“Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional”

UNIVERSIDAD PERUANA DE LAS AMERICAS

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CONTABILIDAD Y FINANZAS

TEMA :
LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Y LA
EFICIENCIA DEL MERCADO

CURSO : FINANZAS DE EMPRESAS II

PROFESOR : JUAN FRANCISCO VENTO ROJAS

ALUMNA : MIRIAM SILVA DE LA CRUZ

AÑO : 2018
 INDICE
PAGINA
INTRODUCCION 03
CAPITULO I 04
1.- ¿QUE ES EL FINANCIAMIENTO? 04
1.1 QUE SON LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO? 04
1.2 PRINCIPALES DECISIONES DE FINANCIAMIENTO 04
1.3 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO 04
1.4 PRINCIPALES DECISIONES DE FINANCIAMIENTO 05
1.5 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO-COSTOS 05
1.6 DIFERENCIA ENTRE DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Y DE
INVERSION 05
1.7.- TIPOS DE CONFLICTOS DE DECISION 06
1.8.- CARACTERIÍSTICAS DE LA TOMA DE DECISIONES 06
CAPITULO II 07
LA EFICIENCIA DEL MERCADO 07
2.- DEFINICION 07
2.1 MERCADO EFICIENTE 07
2.2 DIFERENCIA ENTRE MERCADO EFICIENTE Y MERCADO PERFECTO 08
2.2.1 MERCADO EFICIENTE 08
2.2.2 MERCADO PERFECTO 08
2.3 LECCIONES DE LA EFICIENCIA DEL MERCADO 08
2.4 IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS FINANCIEROS 08
CONCLUSIONES 09
BIBLIOGRAFIÍA 10
 INTRODUCCION

En el primer capíítulo ha permitido conocer los lineamientos que se realizaran y

evaluaran con frecuencia las decisiones que a diario toman las Empresas, sobre todo
las aí reas que la forman, partiendo de las decisiones dependan del eí xito o fracaso de la
misma organizacioí n o del departamento donde se trata la toma en discusioí n. Son
parte de la administracioí n que busca planear, obtener y utilizar los fondos para
maximizar su valor, permitiendo encontrar respuestas especííficas que logren que los
accionistas de la empresa ganen maí s beneficios.

En el segundo capíítulo se hablara sobre el mercado eficiente que ha permitido

maximizar beneficios netos de sus participantes, con gran utilidad a las empresas y a
sus consumidores por el hecho de realizar operaciones en el mercado. Existen una
serie de operadores que persiguen la adquisicioí n de un activo en un mercado
determinado para venderlo inmediatamente en otro mercado a un precio superior.

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CAPITULO I
LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
1. ¿QUE ES EL FINANCIAMIENTO?
Conjunto de recursos monetarios, creí dito para una empresa, actividad,
organizacioí n o individuo para una determinada actividad para un proyecto. El
financiamiento se contrata dentro o fuera del paíís a traveí s de creí ditos u
obligaciones derivadas de la suscripcioí n de creí ditos o cualquier otro
documento.
1.1 ¿QUE SON LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO?
Se realizan en mercados financieros, donde se evaluí a los segmentos del
mercado, que es propicio para financiar proyectos o actividades especííficas, en
la cual la empresa necesita recursos, con el propoí sito de modificar la estructura
del capital de la empresa. Ninguna empresa puede sobrevivir en invertir en sus
propias acciones. Se toma una decisioí n de financiamiento cuando se tiene en
mente un proyecto a largo plazo, buscando opciones en los mercados
financieros para poder financiar un negocio o empresa en formacioí n.
1.2 PRINCIPLAES DECISIONES DE FINANCIAMIENTO:
 Analizar el mercado financiero y decidir cuaí l de las opciones es la maí s
adecuada.
 Buscar siempre varias alternativas de financiamiento.
 Realizar un estudio sobre los mercados eficientes.
 Informase sobre las distintas instituciones financieras que pueden
otorgar financiamientos.
 Considerar un portafolio de financiamiento, buscando minimizar el
costo de las fuentes de recursos para un nivel dado de riesgo.
 Conocer las variantes existentes para elegir la opcioí n que se adapte a
las necesidades y expectativas.
1.3 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO:
Se mencionara algunas alternativas de financiamiento:

