A B C D E F G H I

1
2 ANÁLISIS FINANCIERO CONFORME AL NUEVO PCGE
3
4 1. ESTADOS FINANCIEROS
5
6 Con el propósito de ilustrar el proceso de análisis e interpretación de los estados financieros se
7 hará uso de los informes financieros clasificados de una empresa industrial.
8
9 LAS PALMAS E.I.R.L ., es una organización dedicada a la Comercializacion de leche en polvo. Los
10 siguientes estados financieros corresponden a los dos ultimos años de operación de la empresa.
11
12 INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A
13 Estado de Situación Financiera
14 (Cifras en miles de nuevos soles)
15 (Al 31 de Diciembre)
16 2015 2014
17 ACTIVO
18 Activo corriente
19 10 Efectivo y equivalentes de efectivo 9,618 3,484
22 12 Cuentas por cobrar comerciales - terceros 21,974 14,827
23 13 Cuentas por cobrar comerciales - relacionadas 1,432 1,412
24 16 Cuentas por cobrar diversas - terceros 8,443 6,021
25 24 Materia Prima 107,759 124,610
26 18 Gastos contratados por anticipados 1,028 969
27 Total activo corriente 150,254 151,323
28
29 Activo no corriente
30 11 Inversiones financieras a lrgo plazo 286 443
31 333 Maquinaria y Equipo de Explotacion 182,397 184,443
32 39132 Maquinaria y Equipo de Explotacion
33 39133 Unidades de Transporte
38 Total Activo no Corriente 182,683 184,886
39 Total activo 332,937 336,209
40
41 PASIVO Y PATRIMONIO
42 Pasivo corriente
43 40 Tributos, Contraprestaciones y aportes al sistema de pensiones y d 62,199 101,788
44 42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 10,844 3,393
45 43 Cuentas por pagar comerciales- relacionadas 431 86
46 46 Cuentas por pagar diversas - terceros 2,262 2,699
47 45 obligacion financiera a largo plazo 12,385 5,637
48 Total pasivo corriente 88,121 113,603
49
50 Pasivo no corriente
51 45 Obligaciones financieras 47,687 1,889
52 49 Pasivos diferidos 28,440 34,843
53 Total pasivo no corriente 76,127 36,732
54
55 Total pasivos 164,248 150,335
56 Patrimonio
57 50 Capital (S/. 200.00) 56,844 56,844
58 51 Acciones de inversion 12,750 12,750
59 58 Reservas legal 6,113 4,970
60 59 Resultados acumulados 92,983 111,310
61
62 Total Patrimonio 168,690 185,874
63
64 Total Pasivo y Patrimonio 332,938 336,209
65
66
 A B C D E F G H I
67
68
69
70
71
72 INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A
73 Estado de Resultados Integrales
74 (Cifras en miles de nuevos soles)
75
76 2015 2014
77 70 Ventas 87,344 114,485 100.00
78 Mercaderías, enero 1° 124,610 136,802
79 Compras 84,180 75,000
80 Mercaderías disponibles 208,790 211,802
81 Mercaderías, Diciembre 31 107,759 124,610
82 69 Costo de ventas 101,031 87,192 76.16
83 Utilidad bruta en ventas -13,687 27,293 23.84
84
85 Gastos operacionales:
86 62 Gastos de personal, directores y otros
87 63 Gastos por servicios prestados por terceros
88 65 Otros gastos de gestión -106
89 Otros ingresos 51 350 0.31
90 68151 Depreciación edificio
91 68154 Deprec.Muebles y enseres
92 94 Gastos Administrativos -4,015 -3,533 - 3.09
93 95 Gastos de Venta -4,895 -5,377 - 4.70
94 Total gastos operacionales -8,859 -8,666 - 7.57
95 Utilidad operacional -22,546 18,627
96 67 Gastos financieros -6,793 -4324
97 77 Ingresos financieros 79 78
98 diferencia de cambio neta 5,673 1951
99 Utilidad antes de impuesto a la renta -23,587 16,332
100 88 Impuesto de renta 30% -7,076 4,900
101 Utilidad del ejercicio 30,663 11,432
102
103 Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 30,663 11,432
104 Otros ingresos integrales
105 561 Diferencia en cambio de inversiones
106 permanentes en entidades extranjeras
107 562 Instrumentos financieros – cobertura de
108 flujo de efectivo
109 563 Ganancia o pérdida en activos o pasivos
110 financieros disponibles para la venta
111 5631 Ganancia -0.247 0.164
112 5632 Pérdida
113 571 Excedente de revaluación
114 5711 Inversiones inmobiliarias
115 5712 Inmuebles, maquinaria y equipos
116 5713 Intangibles
117 572 Excedente de revaluación – acciones
118 liberadas recibidas
119 573 Participación en excedente de
120 revaluación – inversiones en relacionadas 30,663 11,433
121
 2. ANÁLISIS HORIZONTAL
El análisis horizontal es una herramienta de análisis financiero que consiste en determinar, para dos o más periodos
contables consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que conforman los estados financieros. Su
importancia radica en el control que puede hacer la empresa de cada una de sus partidas. Las tendencias se deben
presentar tanto en valores absolutos (soles y céntimos), como en valores relativos (porcentajes).

