciembre de 2005, anunciamos nuestros planes para
una planta de generación eléctrica de 450 Megawatt en México para
abastecer a nuestras instalaciones. Estimamos que el proyecto, que
se encuentra actualmente en proceso de licitación, será construido y
administrado por una compañía de energía independiente y nuestra
obligación será proporcionar carbón de nuestras reservas y un contrato
para usar la energía producida. Esperamos que esta planta nos de la
capacidad de reducir de manera sustancial y controlar nuestros costos
de energía, dado que proporcionaremos el carbón de nuestras minas.
Consideramos que estaremos en condición de reducir las variaciones
ocasionadas en el precio internacional de la energía, un componente
importante de nuestros costos operativos. El proyecto, que se espera
estará terminado en 2008, creará aproximadamente 900 puestos de
como represas iniciales para aumentar el volumen de embalse en
Quebrada Honda. El presupuesto de costos de capital para este proyecto
estará listo después de la culminación de los estudios de ingeniería,
que se espera se realicen en el tercer trimestre de 2006.
El proyecto de las nuevas prensas PLS en Huanaquera espera la
construcción de las nuevas represas de recolección de solución
impregnante para la planta de lixiviación de Toquepala. A fines del año
2005, este proyecto ha alcanzado aproximadamente un avance de
47%. El presupuesto para este proyecto es $32.5 millones, $10.6
millones de los cuales se gastaron al 31 de diciembre de 2005.
Con el fin de reducir los costos de operación y mantenimiento y cumplir
con las exigencias ambientales, reemplazamos los filtros de disco en
la concentradora de Toquepala con un nuevo filtro vertical de presión.
El proyecto concluyó en 2005 a un costo de $3.7 millones.
Proyectos propuestos: Tenemos una serie de proyectos que
consideramos podemos desarrollar en el futuro. Evaluamos nuevos
proyectos sobre la base del retorno esperado, las necesidades
ambientales, la inversión requerida y la producción estimada, entre
otras consideraciones.
Los proyectos Brownfield son proyectos de desarrollo en propiedades
existentes, que generalmente toman de dos a tres años. A continuación
tenemos una breve descripción de cada uno de los proyectos Brownfield
que creemos podemos realizar en el futuro. La información en la tabla
a continuación, incluyendo las descripciones e inversiones sólo son
estimadas. El tiempo de culminación estimado para cada uno de estos
proyectos es aproximadamente dos años, una vez iniciados. No
podemos asegurar que realizaremos cualquiera de estos proyectos o
que la información en la siguiente tabla será la precisa para cualquiera
de los proyectos que realicemos.
Inversión estimada
Ubicación (en millones)(1)
Cananea (México) $80 - $100
La Caridad (México) $110 - $130
La Caridad (México) $25 - $35
San Luis Potosí (México) $100 - $120
trabajo permanente, 3,000 puestos de trabajo durante la etapa de
construcción, y excederá las normas ambientales mexicanas. También
tenemos proyectos adicionales que estamos evaluando y podemos
llevar a cabo.
POLÍTICAS CONTABLES CRÍTICAS Y ESTIMADOS
Nuestro análisis y discusión sobre la situación financiera combinada
y los resultados de operaciones, así como las declaraciones
cuantitativas y cualitativas y sobre los riesgos del mercado,
se basan en los estados financieros consolidados combinados,
los que han sido preparados de acuerdo con los principios
contables generalmente aceptados en los Estados Unidos.
43 SOUTHERN COPPER CORPORATION
La preparación de estos estados financieros consolidados requiere
que nuestra gerencia de realice estimados y supuestos que afectan
los montos reportados de activos y pasivos y la revelación de activos
y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y los
montos reportados de ingresos y gastos durante el período de
reporte. La gerencia realiza su mejor estimación de los resultados
finales de estos rubros en base a las tendencias históricas y otra
información disponible al preparar los estados financieros. Los
cambios en los estimados se reconocen de acuerdo con las normas
contables para los estimados, generalmente en el período en el
que la gerencia cuenta con nueva información. Las áreas en las
que la naturaleza de los estimados hace razonablemente posible
que los resultados reales puedan diferir sustancialmente de los
montos estimados incluyen: valor arrastrable de las reservas
minerales que son la base para los futuros flujos en efectivo y los
cálculos de la amortización y depreciación de las unidades de
producción; reconocimiento de ingresos; costos de desbroce de
mina capitalizados y material lixiviable; y obligaciones para el
retiro de activos. Basamos nuestros estimados en la experiencia
histórica y en varios otros supuestos que se consideran razo-
nables bajo las circunstancias. Los resultados reales pueden
diferir de estos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones.
Reservas minerales: Para fines de planificación a largo plazo, nuestra
gerencia usa los supuestos de precios de los metales de $0.90 por
libra de cobre y $4.50 por libra de molibdeno. Estos precios tienen
el objeto de aproximarse a los precios promedio a largo plazo.
Nuestra gerencia usa estos supuestos de precios pues considera
que los precios reflejan el ciclo de precio completo del mercado de
los metales.
De conformidad con las pautas de la SEC la información sobre las
reservas en esta memoria se calcula usando los precios de
los metales promedio en los tres años más recientes, salvo que
sea indicado de otra forma. Nos referimos a los precios de los
metales promedio en el periodo de tres años como “precios
corrientes”. Nuestros precios promedio corrientes para el cobre se
calculan usando los precios cotizados por COMEX, y nuestros precios
promedio corrientes para el molibdeno se calculan de acuerdo al
Platt’s Metals Week. Salvo que se indique de otra manera, los
estimados de las reservas en este informe usan $1.261 por
libra de cobre y $17.817 por libra de molibdeno, ambos precios
promedio corrientes al 31 de diciembre de 2005. Los precios
promedio corrientes para el cobre y el molibdeno fueron $0.939
y $8.425, respectivamente, al 31 de diciembre de 2004 y
$0.751 y $3.81, respectivamente, al 31 de diciembre de
2003.
Cierta información financiera se basa en los estimados de reserva
en base a ciertos supuestos de los precios de los metales. Estas
cuentas comprenden el monto del desbroce de mina a ser
capitalizado, las unidades de producción para la amortización del
desbroce de mina de la capitalización del desbroce y la amortización
de activos intangibles. Para SCC a partir de 2003, y para nuestras
operaciones mexicanas a partir de 2005, hemos usado estimados
de reserva en base a los precios de los metales promedio corriente
al ejercicio más reciente a esa fecha para determinarlos. Para los
periodos anteriores, hemos usado estimados de reserva en base a
un supuesto de $0.90 por libra de cobre y $4.50 por libra de
molibdeno.
Capitalización de costos de desbroce de mina y material lixiviable
Al realizar nuestras operaciones mineras, debemos retirar el
material de desecho para tener acceso a los depósitos de mineral.
Debido a que la concentración de los depósitos de mineral no es
SOUTHERN COPPER CORPORATION 44
distribuida de manera uniforme en el depósito, hay periodos durante
la vida de la mina en los que extraemos más desbroce en relación
con el mineral producido, y periodos durante los cuales extraemos
menos desbroce en comparación con el mineral producido.
Estos costos de extracción son conocidos como costos de
desbroce.
Para cada una de las minas existentes en la fase de producción,
nuestros ingenieros de mina han calculado una relación de desbroce
de vida de mina que representa nuestro estimado del monto total
de desbroce que será eliminado en cada mina, dividido entre el
total de reservas probadas y probables estimadas en la mina. Las
relaciones de desbroce de mina se usan para determinar la cantidad
de costos de producción de mina que serán cargados contra
utilidades. En los periodos en los que la relación de desbroce real
extraído excede la relación de desbroce de la vida de mina,
capitalizamos nuestros costos de producción relacionados con las
operaciones mineras en proporción al excedente del desbroce
extraído. Los costos capitalizados se incluyen en el costo de
desbroce de mina capitalizado neto, y se amortizan a las
operaciones usando el método de unidades de producción. Este
cargo a operaciones por la amortización de los costos de desbroce
diferidos podría cambiar sustancialmente entre los periodos de
reporte en la medida que se produzcan cambios importantes en el
valor de las reservas probadas y probables. Los recursos de cobre
contenidos en las pilas de materiales lixiviables que han sido
extraídos de las minas no están incluidos en la determinación de la
amortización de las unidades de producción. Por el contrario, en
los periodos en los que el índice real de desbroce es menor a la
relación de desbroce de la vida de la mina, reducimos el costo de
desbroce de mina capitalizado neto proporcionalmente con un cargo
a gastos de amortización. Durante los periodos en que extraemos
mayor cantidad de desbroce, se incurre en mayores costos de
extracción relacionados con los mayores tonelajes. Los costos de
esta naturaleza son necesarios en una operación minera con el fin
de asegurar la disponibilidad del mineral que se puede extraer en
periodos futuros.
El método contable de desbroce diferido es generalmente aceptado
en la industria minera cuando las operaciones de extracción tienen
diferentes leyes y relaciones de desbroce; no obstante, la práctica
en la industria es bastante variada.
Al 17 de marzo de 2005, se realizó una reunión del Grupo de Trabajo
sobre Temas Emergentes (EITF). El EITF llegó a un consenso
respecto a que los costos de desbroce en los que se incurre durante
la fase de producción de una mina son costos de producción
variables que deben ser incluidos en los costos de inventario
producidos durante el periodo en el que se incurre en los costos de
desbroce. El EITF precisó que el consenso no trata la contabilidad
de los costos de desbroce en los que se incurre durante la fase de
preproducción de una mina. El consenso con respecto a este tema
fue ratificado por el FASB el 30 de marzo el 2005, y entrará en
vigencia el primer periodo de reporte en los ejercicios fiscales que
empiezan después del 15 de diciembre de 2005, permitiéndose
una adopción anticipada. En su reunión del 15-16 de junio de 2005,
el EITF además aprobó una modificación a las disposiciones
transitorias. El 1 de enero de 2006, adoptamos este consenso
renovando $499.5 millones de costo acumulado de desbroce
capitalizado neto e inventario de lixiviación capitalizado al 31 de
diciembre de 2005 registrando un cargo neto de $322.9 millones
a las utilidades retenidas después del reconocimiento de la
participación de los trabajadores y el beneficio fiscal de $176.6
millones. Asimismo, los futuros ingresos de operación podrían sufrir
un impacto negativo en la medida que se carguen los costos que
anteriormente eran capitalizados.
Si hubiéramos cargado a gastos todos los costos de desbroce de
producción relacionados con nuestras operaciones mineras en la
medida que se incurría en ellos, los costos de operación netos
hubieran aumentado en $43.0 millones, $56.3 millones y $53.9
millones para los años que terminan el 31 de diciembre de 2005,
2004 y 2003, respectivamente.
Nosotros revelamos además los costos capitalizados de desbroce de
mina y el material lixiviable en las Notas 2 y 5 de nuestros
Estados Financieros Consolidados Combinados incluidos en el
presente.
Obligación de retiro de activos: Nuestras actividades de extracción
y exploración están sujetas a varias leyes y reglamentos que rigen
la protección del medio ambiente. La contabilidad de las
obligaciones de recuperación y remediación requiere que la gerencia
realice estimados únicos para cada operación minera de los costos
futuros en los que incurriremos para completar el trabajo de
recuperación y remediación requerido para cumplir con las leyes y
reglamentos existentes. Estos estimados se basan en los supuestos
de inflación que usan el Índice de Precios al Consumidor de EE.UU.
y que usan nuestra tasa de interés libre de riesgos (que se basa en
nuestro status de crédito).
Los costos reales en los que se incurre en periodos futuros podría
diferir de los montos estimados. Adicionalmente, los cambios
futuros a las leyes y reglamentos ambientales podrían aumentar el
volumen de trabajo de recuperación y remediación que debemos
realizar. Cualquiera de dichos aumentos en los costos futuros podría
afectar de manera sustancial los montos cargados a operaciones
de recuperación y remediación.
Presentamos con mayor detalle nuestra obligación para el retiro de
activos en la Nota 9 de nuestros Estados Financieros Consolidados
Combinados incluidos en este documento.
Reconocimiento de ingresos: Para algunas de nuestras ventas de
productos de cobre y molibdeno, los clientes tienen la opción de
seleccionar un precio LME o COMEX promedio mensual (como es el
caso de los productos de ventas de cobre) o el estimado de precios del
mercado de óxido de molibdeno de Platt’s Metals Week, que en general
oscilan entre uno a tres meses posteriores al embarque. En dichos
casos, los ingresos se registran a un precio provisional al momento del
embarque. Las ventas de cobre con precios provisionales se ajustan
con el fin de reflejar los precios de cobre a futuro a fin de cada mes en
base a los precios a futuro LME o COMEX hasta que se realice el ajuste
final al precio de liquidación de los embarques acordado con los clientes
de acuerdo a los términos del contrato. En el caso de las ventas de
molibdeno, para las que no hay precios a futuro publicados, las ventas
con precios provisionales se ajustan para reflejar los precios de mercado
al término de cada mes hasta que se realice un ajuste final al precio
de liquidación de los embarques con los clientes de conformidad con
los términos del contrato.
Las siguientes son las ventas de molibdeno y cobre con precios
provisionales al 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

2005 2004 2003

Ventas con precios provisionales

Cobre
Millones de libras 163.7 179.7 51.1
Cotizados a (por libra) $ 2.04 $ 1.46 $ 1.08
Molibdeno
Millones de libras 6.1 6.3 3.7
Cotizado a (por libra) $ 25.00 $32.38 $ 7.60

Los ajustes de ventas provisionales incluidos en las cuentas por cobrar y las ventas netas fueron los siguientes al 31 de diciembre
de 2005, 2004 y 2003:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

2005 2004 2003

(millones de dólares)
Ajustes de ventas provisionales

Cobre $7.9 $15.9 $ 8.4

Molibdeno (39.2) 69.2 6.9

Total $(31.3) $85.1 $15.3

En opinión de la gerencia, el precio final de estas ventas no tendrá un efecto importante en nuestros resultados financieros.

45 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Resultados de operación

La siguiente tabla presenta los resultados de operaciones período de tres años que termina el 31 de diciembre de
y financieros combinados para cada uno de los ejercicios en el 2005.

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

2005 2004 2003

(millones de dólares)

Información del Estado de Resultados

Ventas netas $4,112.6 $3,096.7 $1,576.6

Costo de ventas (excluyendo depreciación,
amortización y agotamiento) (1,635.4) (1,334.3) (992.4)
Gastos generales, de venta y administrativos (81.1) (71.8) (63.5)
Depreciación, amortización y agotamiento (277.2) (192.6) (177.1)
Exploración (24.4) (15.6) (17.9)

Ingresos operativos 2,094.5 1,482.4 325.7

Gastos financieros (108.9) (106.5) (117.0)
Interés capitalizado 22.5 10.7 5.6
Ingresos por intereses 30.8 8.3 5.2
Pérdida por pago adelantado de deuda (10.6) (16.5) (5.8)
Pérdida por instrumentos derivados (22.3) (1.4) -
Ganancia por transferencia de propiedades - 53.5 -
Otros ingresos (gastos) (3.7) (9.7) (4.2)
Inpuestos a la renta (589.7) (433.7) (120.1)
Paticipación minoritaria (12.5) (4.7) (4.3)
Efecto acumulado del cambio en principio contable,
neto de impuesto a la renta - - (1.5)

Utilidades netas $ 1,400.1 $ 982.4 $ 83.5

La tabla a continuación indica los precios promedio (redondeados al centavo más cercano) al que vendimos de nuestros
metales para cada uno de los años que termina el 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003.

Precios promedio de metales en el mercado

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de, % de cambio

2004 a 2003 a
2005 2004 2003 2005 2004

Precio del cobre ($ por libra - LME) $ 1.67 $ 1.30 $ 0.81 28.5% 60.5%
Precio del cobre ($ por libra - COMEX) $ 1.68 $ 1.29 $ 0.81 30.2% 59.3%
Precio del molibdeno ($ por libra)(1) $31.05 $15.95 $ 5.21 94.7% 206.1%
Precio del zinc ($ por libra - LME) $ 0.63 $ 0.48 $ 0.38 31.3% 26.3%
Precio de la plata ($ por onza - COMEX) $ 7.32 $ 6.68 $ 4.89 9.6% 36.6%

(1) Óxido de Molibdeno de Platt´s Metals Week.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 46

 Información de ventas por segmento

La tabla a continuación presenta el volumen de ventas por segmento de cobre y nuestros subproductos
más importantes, para cada uno de los tres años que termina el 31 de diciembre de 2005.

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de

2005 2004 2003

Ventas de cobre (millones de libras)

Operaciones en el Perú 825.3 864.4 827.1

Tajo abierto en México 768.8 680.6 625.5
Unidad IMMSA en México 93.1 53.9 49.1
Eliminación entre segmentos (147.2) (34.4) (45.6)

Total de ventas de cobre 1,540.0 1,564.5 1,456.1

(Ejercicio que termina el 31 de diciembre de)

2005 2004 2003

Ventas de subproductos (millones de libras, con

excepción de la plata - millones de onzas)

Operaciones en el Perú:
Molibdeno contenido en concentrado 23.4 23.5 20.0
Plata 4.2 4.6 4.2

Operaciones a tajo abierto en México:

Molibdeno contenido en concentrado 8.8 8.1 7.6
Zinc refinado y en concentrado 108.9 101.1 90.1
Plata 7.2 7.5 8.5

Unidad IMMSA
Zinc refinado y en concentrado 288.7 269.1 274.8
Plata 11.5 12.6 12.1

Eliminación entre segmentos

Zinc (103.5) (103.6) (95.5)
Plata (3.1) (4.5) (5.3)

Total de ventas de subproductos

Molibdeno contenido en concentrado 32.2 31.6 27.6
Zinc refinado y en concentrado 294.1 266.6 269.4
Plata 19.8 20.2 19.5

Resultados de operaciones para el ejercicio que termina el 31 de
diciembre de 2005 en comparación con el ejercicio que termina el
31 de diciembre de 2004.
Ventas netas
Nuestras ventas en 2005 ascendieron a $4,112.6 millones, en
comparación con $3,096.7 millones en 2004, un aumento de
$1,015.9 millones o 32.8%. El aumento fue atribuible a aumentos
importantes en los precios de los metales en 2005, en especial
para el cobre, que aumentó aproximadamente 30%, y molibdeno,
que aumentó 94.7%. Los volúmenes de ventas para el cobre
disminuyeron en 24.5 millones de libras en el 2005 una disminución
de 1.6% en comparación con el 2004. Esta disminución en el
volumen de ventas de cobre, así como una disminución en el
volumen de plata vendida, fue en gran parte compensada
por los aumentos en el volumen de las ventas de molibdeno
y zinc.

47 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 La tabla a continuación presenta la información relacionada con el volumen de nuestras ventas de cobre.
Ventas de cobre (millones de libras)
Refinado
Cobre ampolloso
Concentrados
SX/EW
Alambrón
Total
La producción de cobre en mina fue de 1,521.0 millones de libras
en 2005, una disminución de 3.9% respecto a 2004. Esta
disminución de 61.9 millones de libras incluye una disminución de
87.6 millones de libras de las operaciones a tajo abierto en el Perú
y 5.0 millones de libras en las minas subterráneas que fueron
parcialmente compensadas por un incremento de 30.7 millones
de libras de las minas a tajo abierto de México.
La disminución de 87.6 millones de libras en las minas peruanas
fue el resultado de menores leyes de mineral en las minas de
Cuajone y Toquepala y menor ley de PLS en la operación SX/EW.
La disminución de 5.0 millones de libras en las minas subterráneas
mexicanas se debió a menores leyes de mineral. El aumento de
30.7 millones de libras en producción de las minas a tajo abierto de
México se debió principalmente a la molienda y recuperación en la
mina La Caridad y un aumento en la producción de SX-EW debido a
mayores cantidades de PLS tratado y una mayor eficiencia de
corriente.
La producción de molibdeno aumentó de 31.7 millones de libras
en 2004 a 32.6 millones de libras en el 2005. Este aumento del
2.8% en la producción se debió principalmente al resultado de un
aumento en la producción mexicana, debido a las mayores
recuperaciones.
La producción de zinc en la mina ascendió a 316.6 millones de
libras en el 2005, un aumento de 21.6 millones de libras o de 7.3%
respecto al periodo de 2004. El aumento se debió al reinicio de la
producción en la unidad Santa Eulalia de IMMSA. Las operaciones
de Santa Eulalia fueron suspendidas de 2000 a 2004 mientras
Ventas de subproductos como porcentaje
del total de ventas netas
Molibdeno
Zinc
Plata
Otros productos derivados
Total
SOUTHERN COPPER CORPORATION 48
Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,
2005 2004
818.2 790.6
109.4 93.9
20.0 107.8
261.7 239.1
330.7 333.1
1,540.0 1,564.5
que las instalaciones eran modernizadas. El trabajo en la mina
Santa Eulalia se retrasó debido a factores de liquidez de Minera
México unos años antes de 2004. La mayor producción en el 2005
de Santa Eulalia ascendió a 27.6 millones de libras. Las
disminuciones de ley en otras minas de zinc redujeron de alguna
forma el aumento de Santa Eulalia. En enero del 2006, un incendio
eléctrico en la subestación de la refinería de zinc San Luis Potosí
originó que se paralizaran las operaciones. Después de evaluar el
daño, esperamos restablecer 50% de la producción en el segundo
trimestre de 2006 y el 50% restante al término del tercer trimestre.
En ese período, venderemos concentrados de zinc. Debido a una
escasez de concentrado de zinc, la Compañía puede recibir términos
favorables sobre estas ventas y se espera que el retorno total sea
favorable. Asimismo, se espera que el seguro cubra el costo de las
reparaciones, el reemplazo del equipo y cualquier pérdida sobre la
producción.
El cobre representó 66.6% de las ventas netas en el 2005 en
comparación con 68.1% en 2004. Las ventas de subproductos en el
2005 hicieron un total de $1,373.6 millones en comparación con
$987.8 millones en 2004, un aumento del 39.1%. El aumento se debe
principalmente a las mayores ventas de molibdeno, como resultado
del aumento de 94.7% en el precio promedio de mercado para el
molibdeno en el 2005 en comparación con 2004. Además de los
mayores precios de los metales, la mayor producción de la mina también
fue un factor del aumento de las ventas de subproductos en 2005, la
producción de molibdeno para 2005 fue de 32.6 millones de libras en
comparación con 31.7 millones de libras en 2004, un aumento de 3%.
La tabla a continuación presenta las ventas de nuestros subproductos
como porcentaje de nuestras ventas netas totales.
Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,
2005 2004
22.5% 20.9%
4.3 4.1
3.5 4.1
3.1 2.8
33.4% 31.9%
Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y
agotamiento)
Nuestro costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y
agotamiento) en 2005 fue de $1,635.4 millones, comparados con
$1,334.3 en 2004, un aumento de $301.1 millones o 22.6%. Los
principales elementos del aumento del costo de ventas son $72.5
millones de aumento en el costo de compra de energía eléctrica y
combustible, un aumento de $27.2 millones por regalías mineras, y un
aumento de $125.6 millones en participación de los trabajadores,
incluyendo un ajuste de $36.3 millones, relacionado con un cambio
en el método de cálculo de la participación de los trabajadores
reglamentaria para los trabajadores mexicanos, véase “Liquidez y
recurso de capital” para una presentación de este tema. Asimismo, el
mayor valor del cobre en el 2005 aumentó nuestro costo de ventas en
$16.2 millones respecto de 2004, pues complementamos nuestra
producción de cobre con el cobre comprado a terceros.
En 2005, en respuesta a una amplia escasez en la industria de llantas
para camiones, pusimos en práctica un programa de racionalización
para optimizar nuestro uso de llantas. El programa, que comprende
mejoras de mantenimiento de carreteras, mayor monitoreo de
mantenimiento de llantas, incluyendo temperatura y revisiones de
presión; y procedimientos más estrictos de manejo de camiones, fue
puesto en práctica en el 2005 y dio como resultado una reducción del
18% en el consumo de llantas en comparación con el 2004. Mientras
esperamos que se resuelva el déficit de llantas a mediados del 2007,
continuaremos monitoreando la situación de abastecimiento para este
producto vital y esperamos satisfacer nuestras necesidades mediante
el uso de prácticas de consumo prudente y el desarrollo de fuentes de
suministro alternativo, de ser necesario.
Esperamos que el costo de ventas aumente en el 2006 y los próximos
años como resultado de la adopción, el 1 de enero del 2006, del
consenso del EITF, relacionado con los costos de desbroce de mina.
Véase Políticas contables críticas – capitalización de costo de desbroce
de mina y material lixiviable.
Gastos generales, de venta y administrativos
Nuestros gastos generales, de venta y administrativos en el 2005
ascendieron a $81.1 millones, comparados con $71.8 millones en
2004, un aumento de $9.3 millones. Nuestro mayor volumen de gastos
generales, de venta y administrativos en el 2005 fue principalmente el
resultado de los mayores honorarios pagados a consultores, asesores
legales, y empresas de auditoria, a la emisión de una nueva deuda y al
costo relacionado en cumplimiento de la Ley Sarbanes-Oxley. Asimismo,
el impuesto cobrado a las transacciones bancarias en Perú fue $1.4
millones mayor en 2005.
Depreciación, amortización y agotamiento
Nuestros gastos por depreciación, amortización y agotamiento en 2005
fueron de $277.2 millones, comparados con $192.6 millones en 2004,
un aumento de $84.6 millones. El aumento fue principalmente el
resultado del aumento en la amortización de costos de desbroce de
mina capitalizado y material lixiviable de $37.0 millones y un aumento
en la depreciación relacionada con los gastos de capital de reemplazo.
Exploración
Los gastos de exploración en 2005 fueron de $24.4 millones,
comparados con $15.6 millones en 2004, un aumento de $8.8
millones. El aumento se debió principalmente a las actividades de
perforación y trincheras en el proyecto Tía Maria en el Perú, $3.7
millones, y $1.7 millones y $1.2 millones en costos de perforación en
IMMSA y Cananea, respectivamente.
Gastos financieros
Los gastos financieros en 2005 fueron de $108.9 millones comparados
con $106.5 millones en 2004, un aumento de $2.4 millones. Los
gastos financieros corrientes pagados disminuyeron en el 2005
principalmente como resultado de una reducción de nuestra deuda.
No obstante, los gastos de 2005 incluyen $15.0 millones de la
amortización de los costos de emisión de deuda capitalizada
anteriormente relacionados con financiamientos pagados por
adelantado en el año. Para una mayor revelación sobre nuestros
programas de financiamiento, véase “Liquidez y recursos de capital.
Interés capitalizado
El interés capitalizado en 2005 fue de $22.5 millones, comparado con
$10.7 millones en 2004, un aumento de $11.8 millones. Este aumento
se debe principalmente a los proyectos de modernización de la fundición
de Ilo y la chancadora y sistema de fajas transportadoras de material
lixiviable en Toquepala, sobre los cuales el interés capitalizado aumentó
en $6.4 millones y $2.2 millones, respectivamente en 2005.
Ingresos financieros
Los ingresos financieros en 2005 ascendieron a $30.8 millones,
comparados con $8.3 millones en 2004, un aumento de $22.5
millones. Nuestros ingresos financieros aumentaron principalmente
como resultado de mayores tasas de interés en inversiones a corto
plazo y a los mayores saldos invertidos.
Pérdidas por instrumentos derivados
Las pérdidas por instrumentos derivados en 2005 fueron de $22.3
millones, comparadas con $1.4 millones en 2004, un aumento de
$20.9 millones. En el 2005, registramos $23.5 millones de pérdidas
en swaps de cobre y una ganancia de $1.2 millones en swaps de tasas
de interés. En 2004, registramos una pérdida de $1.4 millones en
swaps de tasas de interés.
Pérdidas por pago adelantado de deudas
La pérdida por pago adelantado de deudas en el 2005 fue de $10.6
millones, en comparada con $16.5 millones en 2004, una disminución
de $5.9 millones. En 2005, pagamos una penalidad de $2.0 millones
por el pago adelantado de $199 millones de bonos peruanos y una
prima de $8.6 millones en la recompra de bonos Yankee. En 2004,
incurrimos en $12.8 millones de pagos por adelantado y un diferencial
de intereses por pagos por adelantado y $3.7 millones por un cargo
por reestructuración de deuda.
Ganancia por transferencia de bienes
La ganancia por transferencia de bienes en 2004 fue de $53.5 millones.
Este monto comprende una ganancia por la venta de propiedades
auxiliares en nuestras operaciones mexicanas.
Otros gastos
Otros gastos en el 2005 ascendieron a $3.7 millones, comparados
con $9.7 millones en 2004, lo que representa una disminución de
$6.0 millones. La cuenta Otros gastos incluye los honorarios y otros
49 SOUTHERN COPPER CORPORATION
costos incurridos en relación con la adquisición de Minera México y
que ascendieron a $3.3 millones y $5.8 millones en el 2005 y 2004,
respectivamente.
Impuesto a la renta
Los impuestos a la renta en el 2005 fueron $589.7 millones,
comparados con $433.7 millones en 2004, un aumento de $156.0
millones e incluyen $576.3 millones y $420.2 millones de impuestos
a la renta en el Perú y México, $13.4 millones y $13.5 millones por
impuestos estatal y federal de EE.UU. para 2005 y 2004,
respectivamente. Los impuestos a la renta en EE.UU. son
principalmente atribuibles a los ingresos provenientes de inversión
así como las limitaciones sobre el uso de créditos fiscales del
extranjero para determinar el impuesto mínimo alternativo.
El aumento de $156.0 millones o 36.0% se debió principalmente a
$581.5 millones de mayor ingreso antes de impuesto. La tasa de
impuesto efectiva para 2005 fue de 29.4%, en comparación con
Información sobre ingresos operativos por segmento 2005 vs. 2004:
Operaciones a tajo abierto en el Perú
Ventas netas
Costos y gastos de operaciones
Ingresos operativos
Las ventas netas de nuestras operaciones en el Perú en el 2005
fueron $2,179.9 millones, comparadas con $1,715.9 millones en
2004, un aumento de $464.0 millones. Este aumento se debió
principalmente a los importantes aumentos en el precio del cobre
y del molibdeno. Los volúmenes de ventas de cobre disminuyeron
en 39.0 millones de libras en el 2005 principalmente como
resultado de la menor producción en Toquepala y Cuajone debido a
la menor ley de mineral y a una disminución de la producción de
SX/EW debido a las menores leyes de PLS.
Los costos de operación y los gastos en nuestras operaciones
peruanas en el 2005 fueron $879.4 millones, comparados con
$788.8 en 2004, un aumento de $90.6 millones principalmente
debido a los mayores costos de ventas. El aumento en el costo de
ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) de
$83.8 se debió principalmente al resultado de los mayores costos
SOUTHERN COPPER CORPORATION 50
30.4% en 2004. En la provisión de impuestos para 2005 se incluye
un reembolso de $43.4 millones recibido por Minera México por
impuestos por activos (impuesto a la renta mínimo) pagados en
años anteriores. Sin el beneficio de este crédito, la tasa de impuesto
efectiva de la Compañía para el año 2005 hubiera llegado a
31.6%
Participación minoritaria
La participación minoritaria en 2005 fue de $12.5 millones, comparada
con $4.7 millones en 2004, un aumento de $7.8 millones o 166.0%.
Este aumento se debe a mayores utilidades en el periodo.
Utilidades
Nuestras utilidades netas en 2005 fueron de $1,400.2 millones,
comparadas con $982.4 millones en 2004, un aumento de $417.8
millones o 42.5%. Las mayores utilidades fueron el resultado de los
factores descritos anteriormente.
2005 2004 Variación
Valor %
$2,179.9 $1,715.9 $ 464.0 27.0%
(879.4) (788.8) (90.6) 11.5%
$1,300.5 $ 927.1 $ 373.4 40.3%
de combustible, la provisión para participación de los trabajadores
y los cargos por regalías aplicables en el Perú.
Los costos de combustibles, un componente clave de nuestros
costos, aumentaron $31.4 millones en el 2005. Nuestro costo por
participación de los trabajadores aumentó $27.6 millones en el
2005. Este costo se calcula basado en 8% de las utilidades antes
de impuestos de nuestras operaciones en el Perú y aumentan
conforme aumenten las utilidades. En junio de 2004 se creó una
provisión para regalías adicionando $22.7 millones para nuestros
costos en 2005.
Los ingresos operativos en 2005 fueron $1,300.5 millones,
comparado con $927.1 millones en 2004, un aumento de $373.4
millones. El ingreso operativo aumentó como resultado de los
factores antes descritos.
Operaciones a tajo abierto en México

2005 2004 Variación

Valor %

Ventas netas $1,769.6 $1,189.7 $ 579.9 48.7%

Costos y gastos operativos (1,054.2) (665.9) (388.3) 58.3%

Ingresos operativos $ 715.4 $ 523.8 $ 191.6 36.6%

Las ventas netas de nuestras operaciones a tajo abierto en México
en 2005 fueron de $1,769.6 millones, comparadas con $1,189.7
millones en 2004, un aumento de $579.9 millones o 48.7%. El
aumento en las ventas netas principalmente se debió a los
aumentos significativos en el precio del cobre y molibdeno y el mayor
volumen de venta.
Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones a tajo
abier to en México en 2005 fueron de $1,054.2 millones
comparados con $665.9 millones en 2004, un aumento de $388.3
millones o 58.3%. Este aumento fue principalmente el resultado
del mayor costo de ventas y la mayor depreciación, amortización y
agotamiento en 2005. El aumento en el costo de ventas de $288.4
millones se debió principalmente a los mayores volúmenes de
ventas, el mayor costo de energía eléctrica comprada y combustible,
el mayor costo de mantenimiento, los mayores costos de metales
comprados, las mayores pérdidas por tasa de cambio, y la mayor
participación de los trabajadores. Los aumentos en la producción
y volúmenes de ventas se sumaron a nuestros costos en 2005,
como ocurrió con un aumento de $104.0 millones de metales
comprados a terceros. Nuestro costo por participación de los
trabajadores, incluyendo un ajuste de $36.3 millones, aumentó en
$106.1 millones en 2005. Este costo se calcula en base al 10% de
las utilidades antes de impuestos y se incrementa según aumentan
las utilidades. Los costos de energía eléctrica comprada y
combustible subieron $31.4 millones en el 2005. Los costos de
mantenimiento también subieron $38.9 millones en 2005.
Asimismo, se reportó una pérdida por cambio de moneda de $18.5
millones en 2005 como resultado de la apreciación del peso
respecto al dólar de EE.UU. durante el ejercicio. El aumento en la
depreciación, amortización y agotamiento de $85.7 millones en
2005 se debió principalmente a la amortización de costos de
material lixiviable y desbroce de mina capitalizado.
Los ingresos operativos en 2005 fueron $715.4 millones,
comparados con $523.8 millones en 2004, un aumento de $191.6
millones o 36.6%. El ingreso operativo aumentó como resultado de
los factores descritos anteriormente.