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  Financiación Externas: Trata de fondos captados fuera de la empresa,
incluyendo las aportaciones de los propietarios y financiacioí n de
terceros.
 Financiación Internas o Autofinanciación: Fondos generados por la
propia empresa en el ejercicio de su actividad y comprende los fondos
de amortizacioí n y retencioí n de beneficios.
1.4 PRINCIPALES DECISIONES DE FINANCIAMIENTO:
 Objetivos de las empresas.
 Anaí lisis de la empresa y su tendencia.
 Polííticas de financiamiento.
 Decisiones de financiamiento
 Inversiones y financiamiento.
 Financiamiento en moneda extranjera.
1.5 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO-COSTOS:
Las empresas pueden deducir los intereses cuando calcule su beneficio
imponible, es decir, disminuye el intereí s antes de los impuestos. Los costos de
financiamiento a largo plazo son maí s altos que los costos a corto plazo. Se debe
al alto grado de incertidumbre relacionado con el futuro. Los factores
principales que afectan el costo del dinero para un prestatario son:
 Las fechas de vencimiento.
 El monto del preí stamo.
 El riesgo financiero.
 El costo baí sico del dinero.
1.6 DIFERENCIA ENTRE DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Y DE
INVERSION:
A. DECISIONES DE INVERSON:
 Analices de proyeccioí n estimacioí n de costos riego y opciones futuras.
 Tesoreríía caí lculos y colocacioí n de fondos.
 Adquisicioí n de otras empresas
 Gastos independientes de proyectos

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 B. DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
 Identificacioí n de fuentes de financiamiento fondos propios acciones y
deuda.
 Caí lculos de costes de financiacioí n.
 Estimacioí n de contribuciones de meí todos de financiacioí n.
1.7.- TIPOS DE CONFLICTOS DE DECISION:
 CONFLICTO DE ATRACCIÓN: Todas las alternativas son atractivas, pero
soí lo podemos optar por una. Por ejemplo: tenemos dinero para
comprar soí lo un vestido y nos gustan tres.
 CONFLICTO DE EVITACIÓN: Todas las alternativas son desagradables,
pero tenemos que optar por una. Por ejemplo: Quedamos a estudiar no
ir a baile, o irnos al baile y reprobar el examen; ninguna de las dos
opciones parecen gratas pero tenemos que elegir.
 CONFLICTO DE ATRACCIÓN – EVITACIÓN: Las alternativas son
atractivas y desagradables. Por ejemplo: queremos adelgazar y estamos
a dieta, pero vamos una cena de negocios donde se ofrece un buffet, con
comida muy atractiva, pero engordadora, nuestro cliente potencial nos
invitoí a cenar, y no podemos desairarlo quedaí ndonos sin comer,
tenemos que elegir lo que nos afecte menos.
1.8.- CARACTERÍSTICAS DE LA TOMA DE DECISIONES:
 FIJACIÓN DE OBJETIVOS: Deben ir acordes con las metas de la
organizacioí n, los objetivos pueden ser muí ltiples: como la maximizacioí n
de las utilidades, ventas, responsabilidad social etc.,
 OBJETIVOS QUE SE CONTRADICEN: Ejemplo: el control de la
contaminacioí n puede afectar los maí rgenes de utilidad.
 JERARQUÍA DE OBJETIVOS: Consiste en que existe objetivos incluidos
dentro de otros objetivos e incluso estos dentro de otros objetivos.
 HORIZONTE DE PLANEACIÓN: Las decisiones de la alta gerencia
involucra periodos de planeacioí n maí s largos que los de los niveles
gerenciales superiores.