Para su elaboración se debe disponer mínimo de los estados financieros de dos periodos consecutivos, y al frente de
cada partida se colocan los aumentos o las disminuciones que han tenido lugar entre estos dos periodos. Las
disminuciones se presentan con signo negativo o entre paréntesis. El análisis horizontal del estado de situación
financiera y del estado de resultados globales para la empresa INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A, es el siguiente:

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A

Estado de Situación Financiera
(Cifras en miles de nuevos soles)

Aumento
Variación (Disminución)
2015 2014 S/. %
ACTIVO
Activo corriente
10 Efectivo y equivalentes de efectivo 9,618 3,484 6,134 176.06
12 Cuentas por cobrar comerciales - terceros 21,974 14,827 7,147 48.20
13 Cuentas por cobrar comerciales - relacionadas 1,432 1,412 20 1.42
16 Cuentas por cobrar diversas - terceros 8,443 6,021 2,422 40.23
24 Materia Prima 107,759 124,610 (16,851) -13.52
18 Gastos contratados por anticipados 1,028 969 59 6.09
Total activo corriente 150,254 151,323 (1,069) -106900.00
Activo no corriente
11 Inversiones financieras 286 443 (157) -35.44
333 Maquinaria y Equipo de Explotacion 182,397 184,443 (2,046) -1.11
39132 Maquinaria y Equipo de Explotacion
39133 Unidades de Transporte

Total Activo no Corriente 182,683 184,886 (2,203) -1.19

TOTAL ACTIVO 332,937 336,209 (3,272) -0.97

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo corriente
40 Tributos, Contraprestaciones y aportes al sistema de pensione 62,199 101,788 (39,589) -38.89
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 10,844 3,393 7,451 219.60
43 Cuentas por pagar comerciales- relacionadas 431 86 345 401.16
46 Cuentas por pagar diversas - terceros 2,262 2,699 (437) -16.19
47 obligacion financiera a largo plazo 12,385 5,637 6,748 119.71
Total pasivo corriente 88,121 113,603 (25,482) -22.43

Pasivo no corriente
45 Obligaciones financieras a largo plazo 47,687 1,889 45,798 2424.46
49 Pasivos diferidos 28,440 34,843 (6,403) -18.38
Total pasivo no corriente 76,127 36,732 39,395 107.25
Total pasivos 164,248 150,335 13,913 9.25

Patrimonio
50 Capital 56,844 56,844 0 0.00
51 Acciones de inversion 12,750 12,750 0 0.00
58 Reservas legal 6,113 4,970 1,143 23.00
59 Resultados acumulados 92,983 111,310 (18,327) -16.46

Total patrimonio 168,690 185,874 (17,184) -9.24

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 332,938 336,209 (3,271) -0.97

(1) 0 (1) 0.00

Distribución de activos, pasivos y patrimonio

200,000
180,000
160,000
140,000
120,000
100,000 201
5
80,000
60,000
40,000
20,000
0
Total activo Total Activo no Total pasivo Total pasivo no Total patrimonio
corriente Corriente corriente corriente
 Las Palmas EIRL
Estado de Resultados Integrales
(Cifras en miles de nuevos soles)

Aumento
Variación (Disminución)
2015 2014 S/. %
70 Ventas #REF! #REF! #REF! #REF!
69 Costo de ventas #REF! #REF! #REF! #REF!
Utilidad bruta #REF! #REF! #REF! #REF!
94/95 Gastos operativos #REF! #REF! #REF! #REF!
62 Gastos de personal, directores y otros
63 Gastos por servicios prestados por terceros
65 Otros gastos de gestión
Otros ingresos
68151 Depreciación edificio
68154 Deprec.Muebles y enseres
#REF!

Total gastos operativos #REF! #REF! #REF! #REF!

Utilidad operativa #REF! #REF! #REF! #REF!

75 Otros Ingresos 0 #REF! #REF! #REF!
97 Gastos Financieros #REF! #REF! #REF! #REF!
Utilidad Antes de Impuesto R. #REF! #REF! #REF! #REF!
88 Impuesto de renta -30,064 -51,120 21,056 -41.19
Utilidad del ejercicio #REF! #REF! #REF! #REF!

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

Otros ingresos integrales
561 Diferencia en cambio de inversiones permanentes en
entidades extranjeras
562 Instrumentos financieros – cobertura de flujo de efectivo
563 Ganancia o pérdida en activos o pasivos financieros
disponibles para la venta
5631 Ganancia
5632 Pérdida
571 Excedente de revaluación
5711 Inversiones inmobiliarias
5712 Inmuebles, maquinaria y equipos
5713 Intangibles
572 Excedente de revaluación – acciones liberadas recibidas
573 Participación en excedente de revaluación – inversiones
en relacionadas
Resultados Integrales
En el año 2015 las ventas decrecieron en 33.8% en valores relativos que corresponde una discriminación de S/.663,547.00
El costo de ventas se incrementó en 77.3% que corresponde a un incremento en valores absolutos de S/.415,463.00.
LA utilidad bruta se redujo en 77.3%.
Los gastos operativos se redujeron notablemente en 84.7% osea S/.1021,405.00 en términos absolutos.
La utilidad del ejercicio decreció en 29.9% que equivale a S/.32,889.00 de decrecimiento.

Comparación de Ventas y Utilidad

10
9
8
7
6
5 2015
2014
4
3
2
1
0
70 Ventas Utilidad bruta Utilidad Utilidad Antes Utilidad del
operativa de Impuesto R. ejercicio
En el siguiente cuadro estadistico podemos ver que los rubros que han sufrido mas variacion
son el pasivo no corriente y el patrimonio , en el primero ahí un decrecimiento en el año 2015
en cambio el patrimonio para el 2015 crecio significativamente .
 3. ANÁLISIS VERTICAL
Conocido también como normalización de los estados financieros, el análisis vertical consiste en presentar cada rubro
o cuenta como un porcentaje de un subgrupo de cuentas o del total de las partidas que constituyen estos estados
financieros. Por ejemplo, la cuenta disponible se presenta como un porcentaje de los activos corrientes o de los activos
totales. También se relacionan los subtotales con el total de las cuentas: por ejemplo, los pasivos corrientes con el total
de pasivos.