Unidad IMMSA

2005 2004 Variación

Valor %

Ventas netas $448.7 $317.1 $ 131.6 41.5%

Costos y gastos operativos (380.3) (272.9) (107.4) 39.4%

Ingresos operativos $ 68.4 $ 44.2 $ 24.2 54.8%

Las ventas netas en la unidad de IMMSA en el 2005 ascendieron a
$448.7 millones, comparadas con los $317.1 millones en 2004,
un aumento de $131.6 millones o 41.5%. El aumento se debió a
los mayores precios de ventas en 2005 para el cobre, el zinc y la
plata. Además de un aumento en el volumen de ventas de cobre y
zinc en 2005. El zinc proveniente de la mina reabierta Santa Eulalia
aportó 22.7 millones de libras a las ventas de zinc en 2005.
Los costos y gastos de operación en nuestra unidad de IMMSA
fueron $380.3 millones en el 2005, comparado con $272.9 millones
en 2004, un aumento de $107.4 millones o 39.4%. Este aumento
se debió principalmente al resultado de los mayores volúmenes de
ventas del cobre y zinc, el mayor costo de combustible y de energía
eléctrica comprada, el mayor volumen de metal comprado a terceros
y un aumento en el costo de los servicios de contratistas. En 2005,
el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y
agotamiento) aumentó $99.7 millones, principalmente como
resultado de mayores volúmenes de producción y de ventas para el
cobre y zinc, lo que incluyó un aumento de $64.6 millones por
metales comprados a terceros. Nuestros costos de energía eléctrica

51 SOUTHERN COPPER CORPORATION

comprada y combustibles, componentes clave de nuestros costos,
subieron $10.9 millones en el 2005. Asimismo, el costo de los
servicios de contratistas, principalmente para nuestras operaciones
de carbón, aumentó $13.0 millones en el 2005.
El ingreso operativo en el 2005 fue $68.4 millones, en comparación
con $44.2 millones en 2004, un aumento de $24.2 millones o
54.8%. Los ingresos operativos aumentaron como resultado de
los factores descritos anteriormente.
Eliminaciones y ajustes entre segmentos
Las ventas netas, costos de operación e ingresos operativos que
se acaban de presentar no serán directamente equivalentes a los
montos en nuestros estados de resultados consolidados
combinados porque se deben tomar en cuenta los ajustes de
ingresos y gastos operativos entre segmentos. Véase la Nota 19
de los estados financieros.
Resultados de operaciones para el ejercicio que termina el 31 de
diciembre de 2004 comparado con el ejercicio que termina el 31 de
diciembre de 2003
Ventas netas
Nuestras ventas netas en 2004 fueron $3,096.7 millones,
comparadas con $1,576.6 en 2003, un aumento de $1,520.1
millones o 96.4%. El aumento se debió principalmente a los
importantes aumentos en los precios de metales en 2004, en
especial aquellos de cobre, para los que nuestros precios de venta
promedio subieron 67.9%, y molibdeno, para el cual, los precios de
venta aumentaron 286.3%. Además de los mayores precios de
metales, la mayor producción de la mina también constituyó un
factor importante en el aumento de nuestras ventas en 2004. La
producción de cobre para 2004 fue de 718,007 toneladas, en
comparación con 665,916 toneladas en 2003, un aumento de
7.8%.

La tabla a continuación presenta información en relación con el volumen de nuestras ventas de cobre para
cada uno de los años que termina el 31 de diciembre de 2004 y 2003.

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,

2004 2003
Ventas de cobre (millones de libras)
Refinado 790.6 846.1
Ampolloso 93.9 90.2
Concentrados 107.8 82.0
SX/EW 239.1 280.4
Alambrón 333.1 157.4

Total 1,564.5 1,456.1

Las cuatro minas de cobre a tajo abierto aumentaron su producción
en 2004 en comparación con 2003. La mina Cananea registró el
aumento más importante con 20.7%, equivalente a 29,003
toneladas adicionales de cobre, principalmente debido a un
aumento del 29.3% en la molienda. La mina de Toquepala registró
el segundo aumento más alto de la producción con 6.8%,
contribuyendo con 12,849 toneladas adicionales de cobre. El
aumento en la producción en la mina Toquepala es atribuible
principalmente a la mayor ley de mineral de 0.817% en 2004
comparada con 0.749% en 2003. Las minas de Cuajone y La
Caridad también obtuvieron un mayor porcentaje de producción y
contribuyeron con 9,861 y 3,454 toneladas adicionales,
respectivamente, en 2004 comparadas con 2003. La producción
adicional de Cuajone fue principalmente resultado de mayores leyes
de mineral, mientras que la mayor producción de La Caridad fue el
resultado de mayor producción a pesar de las leyes de mineral
marginalmente menores. El cobre representó 68.1% de las ventas
en 2004 en comparación con 74.7% en 2003.
Nuestras ventas de subproductos en 2004 hicieron un total de $987.8
millones en comparación con $396.1 millones en 2003, un aumento
de $591.7 o 149.4%. El aumento se debe principalmente a las mayores
ventas de molibdeno, como resultado del aumento de 286.3% en nues-
tro precio promedio de ventas para el molibdeno en 2004 en com-
paración con el 2003. La tabla a continuación proporciona la venta
de nuestros subproductos como porcentaje del total de ventas netas.

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,

2004 2003
Ventas de productos derivados como porcentaje
del total de ventas netas
Molibdeno 20.9% 9.1%
Zinc 4.1 6.4
Plata 4.1 6.0
Oro y otros metales 2.8 3.8

Total 31.9% 25.3%

SOUTHERN COPPER CORPORATION 52

Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y
agotamiento)
Nuestro costo de ventas en 2004 fue $1,334.3 millones, comparado
con $992.4 millones en 2003, un aumento de $341.9 millones o
34.5%. Nuestro mayor costo de ventas se debe principalmente a
mayor producción en 2004. Tal como se trató anteriormente, la
producción de la mina de cobre aumentó 7.4% en 2004, registrando
nuestras cuatro minas de cobre a tajo abierto un aumento de
producción en 2004 en comparación con 2003. El costo de ventas
(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) también
aumentó como resultado de los aumentos en los precios de ciertos
insumos, incluyendo energía, gastos de mantenimiento y ciertos
repuestos. El costo de ventas (excluyendo depreciación,
amortización y agotamiento) aumentó adicionalmente en 2004
como resultado de un aumento en el volumen y costo del
concentrado de cobre que compramos a terceros en 2004.
Compramos concentrado a terceros con el fin de producir alambrón
adicional por el que recibimos precios superiores, así como para
cumplir nuestros compromisos con los clientes. El costo del cobre
comprado, adquirido a precios de mercado, fue de $69.9 millones
en 2004, comparado con $25.0 millones en 2003. El aumento en
el costo del cobre comprado fue resultado principalmente del mayor
volumen comprado y del incremento en el precio del cobre.
Otros factores que contribuyeron a los mayores costos en 2004
incluyeron una provisión de $17.6 millones por regalías
recientemente promulgadas en el Perú. Este cargo es calculado
entre 1% a 3% en base a las ventas de concentrados producidos
por nuestras minas de Toquepala y Cuajone.
Esperamos que el costo de ventas aumente en el futuro cercano
como resultado del consenso del Grupo de Trabajo sobre Temas
Emergentes (EITF) recientemente emitido que describimos
anteriormente bajo el título “-Políticas contables críticas y estimados
–Costos de capitalización de desbroce de mina y material lixiviable”.
Gastos generales, de venta y administrativos
Los gastos generales, de venta y administrativos en 2004 ascendieron
a $71.8 millones, en comparados con $63.6 millones en 2003, un
aumento de $8.2 millones o 12.9%. Nuestros mayores gastos generales
de venta y administrativos en 2004 fueron principalmente el resultado
de $13.8 millones en honorarios administrativos pagados a Grupo
México. El aumento en los honorarios administrativos por pagar a
Grupo México es atribuible en gran medida a la transferencia de parte
del personal de Minera México a Grupo México. Dichos honorarios
administrativos, que no eran pagados en 2003, fueron parcialmente
compensados por una reducción de las planillas de $2.7 millones y
una reducción en los gastos de arrendamiento de $2.6 millones. Los
honorarios de administración comprenden costos corporativos, legales,
contables, financieros y comerciales y similares.
Depreciación, amortización y agotamiento
Los gastos por depreciación, amortización y agotamiento en 2004
fueron $192.6 millones, comparados con $177.1 millones en 2003,
un aumento de $15.5 millones u 8.8%. Los gastos de depreciación,
amortización y agotamiento aumentaron principalmente como
resultado del aumento en la amortización de los costos de desbroce
de mina capitalizados y los materiales lixiviables de $10.6 millones.
El aumento también se debió a los mayores gastos de capital y
mantenimiento. Asimismo, los gastos de depreciación aumentaron
$6.2 millones como resultado del mayor monto de los gastos de
capital en los que se incurrió en 2004. El total de nuestros gastos
de capital en 2004 fue de $228.3 millones en comparación con
$64.9 millones en 2003. Nuestra depreciación promedio fue de
aproximadamente 3% en 2004. Esperamos que la amortización
disminuya en el futuro como resultado del consenso del EITF antes
mencionado.
Exploración
Los gastos de exploración en 2004 ascendieron a $15.6 millones,
comparados con $17.9 millones en 2003, una disminución de $2.3
millones o 12.8%. En 2003 los gastos de exploración comprendieron
la adquisición de propiedades en Chile por $3.7 millones. No hubo
adquisiciones similares en 2004. Excluyendo estos costos, los gastos
de exploración aumentaron como resultado de la actividad de
exploración y perforación en México.
Gastos financieros
Los gastos financieros en 2004 ascendieron a $106.5 millones,
comparados con $117.0 millones en 2003, una disminución de $10.5
millones o 9.0%. Los gastos financieros disminuyeron en 2004
comparados con 2003 principalmente como resultado de una
reducción en el monto de la deuda pendiente. Asimismo, en el
último trimestre de 2004, refinanciamos parte de nuestra deuda
pendiente a una tasa de interés reducida en relación con nuestra
línea de crédito de $600 millones.
Interés Capitalizado
El interés capitalizado en 2004 fue $10.7 millones, comparado con
$5.6 millones en 2003, un aumento de $5.1 millones, o 92%. El interés
capitalizado aumentó principalmente por el aumento en nuestros
gastos de capital de $64.9 millones en 2003 a $228.3 millones en
2004.
Ingresos financieros
Los ingresos financieros en 2004 totalizaron $8.3 millones,
comparados con los $5.2 millones alcanzados en 2003, un aumento
de $3.1 millones o 60.6%. A pesar de las reducciones en las tasas de
interés, nuestros ingresos financieros en 2004 aumentaron en
comparación con 2003, debido a los mayores niveles de efectivo
invertido, principalmente en inversiones a corto plazo.
Pérdida por pago adelantado de la deuda
La pérdida por pago adelantado de la deuda en 2004 fue de $16.5
millones, en comparación con los $5.8 millones en 2003, un aumento
de $10.7 millones o 182.3%. La pérdida por pago adelantado aumentó
en 2004 en comparación con 2003 como resultado de nuestras
mayores actividades de financiamiento. En 2004, incurrimos en $12.8
millones de honorarios por pago anticipado y diferencial de intereses
por pagos adelantados y el cargo por reestructuración de la deuda
ascendió a $3.7 millones. En 2003, incurrimos en gastos de
refinanciamiento de deuda por $5.8 millones, incluyendo los
honorarios de pago por anticipado y la amortización de los costos
de emisión de deuda.
Ganancia por transferencia de propiedades
La ganancia por transferencia de propiedades en 2004 totalizó $53.5
millones. Esta ganancia es el resultado de la venta de activos auxiliares
en 2004 en Minera México.
53 SOUTHERN COPPER CORPORATION
Otros gastos
En 2004, otros gastos tuvo un total de $9.7 millones, comparados con
$4.2 millones en 2003, un aumento de $5.5 millones o 132.1%. La
cuenta Otros gastos aumentó principalmente debido a los honorarios
pagados a terceros en relación con la adquisición de Minera México.
Impuesto a la renta
EL impuesto a la renta en 2004 ascendió a $433.7 millones, comparado
con $120.1 millones en 2003, e incluye $420.2 millones y $113.8
millones de impuesto a la renta en el Perú y México, $13.5 millones y
$6.3 millones por impuestos estatales y federales de EE.UU. para 2004
y 2003, respectivamente.
El aumento de $313.6 millones o 261.1% se debió principalmente al
aumento de $1,211.4 millones en los ingresos antes de impuestos.
Dicho aumento fue parcialmente compensado por el efecto de los
cambios en nuestras diferencias permanentes de 2004 a 2003.
Nuestras tasas de impuesto efectivas fueron 30.4% en 2004 en base
Información sobre ingresos operativos por segmentos – 2004 vs. 2003:
Operaciones en el Perú
Ventas netas
Costos y gastos operativos
Ingresos operativos
Las ventas netas en nuestras operaciones en el Perú en 2004
ascendieron a $1,715.9 millones comparadas con $798.4 millones
en 2003, un aumento de $917.5 millones o 114.9%. Este aumento en
las ventas netas se debió principalmente a los aumentos importantes
en el precio del cobre y molibdeno. Asimismo, el volumen de las ventas
de cobre aumentó en 37.3 millones de libras en 2004 pues aumentó
la producción tanto en Toquepala como en Cuajone. La mayor
producción en Toquepala y las mejores recuperaciones y mayores leyes
de mineral tratadas en ambas plantas aumentaron la producción de
cobre en 28,340 toneladas. Este aumento fue parcialmente
compensado por una disminución de 5,631 toneladas en la producción
de cobre SX/EW ocasionada por las menores leyes de PLS. El volumen
de ventas de molibdeno y plata, los principales subproductos de
nuestras operaciones en el Perú también aumentaron en 2004.
Estimamos una reducción en el volumen de la producción de cobre de
2005 de aproximadamente 8% en nuestras operaciones peruanas
como resultado de una disminución esperada en la ley de mineral en
nuestra mina de Cuajone.
Los costos y gastos operativos en 2004 fueron $788.8 millones,
comparados con $581.6 millones en 2003, un aumento de $207.2
millones o 35.6%. El aumento fue resultado del mayor volumen de
SOUTHERN COPPER CORPORATION 54
a un ingreso antes de impuestos de $1,420.9 millones y 57.3% en
2003 en base a ingresos antes de impuestos de $209.5 millones.
Véase Nota 7 de los Estados Financieros Consolidados
Combinados.
Participación Minoritaria
La participación minoritaria en 2004 fue de $4.7 millones, comparada
con $4.3 millones en 2003, un aumento de $0.4 millones o 10.9%. La
participación minoritaria aumentó debido a las mejores utilidades
después de impuestos. Este aumento fue parcialmente compensado
por la reducción de cierta participación minoritaria por la compra de
esta participación por Minera México en 2004.
Utilidades
Las utilidades netas en 2004 ascendieron a $982.4 millones,
comparadas con 83.5 millones en 2003, un aumento de $898.9
millones o 1,076%. Las utilidades netas aumentaron como resultado
de los factores descritos anteriormente.
2004 2003 Variación
Valor %
$1,715.9 $ 798.4 $ 917.5 114.9%
(788.8) (581.6) (207.2) 35.6%
$ 927.1 $ 216.8 $ 710.3 327.6%
ventas, el mayor costo de combustible y energía, un aumento en la
provisión para participación de los trabajadores, el nuevo cargo
por regalías en el Perú y mayor depreciación, amortización y
agotamiento.
Las ventas de cobre de nuestras minas en el Perú en 2004 aumentó
en 21.6 millones de libras en comparadas con 2003 y las ventas de
cobre procesadas de material comprado a terceros aumentó en 15.7
millones de libras. Nosotros pagamos los precios vigentes de mercado
por este material comprado, los que fueron significativamente altos en
2004. El costo del cobre comprado a terceros aumentó a $49.7 millones
en 2004 de $6.1 millones en 2003. Los costos de energía y
combustible, un componente clave de nuestros costos, fueron
significativamente más altos en 2004. Nuestra provisión para
participación de los trabajadores aumentó en $67.5 millones en 2004.
Este costo se calcula en base al 8% de nuestras ganancias antes de
impuestos en nuestras operaciones en el Perú y aumenta a medida
que aumentan las utilidades. La provisión para el nuevo costo por
regalías en el Perú sumó $17.6 millones a nuestros costos en 2004.
Esta regalía en el Perú fue impuesta a mediados de 2004 y seguirá
teniendo efecto en nuestros resultados de 2005. Asimismo, la cuenta
depreciación, amortización y agotamiento aumentó en $4.2 millones
en 2004, principalmente debido a la capitalización y depreciación de Los ingresos operativos en 2004 fueron $927.1 millones comparados
nuevos proyectos. Asimismo, nuestras operaciones en el Perú pagaron con los $216.8 millones en 2003, un aumento de $710.3 millones o
comisiones de administración del orden de $7.0 millones a Grupo 327.6%. Los ingresos operativos aumentaron como resultado de los
México en 2004 y 2003. factores descritos anteriormente.

Operaciones a tajo abierto en México

2004 2003 Variación

Valor %

Ventas netas $1,189.7 $ 649.3 $ 540.4 83.2%

Costos y gastos operativos (665.9) (548.6) (117.3) 21.4%

Ingresos operativos $ 523.8 $ 100.7 $ 423.1 420.2%

Las ventas netas de nuestras operaciones a tajo abierto en México en
2004 fueron $1,189.7 millones, comparadas con $649.3 millones en
2003, un aumento de $540.4 millones o 83.2%. El aumento en las
ventas netas se debió principalmente al resultado de aumentos
significativos en el precio del cobre y molibdeno y a un mayor volumen
de ventas. Las ventas de cobre aumentaron en 55.1 millones de libras
en 2004 en comparación con 2003 debido al aumento de la producción
en ambas minas a tajo abierto. La mina Cananea registró el aumento
más significativo, 20.7%, equivalente a 29,003 toneladas adicionales
de cobre, principalmente debido a un aumento de 29.3% en la
molienda. La mina La Caridad aumentó la producción de cobre en
2004 en 3,454 toneladas, principalmente debido a las mayores
recuperaciones de la molienda.
Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones a tajo abierto
en México en 2004 fueron $665.9 millones, comparadas con $548.6
millones en 2003, un aumento de $117.3 millones o 21.4%. El aumento
se debió principalmente a los mayores volúmenes de ventas, los ma-
yores costos de energía y combustible, y el mayor costo y consumo de
otros componentes de la producción y mayor actividad de man-
tenimiento. En 2004, las ventas de cobre producido y las ventas de
cobre procesado de material proveniente de terceros aumentaron. El
cobre comprado a terceros aumentó en $37.0 millones en 2004. El
cobre comprado a IMMSA en 2004 subió a $87.5 millones.
Asimismo, una devaluación del peso mexicano ocasionó un aumento
de $17.8 millones en la pérdida de cambio reportada de 2004.
Nuestras operaciones a tajo abierto en México pagaron gastos de
administración a Grupo México por $4.5 millones en 2004
y 2003.
Los ingresos operativos en 2004 fueron $523.8 millones, en
comparación con $100.7 millones en 2003, un aumento de $423.1
millones o 420.2%. Los ingresos operativos aumentaron como
resultado de los factores descritos anteriormente.

Unidad IMMSA

2004 2003 Variación

Valor %

Ventas netas $317.1 $ 230.9 $ 86.2 37.3%

Costos y gastos operativos (272.9) (218.9) (54.0) 24.7%

Ingresos operativos $ 44.2 $ 12.0 $ 32.2 268.3%

Las ventas netas en nuestra unidad de IMMSA en 2004 fueron $317.1
millones, comparadas con $230.9 millones en 2003, un aumento de
$86.2 millones o 37.3%. Este aumento se debió a los mayores precios
de venta en 2004 para el cobre, zinc y plata, sus principales productos.
Además, el aumento en el volumen de ventas de cobre también influyó
en el aumento de ventas de 2004.
Los costos y gastos operativos en nuestra unidad de IMMSA fueron
$272.9 millones en 2004, comparados con $218.9 millones en 2003,
un aumento de $54.0 millones o 24.7%. Este aumento fue el resultado
de los mayores volúmenes de ventas de cobre y plata y los aumentos
en los costos de energía y combustible y otros costos operativos, y los
servicios de contratistas. El costo del cobre comprado a terceros
aumentó a $89.6 millones en 2004 de $22.8 millones en 2003. Las
compras de 2004 comprendieron $11.1 millones de nuestras
operaciones a tajo abierto en México. Asimismo, la devaluación del
peso mexicano ocasionó un aumento en la pérdida por tasa de cambio
reportada de $2.1 millones en 2004. Nuestra unidad de IMMSA pagó
comisiones de administración de $2.3 millones a Grupo México en
2004 y 2003.

