Analisis y Proyeccion de Estados Financieros Corporacion Lindley

Análisis y Proyección de Estados financieros: Corporación Lindley
8/3/2012
ANÁLISIS Y PROYECCIÓNDE ESTADOS

CORPORACIÓN
FINANCIEROS DE CORPORACIÓN LINDLEY
LINDLEY
S.A,
1
Corporación Lindley | Patricia Huamaní Ayala y Katia Alcarraz Serna
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
“Análisis y Proyección de los estados financieros de la Corporación Lindley S. A.”
Docente : Aznarán Castillo Guillermo.
Curso : Análisis y Proyección de Estados Financieros
Alumnos :
 Alcarraz Serna Katia Analí 08120106

 Huamaní Ayala Patricia Amelia 07120289
Aula : 208 - N
Ciudad universitaria, Lima
2
INTRODUCCIÓN
Este trabajo está orientado a analizar y proyectar los estados financieros de la

Corporación Lindley S.A. en aspectos específicos que incluyen temas desarrollados en el
curso, para lo cual fue necesario hacer una investigación exhaustiva de los datos
generales y financieros de dicha empresa.
Primero, damos a conocer los datos de empresa a ser analizada; posteriormente, se

muestra el cálculo del los estados financieros de acuerdo a las fórmulas y métodos
utilizados en clase y para finalizar, desarrollamos el análisis de esos resultados. La
utilidad de este análisis es aplicar nuestros conocimientos teóricos del Análisis y
proyección de Estados Financieros desde las enseñanzas recibidas en las primeras
semanas de clases.
3
ÍNDICE
CAPITULO I:
Información general:
I. Datos generales de la empresa ...................................................................................... 5
II. Datos Particulares de la empresa................................................................................... 6
III. Historia de la empresa ................................................................................................ 10
IV. Misión y visión .............................................................................................................. 11
V. Principios y valores ...................................................................................................... 12
VI. Miembros del directorio ................................................................................................ 13
VII. Estados Financieros
CAPITULO II:
Análisis Financieros ......................................................................................................

Análisis financiero ............................................................................................................
I. Análisis Vertical ......................................................................................................... 16
II. Análisis Horizontal .................................................................................................... 21
III. Análisis de Ratios ................................................................................................... 27
IV. Indicadores Financieros Corporativos ..................................................................... 45
CAPÍTULO III:
Análisis Estratégico .......................................................................................................
I. Análisis Foda ............................................................................................................ 52

II. escenario de la empresa .......................................................................................... 53
CAPITULO IV:
Proyecciones Financieras
I. Análisis Para Proyecciones ...................................................................................... 56

II. Estados Financieros Proyectados ............................................................................ 63
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CAPÍTULO I
INFORMACION GENERAL
I. DATOS GENERALES:
Corporación Lindley es una empresa de sociedad anónima domiciliada en el distrito del

Rímac que se dedica a la elaboración de bebidas no alcohólicas a través de las marcas
de bebidas de mejor calidad y prestigio: Inca Kola y Coca Cola. Inicia sus actividades el
26 de agosto de 1960 y actualmente es dirigida por su gerente general el Sr. Johnny
Lindley Suarez,
1. Denominación y dirección:
Corporación Lindley S.A.

Jr. Cajamarca Nro. 371 Lima - Lima – Rimac
2. Objeto:
La corporación Lindley se dedica a la elaboración de bebidas no alcohólicas a

través de las marcas de bebidas, como Inca Kola y Coca Cola, carbonatadas y no
carbonatadas.
3. Datos de Constitución:
La empresa se constituyó por escritura pública de fecha 06 de marzo de 1939,

ante el Notario de Lima Dr. Esquerre Francisco A. y, fue inscrita en la Partida Nº
70202251 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y
Callao.
4. Datos de la persona jurídica:
CORPORACIÓN LINDLEY S.A.

Datos Generales
Fecha de Inscripción 27/01/1993
Razón social CORPORACIÓN LINDLEY S.A.
CIIU 1554
Objeto social
Dirección Jr. Cajamarca N° 371 Lima
Distrito Rímac
Provincia Lima
Teléfono 319-4056
Fax 481-3266
5
5. Capital Social:
El capital social inscrito de la empresa al 16 de noviembre del 2006 asciende a

174’641,420.00 (ciento setenta y cuatro millones seiscientos cuarenta y un mil
cuatrocientos veinte con 00/100 nuevos soles), íntegramente suscrito y pagado, y
representado por S/. 26 798 508 acciones comunes de un valor nominal de S/.1
nuevo sol cada una.
II. DATOS PARTICULARES DE LA EMPRESA
1. Clasificación de acuerdo al CIIU
La Corporación Lindley, conforme a la clasificación Industrial Internacional

Uniforme Revisión 3 (C.I.I.U. Rev. 3) de las Naciones Unidas, está clasificada en la
clase D 1554.00 (elaboración de bebidas no alcohólicas, producción de aguas
minerales).
2. EN CUANTO A INFRAESTRUCTURA:
La empresa tiene a su disposición 8 plantas para la producción a nivel nacional en

los departamentos de Lima, Piura, Lambayeque, La Libertad, Junin, Ica, Cusco,
Arequipa, éstas son: Planta Rímac, Planta Callao, Planta Zarate, Planta Huacho,
Planta Trujillo, Planta Sullana, Planta Arequipa y Planta Cusco.
3. PRODUCTOS Y/O SERVICIOS QUE PROPORCIONA CORPORACION LINDLEY

S.A
Entre sus productos:
 Bebidas gaseosas
 Néctar de frutas
 Agua mineral.
4. LOS CLIENTES O USUARIOS DE CORPORACION LINDLEY S.A TIPICAMENTE

ESTAN CONFORMADOS DE LA SIGUIENTE MANERA:
Suman un total 240,000 clientes a través de sus 49 Centros de Distribución

Autorizados, siendo Lima el mercado más grande con 11 Distribuidores y 640
Vendedores que atienden a su vez a 94,000 Clientes. Además de Supermercados
e hipermercados. Inca Kola se vende en Chile, Ecuador, Perú y en los Estados
Unidos.
6
5. LAS PERSPECTIVAS DE DESARROLLO DE CORPORACION LINDLEY S.A SE

PUEDEN ESTABLECER DE LA SIGUIENTE MANERA
La empresa toma en cuenta los siguientes puntos estratégicos:
 Producir y distribuir de manera eficiente bebidas de la más alta calidad y

seguridad alimentaria.
 Potenciar el desarrollo y bienestar de los trabajadores.
 Promover el desarrollo de los proveedores, distribuidores y clientes.
 Fortalecer el vínculo con la comunidad, apoyándola.
6. LAS MARCAS REGISTRADAS DE CORPORACION LINDLEY S.A SON
Inca Kola, Kola Inglesa y Frugos.
7. LAS MARCAS QUE DISTRIBUYE O REPRESENTA CORPORACION LINDLEY