Su objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta sobre el total en los estados financieros y observar su
comportamiento a lo largo de la vida de la empresa. La participación de cada cuenta entre los subtotales debe obedecer
a la actividad económica que desarrolla la empresa, a estándares de la industria, y a la política establecida por la alta
gerencia. Para que estos porcentajes sean de utilidad deben compararse periódicamente con un patrón o medida que
permita determinar variaciones y de esta manera poder controlarlas.

Para el estado de situación financiera se acostumbra expresar cada cifra como un porcentaje de los subtotales y estos
últimos como un porcentaje de los totales. Para simplificar la presentación del análisis, únicamente se tomarán las partida
#REF!

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A

Estado de Situación Financiera
(Cifras en miles de nuevos soles)

2015 % 2014
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
10 Efectivo y equivalentes de efectivo 9,618 2.89 3,484
12 Cuentas por cobrar comerciales - terceros 21,974 6.60 14,827
13 Cuentas por cobrar comerciales - relacionadas 1,432 0.43 1,412
16 Cuentas por cobrar diversas - terceros 8,443 2.54 6,021
24 Materia Prima 107,759 32.37 124,610
18 Gastos contratados por anticipados 1,028 0.31 969
Total activo corriente 150,254 45.13 151,323
Activo no corriente
11 Inversiones financieras 286 0.09 443
333 Maquinaria y Equipo de Explotacion 182,397 54.78 184,443
39132 Maquinaria y Equipo de Explotacion
39133 Unidades de Transporte

Activo no corriente 182,683 54.87 184,886

TOTAL ACTIVO 332,937 100.00 336,209

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo corriente
40 Tributos, Contraprestaciones y aportes al sistema de 62,199 18.68 101,788
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 10,844 3.26 3,393
43 Cuentas por pagar comerciales- relacionadas 431 0.13 86
46 Cuentas por pagar diversas - terceros 2,262 0.68 2,699
47 obligacion financiera a largo plazo 12,385 3.72 5,637

Total pasivo corriente 88,121 26.47 113,603

Pasivo no corriente
45 Obligaciones financieras a largo plazo 47,687 14.32 1,889
49 Pasivos diferidos 28,440 8.54 34,843
Total Pasivo no corriente 76,127 22.87 36,732

Total pasivo 164,248 49.33 150,335

Patrimonio
50 Capital 56,844 17.07 56,844
51 Acciones de inversion 12,750 3.83 12,750
58 Reservas legal 6,113 1.84 4,970
59 Resultados acumulados 92,983 27.93 111,310

Total patrimonio 168,690 50.67 185,874

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 332,938 100 336,209

0

Estructura del activo

54.87 54.99
60.00
45.13 45.01
50.00

40.00
2015
2014
30.00

20.00

10.00

0.00
Total activo corriente Activo no corriente

Se puede observar el activo corriente del año "2015" en comparación con el "2014" tuvo un incremento , en cambio el act

En el pasivo y patrimonio se observa una varicion de decrecimiento en el 2015 que contrasta con el patrimonio que en el 2

Estructura del Pasivo y Patrimonio

55.29
60.00
50.67

50.00

40.00 33.79

26.47 2015
30.00 22.87
2014

20.00
10.93
 55.29
60.00
50.67

50.00

40.00 33.79

26.47 2015
30.00 22.87
2014

20.00
10.93

10.00

0.00
Total pasivo corriente Total Pasivo no Total patrimonio
corriente

Ahora veamos el análisis vertical del estado de resultados integrales

Las Palmas EIRL

Estado de Resultados Integrales
(Cifras en miles de nuevos soles)

2015 % 2014 %
Ventas #REF! 100.00 #REF! 100.00
Costo de ventas #REF! #REF! #REF! #REF!
Utilidad bruta #REF! #REF! #REF! #REF!

Gastos operativos
62 Gastos de personal, directores y otros
63 Gastos por servicios prestados por terceros
65 Otros gastos de gestión
Otros ingresos
68151 Depreciación edificio
68154 Deprec.Muebles y enseres
94 Gastos Administrativos #REF! #REF! #REF! #REF!
95 Gastos de Venta #REF! #REF! #REF! #REF!
Total gastos operacionales #REF! #REF! #REF! #REF!

Utilidad operativa #REF! #REF! #REF! #REF!

Gastos financieros #REF! #REF! #REF! #REF!
Otros ingresos 0 #REF! #REF! #REF!
Utilidad antes de impuesto #REF! #REF! #REF! #REF!
Impuesto a la renta -30,064 #REF! -51,120 #REF!

Utilidad del ejercicio #REF! #REF! #REF! #REF!

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio #REF! #REF!