55 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Los ingresos operativos en 2004 fueron $44.2 millones, comparados
con $12.0 millones en 2003, un aumento de $32.2 millones o 268.3%.
Los ingresos operativos aumentaron como resultado de los factores
descritos anteriormente.
Eliminaciones y ajustes entre segmentos
Las ventas, costos de operación e ingresos operativos que se acaban
de presentar no serán directamente equivalentes a los montos en
Liquidez
(en millones)
Efectivo neto proveniente de actividades de operación
Efectivo neto usado para actividades de inversión
Efectivo neto (usado para) proveniente de actividades
de financiamiento
Flujos de efectivo provenientes de actividades de operación
El efectivo neto proveniente de las actividades de operación fue
$1,644.2 millones, $1,172.4 millones y $64.8 millones en 2005,
2004 y 2003, respectivamente. Los aumentos en 2005 y 2004
fueron en gran parte el resultado de las mayores utilidades en
ambos años, que a su vez se debieron a los mejores precios de
nuestros productos y del cobre y molibdeno en particular.
En 2005, nuestras utilidades fueron $1,400.1 millones,
aproximadamente 85.2% del flujo de efectivo proveniente de
operaciones neto. Las cuentas no monetarias importantes
deducidas o agregadas a nuestras utilidades incluyen depreciación,
amortización y agotamiento de $277.2 millones, que positivamente
aumentó el flujo de efectivo proveniente de operaciones; y la
capitalización del costo de desbroce de mina y material lixiviable
por $116.4 millones y un crédito tributario diferido de $42.3
millones, que redujo el flujo de efectivo proveniente de operaciones.
Adicionalmente, los cambios en los saldos en el capital de trabajo
contribuyeron $89.1 millones a nuestro efectivo neto proveniente
de actividades de operación.
En 2004, nuestras utilidades fueron $982.4 millones,
aproximadamente 83.8% del flujo de efectivo proveniente de
operaciones. Las cuentas no monetarias importantes deducidas o
sumadas a nuestras utilidades incluyeron depreciación,
amortización y agotamiento por $192.6 millones y una provisión
para impuesto diferido de $54.4 millones, que positivamente
aumentó nuestro flujo de efectivo proveniente de operaciones; la
capitalización del costo de desbroce de mina y material lixiviable
fue de $92.8 millones, lo que disminuyó nuestro flujo de efectivo
proveniente de operaciones. Asimismo, se dedujo una ganancia
de $53.5 millones de la venta de propiedades auxiliares mexicanas
de los ingresos por obtener en el flujo de efectivo proveniente de
operaciones, el aporte de estos fondos se incluye en el flujo de
SOUTHERN COPPER CORPORATION 56
nuestro estado de resultados consolidado combinado porque se deben
tomar en cuenta los ajustes de ingresos y gastos operativos entre
segmentos. Véase Nota 19 de los estados financieros.
Liquidez y recursos de capital
A continuación se revela lo relacionado con la liquidez y recursos de
capital de la Compañía para cada año en el periodo de tres años que
termina el 31 de diciembre de 2005.
Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,
2005 2004 2003
$ 1,644.2 $ 1,172.4 $ 64.8
(425.4) (219.5) (59.7)
(1,055.6) (540.6) 185.6
efectivo proveniente de actividades de inversión. Los cambios en
los activos y pasivos por capital de trabajo aumentaron el flujo de
efectivo neto en $70.2 millones. Algunas de estas cuentas de capital
de trabajo comprendieron ciertos cambios mayores en 2004, el
crecimiento de cuentas por cobrar redujo el flujo de efectivo de
operaciones en $261.3 millones, que fue el resultado de las mejoras
en los precios de metales desde el inicio de 2004 hasta el final.
Los precios de cobre LME y COMEX aumentaron en 49 centavos y
48 centavos durante 2004, respectivamente, además del precio
del molibdeno aumentó en $10.80 por libra durante 2004. Las
mejoras en el flujo de efectivo provenientes de operaciones fueron
el incremento de cuentas por pagar y provisiones en 2004, en gran
medida como resultado de la mayor participación de trabajadores
y las provisiones de impuesto a la renta debidas a mayores utilidades
y cuyo pago se traslada al siguiente año.
En 2003, nuestras utilidades fueron $83.5 millones,
aproximadamente 128.8% del flujo de efectivo proveniente de
operaciones. Depreciación, amortización y agotamiento alcanzó
$177.1 millones y la capitalización del costo de desbroce de mina y
material lixiviable agregó una deducción de $79.7 para alcanzar el
flujo de efectivo de utilidades. Asimismo, los cambios en el capital
de trabajo disminuyeron el flujo de efectivo de utilidades en $143.8
millones.
Flujos de efectivo provenientes de actividades de inversión
El efectivo neto usado en actividades de inversión fue $425.4 millones
en el 2005 comparado con $219.5 millones en 2004. Efectuamos
gastos de capital por un monto total de $470.6 millones en 2005,
incluyendo $234.5 millones en el proyecto de modernización de la
fundición en Ilo, Perú, $32.8 millones en el chancado, sistema de fajas
transportadoras para el material lixiviable de Toquepala, $9.1 millones
en el proyecto de lixiviación de Toquepala y $194.2 millones
principalmente en los reemplazos y mejoras de equipos, de los cuales
$148.7 millones fueron en nuestras operaciones mexicanas. El flujo
de efectivo proveniente de actividades de inversión en 2005 provino
de la venta de valores negociables por $45.3 millones.
El efectivo neto usado en las actividades de inversión fue $219.5
millones en 2004 comparado con los $59.7 millones en 2003.
Efectuamos gastos de capital por un monto total de $228.3 millones
en 2004, incluyendo $65.6 millones en el proyecto de
modernización de la fundición de Ilo en Perú, $40.4 millones en el
proyecto de lixiviación de Toquepala y $122.2 millones en reemplazo
y mejoras de equipos. En 2004, compramos valores negociables
por aproximadamente $69.4 millones. El flujo en efectivo
proveniente de las actividades de inversión en 2004 se debió
principalmente a las ventas de los valores negociables por $24.1
millón y el producto de las ventas de bienes, principalmente en
México, por aproximadamente $60 millones.
El efectivo neto usado para las actividades de inversión fue $59.7
millones en 2003. Los gastos de capital en 2003 ascendieron a $64.9
millones que se usaron principalmente para cambios y mejoras de
equipos. En 2003, los gastos de capital de Minera México fueron
reducidos debido a limitaciones de liquidez impuestas por sus
acreedores.
Flujos de efectivo provenientes de actividades de financiamiento
Para el año que termina el 31 de diciembre de 2005, el efectivo usado
para actividades de financiamiento ascendió a $1,055.6 millones. Los
nuevos financiamientos asumidos en el 2005 no solo dieron como
resultado mejores plazos para nuestra deuda sino que también
redujeron nuestra carga crediticia en $158.2 millones. Asimismo,
distribuimos $853.9 millones a nuestros accionistas en 2005 y $5.3
millones a nuestros inversionistas con una participación minoritaria.
En octubre de 2005, compramos un adicional de 6.4 millones de
acciones de Minera México, que representan 0.8133% de las acciones
en circulación, por $30.3 millones.
Para el ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2004, el efectivo
usado en actividades de financiamiento asciende a $540.6 millones
principalmente como resultado de la amortización neta de nuestra
deuda por $340.9 millones y dividendos pagados por $191.4
millones.
Para el ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2003, el efectivo
proveniente de las actividades de financiamiento aumentó a $185.6
millones principalmente como resultado del aumento en el capital
social neto de $93.7 millones relacionado con Minera México, el
efectivo anteriormente restringido como garantía por $88 millones
recibido como parte de la amortización de la deuda y $50 millones
recibidos por la emisión de bonos corporativos. Los dividendos
pagados a los accionistas por un monto de $45.4 millones redujeron
el efectivo proveniente de actividades de financiamiento.
Otras consideraciones relacionadas con la liquidez
En junio de 2004, el Congreso peruano promulgó una ley en la que
se imponía cargo por regalías a las compañías mineras a favor de
los gobiernos regionales y comunidades donde están ubicados los
recursos mineros. De acuerdo a la nueva ley, estamos sujetos a un
cargo de entre 1% a 3%, en base a las ventas, aplicable al valor de
los concentrados producidos en nuestras minas de Toquepala y
Cuajone. Hemos hecho una provisión de $40.3 y $17.6 millones
en 2005 y 2004, respectivamente, para este nuevo cargo, que entró
en vigencia el 25 de junio de 2004. En 2005, hicimos pagos por
$47.4 millones por este concepto. Asimismo, el Tribunal
Constitucional determinó que este cargo se aplica a todas las
concesiones mineras. Consideramos que esta interpretación es
incorrecta y pensamos oponernos a la imposición de regalías a nuestra
producción de SX/EW, que opera bajo nuestro contrato de estabilidad
jurídica (“Contrato de garantías y medidas de promoción para la
inversión”). Las provisiones efectuadas por la compañía para el cargo
por regalías no incluyen aproximadamente $5.9 millones de posibles
obligaciones adicionales relacionadas con la producción de SX/EW
desde el 30 de junio de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2005. Se
estima que el cargo por regalía tendrá un efecto negativo en nuestros
ingresos operativos y flujo de efectivo.
El 26 de enero del 2006, el Directorio aprobó un dividendo de $2.75
por acción, haciendo un total de $404.9 millones, que será pagado el
3 de marzo de 2006.
Si bien nuestros resultados financieros muestran una posición de
efectivo positiva en los últimos tres años, nuestra subsidiaria Minera
México, que compramos el 1 de abril de 2005, ha enfrentado retos
respecto a su liquidez como resultado de los bajos precios de los
metales en años anteriores. Estos retos dieron como resultado el
incumplimiento de ciertas deudas en el 2001 y en el 2002. En
abril de 2003, Minera México reestructuró parte de su deuda,
suscribiendo un acuerdo común entre Minera México, las principales
subsidiarias de Minera México (como garantes) y los prestatarios.
Minera México pagó los montos adeudados en virtud de este
contrato con fondos de una nueva línea de crédito abierta en octubre
de 2004. Véase “-Financiamiento” a continuación.
En mayo de 2005, la Corte Suprema de México emitió un fallo que
cambió el método de cálculo del monto de la participación
obligatoria de los trabajadores que debe ser pagada por algunas
compañías mexicanas, incluyendo nuestra subsidiaria Minera
México. La decisión de la Corte Suprema en efecto prohibía la
aplicación del arrastre de pérdidas neto en el cálculo del ingreso
usado como base para determinar la participación de las utilidades
de los trabajadores. Hemos reconocido en nuestros resultados de
operaciones de 2005 un cargo de $36.3 millones relacionado con
la distribución de las utilidades de los trabajadores de 2004.
Asimismo, la norma puede afectar nuestros futuros resultados de
operaciones y liquidez en la medida que pagamos mayores montos
por participación de los trabajadores en las utilidades.
Financiamiento
Al 31 de diciembre de 2005, teníamos créditos pendientes por $1,178.3
millones (antes de la deducción de $6.3 millones de cuentas de
valuación de descuento de deuda), en comparación con $1,330.3
millones al 31 de diciembre de 2004. Al 31 de diciembre de 2005,
nuestros préstamos pendientes como porcentaje de la capitalización
total (el total de deuda, participación minoritaria y patrimonio) fue de
26.0%, en comparación con 32.0% al 31 de diciembre de 2004. Al 31
de diciembre de 2005, nuestra caja y valores negociables de corto
plazo ascendían a $876.0 millones, en comparación con $756.0
millones al 31 de diciembre de 2004.
A continuación describimos nuestras deudas a largo plazo, así como
ciertos acuerdos financieros que nos afectan. Véase Nota 10 de los
Estados Financieros Consolidados Combinados, para una mayor
descripción de nuestra deuda a largo plazo.
El 27 de julio de 2005, SCC emitió $200 millones en notas de 6.375%
con vencimiento el 2015 y $600 millones en notas al 7.5% con
57 SOUTHERN COPPER CORPORATION
vencimiento el 2035. Las notas son obligaciones no garantizadas
senior de la Compañía. El producto neto de la emisión y venta de las
notas se usan para amortizar la deuda pendiente de nuestras
operaciones en Perú y México, obtenidas con líneas de crédito por
$200 millones y $600 millones ($480 millones pendientes),
respectivamente, y el saldo se asignará a los objetivos de la compañía.
SCC presentó una Declaración de Registro en el Formulario S-4 con
respecto a estas notas el 28 de octubre de 2005. El 3 de enero de
2006, la Compañía concluyó una oferta de cambio de $200 millones
en notas al 6.375% con vencimiento el 2015 y $600 millones en notas
al 7.5% con vencimiento el 2035. En la oferta de cambio, $197.4
millones de las antiguas notas de 6.375% con vencimiento el 2015
fueron ofrecidos a cambio de un monto equivalente de nuevas notas.
Y además, $590.5 millones de las antiguas notas de 7.5% con
vencimiento el 2035, fueron ofrecidas a cambio de unmonto
equivalente de nuevas notas. Las nuevas notas fueron inscritas según
la ley de títulos valores de EE.UU. Las escrituras relacionadas con las
notas contienen ciertas disposiciones, incluyendo limitaciones sobre
la creación de prendas, ventas o retroarrendamientos, derechos de
los titulares de las notas en caso de un cambio de control, limitaciones
sobre la contracción de deuda por la subsidiaria y limitaciones sobre
consolidaciones, fusiones, ventas o transferencias. Todas estas
limitaciones y restricciones están sujetas a una serie de excepciones
importantes, y algunas de estas disposiciones dejarán de ser aplicables
antes del vencimiento de lass notas si las notas alcanzan una
calificación de inversión. Al 31 de diciembre de 2005, cumplimos con
estas disposiciones.
En enero de 2005, la Compañía firmó una línea de crédito por $200
millones con un grupo de bancos encabezados por Citibank, N.A. El
producto de esta línea se usó para amortizar $199 millones de los
bonos en circulación del programa de bonos de la Compañía. El 28 de
julio de 2005, se usó una parte del producto del financiamiento del 27
de julio de 2005 indicado anteriormente para amortizar esta deuda.
En 1998, Minera México emitió $500 millones de deuda no
garantizada, a la que hacemos referencia como bonos yankee. Los
bonos yankee fueron ofrecidos en dos series: Serie A por $375
millones, con una tasa de interés de 8.25% y vencimiento en 2008,
y Serie B por $125 millones, con una tasa de interés de 9.25% y
una fecha de vencimiento del 2028. Los bonos contienen una
cláusula sobre la relación EBITDA-interés de no menos de 2.50 a
1.0 según lo definen los términos de los bonos. Al 31 de diciembre
de 2005, Minera México cumple con esta disposición.
En 1999, abrimos una línea de crédito de $100 millones con Mitsui
& Co. La línea tiene un plazo de 15 años a una tasa de interés de
Total 2006 2007
Deuda a largo plazo $1,178.3 $10.0 $10.0
Intereses sobre deuda 1,782.6 88.3
Obligaciones de compra:
Compromiso para compra
de energía 1,625.7 144.2 134.7
Obligaciones de compra 183.3 87.5
de capital
Total $4,769.9 $330.0 $328.1
SOUTHERN COPPER CORPORATION 58
LIBO japonés más 1.25% (El LIBO japonés para este préstamo era
de 4.67% al 31 de diciembre de 2005). La línea está garantizada
por la cesión de las ventas de cobre por cobrar de 31,000 toneladas
de cobre al año y por ciertas cuentas de depósito en garantía
administradas por Union Bank of California, N.A., como agente de
garantía. La línea requiere que mantengamos un capital de $750
millones y una relación deuda-capital no mayor de 0.5 a 1.0, todos
los términos y condiciones se definen en la línea. La reducción de
la participación con derecho a voto directa e indirecta de Grupo
México en nuestra Compañía a menos de la mayoría constituiría un
caso de incumplimiento para la línea. Al 31 de diciembre de 2005,
cumplimos con estos acuerdos.
El 29 de octubre de 2004, Minera México obtuvo un préstamo por
$600 millones gracias a una línea de crédito con un vencimiento en
2009. La línea de crédito devengó intereses a LIBOR más 200 puntos
base. El producto neto de la línea de crédito fue usado para amortizar
en su totalidad los montos pendientes en virtud de un acuerdo común
con los titulares de las notas de exportaciones de Minera México
garantizados y otras instituciones financieras. El préstamo estaba
garantizado con una prenda de las principales propiedades de Minera
México y estuvo garantizada por sus principales subsidiarias. En el
2005, la Compañía amortizó el monto total de este financiamiento,
usando en parte el producto de la emisión de notas del 27 de Julio de
2005.
Si bien amortizamos recientemente todos los montos en circulación
en virtud del programa de bonos peruano, estamos autorizados por la
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) del
Perú a emitir bonos adicionales.
Esperamos satisfacer nuestra demanda de efectivo en el 2006 y
superarla con fondos generados internamente, efectivo a mano y
financiamiento externo adicional, de ser necesario.
Programas de gastos de capital
Nuestros programas de capital son un componente importante para
entender nuestra liquidez y recursos de capital. Para información
relacionada con nuestros programas de capital, véase Presentación
en el título “Programa de expansión y modernización” de esta
sección.
Obligaciones contractuales
La siguiente tabla resume nuestras obligaciones contractuales
importantes al 31 de diciembre de 2005:
Pagos adeudados por periodo
2011 y
2008 2009 2010 en adelante
(millones de dólares)
$183.3 10.0 $10.0 $955.0
87.6 87.1 72.1 71.6 1,375.9
134.7 134.7 134.7 942.7
95.8 - - - -
$405.1 $216.8 $216.3 $3,273.6
Los intereses sobre deuda son calculados a tasas vigentes al 31
de diciembre de 2005. Véase “Note 10-Financiamientos” de
nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados para una
mayor descripción de los acuerdos a largo plazo y líneas de
crédito.
Tenemos el compromiso de comprar energía para nuestras
operaciones peruanas a Energía del Sur S.A. hasta el 2017. Los
montos indicados en la tabla anterior se basan en los costos de
energía en 2004, que están sujetos a cambios en la medida que
los costos de generación de energía varíen y nuestros
requerimientos de energía estimados a lo largo de la vida útil de
los acuerdos cambien.
De acuerdo con nuestro Programa de Adecuación y Manejo
Ambiental (PAMA), tenemos el compromiso de hacer que las
operaciones cumplan con las normas ambientales establecidas por
el gobierno peruano. La obligación de adquisición de capital en la
tabla anterior corresponde al costo estimado de terminar la
modernización de la fundición de Ilo, nuestra obligación pendiente
en el PAMA.
Para mayor información sobre este tema, véase “Asuntos
Ambientales –Operaciones en el Perú”, en la “Nota 13-Compromisos
y contingencias” de los Estados Financieros Consolidados
Combinados.
Cobre
Cambio en los precios de metal (por libra
excepto la plata - por onza) $0.01
Cambio en ganancias netas (en millones) $8.7
Ocasionalmente hemos usado instrumentos derivados para manejar
nuestra exposición a los cambios en los precios de los commodities.
No obstante, al 31 de diciembre de 2005, no tenemos instrumentos
derivados.
Impacto de nuestras normas contables
Para una descripción del impacto de las nuevas normas contables,
véase Nota 2, “Resumen de las políticas contables importantes –
Información cualitativa y cuantitativa sobre el riesgo de mercado
Una parte de nuestra deuda devenga interés a tasa variable y, por lo
tanto, es sensible a los cambios en las tasas de interés. Los cambios
en las tasas de interés darían como resultado ganancias o pérdidas
en el valor de mercado de nuestra cartera de deuda debido a las
diferencias en las tasas de interés del mercado y las tasas al momento
de la creación de los acuerdos de deuda. En base a nuestra deuda al
31 de diciembre de 2005, el cambio de 1 por ciento (o 100 puntos
base) tendría un impacto en el ingreso neto y en los flujos de efectivo
en $0.8 millones anualmente.
También estamos expuestos al riesgo de mercado relacionado con
variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera en la medida
que ciertos costos en los que se incurre están en monedas distintas a
nuestra moneda funcional. Para manejar la volatilidad relacionada con
el riesgo, suscribimos contratos de intercambio a futuro, swaps de
mo-nedas u otras transacciones de cobertura. Tenemos sólo una parti-
cipación limitada con instrumentos derivados y no los usamos para fi-
nes de comercialización.
Estamos sujetos a riesgos de mercado de la volatilidad de los precios
del cobre y otros precios de metales. Asumiendo que lograremos la
producción de metal y ventas esperadas, y las tasas de impuesto
permanezcan invariables, y sin considerar el efecto potencial de
programas de cobertura, los factores de sensibilidad porcambios en
los precios de los metales indicarían cambios en la utilidad neta del
2006 tal como se indica en la tabla a continuación.
Molibdeno Zinc Plata
$1.00 $0.01 $ 1.00
$14.4 $1.8 $ 11.4
Impacto de las nuevas normas contables” a nuestros estados
Financieros Consolidados Combinados.
Conciliación de información no ajustada a los principios de
contabilidad generalmente aceptados (no PCGA)
En la tabla a continuación proporcionamos una conciliación de los
costos de operación en efectivo con el costo de venta según los
PCGA en millones de dólares y centavos por libra.
59 SOUTHERN COPPER CORPORATION
 2005 2004 2003

$ millones $ por unidad $ millones $ por unidad $ millones $ por unidad

Costo de ventas (incluyendo

depreciación, amortización y
agotamiento)-PCGA $1,912.6 1.266 $1,526.9 $0.969 $1,169.4 $0.814
Más:
Gastos generales, de venta y
administrativos 81.1 0.054 71.8 0.046 63.6 0.044
Cargos por tratamiento y refinación 34.3 0.023 27.7 0.018 24.9 0.017
Menos:
Ingresos por subproductos (1) (1,478.0) (0.979) (1,056.3) (0.670) (442.8) (0.308)
Depreciación, amortización y
agotamiento (277.2) (0.184) (192.6) (0.122) (177.1) (0.123)
Participación de los trabajadores (219.2) (0.145) (93.6) (0.059) (20.2) (0.014)
Regalías y otros, neto (46.7) (0.031) (42.1) (0.028) 11.5 0.008
Cambio en inventarios 33.0 0.022 44.4 0.028 (4.5) (0.003)
Costo en efectivo de operaciones $39.9 $0.026 $286.2 $0.182 $624.8 $0.435
Más ingresos de subproductos 1,478.0 0.979 1,056.3 0.670 442.8 0.308
Costo en efectivo de operaciones,
sin ingresos de subproductos $1,517.9 $1.005 $1,342.5 $0.852 $1,067.6 $0.743
Total de libras de cobre
producidas y compradas (en millones) 1,510.4 1,576.5 1,436.8

(1)Incluye los ingresos por ventas de subproductos y premios sobre las ventas de productos refinados.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 60

Item 8 – Estados financieros e información complementaria

Southern Copper Corporation

y subsidiarias
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS COMBINADOS

Por los ejercicios que terminan el 31 de diciembre, 2005 2004 2003

(en miles, excepto por los montos en acciones)

Ventas netas:
No afiliadas $4,096,729 $3,022,614 $1,574,789
Afiliadas 15,900 74,083 1,852
Total ventas netas 4,112,629 3,096,697 1,576,641
Costos y gastos operativos:
Costo de ventas (excluyendo depreciación,
amortización y agotamiento, que se muestran
por separado a continuación) 1,635,393 1,334,330 992,383
Gastos generales, de venta y administrativos 81,132 71,778 63,597
Depreciación, amortización y agotamiento 277,248 192,586 177,058
Gastos de exploración 24,356 15,610 17,869

Total costos y gastos operativos 2,018,129 1,614,304 1,250,907

Resultado de la operación 2,094,500 1,482,393 325,734

Gastos financieros (108,874) (106,491) (117,009)

Intereses capitalizados 22,509 10,681 5,563
Pérdida sobre instrumentos derivados (22,262) (1,413) -
Pérdidas por pago adelantado de deuda (10,559) (16,500) (5,844)
Ganancia por transferencia de bienes - 53,542 -
Otras gastos (ingresos) (3,712) (9,689) (4,174)
Ingresos financieros 30,765 8,348 5,198

Utilidad antes de impuesto a la renta y participación minoritaria 2,002,367 1,420,871 209,468

Impuesto a la renta 589,744 433,758 120,129

Participación minoritaria 12,475 4,727 4,262

Utilidad antes del efecto acumulado del cambio en

el principio contable 1,400,148 982,386 85,077

Efecto acumulado del cambio en el principio

contable, neto de impuesto a la renta - - (1,541)

Utilidad neta $1,400,148 $ 982,386 $ 83,536

Montos por acción común:

Utilidad antes del efecto acumulado del cambio en
el principio contable $ 9.51 $ 6.67 $ 0.58
Efecto acumulado del cambio en el principio
contable, neto de impuesto a la renta - - (0.01)
Utilidad neta - básica y diluida $ 9.51 $ 6.67 $ 0.57
Dividendos pagados $ 5.80 $ 1.30 $ 0.31

Promedio ponderado de acciones en circulación - básico 147,228 147,224 147,220

Promedio ponderado de acciones en circulación - diluidas 147,228 147,224 147,225

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados combinados.

61 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Southern Copper Corporation
y subsidiarias
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO COMBINADO

Al 31 de diciembre de, 2005 2004

(en miles)

ACTIVO
Activo corriente:
Efectivo y equivalentes en efectivo $ 876,003 $ 710,707
Valores negociables - 45,267
Cuentas por cobrar comerciales:
No afiliadas 342,412 425,790
Afiliadas 9,099 15,353
Cuentas por cobrar - otros 34,949 33,081
Inventarios 395,845 352,377
Impuesto a la renta diferido - porción corriente 5,248 -
Otros activos corrientes, neto 50,798 52,966
Total de activos corrientes 1,714,354 1,635,541

Activo, neto 3,326,126 3,068,486

Costo de desbroce de mina capitalizado, neto 289,369 318,116
Material lixiviable, neto 210,118 134,621
Activos intangibles, neto 120,861 123,496
Otros activos, neto 26,746 38,933
Total activos $5,687,574 $5,319,193

PASIVO
Pasivo corriente:
Porción corriente de deuda a largo plazo $ 10,000 $ 152,314
Cuentas por pagar 284,977 142,362
Impuestos a la renta acumulados 275,763 293,295
Adeudada a compañías afiliadas 6,355 66,524
Impuesto a la renta diferido - 42,500
Participación de los trabajadores acumulada 195,552 84,245
Pasivos acumulados 22,985 180,678
Total de pasivos corrientes 795,632 961,918

Deuda a largo plazo 1,162,065 1,177,974

Impuesto a la renta diferido 259,089 243,600
Otros pasivos y reservas 120,795 105,179
Obligación para retiro de activos 11,221 5,643
Total de pasivos no corrientes 1,553,170 1,532,396

Compromisos y contingencias (Note 13)

PARTICIPACIÓN MINORITARIA 12,695 11,284

PATRIMONIO
Acciones comunes, valor nominal $0.01; acciones autorizadas: 2005-
167,207,640; 2004-101,306,807 acciones emitidas:2005-147,432,681;
2004-81,531,848 1,474 815
Acción común clase A, valor nominal $0.01; acciones emitidas y
autorizadas 65,900,833 - 659
Capital adicional pagado 693,800 728,265
Utilidades retenidas 2,648,359 2,102,098
Otras pérdidas acumuladas (13,090) (13,653)
Acciones de tesorería, al costo, acciones comunes, 2005-204,656;
2004-207,256 (4,466) (4,589)
Total patrimonio 3,326,077 2,813,595
Total pasivo, participación minoritaria y patrimonio $5,687,574 $5,319,193

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados combinados.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 62

 Southern Copper Corporation
y Subsidiarias
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO COMBINADO

Para los ejercicios que terminan el 31 de diciembre de 2005 2004 2003

(en miles)

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad neta $1,400,148 $ 982,386 $ 83,536
Efecto acumulado del cambio en el principio
contable, neto de impuesto a la renta - - 1,541
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo
neto proveniente de actividades de operación:
Depreciación, amortización y agotamiento 277,248 192,586 177,058
Capitalización de costo de desbroce de mina (116,409) (92,797) (79,704)
Pérdida (ganancia) por nueva medición 8,885 14,379 (21,982)
Provisión para impuesto a la renta diferido (42,268) 54,385 31,526
Participación minoritaria 12,475 4,727 4,262
Ganancia sobre venta de propiedades - (53,542) -
Amortización de comisiones de financiamiento diferidas 15,065 - -
Otros - - 12,388
Efectivo proveniente de (usado para) activos y pasivos
de operación:
Cuentas por cobrar 59,457 (261,301) (39,187)
Inventarios (43,468) (54,330) 14,806
Cuentas por pagar y pasivos acumulados 66,469 371,477 (116,924)
Otros activos y pasivos de operación ___6,593 ___14,383 __(2,475)
Efectivo neto proveniente de actividades de operación 1,644,195 1,172,353 64,845

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Gastos de capital (470,636) (228,299) (64,880)
Compra de valores negociables - (69,409) -
Ventas y vencimiento de valores negociables 45,267 24,142 -
Venta de propiedades - 59,980 -
Otros - (5,876) 5,228
Efectivo neto usado para actividades de inversión (425,369) (219,462) (59,652)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Deuda adquirida 993,646 600,000 50,000
Deuda amortizada (1,151,869) (940,912) -
Transacciones de capital social - Minera México (7,438) (1,319) 93,719
Dividendos pagados a accionistas comunes (853,887) (191,360) (45,352)
Depósito en garantía sobre préstamos a largo plazo (601) (5,532) 88,048
Distribuciones a participación minoritaria (5,297) (1,465) (408)
Compra de acciones de Minera México (30,276) - -
Otros 123 (21) (437)
Efectivo neto proveniente de (usado en) actividades de
financiamiento (1,055,599) (540,609) 185,570
Efecto de cambios en tipo de cambio en efectivo y
equivalentes en efectivo 2,069 (53,185) (14,224)
Aumento en efectivo y equivalentes en efectivo 165,296 359,097 176,539
Efectivo y equivalentes en efectivo, al inicio del Ejercicio 710,707 351,610 175,071

Efectivo y equivalentes en efectivo, al término del Ejercicio $ 876,003 $ 710,707 $ 351,610

63 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 2005 2004 2003
(en miles)

Revelación de información complementaria sobre flujos de efectivo:

Pagos en efectivo durante el ejercicio por:
Intereses $ 80,286 $116,048 $117,573
Impuestos a la renta $702,660 $165,548 $ 39,812
Cronograma complementario de actividades de operación,
inversión y financiamiento que no representan egresos:
Cuentas por cobrar de compensación de afiliadas con cuentas
por pagar a afiliadas $ - $ - $ 212
Obligaciones adicionales por planes de beneficios para
Empleados $ (849) $ 1,060 $ 9,241
Pagarés por pagar para compra de participación minoritaria $ - $ 51,352 $ -

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados combinados.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 64

 Southern Copper Corporation
y subsidiarias
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO COMBINADO

Para los ejercicios que terminan el 31 de diciembre de, 2005 2004 2003
(en miles)

CAPITAL SOCIAL:
Saldo al inicio del ejercicio: $ 815 $ 815 $ 815
Acciones emitidas a cambio de acciones comunes clase A 659 - -
Saldo al término del ejercicio 1,474 815 815

Acciones comunes Clase A

Saldo al inicio del ejercicio 659 659 659
Cambio por acciones comunes (659) - -
Saldo al término del ejercicio - 659 659

CAPITAL ADICIONAL PAGADO:

Saldo al inicio del ejercicio 728,265 729,584 635,865
Movimiento neto del periodo (34,465) (1,319) 93,719
Saldo al término del ejercicio 693,800 728,265 729,584

ACCIONES EN TESORERIA:
Saldo al inicio del ejercicio (4,589) (4,672) (4,821)
Useda para fines corporativos 123 83 149
Saldo al término del ejercicio (4,466) (4,589) (4,672)

UTILIDADES RETENIDAS:
Saldo al inicio del ejercicio 2,102,098 1,311,072 1,272,888
Utilidad neta 1,400,148 982,386 83,536
Dividendos pagados por acción común y acción
común clase A, 2005 - $5.80, 2004 - $1.30,
2003 - $0.31 (853,887) (191,360) (45,352)
Saldo al término del ejercicio 2,648,359 2,102,098 1,311,072

TOTAL DE OTRAS PÉRDIDAS ACUMULADAS:

Saldo al inicio del ejercicio (13,653) (14,713) (23,954)
Disminución adicional en obligaciones por planes de pensión (849) 1,060 9,241
Ganancia no realizada sobre títulos valores 1,412 - -
Saldo al término del ejercicio (13,090) (13,653) (14,713)

TOTAL PATRIMONIO $3,326,077 $2,813,595 $2,022,745

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados combinados.