S.A SON:
Coca Cola, Fanta, Sprite, Crush, Canada Dry, Powerade, Dasani, San Luis.
8. LA ACTIVIDAD ECONOMICA DE CORPORACION LINDLEY S.A ASCIENDE AL

MONTO ANUAL DE
El monto registrado en cuanto a importaciones durante el año 2005 fue mayor a

350 millones de nuevos soles. Y la variación porcentual entre los ingresos de los
años 2003 y 2004 es de 22.05%.
9. CABE SEÑALAR LO SIGUIENTE SOBRE CORPORACION LINDLEY S.A
El monto de las importaciones durante el año 2005 fue mayor a 10 millones de dólares, en
tanto que el monto de exportaciones fue mayor a 1 millón de dólares.
En otro punto, la empresa realizó una alianza estratégica con The Coca-Cola Company en
el año 1999 y en el 2004, la adquisición de Embotelladora Latinoamericana S.A. – ELSA,
empresa productora y envasadora en el Perú de los productos de The Coca-Cola
Company.
7
10. ALGUNOS ESTABLECIMIENTOS ANEXOS DE LA EMPRESA CORPORACION

LINDLEY S.A
1. CAR. CARRETERA PANAMERICANA SUR 431 - LIMA / CAÑETE / MALA

2. CAR. CARRETERA ANT. PANAM. SUR - - LIMA / CAÑETE / MALA
3. CAR. CARRETERA P.N.PERALVILLO KM.151.2 3220 - LIMA / HUAURA /
SANTA MARIA
4. AV. AVENIDA PERALVILLO 3300 - LIMA / HUAURA / SANTA MARIA
5. AV. AVENIDA GUARDIA CIVIL 290 - LIMA / LIMA / CHORRILLOS
6. CAL. CALLE LOS ASTEROIDES - - LIMA / LIMA / CHORRILLOS
7. CAL. CALLE LAS FRAGUAS 300 - LIMA / LIMA / INDEPENDENCIA
8. CAL. CALLE PACIFICO 431 - LIMA / LIMA / INDEPENDENCIA
9. CAL. CALLE FRANCIA 414 - LIMA / LIMA / LA VICTORIA
10. AV. AVENIDA MANCO CAPAC 1211 - LIMA / LIMA / LA VICTORIA
11. CAL. CALLE RICARDO TRENEMAN 880 - LIMA / LIMA / LIMA
12. AV. AVENIDA INDUSTRIAL 491 - LIMA / LIMA / LIMA
13. CAL. CALLE RODOLFO BELTRAN 591 - LIMA / LIMA / LIMA
14. AV. AVENIDA MATERIALES 3049 - LIMA / LIMA / LIMA
15. AV. AVENIDA OSCAR R. BENAVIDES 1108 - LIMA / LIMA / LIMA
16. AV. AVENIDA PEDRO GAREZON 1650 - LIMA / LIMA / LIMA
18. AV. AVENIDA ARGENTINA 1375 - LIMA / LIMA / LIMA
19. JR. JIRON GASPAR HERNANDEZ 975 - LIMA / LIMA / LIMA
20. CAL. CALLE CELENDON CONDESTABLE JOSE S/N - LIMA / LIMA / LIMA
22. JR. JIRON ANTONIO ELIZALDE 480-490- 520 - LIMA / LIMA / LIMA
23. CAL. CALLE PARCEL 16 - LIMA / LIMA / LURIGANCHO
24. JR. JIRON MRCAL RAMON CASTILLA 1401 - LIMA / LIMA / PUEBLO
LIBRE (MAGDALENA VIEJA)
25. CAL. CALLE PALMA DE MALLORCA - - LIMA / LIMA / PUENTE PIEDRA
26. JR. JIRON CAJAMARCA 371 - LIMA / LIMA / RIMAC
27. JR. JIRON PATAZ 252 - LIMA / LIMA / RIMAC
28. JR. JIRON MARAÑON 711 - LIMA / LIMA / RIMAC
29. JR. JIRON CAJAMARQUILLA 1241 - LIMA / LIMA / SAN JUAN DE
LURIGANCHO
LURIGANCHO
LURIGANCHO
32. AV. AVENIDA EL SANTUARIO 1200 - LIMA / LIMA / SAN JUAN DE
LURIGANCHO
33. AV. AVENIDA LOS RISUEÑORES 537 - LIMA / LIMA / SANTA ANITA
34. AV. AVENIDA EL SOL 2276 - LIMA / LIMA / VILLA EL SALVADOR
35. AV. AVENIDA ENRIQUE MEIGGS 1321 - ANCASH / SANTA / CHIMBOTE
36. JR. JIRON INTI RAYMI 295 - ANCASH / SANTA / NUEVO CHIMBOTE
8
37. CAL. CALLE FRANCISCO VELASCO ASTETE 115 - AREQUIPA /