Otros ingresos integrales
561 Diferencia en cambio de inversiones
permanentes en entidades extranjeras
562 Instrumentos financieros – cobertura de
flujo de efectivo
563 Ganancia o pérdida en activos o pasivos
financieros disponibles para la venta
 5631 Ganancia
5632 Pérdida
571 Excedente de revaluación
5711 Inversiones inmobiliarias
5712 Inmuebles, maquinaria y equipos
5713 Intangibles
572 Excedente de revaluación – acciones
liberadas recibidas
573 Participación en excedente de
revaluación – inversiones en relacionadas
Resultados Integrales

En el año 2015 el 75.65% del total de ventas se utilizaron en el costo de ventas, porcentaje muy alto comparado con el 20

A los gastos administrativos le corresponde el 13.33% del total y los gastos de venta que forma de 0.87%, estos porcenta
El 5.93% del total de las ventas corresponde a la utilidad del ejercicio muy pequeña comparada con el porcentaje del año

complementa.

Estructura de Costos y Gastos

10.00
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00 2015
2014
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
Costo de ventas Total gastos Gastos financieros Impuesto a la renta
operacionales

Distribución de Costos y Gastos - 2011 Distribución de los costos y gastos - 2010

Costo de
ventas
Total gastos
operacionales
Gastos
financieros
 Distribución de Costos y Gastos - 2011 Distribución de los costos y gastos - 2010

Costo de
ventas
Total gastos
operacionales
Gastos
financieros
Impuesto a la
renta
Costo de ventas Total gastos operacionales
Gastos financieros Impuesto a la renta
consiste en presentar cada rubro
e constituyen estos estados
activos corrientes o de los activos
los pasivos corrientes con el total

stados financieros y observar su

entre los subtotales debe obedecer
a política establecida por la alta
nte con un patrón o medida que

centaje de los subtotales y estos

, únicamente se tomarán las partidas

1.04
4.41
0.42
1.79
37.06
0.29
45.01

0.13
54.86

54.99

100.00

30.28
1.01
0.03
0.80
1.68

33.79

0.56
 10.36
10.93

44.71

16.91
3.79
1.48
33.11

55.29

100

2015
2014

vo un incremento , en cambio el activo no corriente tuvo un decrecimiento

ntrasta con el patrimonio que en el 2015 se incremento .

2015

2014
9

2015

2014

o
entaje muy alto comparado con el 2014 donde se fue del 28.97%

que forma de 0.87%, estos porcentajes difieren mucho al año 2014 donde los gastos administrativos fueron 58.42% y gastos de ventas
omparada con el porcentaje del año anterior que fue 18.76%

2015
2014

a la renta

de los costos y gastos - 2010

Costo de
ventas
Total gastos
operacionales
Gastos
financieros
de los costos y gastos - 2010

Costo de
ventas
Total gastos
operacionales
Gastos
financieros
Impuesto a la
renta
vos fueron 58.42% y gastos de ventas de 10.20%
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ANALISIS VERTIVAL Y ANALISIS HORIZONTAL

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A

Estado de Situación Financiera
(Cifras en miles de nuevos soles)

ANALISIS VERTICAL

2015 2014 % %

ACTIVO
Activo corriente
10 Efectivo y equivalentes de efectivo 9,618.00 3,484 2.89 1.04
12 Cuentas por cobrar comerciales - terceros 21,974 14,827 6.60 4.41
13 Cuentas por cobrar comerciales - relacionadas 1,432 1,412 0.43 0.42
16 Cuentas por cobrar diversas - terceros 8,443 6,021 2.54 1.79
24 Materia Prima 107,759 124,610 32.37 37.06
18 Gastos contratados por anticipados 1,028 969 0.31 0.29
Total activo corriente 150,254 151,323 45.13 45.01

Activo no corriente
11 Inversiones financieras 286 443 0.09 0.13
333 Maquinaria y Equipo de Explotacion 182,397 184,443 54.78 54.86
39132 Maquinaria y Equipo de Explotacion
39133 Unidades de Transporte

Total Activo no Corriente 182,683 184,886 54.87 54.99

Total activo 332,937 336,209 100 100

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo corriente
40 Tributos, Contraprestaciones y aportes al sistema de pen 62,199 101,788 18.68 30.28
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 10,844 3,393 3.26 1.01
43 Cuentas por pagar comerciales- relacionadas 431 86 0.13 0.03
46 Cuentas por pagar diversas - terceros 2,262 2,699 0.68 0.80
45 obligacion financiera a largo plazo 12,385 5,637 3.72 1.68

Total pasivo corriente 88,121 113,603 26.47 33.79

Pasivo no corriente
45 Obligaciones financieras a largo plazo 47,687 1,889 14.32 0.56
49 Pasivos diferidos 28,440 34,843 8.54 10.36
Total pasivo no corriente 76,127 36,732 22.87 10.93
Total pasivos 164,248 150,335 49.33 44.71

Patrimonio
50 Capital 56,844 56,844 17.07 16.91
51 Acciones de inversion 12,750 12,750 3.83 3.79
58 Reservas legal 6,113 4,970 1.84 1.48
59 Resultados acumulados 92,983 111,310 27.93 33.11

Total patrimonio 168,690 185,874 50.67 55.29

Total pasivo y patrimonio 332,938 336,209 100 100

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A

Estado de Resultados Integrales
(Cifras en miles de nuevos soles)

ANALISIS VERTICAL
2015 % 2014 %
Ventas 87,344 100.00 114,485 100.00
Costo de ventas 101,031 115.67 87,192 76.16
Utilidad bruta -13,687 -15.67 27,293 23.84

Gastos operativos
62 Gastos de personal, directores y otros
63 Gastos por servicios prestados por terceros
65 Otros gastos de gestión -106 -0.09
Otros ingresos 51 0.06 350 0.31
68151 Depreciación edificio
68154 Deprec.Muebles y enseres
94 Gastos Administrativos -4,015 -4.60 -3,533 -3.09
95 Gastos de Venta -4,895 -5.60 -5,377 -4.70
Total gastos operacionales -8,859 -10.14 -8,666 -7.57

