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UNIVERSIDAD NACIONAL DE
SAN AGUSTIN
COMPORTAMIENTO DE LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA EN EL PERU
DOCENTE:
SUSAN ALVAREZ NEIRA
INTEGRANTES:
CONCHA LAURA CHRISTIAN
MAMANI VENTURA DANAI
QUISPE LOZANO PIA LAURA
PINEDA MARIN BRENDA SHARON
SANCHEZ ROSELLO EDUARDO PAUL
CURSO:
ECONOMIA MUNDIAL Y LATINOAMERICANA
SECCION:
4TO “A”
2016
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
Contenido
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 3
CAPÍTULO 1: ASPECTOS GENERALES .......................................................... 4
ANTECEDENTES ........................................................................................... 4
MARCO TEÓRICO ......................................................................................... 9
OBJETIVOS ..................................................................................................... 15
OBJETIVO GENERAL .................................................................................. 15
OBJETIVO ESPECIFICO ............................................................................. 15
CAPITULO 2: PANORAMA DE LA INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA EN
EL MUNDO Y EN AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE ....................................... 16
CAPITULO 3: COMPORTAMIENTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA EN EL
PERÚ ............................................................................................................... 28
CAPÍTULO 4: EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
SEGÚN PAÍS DE ORIGEN .............................................................................. 40
CAPITULO 5: EVOLUCIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR
SECTORES DE DESTINO ............................................................................... 60
CAPITULO 6: ANALISIS DE LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA EN LAS
PRINCIPALES VARIABLES MACROECONOMICAS ...................................... 83
CONCLUSIONES............................................................................................. 93
BIBLIOGRAFIA ................................................................................................ 96
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INTRODUCCIÓN
ANTECEDENTES
Existen dos posturas para estudiar el papel de la FIED, una que se centra
en características asociados al financiamiento de la balanza de pagos, y
otra propia al desarrollo productivo con una orientación que se acerca a la
teoría de la teoría de la organización industrial. La primera adopta
generalmente una perspectiva macroeconómica y analiza el fenómeno de
la FIED en términos del volumen de sus ingresos netos, con un enfoque
en el que más es mejor. Asociado a esta perspectiva se encuentra el
análisis que vincula directamente los flujos de FIED a variables
macroeconómicas, como formación bruta de capital fijo, exportaciones y
empleo.
MARCO TEÓRICO
se transfiere tecnología
se fomenta la competencia
se crea más trabajo (y se capacita más a los empleados)
se generan más impuestos para el país
otros beneficios
Las IED aportan a la economía un mayor crecimiento, más divisas y renta por
habitante.
En el año 2015, el flujo de IED (monto de inversión que ingresa al país en el año
respectivo) alcanzó la cifra de $ 24,568.0millones, cifra 20 veces mayor al flujo
del año 2001. También, la participación de la IED en el PBI se ha triplicado en el
mismo período, pasando de alrededor del 2% en el año 2001 a significar el 6%
del producto en el 2012. La mayoría de estos montos de inversión (casi el 90%)
van destinados a proyectos en los siguientes 5 sectores: minería, finanzas,
comunicaciones, industria y energía.
GRAFICO N° 01
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Una de las razones por las que las empresas multinacionales no proporcionan la
totalidad de la financiación que precisan sus filiales, es para reducir el riesgo a
que se exponen en sus actividades extranjeras. Por ejemplo, el riesgo derivado
de las variaciones inesperadas en los tipos de cambio, que pueden modificar el
valor de su inversión directa. Una buena estrategia para reducir el riesgo de la
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OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
OBJETIVO ESPECIFICO
Los flujos de capital de América Latina cayeron desde un máximo de US$126 mil
millones en 1998 hasta US$72 mil millones en 2001, lo cual refleja problemas
regionales e incertidumbre global.
Así mismo las razones que motivaron la expansión de las multinacionales antes
de los años 70s en comparación con las razones que actualmente las motivan
son muy distintas aparte de la rentabilidad, los costos bajos, la mano de obra
barata y los recursos naturales abundantes.
en 2014 se ajustó al promedio del decenio anterior del 2,6% del producto
interno bruto (PIB). Este indicador muestra cómo, después de un breve período
de entradas muy altas en torno al cambio de siglo, la IED se estabilizó en
relación con el PIB, aunque creció significativamente en términos nominales
hasta alcanzar un máximo histórico de 189.951 millones de dólares en 2013.
