4.

5 ELABORACION DE ESTADOS DE RESULTADOS PRO FORMA

El método del porcentaje de ventas es un método sencillo para desarrollar un estado de

resultados pro forma. Pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado de
resultados como porcentajes de las ventas proyectadas. Es probable que los porcentajes usados
correspondan a los porcentajes de ventas de esos rubros en el año anterior. Usando los valores en
dólares tomados del estado de resultados de Vectra de 2012 (tabla 4.12), encontramos que estos
porcentajes son:

Al aplicar estos porcentajes al pronóstico de ventas de la empresa de $135,000 (desarrollado en la

tabla 4.14), obtenemos el estado de resultados pro forma de 2013 que se presenta en la tabla
4.15. Suponemos que Vectra pagará $4,000 de dividendos de las acciones comunes, así que la
contribución esperada a las ganancias retenidas es de $6,327. Esto representa un aumento
considerable sobre los $3,650 del año anterior (véase la tabla 4.12).

CONSIDERACIÓN DE LOS TIPOS DE COSTOS Y GASTOS

La técnica que se usa para elaborar el estado de resultados pro forma de la tabla 4.15 supone que
todos los costos y gastos de la empresa son variables; es decir, suponemos que
para un aumento porcentual determinado en las ventas, se generará el mismo aumento
porcentual del costo de los bienes vendidos, los gastos operativos y los gastos por intereses. Por
ejemplo, al aumentar las ventas de Vectra en un 35%, suponemos que los costos de los bienes
vendidos también aumentaron un 35%. De acuerdo con este supuesto, la utilidad neta antes de
impuestos de la empresa también aumentó en un 35%.

Como este método supone que todos los costos son variables, puede subestimar el aumento en
las utilidades que se presentarán cuando se incrementen las ventas si algunos de los costos de la
empresa son fijos. De forma análoga, si las ventas disminuyen, el método del porcentaje de ventas
puede sobrestimar las utilidades si algunos de los costos son fijos y no disminuyen cuando los
ingresos declinan. Así, un estado de resultados pro forma que se elabora usando el método de
porcentaje de ventas generalmente tiende a subestimar las utilidades cuando las ventas aumentan
y a sobrestimar las utilidades cuando las ventas disminuyen. La mejor forma de ajustar la
presencia de costos fijos al elaborar un estado de resultados pro forma es clasificar los costos y
gastos históricos de la empresa en componentes fijos y variables. Los rendimientos potenciales, así
como los riesgos resultantes del uso de costos fijos (operativos y financieros) para crear
“apalancamientos”, se analizan en el capítulo 12. El punto clave a identificar aquí es que los costos
fijos hacen más variables las utilidades de una empresa que sus ingresos. Es decir, cuando tanto las
utilidades como las ventas se elevan, las utilidades tienden a crecer a un ritmo más rápido, pero
cuando las utilidades y las ventas disminuyen, el porcentaje de disminución en las utilidades con
frecuencia es mayor que el ritmo de disminución en las ventas.

A continuación se presentan los estados de resultados, real de 2012 y pro forma de 2013, de
Vectra Manufacturing, clasificados en componentes de costos y gastos fijos y variables:
La clasificación de los costos y gastos de Vectra en componentes fijos y variables ofrece una
proyección más exacta de su utilidad pro forma. Si suponemos que todos los costos son variables
(como se muestra en la tabla 4.15), vemos que la utilidad neta proyectada antes de impuestos
seguirá siendo igual al 9% de las ventas (en 2012, $9,000 de utilidad neta antes de impuestos
$100,000 de ventas). Por lo tanto, la utilidad neta antes de
impuestos en 2013 habría sido de $12,150 (0.09 $135,000 de ventas proyectadas) en vez de los
$28,250 obtenidos usando la clasificación de costos fijos y variables de la empresa.

Evidentemente, al utilizar un método simplificado para elaborar el estado de resultados pro forma,
debemos clasificar los costos y gastos en componentes fijos y variables.

PREGUNTAS DE REPASO

4.15 ¿Cómo se usa el método del porcentaje de ventas para elaborar estados de resultados pro
forma?

4.16 ¿Por qué la presencia de costos fijos hace que falle el método del porcentaje de ventas al
elaborar estados de resultados pro forma? ¿Qué método es mejor?