65 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 SOUTHERN COPPER CORPORATION
Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS COMBINADOS
NOTA 1. Descripción del Negocio:
Los estados financieros consolidados combinados presentados en
este documento comprenden las cuentas de Southern Copper
Corporation (“SCC”) (anteriormente llamada Southern Peru Copper
Corporation) y sus subsidiarias así como las de Minera México, S.A.
de C.V., (“MM”) y sus subsidiarias. El 1 de abril de 2005, SCC
adquirió una parte importante de las acciones comunes de Minera
México tal como se describe más adelante. A menos que el contexto
lo requiera de otra forma, por “Compañía” se entenderá tanto SCC
como Minera México consolidadas (después del 31 de marzo de
2005) o combinadas (antes del 1 de abril de 2005).
El 1 de abril de 2005, Grupo México, a través de su subsidiaria,
vendió aproximadamente 99.15% de acciones en Minera México a
SCC a cambio de la emisión a favor de AMC de 67.2 millones de
acciones comunes nuevas de SCC. La operación dio como resultado
que Grupo México aumentara su participación indirecta en SCC a
aproximadamente 75.1% de su par ticipación indirecta de
aproximadamente 54.2%. Como parte de esta operación, SCC pagó
un dividendo en efectivo por $100 millones el 1 de marzo de 2005.
El 20 de octubre de 2005, el directorio de la Compañía aprobó la
compra de 6,386,521 acciones de Minera México a Grupo México.
Las acciones adquiridas representan 0.81833% de las acciones
en circulación de Minera México y fueron compradas por $30.3
millones.
La adquisición de Minera México por SCC se contabiliza de manera
similar a una combinación de intereses dado que comprendió la
reorganización de entidades bajo un control común. De acuerdo
con dicha contabilidad, los estados financieros de Minera México y
SCC se combinan a un costo histórico para todos los periodos
presentados dado que estuvieron bajo un control común durante
todos esos periodos.
La Compañía es un productor integrado de cobre y otros minerales,
y opera instalaciones de extracción, fundición y refinación en Perú
y México. La Compañía realiza sus operaciones principales en el
Perú a través de su sucursal inscrita (la “Sucursal”). La Sucursal
no es una sociedad separada de la Compañía. Las operaciones
mexicanas de la Compañía se realizan a través de sus subsidiarias.
NOTA 2-RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS:
Principios de consolidación y combinación-
Los estados financieros consolidado combinado incluyen las
cuentas de las subsidiarias de la Compañía en las que ésta ejerce
control, de acuerdo con la Norma Contable Financiera (SFAS) Nº 94
de la titulada “Consolidación de todas las subsidiarias de propiedad
mayoritaria”. Dichos estados financieros son elaborados de acuerdo
con los principios contables generalmente aceptados en los Estados
Unidos (“PCGA en EE.UU.”). Tal como se mencionó anteriormente,
los estados financieros también reflejan la combinación reciente
de SCC y Minera México al costo histórico de manera similar a una
combinación de intereses.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 66
Uso de estimados-
La preparación de los estados financieros de conformidad con los
PCGA en EE.UU. requiere que la administración realice estimados y
supuestos que afectan los montos reportados sobre los activos y
pasivos y la revelación de los activos y pasivos contingentes en la
fecha de los estados financieros, y los montos reportados sobre
los ingresos y gastos durante el periodo de reporte. Las cuentas
significativas sujetas a dichos estimados y supuestos incluyen el
valor neto en libros de las reservas de mineral que son la base para
los futuros estimados de los flujos de efectivo y los cálculos de la
depreciación y amortización por unidades de producción; las
obligaciones ambientales, de recuperación, cierre y retiro; los
estimados de cobre recuperable en molino y pilas de material
lixiviado; el deterioro de activos (incluyendo estimados de futuros
flujos de efectivo); las deudas de cobranza dudosa; obsolescencia
de inventario; las reservas de valuación para activos por impuestos
diferidos; las reservas para contingencias y litigios; y el valor
razonable de instrumentos financieros. La administración basa sus
estimados en la experiencia histórica de la Compañía y en otros
supuestos que son considerados razonables en estas
circunstancias. Los resultados reales podrían diferir de los
estimados.
Reconocimiento de ingresos-
Básicamente todo el cobre de la Compañía se vende bajo contratos
anuales o a largo plazo.
Los ingresos se reconocen cuando la titularidad es transferida al
cliente. La transferencia de la propiedad se basa en los términos y
condiciones del contrato, generalmente se produce al momento del
embarque. Los ingresos por el cobre son determinados sobre la
base del promedio mensual de los precios vigentes del producto
de acuerdo con los términos y condiciones de los contratos.
Para ciertas ventas de productos del cobre y molibdeno de la
Compañía, los clientes tienen la opción de seleccionar un precio
promedio mensual LME o COMEX (para el caso de las ventas de
cobre) o el precio de óxido de molibdeno en Metal Week de Platt
(como en el caso de las ventas de productos de molibdeno)
generalmente entre uno y seis meses después del envío. En dichos
casos, el ingreso se registra a un precio provisional al momento del
envío. Las ventas de cobre con precios provisionales son ajustadas
para reflejar los precios futuros del cobre en base de los precios
LME o COMEX al final de cada mes hasta que se determine el ajuste
final del precio de los embarques establecido con los clientes de
acuerdo con los términos y condiciones del contrato. En el caso de las
ventas de molibdeno, para las que no hay precios futuros publicados,
las ventas con precios provisionales se ajustan con el fin de reflejar los
precios del mercado al término de cada mes hasta que se haga el
ajuste final al precio de los embarques establecido con los clientes de
acuerdo con los términos del contrato.
Estos ajustes de los precios provisionales se contabilizan por
separado del contrato como un instrumento derivado incorporado
de acuerdo a la SFAS Nº 133 “Contabilización de Instrumentos
Derivados y Actividades de Cobertura” (“SFAS 133”) y sus
modificaciones.
La Compañía vende cobre ampolloso y refinado en los términos y
condiciones comerciales que son estándares para la industria. Las
ventas netas incluyen el valor facturado del cobre, plata, molibdeno,
ácido y otros metales.
Cuotas y costos de manipuleo y embarque-
Los costos facturados a los clientes por embarque y manipuleo del
producto son clasificados como ventas. Los montos en los que se
incurre por embarque y manipuleo son incluidos en el costo de
ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento).
Efectivo y equivalentes de efectivo-
El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen depósitos en
bancos y certificados de depósito con un vencimiento original de
tres meses o menos en la fecha de la compra, fondos de inversión
a corto plazo y títulos valores con ingresos variables. El valor en
libros de efectivo y equivalentes en efectivo se aproxima a su valor
razonable.
Valores negociables-
Los valores negociables consisten principalmente de certificados
de depósito con vencimientos originales mayores a 90 días pero
menores a un año. Estos depósitos se mantienen hasta su
vencimiento y son registrados al costo amortizado, que se aproxima
al valor razonable.
Inventario-
El inventario de metales, compuesto por productos en proceso y
bienes terminados, se registra al costo promedio o al costo de
mercado, el que sea más bajo. Los costos en los que se incurre en
la producción del inventario de metales no incluyen los gastos
generales, de venta y administrativos.
El inventario de productos en proceso representa los materiales
que están en proceso de ser convertidos en productos que se
puedan vender. Los procesos de conversión varían, dependiendo de
la naturaleza del mineral de cobre y la operación minera específica.
Para los sulfuros minerales, el procesamiento comprende la
extracción y concentración y los resultados de los concentrados de
cobre y molibdeno. El inventario del molibdeno en proceso
comprende el costo de los concentrados de molibdeno y los costos
en los que se ha incurrido para convertir estos concentrados en
diferentes químicos de molibdeno de alta pureza o productos
metalúrgicos.
Los productos terminados comprenden productos que se pueden
vender (por ejemplo, concentrados de cobre, ánodos de cobre,
cátodos de cobre, alambrón, concentrado de molibdeno y otros
productos metalúrgicos).
El inventario de suministros se contabiliza al costo promedio menos
una reserva por obsolescencia.
Activo fijo-
Los activos se registran al costo de adquisición, neto de la
depreciación y amortización acumulada. El costo incluye los
principales gastos realizados por mejoras y reemplazos, que
extienden la vida útil o aumentan la capacidad y los intereses financieros
asociados con gastos de capital importantes. Los costos por
mantenimiento, reparaciones, el desarrollo normal de las minas
existentes, y las ganancias y pérdidas por activos retirados o vendidos
se reflejan en los resultados a medida que se incurre en ellos.
El desarrollo de la mina incluye principalmente el costo de adquirir los
derechos sobre el terreno de un depósito mineral explotable, los costos
de desbroce previos a la producción en nuevas minas que son
comercialmente explotables, costos relacionados con hacer producir
nuevas propiedades mineras, y retiro de la sobrecapa para preparar
áreas únicas e identificables fuera de la actual área minera para dicha
producción futura. Los costos de explotación minera se amortizan en
base a unidades de producción a lo largo del resto de vida de la mina.
Los edificios y equipos se deprecian siguiendo el método de línea
recta durante períodos de vida estimados de 5 a 40 años o el
período de vida estimado de la mina, en caso éste sea menor.
El deterioro de los activos se revisa cuando los eventos y cambios
de circunstancias indican que el valor en libros de un activo no
podría ser recuperado. Se determina que los activos están
deteriorados cuando los flujos futuros de efectivo estimados y no
descontados que se espera obtener por el uso del activo son
menores al valor en libros del activo. El estimado de la Compañía
con respecto a los futuros flujos de efectivo no descontados toma
en cuenta, entre otras cosas, los precios del metal esperados en el
futuro, los cuales se basan en los precios históricos del metal y en
las tendencias de los precios. La Compañía mide una pérdida por
deterioro como la diferencia entre el valor neto en libros del activo
y su valor razonable según se determine tomando en cuenta los
flujos de efectivo descontados futuros estimados del activo.
Obligaciones por retiro de activos (costos de recuperación)-
A partir del 1 de enero de 2003, la Compañía adoptó la Norma Contable
y Financiera (SFAS) Nº 143 “Contabilidad de las Obligaciones para el
retiro de activos”. El valor razonable de un pasivo para la obligación
por el retiro de activos se reconoce en el periodo en el que se incurre.
El pasivo se mide al valor razonable y se ajusta a su valor actual en
periodos posteriores a medida que se registra el gasto por acreencia.
Los costos por retiro de activos correspondientes se capitalizan como
parte del valor en libros de los activos relacionados de larga vida y se
deprecian a lo largo de la vida útil del activo.
Activos intangibles-
Los activos intangibles comprenden principalmente la cantidad en
exceso pagada respecto al valor en libros por las acciones de inversión
y los estudios de desarrollo de ingeniería y de extracción. Los activos
intangibles son registrados según el costo de adquisición, monto neto
de la amortización acumulada y son amortizados principalmente en
base a unidades de producción durante el periodo de vida restante
67 SOUTHERN COPPER CORPORATION
estimado de las minas. El deterioro de los activos intangibles se revisa
siempre que los eventos o cambios en las circunstancias indiquen que
el valor en libros del activo podría no ser recuperado.
Costos de emisión de deuda-
Los costos de emisión de deuda, que están incluidos en otros
activos, se amortizan usando el método de interés en el periodo de
la deuda relacionada.
Reservas de mineral-
La Compañía reevalúa periódicamente los estimados de sus
reservas de mineral, lo que representa la estimación de la Compañía
respecto al monto remanente de cobre no explotado en las minas
existentes de su propiedad y que puede ser producido y vendido
generando utilidades. Tales estimados se basan en evaluaciones
de ingeniería realizadas en base a muestras de pozos perforados y
otras aberturas, en combinación con supuestos sobre los precios
de mercado del cobre y costos de producción en cada una de las
minas respectivas.
La compañía actualiza su estimado de reservas al inicio de cada
año. En este cálculo, la Compañía usa precios de metal corrientes
que se definen como el precio de metal promedio en los últimos
tres años. No obstante, en el caso de la subsidiaria mexicana
recientemente adquirida, los estimados de reservas de mineral
antes de 2005 fueron calculados en base al precio de cobre de
$0.90 por libra de cobre. El precio corriente por libra de cobre, tal
como se define, fue de $0.939, $0.751 y $0.76 al inicio de 2005,
2004 y 2003, respectivamente. Estos estimados de reservas
minerales se usan para determinar el monto de la capitaliación de
costo de desbroce de mina y la amortización de activos intangibles.
Capitalización de costo de desbroce de mina y material lixiviable-
Desde el 1 de enero del 2006, la Compañía adoptó las pautas del
Grupo de Trabajo sobre Temas Emergentes, ratificado por el Consejo
de Normas Contables y Financieras en marzo de 2005, según el cual,
los costos de desbroce en los que se incurre durante la fase de
producción de una mina son costos de producción variables y deben
ser incluidos en el costo de inventario producido durante el periodo en
el que se incurre en dichos costos de desbroce. Véase Impacto de las
nuevas normas contables.
Los costos por desbroce son costos asociados con el retiro de materiales
de desecho después que la producción ha comenzado. Durante el
periodo de vida de la mina, los costos de desbroce son diferidos en
periodos cuando la proporción real de los materiales de desecho con
respecto al mineral extraído está por encima de la tasa del desbroce
estimada para la vida de la mina, lo que representa el estimado de la
Compañía del monto total de desechos en el que se incurrirá dividido
entre el estimado total de las reservas probadas y probables. En
periodos en los que la tasa real de desbroce de mina está por debajo
de la tasa de desbroce para la vida de la mina, la Compañía reduce el
activo neto de costo de desbroce de mina capitalizado proporcional-
mente con cargo a los gastos de amortización. Además, los costos
diferidos del desbroce de mina son amortizados utilizando el método
de unidades de producción basado en las reservas de mineral probadas
y probables. Los recursos cupríferos contenidos en las pilas de mate-
riales lixiviables que han sido extraídos de las minas no son incluidos
en la determinación de la amortización por unidades de producción.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 68
La política de la Compañía ha suavizado el cargo de los costos de
desbroce durante el periodo de vida de la mina y en opinión de la
Compañía, facilita una mejor correlación entre los costos de
producción minera durante el periodo de vida de la mina y los ingresos
de la misma.
Los costos por desbroce son evaluados para estimar su nivel de
recuperación como parte de la planta y los equipos de la propiedad y
se revisan siempre que los eventos y cambios en las circunstancias
indiquen que su valor neto en libros no puede ser recuperado. Si el
valor recuperable ha caído por debajo del valor neto en libros, el activo
se reduce a su valor recuperable.
Material lixiviable. En una de sus minas, la Compañía capitaliza el
costo de materiales con bajo contenido de cobre extraído durante los
procesos de extracción (material lixiviable), que es recogido en áreas
conocidas como botaderos de lixiviación. La amortización de los costos
capitalizados se determina en base al periodo de agotamiento de los
botaderos de lixiviación, que es aproximadamente de cinco años (no
auditados).
Exploración-
Los costos tangibles e intangibles en los que se incurre en la búsqueda
de propiedades mineras se cargan contra las utilidades a medida en
que se incurre en ellos.
Impuesto a la renta-
Las provisiones para el impuesto a la renta se basan en los impuestos
por pagar o reembolsables para el año en curso y en los impuestos
diferidos por las diferencias temporales entre el monto del ingreso
gravable y el ingreso financiero antes de impuestos, y entre la base
imponible de los activos y pasivos y sus montos reportados en los
estados financieros. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se
incluyen en los estados financieros a tasas de impuesto a la renta
actualmente aplicables al periodo en el cual se espera que se realicen
y liquiden los activos y pasivos por impuestos diferidos tal como se
recomendó en la Declaración de Normas Contables y Financieras SFAS
Nº 109 titulada “Contabilidad del Impuesto a la Renta”. A medida que
se promulguen los cambios en las leyes o tasas tributarias, los activos
y pasivos por impuestos diferidos se ajustarán a través de la provisión
del impuesto a la renta. Los activos por impuestos a la renta diferidos
se reducen por cualquier beneficio que, en opinión de la administración,
presente mayores posibilidades de no ser realizado.
Divisas-
La moneda funcional de la Compañía es el dólar de los Estados Unidos.
Según las leyes locales, la Sucursal en Perú y MM mantienen sus libros
contables en Nuevos Soles peruanos y pesos mexicanos,
respectivamente.
Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos en dólares
americanos según el tipo de cambio actual a excepción de los
inventarios, bienes, plantas, equipos, y otros activos, los cuales son
covertidos de acuerdo a los tipos de cambio históricos. Los ingresos y
gastos son generalmente convertidos de acuerdo a los tipos de cambio
promedio vigentes durante el periodo, excepto por aquellos gastos
relacionados con los montos del balance general que son recalculados
según los tipos de cambio históricos. Las ganancias y pérdidas que
resultaron de las transacciones en moneda extranjera se incluyen en
los resultados del periodo.
Las ganancias y (pérdidas) que resultan de las transacciones en
moneda extranjera se incluyen en el “Costo de ventas” (excluyendo
depreciación, amortización y desvalorización”) y ascendieron a $(12.1)
millones, $(14.4) millones y $21.9 millones en 2005, 2004 y 2003,
respectivamente.
Instrumentos derivados-
Los contratos derivados se reflejan como activos o pasivos en el balance
general a su valor razonable. La Compañía suscribió un contrato swap
de tasas de interés para proteger la exposición al riesgo de la tasa de
interés en una línea de crédito. La Compañía también ha suscrito
contratos de swap para cobre con el fin de proteger las futuras ventas
sobre una parte de su producción de cobre futura a un precio de cobre
fijo. Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía no tenía contratos de
swap abiertos. Las ganancias y pérdidas en los contratos durante el
ejercicio se registran en resultados.
Otros ingresos totales –
Los ingresos totales representan los cambios en el patrimonio durante
un periodo, salvo aquellos que resultan de las inversiones por los
propietarios y las distribuciones a los propietarios. Durante los ejercicios
fiscales que terminan el 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003, los
únicos componentes de “otros ingresos (pérdidas) totales” fue la
obligación mínima adicional de las obligaciones por beneficios de
empleados y las ganancias no retenidas de valores provisionales.
Segmentos de negocios
La Compañía opera en una sola industria, es decir, la explotación
de cobre. Antes del 1 de abril de 2005 cuando se compró Minera
México, la Compañía consideraba que sus operaciones en el Perú
estaban dentro de un solo segmento. Con la compra de Minera
México, la Compañía continúa operando principalmente en una
industria, es decir, la explotación de cobre. No obstante, debido a
las necesidades de administración de las operaciones en ambos
países, desde el 1 de abril 2005, la gerencia de la Compañía
considera que la nueva Southern Copper tiene tres segmentos
operativos y se administra en base a estos segmentos. Los
segmentos identificados por la Compañía son: 1) operaciones en
el Perú, que comprenden las dos minas de cobre a tajo abierto en
el Perú y las plantas y servicios que atienden a dichas minas. 2)
las minas a tajo abierto de México, que comprenden los complejos
mineros de La Caridad y Cananea y sus instalaciones auxiliares, 3)
las operaciones de extracción subterránea en México, que
comprenden cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre,
plata, y oro, y una mina de carbón y coque, y varias plantas de
procesamiento industrial. Adicionalmente, en la explotación de
cobre, la Compañía produce una serie de subproductos, de los
cuales, los más importantes son el molibdeno, la plata y el zinc.
El Principal Funcionario de Operaciones de la Compañía se enfoca
en los ingresos operativos como medida de rendimiento para evaluar
los diferentes segmentos, y tomar decisiones para asignar recursos
a los segmentos reportados.
Cambio en principio contable-
A partir del 1 de enero de 2003, la Compañía adoptó la Declaración de
Normas Contables y Financieras (SFAS) Nº 143 titulada “Contabilidad
de las Obligaciones por Retiro de Activos”. Esta declaración requiere
que se reconozca el valor razonable de pasivo para la obligación por
retiro de activos en el periodo en el cual se ha incurrido. El efecto
acumulado de este cambio en el principio contable, neto de impuestos,
fue un cargo en resultados de $1.5 millones, el cual se muestra por
separado en el estado consolidado combinado de ganancias y pérdidas.
Además, como parte de este ajuste acumulado, la Compañía registró
un pasivo de $4.9 millones por obligaciones por retiro de activos, e
incrementó sus activos fijos neto, en $2.5 millones, y registró impuestos
diferidos y beneficios por participación de trabajadores por $0.9
millones. La adopción de este nuevo principio causó un cargo adicional
en las ganancias proveniente de operaciones continuas por $0.5
millones durante el año 2003 y ha sido incluido como un costo operativo
en el estado de ganancias y pérdidas consolidado combinado.
Impacto de las nuevas normas contables—
El 17 de marzo de 2005, el Grupo de Trabajo sobre Temas
Emergentes (“EITF”), llegó a un acuerdo sobre el punto 04-06,
“Contabilidad de Costos de Desbroce incurridos durante la
Producción en la Industria Minera”, que fue ratificado por el Consejo
de Normas Contables y Financieras, o “FASB”, el 30 de marzo de 2005
y la posterior modificación a las disposiciones transitorias aprobadas
por el EITF en su sesión del 15-16 de junio de 2005. Según este
consenso, los costos de desbroce en los que se incurre durante la
etapa de producción de una mina son costos de producción variable
que deben ser incluidos en los costos de inventarios producidos del
periodo en que se incurre en los costos de desbroce. El 1 de enero de
2006, la Compañía adoptó este consenso revirtiendo $499.5 millones
de costo acumulado de desbroce capitalizado neto y costo capitalizado
de inventario de material lixiviable al 31 de diciembre de 2005 y
registrando un cargo neto de $322.9 millones a utilidades retenidas
después del reconocimiento de la participación de los trabajadores y
el impuesto a la renta de $176.6 millones. Asimismo, los ingresos
operativos en los próximos años se podrían afectar de manera negativa
en la medida que se incurre en los costos que antes eran capitalizados.
En marzo de 2005, el FASB publicó la Interpretación FASB No. 47
“Contabilidad para Obligaciones de Retiro de Activos Condicionales”
(FIN 47). La FIN 47 aclara que el término obligación de retiro de activos
condicional, tal como se usa en SFAS No. 143, se refiere a la obligación
legal de cumplir con el retiro de activos en la que el tiempo y/o método
de liquidación son condicionales en un evento futuro que puede o no
puede estar bajo el control de la entidad. Por lo tanto, se requiere que
la entidad reconozca una obligación por el valor razonable de una
obligación de retiro de activos condicionado a que el valor razonable
de la obligación puede ser estimado de manera confiable. La
incertidumbre respecto al tiempo y/o método de liquidación de una
obligación de retiro de activos condicional debe ser dividida en la
dimensión de la obligación cuando existe información suficiente. Esta
Interpretación además aclara las circunstancias en las que una entidad
tendría información suficiente para hacer un estimado de manera
confiable del valor razonable de una obligación de retiro de activos.
La FIN 47 entra en vigencia para los ejercicios fiscales que terminan
después del 15 de diciembre de 2005 (31 de diciembre de 2005 para
empresas de año calendario). Es posible la aplicación retrospectiva a
la información financiera intermedia aunque no es obligatoria. La
adopción anticipada de esta interpretación es permitida. La FIN 47 no
ha tenido un impacto significativo sobre la posición financiera o los o
resultados de operaciones de la empresa.
En junio de 2005, el FASB publicó la SFAS No. 154, “Cambios
contables y correcciones de error en reemplazo de la Opinión APB
No. 20 y FASB No. 3” (“SFAS No. 154”), que cambia los requisitos
para la contabilidad y presentación de informes de un cambio en
el principio contable y redefine el reajuste como la revisión de
estados financieros anteriormente emitidos para reflejar la
69 SOUTHERN COPPER CORPORATION
corrección del error. La SFAS No. 154 requiere la aplicación
retrospectiva a estados financieros de ejercicios anteriores de los
cambios en los principios contables, a menos que sea imposible
determinar los efectos específicos del periodo del efecto acumulado
del cambio. Esta Declaración también se aplica sin cambiar las
pautas contenidas en la Opinión 20 para reportar la corrección
de un error en estados financieros anteriormente emitidos y un
cambio en el estimado contable. Esta Declaración no cambia
las disposiciones transitorias de cualquier pronunciamiento
contable existente. La SFAS No. 154 entrará en vigencia para
cambios contables y correcciones de errores efectuadas en los
ejercicios fiscales que empiezan después del 15 de diciembre
de 2005. La Compañía está evaluando el impacto que esta
declaración pueda tener en su posición financiera o resultados de
operaciones.
En setiembre de 2005, el FASB ratificó el consenso alcanzado por
el Grupo de Trabajo sobre Temas Emergentes (“EITF”) sobre el Tema
No. 04-13, “Contabilidad de compras y ventas de inventario con la
misma contraparte”. El consenso llegó a la conclusión que dos o
más transacciones de intercambio separadas con la misma
contraparte deben ser combinadas y consideradas como una sola
operación para fines contables, si se realizan “considerando” a la
otra. El EITF también llegó a la conclusión que los cambios de inventario
no monetarios dentro de las mismas operaciones deberían ser
reconocidos al valor razonable. El consenso alcanzado sobre el tema
No. 04-13 entra en vigencia para las nuevas operaciones realizadas, o
las modificaciones o renovaciones de las nuevas operaciones
realizadas, en los periodos de reporte que empiezan el 15 de marzo
de 2006. La Compañía se encuentra determinando el impacto de
este Tema en sus informes e información financiera.

NOTA 3-INVENTARIOS:

Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

Metales:
Productos terminados $ 106.9 $ 60.0
Productos en proceso 135.4 149.3
Suministros 153.5 143.1

Total inventarios $ 395.8 $ 352.4

NOTA 4-ACTIVO FIJO:

Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

Edificios y equipos $ 5,266.8 $ 5,156.1

Construcción en proceso 565.8 252.4
Desarrollo de Mina 260.0 255.6
Terreno, no mineralizado 66.3 65.6
Total activo fijo 6,158.9 5,729.7
Depreciación, amortización y agotamiento acumulados (2,832.8) (2,661.2)

Activo fijo, neto $ 3,326.1 $ 3,068.5

Junto con la adopción de la FASB No. 143 en 2003, la Compañía
capitalizó $3.0 millones en costos relacionados con el
establecimiento de una obligación de retiro de activos por una parte
de sus activos de larga vida en el Perú. Estos activos comprenden
una represa en el río Torata, cerca de la mina Cuajone, y la planta
de SX/EW. Las obligaciones de retiro de activos se establecieron
en base a los estudios de impacto ambiental de la Compañía para
estos proyectos. Las obligaciones de retiro para la represa se basan
en la ponderación de dos opciones disponibles al término de la
vida útil de la represa. Estas opciones consisten en entregar la
represa a la municipalidad local y proporcionar mantenimiento por
una serie de años o demoler la represa y restaurar el río a su cauce
normal. La obligación de retiro para la planta SX/EW requiere el
desmantelamiento de la planta y la recuperación del bien. La
Compañía no ha designado activos específicos para satisfacer estas
obligaciones pero proporcionará fondos de sus operaciones. No
hubo costos adicionales capitalizados en 2004 en relación con las
obligaciones de retiro de activos.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 70

En el 2005, la Compañía capitalizó un estimado de $5.2 millones por
costos de activos relacionados con el establecimiento de una obligación
de retiro de activos para su plan de cierre de mina en el Perú. Estos
costos se deprecian en base al método de línea recta a lo largo de la
vida de los activos relacionados. Respecto a las operaciones
mexicanas, la adopción de la SFAS No. 143 no tuvo un efecto importante
en la posición financiera de la Compañía o los resultados de sus
operaciones. La gerencia no considera que haya obligaciones legales
importantes para los retiros de activos en México al 31 de diciembre
de 2004 y 2005. Véase Nota 9, “Obligación para retiro de activos”.
Los gastos por depreciación por los años que terminan el 31 de
diciembre de 2005, 2004 y 2003 ascendieron a $200.9 millones,
$153.4 millones y $144.2 millones, respectivamente.

NOTA 5-CAPITALIZACIÓN DE COSTO DE DESBROCE DE MINA Y MATERIAL LIXIVIABLE:

Al 31 de diciembre,
2005 2004
(en millones)

Capitalización de costo de desbroce de mina $418.2 $379.4

Amortización acumulada (128.8) (61.3)

Capitalización de costo de desbroce de mina, neto $289.4 $318.1

Al 31 de diciembre,
(en millones) 2005 2004

Material lixiviable capitalizado $252.0 $170.8

Amortización acumulada (41.9) (36.2)

Material lixiviable capitalizado, neto $210.1 $134.6

La amortización del desbroce de mina se incluye en la cuenta
“Depreciación, amortización y agotamiento” y ascendió a $73.2
millones, $36.4 millones y $25.6 millones en el 2005, 2004 y 2003,
respectivamente.
La política de la Compañía de diferir los costos de desbroce de mina
y material lixiviable ha reducido los costos operativos en $43.0
millones, $56.3 millones y $53.9 millones en el 2005, 2004 y 2003,
respectivamente, en comparación con los montos que se hubiesen
registrado si la Compañía hubiese cargado a resultados los costos
de desbroce de mina y material lixiviable a medida que se incurría
en ellos.
El 1 de enero de 2006, la Compañía adoptó el consenso del EITF,
“Contabilidad de los costos de desbroce incurridos durante la
producción en la industria minera” y reversó contra utilidades
retenidas el saldo neto de la capitalización de costo de desbroce
de mina y el material lixiviable capitalizado neto, neto de impuesto
a la renta y del beneficio de participación de los trabajadores. Véase
Impacto de las nuevas normas contables.

NOTA 6-ACTIVOS INTANGIBLES:

Al 31 de diciembre,
2005 2004
(en millones)

Concesiones mineras $ 121.2 $ 121.2

Estudio de ingeniería y desarrollo de mina 6.0 5.7
Crédito mercantil 17.0 17.0
144.2 143.9
Amortización acumulada (23.3) (20.4)

Activos intangibles, neto $120.9 $123.5

71 SOUTHERN COPPER CORPORATION

El gasto de amortización por activos intangibles fue de $2.9, $2.8 y anual estimados para los activos intangibles es de $16.5 millones para
$3.2 millones para los años que terminaron el 31 de diciembre de los años entre el 2006 a 2010 aproximadamente $3.3 millones por
2005, 2004 y 2003, respectivamente. Los gastos de amortización total año.

NOTA 7-IMPUESTOS A LA RENTA:

La composición de la provisión para impuestos a la renta es la siguiente:

Por el ejercicio que termina el 31 de Diciembre,

2005 2004 2003
(en millones)

Federal y estatal en EE. UU.:

Corriente $ 13.4 $ 21.7 $ 4.0
Diferido - (8.2) 2.3
13.4 13.5 6.3
Extranjero (Perú y México):
Corriente 618.6 356.6 84.9
Diferido (42.3) 63.6 28.9
576.3 420.2 113.8

Total de provisión para impuesto a la renta $589.7 $433.7 $120.1

La conciliación del impuesto a la renta legal con la tasa efectiva de impuesto es la siguiente:

Por los años que terminan el 31 de Diciembre,

2005 2004 2003
(en millones)

Tasa de impuesto esperada 30.0% 30.0% 30.0%

Efecto del ingreso gravado a una tasa distinta a la reglamentaria 1.5 3.9 1.8
Diferencias permanentes 0.7 1.2 3.4
Efecto de cambio en tasa de impuesto (2.5) (1.2) 4.9
Pérdida de beneficios fiscales en caso de reestructuración corporativa (1.8) - 32.6
Pérdida generada por subsidiarias - - 6.2
Asignación por valuación para arrastre de pérdidas
tributarias e impuesto activo recuperable - (4.1) (30.4)
Otros 1.5 0.6 8.8
Tasa efectiva de impuesto a la renta 29.4% 30.4% 57.3%

La tasa efectiva de impuestos presentada arriba es una tasa de
impuestos efectiva combinada para SCC, incluyendo a Minera
México. Respecto a los informes de años anteriores, la tasa de
impuesto a la renta reglamentaria esperada ha cambiado de 35%
a 30% dado que el principal componente de la provisión para
impuestos a la renta proviene de las jurisdicciones de Perú y México.
Para todos los ejercicios que se presentan aquí, ambas compañías
presentaron declaraciones separadas en sus respectivas
jurisdicciones tributarias. A pesar de que las normas y reglamentos
tributarios impuestos en jurisdicciones tributarias distintas pueden
variar de manera significativa, existen partidas permanentes
similares, como el impacto de los cambios en las tasas de impuesto
reglamentarias y las partidas de ingresos y egresos que son no
deducibles o no imponibles. Varias de las cuentas antes
mencionadas son específicas de las normas tributarias en México
o eventos específicos relacionados con Minera México, tal como el
efecto de la inflación, que requiere que la inflación sea reconocida
para fines tributarios (donde no es reconocida para fines
financieros), y la pérdida de los beneficios tributarios debido a la
reorganización realizada por Minera México en 2003. Otras partidas
están relacionadas de manera específica con SCC como el
porcentaje de agotamiento. El impacto del cambio en la asignación
por valuación refleja el cambio en las asignaciones por valuación
para las compañías combinadas, tal como se describe más adelante.
Los impuestos diferidos incluyen los efectos de impuestos en EE.UU.,
Perú y México de los siguientes tipos de diferencias temporales y
traslados, neto del efecto de créditos fiscales:

SOUTHERN COPPER CORPORATION 72

 Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

Corriente:
Inventarios $ 28.4 $57.9
Otros (1.3) (1.2)
Otros gastos provisionados (32.3) (14.2)
Impuesto diferido pasivo corriente neto (5.2) 42.5
No corriente:
Planta y equipo 186.2 238.7
Arrastre de pérdida fiscal (2.7) (62.3)
Impuesto activo recuperable (0.3) (44.9)
Arrastre de créditos impuesto mínimo alternativo (32.2) (32.6)
Cargos diferidos 69.4 64.5
Arrastre de créditos fiscales de impuestos en el extranjero (49.0) -
Otros gastos provisionados (34.7) -
Otros 41.1 46.8

Menos, asignación por valuación para impuestos diferidos activos 81.2 33.4
Impuesto diferido pasivo no corriente, neto 259.0 243.6
Total impuesto diferido pasivo, neto $ 253.8 $286.1

Aspectos Tributarios en EE.UU.-
Al 31 de diciembre de 2005, el arrastre de créditos por impuestos en
el extranjero disponible para reducir posibles impuestos a la renta en
EE.UU. en el futuro ascendió a aproximadamente $49.0 millones, que
expiran como sigue: $19.0 millones en el 2007, $10.4 millones en el
2008, $19.6 millones en el 2015. Ninguno de los arrastres de créditos
por impuestos en el extranjero expiró en el 2005 y 2004. Para los
años que empiezan el 22 de octubre de 2004, los créditos fiscales por
impuestos en el extranjero generados en años que empiezan después
de esta fecha, sólo pueden arrastrarse hacia atrás por un año, pero
ahora pueden ser arrastrados diez años hacia adelante.
En octubre de 2004, se firmó una ley, la Ley de Creación de Empleo de
2004. Esta ley revoca la limitación del 90 por ciento en el uso de
créditos de impuestos en el extranjero al calcular el impuesto mínimo
alternativo de la Compañía (IMA). La revocación entró en vigencia en
2005. Aunque la nueva ley no entró en vigencia hasta el 2005, en
virtud de la Norma de Contabilidad Financiera SFAS No. 109, el efecto
del cambio de la ley debe reflejarse en el periodo que incluye la fecha
de promulgación. Como resultado, $9.5 millones de impuesto diferido
pasivo en EE.UU. anteriormente registrado en libros, fue registrado como
ingresos en 2004.
Aspectos Tributarios en el Perú-
En diciembre de 2003, el gobierno peruano estableció una nueva tasa
impositiva de 30% para los años que comiencen después de 2003.
Aunque esta nueva tasa no afectó los impuestos por pagar de 2003, el
cambio en la tasa impositiva exigió que los activos y pasivos diferidos
peruanos fueran revaluados según la tasa impositiva que se espera
aplicar cuando se realicen estos activos y pasivos. En consecuencia,
la Compañía registró un cargo de $10.1 millones como gasto adicional
por impuestos diferidos en 2003.
La Compañía obtiene créditos al impuesto a la renta en Perú por los
impuestos al valor agregado pagados en relación con la adquisición de
bienes de capital y otros bienes y servicios empleados en sus opera-
ciones y registra estos créditos como un gasto pagado por adelantado.
Según la legislación peruana actual, la Compañía tiene derecho a utilizar
los créditos contra el impuesto a la renta peruano por pagar o para
recibir un reembolso. El valor neto en libros de estos créditos fiscales
peruanos se aproxima a su valor neto realizable.
Según un acuerdo celebrado con el gobierno peruano en 1996, las
utilidades generadas por las operaciones de la planta de extracción
por solventes y electrodeposición tiene una tasa impositiva fija de 30%
hasta el año 2010.
Aspectos Tributarios en México –
Minera México y sus subsidiarias obtuvieron una autorización de las
autoridades tributarias mexicanas para presentar una declaración de
impuestos consolidada, respecto a los activos y renta, en México.
Según la ley de impuesto a la renta en México, las subsidiarias
mexicanas están sujetas al pago del impuesto a la renta o el impuesto
a los activos, el que sea mayor. La ley del impuesto a la renta mexicano
promulgada el 1 de enero del 2002 redujo la tasa de impuesto federal
a la renta de 35% un punto porcentual cada año hasta llegar a 32% en
el 2005.
Como resultado de las modificaciones a la ley del impuesto a la renta
aprobadas el 13 de noviembre de 2004, la tasa de impuesto a la renta

73 SOUTHERN COPPER CORPORATION

se redujo aún más de una tasa de 33% aplicable en 2004 a una tasa
de 30% en el 2005, y será reducida gradualmente en 1% por año hasta
llegar al 28% en el 2007. Además, a partir del ejercicio fiscal de 2005,
hay un cambio en el tratamiento tributario de las compras de inventario
para el ejercicio. Según esta nueva ley, el costo de ventas será
deducible en lugar de las compras de inventario. La deducción de
impuestos para los montos de distribución de utilidades reglamentaria
a los empleados y la obligación de retener impuestos sobre los
dividendos pagados a las personas naturales y extranjeras también
fue eliminada. El impacto de la reducción en la tasa de impuesto a la
renta corporativa como resultado de los cambios de la ley de impuesto
en 2004 dio como resultado una reducción del gasto por impuesto de
$21.6 millones en 2004.
Los impuestos a los activos se calcularon aplicando una tasa de 1.8%
a la posición de activos de Minera México, tal como lo define la ley, y
sólo se puede pagar en la medida que exceda el impuesto a la renta
por pagar por el mismo periodo. Si en cualquier año, el impuesto a los
activos excede el impuesto a la renta por pagar, el pago por impuesto
a los activos por ese exceso podrá ser reducido por el monto en que el
impuesto a la renta excedió el impuesto a los activos en los tres años
anteriores y cualquier pago requerido del impuesto a los activos será
acreditable contra el excedente del impuesto a la renta sobre el
impuesto a los activos de los siguientes 10 años.
Asignación por valuación—
EE.UU.:
La asignación por valuación de la Compañía consistió en $49.0 millones
en créditos por impuestos en el extranjero y $32.2 millones en traslados
de créditos del impuesto mínimo alternativo. La gerencia considera
que es más probable que no se realice el valor total de ambos créditos
en el futuro.
México:
En los años anteriores al 2002, Minera México experimentó serias
dificultades financieras y de liquidez que dieron como resultado el
incumplimiento de varios acuerdos de financiamiento. Por lo tanto,
antes del 2002, se estableció una asignación por valuación para
sustancialmente la totalidad de sus pérdidas operativas netas y traslado
de impuesto a los activos pues no había una certidumbre respecto a
cómo se podrían usar esos traslados. Las asignaciones por valuación
cambiaron en 2003 en la medida que Minera México realizó su
reestructuración corporativa y financiera y su rendimiento financiero
mejoró. Al 31 de diciembre de 2005, el arrastre de pérdida tributaria
restante totalizó $9.4 millones. Al 31 de diciembre de 2005, el traslado
de impuestos a los activos restante ascendió a $0.2 millones.
NOTA 8 – PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES
Las operaciones de la Compañía en Perú y México están sujetas a
normas sobre participación de los trabajadores.
En el Perú, la provisión para participación de los trabajadores se calcula
al 8% de las utilidades antes de impuestos. La parte corriente de esta
participación, que se acumula durante el ejercicio, se basa en la renta
imponible de la Sucursal y es distribuida a los trabajadores después
de la determinación de los resultados finales del ejercicio. En México,
la participación de los trabajadores se determina usando las pautas
establecidas en la ley del impuesto a la renta en México a una tasa del
SOUTHERN COPPER CORPORATION 74
10% de las ganancias antes de impuesto según sea ajustada por la ley
del impuesto.
La provisión para participación de los trabajadores se incluye en el
“Costo de Ventas” (excluyendo depreciación, amortización y
agotamiento) en el estado de resultados. Para los años que terminaron
el 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003, el gasto por la participación
de los trabajadores fue de $219.2 millones, $93.6 millones y $20.2
millones, respectivamente.
En mayo de 2005, la Corte Suprema Mexicana emitió un fallo mediante
el cual se cambiaba el método de cálculo de la distribución
reglamentaria de utilidades a los trabajadores que se exigía pagar a
ciertas compañías mexicanas, incluyendo la subsidiaria mexicana de
la Compañía. La resolución de la Corte Suprema prohibió la aplicación
del arrastre de pérdidas netas operativas al calcular el ingreso usado
como base para determinar la participación de los trabajadores en las
utilidades. Como resultado, la Compañía reconoció en sus resultados
de operaciones de 2005, un cargo por $36.3 millones por participación
de los trabajadores en relación con el 2004.
NOTA 9-OBLIGACIÓN PARA RETIRO DE ACTIVOS
El 1 de enero de 2003, la Compañía adoptó la SFAS No. 143,
“Contabilidad de las obligaciones para retiro de activos”, que establecía
una metodología uniforme de contabilidad para los costos de
recuperación y abandono. El efecto acumulado del cambio en el
principio contable, neto de impuesto a la renta fue un cargo a ingresos
del orden de $1.5 millones. Como parte de este cambio, la Compañía
registró una obligación para el retiro de activos de $4.9 millones y un
incremento en la cuenta de activos fijos del orden de $2.5 millones.
Esta adopción estableció la obligación para la parte de activos de larga
vida de la Compañía en el Perú, y comprende una represa en el río
Torata, cerca a la mina Cuajone y la planta SX/EW.
En el 2005, la Compañía agregó una obligación para retiro de activos
por sus propiedades mineras en el Perú, según lo requiere la Ley del
Plan de Cierre de Minas, promulgada en 2003 y regulada en el 2005.
Esta ley requiere que la Compañía presente un plan de cierre de mina
al Ministerio de Energía y Minas del Perú (“MEM”) en agosto del 2006.
Este plan estará sujeto a revisión y aprobación por el MEM y estará
disponible para ser discutido y comentado por el público en el área de
las operaciones de la Compañía. En aplicación de la SFAS No. 143 y
de acuerdo a los criterios establecidos en FIN-47, la Compañía ha
efectuado un estimado de esta obligación potencial y ha registrado
dicha obligación, en base a su revisión de la ley. No obstante,
no podemos asegurar que esta obligación será adecuada hasta
que el plan de mina se presente, revise y sea aceptado por el
MEM.
El costo del cierre reconocido para esta obligación comprende el costo
estimado necesario en las operaciones peruanas, en base a la
experiencia de la Compañía e incluye el costo en la fundición de Ilo, la
disposición de relaves, el desmantelamiento de las concentradoras de
Toquepala y Cuajone, talleres y servicios auxiliares. En este caso,
registramos una obligación para retiro de activos adicional en el 2005
del orden $5.2 millones según esta nueva ley y un aumento en la cuenta
activos fijos de $4.6 millones.
La siguiente es una conciliación de la obligación para retiro de
activos por los dos años que terminan el 31 de diciembre de 2005
(en millones):
 Saldo al 1 de enero de 2004 $ 5.3
Adiciones, cambios en estimados -
Gastos por acreencias 0.3
Saldo al 31 de diciembre de 2004 5.6
Adiciones, cambios y estimados 4.6
Gastos por acreencias 1.0
Saldo al 31 de diciembre de 2005 $11.2