GRAFICO N° 02
GRAFICO N° 03
Elaboración: PROINVERSION
El mayor país receptor de la región sigue siendo el Brasil, que recibió IED por
valor de 62.495 millones de dólares en 2014, una cifra marginalmente menor
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Por otra parte, su promedio de los dos últimos años fue de 33.384 millones
de dólares, un máximo histórico. Chile registró unas entradas de 22.002
millones de dólares, más que en 2013 pero aún por debajo del máximo de
2012. Colombia recibió 16.054 millones de dólares, un monto similar al del
año anterior, mientras que la IED en el Perú disminuyó por segundo año
consecutivo. Si bien la mayoría de las economías de América del Sur, al igual
que México, recibieron menos IED en 2014, los flujos de entrada captados por
la mayoría de los países de Centroamérica se mantuvieron prácticamente
estables.
GRAFICO N° 04
ELABORACION: PROPIA
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GRAFICO N° 05
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GRAFICO N° 06
No obstante, a pesar de esas cifras alentadoras de acuerdo con cifras del Banco
Central de Reserva, en el primer trimestre del año 2015 la inversión peruana en
el exterior se ha desplomado en 92%. Así, los agentes peruanos apenas han
destinado US$ 33 millones para poner empresas.
visto en el mismo periodo del año 2014. La inversión peruana de cartera sumó
US$ 688 millones, lo que evidencia una apuesta de los peruanos por más
ganancias financieras en detrimento de poner más negocios en el exterior.
GRAFICO N° 07
600
411
400 266
147 137 96
200 66 78
0 0
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
Respecto a las empresas que tienen una mayor inversión en el exterior destacan
Hochschild que está especializada en la minería de plata y oro y cuenta con
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El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) reportó para el año 2015 un flujo
de US$ 7 817 millones de inversión extranjera directa, monto inferior en US$ 67
millones al importe obtenido en el año 2014, explicado principalmente por un
escenario de precios internacionales bajos (que afectan a la reinversión de
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GRAFICO N° 08
España, Reino Unido y los Estados Unidos de América son las principales
fuentes de aportes de capital hacia el Perú, los cuales explican el 50% del saldo
a Junio de 2016, mientras que los 10 primeros países originan el 85% del saldo
acumulado.
PRINCIPALES INVERSIONISTAS
Los principales inversionistas que efectuaron movimientos de capital, a través de
aportes o adquisición de acciones, en el periodo 2011-2016, son los siguientes:
CUADRO N° 01
FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
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Instituciones
Empresas públicas
Empresas privadas
En el país de destino, esta entrada de capitales puede realizarse mediante la
creación de nuevas plantas productivas o la participación en empresas ya
establecidas para conformar una filial de la compañía inversora.
Fuente: BCRP
Elaboración: propia
Como se puede observar en la presente tabla, la inversión privada es la variable
macroeconómica que más dinamismo ha tenido en los años 2011-2013, sin
embargo en los años posteriores a estos, muestran una variación negativa,
siendo la del 2015 la más negativa con respecto a los años antecedentes.
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proporcionados por Pro Inversión, dicho stock asciende a US$ 63,448 millones
a diciembre 2012, monto nominalmente mayor en 24% a lo reportado al cierre
del año anterior y cinco veces superior a lo observado en el 2002.
GRAFICO N° 12
20000
15000
10000
5000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
Es preciso destacar también que, con el resultado alcanzado el 2012-2013, la
economía peruana se posición ó como la sexta mayor receptora de FIED en
América Latina y El Caribe, después de Brasil, Chile, Colombia, México y
Argentina En dicho documento, la entidad nuestra que la región en su conjunto
logró un récord histórico de FIED, la cual llegó a US$ 174,546 millones, monto
que representó un incremento de 5.7% en comparación con el año 2011.
Asimismo, se indica que el Perú tuvo un mayor incremento porcentual en dicho
rubro entre los países de Sudamérica y de una de las más altas si se considera
toda la región, sólo detrás de los avances anotados por Belice (96 %), Jamaica
(75 %) y República Dominicana (59 %).