AREQUIPA / AREQUIPA
38. AV. AVENIDA GUARDIA CIVIL 800 - AREQUIPA / AREQUIPA /
PAUCARPATA
39. AV. AVENIDA AREQUIPA 111 - AREQUIPA / AREQUIPA / TIABAYA
40. AV. AVENIDA EJERCITO 426 - AYACUCHO / HUAMANGA / AYACUCHO
41. JR. JIRON TUPAC AMARU 426 - CAJAMARCA / CAJAMARCA /
CAJAMARCA
42. CAL. CALLE 02 S/N - CALLAO / CALLAO / CALLAO
43. CAL. CALLE ABELARDO QUIÑONES 186 - CALLAO / CALLAO / CALLAO
44. AV. AVENIDA ABELARDO QUIÑONES SN - CALLAO / CALLAO /
CALLAO
45. AV. AVENIDA ELMER FAUCETT SN - CALLAO / CALLAO / CALLAO
46. AV. AVENIDA DE LA CULTURA 3785 - CUSCO / CUSCO / CUSCO
47. CAR. CARRETERA CUSCO URCOS - - CUSCO / QUISPICANCHI /
OROPESA
48. AV. AVENIDA PANAMERICANA 2097 - ICA / CHINCHA / CHINCHA BAJA
49. AV. AVENIDA SEBASTIAN BARRANCA S/N - ICA / CHINCHA / PUEBLO
NUEVO
50. AV. AVENIDA MANUEL SANTANA CHIRI 903 - ICA / ICA / ICA
51. AV. AVENIDA SAN MARTIN 756 - ICA / PISCO / PISCO
52. AV. AVENIDA CIRCUNVALACION 209 - JUNIN / HUANCAYO / EL
TAMBO
53. AV. AVENIDA SAN CARLOS 1641 - JUNIN / HUANCAYO / HUANCAYO
54. AV. AVENIDA SAN CARLOS 1975 - JUNIN / HUANCAYO / HUANCAYO
55. JR. JIRON JUNIN 1100 - JUNIN / JAUJA / JAUJA
56. AV. AVENIDA HATUNXAUXA 309 - JUNIN / JAUJA / SAUSA
57. JR. JIRON MIRAFLORES 230 - JUNIN / JAUJA / YAUYOS
58. CAR. CARRETERA CARRETERA CENTRAL 166 - JUNIN / YAULI /
SANTA ROSA DE SACCO
59. CAL. CALLE LA ENCALADA S N - LA LIBERTAD / TRUJILLO / TRUJILLO
60. AV. AVENIDA LA MARINA S/N - LA LIBERTAD / TRUJILLO / TRUJILLO
61. AV. AVENIDA MANSICHE 489 - LA LIBERTAD / TRUJILLO / TRUJILLO
62. CAR. CARRETERA CARRETERA A POMALCA - - LAMBAYEQUE /
CHICLAYO / CHICLAYO
63. AV. AVENIDA JUAN TOMIS STACK - - LAMBAYEQUE / CHICLAYO /
CHICLAYO
64. CAL. CALLE GRAU 299 - LAMBAYEQUE / CHICLAYO / CHICLAYO
65. - S/N - PIURA / PIURA / PIURA
66. CAL. CALLE PARCELA TG 15-8 39 - PIURA / PIURA / TAMBO GRANDE
67. CAR. CARRETERA A LA TINA - - PIURA / SULLANA / SULLANA
68. - - - PUNO / SAN ROMAN / JULIACA
69. CAL. CALLE HIPOLITO UNANUE 710 - TACNA / TACNA
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III. HISTORIA DE LA EMPRESA:
1910-1928: De Fabrica de Aguas Gaseosas La Santa Rosa a José R. Lindley e Hijos.
La empresa José R. Lindley e Hijos S.A. fue constituida por escritura pública del 3 de
noviembre de 1928, asumiendo las actividades que desarrollaba Fábrica de Aguas
Gaseosas La Santa Rosa de José R. Lindley e Hijos S.A., establecida en 1910.
1957-1973: Otras Sociedades vinculadas a la Compañía.
Posteriormente, se constituyeron sociedades vinculadas económicamente a la compañía:

(i) Inmobiliaria Lintab S.A., constituida el 22 de febrero de 1960, y dedicada a negocios
inmobiliarios; (ii) Frutos del País S.A., constituida el 25 de mayo de 1973, dedicada a la
fabricación y comercialización de jugos, néctares y pulpas de fruta; y, (iii) Distribución,
Transporte y Almacenaje S.A. (Distral S.A.), constituida el 1 de febrero de 1957, la cual se
dedicaba a la distribución y transporte de bebidas carbonatadas, jugos y néctares de fruta.
1996-1997: Otras Se fusionan las empresas del Grupo Lindley.
El 4 de diciembre de 1996, Inmobiliaria Lintab S.A., absorbió por fusión a las sociedades:
(i) José R. Lindley e Hijos S.A.; (ii) Frutos del País S.A.; (iii) Distral S.A. y (iv) la rama
escindida de la actividad industrial de Sabores Perú S.A.; continuando las actividades que
venían realizando dichas sociedades. Pero en 1997, Inmobiliaria Lintab S.A. modificó su
razón social por la de Corporación José R. Lindley S.A. Más adelante, en el año 2001,
Corporación Lindley adquirió el total de las acciones comunes con derecho a voto
representativas del capital social de EPSA y de Embotelladora La Selva S.A.
2000-2003: Ingreso al Sistema Coca-Cola.
En 1999, se produce la alianza estratégica con The Coca-Cola Company, los indicadores
macroeconómicos indicaban mejora en la situación general del país, pero con lenta
transferencia hacia el sector real de la economía. Corporación Lindley ingresa al sistema
Coca-Cola, estando el mercado embotellador dividido entre Embotelladora
Latinoamericana S.A (ELSA) y Corporación Lindley, coyuntura que generaba importantes
ineficiencias operativas al competir por llegar a los mismos clientes por idénticos canales.
2004-2005: Fusión con Embotelladora Latinoamericana S.A.
En 2004, Corporación Lindley adquiere el control de ELSA a través de su participación

accionarial, logrando sinergias que optimizaron el uso de los recursos, mejorando la
performance comercial del sistema y haciendo más sólida su posición competitiva. Se
mantuvo el crecimiento de la economía pero con signos más visibles sobre el sector real
como en el consumo y la demanda interna.
2006-2009. Consolidación de la fusión.
Corporación Lindley sigue liderando la recuperación de valor de la industria, llegando a

precios de S/. 2.04 por litro, similares a los niveles de 1999. Se mantienen importantes
inversiones en el parque de botellas para el mercado, las operaciones de envasado así
10
como en agresivas estrategias de activación en el punto de venta, introducción de equipos

de frío y exitosos lanzamientos de nuevos productos, que permitieron lograr el 65.7% de
share de mercado y 73% de share de valor este año.
IV. MISION Y VISION:
a) Misión: Satisfacer con excelencia y óptimo nivel de servicios las necesidades de

los consumidores de bebidas no alcohólicas, generando beneficios para los
clientes, trabajadores, proveedores y la comunidad, creando valor para los
accionistas.
b) Visión: Ser líderes en la región, en rentabilidad y servicio, ofreciendo marcas de
bebidas de la mejor calidad y prestigio.
V. PRINCIPIOS Y VALORES
a) Enfoque en el servicio: En Corporación Lindley la razón de ser son nuestros

clientes, es por ello que trabajamos para superar sus expectativas y lograr que
sean exitosos; siempre teniendo presente que el buen servicio comienza entre
nosotros.
b) Pasión por la excelencia: En Corporación Lindley nos comprometemos para lograr

nuestros objetivos de manera sobresaliente, trabajando individual y colectivamente
con energía, fuerza y motivación.
c) Orientación a Resultados: En Corporación Lindley nos desafiamos al momento de

fijar nuestro máximo esfuerzo para superarlos, midiendo y reconociendo
constantemente los aportes individuales y de equipo.
d) Trabajo en equipo: En Corporación Lindley trabajamos con una visión común y de

responsabilidad compartida, buscando de manera permanente el éxito, basados
en la integración, complementariedad y suma de nuestros talentos.
e) Respeto: En Corporación Lindley mostramos una especial valoración hacia

nuestros principales grupos de interés: clientes, consumidores, accionistas y
comunidad en un marco de responsabilidad y consideración permanente.
11
VI. MIEMBROS DEL DIRECTORIO:
El directorio está formado por ocho directores titulares y tes directores designados por los
accionistas de Clase A. Los directores puede ser entre 7 y 9 miembros y son elegidos
cada año con la Junta Obligatoria Anual de Accionistas.
Datos Generales
Fecha de Inscripción Presidente
Cesar Emilio Rodriguez Larraín Salinas Director
Johnny Lindley Suarez Director
José Luis Carmona Director
Luis Alfredo Arredondo Lindley Director
Luis Augusto Paredes Stagnaro Director
Francisco Xavier Crespo Benitez Director
Xiemar Zarazua López Director
Gerardo Beramendi Rosconi Director Alterno
Martí Franzini Director Alterno
Rubén José Marturet Nogueira Director Alterno
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VII. ESTADOS FINANCIEROS:
CORPORACION LINDLEY S.A.