NOTA 10-FINANCIAMIENTO:

Deuda a largo plazo:

Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

SCC:
Notas al 6.375% con vencimiento en 2015 ($200 millones de valor
nominal, menos descuento no amortizado de $1.0 millones) $ 199.0 $ -
Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 ($600 millones de valor
nominal, menos descuento no amortizado de $5.2 millones) 594.8 -
Bonos corporativos al 8.75% con vencimiento en 2007 - 50.0
Bonos corporativos 5.5625% con vencimiento en 2005-2012 - 73.1
Bonos corporativos al 5.3750% con vencimiento en 2005-2012 - 25.9
Bonos corporativos al 4.5000% con venicimiento en 2005-2010 - 25.0
Bonos corporativos al 4.6250% con vencimiento en 2005-2010 - 25.0
Contrato de crédito al 5.92% con Mitsui con vencimiento en 2013
(3.94% al 31 de diciembre de 2004) 80.0 90.0
Minera México:
Línea de crédito de Citibank - 600.0
Bonos Yankee al 8.25%- Serie A con vencimiento en 2008 173.3 316.3
Bonos Yankee al 9.25%-Serie B con vencimiento en 2028 125.0 125.0
Total de deuda 1,172.1 1,330.3
Menos, porción corriente (10.0) (152.3)
Total de deuda a largo plazo $1,162.1 $1,178.0

En 1998, Minera México emitió $500 millones de deuda garantizada,
denominada Bonos Yankee. Estos bonos fueron ofrecidos en dos
series: Serie A por $375 millones, con una tasa de interés de 8.25% y
un vencimiento al 2008, y Serie B por $125 millones, con una tasa de
interés de 9.25% y una fecha de vencimiento al 2028. En 2005, la
Compañía rescató $143.0 millones de los bonos Serie A. En relación
con esta compra, la Compañía pagó una prima de $8.6 millones, que
se incluye en el estado de resultados consolidado combinado en la
línea “Pérdida por pago adelantado de deuda”. Los bonos contienen
un acuerdo que requiere una relación EBITDA-gasto financiero de no
menos de 2.5 a 1.0, tal como se definen dichos términos en la línea de
crédito. Al 31 de diciembre de 2005, Minera México cumple con este
acuerdo.
En 1999, SCC celebró un convenio de quince años por un préstamo de
$100 millones con Mitsui. La tasa de interés para este préstamo es la
tasa LIBO del Japón más 1.25%(la tasa LIBO japonesa al 31 de
Diciembre de 2005 fue 4.67%). El contrato de crédito de Mitsui fue
garantizado con prendas de cuentas por cobrar de 31,000 toneladas
de cobre al año. Según el contrato de Mitsui, la Compañía debe
mantener un patrimonio mínimo de $750 millones, y una relación
específica deuda-patrimonio. La reducción de la participación con
derecho a voto directa o indirecta del Grupo México en la Compañía a
menos de la mayoría constituiría un caso de incumplimiento en virtud
del contrato Mitsui.
El 29 de octubre de 2004, Minera México obtuvo un préstamo de
$600 millones con una nueva línea de crédito con una fecha de
vencimiento final en 2009. La nueva línea de crédito devengaba
intereses a LIBOR más 200 puntos base. El producto de la nueva
línea se usó para amortizar en su totalidad los montos pendientes en
virtud de un contrato común con los titulares de las Notas de
exportación garantizados de Minera México y otras instituciones
financieras. El préstamo estaba garantizado por una prenda de las

75 SOUTHERN COPPER CORPORATION

propiedades principales de Minera México. En el 2005, la Compañía
pagó anticipadamente el total del préstamo. En relación con la
amortización de este préstamo, la Compañía amortizó $10.2 millones
de costos financieros diferidos según se registra en el estado de
resultados consolidado combinado bajo el título “Gastos financieros”.
En octubre de 2004, Minera México y Banamex suscribieron un contrato
swap de tasas de interés por un monto nocional de $600 millones
para cubrir la exposición al riesgo de tasas de interés en la línea de
crédito otorgada por Citibank. Véase Nota 14 – Instrumentos derivados.
En enero de 2005, la Compañía firmó una línea de crédito por $200
millones con un grupo de bancos encabezados por Citibank, N.A. El
producto de esta línea de crédito fue usado para amortizar los $199
millones de los bonos en circulación del programa de bonos en el Perú
de la Compañía. La Compañía capitalizó $2.8 millones de costos
relacionados con esta línea. La Compañía pagó una penalidad por
pago adelantado de 1%, o $2.0 millones, a los titulares de bonos
peruanos. Adicionalmente, la Compañía amortizó $2.3 millones del
costo de emisión de bonos anteriormente capitalizados. La penalidad
de $2.0 millones y la amortización de $2.3 millones de amortización
de costos de emisión de bonos se incluyen en el estado de resultados
con el título “Pérdida por pago adelantado de deuda” y “Gastos
financieros”, respectivamente. El 28 de julio de 2005, esta línea de
crédito fue amortizada y la Compañía castigó $2.5 millones del costo
de financiamiento diferido.
El 27 de julio de 2005, SCC emitió $200 millones en notas de 6.375%
con vencimiento el 2015 y $600 millones en notas al 7.5% con
(en millones)
Año
2006
2007
2008
2009
2010
en adelante
Total
El total de vencimientos de deuda no comprende la cuenta de valuación
de descuento de deuda de $6.3 millones.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, otros activos comprendieron
$7.4 millones y $6.8 millones, respectivamente, en cuentas de depósito
en garantía requeridas por los contratos de préstamo de la Compañía.
Los fondos son liberados del depósito en garantía cuando se efectúan
las amortizaciones programadas.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el saldo de los costos de emisión
capitalizados fue de $10.2 millones y $10.7 millones, respectivamente.
La amortización cargada a los gastos financieros fue de $3.8 millones,
$5.1 millones y $1.7 millones en 2005, 2004 y 2003, respectivamente.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 76
vencimiento el 2035. Las notas son obligaciones no garantizadas
senior de la Compañía. El producto neto de la emisión y venta de las
notas se usarán para amortizar la deuda pendiente de nuestras
operaciones en Perú y México, obtenidas con líneas de crédito por
$200 millones y $600 millones ($480 millones pendientes),
respectivamente, y el saldo se usará para fines de la compañía. SCC
presentó una Declaración de Registro en el Formulario S-4 con respecto
a estas notas el 28 de octubre de 2005. El 3 de enero de 2006, la
Compañía concluyó una oferta de intercambio de $200 millones de
notas al 6.375% con vencimiento en 2015 y $600 millones de notas al
7.5% con vencimiento en 2035. En la oferta de intercambio, $197.4
millones de las antiguas notas al 6.375% con vencimiento en 2015
fueron ofrecidos a cambio de un monto equivalente de nuevas notas.
Además, $590.5 millones de las antiguas notas al 7.5% con vencimiento
en 2035 fueron ofrecidas a cambio de un monto equivalente de nuevas
notas. Las nuevas notas fueron inscritas según la ley de títulos valores
de EE.UU. Las escrituras relacionadas con las notas contienen ciertas
disposiciones, incluyendo limitaciones sobre la creación de prendas,
ventas o retroarrendamientos, derechos de los titulares de las notas
en caso de un cambio de control, limitaciones sobre la contracción de
deuda por la subsidiaria y limitaciones sobre consolidaciones, fusiones,
ventas o transferencias. Todas estas limitaciones y restricciones están
sujetas a una serie de excepciones importantes, y algunas de estas
disposiciones dejarán de ser aplicables antes del vencimiento de las
notas si las notas alcanzan una calificación de inversión. Al 31 de
diciembre de 2005, cumplimos con estas disposiciones.
Los vencimientos totales de los préstamos pendientes al 31 de
diciembre de 2005 son:
Vencimiento del principal
$ 10.0
10.0
183.3
10.0
10.0
955.0
$1,178.3
NOTA 11-PLANES DE BENEFICIO:
Planes de Pensiones Definidos de SPCC:
La Compañía posee dos planes definidos de pensiones sin aportes
que cubren a los ex empleados remunerados en los Estados Unidos y
a algunos ex empleados en el Perú. A partir del 31 de octubre del
2000, el Directorio modificó el plan calificado de pensiones para
suspender la acumulación de beneficios.
Los componentes de los costos netos por beneficios periódicos
calculados de acuerdo con el FASB No. 87 “Contabilidad de Pensiones
por los Empleadores”, usando el 31 de diciembre como una fecha de
medición, son los siguientes:
 Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,
2005 2004 2003
(en millones)

Costo por intereses $ 0.6 $ 0.7 $ 0.7

Retorno esperado sobre activos del plan (0.5) (0.6) (0.8)

Costo de beneficio periódico neto $ 0.1 $ 0.1 $(0.1)

La siguiente tabla presenta el cambio en la obligación de beneficio y activos del plan y una conciliación de lo financiado.

Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

Cambio en la obligación de beneficio

Obligación de beneficio proyectada al inicio del ejercicio $ 11.5 $12.0
Costo por intereses 0.6 0.7
Beneficios pagados (0.9) (0.9)
Ganancia (pérdida) actuarial 0.7 (0.3)
Obligación de beneficio proyectada al término del ejercicio $11.9 $11.5

Cambio en Activos del Plan

Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio $12.3 $9.7
Retorno real en activos del plan 0.3 0.4
Aportes del empleador 0.8 3.2
Beneficios pagados (0.9) (0.9)
Gastos administrativos (0.1) (0.1)
Valor razonable de los activos del plan al término del ejercicio $12.4 $12.3

Conciliación de status financiado

Status de lo financiado $0.5 $0.8
Pérdida actuarial no reconocida 2.9 2.0
Monto neto reflejado en el Balance general $3.4 $2.8

Los supuestos usados para determinar la obligación de pensiones y las primas por antigüedad al término del ejercicio
y costo neto el año siguiente fueron:

Tasa de descuento 5.5% 6.0%

Tasa de retorno a largo plazo esperada en los activos del plan 4.5% 5.0%
Tasa de aumento de compensación N/A N/A

77 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Los vencimientos programados de los beneficios que se espera sean pagados en cada uno de los siguientes
cinco años, y en adelante, son los siguientes:

Pagos de
beneficios esperados
(en millones)
Año
2006 $0.9
2007 0.9
2008 0.9
2009 0.9
2010 0.9
2011 a 2015 4.2

Total $8.7

La política de financiamiento de la Compañía consiste en aportar
al plan calificado montos suficientes para cumplir con los re-
quisitos mínimos de financiamiento establecidos en la Ley de 1974
que asegura los ingresos por retiro de los empleados, más los
montos adicionales que la Compañía crea convenientes. Los
activos del plan se invierten en una combinación de acciones y
bonos.
La política de la Compañía para determinar los diferentes objetivos en
cuanto a los activos incluye la consulta periódica con reconocidos
consultores de inversión externos. La tasa de retorno de largo plazo
esperada para los activos del plan se actualiza periódicamente tomando
en cuenta la asignación de los activos, los retornos históricos y el
entorno económico actual. De acuerdo a estos factores, esperamos
que nuestros activos generen un promedio de 4.5% por año basados
en anteriores retornos, asumiendo que nuestra combinación de largo
plazo esté de acuerdo con nuestra combinación actual, y una tasa de
descuento asumida del 5.5%. El valor razonable de los activos del plan
se ve afectado por las condiciones generales del mercado. Si los
retornos reales sobre los activos del plan varían con respecto a los
retornos esperados, los resultados reales pueden diferir.
Plan de Salud de Jubilación de SPCC
La Compañía adoptó el plan de salud de jubilación para empleados
asalariados jubilados elegibles en Medicare el 1 de mayo de 1996. El
plan no está financiado.
A partir del 31 de octubre del 2000, el plan de salud para jubilados se
dio por concluido y la Compañía informó a los jubilados que estarían
cubiertos por el plan de salud de jubilación vigente en ese entonces a
cargo de ASARCO, ex accionista de la Compañía y subsidiaria del Grupo
México que ofrecía substancialmente los mismos beneficios y requería
los mismos aportes. El plan se contabiliza de acuerdo con el SFAS No.
106 “Contabilidad de Beneficios de Jubilación distintos a las Pensiones
a cargo de los Empleadores”.

Los componentes del costo neto por los beneficios periódicos son los siguientes:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de,

2005 2004 2003
(en millones)

Costo de servicios $ - $ - $ -
Costo por intereses 0.1 0.1 0.1

Costo beneficio neto periódico $0.1 $0.1 $0.1

SOUTHERN COPPER CORPORATION 78

 A continuación se presenta el cambio en la obligación por los beneficios y los activos del plan y una conciliación del status
financiado:

Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

Cambio en obligación de beneficios

Obligación de beneficios al inicio del ejercicio $ 1.4 $ 1.8
Costo por intereses 0.1 0.1
Modificaciones del plan - (0.3)
Beneficios pagados (0.1) -
(Ganancia) o pérdida actuarial - (0.2)
Obligación de beneficios al término del ejercicio $ 1.4 $ 1.4

Conciliación de status financiado:

Status financiado $ (1.4) $(1.4)
Pérdida actuarial no reconocida 0.4 0.4
Costo de servicio anterior no reconocido (0.3) (0.3)
Obligación de beneficios posterior a jubilación $ (1.3) $(1.3)

La tasa de descuento usada en el cálculo de otros beneficios posteriores Los vencimientos programados de los beneficios que se espera serán
a la jubilación y el costo al 31 de diciembre de 2005 y 2004 fue de pagados en cada uno de los siguientes cinco años, y en adelante, son
5.5% y 6.0%. los siguientes:

Pagos de
beneficios esperados
(en millones)
Año
2006 $ 0.1
2007 0.1
2008 0.1
2009 0.1
2010 0.1
2011 a 2015 0.5

Total $ 1.0

Para fines de medición, se asumió para 2005 una tasa anual de
aumento de 11% en el costo per cápita de los beneficios
médicos cubiertos. Se asume que la tasa disminuirá gradualmente
a 5% para 2014 y permanecerá en ese nivel después de esa
fecha.
Las tasas de los costos de beneficios médicos asumidas tiene un
efecto importante en el monto reportado para el plan de salud. Un
cambio de un punto porcentual en las tasas de beneficios médicos
asumidas no tendría efectos importantes.
Planes de pensión de beneficios definidos de Minera México-
Los componentes del costo neto por los beneficios periódicos
calculados de acuerdo a FASB No. 87 “Contabilidad de Pensiones
por los Empleadores”, usando 31 de diciembre como fecha de
medición, son los siguientes:

79 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Para los años que terminan el 31 de diciembre de,
2005 2004 2003
(en millones)

Costo por intereses $2.9 $2.6 $2.6

Costo de servicio 2.6 2.1 2.3
Retorno esperado sobre activos del plan 3.1 (1.1) (0.7)
Amortización de activos de transición, neto (0.2) (0.2) (0.2)
Pérdida actuarial neta reconocida 0.2 0.5 0.9
Costo de beneficio del periodo neto $ 8.6 $ 3.9 $ 4.9

A continuación se presenta el cambio en la obligación por los beneficios y los activos del plan:

31 de diciembre de,
2005 2004
(en millones)
Cambio en obligación de beneficios
Obligación de beneficios al inicio del ejercicio $36.1 $35.0
Costo de servicios 2.6 2.1
Costo por intereses 2.9 2.6
(Ganancia) o pérdida actuarial, neto 0.9 (0.2)
Beneficios pagados (2.3) (2.2)
Ajuste por inflación 1.9 (1.2)
Obligación de beneficios proyectados al término del ejercicio $42.1 $36.1

31 de diciembre de,
2005 2004
(en millones)

Cambio en los activos del plan:

Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio $27.2 $12.0
Retorno actuarial sobre activos del plan 9.4 15.2

Valor razonable de activos del plan al término del ejercicio $36.6 $27.2

La obligación del plan de pensiones al 31 de diciembre es:

31 de diciembre,
2005 2004
(en millones)

Conciliación de status financiado:

Status financiado $(5.5) $(8.9)
Costo de servicio anterior no reconocido 2.5 2.5
Ganancia actuarial neta no reconocida (9.6) (5.2)
Activos de transición no reconocidos (1.3) (1.3)
Obligación mínima adicional (8.1) (7.3)

Obligación de pensión neta $ (22.0) $ (20.2)

SOUTHERN COPPER CORPORATION 80

 Los supuestos usados para determinar la obligación de pensiones y las primas por antigüedad al término
del ejercicio y el costo neto el siguiente año fueron:

31 de diciembre,
2005 2004 2003

Tasa de descuento, promedio ponderado 10% 10% 10%

Tasa de retorno a largo plazo esperada en los activos del plan 12% 12% 12%
Tasa de aumento en futuro nivel de compensaciones 6% 6% 6%

Estas tasas se basan en pesos mexicanos en la medida que los pagos del plan de pensiones se efectúan en México.
Los beneficios que se espera pagar en los siguientes cinco años, y a partir de esa fecha, son:

Pagos por
(en millones) beneficios esperados
Año
2006 $ 17.7
2007 2.0
2008 2.2
2009 2.4
2010 2.4
2011 a 2015 16.6
Total $ 43.3

Plan de Salud de Jubilación de Minera México-

Los componentes del costo neto por los beneficios periódicos son los siguientes:

Para los años que terminan el 31 de diciembre del,

2005 2004 2003
(en millones)
Costo por intereses $2.2 $2.2 $2.1
Costo de servicio 0.4 0.5 0.4
Amortización de activos de transición, neto 1.6 1.6 1.6

Costo neto por beneficios periódicos $4.2 $4.3 $4.1

81 SOUTHERN COPPER CORPORATION

A continuación se presenta el cambio en la obligación por los beneficios y una conciliación del status financiado:

Al 31 de Diciembre,
2005 2004
(en millones)

Cambio en obligación de beneficios

Obligación de beneficios al inicio del ejercicio $46.8 $46.2
Costo de servicios 0.4 0.5
Costo por intereses 2.2 2.2
Ganancia (pérdida) actuarial 0.5 (4.0)
Beneficios pagados (2.8) (2.7)
Liquidaciones - -
Ajuste por inflación 1.7 2.3
Obligación de beneficios proyectada al término del ejercicio $48.8 $44.5

Conciliación del status financiado:

Status financiado $48.8 $44.5
Pérdida actuarial no reconocida (6.8) (5.8)
Obligación de transición no reconocida (26.5) (25.8)
Obligación de beneficios posterior a la jubilación $15.5 $12.9

La tasa de descuento usada en el cálculo de otros beneficios Los vencimientos programados de los beneficios que se espera
posteriores a la jubilación y el costo al 31 de diciembre de 2005 y serán pagados en cada uno de los siguientes cinco años, y en
2004 fue de 6.0%. adelante, son los siguientes:

Pagos
(en millones) beneficios esperados
Año
2006 $ 3.4
2007 3.5
2008 3.4
2009 3.4
2010 3.4
2011 a 2015 3.5

Total $20.6

Un aumento en otras tasas de los costos por beneficios hubiera tenido beneficios. Se asume que un cambio de un punto porcentual en otras
un efecto importante en el monto de las obligaciones tasas de costos de costos de beneficios tendría los siguientes
reportadas así como en el componente de costo del otro plan de efectos:

Un punto porcentual
Aumento Disminución
(en millones)