GRAFICO N° 13
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FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
El segundo, es que los préstamos netos con la casa matriz entre el inversionista
y su empresa afiliada; es decir, la diferencia entre los préstamos recibidos menos
los préstamos pagados al 30 de junio de 2016, el saldo de inversión extranjera
como aportes al capital alcanzaron los US$ 24,568 millones.
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GRAFICO N° 14
25000
20000
15000
10000
5000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
INV. DIRECTA
AÑOS EXTRANJERA VARIACIÓN
BCRP
1995 2,557.0
1996 3,471.1 35.8%
1997 2,139.3 -38.4%
1998 1,643.9 -23.2%
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1/ Incluye reinversiones, aportes y otras operaciones de capital, y préstamos netos con la casa
matriz.
2/ Proyección: Reporte de Inflación BCRP - Junio 2016.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú - BCRP
Elaboración: Dirección de Servicios al Inversionista - PROINVERSIÓN
España, Reino Unido y los Estados Unidos de América son las principales
fuentes de aportes de capital hacia el Perú, con (18%),(18%) y (13%)
respectivamente; los cuales explican el 50% del saldo a Junio de 2016, seguidos
por aquellos originarios de Sudamérica como : Chile (10%), países bajos (6%),
Brasil (5%), Colombia(5%), Canadá (5%) ,Panamá (4%) entre los principales,
todos ellos representando casi el 88% del total.
Principales inversionistas
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REGISTRADOS EN PROINVERSIÓN
CUADRO N° 04
EMPRESA RECEPTORA
INVERSIONISTA PAÍS SECTOR
DE INVERSIÓN
EMPRESA NACIONAL DE ENTEL PERÚ S.A. (ANTES
CHILE COMUNICACIONES
TELECOMUNICACIONES S.A. NEXTEL DEL PERU S.A.)
TELEFONICA
TELEFONICA DEL PERU
LATINOAMERICA HOLDING, ESPAÑA COMUNICACIONES
S.A.A.
S.L.
PERU COPPER SYNDICATE MINERA CHINALCO PERÚ
REINO UNIDO MINERIA
LTD. S.A.
ODEBRECHT LATIN FINANCE ODEBRECHT ENERGIA
LUXEMBURGO ENERGIA
S.A.R.L. DEL PERU S.A.
IC POWER HOLDINGS
BERMUDA ISLAS CERRO DEL ÁGUILA S.A. ENERGIA
(KALLPA) LIMITED
SAMAY I S.A. ENERGIA
HUDBAY PERU INC. CANADA
HUDBAY PERÚ S.A.C. MINERIA
DIA BRAS EXPLORATION INC. CANADA DIA BRAS PERÚ S.A.C FINANZAS
ECOPETROL GLOBAL ECOPETROL DEL PERU
ESPAÑA PETROLEO
ENERGY S.L.U. S.A.
NII MERCOSUR TELECOM, ENTEL PERÚ S.A. (ANTES
ESPAÑA COMUNICACIONES
S.L. NEXTEL DEL PERU S.A.)
ENAGAS INTERNACIONAL TRANSPORTADORA DE
ESPAÑA TRANSPORTE
S.L. GAS DEL PERU S.A.
GASODUCTO SUR
ENERGIA
PERUANO S.A.
ENTEL INVERSIONES S.A. CHILE
ENTEL PERÚ S.A. (ANTES
COMUNICACIONES
NEXTEL DEL PERU S.A.)
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BANCO SANTANDER
FINANZAS
PERU S.A.
BANCO SANTANDER S.A. ESPAÑA
SANTANDER CONSUMO
FINANZAS
PERÚ S.A.
ENERSIS S.A. CHILE GENERALIMA S.A.C. ENERGIA
INDUSTRIAL AND
COMMERCIAL BANK OF CHINA ICBC PERÚ BANK FINANZAS
CHINA LIMITED
EEB PERU HOLDINGS LTD.
GAS NATURAL DE LIMA Y
(ANTES AEI PERU HOLDINGS CAYMAN ISLAS ENERGIA
CALLAO S.A.
LTD.)
PARQUE EÓLICO TRES
COBRA CONCESIONES S.L. ESPAÑA ENERGIA
HERMANAS S.A.C.
CONSTRUCCION Y
HIDALGO E HIDALGO S.A. ECUADOR CONSTRUCCION
ADMINISTRACION S.A.