Utilidad operativa -22,546 -25.81 18,627 16.27

67 Gastos financieros -6,793 -7.78 -4,324 -3.78
77 Ingresos financieros 79 0.09 78 0.07
diferencia de cambio neta 5,673 6.50 1,951 1.70
Utilidad antes de impuesto -23,587 -27.00 16,332 14.27
88 Impuesto a la renta -7,076 -8.10 4,900 4.28

Utilidad del ejercicio 30,663 -35.11 11,432 18.55

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 30,663 11,432

Otros ingresos integrales
561 Diferencia en cambio de inversiones
permanentes en entidades extranjeras
562 Instrumentos financieros – cobertura de
flujo de efectivo
563 Ganancia o pérdida en activos o pasivos
financieros disponibles para la venta
5631 Ganancia -0.247 0.164
5632 Pérdida
571 Excedente de revaluación
5711 Inversiones inmobiliarias
5712 Inmuebles, maquinaria y equipos
5713 Intangibles
572 Excedente de revaluación – acciones
liberadas recibidas
573 Participación en excedente de
revaluación – inversiones en relacionadas
Resultados Integrales 30,663 11,433

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A

Estado de Resultados Integrales
(Cifras en miles de nuevos soles)
ANALISIS HORIZONTAL
Aumento
2015 2014 Variación (Disminución)
S/. %
70 Ventas 87,344 114,485 -27,141 -23.71
69 Costo de ventas 101,031 87,192 13,839 15.87
Utilidad bruta -13,687 27,293 -40,980 -150.15

Gastos operativos
62 Gastos de personal, directores y otros
63 Gastos por servicios prestados por terceros
65 Otros gastos de gestión -106 106 -100.00
Otros ingresos 51 350 -299 -85.43
68151 Depreciación edificio
68154 Deprec.Muebles y enseres
94 Gastos Administrativos -4,015 -3,533 -482 13.64
95 Gastos de Venta -4,895 -5,377 482 -8.96

Total gastos operativos -8,859 -8,666 -193 2.23

Utilidad operativa -22,546 18,627 -41,173 -221.04

67 Gastos financieros -6,793 -4,324 -2,469 57.10
77 Ingresos financieros 79 78 1 1.28
diferencia de cambio neta 5,673 1951 3,722 190.77
Utilidad Antes de Impuesto R. -23,587 16,332 -39,919 -244.42
88 Impuesto a la renta -7,076 4,900 2,177 44.42
Utilidad del ejercicio 30,663 11,432 19,231 168.21

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

Otros ingresos integrales
561 Diferencia en cambio de inversiones permanentes en
entidades extranjeras
562 Instrumentos financieros – cobertura de flujo de efectivo
563 Ganancia o pérdida en activos o pasivos financieros
disponibles para la venta
5631 Ganancia -0.247 0.164
5632 Pérdida
571 Excedente de revaluación
 5711 Inversiones inmobiliarias
5712 Inmuebles, maquinaria y equipos
5713 Intangibles
572 Excedente de revaluación – acciones liberadas recibidas
573 Participación en excedente de revaluación – inversiones
en relacionadas
Resultados Integrales 30,663 11,433
ANALISIS HORIZONTAL
AUMENTO
VARIACION DISMINUCION
S/ %

6,134 176.06
7,147 48.20
20 1.42
2,422 40.23
-16,851 -13.52
59 6.09
-1,069 -0.71

-157 -35.44
-2,046 -1.11

-2,203 -1.19

-3,272 -0.97

- 39,589 -38.89
7,451 219.60
345 401.16
- 437 -16.19
6,748 119.71

-25,482 -22.43

45,798 2424.46
-6,403 -18.38
39,395 107.25
13,913 9.25

- 0
 - 0
1,143 23.00
-18,327 -16.46

-17,184 -9.24

-3,271.00 -0.97

-6793.00
ión)

-210.82
 RATIOS DE LIQUIDEZ
A) RATIO CORRIENTE:

Activo corriente
Ratio corriente = ------------------------
Pasivo corriente

La Ratio corriente de LAS PALMAS E.I.R.L, en los dos años analizados, se calcula de la siguiente forma:

2015 2014
150,254 151,323
--------------- = 1.71 --------------- = 1.33
88,121 113,603

INTERPRETACION

Este indice nos muestra la disponibilidad corriente por cada s/1.00 de deuda.E n el 2014 INDUSTR
deuda a cubrir a un periodo menor de un año, en el 2015 esta situacion es un poco mejor pues pos
deuda pendiente

B) RATIO DE PRUEBA ÁCIDA ( razón de acidez):

Activo corriente - Inventarios - gastos pagados por anticipado

Ratio ácida = -----------------------------------------------------------------------------------
Pasivo corriente

2015 20

150,254 107,759 1,028 151,323

------------------------------------------------------------ = 0.47 -----------------------------------------------------
88,121

INTERPRETACION

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A cuenta en el 2014 con s/0.23 para cubrir cada s/1.00 de deuda por
0.5 a 1 se consideran deseables , loque indica que no puede cubrir la deuda

C) RATIO DE PRUEBA DE LIQUIDEZ ABSOLUTA (Razón de Efectivo)

Caja y Bancos
Prueba Superácida = -------------------------------------
Pasivo Corriente