BALANCE GENERAL TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA 2011 2010 2009 2008

ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 352.334 38.988 31.940 18.137
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 152.551 96.499 71.493 46.071
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 39.849 54.690 28.371 15.915
Cuentas por Cobrar a Entidades
79.464 91.083 65.415 37.751
Relacionadas
Inventarios 204.356 197.794 139.765 142.637
Activos no Corrientes mantenidos para la
7.525 0 0
Venta
Gastos Pagados por Anticipado 11.790 1.572 1.543 5.809
Total Activos Corrientes 840.344 488.151 338.527 266.320
Activos No Corrientes
Inversiones Financieras 7301 7301 7.323 4.367
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 397 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 21.037 21.036 13.462 22.232
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1.117.692 810.342 610.104 490.863
Activos Intangibles (neto) 1.372 1.078 5.344 5.756
Activos por Impuestos a las Ganancias
28.584 4.463 24.307 26.549
Diferidos
Plusvalía 354.958 354.958 305.555 305.555
Otros Activos 2.416 1.585 1.520 1.600
Total Activos No Corrientes 1.533.360 1.201.160 967.615 856.922
TOTAL DE ACTIVOS 2.373.704 1.689.311 1.306.142 1.123.242
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Sobregiros Bancarios 46.742 128.472 94.293 81.629
Cuentas por Pagar Comerciales 277.639 226.762 153.089 160.636
Otras Cuentas por Pagar 84.956 71.485 62.424 45.541
Cuentas por Pagar a Entidades
93.919 72.510 25.659 27.883
Relacionadas
Provisiones 61.936 41.464 39.665 32.980
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 12.635 10.785 26.143 17.741
Total Pasivos Corrientes 577.827 551.478 401.273 366.410
Pasivos No Corrientes
Obligaciones Financieras 1.029.321 397.278 339.845 272.860
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 1.383 2.042
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
76.547 55.427 39.034 38.134
Diferidos
Otras Cuentas por Pagar 0 685 0 0
Total Pasivos No Corrientes 1.105.868 453.390 380.262 313.036
Total Pasivos 1.683.695 1.004.868 781.535 679.446
Patrimonio
Capital Emitido 580.981 580.981 580.981 580.981
Acciones de Inversión 71.966 71.966 71.966 71.966
Resultado no realizados 0 0 14.482 -4.905
Reservas legales 0 0 4.450 4.450
Otras reservas 17307 39580 0 0
Resultados Acumulados 19.755 -8.084 -147.272 -208.696
Total Patrimonio 690.009 684.443 524.607 443.796
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.373.704 1.689.311 1.306.142 1.123.242
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ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
ESTADOS FINANCIEROS ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA 2011 2010 2009 2008
Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0 0 0
Ventas Netas de Bienes 1.724.007 1.496.563 1.389.891 1.220.320
Prestación de Servicios 0 0 0 0
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 1.724.007 1.496.563 1.389.891 1.220.320
Costo de Ventas - - -948.995 -827.555
1.232.002 1.049.028
Ganancia (Pérdida) Bruta 492.005 447.535 440.896 392.765
Gastos de Ventas y Distribución -299.060 -251.628 -228.585 -201.414
Gastos de Administración -64.426 -64.138 -57.808 -49.543
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros 0 0 0 0
medidos al Costo Amortizado
Ganancia (Pérdida) por Venta de 0 0 22.186 17.112
Activos
Otros Ingresos Operativos 66.950 75.016 43.157 35.867
Otros Gastos Operativos -79.416 -108.910 -92.411 -77.217
Ganancia (Pérdida) Operativa 116.053 97.875 127.435 117.570
Ingresos Financieros 5.742 5.661 44.810 35.932
Gastos Financieros -65.395 -36.863 -51.540 -74.245
Diferencias de Cambio neto 19.629 6.435 0 0
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y 0 0 2.955 283
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la
Participación
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el -7.985 -4.529 -627 -9.714
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros
Reclasificados Medidos a Valor Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 68.044 68.579 123.033 69.826
Participación de los Trabajadores 0 0 -16.651 -10.586
Gasto por Impuesto a las Ganancias -40.205 -31.891 -44.958 -28.583
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 27.839 36.688 61.424 30.657
Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a las Ganancias 0 0 0 0
Procedente de Operaciones Discontinuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 27.839 36.688 61.424 30.657
14

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | TRIMESTRE IV AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
2011 2010 2009 2008

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN/
Cobranza a (por):/
Venta de Bienes y Prestación de Servicios / 2,137,105 1,893,043 1752044 1526799
Pagos a (por):/
Proveedores de Bienes y Servicios/ -1,259,996 -1,078,904 -1027059 -872734
Pagos a y por Cuenta de los Empleados / -195,267 -218,356 -157928 -140779
Impuestos a las Ganancias/ -460,328 -447,924 -401365 -336541
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)/ -18,470 -8,823 -36104 -16486
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación/ -19,348 0 0 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Operación/ 183,696 139,036 129588 160259
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN/
Cobranza a (por):/
Venta de Propiedades, Planta y Equipo/ 31,903 40,373 23276 21033
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión/ 0 0 0 471
Pagos a (por):/
Compra de Propiedades, Planta y Equipo/ -350,096 -156,395 -150813 -170400
Compra de Activos Intangibles / -1,232 -869 -1145 -659
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversión/ -319,425 -116,891 -128682 -149555
ACTIVIDADES DE FINANCIACION/
Cobranza a (por):/
Obtención de Préstamos de Largo Plazo/ 1,710,231 68,980 124400 138410
Pagos a (por):/
Amortización o pago de Préstamos a Largo Plazo/ -1,218,845 -62,052 -89404 -144481
Intereses y Rendimientos / -42,311 -22,025 -22099 -14586
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Financiación/ 449,075 -15,097 12897 -20657
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en las Tasas
de Cambio/ 313,346 7,048 13803 -9953
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo/ 313,346 7,048 0 0
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio/ 38,988 31,940 18137 28090
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio/ 352,334 38,988 31940 18137
15
CAPÍTULO II
ANALISIS FINANCIEROS
I. ANALISIS HORIZONTAL
1.1. Análisis horizontal del Balance General
Aplicando el análisis horizontal en nuestra empresa, se cogerá 4 años de