Efecto en los componentes de costos de intereses y servicio total $ 3.3 $ 1.1

Efecto en la obligación de beneficios de jubilación $54.1 $15.1

SOUTHERN COPPER CORPORATION 82

La política de Minera México para determinar los diferentes objetivos
en cuanto a los activos incluye la consulta periódica con reconocidos
consultores de inversión externos. La tasa de retorno de largo plazo
esperada para los activos del plan se actualiza periódicamente
tomando en cuenta la asignación de los activos, los retornos
históricos y el entorno económico actual. El valor justo de los activos
Categoría de activos:
Valores de capital
letras del Tesoro
El monto de los aportes que la Compañía espera efectuar al plan
durante 2006 no es importante.
NOTA 12 – PARTICIPACIÓN MINORITARIA:
La participación minoritaria, para todos los años presentados en los
estados consolidados combinados de utilidades, se basa en las
utilidades de la Sucursal peruana de la Compañía, y hasta octubre de
2004, también incluye la participación minoritaria mantenida en
algunas subsidiarias de Minera México, tal como se describe más
adelante. Además, incluye la participación minoritaria de accionistas
de Minera México.
El 20 de octubre de 2005, la Compañía adquirió un 0.81833% adicional
de las acciones en circulación de Minera México por $30.3 millones.
La Compañía adquirió 0.02 millones y 0.2 millones de acciones de
inversión a un costo de $0.1 millones y $0.7 millones en 2004 y 2003,
respectivamente. No se hicieron compras en 2005. Estas compras
han sido contabilizadas como compras de participación minoritaria.
El valor de la participación minoritaria adquirida, fue reducido en $0.08
millones y $0.5 millones en 2004 y 2003, respectivamente y el exceso
pagado sobre dicho valor fue asignado a activos intangibles y viene
siendo amortizado sobre la base de la producción. Como resultado de
estas adquisiciones, los tenedores de acciones de inversión mantienen
una participación de 0.71% en la Sucursal y tienen derecho a una
participación a pro rata en las distribuciones en efectivo que haga la
Sucursal peruana. Las aciones son registradas como una participación
minoritaria en los estados financieros de la Compañía.
Adicionalmente, el 23 de octubre de 2004, Minera México alcanzó un
acuerdo con el Sindicato Nacional de Trabajadores Mineros,
Metalúrgicos y Similares de la República Mexicana (el “Sindicato”) para
la compra de 4.2% y 1.5% de su participación en acciones que el
Sindicato mantenía en dos de sus subsidiarias. La compra de acciones
se efectuó mediante la emisión de una Nota por un monto de $51.5
millones. El precio de compra de la participación adquirida fue menor
que su valor en libros en $31.8 millones y, por lo tanto, dicha regalía
negativa fue designada como una deducción en los activos de larga
vida, que son amortizados sobre la base de la producción. La Nota fue
totalmente cancelada en febrero de 2005.
del plan se ve afectado por las condiciones generales del mercado.
Si los retornos reales sobre los activos del plan varían con respecto
a los retornos esperados, los resultados reales pueden diferir.
Estos planes representaron aproximadamente 30% de las obligaciones
de beneficios. La siguiente tabla representa la combinación de activos
de la cartera de inversiones al 31 de diciembre:
2005 2004
61% 88%
39% 12%
100% 100%
NOTA 13 – COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS:
Operaciones en el Perú
Regalías:
En junio de 2004, el congreso peruano promulgó una ley imponiendo
una regalía en la industria minera, a favor de los gobiernos
regionales y las comunidades donde están ubicados los recursos.
En 2004, más de 5,000 ciudadanos peruanos presentaron una
solicitud al Tribunal Constitucional para declarar la ley
inconstitucional. No obstante, en abril de 2005, el Tribunal
Constitucional decidió que la ley de regalías era constitucional y
por lo tanto, aplicable a las actividades mineras en el Perú.
Asimismo, la Compañía inició una acción en la sala civil de Lima,
para protestar contra esta ley por anticonstitucional. El 28 de junio
de 2005, el tribunal desestimó el juicio y la Compañía decidió no
apelar. Según la nueva ley, la Compañía está sujeta a un cargo de
entre 1% y 3%, en base a las ventas, aplicable al valor de los
concentrados producidos en nuestras minas de Toquepala y
Cuajone. La Compañía hizo provisiones de $40.3 millones y $17.6
millones en el 2005 y 2004, respectivamente, para este nuevo
impuesto que entró en vigencia el 25 de junio de 2004. Estas
provisiones están incluidas en “Costo de Ventas (excluyendo
depreciación, amortización y agotamiento)” en el estado de
resultados consolidado combinado de la Compañía.
En esta resolución, el Tribunal Constitucional además resolvió que
la regalía era aplicable a todas las concesiones en la industria
minera, lo que implicaba que aquellas entidades con contratos de
estabilidad jurídica estaban sujetas a este cargo. En 1996, la
Compañía suscribió un contrato de estabilidad jurídica con el
gobierno peruano para nuestra producción de SX/EW. El objetivo
de dicho contrato era, entre otras cosas, establecer tasas fijas de
impuestos para la producción. Consideramos que la interpretación
del Tribunal Constitucional relacionada con las entidades con
contratos de estabilidad jurídica es incorrecta y pensamos
oponernos a la imposición de la regalía a nuestra producción de
SX/EW, cuando sea impuesto. La provisión efectuada por la
Compañía para las regalías no incluye aproximadamente $5.9
millones de obligaciones potenciales adicionales en relación con
83 SOUTHERN COPPER CORPORATION
su producción de SX/EW desde el 30 de junio de 2004 al 31 de
diciembre de 2005.
Contrato de compra de energía-
En 1997, la Compañía vendió su planta de energía a una compañía
de energía independiente, Enersur S.A.(“Enersur”), por $33.6
millones. En relación con esta venta, se celebró un contrato de
compra de energía, según el cual la Compañía acordó comprar
energía para cubrir sus necesidades durante veinte años a partir
de 1997 para sus operaciones en el Perú.
En junio de 2003, la Compañía acordó modificar el acuerdo de
compra de energía, resolviendo ciertos temas que habían surgido
entre las partes, reduciendo los costos de energía por el periodo
de vigencia restante del acuerdo. La Compañía realizó por única
vez un pago contractual de $4.0 millones a Enersur. en virtud de
los términos y condiciones del nuevo acuerdo. El nuevo acuerdo
libera a Enersur. de la obligación de generar capacidad adicional a
solicitud para satisfacer el incremento de las necesidades de
electricidad de la Compañía debido al programa de expansión y
modernización. SCC considera que puede satisfacer el incremento
en la demanda de electricidad a partir de otras fuentes, incluyendo
proveedores de energía locales.
Medio Ambiente-
Operaciones en el Perú-
Algunas de las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes
y reglamentos ambientales peruanos. El Gobierno peruano, a través
de su Ministerio de Energía y Minas (MEM), realiza ciertas auditorias
anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas de SCC. A través
de estas auditorías ambientales, se revisaron todos los temas
relacionados con el medio ambiente, el cumplimiento de los
requisitos legales, así como también las emisiones atmosféricas y
el monitoreo de emanaciones. La Compañía no ha incurrido en
ningún incumplimiento significativo con respecto a las leyes y
reglamentos ambientales.
De acuerdo con las leyes peruanas, SCC presentó en 1996 su
Programa de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) al MEM. Se
realizó una auditoría ambiental completa, a cargo de terceros, con
el fin de elaborar el PAMA. El PAMA se aplicó a todas las operaciones
actuales que no tenían un estudio de impacto ambiental aprobado
en ese momento. El PAMA de SCC fue aprobado en enero de 1997
y contiene 34 medidas de mitigación y proyectos necesarios para
(1) hacer que las operaciones existentes cumplan con los
estándares ambientales establecidos por el MEM, y (2) se
identifiquen las áreas impactadas por las operaciones que no
estaban activas y que era necesario recuperar o remediar. Para
fines de 2004, ya se habían concluido 31 de esos proyectos,
incluyendo todos los compromisos del PAMA relacionados con las
operaciones de la Compañía en Cuajone y Toquepala. Los tres
proyectos pendientes relativos al PAMA pertenecen a las
operaciones de la fundición de Ilo. Las principales áreas de
preocupación ambiental son la escoria de reverberos de la fun-
dición proveniente de los depósitos de escoria hasta 1994, y las
emisiones atmosféricas de la fundición de Ilo.
El programa de recuperación de escoria está avanzando según lo
programado y se espera que termine para el 2007. Con respecto a
las emisiones de la refinería, empezó la tercera fase de la
SOUTHERN COPPER CORPORATION 84
modernización de la fundición de Ilo, la misma que está programada
para concluir en el 2007. En julio de 2003, la Compañía adjudicó el
contrato para proporcionar tecnología e ingeniería básica para la
modernización de la fundición de Ilo a Fluor Chile y Xstrata plc
(anteriormente M.I.M. Holdings, Ltd.). La Compañía considera que
la propuesta seleccionada cumple con los requerimientos
ambientales actuales. Este proyecto representa la inversión de
capital a corto plazo más grande de la Compañía y se estima en
$500 millones, incluyendo $388.5 millones gastados al 2005. A
partir de 1995, y mientras el proyecto de la fundición esté en
construcción, SCC cuenta con un programa de reducción de
emisiones que nos ha permitido cumplir con las normas de calidad
de aire de dióxido de sulfuro anuales (establecidas por el MEM en
1996) en las áreas pobladas de la ciudad de Ilo.
El 14 de octubre de 2003, el Congreso peruano publicó una nueva
ley anunciando futuras obligaciones de cierre y recuperación para
la industria minera. Esta ley fue modificada el 28 de mayo de 2004
y nuevamente el 8 de mayo de 2005. La actual modificación dispone
que las compañías mineras deben presentar sus planes de cierre
de mina dentro de un año de la publicación de su reglamento final.
El 16 de agosto de 2005, se publicó el reglamento final de la ley la
Compañía ha iniciado la preparación de su plan de cierre de mina.
Como parte de la ley y de las normas calificadoras, la Compañía
también debe contratar a una empresa consultora independiente
para elaborar el plan de cierre. El plan final, que debe estar listo
para el 26 de agosto de 2006, está sujeto a la aprobación por el
MEM y debe estar disponible para discusión pública en el área de
las operaciones de la Compañía. Asimismo, esta ley requiere que
las compañías proporcionen garantías financieras que permitan
asegurar que se ha concluido con los programas de recuperación.
La Compañía estima que, esta ley aumentará la obligación de retiro
de activos y requerirá futuros gastos y amortizaciones durante la
vida de la mina para satisfacer sus requerimientos. La obligación
para el retiro de activos no puede ser medida actualmente, ni ser
estimada de manera precisa, hasta que la Compañía haya concluido
con su plan de cierre de mina y tenga una certeza razonable de
que será aprobado por el MEM en la mayoría de sus aspectos
importantes. No obstante, la Compañía hizo un estimado preliminar
de esta obligación y ha registrado este monto en sus resultados
financieros de 2005. Véase Nota 9 anterior. La Compañía considera
que este estimado debe ser tomado con cautela, mientras se
obtiene la probación final de su plan de cierre de mina, que se
espera se realice más adelante en el transcurso de 2006.
En las operaciones peruanas de la Compañía, los gastos de capital
para asuntos ambientales fueron de $234.6 millones, $65.5
millones y $2.2 millones en 2005, 2004 y 2003, respectivamente.
La Compañía prevé gastos significativos de capital durante 2006.
Se ha presupuestado aproximadamente $87.5 millones por 2006;
el proyecto de modernización de la fundición constituye la mayor
parte de este presupuesto.
Operaciones en México-
Algunas de las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes
ambientales municipales, estatales y federales, a las normas
oficiales de México y al reglamento para la protección del medio
ambiente, incluyendo las normas en relación con el suministro de
agua, contaminación de agua, contaminación por ruido y desechos
sólidos y peligrosos. Algunas de estas normas son relevantes
respecto a los procesos legales relacionados con las instalaciones
de San Luis Potosí de la Compañía.
La principal legislación aplicable a las operaciones mexicanas de
la Compañía es la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección
al Ambiente, dictaminada por la Procuraduría Federal de Protección
al Ambiente (PROFEPA). PROFEPA monitorea el cumplimiento de
las normas ambientales y hace cumplir las normas ambientales,
reglamentos y normas oficiales y, de ser necesario, la PROFEPA
puede iniciar los procesos administrativos contra las compañías
que violan las normas ambientales, que en los casos más
extraordinarios puedan dar como resultado el cierre temporal o
permanente de las instalaciones que no cumplan, la revocación de
las licencias de operación y/u otras sanciones o multas. Asimismo,
de acuerdo al Código Penal Federal, la PROFEPA tiene que informar
a las autoridades correspondientes respecto a delitos ambientales.
Las operaciones de la Compañía cerca de la frontera EE.UU. – México
también están sujetas al Acuerdo de Cooperación para la Protección
y Mejora del Medio Ambiente en el Área Fronteriza, o el Acuerdo de
La Paz, que fue celebrado en 1983 por Estados Unidos y México
con el fin de mejorar la calidad de aire en la frontera. El Acuerdo de
La Paz establece normas para las emisiones de dióxido de sulfuro
y requiere la instalación y mantenimiento del monitoreo de
emisiones y sistemas para llevar registros en nuestras fundiciones
al noroeste de México. Con el fin de mantener el cumplimiento con
las normas sobre emisiones de dióxido de sulfuro promulgadas en
virtud de la Ley de Medio Ambiente y el Acuerdo de La Paz, Minera
México cerró la fundición de Cananea y las operaciones en
Monterrey en diciembre de 1999, después de lo cual las plantas
fueron desmanteladas y la propiedad de Monterrey fue vendida.
En la última década, los reglamentos ambientales son cada vez
más exigentes y es probable que esta tendencia continúe y pueda
estar influenciada por el acuerdo ambiental celebrado por México,
Canadá y Estados Unidos en relación con el TLC en febrero de 1999.
No obstante, la gerencia no considera que el cumplimiento continuo
con las leyes ambientales o las leyes ambientales mexicanas tenga
un efecto negativo en las operaciones, propiedades, resultados de
operaciones, condición financiera o prospectos de la Compañía o
que de como resultado gastos de capital importantes. A pesar que
la Compañía considera que todas sus instalaciones cumplen con
los reglamentos ambientales, mineros y otras leyes aplicables, la
Compañía no puede asegurar que una exigencia más estricta de
las leyes o reglamentos existentes o la adopción de las leyes o
reglamentos adicionales tenga un efecto negativo en las
operaciones, activos, resultados de operaciones, condición
financiera o prospectos de la Compañía.
Debido a la proximidad de ciertas instalaciones de Minera México
a centros urbanos, las autoridades pueden implementar ciertas
medidas que pueden tener un impacto o pueden restringir el
funcionamiento de dichas instalaciones. Cualquier acción
que requiera el cierre de las instalaciones podría tener un efecto
negativo en los resultados de operaciones de la subsidiaria
relevante.
La Compañía ha instituido programas inensivos de conservación
ambientales en sus instalaciones mineras en Perú y México. Los
programas ambientales de la Compañía comprenden sistemas de
recuperación de agua para conservar el agua y minimizar la
contaminación de las corrientes cercanas, los programas de
reforestación para estabilizar las superficies de las represas de
relaves y la implementación de la tecnología de limpieza en las minas
para reducir las emisiones de polvo.
Litigios—
Operaciones en el Perú
Garcia-Ataucuri y otros contra SCC: En abril de 1996, se notificó a
la Compañía sobre una demanda presentada en el Perú por
aproximadamente 800 ex trabajadores que pretendían la entrega
de 38,763,806.80 “acciones de trabajo” que se emitirían en forma
proporcional a cada uno de acuerdo con su tiempo de servicio en
SCC, más dividendos. SCC realiza sus operaciones en el Perú a
través de una Sucursal registrada. Aunque la Sucursal no cuenta
con capital ni pasivos independientes de los de la Compañía, de
acuerdo con las leyes peruanas, se considera que esta Sucursal
cuenta con un capital propio para poder determinar el interés
económico de los titulares de las acciones de inversión. El litigio
por las acciones de trabajo se basa en reclamos de ex empleados
por la propiedad de acciones de trabajo emitidas durante los años
70 hasta 1989 según un antiguo sistema de participación de las
utilidades en el Perú. La Compañía afirma que los reclamos son
infundados y que las acciones de inversión fueron distribuidas a
los ex empleados de acuerdo con el sistema de participación de
utilidades vigente en ese momento en Perú. Creemos que no existen
posibilidades razonables de obtener resultados desfavorables en
este litigio. En 1971, el gobierno peruano promulgó una ley que
establecía que los trabajadores de la industria minera participarían
de las utilidades antes de impuestos de las empresas para las cuales
trabajaron con una tasa del 10%. Esta participación fue distribuida
a los trabajadores con 40% en efectivo y 60% en forma de
participación patrimonial en la empresa. El monto restante de la
participación patrimonial se encuentra actualmente incluido en el
balance general consolidado combinado bajo el título “Participación
Minoritaria”. De acuerdo con la ley, la participación en el capital
fue entregada a la “Comunidad Minera”, una organización que
representaba a todos los trabajadores de la industria minera. La
porción en efectivo fue distribuida a los trabajadores después del
cierre del año. El monto acumulado por esta participación fue
(y continua siendo) un pasivo corriente de la Compañía, hasta
que sea pagado. En 1978, la ley fue modificada y la distribución
patrimonial se calculó en 5.5% de las utilidades antes de impuestos
y se entregó a trabajadores individuales de la empresa en forma
de acciones de trabajo. Estas acciones de trabajo representaban
una participación patrimonial en la empresa. Además, las
par ticipaciones patrimoniales previamente distribuidas a
la “Comunidad Minera” fueron devueltas a la Compañía y fueron
redistribuidas en forma de acciones de trabajo a empleados
individuales o a ex empleados. La participación en efectivo
fue ajustada al 4.5% de las utilidades antes de impuestos y continuó
siendo distribuida a los empleados después del cierre del año.
A partir de 1992, la ley fue modificada a su estado actual.
La participación de los trabajadores en las utilidades antes de
impuestos fue establecida en 8%, siendo el 100% pagadero en
efectivo. El componente de la par ticipación patrimonial
fue eliminado de la ley. En 1995, la Compañía ofreció intercambiar
sus nuevas acciones comunes por las acciones de trabajo emitidas
de acuerdo con la anterior ley peruana. Aproximadamente,
80.8% de las acciones de trabajo emitidas fue intercambiado
por acciones comunes de SCC, reduciendo en gran medida
la Par ticipación Minoritaria en el balance general de la
Compañía. Desde 1995, la Compañía ha adquirido en forma
periódica acciones de trabajo en el mercado libre. En 1998,
el nombre de las acciones de trabajo cambió a “acciones de
inversión”. Al 31 de diciembre de 2005, la participación por
85 SOUTHERN COPPER CORPORATION
acciones de inversión en la Sucursal peruana de la Compañía
ascendía a 0.71%.
Como se indicó anteriormente, en abril de 1996, se notificó a la
Compañía sobre una demanda presentada en el Perú por
aproximadamente 800 ex trabajadores que pretendían la entrega
de un número sustancial de “acciones de trabajo” (actualmente
conocidas como “acciones de inversión”) de su Sucursal en Perú
más dividendos por tales acciones. Este monto corresponde al
número total de acciones de trabajo para todos los trabajadores de
SCC, y la demanda pretende que dichas acciones sean emitidas a
favor de los demandantes de manera proporcional de acuerdo con
sus tiempos de servicio en SCC, más dividendos por dichas acciones.
En diciembre de 1999, un tribunal civil de primera instancia de
Lima falló en contra de la Compañía y ordenó la entrega de las
acciones de inversión y sus dividendos a los demandantes. La
Compañía apeló este fallo en enero de 2000. El 10 de octubre de
2000, la Corte Superior de Lima confirmó el fallo del tribunal de
primera instancia que había sido adverso para la Compañía. Luego
de una apelación de la Compañía, la Corte Suprema del Perú anuló
el proceso indicando que los tribunales civiles carecían de
jurisdicción y que el tema debía decidirse en un tribunal de trabajo.
El caso fue desestimado en enero de 2005. Los demandantes han
apelado ante la Corte Suprema del Perú.
La Compañía no ha hecho una provisión para este juicio pues
considera que tiene defensas meritorias para las pretensiones
sostenidas en la demanda.
Demanda colectiva
Se han entablado tres juicios derivados de demandas colectivas
en el Tribunal de Chancery de Delaware (Condado de New Castle) a
finales de diciembre de 2004 y a principios de enero de 2005 con
respecto a la compra de Minera México por SCC. El 31 de enero de
2005, las tres acciones, Lemon Bay, LLP contra Americas Mining
Corporation, et al. Acción Civil Nº 961-N, Therault Trust contra Luis
Palomino Bonilla, et. al, y Southern Copper Corporation, et. al.,
Acción Civil Nº 969-N, y James Sousa contra Southern Copper
Corporation, et. al., Acción Civil Nº 978-N fueron agrupadas en una
sola acción denominada Litigio consolidado derivado de accionistas
de Southern Copper Corporation, A.C. Nº 961-N y la demanda
presentada por Lemon Bay fue designada como la demanda
operativa en el juicio conjunto. La acción conjunta ha sido
interpuesta a nombre de los titulares de acciones comunes de la
Compañía.
La demanda conjunta sostiene, entre otras cosas, que la compra
de Minera México fue el resultado de las violaciones de las
obligaciones fiduciarias por parte de los directores de la Compañía
y no es totalmente justa para la Compañía y sus accionistas
minoritarios. La demanda consolidada busca, entre otras cosas,
una medida cautelar preliminar y permanente para prohibir la
compra, el otorgamiento de una indemnización por daños y
perjuicios a la clase, el otorgamiento de una indemnización por
daños y perjuicios a la Compañía y cualquier otra reparación judicial
que la corte considere equitativa, incluyendo intereses, los
honorarios de los abogados y expertos y los costos. La Compañía
considera que este juicio no tiene mérito e intenta defenderse
enérgicamente contra esta acción.
En opinión de la Gerencia, los procesos legales arriba nombrados
no tendrán efectos adversos significativos en la posición financiera
o en los resultados de las operaciones de la Compañía y sus
subsidiarias consolidadas.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 86
Operaciones en México
Terreno de Ejido:
En julio de 1991, la comunidad campesina mexicana de Pilares de
Nacozari Ejido, (“Ejido”) inició una acción en el tribunal del primer
distrito federal de Sonora, México contra el Ministerio de Reforma
Agrícola Mexicano, (“el Ministerio”). La acción sostiene que se ha
producido la expropiación inadecuada de aproximadamente 1,500
hectáreas de terrenos adyacentes a la mina La Caridad donde se
ubican actualmente algunas instalaciones de Mexcobre (subsidiaria
de Minera México). Mexcobre no ha sido designada como
demandada en la acción a pesar de que está incluida como tercera
parte interesada en su condición de propietaria del terreno.
Mexcobre compró el terreno en cuestión en 1976 al Banco Nacional
de Obras y Servicios Públicos, que anteriormente lo había comprado
como beneficiario de la expropiación por el Ministerio en 1973 y
supuestamente estaba imposibilitado física y legalmente de devolver
el terreno.
Después de dos resoluciones indicando que es imposible devolver
el terreno como medio de restitución, una tercera y definitiva
resolución del tribunal de apelaciones ordenó al juez del tribunal
de distrito resolver la imposibilidad legal y material de devolver el
terreno como medio de restitución. El juez del tribunal de distrito
resolvió que sólo es parcialmente imposible devolver físicamente
el terreno y dictaminó que no se ha probado la imposibilidad legal.
Mexcobre ha presentado una demanda contra esta resolución. Este
asunto fue finalmente resuelto por las partes, Ejido y Mexcobre,
suscribiendo y ratificando un acuerdo ante el Primer Tribunal Distrital
Federal en Hermosillo, Sonora, México, el 16 de enero del 2006,
dando por terminado el caso.
Regalías de Coremi:
Cuando Mexcobre originalmente recibió las concesiones mineras
relacionadas con su unidad de La Caridad en 1970, se le exigió el
pago de regalías al Consejo de Recursos Minerales, conocido como
Coremi. Cuando la Ley Minera entró en vigencia en 1992, esta
obligación terminó. No obstante, Coremi, la Superintendencia de
Minería de México y la Secretaría de Economía de México, no
aceptaron que la obligación de la regalía a Coremi concluyera y en
1995, Coremi inició una serie de acciones legales que aún no han
concluido. En agosto de 2002, Coremi presentó al Juez en lo Civil
del Tercer Distrito Judicial Federal, una acción en la que demandaba
a Mexcobre el pago de regalías desde 1997. Mexcobre respondió y
negó las acusaciones de Coremi en octubre del 2002 y actualmente
se encuentra en la etapa de ofrecimiento de pruebas. El 21 de
diciembre de 2005, se llegó a un acuerdo inicial: las regalías de
2005, ascendentes a $8.5 millones, fueron apropiadamente
pagadas; respecto a las regalías del tercer trimestre de 1997 al
último trimestre de 2004, sólo se hizo un pago parcial de $6.2
millones el 11 de enero del 2006. No obstante, el litigio continuará
con el fin de que el tribunal establezca si se debe pagar un monto
adicional. Estimamos que el pago efectuado el 11 de enero cubrirá
dicha resolución en un 100%. La Compañía considera que cualquier
pago posterior relacionado con este asunto no sería sustancial.
Instalaciones en San Luis Potosí
La municipalidad de San Luis Potosí ha otorgado a Desarrollador
Intersaba S.A. de C.V., licencias de uso de terreno y construcción
para las zonas de vivienda y/o comerciales en el anterior Ejido
Capulines, donde se espera el desarrollo del proyecto residencial
“Villa Magna” en un futuro cercano.
El proyecto residencial “Villa Magna” será desarrollado dentro de
un área que, el análisis de riesgo aprobado por SEMARNAT (la
autoridad federal ambiental) para IMMSA, ha calificado como una
zona de salvaguarda y amortiguamiento, debido al uso por IMMSA
de gas amoniaco anhidro.
En base a lo anterior, IMMSA ha iniciado dos acciones diferentes
en relación con esta causa:
1. primero, contra la Municipalidad de San Luis Potosí,
solicitando la anulación de la autorización y licencias
otorgadas a Desarrolladora Intersaba, de C.V. para
desarrollar “Villa Magna” en la zona de salvaguarda y
amortiguamiento de la planta de zinc; y
2. segundo, ha presentado ante SEMARNAT, una solicitud para
declarar la zona que rodea la planta de zinc de IMMSA como
zona de salvaguarda y amortiguamiento.
Las acciones están esperando las resoluciones finales. IMMSA
considera que, en caso que el resultado de los procesos legales
mencionados sea adverso para los intereses de IMMSA, la
construcción del proyecto de vivienda “Villa Magna” y el desarrollo
comercial no afectaría las operaciones de la planta de zinc de
IMMSA.
Además de lo antes mencionado, IMMSA ha iniciado una serie de
acciones administrativas y legales contra la Municipalidad de San
Luis Potosí debido a su negativa a emitir el permiso de uso de
terrenos de IMMSA con respecto a su planta de zinc. La
Municipalidad se ha negado a otorgar dicha licencia en base al
argumento de que IMMSA no ha podido presentar, como parte del
proceso de solicitud, una manifestación de impacto ambiental.
IMMSA considera que la manifestación de impacto ambiental no
es necesaria porque IMMSA no realizará actividades de
construcción. El juez ha ordenado a la Municipalidad continuar
con el análisis de la solicitud de IMMSA para emitir la licencia de
uso de suelo. La municipalidad se ha negado a expedir la licencia
de uso de suelo. IMMSA ha presentado un recurso contra la
resolución para obligar a la corte a expedir el permiso.
Contingencias tributarias
Servicio de rentas Internas de EE.UU. – IRS
La Compañía es auditada en forma regular por autoridades
tributarias federales, estatales y del extranjero tanto en Estados
Unidos como a nivel internacional. Todas estas auditorias pueden
dar origen a acotaciones tributarias. En el 2002, el Servicio de
Rentas Internas de los Estados Unidos (“IRS”) emitió una
Notificación preliminar sobre un Ajuste Propuesto para el periodo
entre 1994 y 1996. En 2003, la Compañía resolvió estas diferencias
con el IRS y pagó $4.4 millones, incluyendo intereses. En general,
el periodo entre 1994 y 1996 está actualmente cerrado y no admite
ajustes adicionales.
El IRS ha concluido la auditoria de campo para los ejercicios
anteriores al 2003 y se encuentra actualmente auditando el ejercicio
2003. Durante la auditoria de los ejercicios fiscales entre 1997 y
1999, el IRS ha cuestionado la política contable de la Compañía en
cuanto a la determinación de la vida útil, el cálculo de los impuestos
peruanos sujetos a deducciones y créditos, la metodología para
capitalizar interes y la capitalización de cier tos costos
(perforaciones, voladuras y acarreo) en el valor de inventario como
rubros con posibles ajustes. En el cuarto trimestre de 2003, la
Compañía y el IRS han solicitado conjuntamente la asesoría técnica
de la Oficina Nacional del IRS para que ayude a resolver la disputa
sobre el valor de inventario. En agosto de 2005, la Oficina Nacional
del IRS respondió a la solicitud de asesoría técnica del grupo de
auditoría de campo del IRS. La emisión de este informe de asesoría
técnica (TAM – technical advice memorandum) permitió al IRS cerrar
el trabajo de auditoría de campo para los ejercicios de 1997 a 1999
y del 2000 al 2002. Según el TAM, es correcta la posición de la
oficina de campo del IRS y concluye que la Compañía debe
capitalizar sus costos de extracción en sus canchas de lixiviación
en base al peso del material trasladado, sin tomar en cuenta el
contenido de metal o la recuperabilidad.
El 5 de octubre de 2005, la Compañía presentó una objeción formal
al IRS para apelar los cambios propuestos con respecto a la
conclusión del TAM, así como otras cuentas de ajuste propuestas
por el grupo de auditoría de campo del IRS. Estos otros ajustes
comprenden la metodología de capitalizar interés, la determinación
de la vida útil por bienes depreciables, el cálculo de impuestos en
el Perú deducibles y acreditables y el honorario por servicios
establecido entre la Compañía y partes relacionadas. La Compañía
considera que las posiciones que viene reportando al IRS son
correctas y apropiadas. La Compañía considera que tiene defensas
importantes a los ajustes propuestos por el IRS y que se han hecho
las provisiones adecuadas de manera que cualquiera de las
observaciones planteadas por el IRS no tengan un efecto negativo
en su condición financiera o resultados de operaciones. La
Compañía está esperando la notificación de la Oficina de
Apelaciones del IRS para la primera audiencia de apelaciones
relacionada con esta objeción. Se requiere una decisión por parte
de la gerencia para determinar la provisión para contingencias
tributarias. El estimado del costo probable de las contingencias
tributarias ha sido desarrollado en consulta con los asesores legales
y tributarios. La Compañía no considera que haya una probabilidad
razonable de que exista una exposición a pérdida que exceda los
montos acumulados para tal fin.
Operaciones en el Perú:
En el Perú, la Superintendencia Nacional de Administración
Tributaria (SUNAT), realiza auditorías regulares a la Compañía. Estas
auditorías pueden dar como resultado acotaciones.
1) En el año 2002, la Compañía recibió acotaciones y
penalidades de la SUNAT por los ejercicios fiscales 1996 a
1999, en las que se desestimaron varias deducciones
efectuadas. SUNAT objetó el método de depreciación de la
compañía y las deducciones de otros gastos relacionados
con cargos en los que se ha incurrido fuera del Perú de 1996
a 1999, y la deducción de ciertas diferencias de tipo de
cambio y gastos financieros de 1997 a 1999. La Compañía
apeló estas acotaciones y aún se encuentra pendiente de
resolución.
En febrero de 2003, el tribunal fiscal del Perú ratificó las
tasaciones tributarias y penalidades establecidas por la
SUNAT con respecto a la depreciación y deducciones de otros
gastos en los que se ha incurrido fuera del Perú para los
años 1996 y 1997. Por lo tanto, la Compañía reconoció un
impuesto adicional y un pasivo por la participación de los
trabajadores por los ejercicios fiscales 1998 y 1999 por los
montos acotados por SUNAT. Por lo tanto, en 2003, la
Compañía registró un cargo por participación de los
trabajadores incluido en el costo de ventas (sin incluir
87 SOUTHERN COPPER CORPORATION
 depreciación, amortización y agotamiento) en el estado de
resultados y gasto por impuesto a la renta de $0.5 millones
y $4.4 millones, respectivamente. La Compañía, sin
embargo, no ha reconocido un pasivo por penalidades e
intereses acotados por SUNAT en relación con la
depreciación y deducción por otros gastos que considera
no aplicables. El estado de las apelaciones a las penalidades
es el siguiente:
a) Año 1996: Con respecto a la apelación de la penalidad
relacionada con el ejercicio fiscal 1996, la Compañía
debió emitir una carta de crédito de $3.4 millones a
SUNAT, que fue emitida en julio de 2003. Este depósito
se registra en otros activos en el balance general
consolidado combinado. El tribunal fiscal peruano negó
la apelación de la Compañía en febrero de 2004. Por lo
tanto, en abril de 2004, la Compañía presentó una
demanda contra el tribunal fiscal peruano y la SUNAT
ante la Corte Superior del Perú. La Compañía no fue
obligada a efectuar un depósito por la apelación de las
acotaciones y resoluciones con respecto a otros
ejercicios. En setiembre de 2005, la Corte Superior
aceptó la demanda de la Compañía. SUNAT ha apelado
esta decisión en la Corte Suprema de Lima.
b) Año 1997: Respecto a la penalidad emitida por SUNAT
relacionada con el ejercicio fiscal 1997, en noviembre
del 2002, el tribunal fiscal peruano indicó que la
penalidad necesitaba ser modificada y declaró nula la
penalidad anterior. De acuerdo a esta resolución, SUNAT
emitió una nueva penalidad en diciembre de 2003. Esta
penalidad, y las penalidades relacionadas con los
ejercicios fiscales 1998 y 1999 han sido protestadas
ante SUNAT. Fue denegada la apelación de la Compañía
ante el tribunal fiscal peruano en relación con las
acotaciones (pertenecientes a la deducción de ciertos
gastos financieros) para el ejercicio fiscal 1997. En este
sentido, la Compañía inició en mayo de 2003 un juicio
ante la Corte Superior contra la SUNAT y el tribunal fiscal
peruano buscando la anulación de la resolución del
tribunal fiscal. En julio de 2005, la Corte Superior
trasladó el caso a SUNAT para que ésta emita un nuevo
pronunciamiento. SUNAT ha apelado el fallo del tribunal
en la Corte Suprema de Lima.
c) SUNAT no ha expedido resoluciones respecto a las
deducciones por intereses de 1998 o 1999.
d) La Compañía no ha registrado los gastos relacionados
con la acotación sobre las deducciones de gastos
financieros para los ejercicios 1997, 1998 o 1999, ni
ha registrado gastos relacionados con las acotaciones
para los ejercicios 2000 y 2001.
e) Años 1998 y 1999: La apelación de la Compañía aún
no ha sido resuelta por SUNAT.
En diciembre de 2004 y enero 2005 recibimos acotaciones y multas
de la SUNAT correspondientes a los ejercicios fiscales 2000 y 2001,
en donde se rechazaban algunas deducciones que habíamos hecho.
SUNAT ha objetado nuestro método de deducir el pago de
vacaciones en el 2000, una deducción en el 2000 por una anulación
de activo fijo, así como algunas otras deducciones en ambos años.
La Compañía ha apelado estas acotaciones y aún están pendientes
de resolución. La Compañía recibió penalidades y acotaciones de
SUNAT relacionadas con el tratamiento de las diferencias en moneda
extranjera para 2000 y 2001, que la Compañía viene objetando
ante SUNAT.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 88
Operaciones en México
Asuntos laborales—
En los últimos años, la Compañía ha experimentado una serie de
huelgas u otros desórdenes laborales que han tenido un efecto
negativo en sus operaciones y resultados de operaciones. Por
ejemplo en Perú, el 31 de agosto de 2004, los trabajadores
sindicalizados de las unidades mineras de Toquepala y Cuajone
iniciaron interrupciones de las operaciones y solicitaron aumentos
de sueldo en base a los altos precios del metal. La huelga terminó
el 13 de setiembre de 2004. En México, el 12 de julio de 2004, los
trabajadores de Mexicana de Cobre fueron a huelga y pidieron la
revisión de varias cláusulas contractuales. La revisión se realizó y
los trabajadores regresaron a trabajar 18 días después. El 15 de
octubre de 2004, los trabajadores de Mexicana de Cananea fueron
a huelga, seguidos por los trabajadores de Mexicana de Cobre. La
huelga duró seis días en Mexicana de Cobre y nueve días en
Mexicana de Cananea. En cada caso, las operaciones en la mina
se suspendieron hasta que concluyó la huelga. La Compañía no
puede asegurar que no tendrá más huelgas u otras interrupciones
de las operaciones en el futuro que afecten de manera negativa su
condición financiera o el resultado de sus operaciones.
Otros asuntos legales—
Estamos participando en varios otros procesos legales relacionados
con nuestras operaciones, pero consideramos que las resoluciones
adversas a nosotros en cualquiera de dichos procesos en forma
individual o en total, no tendrían efecto negativo en nuestra posición
financiera o en los resultados de las operaciones.
Nuestras compañías matrices directas o indirectas, que incluyen
AMC y Grupo México, han sido designadas periódicamente partes
en diversos litigios que implicaban a Asarco. En marzo del 2003,
AMC compró su participación en SCC a Asarco. En agosto del 2002,
el Departamento de Justicia de los EE.UU. entabló una demanda
alegando traspaso fraudulento en relación con las obligaciones
ambientales de Asarco y la compra por AMC de SCC a Asarco,
propuesta en ese entonces. Dicha acción se zanjó de conformidad
con un Decreto de Consentimiento de fecha 2 de febrero de 2003.
El decreto es vinculante sólo para el gobierno de los EE.UU. En
octubre de 2004, AMC, Grupo México, Mexicana de Cobre y otras
partes, sin incluir SCC, fueron designadas en un juicio entablado
en la corte del Estado de Nueva York en relación con supuestos
daños por asbesto, juicio que demandaba, entre otras cosas, que
la compra de AMC de SCC a Asarco debería ser nula por
transferencia fraudulenta. Si bien Grupo México y sus afiliadas
consideran que estas demandas no tienen mérito, no podemos
asegurar que éstas o futuras demandas, si tuvieran éxito, no tendrán
un efecto negativo en nuestras compañías matrices o en nosotros.
Cualquier aumento en las obligaciones financieras de nuestras
compañías matrices, como resultado de los asuntos relacionados
con Asarco o por cualquier otra razón, podrían dar como resultado,
entre otras cosas, que nuestras matrices intenten obtener de nosotros
mayores dividendos u otro financiamiento. En el 2005, algunas
subsidiarias de Asarco presentaron solicitudes de declaratoria de
quiebra en relación con supuestos daños por asbesto. En julio de
2005, los trabajadores sindicalizados de Asarco iniciaron un paro
laboral, que fue resuelto en noviembre de 2005 con la ampliación del
contrato existente por un periodo adicional de trece meses hasta el 31
de diciembre del 2006. Un mayor deterioro de la condición financiera
de Asarco podría dar como resultado la presentación de demandas
adicionales contra Grupo México y sus subsidiarias, incluyendo SCC,
Minera México o sus subsidiarias. Como resultado de diferentes
factores, incluyendo el paro laboral antes mencionado, el 9 de agosto
de 2005 Asarco presentó una solicitud de declaratoria de quiebra
voluntaria en virtud del Capítulo 11 del Código de Quiebras de Estados
Unidos ante el Tribunal de Quiebras de Corpus Christi, Texas. El caso
de quiebra de Asarco se ha consolidado con otros casos de insolvencia
de sus subsidiarias. Asarco mantiene la posesión de sus bienes y
viene operando y manejando sus operaciones como deudor en
posesión.
Asarco considera que utilizando el proceso del Capítulo 11 puede lograr
una reestructuración ordenada de sus operaciones comerciales y
resolver finalmente, entre otras contingencias, sus demandas
ambientales y por asbesto. No obstante, es imposible predecir cómo
dictaminará finalmente el tribunal de quiebras con respecto a las
solicitudes y el impacto de las resoluciones en Asarco y sus subsidiarias.
NOTA 14-PATRIMONIO:
Ajustes por la fusión—
De acuerdo con los PCGA de EE.UU., dado que tanto SCC como
Minera México se encuentran bajo un control común para todos
los periodos presentados, la transferencia de Minera México a SCC
ha sido reflejada al valor histórico en libros de los activos y pasivos
de Minera México de manera similar a una combinación de
intereses. La diferencia en el valor de las 67,207,640 acciones de
SCC recientemente emitidas y el valor en libros neto de Minera
México ha sido reconocido en el capital como una reducción del
capital pagado adicional. Además, las acciones comunes históricas
de Minera México, las acciones de Tesorería y el capital pagado
adicional fueron eliminados y clasificados dentro del capital pagado
adicional de SCC. Las utilidades retenidas de Minera México fueron
arrastradas pues se reportaron combinadas con las utilidades
retenidas de SCC. Para el propósito de estos estados financieros,
la emisión de 67,207,640 acciones se ha visto reflejada como si
estuvieran en circulación al 1 de enero del 2003. Por lo tanto, las
acciones comunes históricas y los datos por acción presentados
en el presente difieren de lo anteriormente reportado por SCC de
manera independiente.
Acciones comunes—
La Compañía tenía dos clases de acciones comunes en circulación.
Las acciones comunes clase A con derecho a cinco votos por acción.
Las acciones comunes con derecho a un voto por acción.
En relación con la compra de Minera México, las acciones comunes
Clase A fueron convertidas en acciones comunes y se eliminaron los
derechos de voto preferentes. El 9 de junio de 2005, Cerro Trading
Company, Inc., SPC Investors L.L.C., Phelps Dodge Overseas Capital
Corporation and Climax Molybdenum B.V., subsidiarias de dos
accionistas fundadores de SCC y afiliadas, vendieron sus
participaciones en SCC.
Opciones de compra de acciones:
La Compañía posee dos planes aprobados por los accionistas: un
Plan de Incentivos en Acciones y un Plan de Compensación a
Directores en Acciones. El Plan de Incentivos en Acciones dispone
el otorgamiento de opciones de compra de acciones no calificadas
o como incentivos, tal como se define en el Código de Rentas
Internas de 1986 y sus modificaciones, así como también el
otorgamiento de acciones restringidas, derechos sobre la
revaloración de acciones y bonificaciones pagaderas en acciones.
El precio al cual se pueden otorgar las opciones según el Plan de
Incentivos en Acciones no será menos del 100% del valor razonable
de mercado de las acciones comunes en la fecha del otorgamiento,
en el caso de opciones de incentivos en acciones, o del 50% en el
caso de otras opciones. En general, las opciones no son ejecutables
durante seis meses y expiran 10 años a partir de la fecha del
otorgamiento.
El número autorizado de acciones para el Plan de Incentivos en Acciones
es de 1,000,000, de las cuales 300,000 pueden ser otorgadas como
acciones restringidas. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se
encuentran disponibles 645,060 acciones para futuros otorgamientos
en virtud de este plan. No había opciones de acción pendientes en
virtud de este plan al 31 de diciembre de 2005 o 2004.
El Plan de Compensación a Directores en Acciones establece que
los directores que no sean compensados como empleados de la
Compañía recibirán automáticamente 200 acciones comunes al
momento de su elección y 200 acciones adicionales luego de cada
junta anual de accionistas a partir de entonces. Según el plan de
los directores, se han reser vado 100,000 acciones para
otorgamientos. Al 31 de diciembre de 2005, se habían otorgado
31,200 acciones según este plan.
NOTA 15-INSTRUMENTOS DERIVADOS:
La Compañía usa ocasionalmente instrumentos derivados para
manejar su exposición al riesgo de mercado de los cambios en los
precios de los productos básicos y la exposición del riesgo de la
tasa de interés. La Compañía no suscribe contratos derivados a
menos que estime que es probable que se produzca una actividad
futura que de como resultado exposición de la Compañía a riesgo
de mercado.
Swaps de cobre:
En 2005, la Compañía suscribió contratos swaps de cobre para
proteger una parte de sus ventas futuras por 662.6 millones de
libras de su producción de cobre de 2005 a un precio fijo. Asimismo
la Compañía registró una pérdida de $23.5 millones en relación
con estos contratos swap de cobre durante 2005. Estas pérdidas
se registran como cuentas no operativas en el Estado Consolidado
Combinado de Resultados.
Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía no tenía ningún swap de
cobre abierto.
Swaps de tasas de interés:
En octubre de 2004, Minera México y Citibank-Banamex
suscribieron un contrato swap de tasa interés por un monto nocional
de $600 millones. En virtud de este contrato, Minera México aceptó
pagar a Banamex una tasa fija equivalente a 3.49%, y, a cambio,
Banamex aceptó pagar una tasa equivalente variable a LIBOR de 3
meses. Los pagos según el swap de tasas de interés se programan
de manera que coincidan con las fechas de pagos de interés de la
línea de crédito de $600 millones de Citibank. Adicionalmente, en
abril de 2005, la Compañía suscribió un contrato de cobertura de
exposición a tasas de interés por $120 millones de su línea de
crédito de $200 con Citibank. Según este contrato, la Compañía
paga intereses a una tasa fija de 4.46% y recibe una tasa variable
equivalente a LIBOR de tres meses. Los pagos según el swap de
tasas de interés están programados para coincidir con las fechas
de pagos de interés de la línea de crédito de $200 millones. Ambas
líneas de crédito fueron amortizadas y los swaps relacionados fueron
89 SOUTHERN COPPER CORPORATION
concluidos en julio de 2005. Como resultado de estas
transacciones, la Compañía registró pérdidas por $2.7 millones y
$1.4 millones en el 2005 y 2004, respectivamente.
El 19 de julio de 2005, la Compañía suscribió un contrato swap de
tasas de interés por un día por $700 millones de sus notas por
$800 millones emitidas. Según este contrato, la Compañía efectuó
pagos de intereses a una tasa fija de 4.46% y recibió un equivalente
a una tasa variable de 5.375% de bonos del tesoro con vencimiento
el 15 de febrero del 2031. Como resultado de esta transacción, la
Compañía registró una ganancia de $3.9 millones en el 2005 en el
estado de resultados consolidado combinado por el costo de
terminación de esta transacción.
La Compañía registró ganancias netas de $ 1.2 millones y una
pérdida de $1.4 millones relacionada con transacciones de swap
de intereses en el 2005 y 2004, respectivamente. Estas ganancias
(pérdidas) se registran como pérdidas en instrumentos derivados
en el estado de resultados consolidado combinado.
Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía no tiene contratos swap
de tasas de interés abiertos.
NOTA 16-INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
Para ciertos instrumentos financieros de la Compañía, incluyendo
efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar (distintas
a las cuentas por cobrar relacionadas con las ventas con precios
temporales) y las cuentas por pagar, los montos trasladados se
aproximan al valor razonable debido a sus cortos vencimientos. Por
lo tanto, dichos instrumentos financieros no están incluidos en la
siguiente tabla que proporciona información sobre los montos
trasladados y los valores justos estimados de otros instrumentos
financieros:

Al 31 de Diciembre,
2005 2004

Valor en Valor Valor en Valor

libros razonable libros razonable

Activos:
Cuentas por cobrar relacionadas con
ventas con precios provisionales:
Cobre $ 7.8 $ 7.8 $ 185.9 $ 185.9
Molibdeno $ (39.2) $ (39.2) $ 202.7 $ 202.7
Valores no negociables - - $ 45.3 $ 45.3

Obligaciones:
Deuda $1,172.1 $1,189.4 $1,330.3 $1,343.1
Swaps de tasas de interés - - $ 2.6 $ 2.6

Los siguientes métodos y supuestos se usaron para hacer un
estimado del valor razonable de cada clase de instrumentos
financieros para los que es posible hacer un estimado de ese valor:
Cuentas por cobrar relacionadas con ventas a precios provisionales:
Valor razonable del cobre se basa en los precios forward publicados
y el valor razonable del molibdeno se basa en los precios de mercado
a fines del año.
Títulos valores comercializables: El valor razonable se basa en la
cotización a precios de mercado.
Deuda a largo plazo: El valor razonable se basa en la cotización de
precios de mercado.
Swap de tasas de interés: El valor razonable se calcula en base a
los flujos de efectivo esperados descontados de los intereses que
serán recibidos y pagados.
NOTA 17-CONCENTRACIÓN DEL RIESGO:
La Compañía opera cuatro minas de cobre a tajo abierto, cinco
minas polimetálicas subterráneas, tres fundiciones y ocho refinerías
en el Perú y México y básicamente todos sus activos se encuentran
ubicados en esos países. No se puede asegurar que las operaciones
y los activos de la Compañía sujetos a la jurisdicción del gobierno
peruano y mexicano no se vean afectados en forma negativa por
futuras acciones tomadas por esos gobiernos. Básicamente, todos
los productos de la Compañía son exportados desde el Perú y
México a clientes principalmente en Estados Unidos, Europa, Asia
y América del Sur.
Los instrumentos financieros que potencialmente someten
a la Compañía a una concentración de riesgos crediticios
están conformados principalmente por efectivo, equivalentes
de efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar
comerciales.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 90

La Compañía invierte o mantiene dinero en efectivo disponible en
varios bancos, principalmente en los Estados Unidos, Europa y Perú,
o en instrumentos negociables de compañías muy bien
consideradas. Como parte de su proceso de manejo de efectivo, la
Compañía monitorea regularmente el prestigio crediticio relativo
de dichas instituciones. Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía
había invertido el 29.2% de sus equivalentes de efectivo y valores
negociables en bancos peruanos, de los cuales 41.8% fue invertido
en una sola institución. De la misma manera, la Compañía invirtió
6.4% de su equivalente de efectivo y valores negociables en bancos
mexicanos, de los cuales 3.29% fue invertido en una sola institución.
En el transcurso normal de sus operaciones, la Compañía concede
créditos a sus clientes. Aunque las cuentas por cobrar que resultan
de estas transacciones no cuentan con garantías prendarias, la
Compañía no ha experimentado problemas significativos en la
cobranza de estas cuentas.
La Compañía está expuesta a pérdidas por créditos en los casos en los
que las instituciones financieras con las que ha realizado transacciones
con instrumentos derivados (commodity, swaps de moneda extranjera/
tasas de interés) no pueden pagar cuando deban fondos como
resultado de los contratos de protección suscritos con ellos. Para
minimizar el riesgo de dichas pérdidas, la Compañía únicamente usa
instituciones financieras de gran nivel que cumplan ciertos requisitos.
Asimismo, la Compañía periódicamente revisa la capacidad crediticia
de estas instituciones con el fin de asegurarse que mantenga sus
calificaciones. La Compañía no prevé que las instituciones financieras
no cumplirían con sus obligaciones.
Los saldos de las cinco cuentas por cobrar más importantes de la
Compañía representaron 40.9% y 33.7% y 26.5% de las cuentas
comerciales por cobrar al 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003,
respectivamente, de los cuales uno de los clientes representó
aproximadamente 14.6%, 10.7% y 6.7%, respectivamente, de
nuestras cuentas por cobrar comerciales.
NOTA 18-TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS:
Los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar con compañías
afiliadas y partes relacionadas son las siguientes (en millones):

Al 31 de Diciembre,
2005 2004

Cuentas por cobrar a afiliadas:

Grupo México Servicios S.A. de C.V. $2.6 $ -
Grupo Mexico S.A. de C.V. 0.4 -
AMC - 1.1
Cerro Wire & Cable Co. - 8.5
México Constructora Industrial, S.A. de C.V. 5.0 1.5
Intermodal México, S.A. de C.V. 0.4 0.4
Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. 0.4 -
Otros 0.3 3.9

$9.1 $15.4
Cuentas por pagar a afiliadas:
Grupo México S.A. de C.V. $2.5 $63.2
Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. 3.0 3.3
Otros 0.9 -

$6.4 $66.5

La Compañía ha realizado ciertas operaciones en el curso normal de
sus operaciones con partes que son controladas por nuestros
accionitas. Estas operaciones comprenden el arrendamiento de
oficinas, transporte aéreo, servicios de construcción y productos y
servicios relacionados con la minería y refinación. La Compañía presta
y solicita préstamos entre afiliadas para las compras y otros fines
corporativos. Estas transacciones devengan intereses.
Grupo México por dichos servicios en el 2005, 2004 y 2003 fue de
$13.8 millones. La Compañía espera continuar pagando por estos
servicios un monto de $13.8 millones al año.
La Compañía pagó $0.5 millones, $3.3 millones y $3.4 millones en el
2005, 2004 y 2003, respectivamente, en gastos financieros
relacionados con préstamos del Grupo México.

Grupo México, la Compañía matriz final y el principal accionista indirecto
de la Compañía y sus afiliadas, presta varios servicios de apoyo a la
Compañía. En el 2005, estas actividades se relacionaron
principalmente con servicios de apoyo en contabilidad, asuntos legales,
tributarios, financieros, de tesorería, recursos humanos, evaluación
de riesgos en los precios y cobertura, compras, adquisiciones y logística,
ventas y servicios administrativos. Grupo México recibe un reembolso
por estos servicios de apoyo. El monto total pagado por la Compañía a
Los anteriores titulares de acciones comunes Clase A hasta junio de
2005 y sus afiliadas compran cobre y otros productos a la Compañía
periódicamente a precios determinados por referencia al precio de
mercado LME y COMEX para el cobre y a los precios publicados para
otros productos, de contarse con los mismos.
La Compañía compró productos de metal a ASARCO por $1.1 millones,
$1.0 millones y $2.9 millones en el 2005, 2004 y 2003,

91 SOUTHERN COPPER CORPORATION

respectivamente, y vendió productos, principalmente ácido sulfúrico
y plata a Asarco por $11.6 millones, $13.0 millones y $6.2 millones
en el 2005, 2004 y 2003 respectivamente.
Sociedad Minera Cerro Verde S.A., una afiliada de Phelps Dodge
Overseas Corporation, y Climax Molybdenum B.V., accionistas de
la Compañía hasta junio de 2005, compró a la Compañía $1.5
millones, $3.7 millones y $1.9 millones en ácido en 2005 (hasta
junio), 2004 y 2003, respectivamente.
Cerro Wire and Cable LLC. (“Cerro”), una afiliada de uno de los
accionistas de la Compañía hasta junio de 2005, compró a la
Compañía $13.7 millones y $70.2 millones en productos de cobre
en el 2005 y 2004, respectivamente. Cerro no efectuó compras en
2003.
En 2003, la Compañía compró equipos de minería usados a Asarco,
ex accionista de la Compañía y subsidiaria de Grupo México. En
cumplimiento con las regulaciones peruanas relacionadas con
vehículos y equipos de minería usados, los camiones y equipos de
minería fueron tasados en forma independiente al valor razonable
de mercado al momento de la compra por $10 millones.
Adicionalmente, en 2003, la Compañía compró a Asarco
propiedades para exploración minera en Chile a un costo de $3.7
millones. La Compañía utilizó una firma tasadora independiente
para determinar el precio de compra.
El 15 de enero de 2004, la Compañía celebró un acuerdo de maquila
con Asarco. Según los términos del acuerdo, en el primer trimestre
de 2004 la Compañía, a través de su subsidiaria al 100% en EE.UU.,
Southern Peru Limited (“SPL”) empezó entregando a Asarco, en su
refinería de Amarillo, Texas, cátodos de cobre para su conversión
en alambrón de cobre, que la Compañía vende en los Estados
Unidos. La Compañía entregó 29,000 toneladas y 77,000 toneladas
de cobre en el 2005 y 2004, respectivamente, a la refinería de
Asarco. El 8 de julio de 2005, Asarco declaró un evento de Fuerza
Mayor, notificando a SPL que debido a una huelga en sus
instalaciones, no podría aceptar embarques de la Compañía. Por
lo tanto, se suspendieron las entregas a la refinería y la Compañía
ha reorientado el cobre que de otra forma hubiera sido entregado
a la refinería para otros clientes. Al 31 de diciembre de 2005, la
Compañía no tenía cobre en la refinería de Asarco. La Compañía
pagó a Asarco un cargo por maquila a la recepción del alambrón de
cobre. Estos cargos, $1.6 millones en el 2005 y $3.8 millones en
2004, se basan en términos competitivos del mercado. Hasta el 9
de junio de 2005, la Compañía vendió una porción del cobre tratado
por Asarco, aproximadamente $13.7 millones, al Grupo Marmon –
Cerro Wire, un accionista de la Compañía hasta el 9 de junio de
2005 y vendió $70.2 millones a Cerro en 2004. Al 31 de diciembre
de 2004, había un total de $8.5 millones en cuentas por cobrar de
partes relacionadas con las ventas de SPL a Cerro.
Adicionalmente a los cargos indicados anteriormente, la Compañía
pagó a Asarco $4.9 millones y $9.9 millones en 2004 y 2003,
respectivamente, por refinado y otros servicios.
La Compañía contrató un total aproximado de $3.2 millones y $1.2
millones en 2004 y 2003, respectivamente por servicios de
transporte de y hacia Perú por Compañía Sud-Americana de Vapores
S.A. (“CSAV”) y de una compañía subsidiaria. CSAV es una compañía
indirectamente controlada por Quemchi S.A. y el Sr. Jaime Claro,
Director de SCC durante 2003 y la primera mitad de 2004, es
Presidente del Directorio de Quemchi S.A.
SOUTHERN COPPER CORPORATION 92
La Compañía compró $0.4 millones y $1.3 millones en 2004 y 2003,
respectivamente, en materiales industriales a Higher Technology
Solutions S.A. (“Higher Tech”), una compañía peruana relacionada
con la Compañía. El Sr. Carlos González, hijo del Presidente y Princi-
pal Funcionario Ejecutivo de SCC, es inversionista de Higher Tech y
propietario de la compañía relacionada. Además, la Compañía
compró $3.3 millones y $0.7 millones en el 2005; y $1.1 millones y
$0.7 millones en 2004 , de material industrial a Higher Technology
S.A.C. y Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C., respectiva-
mente. El Sr. Carlos González es el propietario mayoritario de estas
compañías. Asimismo, la Compañía compró $0.2 millones, $0.4
millones y $0.2 millones en el 2005, 2004 y 2003, respectivamente,
en materiales industriales a Societé Française des Bandes
Transporteuses, una compañía francesa. El Sr. Alejandro González,
hijo del Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo de SCC, es
representante de ventas de esta compañía.
Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorarios por
$21.0 millones, $19.3 millones y $18.8 millones en 2005, 2004 y
2003, respectivamente, mayormente por servicios de transporte pres-
tados por Ferrocarril Mexicano S.A. de C.V., subsidiaria de Grupo México.
Adicionalmente, las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron
honorarios por $29.7 millones y $0.4 millones en el 2005 y 2004,
respectivamente, por servicios de construcción proporcionados por
México Constructora Industrial S.A. de C.V., una subsidiaria indirecta
de Grupo México. Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía tenía
un saldo pendiente de $5.0 millones por adelantos proporcionados
a la compañía.
La familia Larrea controla la mayoría del capital social de Grupo
México, y cuenta con participaciones en otros negocios, incluyendo
servicios de perforación de petróleo, construcción y bienes raíces.
La Compañía se dedica a ciertas transacciones en el curso normal
de sus operaciones con otras entidades controladas por la familia
relacionadas con minería y refinación, alquiler de oficinas,
transporte aéreo y servicios de construcción. Estas operaciones
ascendieron a aproximadamente $3.7 millones en el 2005, $6.1
millones en 2004 y $8.4 millones en 2003.
Véase también la presentación sobre la compra de Minera México
en la página 40.
Se estima que en el futuro, la Compañía realizará transacciones
similares con las mismas partes.
NOTA 19-INFORMACIÓN POR SEGMENTOS:
Southern Copper opera en una sola industria, a saber, la industria
del cobre. Antes de la compra el 1 de abril de 2005 de Minera
México, la Compañía consideraba que sus operaciones en el Perú
correspondían a un sólo segmento. Con la compra de Minera
México, la Compañía continúa operando principalmente en una
industria, el minado de cobre. No obstante, debido a las demandas
de manejo de operaciones en dos países, desde el 1 de abril del
2005, la gerencia de la Compañía considera que la nueva Southern
Copper Corporation tiene tres segmentos de operaciones y se
maneja en base a estos tres segmentos. Adicionalmente, en lo
que respecta a explotación de cobre, la Compañía produce una serie
de derivados de metales, siendo los más importantes molibdeno,
plata y zinc. El importante aumento en el precio del molibdeno en
los últimos tres años ha generado un aumento importante en las
utilidades de la Compañía. No obstante, la Compañía continúa
manejando sus operaciones sobre la base de los tres segmentos
de cobre. Adicionalmente a la información por segmentos, tenemos
la información relacionada con las ventas de molibdeno. Los
segmentos identificados por la Compañía son:
1. Las operaciones en Perú, que comprenden los complejos
mineros de Toquepala y Cuajone, la fundición y refinería, el
ferrocarril industrial y las instalaciones portuarias que atienden
ambas minas.
2. Las operaciones a tajo abierto en México, que comprenden los
complejos mineros de La Caridad y Cananea, la fundición y
refinería y las instalaciones de apoyo que atienden ambas minas.
3. Las operaciones en las minas subterráneas en México, que
comprenden cinco minas subterráneas que producen zinc,
cobre, plata y oro, una mina de carbón y coque, y varias plantas
industriales de procesamiento para el zinc y el cobre. Este
grupo se identifica como la Unidad IMMSA.
El Principal Funcionario de Operaciones de la Compañía se centra
en los ingresos operativos y el total de activos para medir el
rendimiento, evaluar los diferentes segmentos y tomar decisiones
respecto a las asignaciones de recursos a los segmentos de reporte.
Estos son índices de medición comúnmente usados en la industria
minera.

La información financiera relacionada con los segmentos de la Compañía es como sigue:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2005

(en millones)
Tajo Unidad Eliminaciones
abierto en IMMSA en Operaciones corporativas Total
México México en el Perú y otras Combinado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 1,678.7 $ 261.8 $ 2,172.1 $ - $ 4,112.6

Ventas entre segmentos 90.9 186.9 7.8 (285.6) -
Costo de ventas (sin incluir
depreciación, amortización
y agotamiento) 836.6 330.8 756.0 (288.0) 1,635.4
Exploración 3.8 6.1 12.9 1.6 24.4
Depreciación, amortización
y agotamiento 176.7 24.0 76.5 277.2
Gastos generales, de venta
y administrativos 37.1 19.4 34.0 (9.4) 81.1

Resultado de la operación $ 715.4 $ 68.4 $ 1,300.5 $ 10.2 $2,094.5

Menos:
Intereses, neto (55.6)
Pérdida sobre
instrumentos derivados (22.3)
Pérdida sobre el pago de deuda (10.6)
Otros ingresos (gastos) (3.7)
Impuesto a la renta (589.7)
Participación minoritaria (12.5)
Utilidades Netas $1,400.1

Gastos de capital $ 104.5 $ 44.2 $ 321.9 $ - $ 470.6

Bienes neto $ 1,559.3 $ 270.1 $ 1,468.7 $ 28.0 $3,326.1
Total Activos $ 2,538.3 $ 518.9 $ 3,333.6 $ (703.2) $5,687.6

93 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Ejercio que termina el 31 de diciembre de 2004
(en millones)
Tajo Unidad Operaciones Eliminaciones
abierto IMMSA en en el corporativas Total
en México México Perú y otras Combinado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 1,189.3 $ 191.5 $ 1,715.9 $ - $ 3,096.7

Venta entre segmentos 0.4 125.6 - (126.0) -
Costo de ventas (sin incluir
depreciación, amortización
y agotamiento) 548.2 231.1 672.2 (117.2) 1,334.3
Exploración 2.5 4.1 9.0 - 15.6
Depreciación, amortización y
agotamiento 91.0 22.3 77.7 1.6 192.6
Gastos generales, de venta
y administrativos 24.2 15.4 29.9 2.3 71.8

Ingresos operativos $ 523.8 $ 44.2 $ 927.1 $ (12.7) $ 1,482.4

Menos:
Intereses, neto (87.5)
Ganancia sobre transferencias de bienes 53.5
Pérdida sobre instrumentos derivados (1.4)
Pérdida sobre pagos adelantados de deuda (16.5)
Otros ingresos (gastos) (9.7)
Impuesto a la renta (433.7)
Participación minoritaria (4.7)

Utilidades netas $ 982.4

Gastos de capital $ 41.4 $ 15.2 $ 171.7 $ - $ 228.3

Bienes neto $ 1,574.1 $ 257.1 $ 1,217.5 $ 19.8 $ 3,068.5
Total Activos $ 3,297.8 $ 598.4 $ 2,597.1 $ (1,174.1) $ 5,319.2

SOUTHERN COPPER CORPORATION 94

 Ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2003
(en millones)
Tajo Unidad Operaciones Eliminaciones
abierto IMMSA en en el corporativas Total
mexicano México Perú y otras Combinado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 638.2 $ 143.4 $ 795.0 $ - $ 1,576.6

Ventas entre segmentos 11.1 87.5 3.4 (102.0) -
Costo de ventas (sin incluir depreciación,
amortización y agotamiento) 448.0 181.1 468.5 (105.2) 992.4
Exploración 1.3 4.3 12.3 - 17.9
Depreciación, amortización
y agotamiento 80.2 22.8 73.6 0.5 177.1
Gastos generales, de venta
y administrativos 19.1 10.7 27.2 6.5 63.5

Resultado de la operación $ 100.7 $ 12.0 $ 216.8 $ (3.8) $ 325.7

Menos:
Intereses, neto (106.3)
Pérdida sobre el pago de Deuda (5.8)
Otros ingresos (gastos) (4.2)
Impuesto a la renta (120.1)
Participación minoritaria (4.3)
Efecto acumulado de cambio
en el principio contable,
neto de impuesto a la renta (1.5)

Utilidades Netas $ 83.5

Gastos de capital $ 8.8 $ 6.3 $ 49.8 $ - $ 64.9

Bienes neto $ 1,602.8 $ 282.9 $ 1,118.2 $ 36.8 $ 3,040.7
Total Activos $ 2,693.5 $ 533.4 $ 1,930.8 $(666.7) $ 4,491.0

Valor de ventas por segmento:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2005

(en millones)
Tajo Unidad Eliminaciones
abierto en IMMSA en Operaciones entre Total
México México en el Perú segmentos Combinado

Cobre $ 1,321.6 $ 134.2 $ 1,479.7 $ (196.5) $ 2,739.0

Molibdeno 271.0 - 655.5 - 926.5
Otros 177.0 314.5 44.7 (89.1) 447.1

Total $ 1,769.6 $ 448.7 $ 2,179.9 $ (285.6) $ 4,112.6

95 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2004
(en millones)
Tajo Unidad Eliminaciones
abierto en IMMSA en Operaciones entre Total
México México en el Perú segmentos Combinado

Cobre $ 908.0 $ 67.9 $ 1,177.3 $ (44.3) $ 2,108.9

Molibdeno 151.8 - 495.6 - 647.4
Otros 129.9 249.2 43.0 (81.7) 340.4

Total $ 1,189.7 $ 317.1 $ 1,715.9 $ (126.0) $ 3,096.7

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2003

(en millones)
Tajo Unidad Eliminaciones
abierto en IMMSA en Operaciones entre Total
México México en el Perú segmentos Combinado

Cobre $ 514.8 $ 34.3 $ 664.4 $ (33.0) $ 1,180.5

Molibdeno 38.2 - 104.9 - 143.1
Otros 96.3 196.6 29.1 (69.0) 253.0

Total $ 649.3 $ 230.9 $ 798.4 $(102.0) $ 1,576.6

VENTAS NETAS E INFORMACIÓN GEOGRÁFICA:

Las ventas netas por países son las siguientes:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre,

2005 2004 2003
(en millones)

Estados Unidos $ 1,394 $ 1,106 $ 557

Europa 824 673 344
México 931 630 387
Perú 72 44 1
América Latina, sin incluir México y Perú 672 468 151
Australia 3 - -
Asia 217 176 137

Total $ 4,113 $ 3,097 $ 1,577

Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía había registrado ventas
con precios provisionales por 163.7 millones de libras de cobre, a
un precio promedio futuro de $2.04 por libra. Asimismo, la
Compañía ha registrado ventas con precios provisionales de 6.1
millones de libras de molibdeno al precio de mercado de fines del
ejercicio de $25.00 por libra. Estas ventas están sujetas al precio
final en base a los precios de cobre LME o COMEX promedio
mensuales y los precios de molibdeno de Dealer Oxide en el mes
de liquidación futuro.
A continuación las ventas de molibdeno y cobre a precios
provisionales pendientes al 31 de diciembre de 2005:

SOUTHERN COPPER CORPORATION 96

 Libras de Cobre Cotizado a Mes de liquidación
(millones)

78.5 2.09890 Enero 2006

24.5 2.05994 Febrero 2006
8.1 2.00987 Marzo 2006
8.7 1.97721 Abril 2006
18.6 1.95939 Mayo 2006
23.1 1.91915 Junio 2006
2.2 1.89284 Julio 2006

163.7 2,03821 Enero 2006 a Julio del 2006

Libras
de molibdeno Precio de mercado Mes de liquidación
(millones)

1.7 25.00000 Enero 2006

3.0 25.00000 Febrero 2006
1.4 25.00000 Marzo 2006

6.1 25.00000 Enero del 2006 a marzo del 2006

Los ajustes de precios provisionales incluidos en las cuentas por cobrar fueron los siguientes al 31 de diciembre (en millones):

Al 31 de Diciembre,
2005 2004

Cobre $ 7.9 $15.9

Molibdeno (39.2) 69.2

Total $(31.3) $85.1

La Gerencia considera que los precios finales de estas ventas no
tendrán un efecto sustancial en la posición financiera o resultados
de operaciones de la Compañía.
Los siguientes son los contratos a largo plazo pendientes más
resaltantes:
Según los términos del contrato de ventas futuras con Union Minière,
el 12 de noviembre de 2003, la Compañía debe proporcionar a
Union Minière, a través de su agente, S.A. SOGEM N.V., 18,000
toneladas de cobre ampolloso anualmente por un periodo de cinco
años desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre del
2008, y 13,800 toneladas de cobre ampolloso en el 2009. El precio
del cobre contenido en el cobre ampolloso proporcionado en virtud
del contrato está determinado en base al precio de liquidación
promedio mensual de LME, menos una asignación por refinación,
que se negocia anualmente.
Según los términos del contrato de venta con Mitsui & Co. Ltd.
(“Mitsui”), la Compañía debe proporcionar a Mitsui 48,000
toneladas de cátodos de cobre anualmente por un periodo de quince
años hasta el 31 de diciembre del 2013. Si el destino de embarque
es Asia, el precio de los cátodos se basará en el precio de liquidación
promedio mensual de LME. No obstante, si el destino de los
embarques es Estados Unidos, el precio de los cátodos se basa en
el precio de liquidación promedio mensual COMEX más una prima
del productor, que se acuerda anualmente en base a los términos
del mercado mundial. 90,000 toneladas relacionadas con un
contrato anterior (periodo 1994-2000) serán proporcionadas de la
siguiente manera: 48,000 en el 2014 y 42,000 en el 2015.

97 SOUTHERN COPPER CORPORATION

NOTA 20-INFORMACIÓN TRIMESTRAL (no auditada)
(en millones, excepto por los datos referidos a acciones)

2005 2004
1o 2o 3o 4o Año 1o 2o 3o 4o Año

Ventas netas $ 946.1 $ 958.0 $1,030.2 $1,178.3 $4,112.6 $ 602.5 $ 722.2 $ 739.6 $1,032.4 $3,096.7
Ingresos operativos $ 471.6 $ 448.5 $ 545.8 $ 628.6 $2,094.5 $ 272.1 $ 342.1 $ 322.5 $ 545.7 $1,482.4
Utilidades Netas $ 298.4 $ 311.9 $ 369.4 $ 420.4 $1,400.1 $ 167.5 $ 231.0 $ 216.8 $ 367.1 $ 982.4
Ganancias netas por
Acción:
Básica y diluida $ 2.03 $ 2.12 $ 2.51 $ 2.85 $ 9.51 $ 1.14 $ 1.57 $ 1.47 $ 2.49 $ 6.67

Dividendo por acción $ 0.68 $ 2.38 $ 1.04 $ 1.70 $ 5.80 $ 0.15 $ 0.29 $ 0.41 $ 0.45 $ 1.30

OTRA INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA:
JUNTA ANUAL
La junta anual de accionistas de Southern Copper Corporation se
realizará el jueves 27 de abril del 2006 a las 17:00hrs, hora de
México, en Avenida Baja California No. 200, Quinto piso, Colonia
Roma Sur, Ciudad de México, México.
AGENTE DE TRANSFERENCIA, REGISTRADOR Y SERVICIOS PARA
ACCIONISTAS
Crédito del Peru, Avenida Centenario 156, La Molina, Lima 12, Peru.
Teléfono (511) 348-5999, Fax (511)349-0592.
INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LA COMPAÑÍA
Para mayor información sobre la Compañía o para obtener, sin cargo
alguno, copias de la Memoria Anual en el Formulario 10-K,
comuníquese con el Departamento de Relaciones con los
Inversionistas en:
2575 E. Camelback Rd. Suite 500, Phoenix, Az.85016, USA
Teléfono: (602)977-6595

The Bank of New York SOUTHERN COPPER CORPORATION

101 Barclay Street
New York, NY, 10286
Teléfono: (800)524-4458
PROGRAMA DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS
Los accionistas de SCC pueden reinvertir automáticamente sus
dividendos en acciones comunes de SCC. SCC paga todas las
comisiones de administración y de agente. Este plan es manejado
por The Bank of New York. Para mayor información, comuníquese
con The Bank of New York al (800)524-4458.
COTIZACIÓN EN BOLSAS DE VALORES
Los principales mercados de las Acciones Comunes de SCC son
NYSE y la Bolsa de Valores de Lima. El símbolo de la Acción Común
de SCC es PCU en ambas bolsas de valores.
OTROS TÍTULOS VALORES
La Sucursal en el Perú ha emitido, de acuerdo con las leyes
peruanas, “acciones de inversión” (anteriormente denominadas
acciones del trabajo) cotizadas en la Bolsa de Valores de Lima con
el símbolo S-1 y S-2. El Agente de Transferencia, registrador y los
servicios para accionistas son proporcionados por el Banco de
2575 E. Camelback Rd. Suite 500, Phoenix, Az.85016, USA
Teléfono: (602)977-6595, Fax: (602)977-6700
Símbolo en NYSE: PCU
Avenida Caminos del Inca 171, Chacarilla del Estanque, Santiago
de Surco, Lima 33 – Peru
Símbolo en Bolsa de Valores de Lima: PCU
Página web: www.southerncoppercorp.com
Email: spcc@southerncopper.com.pe
CERTIFICACIÓN REQUERIDA POR LA BOLSA DE VALORES DE
NUEVA YORK
La Compañía ha presentado a la Bolsa de Valores de Nueva York
(“NYSE”) la certificación correspondiente al año 2005 de que el
Funcionario Ejecutivo Principal no tiene conocimiento de violación
alguna a las normas de gobernabilidad corporativa de la NYSE. La
Compañía también ha presentado a la Comisión de Títulos Valores
y Bolsas (“SEC”) las certificaciones exigidas en virtud de la Sección
302 de la Ley Sarbanes-Oxley del 2002, incluidos sus anexos a la
Memoria Anual de 2004 en el Formulario 10-K. La Compañía estima
que presentará de manera oportuna la certificación correspondiente
al año 2006 a la NYSE y está incluyendo las certificaciones
requeridas por la Sección 302 como anexos a su Memoria Anual
en el Formulario 10-K.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 98

 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

México, D.F. 13 de marzo de 2006

Al Directorio y a los Accionistas de Southern Copper Corporation:
Hemos completado una auditoría integrada de los estados financieros Consolidados Combinados de 2004 y
2005 de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias y del control interno sobre la presentación de sus
informes financieros al 31 de diciembre de 2005 y la auditoría a sus estados financieros consolidados
combinados de 2003 de acuerdo con los estándares de la Junta de Vigilancia de Contabilidad de Compañías
Públicas de los Estados Unidos. Nuestras opiniones, basadas en nuestra auditoría, se presentan a continuación.
Estados financieros Consolidados Combinados
En nuestra opinión, los balances generales consolidados combinados adjuntos y los respectivos estados de
ganancias y pérdidas consolidados combinados, estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo
presentan en forma razonable, en todos sus aspectos sustanciales, la posición financiera de Southern Copper
Corporation y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2004 y 2005 y los resultados de sus operaciones y sus
flujos de efectivo para cada uno de los tres años que terminan en esa fecha de conformidad con los principios
contables generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. Estos estados financieros son
responsabilidad de la gerencia de la Compañía; nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos
estados financieros sobre la base de nuestra auditoria. Hemos llevado a cabo una auditoria de estos estados
de acuerdo con los estándares de la Junta de Vigilancia de Contabilidad de Compañías Públicas de los Estados
Unidos, los cuales exigen que planifiquemos y realicemos la auditoria para tener una certeza razonable de que
los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditoria de los Estados Financieros incluye
un examen, basado en pruebas, de la evidencia que respalda los montos e informaciones presentadas en los
estados financieros, una evaluación de los principios contables utilizados y de los estimados significativos
realizados por la administración y una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que nuestra auditoria proporciona una base razonable para nuestra opinión.
Control interno de los informes financieros
Asimismo, en nuestra opinión, la evaluación de la gerencia, incluida en el Informe de Gerencia sobre Control
Interno de los Informes Financieros que aparece en el rubro 9A, que indica que la Compañía mantuvo un
control interno efectivo de dichos informes al 31 de diciembre de 2005 según los criterios establecidos en el
Marco Integrado de Control Interno emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión
Treadway (COSO, por sus siglas en inglés) presenta razonablemente, en todos sus aspectos significativos,
esos criterios.
Además, en nuestra opinión, la Compañía mantiene, en todos sus aspectos significativos, un efectivo control
interno sobre sus informes financieros al 31 de diciembre de 2005, basados en los criterios establecidos en el
marco integrado de control interno emitido por COSO. La gerencia de la Compañía es responsable de mantener
un efectivo control interno de los informes financieros y de evaluar la efectividad del control interno de dichos
informes. Nuestra responsabilidad es expresar opiniones sobre la evaluación de la gerencia y sobre la efectividad
del control interno de los estados financieros sobre la base de nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra
auditoría del control interno de los estados financieros de acuerdo con los estándares de la Junta de Vigilancia
de Contabilidad de Compañías Públicas de los Estados Unidos. Estos criterios requieren que planifiquemos y
realicemos la auditoria para tener una certeza razonable de que se mantuvieron, en todo sentido, controles
internos efectivos de los informes financieros. Una auditoría al control interno de los informes financieros
incluye la comprensión de dicho control interno, el análisis de la evaluación de la gerencia, la comprobación y
evaluación del diseño y la efectividad operativa del control interno y todos los demás procedimientos que
consideremos necesarios en tales circunstancias. Creemos que nuestra auditoría es una base razonable para
nuestras opiniones.
El control interno de los informes financieros de una Compañía es un proceso diseñado para asegurar en
forma razonable que los informes financieros y la preparación de los estados financieros con fines externos
son confiables de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados. El control interno de los
informes financieros de una Compañía incluye aquellas políticas y procedimientos que (i) corresponden al
mantenimiento de registros que, con razonable detalle, reflejan en forma precisa y razonable las transacciones
y disposiciones de los activos de la compañía; (ii) aseguran en forma razonable que las transacciones son
registradas de la forma necesaria para permitir la preparación de los estados financieros de acuerdo con los
principios contables generalmente aceptados, y que los ingresos y gastos de la compañía se están realizado
de acuerdo con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la compañía; y (iii) brindan seguridad
razonable con respecto a la prevención o detección oportuna de la adquisición, uso, o disposición no autorizados
de los activos de la compañía que pudieran tener un efecto significativo en los estados financieros.
Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno de los informes financieros podría no prevenir o detectar
errores. Asimismo, las proyecciones de cualquier evaluación de la efectividad de futuros periodos están sujetas
al riesgo que los controles puedan resultar inadecuados debido a cambios en las condiciones o a que el grado
de cumplimiento de las políticas o procedimientos pueda haberse deteriorado.