2015 2014
9,618 3,484
--------------- = 0.11 --------------- = 0.03
88,121 113,603
 INTERPRETACION
La empresa no cuenta con liquidez absoluta para afrontar su pasivo corriente solo dispone de
s/0.11 para afrontar s/1.00 de deuda faltandole s/0.89

D) CAPITAL DE TRABAJO:

Capital de Trabajo = Activos corrientes - Pasivos corrientes

2015 2014
150,254 88,121 = 62,133 151,323

INTERPRETACION
Significa que para el año 2015 INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A cuenta con un capital de trabajo de s/62
obligaciones anuales, una vez deducidas sus obligacion a corto plazo.Si se observa en el estado de r
operativos, esectuando depreciaciones ascienden a s/37,720 lo que indica que la empresa no tuvo pr
operacionales de ese año

RATIO DE ACTIVIDAD O ROTACIÓN

Conocidas también como razones de rotación, permiten observar el manejo administrativo que da la gerencia
organización a los activos que se le han confiado. Estas razones muestran el grado de actividad que se logra
inversiones de la empresa. Las principales razones de actividad son las siguientes:

a) ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

Ventas
Rotación de cuentas por cobrar = -------------------------------------------------
Promedio de la cuenta Clientes

La rotación de las cuentas por cobrar de INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A, en el 2014 se calcula de la sig

87,344
---------------------------------------------------------------- = 3.23 veces
(22,260 +31,849) 2

INTERPRETACION
La rotación de las cuentas por cobrar muestra el número de veces que en el año ala empresa convier
cobrar en efectivo , como se puede observar, INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A convierte 3 veces aproxim
su cuenta de clientes en efectivo

VECES EN DIAS
365 3.23 = 113.1 días

INTERPRETACION
Significa que INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A dispone en promedio de un plazo de 113 días para recup
crédito. Es muy importante comparar esta cifra con las politicas de credito de la empresa, con el fin d
recuperacion de cartera y mejorar su administracion
 b) ROTACIÓN DE MERCADERIAS.

Costo de materia prima usada

Rotación de materias primas = '-------------------------------------------------
Inv. Promedio de la materia prima

87,192
---------------------------------------------- = 1.40 veces
+124,610) 2

Este índice también se puede expresar en días, dividiendo 365 días entre el número de veces que rotan las M
en el año:

365 1.40 = 260.82 días por año

INTERPRETACION
Significa que la Materia prima de INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A , rotan una vez al año, o dicho de otra
260 días en poder de la empresa.

c) ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES.

Ventas
Rotación de activos = -----------------------------------
Activos totales

2015
87,344 114,485
---------------- = 0.26 veces ----------------
332,937 336,209

Este índice mide el número de veces que las ventas cubren a los activos totales de la empresa. Su utilidad
radica en el control que se puede ejercer sobre los activos y en la posibilidad de su comparación con otras empresas
del sector.

d) ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR.

Compras a crédito
Rotación de cuentas por pagar = ------------------------------------------------------
Promedio de cuentas con proveedores

84,180
------------------------------------------------------------ = 11.83 veces
(3,393 +10,844) 2

Por tanto, el periodo promedio de pago será:

365 11.83 = 30.9 días

INTERPRETACION
Lo anterior significa que INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A, en promedio, toma 31 días en pagar a sus pr
compara el periodod de cobro con este ultimo indice, se observa que mientras la empres cobra sus a
paga a sus proveedores en 31 dias esta logrando financiacion adicional
 Lo anterior significa que INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A, en promedio, toma 31 días en pagar a sus pr
compara el periodod de cobro con este ultimo indice, se observa que mientras la empres cobra sus a
paga a sus proveedores en 31 dias esta logrando financiacion adicional

RATIO DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

Miden la dependencia de la empresa de sus acreedores externos y permiten conocer su forma de financiación, así
como la clasificación de la deuda. Las razones de endeudamiento más utilizadas son las siguientes:

a) RATIO DE DEUDA.

Pasivos totales
Ratio de deuda = ------------------------
Activos totales

2015 2014
164,248 150,335
-----------------------= 49.33% ------------------------ = 44.71%
332,937 336,209

INTERPRETACION
En el 2014 la empresa INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A presenta una ratio de deuda del 44.71% lo que q
acreedores de la empresa poseen un derecho equivalente al 44.71% sobre sus activos

b) RATIO DE PATRIMONIO A ACTIVO.

Total de patrimonio
Ratio de patrimonio a activo = ------------------------------
Activos totales

2015 2014
168,690 185,874
--------------- = 50.67% --------------- = 55.29%
332,937 336,209

INTERPRETACION
Para el 2014, la empresa ha financiado sus activos con deuda del 44.71% o sea, con fuentes de financ
capital propio, el 55.29% restante

c) RATIO DE COMPOSICIÓN DE LA DEUDA.

Pasivos corrientes
Ratio de composición de la deuda = ---------------------------
Pasivos totales

2015 2014
88,121 113,603
------------------ = 53.65% ------------------ = 75.57%
164,248 150,335

El total de la deuda en el 2014 el 75.57% requiere ser cubierta en un periodod menor a un año y el res
periodo mayor

Los activos corrientes ocupan un 45.01% del total de los activos mientras que los pasivos corrientes
pasivos, lo que significa que parte de los activos no corrientes estan siendo financiados con deudas
considera saludable, en terminos generales que los activos corrientes se financien con pasivos corrie
corrientes se financien con deuda no corriente y patrimonio
 Los activos corrientes ocupan un 45.01% del total de los activos mientras que los pasivos corrientes
pasivos, lo que significa que parte de los activos no corrientes estan siendo financiados con deudas
considera saludable, en terminos generales que los activos corrientes se financien con pasivos corrie
corrientes se financien con deuda no corriente y patrimonio

d) RATIO DE COBERTURA DE INTERESES.

