15 a.

Un periodo de recogida de 45 días, la recaudación de ventas de cada trimestre son: Colecciones =

media de ventas actuales + media de edad de ventas

Un periodo de cuentas por pagar de 36 días significa pagar cada trimestre son:
Cuentas por pagar = 05.03 + 05.02 pedidos actuales pedidos viejos

Así, las entradas y salidas de efectivo de cada trimestre son:

Q1 Q2 Q3 Q4
Comenzando por cobrar $ 68.00 $ 105.00 $ 90.00 $ 122.50
Ventas 210.00 180.00 245.00 280.00
Colección de cuentas 173.00 195.00 212.50 262.50
Cuentas por cobrar de clausura $105.00 $ 90.00 $ 122.50 $140.00
Pago de cuentas $ 86.40 $ 98.55 $ 119.70 $115.20
Salarios, impuestos y gastos 52.50 45.00 61.25 70.00
Los gastos de capital 80.00
Intereses y dividendos 12.00 12.00 12.00 12.00
Total de los desembolsos efect $ 150.90 $ 235.55 $ 192.95 $ 197.20
Colecciones totales en efectivo $ 173.00 $ 195.00 $ 212.50 $ 262.50
Total de los desembolsos de ef 150.90 235.55 192.95 197.20
Entrada de efectivo neto $ 22.10 $ (40.55) $ 19.55 $ 65.30

WILDCAT, INC.
Presupuesto Efectivo
(En millones)
Q1 Q2 Q3 Q4
Saldo inicial de efectivo $ 64.00 $ 86.10 $ 45.55 $ 65.10
Entrada de efectivo neto 22.10 -40.55 19.55 65.30
Saldo final de efectivo $ 86.10 $ 45.55 $ 65.10 $ 130.40
Saldo de caja mínimo -30.00 -30.00 -30.00 -30.00
Superávit (déficit) acumulad $ 56.10 $ 15.55 $ 35.10 $ 100.40

Con un saldo de efectivo mínimo de $ 30 millones, el plan financiero a corto plazo será

b. Q1 Q2n Q3 Q4

Saldo inicial de efectivo $ 30.00 $ 30.00 $ 30.00 $ 30.00

Entrada de efectivo neto 22.10 -40.55 19.55 65.30
Nuevas inversiones a corto plazo -22.78 0 -19.90 -65.70
Resultado de inversiones a corto plazo 0.68 1.14 0.35 0.40
Las inversiones a corto plazo venden 0 39.41 0 0
Nuevo endeudamiento a corto plazo 0 0 0 0
Los intereses de los préstamos a CP 0 0 0 0
Préstamos a corto plazo pagad 0 0 0 0
Saldo final de efectivo $ 30.00 $ 30.00 $ 30.00 $ 30.00
Saldo de caja mínimo -30.00 -30.00 -30.00 -30.00
Superávit (déficit) acumulad $0 $0 $0 $0
A partir de las inversiones a corto pla $ 34.00 $ 56.78 $ 0 $ 17.37
Ending inversiones a corto plazo $ 56.78 $ 17.37 $ 19.90 $ 83.46
A partir de la deuda a corto plazo $0 $0 $0 $0
Finalización de la deuda a corto plazo $0 $0 $0 $0

A continuación encontrará los intereses pagados (o recibidos) para cada trimestre:

Q1: el exceso de fondos al comienzo del trimestre de $ 34 invertidos durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 34)
= 0,68 dólares de ingresos

Q2: el exceso de fondos de $ 56.78 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 56.78) = $ 1,14 en los
ingresos

Q3: el exceso de fondos de $ 17.37 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 17.37) = $ 0,35 en los
ingresos

Q4: exceso de fondos de $ 19.90 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 19.90) = $ 0,40 en los ingresos

Coste efectivo neto = $ 0,68 + 1,14 + 0,35 + 0,40 = $ 2,56

16. a. Con un saldo mínimo en efectivo de $ 50 millones, el plan financiero a corto plazo será

WILDCAT, INC.
Short-Term Plan Financiero
(En millones)