muestra, para ellos se cogerá como base el año 2008, con lo cual se
concluye lo siguiente:
 Con respecto al activo corriente :
Podemos observar que después de una disminución del efectivo y

equivalente de efectivo del 2009 al 2010 cuyos valores fueron 76.10%
y 38.86% respectivamente, este tuvo un notable incremento para el
año 2011 con el 1727.66%, proveniente principalmente de las
obligaciones financieras.
 En las cuentas por cobrar comerciales observamos un incremento para

el año 2011 en comparación con los demás años, esto quiere decir que
la empresa no está vendiendo al contado y que está aumentando su
política de créditos o también que el sistema de cobranzas no es
buena, es decir poco eficiente.
 Con respecto a los inventarios, observamos que a lo largo de los años

estos han ido incrementando.
 Con respecto al activo no corriente
Con respecto a las inversiones financieras, observamos que se

muestra casi constante durante los años 2009,2010 y 2011.
 En otras cuentas por cobrar, podemos observar que estas que estas
han sido cobradas para el año 2011,mostrando así una variación de
-14, 841, monto que equivale a -93.25, elevando así nuestro efectivo.
16
ANALISIS HORIZONTAL : ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ANALISIS DE VARIACION TENDENCIA (%)
CUENTA 2011 2010 2009 2008 2011 2010 2009 2011 2010 2009
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 352,334 38,988 31,940 18,137 313,346 7,048 13803 1,727.66 38.86 76.10
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 152,551 96,499 71,493 46,071 56,052 25,006 25422 121.66 54.28 55.18
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 39,849 54,690 28,371 15,915 -14,841 26,319 12456 -93.25 165.37 78.27
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 79,464 91,083 65,415 37,751 -11,619 25,668 27664 -30.78 67.99 73.28
Inventarios 204,356 197,794 139,765 142,637 6,562 58,029 -2872 4.60 40.68 -2.01
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 7,525 0 0 -7,525 7,525 0 0 0 0
Gastos Pagados por Anticipado 11,790 1,572 1,543 5,809 10,218 29 -4266 175.90 0.50 -73.44
Total Activos Corrientes 840,344 488,151 338,527 266,320 352,193 149,624 72,207 132.24 56.18 27.11
Inversiones Financieras 7,301 7,301 7,323 4,367 0 -22 2956 0.00 -0.50 67.69
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 397 0 0 -397 397 0 0.00 0.00 0.00
Otras Cuentas por Cobrar 21,037 21,036 13,462 22,232 1 7574 -8770 0.00 34.07 -39.45
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,117,692 810,342 610,104 490,863 307350 200238 119241 62.61 40.79 24.29
Activos Intangibles (neto) 1,372 1,078 5,344 5,756 294 -4266 -412 5.11 -74.11 -7.16
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 28,584 4,463 24,307 26,549 24121 -19844 -2242 90.85 -74.74 -8.44
Plusvalía 354,958 354,958 305,555 305,555 0 49403 0 0.00 16.17 0.00
Otros Activos 2,416 1,585 1,520 1,600 831 65 -80 51.94 4.06 -5.00
Total Activos No Corrientes 1,533,360 1,201,160 967,615 856,922 332200 233545 110693 38.77 27.25 12.92
TOTAL DE ACTIVOS 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242 684393 383169 182900 60.93 34.11 16.28
Pasivos Corrientes
Sobregiros Bancarios 46,742 128,472 94,293 81,629 -81730 34179 12664 -100.12 41.87 15.51
Cuentas por Pagar Comerciales 277,639 226,762 153,089 160,636 50877 73673 -7547 31.67 45.86 -4.70
Otras Cuentas por Pagar 84,956 71,485 62,424 45,541 13471 9061 16883 29.58 19.90 37.07
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 93,919 72,510 25,659 27,883 21409 46851 -2224 76.78 168.03 -7.98
Provisiones 61,936 41,464 39,665 32,980 20472 1799 6685 62.07 5.45 20.27
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 12,635 10,785 26,143 17,741 1850 -15358 8402 10.43 -86.57 47.36
Total Pasivos Corrientes 577,827 551,478 401,273 366,410 26349 150205 34863 7.19 40.99 9.51
Obligaciones Financieras 1,029,321 397,278 339,845 272,860 632043 57433 66985 231.64 21.05 24.55
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 1,383 2,042 0 -1383 -659 0.00 -67.73 -32.27
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 76,547 55,427 39,034 38,134 21120 16393 900 55.38 42.99 2.36
Otras Cuentas por Pagar 0 685 0 0 -685 685 0 0.00 0.00 0.00
Total Pasivos No Corrientes 1,105,868 453,390 380,262 313,036 652478 73128 67226 208.44 23.36 21.48
Total Pasivos 1,683,695 1,004,868 781,535 679,446 678827 223333 102089 99.91 32.87 15.03
Patrimonio
Capital Emitido 580,981 580,981 580,981 580,981 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Acciones de Inversión 71,966 71,966 71,966 71,966 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Resultado no realizados 0 0 14,482 -4,905 0 -14482 19387 0.00 295.25 -395.25
Reservas legales 0 0 4,450 4,450 0 -4450 0 0.00 -100.00 0.00
Otras reservas 17,307 39,580 0 0 -22273 39580 0 0.00 0.00 0.00
Resultados Acumulados 19,755 -8,084 -147,272 -208,696 27839 139188 61424 -13.34 -66.69 -29.43
Total Patrimonio 690,009 684,443 524,607 443,796 5566 159836 80811 1.25 36.02 18.21
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242 684393 383169 182900 60.93 34.11 16.28
17
 En la cuenta propiedades, planta y equipo, podemos ver que el cálculo

del valor absoluto (variación) nos muestra que la empresa a invertido
en un valor de 307,350, lo que en valor porcentual equivale al 62.61%,
siendo este el más alto en comparación con los otros años.
 Con respecto al pasivo corriente
 Podemos observar una importante disminución de los sobregiros

bancarios ya que para el año 2011 contamos con un porcentaje de -
100.12%, mientras para los años 2009 y 2008 son de 41.87% y 15.51
%, lo cual significa que la empresa esta incurriendo al financiamiento.
 Con respecto al patrimonio
 El capital a lo largo de estos 4 años se a mantenido constante.
 Podemos observar que el mayor incremento del patrimonio se da en el

año 2010 con 36.02% con respecto al año base.
18
1.2. Análisis Horizontal del Estado de Ganancias y Pérdidas.

