1°.

Se trata de un proyecto de inversión de producción de queso TILSIT, cuyos datos

recopilamos para un ciclo productivo de 01 año es como sigue:

a. Proyectar los costos e ingresos en forma constante para un horizonte de 4 años.

b. Elaborar el estado de pérdidas y ganancias proyectado.
c. Elaborar el flujo de caja proyectado.
d. Determinar si se acepta o rechaza el proyecto utilizando el VANE y el VANF.

ESTIMACIÓN DE MONTO DE LAS INVERSIONES

REQUERIMIENTOS Montos $
1. INVERSION FIJA $ 100,000.00
a. Tangible $ 99,000.00
- Terreno S/ 30,000.00
- Planta de procesamiento S/ 69,000.00
b. Intangible $ 1,000.00
- Constitución de la empresa S/ 1,000.00
1. INVERSIÓN EN KW $ 86,000.00
a. Disponible $ -
b. Existencias $ 86,000.00
c. Exigibles $ -
TOTAL S/ 186,000.00
 Estimación de costos e ingresos
RUBRO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
COSTO DE FABRICACIÓN S/ 477,420.00 S/ 477,420.00 S/ 477,420.00 S/ 477,420.00
a. Costos directos S/ 428,437.00 S/ 428,437.00 S/ 428,437.00 S/ 428,437.00
- Materiales directos S/ 387,557.00 S/ 387,557.00 S/ 387,557.00 S/ 387,557.00
- Leche fresca S/ 350,400.00 S/ 350,400.00 S/ 350,400.00 S/ 350,400.00
- Sal doméstica S/ 657.00 S/ 657.00 S/ 657.00 S/ 657.00
- Pastillas de cuajo S/ 25,550.00 S/ 25,550.00 S/ 25,550.00 S/ 25,550.00
- Fermento láctico S/ 10,950.00 S/ 10,950.00 S/ 10,950.00 S/ 10,950.00
- Mano de obra directa S/ 40,880.00 S/ 40,880.00 S/ 40,880.00 S/ 40,880.00
Jornales para prep.
-
Queso S/ 40,880.00 S/ 40,880.00 S/ 40,880.00 S/ 40,880.00
a. Costos indirectos S/ 48,983.00 S/ 48,983.00 S/ 48,983.00 S/ 48,983.00
- Mano de obra indirecta S/ 4,015.00 S/ 4,015.00 S/ 4,015.00 S/ 4,015.00
- Supervisor de planta S/ 4,015.00 S/ 4,015.00 S/ 4,015.00 S/ 4,015.00
- Materiales indirectos S/ 548.00 S/ 548.00 S/ 548.00 S/ 548.00
- Detergente S/ 548.00 S/ 548.00 S/ 548.00 S/ 548.00
- Otros costos indirectos S/ 44,420.00 S/ 44,420.00 S/ 44,420.00 S/ 44,420.00
- Gas propano S/ 5,000.00 S/ 5,000.00 S/ 5,000.00 S/ 5,000.00
- Agua potable S/ 36,500.00 S/ 36,500.00 S/ 36,500.00 S/ 36,500.00
- Energía eléctrica (planta) S/ 2,920.00 S/ 2,920.00 S/ 2,920.00 S/ 2,920.00
GASTOS DE OPERACIÓN S/ 8,395.00 S/ 8,395.00 S/ 8,395.00 S/ 8,395.00
a. Gastos de administración S/ 6,205.00 S/ 6,205.00 S/ 6,205.00 S/ 6,205.00
- Gerente administrativo S/ 4,015.00 S/ 4,015.00 S/ 4,015.00 S/ 4,015.00
- últeles de oficina S/ 2,190.00 S/ 2,190.00 S/ 2,190.00 S/ 2,190.00
a. Gastos de venta y distribución S/ 2,190.00 S/ 2,190.00 S/ 2,190.00 S/ 2,190.00
- Bolsas de polietileno S/ 2,190.00 S/ 2,190.00 S/ 2,190.00 S/ 2,190.00
OTROS GASTOS S/ 800.00 S/ 533.33 S/ 266.67 S/ -
- Gastos financieros S/ 800.00 S/ 533.33 S/ 266.67 S/ -
DEPRECIACIÓN Y
AMORTIZACIÓN S/ 1,050.00 S/ 1,050.00 S/ 1,050.00 S/ 1,050.00
a. Depreciación de tangibles S/ 1,035.00 S/ 1,035.00 S/ 1,035.00 S/ 1,035.00
- Planta S/ 1,035.00 S/ 1,035.00 S/ 1,035.00 S/ 1,035.00
a. Amortización de intangibles S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00
- Constitución de la empresa S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00
COSTO TOTAL S/ 487,665.00 S/ 487,398.33 S/ 487,131.67 S/ 486,865.00
COSTO UNITARIO S/ 11.13 S/ 11.13 S/ 11.12 S/ 11.12
MARGEN DE UTILIDAD S/ 2.23 S/ 2.23 S/ 2.22 S/ 2.22
VALOR DE VENTA S/ 13.36 S/ 13.35 S/ 13.35 S/ 13.34
IGV (18%) S/ 2.40 S/ 2.40 S/ 2.40 S/ 2.40
PRECIO DE VENTA S/ 15.77 S/ 15.76 S/ 15.75 S/ 15.74
PUNTO DE EQUILIBRIO S/ 9,612.16 S/ 9,581.14 S/ 9,550.03 S/ 9,518.83
 CUOTAS DECRECIENTES
Periodo saldo inicial principal interés Cuota Saldo final
1 $ 10,000.00 $ 3,333.33 $ 800.00 $ 4,133.33 $ 6,666.67
2 $ 6,666.67 $ 3,333.33 $ 533.33 $ 3,866.67 $ 3,333.33
3 $ 3,333.33 $ 3,333.33 $ 266.67 $ 3,600.00 $ -
Total $ 11,600.00

