Professional Documents
Culture Documents
MACROECONOMIA
Modulo # 1 (PIB)
I. Datos Generales
Indicaciones
Este módulo además de leerlo debe ir desarrollando los ejercicios prácticos y haciendo las
gráficas, de lo contrario se le hará difícil comprender el contenido, pues a medida vaya
practicando entenderá mejor.
Objetivos Específicos:
Competencias a Alcanzar:
En cada foro debe participar y dar opinión con sus propias palabras (las veces que se le
indique en el mismo), estas participaciones deben ser en días diferentes, pero antes de su
participación debe haber leído el material de estudio, haber visto los videos indicados y
también investigar por su parte sobre el tema.
Actividades a Realizar
2
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Al final hay una serie de preguntas y problemas que deberá desarrollar como tarea para
enviar.
INTRODUCCION
Bienvenidos a la clase de economía, tan útil en nuestra vida profesional, cotidiana,
empresarial, en fin, en cualquier área en que nos desarrollemos o desempeñamos no
podemos dejar de lado la economía.
¿Quién no ha escuchado la palabra economía en alguna ocasión?, sobre todo en los últimos
meses, coincidiendo con un período económico muy delicado, pues nos encontramos desde
hace algunos años atravesando una gran crisis económica a nivel global, que aún no hemos
salido completamente de ella, es más en países industrializados y del primer mundo, como
Grecia aún están en grave crisis, esto afecto a todos los cuidados de un país.
Nos ayuda a resolver los problemas económicos a través del razonamiento económico y no
usando únicamente el sentido común.
3
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Espero disfruten y aprendan del fascinante tema de la economía y no solo le sirva para
aprobar una clase.
MACROECONOMIA
4
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Mercado de bienes y servicios: donde se compran y venden todo tipo de bienes (alimentos,
electrodomésticos, ordenadores, ladrillos, etc.) y de servicios (servicios profesionales de
abogados, médicos, espectáculos, competiciones deportivas, peluquería, etc.).
La política económica es competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez más, como
así sucede en los países más desarrollados, en dar autonomía al Banco Central para que
conduzca la política monetaria (componente de la política económica dirigida al mercado
de dinero).
Las medidas de política económica tratan de influir sobre la marcha de la economía: por
ejemplo, impuestos, gasto público, oferta monetaria, subvenciones, etc., y pretenden
conseguir:
5
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
• Cuentas públicas equilibradas (un déficit elevado presiona al alza a los tipos de
interés, afectando negativamente a la inversión).
• Medidas de política fiscal: actuaciones sobre el gasto público y los impuestos. El gasto
público es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta
disponible de los individuos y, por tanto, al consumo, también afectan a las nuevas
inversiones (las empresas tendrán más o menos recursos para poder financiarlas) y
a los precio.
6
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
7
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El Producto Interno Bruto (PIB) es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales
producidos por un país en un periodo de tiempo determinado, generalmente un año, sin
importar quién sea el dueño de los recursos. Es decir si se produce dentro de Honduras
aunque sea extranjero, la producción final se incluye en el PIB.
• “… los bienes y servicios…”. El PIB incluye tanto los bienes (calzado, ropa, libros)
como los servicios (corte de pelo, visita al médico o al dentista).
• “… finales…”. Sólo se tienen en cuenta los bienes finales, ya que el valor de los
bienes intermedios ya está incluido en el precio de los bienes finales. Si el papel que
8
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El producto interno bruto es una de las variables más mencionadas por los economistas y
tiene varias definiciones, ya que existen varias formas de concebir al mismo:
Quienes tengan cierta formación en economía ya habrán advertido que estas tres
definiciones son equivalentes entre sí. Pasemos a explicarlas con más grado de detalle:
9
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Una economía está compuesta por muchos agentes (empresas, individuos, gobierno), la
mayoría de los cuales produce bienes o servicios. Cada bien o servicio tiene un valor
determinado. Supongamos una economía compuesta por dos empresas, una de las cuales
produce maíz y la otra utiliza el maíz para fabricar aceite. La primera empresa paga L.
20.00 a sus trabajadores y vende su producción a la empresa segunda a L. 100.00. La
Segunda empresa paga L. 50.00 a sus trabajadores y vende su producción a L. 200.00.
En este caso, no es correcto sumar las ventas de las empresas 1 y 2, ya que la producción
de la empresa 1 no es de bienes finales. Sólo la empresa 2 produce bienes finales, por lo
que el producto interno bruto de esta simplificada economía es de L. 200.00, que es el
valor de los bienes finales de toda la economía.