ANALISIS HORIZONTAL : ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS DE VARIACION TENDENCIA (%)
2011 2010 2009 2008 2011 2010 2009 2011 2010 2009
Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0 0 0
Ventas Netas de Bienes 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320 227,444 106,672 169,571 18.64 8.74 13.90
Prestación de Servicios 0 0 0 0 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320 227,444 106,672 169,571 18.64 8.74 13.90
Costo de Ventas (1,232,002) (1,049,028) (948,995) (827,555) -182,974 -100,033 -121,440 22.11 12.09 14.67
Ganancia (Pérdida) Bruta 492,005 447,535 440,896 392,765 44,470 6,639 48,131 11.32 1.69 12.25
Gastos de Ventas y Distribución (299,060) (251,628) (228,585) (201,414) -47,432 -23,043 -27,171 23.55 11.44 13.49
Gastos de Administración (64,426) (64,138) (57,808) (49,543) -288 -6,330 -8,265 0.58 12.78 16.68
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos 0 0 0 0 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Financieros medidospor
Ganancia (Pérdida) al Costo
Venta Amortizado
de Activos 0 0 22,186 17,112 0 -22,186 5,074 0.00 -129.65 29.65
Otros Ingresos Operativos 66,950 75,016 43,157 35,867 -8,066 31,859 7,290 -22.49 88.83 20.33
Otros Gastos Operativos (79,416) (108,910) (92,411) (77,217) 29,494 -16,499 -15,194 -38.20 21.37 19.68
Ganancia (Pérdida) Operativa 116,053 97,875 127,435 117,570 18,178 -29,560 9,865 15.46 -25.14 8.39
Ingresos Financieros 5,742 5,661 44,810 35,932 81 -39,149 8,878 0.23 -108.95 24.71
Gastos Financieros (65,395) (36,863) (51,540) (74,245) -28,532 14,677 22,705 38.43 -19.77 -30.58
Diferencias de Cambio neto 19,629 6,435 0 0 13,194 6,435 0 0.00 0.00 0.00
Participación en los Resultados Netos de Asociadas 0 0 2,955 283 0 -2,955 2,672 0.00 -1044.17 944.17
yGanancias
Negocios (Pérdidas)
Conjuntos que
Contabilizados
surgen de laporDiferencia
el Método (7,985) (4,529) (627) (9,714) -3,456 -3,902 9,087 35.58 40.17 -93.55
entre el Valor
Resultado Libro
antes de Anterior
Impuestoy el Valor
a las Justo de
Ganancias 68,044 68,579 123,033 69,826 -535 -54,454 53,207 -0.77 -77.99 76.20
Participación de los Trabajadores 0 0 (16,651) (10,586) 0 16,651 -6,065 0.00 -157.29 57.29
Gasto por Impuesto a las Ganancias (40,205) (31,891) (44,958) (28,583) -8,314 13,067 -16,375 29.09 -45.72 57.29
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 27,839 36,688 61,424 30,657 -8,849 -24,736 30,767 -28.86 -80.69 100.36
Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a las 0 0 0 0 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Ganancias Procedente de Operaciones
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 27,839 36,688 61,424 30,657 -8,849 -24,736 30,767 -28.86 -80.69 100.36
19
Aplicando el Análisis horizontal del estado de ganancias y pérdidas en nuestra empresa,

se cogerán 4 años de muestra y se tomara como base el año 2008, lo cual se describe
lo siguiente:
 La empresa en el año 2011 muestra un incremento en sus ventas netas en

18.64% así como también de 13.90% en el año 2009 debido a un incremento
dado en su volumen de ventas, mostrándose el menor incremento para el año
2010 con el 8.74%.
 Los costos de ventas se incrementaron 14.67% para el año 2009 dándose una
disminución en el año 2010 en 8.74%, pero luego este muestra nuevamente un
incremento para el año 2011 en 22.11%,estas variaciones se deben
principalmente al incremento del volumen de productos vendidos y al
incremento de los costos de las materias primas e insumos.
 Con respecto a los gastos de ventas, en este se ve un incremento en 23.55% y

13.49% para los años 2011 y 2009 respectivamente pero para el año 2010 este
mostro una disminución pues fue tan solo de 12.09%, estos cambios también
están relacionados con el incremento del volumen de ventas, así como también
a los gastos de marketing y otros con el fin de obtener una mayor eficiencia.
 Por lo tanto con respecto a la ganancia(perdida) operativa para el año 2011 y

2009 con respecto del año 2008 muestra un incremento del 15.46% y del
8.39% ,siendo el más bajo en el año 2010 con -25.14%.
 Los gastos financieros netos después de 3 años muestra un incremento de

38.43%.
 En cuanto a la ganancia (perdida)neta del ejercicio ,podemos observar que en

el año 2009 se obtuvo la mayor ganancia con 61,424 ,teniendo una variación
de 30,767 equivalente a 100.36% con respecto al año 2008,sin embargo para
el año 2011 se da una notable disminución ,pues se obtuvo 27,839
representando -28.86% con respecto al año 2008.
20