PRICEWATERHOUSECOOPERS
99 SOUTHERN COPPER CORPORATION
Rubro 9. Cambios y Discrepancias con la Información Financiera y Contable proporcionada por
los Contadores.
Ninguno

Rubro 9.A. Controles y Procedimientos

EVALUACIÓN DE LOS CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS DE DIVULGACIÓN

Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía llevó a cabo una evaluación, con la supervisión y participación del Comité de
Divulgación y la Gerencia de la Compañía, incluyendo al Funcionario Ejecutivo Principal y al Principal Funcionario de Finanzas,
sobre la efectividad del diseño y operación de los controles y procedimientos de divulgación de la Compañía (términos que
se definen en las Normas 13a - 15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Mercado de Valores de 1934 y sus modificaciones). Sobre la
base de esa evaluación, el Funcionario Ejecutivo Principal y el principal Funcionario de Finanzas concluyeron que los
controles y procedimientos de divulgación de la Compañía son efectivos ya que mediante ellos conocen en forma oportuna
información importante relacionada con la Compañía (incluyendo sus subsidiarias consolidadas) que se debe incluir en las
presentaciones periódicas de la Compañía a la SEC.

CAMBIOS EN LOS CONTROLES INTERNOS DE LOS INFORMES FINANCIEROS

No hubo cambios en los controles internos que la Compañía efectúa para la presentación de informes financieros (término
que se define en las Normas 13a - 15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Mercado de Valores de 1934 y sus modificaciones)
realizados durante el trimestre que terminó el 31 de diciembre de 2005 que hayan afectado en forma significativa o que
presenten una posibilidad razonable de afectar en forma significativa los controles internos que la Compañía efectúa para
la presentación de informes financieros.

INFORME DE LA GERENCIA SOBRE EL CONTROL INTERNO EN LA PRESENTACIÓN DE INFORMES FINANCIEROS

La gerencia es responsable de establecer y mantener un control interno adecuado en la presentación de los informes
financieros (tal como se define en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f)) de la Ley de Mercado de Valores para la Compañía.
Bajo la supervisión y con la participación de la gerencia, incluyendo a su funcionario ejecutivo y principal funcionario de
finanzas, la Compañía llevó a cabo una evaluación de la efectividad de sus procedimientos de control interno durante el
periodo de presentación de sus informes financieros sobre la base del Marco Integrado de Control Interno emitido por el
Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. Sobre la base de la evaluación realizada según este
marco, la Gerencia considera que al 31 de diciembre de 2005 dicho control interno de la presentación de informes financieros
es efectivo.

Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno de los informes financieros podría no prevenir o detectar errores.
Asimismo, las proyecciones de la evaluación de la efectividad para futuros periodos están sujetas al riesgo de que los
controles puedan resultar inadecuados debido a los cambios en las condiciones o que el grado de cumplimiento de las
políticas o procedimientos pueda deteriorarse.

El juicio de la Gerencia, sobre la efectividad de los controles internos sobre los reportes financieros de la Compañía al 31
de diciembre de 2005, ha sido auditado por PricewaterhouseCoopers, una firma independiente de auditoría registrada
como se indica en el reporte que se incluye en este documento.

Rubro 9.B. Otra Información

Ningruna

SOUTHERN COPPER CORPORATION 100

 PARTE III

Rubros 10, 11, 12, 13 y 14

Véase la Sección titulada “Ejecutivos de la Compañía del Registrante” en la página 35. La información de respuesta a los requisitos de
divulgación especificados en la Parte III, Rubros 10, 11, 12, 13 y 14 se incluirá en una Declaración de Cartas Poder definitiva que se
presentará según la Norma 14A de la Ley de Mercado de Valores de 1934 y sus modificaciones antes del 27 de abril del 2006 o mediante
una modificación de este Formulario 10-K/A que también se presentará a más tardar el 30 de abril de 2006.

La información contenida en dicha Declaración de Cartas Poder definitiva se incluye aquí como referencia.

101 SOUTHERN COPPER CORPORATION

PARTE IV

Rubro 15. Anexos, Índice de los Estados Financieros e Informes en Formulario 8-K
(A) Los siguientes documentos se registran como parte de esta Memoria Anual:

1. Estados Financieros

Los siguientes estados financieros de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias se incluyen en las páginas que se
indican a continuación:

Formulario
10-K
Páginas

Estado Consolidado Combinado de Ganancias y Pérdidas

para los años que terminan el 31 de diciembre de 2005, 61
2004, y 2003
Balance General Consolidado Combinado al 31 de diciembre
de 2005 y 2004 62
Estado Consolidado Combinado de Flujos de Efectivo para
los años que terminan el 31 de diciembre de 2005, 2004 63-64
y 2003
Estado Consolidado Combinado de Cambios en el
Patrimonio para los años que terminan el 31 de
diciembre de 2005, 2004 y 2003 65
Notas a los Estados Financieros Consolidados 66-98
Informe de los Auditores Públicos Independientes 99

2. Anexos

3.1 Escritura de Constitución Modificada, presentada el 11 de octubre de 2005.

3.2 Estatuto, incluyendo sus últimas modificaciones al 3 de febrero de 1998.

4.1 Contrato de Derechos de Registro, suscrito el 27 de julio de 2005 por y entre Southern Copper Corporation,
Citigroup Global Markets Inc. y UBS Securities LLC.

4.2 Escritura de los $200,000,000 en Notas al 6.375% con vencimiento en el 2015 por y entre Southern
Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

4.3 Escritura de los $600,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento al 2035, por y entre Southern Copper
Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

4.4 Formato de Notas al 6.375% (incluido en Anexo 4.2)

4.5 Formato de nuevas Notas al 7.500% (incluido en Anexo 4.3)

10.1 Convenio de Estabilidad Tributaria del 8 de agosto de 1994, celebrado entre el Gobierno del Perú y la
Compañía con respecto a la planta de SX/EW (y su traducción al inglés).

10.2 Plan de Bonificaciones de la Compañía

10.3 Plan de Incentivos con Acciones de la Compañía

10.4 Formato del Plan de Compensación en acciones a Directores de la Compañía

SOUTHERN COPPER CORPORATION 102

10.5 Contrato de Servicio celebrado entre la Compañía y una subsidiaria del Grupo México, S.A. de C.V., transferido bajo
los mismos términos y condiciones con Grupo México S.A. de C.V. en febrero de 2004.

10.6 Convenio y Plan de Fusión, de fecha 21 de octubre de 2004, por y entre Southern Copper Corporation, SCC Merger
Sub, Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V.

14 Código de Conducta Corporativa y Ética adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado por el Directorio
el 21 de octubre de 2004.

21.1 Subsidiarias de la Compañía

23.1 Consentimiento de los Contadores Independientes (PricewaterhouseCoopers S.C.)

31.1 Certificación requerida por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

31.2 Certificación requerida por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

32.1 Certificación requerida por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley del 2002. Este documento se proporciona de
conformidad con la Publicación No. 33-8328 de la SEC.

32.2 Certificación requerida por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley del 2002. Este documento se proporciona de
conformidad con la Publicación No. 33-8328 de la SEC.

Los anteriores anexos enumerados del 10.2 al 10.6 son contratos gerenciales o planes de compensación o acuerdos que
deben presentarse en virtud del Numeral 15 (c) del Formulario 10-K.

103 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Cuadro II
Cuentas de Valuación calificadas y Reservas
(en millones)

Adiciones

Saldo al Cargado a Saldo al

inicio del costos y término del
periodo gastos Otros Deducción periodo

Reserva deducida en el balance

general al que sea aplicable:

Cuentas por cobrar:

31 de diciembre de 2005 8.3 0.4 - 3.1 5.6
31 de diciembre de 2004 8.2 0.9 - 0.8 8.3
31 de diciembre de 2003 7.4 2.2 - 1.4 8.2

Suministros:
31 de diciembre de 2005 21.5 3.3 1.4 23.4
31 de diciembre de 2004 9.5 12.7 - 0.7 21.5
31 de diciembre de 2003 7.8 2.2 - 0.5 9.5

Activos por impuestos diferidos:

31 de diciembre de 2005 33.4 47.8 - - 81.2
31 de diciembre de 2004 87.2 - - 53.8 33.4
31 de diciembre de 2003 140.9 - - 53.7 87.2

SOUTHERN COPPER CORPORATION 104

 FIRMAS

En virtud de los requisitos establecidos en la Sección 13 ó 15 (d) de la Ley de Mercado de Valores de 1934 y sus modificatorias, la
Compañía que se registra ha dispuesto debidamente que este Informe del Formulario 10-K sea firmado en su nombre por el suscrito,
debidamente autorizado para ese fin.

SOUTHERN COPPER CORPORATION

(Registrante)

/fdo./Oscar González Rocha

Oscar González Rocha
Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

Fecha: 6 de marzo, 2006

De acuerdo con los requisitos de la Ley de Mercado de Valores de 1934, el presente Informe del Formulario 10-K ha sido firmado por las
siguientes personas a nombre de la Compañía que se registra y en las capacidades y fechas indicadas.

/fdo./Germán Larrea Mota Velasco Presidente del Directorio

Germán Larrea Mota-Velasco y Director

/fdo./Oscar González Rocha Presidente y Principal

Oscar González Rocha Funcionario Ejecutivo

/fdo./J. Eduardo González Vicepresidente, Finanzas, Principal

J. Eduardo González Funcionario de Finanzas y Director

/fdo./José N. Chirinos Fano Contralor (principal funcionario

José N. Chirinos Fano de contabilidad)

DIRECTORES

/fdo./Germán Larrea Mota-Velasco /fdo./Genaro Larrea Mota-Velasco

Germán Larrea Mota-Velasco Genaro Larrea Mota-Velasco

/fdo./ Emilio Carrillo Gamboa /fdo./Armando Ortega Gómez

Emilio Carrillo Gamboa Armando Ortega Gómez

/fdo./Jaime Collazo González /fdo./L. Miguel Palomino Bonilla

Jaime Collazo González L. Miguel Palomino Bonilla

/fdo./Xavier García de Quevedo /fdo./Gilberto Perezalonso Cifuentes

Xavier García de Quevedo Gilberto Perezalonso Cifuentes

/fdo./ J. Eduardo González /fdo./Juan Rebolledo Gout

J. Eduardo González Juan Rebolledo Gout

/fdo./Oscar González Rocha /fdo./Carlos Ruiz Sacristán

Oscar González Rocha Carlos Ruiz Sacristán

/fdo./Harold S. Handelsman
Harold S. Handelsman

Fecha: 6 de marzo de 2006

105 SOUTHERN COPPER CORPORATION

 Southern Copper Corporation
Índice de Anexos
Número de Número
Descripción del documento de Página
Anexo
3.1 Escritura de Constitución Modificada, presentada
el 11 de octubre de 2005 (Presentada como Anexo
3.1 del Informe trimestral del 3er trimestre en
Formulario 10-Q e incorporada en el presente
documento como referencia)
3.2 Estatuto y sus últimas modificaciones al 3 de
febrero de 1998 (Presentado como Anexo 3.6 de
la Memoria Anual de 1997 de la Compañía en el
Formulario 10-K e incorporado en el presente
documento como referencia)
4.1 Contrato de Derechos de Registro, de fecha 27 de
julio de 2005, entre Southern Copper Corporation,
Citigroup Global Markets Inc y UBS Securities LLC
(Presentada como Anexo 4.1 de la Declaración de
registro en el Formulario S-4, Expediente No. 33-
129287 presentada el 28 de octubre de 2005 e
incorporada en el presente documento como como
referencia)
4.2 Escritura de los $200,000,000 en notas al 6.375%
con vencimiento 2015 entre Southern Copper
Corporation, The Bank of New York y The Bank of
New York (Luxemburgo) S.A. (incorporada por
referencia al Anexo 4.1 del Informe actual de la
Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1
de agosto de 2005)
4.3 Escritura de los $600,000,000 en notas al 7.500%
con vencimiento el 2035 entre Southern Copper
Corporation, The Bank of New York y The Bank of
New York (Luxemburgo) S.A. (incorporada por
referencia al Anexo 4.2 del Informe actual de la
Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1
de agosto de 2005)
4.4 Formato de Nota al 6.375% (incluido en el anexo 4.2)
4.5 Formato del Nueva Nota al 7.500% (incluido en
Anexo 4.3)
10.1 Convenio de Estabilidad Tributaria del 8 de agosto
de 1994, celebrado entre el Gobierno del Perú y
la Compañía con respecto a la planta de SX/EW (y
su traducción al inglés)(presentado como Anexo
10.3 del Formulario S-4 de la Compañía e
incorporado por referencia en el Anexo 10.3 de la
Declaración de registro de la Compañía en el
Formulario S-4, incluidas sus modificaciones No.
1 y No. 2, Expediente No. 33-97790)
10.2 Plan de Beneficios de la Compañía (Presentado
como Anexo 10.11 del Formulario S-4 de la
Compañía e incorporado al presente como
referencia)
10.3 Plan de Incentivos en Acciones de la Compañía
(Presentado como Anexo de la Declaración de
SOUTHERN COPPER CORPORATION 106
Número de Número de
Anexo Descripción del documento Página
Registro de la Compañía en el Formulario S-8 de
fecha 25 de marzo del 1996 (Registro No. 333-
2736) e incorporada como referencia)
10.4 Formato del Plan de Compensación en Acciones
a los Directores de la Compañía (presentado con
el presente documento)
10.5 Contrato de Servicio celebrado entre la Compañía
y una subsidiaria del Grupo México, S.A. de C.V.,
transferido bajo los mismos términos y condiciones
del celebrado con Grupo México S.A. de C.V. en
febrero de 2004 (presentado como Anexo 10.10
de la Memoria Anual del 2002 de la Compañía en
el Formulario 10-K e incorporado en el presente
documento como referencia)
10.6 Convenio y Plan de Fusión de fecha 21 de octubre
de 2004 por y entre Southern Copper Corporation,
SCC Merger Sub, Inc., Americas Sales Company,
Inc., Americas Mining Corporation y Minera México
S.A. de C.V. (presentados como anexo del
Formulario 8-K presentado el 22 de octubre de
2004 e incorporado en el presente documento
como referencia)
14. Código de Conducta Corporativa y Ética adoptado
por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado
el 21 de octubre de 2004 (Presentado como Anexo
14 de la Memoria Anual de 2003 de la Compañía
en el Formulario 8-K de fecha 22 de octubre de
2004 e incorporado en el presente documento
como referencia)
21.1 Subsidiarias de la Compañía (presentado con el
presente documento)
23.1 Consentimiento de los Contadores Independientes
(PricewaterhouseCoopers) (presentado con el
presente documento)
31.1 Certificado requerido por la Sección 302 de la Ley
Sarbanes-Oxley del 2002 (presentado con el
presente documento)
31.2 Certificado requerido por la Sección 302 de la Ley
Sarbanes-Oxley del 2002 (presentado con el
presente documento)
32.1 Certificado requerido por la Sección 906 de la Ley
Sarbanes-Oxley del 2002. Este documento se
proporciona de conformidad con la Publicación No.
33-8328 de la SEC (presentado con el presente
documento)
32.2 Certificado requerido por la Sección 906 de la Ley
Sarbanes-Oxley del 2002. Este documento se
proporciona de conformidad con la Publicación No.
33-8328 de la SEC. (presentado con el presente
documento)
 Anexo 10.4

PLAN DE COMPENSACIÓN EN ACCIONES A LOS DIRECTORES

(Aprobado por los Accionistas el 16 de mayo de 2005)

La Compañía ha aprobado un plan por los accionistas, el Plan de Compensación en acciones a los Directores (el “Plan”) que otorga a los
directores que no reciben una compensación como empleados de la Compañía 200 acciones comunes al ser elegidos y 200 acciones
adicionales después de cada junta. Según el Plan, se han reservado 100,000 acciones para estas compensaciones. Al 31 de diciembre
de 2005, se han entregado 31,200 acciones según el Plan, dejando 68,800 acciones disponibles para ser usadas después de esa fecha.

A continuación se describe el Plan.

1. Objetivo
 
Los objetivos del Plan de Compensación en Acciones a los Directores son: (a) atraer y retener a personas altamente calificadas al
Directorio (el “Directorio”) de Southern Copper Corporation (la “Compañía”), (b) aumentar la participación en la Compañía de miembros
del Directorio que no tienen compensación como empleados y (c) relacionar la compensación de los miembros del Directorio que no
reciben una compensación como empleados con el rendimiento de la Compañía y la participación de sus accionistas otorgándoles a
dichos directores acciones comunes, de un valor nominal de $0.01 por acción, de la Compañía (las “Acciones”).
 
2. Administración

El Plan será administrado por el Directorio.  Con sujeción a las disposiciones del Plan, el Directorio estará autorizado a interpretar el Plan,
a establecer, modificar y rescindir cualquier norma y reglamento relacionado con el Plan y tomar cualquier determinación necesaria o
recomendable para la administración del Plan; estipulándose, no obstante, que el Directorio no tendrá discreción con respecto a la
selección de directores que reciban compensaciones en Acciones o del número de Acciones que será entregado. Las determinaciones
del Directorio en la administración del Plan, tal como se describen en el presente documento, serán definitivas y concluyentes. El
Secretario de la Compañía estará autorizado a implementar el Plan de conformidad con sus términos y a tomar tales acciones de naturaleza
ministerial como sea necesario para llevar a cabo el objeto del mismo. La validez, interpretación y efecto del Plan y cualquier norma y
reglamento relacionado con el Plan será determinado de conformidad con las leyes del Estado de Delaware.

3. Elegibilidad

La clase de personas elegibles para recibir compensaciones en forma de Acciones según el Plan serán directores de la Compañía que no
sean compensados como empleados de la Compañía (“Directores Elegibles”). Cualquier receptor de una compensación otorgada en
virtud del presente será denominado de ahora en adelante el “Participante”.
Una vez elegidos en la junta anual de accionistas de 2005, los Señores Emilio Carrillo Gamboa, Jaime Fernando Collazo González, Xavier
García de Quevedo Topete, J. Eduardo González Félix, Harold S. Handelsman, Germán Larrea Mota-Velasco, Genaro Larrea Mota-Velasco,
Armando Ortega Gómez, Luis Miguel Palomino Bonilla, Gilberto Perezalonso Cifuentes, Juan Rebolledo Gout, y Carlos Ruiz Sacristán serán
Directores Elegibles.

4. Acciones sujetas al Plan

Con sujeción al ajuste dispuesto en la Sección 6, se podrá contar con un total de 100,000 acciones para compensaciones según el Plan.
Las acciones podrán ser dispuestas de las acciones autorizadas pero no emitidas o de las Acciones de Tesorería. Si cualquier compensación
en virtud del Plan es perdida o devuelta a la Compañía por cualquier razón, las acciones sujetas a dicha compensación estarán nuevamente
a disposición para compensación.

5. Otorgamiento, Compensación en acciones

 
(a) En la primera elección del Directorio después del 1 de setiembre del 1995, cada Director Elegible recientemente elegido
recibirá 200 acciones.
 
(b) Inmediatamente después de cada Junta Anual de Accionistas, cada Director Elegible recibirá 200 Acciones a la fecha de la
junta.
 
(c) Un Director Elegible podrá renunciar a cualquier entrega de Acciones mediante notificación escrita irrevocable PARA tal
efecto al Secretario de la Compañía con seis meses de anticipación a dicho otorgamiento.

6. Ajuste y cambios en Acciones

 
En el caso de una división de acciones, dividendos en acciones, dividendos extraordinarios, subdivisión o combinación de Acciones u otro
cambio en la estructura corporativa que afecte las Acciones, el número de Acciones autorizado por el Plan y el número de Acciones que
será otorgado como se menciona en la Sección 5, serán adecuadamente ajustados.
 

107 SOUTHERN COPPER CORPORATION

7. Retención de impuestos y otras leyes

La Compañía estará autorizada a retener de cualquier pago adeudado en virtud de este Plan el monto de impuestos de retención, si
hubiere, adeudado con respecto a una entrega en virtud del presente, a menos que se realicen otros pagos a la Compañía por dich os
impuestos.
 
El Directorio podrá rehusarse a emitir o transferir cualquier Acción si, actuando a su entera discreción, determina que la emisión o
transferencia de dichas Acciones puede violar cualquier ley o reglamento aplicable o autorizar a la Compañía a recuperar la misma en
virtud de la Sección 16(b) de la Ley de Títulos Valores de 1934, incluidas sus modificaciones.  Sin limitar la generalidad de l o antes
mencionado, ninguna compensación otorgada en virtud del presente será interpretada como una oferta para vender títulos valores de la
Compañía, y ninguna oferta estará en circulación, a menos que el Directorio a su entera discreción determine que dicha oferta, de ser
efectuada, cumple con los requisitos de las leyes aplicables a las leyes de títulos valores federales de EE.UU.
 
8. Fecha de Entrada en Vigencia y Duración del Plan

El Plan entró en vigencia el 1 de enero de 1996 en la fecha de vigencia de cambio de las acciones de la Compañía por ciertas acciones
laborales de la Sucursal peruana de Southern Peru Limited (la “Oferta de Cambio”), con sujeción al cumplimiento de dicha Oferta de
Cambio.  El Plan terminará el 31 de enero de 2016, a menos que el Plan se extienda o concluya en una fecha anterior por los Accionistas
o sea concluido por agotamiento de las acciones de emisión disponible en virtud del presente.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 108

 Anexo 21.1

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Subsidiarias

(Más de 50% de participación)

Percentaje de votación
Títulos valores de
propiedad u
Otras
bases de
Nombre de la Compañía control

MATRIZ: Americas Mining Corporation (Delaware)

Registrante: Southern Copper Corporation (Delaware)

Compañia Minera Los Tolmos S.A. (Peru) 97.31
Multimines Insurance Company, Ltd. (Bermuda) 100.00
Southern Peru Limited 100.00
Americas Sales Company, Inc. 100.00
Minera México S.A. de C.V. 99.95
Americas Mining de México, S.A. 99.99
Industrial Minera México S.A. de C.V. 98.12
Mexicana de Cananea, S.A. de C.V. 98.49
Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. 94.58
Mexicana del Arco, S.A. de C.V. 99.99
México Compañía Inmobiliaria, S.A. 99.99
Minerales Metálicos del Norte, S.A. 99.99
Minera México Internacional, Incorporated 100.00
Servicios de Apoyo Administrativo, S.A. de C.V. 99.99
Western Copper 100.00
Global Natural Resources, Inc. 100.00
Logistics Services Incorporated (LSI) 100.00

Esta lista no incluye subsidiarias, que en su totalidad no constituyen subsidiarias importantes.

109 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Anexo 23.1

CONSENTIMIENTO DE LOS CONTADORES INDEPENDIENTES

Por el presente damos nuestro consentimiento a la inclusión mediante referencia en los Estados incluidos en el Formulario
S-8 (No. 333-027369 y 3340293) de Southern Copper Corporation de nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2006 en
relación con los estados financieros y la evaluación de la gerencia sobre la efectividad del control interno de los informes
financieros que aparecen en el Informe Anual a los Accionistas, que se presenta en el Formulario 10-K.

PRICEWATERHOUSECOOPERS
México, D.F.,
13 de marzo de 2006

SOUTHERN COPPER CORPORATION 110

 Anexo 31.1

CERTIFICADO EMITIDO EN VIRTUD DE LA

Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley del 2002

Yo, Oscar González Rocha, Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo de Southern Copper Corporation por medio del presente
certifico que:

1. He revisado la presente Memoria Anual del Formulario 10-K de Southern Copper Corporation;

2. A mi entender, la presente memoria anual no contiene ninguna declaración falsa u omisión de un hecho significativo necesario
para elaborar los estados financieros, a la luz de las circunstancias en las cuales se realizaron dichas declaraciones, ni errores
con respecto al periodo cubierto por la presente Memoria Anual; y

3. A mi entender, los estados financieros y otras informaciones financieras incluidas en la presente memoria representan en form a
razonble y en todos sus aspectos sustanciales la condición financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efecti vo
de la Compañía para los periodos presentados en este reporte.

4. Los demás funcionarios de la Compañía que se registra y yo somos responsables de establecer y mantener controles y
procedimientos de divulgación (tal como se define en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e)) de la Ley de Mercado de Valores y del
control interno durante la presentación de informes financieros (tal como se define en las Normas 13a-15(f)) y 15-d-15(f) de la
Ley del Mercado de Valores para la Registrante y hemos:

a. Diseñado dichos controles y procedimientos de divulgación, o dispuesto que dichos controles y procedimientos de
divulgación sean diseñados bajo nuestra supervisión para asegurar que la información relevante sobre la Compañía
que se registra, incluyendo a sus subsidiarias consolidadas, nos sea proporcionada por terceros dentro de dichas
entidades, particularmente durante el periodo en el que se esté preparando la memoria anual;

b. Diseñado dicho control interno para la presentación de informes financieros o dispuesto que dicho control interno de la
presentación de informes financieros sea diseñado bajo nuestra supervisión para proporcionar seguridad razonable
con respecto a la confiabilidad de los informes financieros y a la preparación de los estados financieros con fines
externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de divulgación de la Compañía que se registra y presentado
en este informe nuestras conclusiones sobre la efectividad de los controles y procedimientos de divulgación al final del
periodo cubierto por la presente memoria basado en dicha evaluación; y

d. Revelado en la presente memoria todo cambio en el control interno de la Compañía que se registra para la presentación
de informes financieros que haya ocurrido durante el cuarto trimestre fiscal y que haya afectado significativamente o
que sea razonablemente probable que afecte significativamente el control interno de la Compañía que se registra en
cuanto a la presentación de los informes financieros, y

5. Los demás funcionarios de la registrante y yo hemos revelado, basados en nuestra más reciente evaluación del control interno
sobre la presentación de informes financieros, a los auditores de la registrante y al Comité de Auditoría del Directorio de la
registrante (o las personas que realicen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades importantes en el diseño u operación del control interno de la
presentación de informes financieros que presente una probabilidad razonable de afectar en forma adversa la capacidad
del registrante para registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Todo fraude, sea material o no, que involucre a la administración o a otros empleados que tengan una función relevante
en el control interno del registrante durante la presentación de informes financieros.

/fdo./ Oscar González Rocha

Oscar González Rocha
Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

6 de marzo de 2006

111 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Anexo 31.2

CERTIFICADO EMITIDO EN VIRTUD DE LA

Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley del 2002

Yo, J. Eduardo González, Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas de Southern Copper Corporation por medio del
presente certifico que:

1. He revisado la presente Memoria Anual del Formulario 10-K de Southern Copper Corporation;

2. A mi entender, la presente memoria anual no contiene ninguna declaración falsa u omisión de un hecho significativo necesario
para elaborar los estados financieros, a la luz de las circunstancias en las cuales se realizaron dichas declaraciones, ni errores
con respecto al periodo cubierto por la presente Memoria Anual; y

3. A mi entender, los estados financieros y otras informaciones financieras incluidas en la presente memoria representan en form a
razonble y en todos sus aspectos sustanciales la condición financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efecti vo
de la Compañía para los periodos presentados en este reporte.

4. Los demás funcionarios de la Compañía que se registra y yo somos responsables de establecer y mantener controles y
procedimientos de divulgación (tal como se define en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e)) de la Ley de Mercado de Valores y del
control interno durante la presentación de informes financieros (tal como se define en las Normas 13a-15(f)) y 15-d-15(f) de la
Ley del Mercado de Valores para la Registrante y hemos:

a. Diseñado dichos controles y procedimientos de divulgación, o dispuesto que dichos controles y procedimientos de
divulgación sean diseñados bajo nuestra supervisión para asegurar que la información relevante sobre la Compañía
que se registra, incluyendo a sus subsidiarias consolidadas, nos sea proporcionada por terceros dentro de dichas
entidades, particularmente durante el periodo en el que se esté preparando la memoria anual;

b. Diseñado dicho control interno para la presentación de informes financieros o dispuesto que dicho control interno de la
presentación de informes financieros sea diseñado bajo nuestra supervisión para proporcionar seguridad razonable
con respecto a la confiabilidad de los informes financieros y a la preparación de los estados financieros con fines
externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de divulgación de la Compañía que se registra y presentado
en este informe nuestras conclusiones sobre la efectividad de los controles y procedimientos de divulgación al final del
periodo cubierto por la presente memoria basado en dicha evaluación; y

d. Revelado en la presente memoria todo cambio en el control interno de la Compañía que se registra para la presentación
de informes financieros que haya ocurrido durante el cuarto trimestre fiscal y que haya afectado significativamente o
que sea razonablemente probable que afecte significativamente el control interno de la Compañía que se registra en
cuanto a la presentación de los informes financieros, y

5. Los demás funcionarios de la registrante y yo hemos revelado, basados en nuestra más reciente evaluación del control interno
sobre la presentación de informes financieros, a los auditores de la registrante y al Comité de Auditoría del Directorio de la
registrante (o las personas que realicen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades importantes en el diseño u operación del control interno de la
presentación de informes financieros que presente una probabilidad razonable de afectar en forma adversa la capacidad
del registrante para registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Todo fraude, sea material o no, que involucre a la administración o a otros empleados que tengan una función relevante
en el control interno del registrante durante la presentación de informes financieros.

/fdo./ J. Eduardo González Félix

J. Eduardo González Félix
Vicepresidente de Finanzas y
Principal Funcionario de Finanzas

6 de marzo de 2006

SOUTHERN COPPER CORPORATION 112

 Anexo 32.1

CERTIFICADO EMITIDO EN VIRTUD DEL

U.S.C. 18 SECCIÓN 1350,
ADOPTADO DE CONFORMIDAD CON LA
SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DEL 2002

En relación con la Memoria Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) del Formulario 10-K para el periodo que terminó el 31
de diciembre de 2005 presentado ante la Comisión de Mercados de Valores en la fecha que aquí se indica (la “Memoria”), yo, Oscar
González Rocha, Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo por medio del presente certifico, en virtud del U.S.C. 18 de la Sección 1350
adoptado de conformidad con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que:

(1) La Memoria cumple a cabalidad con los requisitos de la Sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Mercado de Valores de 1934; y

(2) La información contenida en la Memoria representa en forma razonable y en todos los aspectos sustanciales la condición
financiera y los resultados de las operaciones de la Compañía.

/fdo./ Oscar González Rocha

Oscar González Rocha
Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

Fecha: 6 de marzo de 2006

Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de la presente declaración escrita exigida por la sección 906, el cual retendrá
y entregará a la Comisión de Mercado de Valores o a su personal a solicitud de los mismos.

113 SOUTHERN COPPER CORPORATION

Anexo 32.2

CERTIFICADO EMITIDO EN VIRTUD DEL

U.S.C. 18 SECCIÓN 1350,
ADOPTADO DE CONFORMIDAD CON LA
SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANE-OXLEY DEL 2002

En relación con la Memoria Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) del Formulario 10-K para el periodo que terminó el 31
de diciembre de 2005 presentado ante la Comisión de Mercados de Valores en la fecha que aquí se indica (la “Memoria”), yo, J. Eduardo
González Félix, Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas por medio del presente certifico, en virtud del U.S.C. 18 de
la Sección 1350 adoptado de conformidad con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que:

(1) La Memoria cumple a cabalidad con los requisitos de la Sección 13(a)ó 15(d) de la Ley de Mercado de Valores de 1934; y

(2) La información contenida en la Memoria representa en forma razonable y en todos los aspectos sustanciales la condición
financiera y los resultados de las operaciones de la Compañía.

/fdo./ Eduardo González Felix

Eduardo González Felix
Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas

Fecha: 6 de marzo de 2006

Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de la presente declaración escrita exigida por la sección 906, el cual retendrá
y entregará a la Comisión de Mercado de Valores o a su personal a solicitud de los mismos.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 114

 FIRMAS

En virtud de lo establecido en la Sección 13 o 15(d) de la Ley de Mercado de Valores de 1934 y sus modificatorias, el registrante ha
dispuesto que esta Revisión No.1 en el Formato 10-K/A sea firmada en su nombre por el suscrito, debidamente autorizado para este fin.

/fdo./ Oscar González Rocha

Oscar González Rocha
Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

Fecha: 27 de marzo, 2006

115 SOUTHERN COPPER CORPORATION

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