En otras palabras si una empresa compra un bien a otra empresa pero este bien sirve para
hacer otro bien, el primero no se toma en cuenta para el PIB porque es un bien intermedio,
solo se toma el bien final, otro ejemplo seria: si los pollos los vende cualquier productora
de pollos a un restaurante y este vende los pollos fritos, lo que se vende en el restaurante
es lo que va en el PIB, porque si colocamos ambas cifras, se contabilizaría doblemente los
mismos pollos.
10
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El PIB es la suma de toda la producción de bienes y servicios finales entro de un país, sin
importar quién sea el dueño de los recursos, en un periodo determinado que por lo general
es un año.
(Tucker, 2002), o usted puede hacer su propio concepto, con lo que ya leyó.
11
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El PIB solo incluye producción nacional nueva, excluye las operaciones de segunda mano y
las operaciones financieras no productivas.
periodo.
La seguridad social, el seguros social, los beneficios para los veteranos de guerra y el
seguro de desempleo son pagos de transferencias estas operaciones se
Por lo tanto el PIB solo toma en cuenta bienes finales, es decir bienes y servicios producidos
para el consumidor final, si incluimos todos los bienes y servicios terminados inflaríamos el
PIB pues estos artículos los consideraríamos varias veces. Que significa esto que la
contabilidad de esta cuenta estaría varias veces en el PIB (doblemente contabilizado),
como ya lo mencionamos anteriormente.
1.- Finales e
2.-Intermedios.
Los bienes finales como ya dijimos son los que ya están listos para el consumidor final,
mientras que los intermedios son los que todavía son utilizados como insumos para
producir los bienes finales o todavía les falta una etapa para la comercialización.
13
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El PIB se puede medir, además del enfoque del valor agregado con otros dos enfoques
diferentes, obteniendo en ambos casos el mismo resultado.
a) Como flujo de gastos o enfoque del gasto (o de productos finales): es decir, cuál
ha sido el destino de los distintos bienes y servicios producidos durante el ejercicio.
b) Como flujo de rentas o enfoque del ingreso: cómo se distribuyen las rentas que
se han generado durante la producción de esos bienes y servicios.
Vamos a analizar la composición del PIB según los dos enfoques anteriores:
a) Como flujo de gastos o enfoque del gasto.
PIB = C + I + G + (X – M)
Consumo: recoge aquellos bienes y servicios producidos en el año que son adquiridos por
las familias y empresas para su consumo final. Por ejemplo: un libro, una tableta de
chocolate, una lavadora, un automóvil, los honorarios de un abogado, un corte de pelo,
un lavado de coche, etc.
Inversión: recoge aquellos bienes adquiridos principalmente por las empresas para
incorporarlos a sus estructuras productivas. Inversión es:
Por ejemplo: un ordenador, una maquinaria, una nave, un tractor, un celular, una cama,
etc.
Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversión, dependiendo del uso que
se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automóvil para su uso se trata de
15
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
un bien de consumo, pero si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de venta,
entonces se trata de una inversión, porque este formara parte de su inventario.
16
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Es importante hacer notar que un ingreso no recibido no puede ir sumado al ingreso pues
tampoco es un gasto y recordemos que un gasto es igual a un ingreso. Pero si, se suma
un ingreso que ya fue recibido aunque no sea devengado.
17
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Este método nos permite calcular el PIB al coste de los factores como la suma de las
rentas distribuidas en el proceso productivo, es decir, sumando los salarios, intereses,
alquileres y dividendos.
Intereses, rentas o alquileres (rentas que reciben los propietarios de bienes que han
alquilado a las empresas, (todos los recursos que las familias tienen y que han ofrecido a
las empresas).
Impuestos indirectos: Impuestos que se paga al comprar algo, tributos... (Rentas que
recibe el Estado). Note que estos impuestos solo se pagan si usted compra algo, de lo
contrario no son indirectos, pues los impuestos se dividen en:
• Impuestos directos (II) que son los que se pagan aunque no compre nada, como ser
el impuesto sobre la renta, el impuesto municipal, etc.
• Impuestos indirectos (ID) que son los que se pagan cuando se compra algo, como ser
el impuesto sobre ventas, el impuesto de tradición (al comprar un bien inmueble) etc.
Depreciación o amortización (renta que recibe la propia empresa para compensarle del
desgaste sufrido por su inmovilizado), también se le llama consumo de capital fijo.