ANALISIS HORIZONTAL : ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2011 2010 2009 2008 VARIACION TENDENCIA (%)
2011 2010 2009 2011 2010 2009
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN/
Cobranza a (por):/
Venta de Bienes y Prestación de Servicios / 2,137,105 1,893,043 1752044 1526799 244,062 140,999 225,245 15.99 9.23 14.75
Pagos a (por):/
Proveedores de Bienes y Servicios/ -1,259,996 -1,078,904 -1,027,059 -872,734 -181,092 -51,845 -154,325 20.75 5.94 17.68
Pagos a y por Cuenta de los Empleados / -195,267 -218,356 -157,928 -140,779 23,089 -60,428 -17,149 -16.40 42.92 12.18
Impuestos a las Ganancias/ -460,328 -447,924 -401,365 -336,541 -12,404 -46,559 -64,824 3.69 13.83 19.26
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)/ -18,470 -8,823 -36,104 -16,486 -9,647 27,281 -19,618 58.52 -165.48 119.00
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación/ -19,348 0 0 0 -19,348 0 0 0.00 0.00 0.00
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades
183,696
de Operación/
139,036 129,588 160,259 44,660 9,448 -30,671 27.87 5.90 -19.14
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN/ 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Cobranza a (por):/ 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Venta de Propiedades, Planta y Equipo/ 31,903 40,373 23,276 21,033 -8,470 17,097 2,243 -40.27 81.29 10.66
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión/ 0 0 0 471 0 0 -471 0.00 0.00 -100.00
Pagos a (por):/ 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Compra de Propiedades, Planta y Equipo/ -350,096 -156,395 -150,813 -170,400 -193,701 -5,582 19,587 113.67 3.28 -11.49
Compra de Activos Intangibles / -1,232 -869 -1,145 -659 -363 276 -486 55.08 -41.88 73.75
-319,425
de Inversión/
-116,891 -128,682 -149,555 -202,534 11,791 20,873 135.42 -7.88 -13.96
ACTIVIDADES DE FINANCIACION/ 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Cobranza a (por):/ 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Obtención de Préstamos de Largo Plazo/ 1,710,231 68,980 124,400 138,410 1,641,251 -55,420 -14,010 1185.79 -40.04 -10.12
Pagos a (por):/ 0 0 0 0.00 0.00 0.00
Amortización o pago de Préstamos a Largo Plazo/ -1,218,845 -62,052 -89,404 -144,481 -1,156,793 27,352 55,077 800.65 -18.93 -38.12
Intereses y Rendimientos / -42,311 -22,025 -22,099 -14,586 -20,286 74 -7,513 139.08 -0.51 51.51
449,075
de Financiación/
-15,097 12,897 -20,657 464,172 -27,994 33,554 -2247.04 135.52 -162.43
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones
313,346 en las7,048Tasas de Cambio/
13,803 -9,953 306,298 -6,755 23,756 -3077.44 67.87 -238.68
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo/ 313,346 7,048 0 0 306,298 7,048 0 0.00 0.00 0.00
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio/ 38,988 31,940 18,137 28,090 7,048 13,803 -9,953 25.09 49.14 -35.43
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio/ 352,334 38,988 31,940 18,137 313,346 7,048 13,803 1727.66 38.86 76.10
21
1.3 Análisis Horizontal de Estado de flujo de efectivo
Aplicando el Análisis horizontal del estado de flujo y efectivo en nuestra

empresa, se cogerán 4 años de muestra ,para ello se tomara como
base el año 2008, lo cual se describe lo siguiente:
 Con respecto a la actividad de operación
Notaremos que en las cobranzas, nuestra cuenta principal será

la cuenta de venta de bienes y prestación de servicios para el
año 2011, ya que se observa un incremento con respecto del
año 2008 de 15.99% para nuestra empresa.
 Con respecto a la actividad de inversión

Notaremos que en el año 2011 l cobranza por venta de
propiedades planta y equipo representan el -40.27 % así como
también se incrementaron las compras tanto de propiedades
como de equipo así como de activos intangibles a comparación
de años anteriores.
 Con respecto a la actividad de financiación
Podemos observar que el año con mayor recaudación fue el año

2011, con respecto a los años anteriores, así como también el
año con mayor recaudación total del ejercicio
22
II. ANALISIS VERTICAL

ANALISIS VERTICAL : ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
VARIACION VARIACION VARIACION VARIACION
CUENTA 2011 (%) 2010 (%) 2009 (%) 2008 (%)
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 352,334 0.15 38,988 0.02 31,940 0.02 18,137 0.02
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 152,551 0.06 96,499 0.06 71,493 0.05 46,071 0.04
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 39,849 0.02 54,690 0.03 28,371 0.02 15,915 0.01
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 79,464 0.03 91,083 0.05 65,415 0.05 37,751 0.03
Inventarios 204,356 0.09 197,794 0.12 139,765 0.11 142,637 0.13
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0.00 7,525 0.00 0 0.00 0 0.00
Gastos Pagados por Anticipado 11,790 0.00 1,572 0.00 1,543 0.00 5,809 0.01
Total Activos Corrientes 840,344.00 0.35 488,151.00 0.29 338,527.00 0.26 266,320 0.24
Inversiones Financieras 7301 0.00 7301 0.00 7,323 0.01 4,367 0.00
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0.00 397 0.00 0 0.00 0 0.00
Otras Cuentas por Cobrar 21,037 0.01 21,036 0.01 13,462 0.01 22,232 0.02
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,117,692 0.47 810,342 0.48 610,104 0.47 490,863 0.44
Activos Intangibles (neto) 1,372 0.00 1,078 0.00 5,344 0.00 5,756 0.01
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 28,584 0.01 4,463 0.00 24,307 0.02 26,549 0.02
Plusvalía 354,958 0.15 354,958 0.21 305,555 0.23 305,555 0.27
Otros Activos 2,416 0.00 1,585 0.00 1,520 0.00 1,600 0.00
Total Activos No Corrientes 1,533,360.00 0.65 1,201,160.00 0.71 967,615.00 0.74 856,922.00 0.76
TOTAL DE ACTIVOS 2,373,704.00 1.00 1,689,311.00 1.00 1,306,142.00 1.00 1,123,242.00 1.00
PASIVOS Y PATRIMONIO 0.00 0.00 0.00 0.00
Pasivos Corrientes 0.00 0.00 0.00 0.00
Sobregiros Bancarios 46,742 0.02 128,472 0.08 94,293 0.07 81,629 0.07
Cuentas por Pagar Comerciales 277,639 0.12 226,762 0.13 153,089 0.12 160,636 0.14
Otras Cuentas por Pagar 84,956 0.04 71,485 0.04 62,424 0.05 45,541 0.04
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 93,919 0.04 72,510 0.04 25,659 0.02 27,883 0.02
Provisiones 61,936 0.03 41,464 0.02 39,665 0.03 32,980 0.03
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 12,635 0.01 10,785 0.01 26,143 0.02 17,741 0.02
Total Pasivos Corrientes 577,827 0.24 551,478 0.33 401,273 0.31 366,410 0.33
Pasivos No Corrientes 0.00 0.00 0.00 0.00
Obligaciones Financieras 1,029,321 0.43 397,278 0.24 339,845 0.26 272,860 0.24
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0.00 0 0.00 1,383 0.00 2,042 0.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 76,547 0.03 55,427 0.03 39,034 0.03 38,134 0.03
Otras Cuentas por Pagar 0 0.00 685 0.00 0 0.00 0 0.00
Total Pasivos No Corrientes 1,105,868 0.47 453,390 0.27 380,262 0.29 313,036 0.28
Total Pasivos 1,683,695 0.71 1,004,868 0.59 781,535 0.60 679,446 0.60
Patrimonio 0.00 0.00 0.00 0.00
Capital Emitido 580,981 0.24 580,981 0.34 580,981 0.44 580,981 0.52
Acciones de Inversión 71,966 0.03 71,966 0.04 71,966 0.06 71,966 0.06
Resultado no realizados 0 0.00 0 0.00 14,482 0.01 -4,905 0.00
Reservas legales 0 0.00 0 0.00 4,450 0.00 4,450 0.00
Otras reservas 17307 0.01 39580 0.02 0 0.00 0 0.00
Resultados Acumulados 19,755 0.01 -8,084 0.00 -147,272 -0.11 -208,696 -0.19 23
Total Patrimonio 690,009.00 0.29 684,443.00 0.41 524,607.00 0.40 443,796.00 0.40
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,373,704.00 1.00 1,689,311.00 1.00 1,306,142.00 1.00 1,123,242.00 1.00
2.1. Análisis Vertical del Balance General.
a. Análisis Vertical del Balance General.
 Podemos observar en nuestro análisis vertical que la cuenta de efectivo y