Producción total
Año 1 43800
Año 2 43800
Año 3 43800
Año 4 43800
Año 1
Costo Variable $ 430,627.00
Costo Fijo $ 57,038.00
C.V. Unitario $ 9.83
Año 2
Costo Variable $ 430,627.00
Costo Fijo $ 56,771.33
C.V. Unitario $ 9.83
Año 3
Costo Variable $ 430,627.00
Costo Fijo $ 56,504.67
C.V. Unitario $ 9.83
Año 4
Costo Variable $ 430,627.00
Costo Fijo $ 56,238.00
C.V. Unitario 9.83
 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS
ELEMENTOS Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
- Ventas S/ 690,533.64 S/ 690,156.04 S/ 689,778.44 S/ 689,400.84
- Otros ingresos operacionales S/ - S/ - S/ - S/ -
TOTAL DE INGRESOS S/ 690,533.64 S/ 690,156.04 S/ 689,778.44 S/ 689,400.84
- Costo de venta S/ 477,420.00 S/ 477,420.00 S/ 477,420.00 S/ 477,420.00
UTILIDAD BRUTA S/ 213,113.64 S/ 212,736.04 S/ 212,358.44 S/ 211,980.84
- Gastos de operación S/ 8,395.00 S/ 8,395.00 S/ 8,395.00 S/ 8,395.00
UTILIDAD OPERATIVA S/ 204,718.64 S/ 204,341.04 S/ 203,963.44 S/ 203,585.84
- Otros ingresos y egresos S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00
- Otros ingresos S/ - S/ - S/ - S/ -
- Amortización de intangibles S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00 S/ 15.00
- Otros egresos S/ - S/ - S/ - S/ -
UTILIDAD ANTES DE
INTERESES E IMPUESTOS S/ 204,703.64 S/ 204,326.04 S/ 203,948.44 S/ 203,570.84
- Gastos financieros S/ 800.00 S/ 533.33 S/ 266.67 S/ -
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS S/ 203,903.64 S/ 203,792.71 S/ 203,681.77 S/ 203,570.84
- Impuesto a la renta (28%) S/ 57,093.02 S/ 57,061.96 S/ 57,030.90 S/ 56,999.84
UTILIDAD NETA $ 146,810.62 S/ 146,730.75 S/ 146,650.88 S/ 146,571.00
- Divedendos S/ 117,448.50 S/ 117,384.60 S/ 117,320.70 S/ 117,256.80
- Utilidad retenida S/ 29,362.12 S/ 29,346.15 S/ 29,330.18 S/ 29,314.20
- Depreciaciones S/ 1,035.00 S/ 1,035.00 S/ 1,035.00 S/ 1,035.00
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO

RUBRO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

S/ S/ S/ S/ S/ S/
BENEFICIOS - 205,753.64 205,376.04 204,998.44 204,620.84 150,860.00
Utilidad antes de S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
interés e imp. - 204,703.64 204,326.04 203,948.44 203,570.84 -
S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
Depreciación - 1,035.00 1,035.00 1,035.00 1,035.00 -
Amortización de S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
intangibles - 15.00 15.00 15.00 15.00 -
Val. Residual de la S/ S/ S/ S/ S/
-
Inv. Fija T. - - - - 64,860.00
Recuper. De la inv. S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
En K.W. - - - - - 86,000.00
$ $ $ $ $ $
COSTOS 186,000.00 57,317.02 57,211.29 57,105.56 56,999.84 -
S/ S/ S/ S/ S/
-
Inversión 186,000.00 - - - -
Impuestos sin S/ S/ S/ S/ S/
-
financiamiento 57,317.02 57,211.29 57,105.56 56,999.84 -
FLUJO DE CAJA -$ $ $ $ $ $
ECONÓMICO 186,000.00 148,436.62 148,164.75 147,892.88 147,621.00 150,860.00
S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
Préstamo 10,000.00 - - - - -
S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
Escudo fiscal - 224.00 149.33 74.67 - -
Servicio de la S/ S/ S/ S/ S/ S/
-
deuda - 4,133.33 3,866.67 3,600.00 - -
FLUJO DE CAJA -$ $ $ $ $ $
FINANCIERO 176,000.00 144,527.29 144,447.42 144,367.54 147,621.00 150,860.00
$ S/ S/ S/ S/ S/
-
Aportes 176,000.00 - - - - -
$ $ $ $ $ $
-
Dividendos - 117,448.50 117,384.60 117,320.70 117,256.80 -
$ $ $ $ $ $
-
Participación - - - - - -
$ $ $ $ $
-
Saldo de caja - 261,975.78 261,832.01 261,688.24 264,877.81 150,860.00
Saldo de caja $ $ $ $ $ $
-
acumulado - 261,975.78 523,807.80 785,496.04 1,050,373.85 1,201,233.85
 VANE
Año FCE RD/COK VANE
0 -S/. 186,000.00 1.000000 -S/. 186,000.00
1 S/. 148,436.62 0.942440 S/. 139,892.64
2 S/. 148,164.75 0.888194 S/. 131,598.97
3 S/. 147,892.88 0.837069 S/. 123,796.59
4 S/. 147,621.00 0.788888 S/. 116,456.41
5 S/. 150,860.00 0.743480 S/. 112,161.33
TOTAL S/. 437,905.94

VANF
Año FCE RD/COK VANF
0 -S/. 176,000.00 1 -S/. 176,000.00
1 S/. 144,527.29 0.942440 S/. 136,208.33
2 S/. 144,447.42 0.888194 S/. 128,297.26
3 S/. 144,367.54 0.837069 S/. 120,845.64
4 S/. 147,621.00 0.788888 S/. 116,456.41
5 S/. 150,860.00 0.743480 S/. 112,161.33
TOTAL S/. 437,968.97

COK
Tasa
FUENTE Monto Factor Tasa de i Promedio
Préstamos S/. 10,000.00 5% 8% 0.43%
Aporte propio S/. 176,000.00 95% 6% 5.68%
Total S/. 186,000.00 100% 6.11%
2°. De la práctica numero 2 (supuesto 2)
a. El estado de resultado más proyectado.
b. El flujo de caja proyectado.
c. Calcular el VANE, VANF, TIRE y TIRF.
d. Comentar los resultados.