CONCESIONARIA
TRANSPORTE
PUERTO AMAZONAS S.A.
LANDY S.A. SUIZA BANCO
INTERAMERICANO DE FINANZAS
FINANZAS S.A.
BANCO
BRITTON S.A. SUIZA INTERAMERICANO DE FINANZAS
FINANZAS S.A.
H2OLMOS S.A. SERVICIOS
EMPRESA DE
GENERACION HUALLAGA ENERGIA
ODEBRECHT PARTICIPAÇÕES
BRASIL S.A.
E INVESTIMENTOS S.A.
RUTAS DE LIMA S.A.C. CONSTRUCCION
CONCESIONARIA
AGRICULTURA
CHAVIMOCHIC
CONTOURGLOBAL LATAM
COLOMBIA ENERGIA EOLICA S.A. ENERGIA
S.A.
GAS NATURAL DE LIMA Y
ENERGIA
CALLAO S.A.
PROMIGAS S.A. E.S.P. COLOMBIA
GASES DEL PACÍFICO
ENERGIA
S.A.C.
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BANCO
INTERNATIONAL FINANCE
EE.UU. INTERAMERICANO DE FINANZAS
CORPORATION
FINANZAS S.A.
CEMENTOS PORTLAND
CEMENTOS BIO BIO S.A. CHILE INDUSTRIA
S.A.
CEMENTOS PORTLAND
VOTORANTIM CIMENTOS S.A. BRASIL INDUSTRIA
S.A.
MINERA PEÑOLES DE
MINAS PEÑOLES S.A DE C.V. MEXICO MINERIA
PERU S.A.
FORUM
COMERCIALIZADORA FINANZAS
FORUM SERVICIOS
CHILE DEL PERÚ S.A.
FINANCIEROS S.A.
FORUM DISTRIBUIDORA
FINANZAS
DEL PERU S.A.
RED ELECTRICA DEL
ENERGIA
SUR S.A.
TRANSMISORA
RED ELECTRICA ENERGIA
ESPAÑA ELECTRICA DEL SUR S.A.
INTERNACIONAL S.A.
TRANSMISORA
ELECTRICA DEL SUR 2 ENERGIA
S.A.
OCEANO DEVELOPMENT CONFECCIONES
PANAMA INDUSTRIA
CORPORATION TEXTIMAX S.A.
FITESA LIMITED REINO UNIDO FITESA PERÚ S.A.C. INDUSTRIA
PLANTA DE
ACS SERVICIOS,
TRATAMIENTO DE
COMUNICACIONES Y ESPAÑA ENERGIA
AGUAS RESIDUALES
ENERGIA S.L.
TABOADA S.A.
ODEBRECHT ENERGIA
ODEBRECHT ENERGÍA S.A. BRASIL ENERGIA
DEL PERU S.A.
CONSORCIO
EMPRESA DE ENERGÍA DE ENERGIA
COLOMBIA TRANSMANTARO S.A.
BOGOTÁ S.A.E.S.P.
CONTUGAS S.A.C. PETROLEO
SANSTATO HOLDING A.G. SUIZA FARMAKONSUMA S.A. INDUSTRIA
FRESNILLO PLC REINO UNIDO FRESNILLO PERÚ S.A.C. MINERIA
HORTIFRUT CHILE HORTIFRUT-TALL AGRICULTURA
PAN PACIFIC COPPER CO., COMPAÑIA MINERA
JAPON MINERIA
LTD. QUECHUA S.A.
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PLANTA DE RESERVA
ENERGÍA RENOVABLE S.A. DE
HONDURAS FRIA DE GENERACION ENERGIA
C.V.
DE ETEN S.A.
TRANSPORTADORA DE GAS
INTERNACIONAL - TGI S.A. COLOMBIA CONTUGAS S.A.C. PETROLEO
E.S.P.
METRO DE LIMA LÍNEA 2
ANSALDO S.T.S. S.P.A ITALIA TRANSPORTE
S.A.
KANDEO FUND I (COLOMBIA)
COLOMBIA MAREAUTO PERÚ S.A. SERVICIOS
FCP (KFIC)
CONCESIONARIA LA
ACCIONA AGUA S.A.U. ESPAÑA VIVIENDA
CHIRA S.A.