Utilidad operativa
Ratio de cobertura de interés = ----------------------------------------
Intereses

2015 2014
-22,546 18,627
-------------------- = 21.7 veces --------------------
-1,041 -2,295

INTERPRETACION
Indica que en el 2014 la empresa genero utilidades operativas que le permitieron cubrir 8.12 veces su
intereses.Este indice brinda a los acreedores la seguridad en el cubrimiento de sus acreencias financ

RATIO DE RENTABILIDAD
A) RENTABILIDAD BRUTA:
Se calcula la utilidad neta del periodo entre las ventas.

Utilidad neta
Rentabilidad Bruta= ----------------------------------
Ventas

La rentabilidad sobre ingresos de LAS PALMAS E.I.R.L, se calcula de la siguiente forma:

2015 2014
30,663 11,432
------------- = 35.1% ---------------- = 10.0%
87,344 114,485

INTERPRETACION
Significa que por cada s/1.00 de ingresos a la empresa le quedan en el 2014, despues de impuestos 1
2015 solo le quedan el 18.9%

B) RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS - ROA ó ROI.

Utilidad neta
Rentabilidad sobre activos = ------------------------
Total de activos

La rentabilidad sobre activos de El Alemancito S.A., se calcula se la siguiente manera:

2015 2014
30,663 11,432
-------------- = 16.8% ---------------- = 6.2%
182,397 184,443
 INTERPRETACION

INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A en el 2014 obtuvo una rentabilidad economica de 6.2% despues de imp
administracion de la empresa fue capaz de hacer rendir los recursos confiados a ella en un 6.2% . Si s
actuales de la economia local, se puede afirmar que la rentabilidad economica de INDUSTRIA TEXTIL

La rentabilidad sobre activos se puede calcular también de la siguiente man

Utilidad neta Ventas

Rentabilidad sobre activos = ------------------------------- x -------------------------------
Ventas Total de activos

INTERPRETACION
La anterior expresión significa que la rentabilidad económica es igual a la rentabilidad sobre ingresos
rotación de los activos. Para INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A como la rentabilidad sobre ventas en el 20
y la rotación sobre activos totales de 0.34 veces, entonces la rentabilidad econ
10.0% por 0.34 es decir, 3.4%

Para el 2015, la rentabilidad económica será igual a -9.2%

C) RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO - ROE

Conocida también como rentabilidad financiera, se calcula dividiendo la utilidad
neta del periodo por el total del patrimonio de la empresa.

Utilidad neta
Rentabilidad sobre el patrimonio = ------------------------
Patrimonio total

2015 2014
30,663 11,432
------------------- = 18.2% ------------------- = 6.2%
168,690 185,874

INTERPRETACION

Significa que en el 2014 INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A, logro una rentabilidad despues de impuestos
6.2%.Esta ratio es observada muy de cerca por los inversionistas actuales y potenciales de la empres
mantener la inversion o decidirse a invertir, se requiere una adecuada rentabilidad financiera

D) UTILIDAD OPERATIVA NETA DESPUES DE IMPUESTO - NOPAT

NOPAT = Utilidad operativa x (1 - tasa del impuesto a la renta)

2015 2014

-22,546 1- 30% -= 15,782 18,627

E) RENDIMIENTO DEL CAPITAL EMPLEADO - ROCE.

Utilidad antes de intereses e impuesto

 ROCE = ----------------------------------------------------------------------------------
Capital empleado + Pasivo corriente - activos intangibles

2015 2014
-22,546 18,627
----------------------------------------------------------- -= 5.4% ----------------------------------------------------------------
332,937 + 88,121 0 336,209 + 113,603

INTERPRETACION
El ROCE para el año 2014 es de 4.1%, es decir solo tuvo una eficiencia y rendimiento de la inversion e
teniendo incrementos sumamente minimos para el 2015 siendo este de tan solo 5.4%

F) RENDIMIENTO TOTAL DE ACTIVOS - RONA.

Utilidad neta
RONA = -----------------------------------------------------------
Activos fijos + capital de trabajo neto

2015 2014
30,663 11,432
---------------------------------------- = 12.5% ------------------------------------------
182,683 + 62,133 184,886

INTERPRETACION
El rendimiento de la empresa para el año 2014 fue de 5.1% para el año 2015 hubo un ligero increment
6.7%.Sin embargo, cabe precisar que estos rendimientos se encuentran en un nivel medio por lo mism
porcentajes se encuentran cerca al 10%

G) VALOR ECONÓMICO AÑADIDO -EVA.

EVA = NOPAT - (Inversión total x Costo de capital)

2015 20
-15,782 182,397 x 12.00% -= 37,670 13,039

En ambos años se ha supuesto para ambos años un costo de capital de 12.00%

en el caso de permanecer con el mismo costo de capital ha creado riqueza, como resultado tenemos que para el
año 2014 fue -S/. 9,094 y para el año 2015 se tuvo un EVA de -S/. 37,670
S/. -28,576 .

Sin embargo, si el costo de capital para el año 2015 hubiera tenido el 15.32%
riqueza, pues como resultado para ese año sería S/. 0 como se muestra en los cálculos siguie

2015 20
-15,782 182,397 x 15.32% -= 43,733 13,039

Con ellos se demuestra que para el calculo del EVA es imprescindible realizar un buen caculo en el costo de capital.