Q1 Q2 Q3 Q4
Saldo inicial de efectivo $ 50.00 $ 50.00 $ 50.00 $ 50.00
Entrada de efectivo neto 22.10 -40.55 19.55 65.30
Nuevas inversiones a corto plazo -22.38 0 -16.00 -65.62
Resultado de inversiones a CP 0.28 0,73 0 0.32
Las inversiones a corto plazo venden 0 36.38 0 0
Nuevo endeudamiento a corto plazo 0 3.44 0 0
Los intereses de los préstamos a CP 0 0 -0.10 0
Préstamos a corto plazo pagad 0 0 -3.44 0
Saldo final de efectivo $ 50.00 $ 50.00 $ 50.00 $ 50.00
Saldo de caja mínimo -50.00 -50.00 -50.00 -50.00
Superávit (déficit) acumulad $0 $0 $0 $0
A partir de las inversiones a CP $ 14.00 $ 36.38 $0 $0
Ending inversiones a corto plazo $ 36.38 $0 $ 16.00 $ 65.94
A partir de la deuda a corto plazo $ 0 $0 $ 3.44 $0
Finalización de la deuda a CP $0 $ 3.44 $0 $0

A continuación encontrará los intereses pagados (o recibidos) para cada trimestre:

Q1: el exceso de fondos al comienzo del trimestre de $ 14 invertidos durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 14) =
0,28 dólares de ingresos

Q2: el exceso de fondos de $ 36.38 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 36.38) = $ 0,73 en los
ingresos

Q3: la escasez de fondos de 3,44 dólares tomados en préstamo por 1 costes trimestre 0,03 ($ 3,44) = 0,10
dólares en intereses

Q4: exceso de fondos de $ 16.00 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 16.00) = 0,32 dólares en los
ingresos

Coste efectivo neto = $ 0.28 + 0,73-0,10 + 0,32 = 1,22 $

b. Y con un saldo mínimo de efectivo de $ 10 millones, el plan financiero a corto plazo será

Q1 Q2 Q3 Q4
Saldo inicial de efectivo $ 10.00 $ 10.00 $ 10.00 $ 10.00
Entrada de efectivo neto 22.10 -40.55 19.55 65.30
Nuevas inversiones a corto plazo -23.18 0 -20.31 -65.71
Resultado de inversiones a cp 1.08 1.54 0,76 0.41
Las inversiones a corto plazo venden 0 39.01 0 0
Nuevo endeudamiento a corto plazo 0 0 0 0
Los intereses de los préstamos a cp 0 0 0 0
Préstamos a corto plazo pagad 0 0 0 0
Saldo final de efectivo $ 10.00 $ 10.00 $ 10.00 $ 10.00
Saldo de caja mínimo -10.00 -10.00 -10.00 -10.00
Superávit (déficit) acumulad 0 0 0 0
A partir de las inversiones a cp $ 54.00 $ 77.18 0 $ 38.17
Ending inversiones a corto plazo $ 77.18 $ 38.17 $ 20.31$ 104.29
A partir de la deuda a corto plazo 0 0 0 0
Finalización de la deuda a cp 0 0 0 0

A continuación encontrará los intereses pagados (o recibidos) para cada trimestre:

Q1: el exceso de fondos al comienzo del trimestre de $ 54 invertidos durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 54)
= 1,08 dólares de ingresos

Q2: el exceso de fondos de $ 77.18 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 77.18) = $ 1,54 en los
ingresos

Q3: el exceso de fondos de $ 38.17 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 38.17) = $ 0,76 en el interé

Q4: exceso de fondos de $ 20.31 invertido durante 1 trimestre gana 0.02 ($ 20.31) = $ 0,41 en los ingresos

Coste efectivo neto = $ 1,08 + 1,54 + 0,76 + 0,41 = $ 3,79

Desde dinero en efectivo tiene un costo de oportunidad, la empresa puede aumentar sus ganancias si
mantiene su saldo mínimo de caja baja e invierte el dinero en efectivo en su lugar. Sin embargo, la
desventaja es que en el caso de circunstancias imprevistas, el empresa puede no ser capaz de cumplir
con sus obligaciones a corto plazo si el dinero suficiente no está disponible
Desafío