HIDROSTAL HOLDING A.G. SUIZA HIDROSTAL S.A. INDUSTRIA
CORPORACIÓN MARESA
ECUADOR MAREAUTO PERÚ S.A. SERVICIOS
HOLDING S.A.
METRO DE LIMA LÍNEA 2
ANSALDOBREDA S.P.A. ITALIA TRANSPORTE
S.A.
HIDROSTAL PERU HOLDING
PANAMA HIDROSTAL S.A. INDUSTRIA
S.A.
TERMINAL PORTUARIO
SERVINOGA S.L. ESPAÑA TRANSPORTE
PARACAS S.A.
FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
GRAFICO N° 15
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FUENTE: BCRP
ELABORACION: PROPIA
Elaboración: Propia
El tercer país que más invierte en el Perú es EE. UU, sin embargo la inversión
de capitales estadounidenses no ha tenido ninguna variación desde el 2009
hasta el 2011 donde la inversión llegaba a US$18.000 millones, debido solidez
económica del país y el mejor clima de inversión en el país se ha incrementado
el interés de más y nuevos inversionistas por instalarse en el Perú, es así que en
el 2015 se muestra una inversión de US$3,193.8millones
Las inversiones de los países bajos, chile, Colombia Canadá , Brasil, panamá se
encuentran en un rango de US$ 2,527.8 millones- US$ 944.8millones ,cuyas
inversiones en el periodo de tiempo del 2011-2015 no ha variado en su mayoría,
más bien se proyecta para el 2018 que dichas inversiones crecerán y hasta
llegaran a US$ 10,500 millones ;los 8 países con menor inversión extranjera en
el Perú son Venezuela, Austria, Nueva Zelanda, Australia,Malta,Bolivia,
Honduras, Rusia, Finlandia y otros cuyas inversiones están entre US$ 8.0
millones- US$2.8millones.
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) reportó para el año 2015 un flujo
de US$ 7 817 millones de inversión extranjera directa, monto inferior en US$ 67
millones al importe obtenido en el año 2014, explicado principalmente por un
escenario de precios internacionales bajos (que afectan a la reinversión de
utilidades, principalmente en empresas mineras) y de lenta recuperación de la
demanda interna.
GRAFICO N° 17
Para el año 2016 los países de España, Reino Unido y los Estados Unidos de
América son las principales fuentes de aportes de capital hacia el Perú, los
cuales explican el 50% del saldo a junio de 2016, mientras que los 10 primeros
países originan el 85% del saldo acumulado.
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CONTEXTO
GRAFICO N° 18
FINANZAS, 8%
MINERIA, 33%
COMERCIO, 16%
INDUSTRIA, 33%
FUENTE: CONITE,2000
ELABORACION: PROPIA
GRAFICO N° 19
FUENTE: BCRP
ELABORACION: BCRP
De igual forma para junio del 2016 respecto a la distribución de los aportes por
sectores de destino, el 85% se concentró en los sectores minería con 23%,
finanzas con 19%, comunicaciones con 17%, industria con 13% y energía con
13%. Como los 5 sectores principales.
destacan Votorantim Metáis, Xstrata, Gold Fields, Cyprus Climax, Perú Copper
Syndicate, SMM Cerro Verde, Anglo American y MVM Resources International.
SECTOR MINERÍA
CONTEXTO
CUADRO N° 06
GRAFICO N° 20
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Entre enero y julio, la inversión de Minera Yanacocha S.R. fue de US$ 679
millones, 45% más que el año anterior en idéntico periodo. Por su parte, Minera
Chinalco Perú S.A, destinó US$ 529 millones a sus actividades; Xstrata Las
Bambas S.A. US$ 482 millones; Compañía Minera Antamina S.A., US$ 373
millones ; Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., US$ 293 millones y Xstrata
Tintaya, US$ 220 millones, entre otras inversiones.