ESTIMACIÓN DE MONTO DE LAS INVERSIONES

REQUERIMIENTOS Montos $
1. INVERSION FIJA $ 884,000.00
a. Tangible $ 823,000.00
- Terreno S/ 225,000.00
- Edificaciones S/ 480,000.00
- Maquinarias S/ 80,000.00
- Equipos S/ 30,000.00
- Instalaciones diversas S/ 8,000.00
b. Intangible $ 61,000.00
- Organizaxión y constitución de la empresa S/ 2,000.00
- Expediente técnico S/ 5,000.00
- Instereses preoperativos S/ 54,000.00
1. INVERSIÓN EN KW $ 54,000.00
a. Disponible $ 14,000.00
- Caja inicial S/ 14,000.00
b. Existencias $ 40,000.00
- Materia prima S/ 18,000.00
- Insumos S/ 15,000.00
- Materiales diversos S/ 7,000.00
c. Exigibles $ -
TOTAL S/ 938,000.00
 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS
ELEMENTOS Año 1 Año 2 Año 3
- Ventas S/ 331,600.00 S/ 303,600.00 S/ 263,010.00
- Otros ingresos operacionales S/ - S/ - S/ -
TOTAL DE INGRESOS S/ 331,600.00 S/ 303,600.00 S/ 263,010.00
- Costo de venta S/ 106,200.00 S/ 115,900.00 S/ 115,900.00
UTILIDAD BRUTA S/ 225,400.00 S/ 187,700.00 S/ 147,110.00
- Gastos de operación S/ 24,000.00 S/ 24,120.00 S/ 24,120.00
UTILIDAD OPERATIVA S/ 201,400.00 S/ 163,580.00 S/ 122,990.00
- Otros ingresos y egresos S/ 6,300.00 S/ - S/ -
- Otros ingresos S/ - S/ - S/ -
- Amortización de intangibles S/ 6,300.00 S/ - S/ -
- Otros egresos S/ - S/ - S/ -
UTILIDAD ANTES DE
INTERESES E IMPUESTOS S/ 195,100.00 S/ 163,580.00 S/ 122,990.00
- Gastos financieros S/ 54,000.00 S/ 29,892.86 S/ -
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS S/ 141,100.00 S/ 133,687.14 S/ 122,990.00
- Impuesto a la renta (28%) S/ 39,508.00 S/ 37,432.40 S/ 34,437.20
UTILIDAD NETA $ 101,592.00 S/ 96,254.74 S/ 88,552.80
- Divedendos S/ 81,273.60 S/ 77,003.79 S/ 70,842.24
- Utilidad retenida S/ 20,318.40 S/ 19,250.95 S/ 17,710.56
- Depreciaciones S/ 53,820.00 S/ 53,820.00 S/ 53,820.00
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO
RUBRO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
S/ S/ S/ S/ S/
BENEFICIOS - 255,220.00 217,400.00 176,810.00 490,540.00
Utilidad antes de interés e S/ S/ S/ S/ S/
-
imp. - 195,100.00 163,580.00 122,990.00 -
S/ S/ S/ S/ S/
-
Depreciación - 53,820.00 53,820.00 53,820.00 -
Amortización de S/ S/ S/ S/
-
intangibles - 6,300.00 - -
Val. Residual de la Inv. S/ S/ S/ S/
-
Fija T. - - - 436,540.00
Recuper. De la inv. En S/ S/ S/ S/ S/
-
K.W. - - - - 54,000.00
$ $ $ $ $
COSTOS 938,000.00 54,628.00 45,802.40 34,437.20 -
S/ S/ S/ S/
-
Inversión 938,000.00 - - -
Impuestos sin S/ S/ S/ S/
-
financiamiento 54,628.00 45,802.40 34,437.20 -
FLUJO DE CAJA -$ $ $ $ $
ECONÓMICO 938,000.00 200,592.00 171,597.60 142,372.80 490,540.00
S/ S/ S/ S/ S/
-
Préstamo 225,000.00 - - - -
S/ S/ S/ S/ S/
-
Escudo fiscal - 15,120.00 8,370.00 - -
S/ S/ S/ S/ S/
-
Servicio de la deuda - 154,446.43 154,446.43 - -
FLUJO DE CAJA -$ $ $ $ $
FINANCIERO 713,000.00 61,265.57 25,521.17 142,372.80 490,540.00
$ S/ S/ S/ S/
-
Aportes 713,000.00 - - - -
$ $ $ $ $
-
Dividendos - 81,273.60 77,003.79 70,842.24 -
$ $ $ $ $
-
Participación - - - - -
$ $ $ $
-
Saldo de caja - 142,539.17 102,524.965 213,215.04 490,540.00
$ $ $ $ $
-
Saldo de caja acumulado - 142,539.17 245,064.14 458,279.18 948,819.18
 VANE
Año FCE RD/COK VANE
0 -S/. 938,000.00 1 -S/. 938,000.00
1 S/. 200,592.00 0.894151 S/. 179,359.51
2 S/. 171,597.60 0.799506 S/. 137,193.26
3 S/. 142,372.80 0.714879 S/. 101,779.29
4 S/. 490,540.00 0.639209 S/. 313,557.78
TOTAL -S/. 206,110.16

VANF
Año FCE RD/COK VANF
0 -S/. 713,000.00 1 -S/. 713,000.00
1 S/. 61,265.57 0.894151 S/. 54,780.66
2 S/. 25,521.17 0.799506 S/. 20,404.32
3 S/. 142,372.80 0.714879 S/. 101,779.29
4 S/. 490,540.00 0.639209 S/. 313,557.78
TOTAL -S/. 222,477.94

COK

FUENTE Monto Factor Tasa de i Tasa Promedio

Préstamos S/. 225,000.00 24% 24% 5.76%
Aporte propio S/. 713,000.00 76% 8% 6.08%
Total S/. 938,000.00 100% 11.84%