18
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Por tanto, la suma de todas las rentas o sea de todos los ingresos (incluido el beneficio
empresarial) tienen que ser igual al valor de la producción, o PIB.
Quedando una formula por el método del ingreso de la siguiente manera, (a costo de
factores)
Si queremos a precio de mercado le tenemos que sumar los impuestos indirectos (II)
19
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Para sortear este inconveniente se calcula el producto interno bruto real, que tiene en
cuenta sólo variaciones de cantidades. En primer lugar se debe elegir un año base, luego,
el producto interno bruto nominal de cada año se deflacta teniendo en cuenta un índice de
precios, que se llama deflactor del producto interno bruto.
Entonces, para comparar el producto interno bruto en distintos momentos del tiempo se
debe utilizar el producto interno bruto real y no el nominal.
El producto interno bruto tiene en cuenta todo lo producido dentro de las fronteras de un
país, sin importar la propiedad de los factores de producción. El producto nacional
contabiliza lo producido por los factores de producción nacionales. Por ejemplo, el producto
nacional tiene en cuenta el valor agregado por un empresario extranjero, mientras que el
producto interno no lo tiene en cuenta.
Para calcular el producto nacional bruto se debe tener en cuenta los flujos desde el exterior,
en concepto de ganancias o ingresos de instituciones o personas residentes en el
extranjero y los flujos hacia el exterior en concepto de pagos a factores de producción no
nacionales, como dividendos o intereses de empresas extranjeras.
20
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El producto interno bruto per cápita representa el promedio del producto interno bruto por
habitante de una economía. También se lo suele llamar renta per cápita o ingreso per
cápita. Se calcula dividiendo el producto interno bruto por la cantidad de habitantes de la
economía:
49.533).
21
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Tasa anual de crecimiento económico (en porcentaje) = [(PIB año 1 - PIB año 0) / PIB
año 0] x 100
En los siguientes gráficos vemos las tasas de crecimiento anual del producto bruto mundial
a precios constantes y la evolución producto bruto mundial base 1980 (Aprende Economía,
2006).
Desde el año 2000 el producto bruto mundial viene creciendo a elevadas tasas, llegando a
un crecimiento promedio de 4.25%. (FMI, Word Economic Oulook Database, 2006).
El producto interno bruto es criticable desde dos puntos de vista: se puede criticar al
producto interno bruto desde el punto de vista contable, o se puede criticar la utilización
del producto interno bruto como medida de bienestar de un país o de un conjunto de
países.
Desde el punto de vista contable, se debe tener en cuenta que hay muchas actividades que
generan valor agregado pero que sin embargo no son contabilizadas por el producto bruto
interno. Por ejemplo, el producto interno bruto no contabiliza el trabajo realizado por una
ama de casa en su propio hogar. Por ejemplo, supongamos que una persona se casa con
su empleada doméstica y deja de pagarle por los servicios domésticos brindados, en este
22
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
caso el producto interno bruto disminuirá, sin embargo la real producción agregada seguirá
siendo igual. Además de computar el trabajo realizado en el hogar, el producto interno bruto
debería imputar el alquiler de la vivienda propia. Del mismo modo, se consideran a los gastos
en educación como consumo de servicios, aunque se deberían computar como inversión, y
lo mismo sucede con la compra de automóviles. Estas limitaciones se deben a la sencillez
de la contabilidad nacional o a las limitaciones de datos (sería prácticamente imposible
calcular el valor de los trabajos domésticos de todas las personas de un país, y su estimación
daría lugar a muchas dudas y descreimiento).
Por otro lado, se puede criticar al producto interno bruto como medida de bienestar y
fuente de comparaciones entre países. Por ejemplo, un país puede incrementar su producto
interno bruto haciendo un uso intensivo de sus recursos naturales, sin embargo, esto puede
traer una disminución del bienestar de la población debido a causas que el producto interno
no mide (contaminación ambiental, enfermedades, etc.) y puede que a largo plazo tenga
como consecuencia una disminución del producto interno bruto debido a la no
disponibilidad de recursos no renovables.
El producto interno bruto tampoco tiene en cuenta la distribución del ingreso. Es aceptado
generalmente que una economía con una distribución del ingreso más equitativa implica
un mayor bienestar para la población. Los pobladores de un país con igual producto interno
bruto per cápita que otro pero con una distribución más equitativa del mismo disfrutarán
de un mayor bienestar que el segundo.