SECTOR COMUNICACIONES
CONTEXTO
100 habitantes (Araoz y van Ginhoven 2001). Sin embargo, luego del término del
período de concurrencia limitada en agosto de 1998 y la consecuente apertura
del mercado a la competencia, han ingresado otros participantes al mercado de
comunicaciones peruano. La primera empresa que ingresó al mercado, incluso
antes de que culmine el período de concurrencia limitada, fue la estadounidense
Bellsouth. Así, Bellsouth del Perú y Telefónica del Perú iniciaron en 1997 una
batalla por el mercado de celulares en el Perú. BellSouth adquirió 59% de las
acciones de Tele 2000, lo que representó una inversión de 112 millones de
dólares (OSIPTEL 1999). Posteriormente, a partir de 1998, la competencia se
fue incrementando paulatinamente en los servicios de telefonía fija, telefonía de
larga distancia, móvil, banda ancha e Internet, principalmente. Con la apertura
del mercado, empre sas como AT&T (que ofrece la tecnología ATM de alta
velocidad y seguridad en el procesamiento de información) y Nextel (EE.UU.),
TIM (Italia)16 , Global Star (Francia), entre otras, se encuentran consolidando
sus operaciones en el país, sumándose a Telefónica y Bellsouth (Araoz y van
Ginhoven 2001). En 1998 la misma empresa, a través de Tele 2000, se adjudicó
la concesión de la Banda B de telefonía celular fuera de Lima, por la que pagó
35 millones de dólares. También destaca, ese mismo año, la inversión realizada
por el nuevo competidor Nextel del Perú S.A. (el inversionista fue la
estadounidense Motorola Internarional Development Corporation), que ascendió
a 13 millones de dólares17. En 1999, BellSouth Peru BVI Limited realizó un
importante aporte, que ascendió a 250 millones de dólares. Posteriormente, el
año 2000, la empresa de capitales de los Países Bajos STET Mobile Holding
N.V. (inversionista de TIM Perú), se adjudicó la concesión del Servicio de
Comunicaciones Personales (PCS), al ofrecer 180 millones de dólares. La
división radio móvil de Telecom Italia Mobile (TIM) ingresó al Perú a fines de
2000. Esta empresa ha obtenido la licencia para ofrecer la tecnología de
sistemas globales para las comunicaciones móviles (Global System for Global
Communications – GSM), la de mayor aceptación en el mundo (Araoz y van
Ginhoven 2001). Además, como se mencionó anteriormente, Nextel International
Peru LLC invirtió cerca de 43 millones de dólares en 1998 y 2000,
respectivamente.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
Este es el segundo sector con mayor saldo de inversión extranjera directa para
este 2016 la cual entre el periodo de 2000 al 2015 tuvieron variaciones en este
puesto con el sector financiero para este sector de comunicaciones se presentó
una transcendencia constante con fluctuaciones de un decremento de 8.24% del
año 2004 al 2005 y un incremento de 16.19%. del año 2012 al 2015.
CUADRO N° 07
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
GRAFICO N° 21
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
Entre las operadoras más pequeñas, Entel expandió sus inversiones a una
mayor tasa de 19.6% o S/ 111 millones, acumulando un stock de S/ 676 millones.
SECTOR FINANZAS
CONTEXTO
CUADRO N° 08
GRAFICO N° 22
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
SECTOR ENERGÍA
CONTEXTO
Los flujos de inversión hacia sector energía tienen una alta correlación con el
proceso de privatización de ese sector en el Perú. Este proceso consistió,
principalmente, en privatizar ElectroLima, ElectroPerú y las empresas
regionales. ElectroLima era la empresa de distribución más grande del Perú y la
segunda más grande en términos de generación. Era responsable del 57% del
consumo de servicios públicos de electricidad del país, que comprendía la mayor
parte del departamento de Lima (Lima Metropolitana y Provincia Constitucional
del Callao), Huacho, Huaral y Supe por el norte y Cañete por el sur. La estrategia
de privatización consistió en la separación de las actividades de generación,
transmisión y distribución de electricidad, por lo que ElectroLima fue dividida en
5 empresas: Empresa de Distribución de Energía Eléctrica de Lima Norte S.A.
(EDELNOR), Empresa de Distribución de Energía Eléctrica de Lima Sur S.A.