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CAPITULO II
LA EFICIENCIA DEL MERCADO
2.- DEFINICION.:
Seguí n en finanzas la hipoí tesis del Mercado Eficiente, consiste en un mercado de
valores es "INFORMACIONALMENTE EFICIENTE" cuando la competencia entre los
distintos participantes que intervienen en el mismo, conduce a una situacioí n de
equilibrio en la que el precio de mercado de un tíítulo constituye una buena estimacioí n
de su precio , es decir, los precios de los tíítulos de creí dito : acciones que son
negociadas en el mercado financiero refleja la informacioí n existente que se ajusta al
total de datos que surgen.
2.1 MERCADO EFICIENTE:
Consiste que la informacioí n estaí disponible y de forma barata para los inversores,
relevante a los precios de los tíítulos. Existen tres versiones sobre el mercado eficiente:
o CRITERIO DEBIL DE EFICIENCIA.- Trata sobre los precios que refleja toda
informacioí n contenida en los precios pasados. Seguí n el anaí lisis de la hipoí tesis
de mercado significa pronosticar el futuro es inuí til porque toda informacioí n ha
sido incorporada a los precios del mercado. Si la direccioí n actual predice los
pasos de manñ ana se actuara hoy en lugar de manñ ana.
o CRITERIO SEMIFUERTE DE EFICIENCIA: Consiste que toda informacioí n
disponible se refleja en los precios de mercado. Requiere que ninguí n inversor
sea capaz de mejorar su prediccioí n futuras de los precios, a traveí s de un
anaí lisis de noticias macroeconoí micas como balances, informes anuales y
otras fuentes disponibles para el puí blico.
o CRITERIO FUERTE DE EFICIENCIA: Consiste en toda informacioí n puí blica
como privada, reflejada en los precios del mercado. Nadie puede beneficiarse
jamaí s de ninguna informacioí n. En los mercados eficientes no es posible
obtener ganancias extraordinarias identificando la tendencia y cronometrando
los aumentos de capital o las recompras de valores en funcioí n de la situacioí n
del mercado, ni especular sobre las oscilaciones de los tipos de intereí s al tomar
decisiones de endeudamiento a corto o largo plazo.

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2.2 DIFERENCIA ENTRE MERCADO EFICIENTE Y MERCADO PERFECTO:
2.2.1 MERCADO EFICIENTE:
 Facilita compra y venta.
 El precio de los activos negociados reflejan la informacioí n disponible y
relevante para valorarlos.
 Libre difusioí n de la informacioí n.
2.2.2 MERCADO PERFECTO:
 Movilidad de recursos sin restricciones.
 Liquidacioí n total de productos.
 Nuí meros de vendedores y compradores.
 Libre concurrencia.
 Informacioí n y racionalidad de los agentes.
2.3 LECCIONES DE LA EFICIENCIA DEL MERCADO:
o Los mercados no tienen memoria.
o Confííe en los precios del mercado
o No hay ilusiones financieras
o La alternativa de hacerlo uno mismo
o Vista una accioí n, vistas todas
o Leer las entranñ as
2.4 IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS FINANCIEROS:
o Son de gran importancia en las economíías modernas, constituyendo un
principal mecanismos asignando de recursos a distintos sectores productivos.
o Son crííticos para producir una asignacioí n eficiente del capital, contribuyendo a
una mayor produccioí n y eficiencia para la economíía en su conjunto, seguridad
econoí mica de la ciudadaníía como un todo.
o Mejora la situacioí n de los participantes individuales en eí l, provee rendimientos
de inversioí n a los ahorristas, ganancias, oportunidades, etc.
o El desarrollo de los mercados financieros ayuda a impulsar la estabilidad y el
crecimiento econoí mico en los paííses y juega un papel relevante dentro del
marco políítico y econoí mico.

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 CONCLUSIONES

En toda empresa es importante realizar la obtencioí n de recursos financieros, a traveí s

de entidades financieras. La toma de decisiones financieras desde la perspectiva de las
empresas o de los inversionistas, estaí relacionada con la determinacioí n como el valor
de la empresa se veraí afectada por los resultados esperados asociados con elecciones
alternativas.

El tiempo y sus aplicaciones permite una maximizacioí n de recursos en la empresa,

pero los accionistas siempre esperan un beneficio. Si todos pensaran que el mercado
es eficiente y renunciaran a realizar sus anaí lisis entonces es seguro que el mercado
llegaríía a ser raí pida y completamente ineficiente. Creen que no son eficientes y
compiten buscando esa ineficiencia que les haraí ganar una mayor rentabilidad que el
promedio de los inversionistas.

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 BIBLIOGRAFÍA

 IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Link: http://www.monografias.com/trabajos101/decisiones-financiamiento-
recursos/decisiones-financiamiento-recursos.shtml
Link:http://www.monografias.com/docs110/dentro-decisiones-
financiamiento/dentro-decisiones-financiamiento.shtml#ixzz55E19xrMM

 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA:

Autor: Lawrence D. Shall / Charles W. Heley.

Editorial: Mc Graw - Hill.

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