17. a. Por cada dólar prestado, usted paga interés de:

Interés = $ 1 (0,019) = $ 0,01

También debe mantener un saldo de compensación de un 4 por ciento de los fondos tomados en
préstamo, por lo que para cada dólar prestado, sólo recibirá:

Importe recibido = $ 1 (1-0,04) = $ 0.96

Podemos ajustar la ecuación EAR que hemos estado us ando para tener en cuenta el equilibrio de
compensación por dividiendo la EAR por uno menos el saldo de compensación, por lo que:

EAR = [(1,019) 4- 1] / (1-0,04)

EAR = 0,08145 o 8,15%

Otra forma de calcular la AER está utilizando el FVIF (o PVIF). Por cada dólar prestado, debemos pagar:

Cantidad adeudada = $ 1 (1.019)

Cantidad adeudada = 1,0782 dólares

Al final del año se devolverá la compensación, porlo que su flujo de efectivo neto al final del año será

Fin de flujo de caja año = $ 1,0782- .04

Fin de flujo de caja año = 1,0382 dólares

El valor presente del flujo de caja final de año es la cantidad que usted recibe en el inicio de la años, por lo
que la EAR es

FV = PV (1 + R)
$ 1.0382 = $ 0,96 (1 + R)
R = $ 1,0382 / $ 0.96 - 1

EAR = 0,08145 o 8,15%

b. El oído es el importe de los intereses pagados por el préstamo, dividido por la cantidad recibida
cuando el préstamo se origina. La cantidad de interés que usted pagará por el préstamo es la cantidad de
las veces el préstamo tasa de interés efectiva anual, por lo que

Interés = $ 130 millones [(1,0194 - 1] Interés = $ 10,165,163.6

Por cualquier préstamo cantidad que toma, sólo recibirá el 96 por ciento de esa cantidad ya que
deberá mantener un equilibrio compensador 4 por ciento en la porción de la línea de crédito utilizada. El
crédit línea también tiene una cuota de 0.140 por ciento, por lo que sólo va a utilizar:

Cantidad recibida = 0,96 ($ 130,000,000) - 0.00140 ($ 400 millones) Importe recibido = $ 124.24 millones

Así, el EAR del préstamo es

EAR = $ 10,165,163.62 / 124240000 dólares

EAR = 0,08182 o 8,18%

18. Usted tendrá que pagar intereses de Interés = $ 25.000.000 (0,10) = $ 2,500,00

Adicionalmente, el saldo compensatorio aplicable al préstamo es

Equilibrio de compensación = $ 25.000.000 (.05) = $ 1.250.000

Como se trata de un préstamo de descuento, usted recibirá el monto del préstamo, menos el pago de
inter ses. También vosotros no llega a utilizar el saldo de compensación. Así, la cantidad de dinero que
realmente recibirá en $ 25 millones de préstamo es

Efectivo recibido = $ 25.000.000 - 2.500.000 - 1.250.000 = $ 21.250.000

El oído es el importe de los intereses, dividido por la cantidad del préstamo, por lo que
EAR = 2.500.000 dólares / 21.250.000 dólares

EAR = 0,1176 o 11,76%

También podemos utilizar el FVIF (o PVIF) para calcular la EAR. Su flujo de efectivo al inicio del

año es $ 21,25 millones. Al final del año, el reembolso de los préstamos deflujo de efectivo, pero también
recibir su balance de nuevo de compensación, por lo que:

Fin de flujo de caja año = $ 25.000.000 - 1.250.000

Fin de flujo de caja año = $ 23.750.000

Así, utilizando el valor temporal del dinero, la AER es:

23.750.000 dólar = $ 21.250.000 (1 + R)

R = 23,75 millones EE.UU. dólares / $ 21250000 - 1

EAR = 0,1176 o 11,76%