(EDELSUR), Empresa de Generación Eléctrica de Lima S.A. (EDEGEL),
Empresa de Distribución de Energía Eléctrica de Chancay S.A. (EDE Chancay)
y Empresa de Distribución de Energía Eléctrica de Cañete (EDE Cañete)18 . En
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CUADRO N° 09
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
1,537.1 1,625.7 1,626.3 1,632.1 1,647.8 1,647.8 1,664.2 1,673.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
1,831.8 2,189.6 2,458.9 2,521.4 2,624.6 3,072.9 3,194.4 3,283.9
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
GRAFICO N° 23
3,000.0
2,500.0
2,000.0
1,500.0
1,000.0
500.0
0.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Sin embargo, aún quedan muchos retos. Los principales son el bajo nivel de
acceso en las áreas rurales y el potencial sin explotar de algunas energías
renovables, en concreto la energía hidroeléctrica, la energía eólica y la energía
solar. El marco regulador de energías renovables incentiva estas tecnologías,
pero en volúmenes muy limitados ya que una mayor oferta implicaría un aumento
en el costo de la energía del país.
SECTOR INDUSTRIA
Contexto
CUADRO N° 10
GRAFICO N° 24
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
3,000.0
2,500.0
2,000.0
1,500.0
1,000.0
500.0
0.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
alcanzan a una utilidad superior a los S/. 450 millones, más del 25% de
crecimiento respecto al año anterior; pero vienen más inversiones, Artesco,
Laive, etc. y otras empresas del sector.
La economía peruana está pasando por una situación poco beneficiosa para los
negocios, sin embargo la creatividad del empresario peruano y el nivel de
consumo interno alcanzado, permite al Perú, seguir manteniendo tasas de
crecimiento positivo, vemos una variable muy cercana al PBI, esta es la
producción de electricidad , muestra una variación interanual de 5,42%, debido
a los proyectos industriales, mineros, pesqueros e infraestructura local, lo que
muestra que de no existir mayores choques externos, el PBI peruano alcanzaría
superar los 3,5% y también muestra que mucho de la desconfianza existente
por parte del inversionista reflejan los hechos externos de contracción de las
grandes economías (como China y Europa), pero también el constante ruido
político interno, cuyos actores para nada contribuyen a la mejora de las
condiciones económicas, sino más bien hacen daño a la estabilidad jurídica y
social del país.
GRAFICO N° 25
10%
12%
68%
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Con el siguiente grafico puede observarse que el principal país aportador en sus
inversiones en nuestro país es España siendo los sectores de comunicaciones
con 68%, finanzas con 12% y energía y otros con 10% con mayores porcentajes.
Cabe indicar que entre otros con mayor relevancia encontramos al sector
petróleo y servicios en este país.
GRAFICO N° 26
4% 11%
7%
53%
17%
8%
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Con el siguiente grafico puede observarse que el segundo país aportador en sus
inversiones en nuestro país es reino unido siendo los sectores de minería con
53%, finanzas con 17% y otros con 11% con mayores porcentajes. Cabe indicar
que entre otros con mayor relevancia encontramos al sector comercio, petróleo
y servicios en este país.
GRAFICO N° 27
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
14%
30%
29%
1%
13%
13%
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Con el siguiente grafico puede observarse que el tercer país aportador en sus
inversiones en nuestro país es estados unidos siendo los sectores de minería
con 30%, industria con 29% y otros con 14% con mayores porcentajes. Cabe
indicar que entre otros con mayor relevancia encontramos al sector comercio,
petróleo, servicios y turismo en este país.
7%
11%
7%
5%
35%
23%
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Con el siguiente grafico puede observarse que el cuarto país aportador en sus
inversiones en nuestro país es chile siendo los sectores de minería con 35%,
finanzas con 23%, otros con 14% y minería e industria con 7% con mayores
porcentajes. Cabe indicar que entre otros con mayor relevancia encontramos al
sector comercio, construcción y servicios en este país.
GRAFICO N°29
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
6%
18% 27%
1%
17%
31%
FUENTE: PROINVERSION
ELABORACION: PROPIA
Por tanto, puede definirse que cada país tiene un sector característico en la cual
se encuentran en mayor escala sus inversiones en nuestro país.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
Segunda ventaja: es privada, lo cual quiere decir que quienes invierten arriesgan
sus recursos, razón más que suficiente para que se cercioren de que sus
capitales se inviertan de la manera más rentable posible, en la producción de
mercancías por las que los consumidores estén dispuestos a pagar un precio
que permita, por lo menos, cubrir sus costos de producción, incluida la ganancia
normal del empresario, algo que no necesariamente sucede con la inversión
gubernamental.
gasto en inversión, los ahorradores nacionales dejen de gastar, razón por la cual
la inversión extranjera es una inyección de recursos y un incremento en el gasto.