23
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Para sortear este inconveniente se calcula el producto interno bruto real, que tiene en
cuenta sólo variaciones de cantidades. En primer lugar se debe elegir un año base, luego,
el producto interno bruto nominal de cada año se deflacta teniendo en cuenta un índice de
precios, que se llama deflactor del producto interno bruto.
Entonces, para comparar el producto interno bruto en distintos momentos del tiempo se
debe utilizar el producto interno bruto real y no el nominal.
El producto interno bruto tiene en cuenta todo lo producido dentro de las fronteras de un
país, sin importar la propiedad de los factores de producción. El producto nacional
contabiliza lo producido por los factores de producción nacionales. Por ejemplo, el producto
nacional tiene en cuenta el valor agregado por un empresario extranjero, mientras que el
producto interno no lo tiene en cuenta.
Para calcular el producto nacional bruto se debe tener en cuenta los flujos desde el exterior,
en concepto de ganancias o ingresos de instituciones o personas residentes en el
extranjero y los flujos hacia el exterior en concepto de pagos a factores de producción no
nacionales, como dividendos o intereses de empresas extranjeras.
24
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
• Por una parte a que efectivamente haya habido un crecimiento (o disminución) del
mismo.
Veamos un ejemplo: supongamos una economía europea muy simple en la que únicamente
se produce leche (y tan simple que es la economía).
En el año 2000 se producen 100 litros de leche, siendo el precio de la leche de 1 euro/litro.
En el 2001 se producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche de 1,2
euros/litro. El PIB (2001) es de 132 euros.
Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos años obtenemos un 32% (=132/100),
pero si eliminamos la variación del precio el crecimiento es significativamente menor.
Si mantenemos en 2001 el precio del año anterior, entonces el PIB (2001) es de 110 euros
(110 litros * 1 euro/litro). Luego el crecimiento del PIB sería del 10% (=110/100).
25
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
En el primer caso (crecimiento del 32%) hemos comparado PIB nominales (cada uno
medido en los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso
(crecimiento del 10%) hemos comparado PIB reales (ambas PIB medidos aplicando el
mismo precio).
La ventaja del PIB real es que elimina la distorsión que produce la variación de los precios
y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economía.
El "deflactor del PIB" es un índice de precios que recoge la variación que se ha producido
en el nivel de precios de un país durante un periodo determinado. Es un indicador parecido
al IPC (índice de Precios al Consumo), si bien éste último sólo tiene en cuenta aquellos
bienes y servicios destinados al consumo, mientras que el "deflactor del PIB" considera
todos los bienes y servicios producidos en el país
En el ejemplo anterior, el deflactor del PIB sería 1,2 (= Precios 2001 / Precios 2000 = 1,2 /
1).
Luego:
26
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Ejercicio: Supongamos que el PIB de un país en 1990 es de 1.000 euros (no se trata
precisamente de una superpotencia) y en el año 2000 de 1.800 euros. Los precios en estos
10 años han aumentado un 60% (si consideramos el índice de precios de 1990 base 100,
el del año 2000 es 160). Calcular el crecimiento del PIB nominal y del PIB real. (Af,
Economía, 2000)
El producto interno bruto no tiene en cuenta la depreciación del capital, mientras que el
producto interno neto si la tiene en cuenta. La depreciación del capital la pérdida de valor
de las plantas de producción, los equipos de producción y las estructuras residenciales de
la economía.
El producto interno bruto per cápita representa el promedio del producto interno bruto por
habitante de una economía. También se lo suele llamar renta per cápita o ingreso per
cápita. Se calcula dividiendo el producto interno bruto por la cantidad de habitantes de la
economía:
27
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
El producto interno bruto per cápita es muy utilizado como medida de bienestar de un país,
ya que permitiría comparar el bienestar entre países, dado que representa, teóricamente,
el valor de los bienes y servicios producidos por cada habitante de un país en promedio.
En el año 2006, los países con mayor producto interno bruto per cápita fueron Luxemburgo
(US76.224), Noruega, Islandia, Qatar(US 53.539), e Irlanda (US$49.533).
Tasa anual de crecimiento económico (en porcentaje) = [(PIB año 1 - PIB año 0) / PIB
año 0] x 100, el total de los porcentajes debe dar un total de 100% que equivale al total
del PIB. Se debe hacer por separado el enfoque del gasto y el enfoque del ingreso.
Investigue las tasas de crecimiento anual del producto bruto mundial a precios constantes
y la evolución producto bruto mundial base 1980.