RATIO DE VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA

Como su nombre lo indica, estos índices miden el valor de la empresa, y permiten a los inversionistas compararla, con las
demás organizaciones del sector. Utilidad por acción, rendimiento de las acciones, dividendos por acción, son índices que
permanentemente solicitan las bolsas de valores.

A) UTILIDAD POR ACCIÓN (UPA).

Se calcula dividiendo la utilidad neta de periodo por el número de acciones en circulación.

Utilidad neta
Utilidad por acción = ---------------------------
Número de acciones

Para el caso de INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A la UPA se calcula:

2015 2014
30,663 11,432
-------------------- = 107.9 / acción -------------------
284 284

Para obtener el número de acciones en circulación basta dividir el capital social por el valor nominal de la acción. Para el
inversionista es importante conocer año por año este índice, con el fin de pronosticar los periodos siguientes y retener o
vender su inversión.

B) DIVIDENDOS POR ACCIÓN.

Se calcula dividiendo los dividendos declarados por la empresa durante el año por el número de acciones en

Dividendos declarados
Dividendos por acción = --------------------------------
Número de acciones

Para calcular los dividendos declarados durante el se plantea la siguiente ecuación para las utilidades acum

Saldo inicial + Utilidades del ejercicio - Dividendos = Saldo Final

4,970 + 0.9 ( 111,310 92,983

INTERPRETACION

Por tanto los dividendos declarados en el 2015 ascienden a s/12,600 como se puede observar
se tomo el 90% de la utilidad neta por que el 105% se destina a reserva legal

12,166
--------------- = 42.80 / acción
284
QUIDEZ

e calcula de la siguiente forma:

ON

de deuda.E n el 2014 INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A contaba con s/1.33 por cada s/1.00 de
cion es un poco mejor pues posee el respaldo de s/1.71 para responder por cada s/1.00 de

s pagados por anticipado

-------------------------------
ente

2014

124,610 969
----------------------------------------------------- = 0.23
113,603

ON

cubrir cada s/1.00 de deuda por exigibilidad menor a un año.Razones acidas de

la deuda
corriente solo dispone de

2014
113,603 = 37,720

ON
con un capital de trabajo de s/62,133 el cual le permite pagar sus
o.Si se observa en el estado de resultados en el 2015 los gastos
ndica que la empresa no tuvo problemas para cubrir los gastos

O ROTACIÓN
o administrativo que da la gerencia de la
n el grado de actividad que se logra sobre las
guientes:

entas
---------------------------
a cuenta Clientes

.A, en el 2014 se calcula de la siguiente manera:

ON
e en el año ala empresa convierte sus cuentas por
RA S.A convierte 3 veces aproximadamente en un año

un plazo de 113 días para recuperar sus ventas a

redito de la empresa, con el fin de controlar la
el número de veces que rotan las Mercaderías

ON
n una vez al año, o dicho de otra forma, permanecen

2014

= 0.34 veces

mpresa. Su utilidad
paración con otras empresas

ras a crédito
-------------------------------
entas con proveedores

ION
, toma 31 días en pagar a sus proveedores. Si se
mientras la empres cobra sus activos en 24 dias y
nal
ALANCAMIENTO
forma de financiación, así
s siguientes:

ON
io de deuda del 44.71% lo que quiere decir que los
sobre sus activos

ON
71% o sea, con fuentes de financiacion externa y con

eriodod menor a un año y el restante 24.43% en un

ntras que los pasivos corrientes el 75.57% del total de

siendo financiados con deudas a corto plazo. Se
s se financien con pasivos corrientes y los activos no
 2014

-= 8.1 veces

ON
permitieron cubrir 8.12 veces sus cargos por
miento de sus acreencias financieras.

AD

guiente forma:

ON
el 2014, despues de impuestos 10%, mientras que en el

nte manera:
ON

onomica de 6.2% despues de impuestos , lo que indica que la

confiados a ella en un 6.2% . Si se compara con las condiciones
onomica de INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A no es muy sobresaliente

r también de la siguiente manera:

Ventas
----------------------------
Total de activos

ON
a la rentabilidad sobre ingresos multiplicada por la
entabilidad sobre ventas en el 2014 fue 10.0%
s, entonces la rentabilidad económica es igual a

-35.1% por 0.26

ON

tabilidad despues de impuestos sobre patrimonio del

uales y potenciales de la empresa, porque para poder
a rentabilidad financiera

2014

1- 30% = 13,039
 2014

------------------------------ = 4.1%
0

ON
a y rendimiento de la inversion en tan solo 4.1%,
de tan solo 5.4%

2014
11,432
----------------------------------- = 5.1%
+ 37,720

ON
o 2015 hubo un ligero incremento siendo este de
an en un nivel medio por lo mismo que estos

2014
184,443 x 12.00% -= 9,094

esto para ver si la empresa

ado tenemos que para el
habiéndose incrementado en

la empresa no habría generado

o se muestra en los cálculos siguientes:

2014
184,443 x 12.00% -= 9,094

aculo en el costo de capital.

E LA EMPRESA
nversionistas compararla, con las
endos por acción, son índices que
s en circulación.

2014

= 40.2 / acción

alor nominal de la acción. Para el

periodos siguientes y retener o

l año por el número de acciones en circulación.

ecuación para las utilidades acumuladas:

S/. 12,166.00

como se puede observar

na a reserva legal