La inversión extranjera directa tiene una caída en los últimos tres años y
proyecciones del Banco Central de Reserva mencionan que esta caerá aún más,
no obstante en el periodo 2003-2012 tuvo un crecimiento relativamente
constante, esto se puede ver reflejado en la situación global que tuvo la
economía mundial y más precisamente en el crecimiento económico del Perú, y
en periodos como el 2009 y 2011 tuvo una caída debido a que el Perú no se
encontraba en una situación económica muy buena y como la IED tiene que ver
bastante con la situación económico- social en la que se encuentra el país no
tenía grandes incentivos.
FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN EL PERÚ
CUADRO N° 11
GRAFICO N° 30
12000.00
10000.00
MILLONES DE US$
8000.00
6000.00
4000.00
2000.00
0.00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
AÑOS
Fuente: Banco
Fuente: Banco Central
Central de del
de Reserva Reserva del Peru – BCRP
Perú - BCRP
Elaboración: Dirección de Servicios al Inversionista
Elaboracion: Direccion de Servicios al Inversionista - PROINVERSIÓN - PROINVERSION
inversión; es por esto que la IED en este periodo fue baja y no logro superar los
4000 millones de dólares.
A partir del año 2009 hasta la actualidad el producto peruano viene creciendo a
una tasa constante aunque más baja que la observada antes de la recesión
mundial.
De forma similar a lo que ocurre con la inversión extranjera directa, antes del año
2003 el Perú mantuvo un crecimiento bastante bajo.
GRAFICO N° 31
450000.00
400000.00
350000.00
300000.00
250000.00
200000.00
150000.00
100000.00
50000.00
0.00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
GRAFICO N° 32
14000.00
12000.00
10000.00
8000.00
6000.00
4000.00
2000.00
0.00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Para poder apreciar de mejor manera como esta dado el efecto de la inversión
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú - BCRP
Elaboracion: Propia
extranjera directa en el crecimiento del producto bruto interno del Perú se
procederá a realizar una regresión lineal entre estas variables, así también se
determinara el coeficiente de correlación de las mismas.
La regresión realizada toma datos de los años 1995 al 2015 en logaritmos
naturales puesto que así el análisis realizado será más sencillo al simbolizar
elasticidades, los datos son los siguientes:
CUADRO N° 13
PBI
(millones
AÑOS de soles) IED BCRP
1995 12.1834997 7.84658274
1996 12.2111064 8.15224094
1997 12.2738635 7.66821525
1998 12.269939 7.40485663
1999 12.2847763 7.57044779
2000 12.3113633 6.69665981
2001 12.3175227 7.04251342
2002 12.3706245 7.67593424
2003 12.4114294 7.19669187
2004 12.4598222 7.37715772
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
CUADRO N° 14
Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad
Intercepción 9.976466085 0.361529728 27.59514723 3.49932E-16
LnIED 0.31858147 0.044337167 7.185426824 1.09192E-06
CUADRO N° 15
Estadísticas de la regresión
Coeficiente de correlación 0.86109934
Coeficiente de determinación R^2 0.74149207
R^2 ajustado 0.72713052
Observaciones 20
GRAFICO N° 33
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
12 12.2 12.4 12.6 12.8 13 13.2
BALANZA COMERCIAL
8000.00
6000.00
4000.00
2000.00
0.00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-2000.00
-4000.00
Fuente: BCRP.
Fuente: BCRP
Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.
Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFIA
NORMAS LEGALES
http://www.proinversion.gob.pe/modulos/LAN/landing.aspx?are=0&pfl=1&lan=10&tit=pr
oinversi%C3%B3n-institucional
INCENTIVOS A LA INVERSION
http://www.proinversion.gob.pe/modulos/LAN/landing.aspx?are=0&pfl=1&lan=10&tit=pr
oinversi%C3%B3n-institucional
CLIMA DE INVERSION
http://www.investinperu.pe/default.aspx
PROINVERSION
http://www.proinversion.gob.pe/modulos/LAN/landing.aspx?are=0&pfl=1&lan=10&tit=pr
oinversi%C3%B3n-institucional