Desde el año 2000 el producto bruto mundial viene creciendo a elevadas tasas, llegando a
un crecimiento promedio de 4.25% (International Monetary Fund, 2006).
El producto bruto mundial del año 2006 fue 2,6 veces el producto bruto mundial del año
1980. (IDEM)
28
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Para esta operación lo que se hace es dividir el rubro en mención y dividirlo entre el total
del PIB. Así:
Inversión Neta
In = Ib - Dep.
Ejemplo:
Si tenemos la siguiente cuenta nacional de un país X (HIPOTETICO) en año dado:
Millones
Consumo 80
29
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Exportaciones 40
Importaciones 65
Depreciación 12
Población 85
Interés neto 1
Beneficios corporativos 10
Calcule: PIB, PIN. PIBcf, PIBpm, PIBreal, In, EN, PNN, PIBperc. Y % por
rubro
NOTA: Este ejercicio está desarrollado, como otro ejemplo. Hágalo usted de nuevo
incrementándole el 5% a cada rubro.
millones %
30
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Consumo 80 45.71 %
Inversión bruta privada 70 40.00 %
Gasto del gobierno 50 28.57 %
Exportaciones 40 22.86 %
Importaciones 65 37.14 %
PIB POR EL GASTO = 100.00
175 %
17
PIB POR EL ING. = 5 100.00 %
Fuente: La autora n/a
= no aplica
31
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Nota importante: el precio del año base siempre es cien. Cada país tiene el año base que
considere apropiado según sus indicadores económicos.
Primero calcular el PIB Nom. Por el enfoque del gasto Y por el enfoque del ingreso
(este último es si tenemos todos los datos y solo si se piden todos los indicadores se
desarrollan de lo contrario solo los que se necesiten o se pidan para realizar los análisis
necesarios)
Nota importante: para calcular los porcentajes, recuerde que los porcentajes de las
exportaciones netas se deben restar, si no lo hace no podrá sumarle cien por ciento.
El siguiente ejercicio está desarrollado paso a paso para que le sirva de muestra y realice
otros usted.
En año dado;
Millones
Consumo 280
Inversión bruta privada 130
Gasto del gobierno 120
Exportaciones 200
Importaciones 268
Impuestos indirectos 40
PIB año anterior 445
PIB año base 150
Depreciación 75
Índice de precios año base 100
Índice de precios año actual 127
Población 135
Ingresos de los empleados 290
Interés neto 15
32
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
33
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
EX = X - M
EX = 40 - 65
EX = -25
34
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
PORCENTAJE DEL P IB
% POR EL GASTO %
Consumo 80 45.71
Exportaciones s 40 22.86
175 100.00
DEP 12 6.86
35
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
interés neto 1
DEP 12
II 10
(Tarea)
RESPONDA LAS SIGUIENTES PREGUNTAS.
1. Realice una lista de bienes o servicios finales y de bienes o servicios intermedios.
2. Explique porque el valor de la producción de los bienes y servicios de los negocios
es igual al ingreso de la familia. Use el modelo básico del flujo circular.
3. Explique porque un montacargas nuevo que se vende para su uso en una bodega es
un bien final aunque sea una inversión fija.
4. Explique con su propio análisis porque el componente del PIB de los gastos de
consumo del gobierno (G), subestima los gastos reales del gobierno.
5. Explique cómo afectan las exportaciones netas a un país. Describa sus efectos
negativos y positivos sobre el PIB.
6. Explique porque la comparación del PIB de diversos países, puede no decir que país
está mejor.
7. Mencione al menos 5 operaciones de un país que se deben incluir en el PIB.
8. Mencione al menos 5 errores del PIB.
9. ¿Qué es el PIB y cuál es la diferencia entre el PIB y el PNB.
10. ¿Cuál es el objetivo de calcular el PIN?
Ejercicios.
36
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Ejercicio no. 1
Con los siguientes datos calcule el PIB por el enfoque del gasto y del ingreso al igual que
los demás indicadores que se le piden en el ejercicio anterior.
Rentas 9
Utilidad 5
Beneficio corp. 38
Depreciación 15
Gasto gobierno 42
Sueldos y salarios 23
Población 112
Calcule :
37
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
Ejercicio No. 2
Incremente en un 10% todas las cantidades del ejercicio anterior (No.2) y desarrolle el
mismo calculando todos los indicadores.
Bibliografía
1. www.af.economia. (2000).
6. IBID. (s.f.).
7. IDEM. (s.f.). IDEM. Obtenido de IDEM.
38
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MACROECONOMIA
39