equivalentes de efectivo es aquella que cuenta con mayor porcentaje en
comparación con las demás cuentas con un 15% en el activo corriente.
 Durante los 4 años podemos notar que el efectivo de la empresa muestra

variaciones ,dándose una muy notable en el año 2008 era de tan solo el 2%
aumentando en un 13% ,ya que para el año 2011 cuenta con 15% con respecto al
total de activo.
 En el caso de las cuentas por cobrar comerciales, vemos que tanto en el año 2009
como en el 2008,esta es 0%,sin embargo en el año 2010 recién toma un valor de
0.02% del total de los activos, pero en el año 2011 vuelve a representar el
0%,loque que significa que la empresa no tiene cuentas por cobrar .
 En el pasivo y el patrimonio:
 Las obligaciones financieras incrementan notablemente en el año 2011,siendo

está el 43%.
 Las cuentas por pagar comerciales están en cero tanto para el año 2010 como
para el año 2011,esto significa que la empresa ha cancelado sus pagos en dichos
años y no mantuvo deuda alguna.
 Con respecto al capital ,podemos ver que según el monto este se mantiene fijo,
pero con respecto al total del activo este a partir del año 2009 va disminuyendo en
un 10%.
24

ANALISIS VERTICAL : ESTADO DE RESULTADOS
2011 (%) 2010 (%) 2009 % 2008 %
Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0
Ventas Netas de Bienes 1,724,007 1.00 1,496,563 1.00 1,389,891 1.00 1,220,320 1.00
Prestación de Servicios 0 0.00 0 0.00 0 0.00 0 0.00
Total de Ingresos de Actividades 1,724,007 1.00 1,496,563 1.00 1,389,891 1.00 1,220,320 1.00
Ordinarias
Costo de Ventas (1,232,002) -0.71 (1,049,028) -0.70 (948,995) -0.68 (827,555) -0.68
Ganancia (Pérdida) Bruta 492,005 0.29 447,535 0.30 440,896 0.32 392,765 0.32
Gastos de Ventas y Distribución (299,060) -0.17 (251,628) -0.17 (228,585) -0.16 (201,414) -0.17
Gastos de Administración (64,426) -0.04 (64,138) -0.04 (57,808) -0.04 (49,543) -0.04
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos 0 0.00 0 0.00 0 0.00 0 0.00
Financieros medidospor
Ganancia (Pérdida) al Costo
Venta Amortizado
de Activos 0 0.00 0 0.00 22,186 0.02 17,112 0.01
Otros Ingresos Operativos 66,950 0.04 75,016 0.05 43,157 0.03 35,867 0.03
Otros Gastos Operativos (79,416) -0.05 (108,910) -0.07 (92,411) -0.07 (77,217) -0.06
Ganancia (Pérdida) Operativa 116,053 0.07 97,875 0.07 127,435 0.09 117,570 0.10
Ingresos Financieros 5,742 0.00 5,661 0.00 44,810 0.03 35,932 0.03
Gastos Financieros (65,395) -0.04 (36,863) -0.02 (51,540) -0.04 (74,245) -0.06
Diferencias de Cambio neto 19,629 0.01 6,435 0.00 0 0.00 0 0.00
Participación en los Resultados Netos de 0 0.00 0 0.00 2,955 0.00 283 0.00
Asociadas y Negocios Conjuntos
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la (7,985) 0.00 (4,529) 0.00 (627) 0.00 (9,714) -0.01
Diferencia antes
Resultado entre el
deValor Libro aAnterior
Impuesto las y el 68,044 0.04 68,579 0.05 123,033 0.09 69,826 0.06
Ganancias
Participación de los Trabajadores 0 0.00 0 0.00 (16,651) -0.01 (10,586) -0.01
Gasto por Impuesto a las Ganancias (40,205) -0.02 (31,891) -0.02 (44,958) -0.03 (28,583) -0.02
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 27,839 0.02 36,688 0.02 61,424 0.04 30,657 0.03
Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a 0 0.00 0 0.00 0 0.00 0 0.00
las Ganancias
Ganancia Procedente
(Pérdida) deEjercicio
Neta del 27,839 0.02 36,688 0.02 61,424 0.04 30,657 0.03
25
2.2. Análisis Vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas
Aplicando el Análisis vertical del estado de ganancias y pérdidas en nuestra empresa,

cogeremos 4 años de muestra y se tomaremos como base el año 2008, lo cual se
describe lo siguiente:
 Ventas netas :aumentan notoriamente en el año 2011 con 1724007 a diferencia

del 2008 que cuenta con 1220320,esto debido a que durante el 2011 a logrado
expandirse mas en el mercado,(mayor preferencia).
 Costo de ventas : observamos que este al igual que las ventas netas, también
muestran un incremento mucho más alto en el año 2011 en comparación con los
anteriores años, esto debido a la compra de insumos, así como también el
incremento de los inventarios(204,356),necesario ya que así se producirá mas y
venderá mas.
 Utilidad bruta : podemos observar que en el año 2011 a comparación del año
anterior, este aumenta ligeramente, a pesar de que hubo un incremento en los
costos.
 Gasto de ventas: vemos que este aumenta ligeramente su relevancia.
 Gasto de administración : vemos que se mantiene constante durante los 4 años

analizados (-0.04)
 Utilidad operativa: observamos que este muestra un incremento ,a pesar del

incremento que hubo en los gastos de ventas.
 Resultados antes de impuestos y participaciones a la renta : observamos que este

disminuye considerablemente en el año 2011 con respecto a los años anteriores
,esto se debe a un incremento en los gastos financieros y una disminución en los
ingresos financieros.
 Utilidad neta del ejercicio: notamos que en el año 2011 comparado con el resto de
los años anteriores, este muestra que se ha reducido notoriamente, asi como su
relevancia.
26
III. ANALISIS DE RATIOS
3.1. RATIOS DE LIQUIDEZ.
CORPORACION LINDLEY
RATIOS DE LIQUIDEZ
TIPO DE FORMA DE 2011 2010 2009 2008
RATIO CÁLCULO MONTO RATIO MONTO RATIO MONTO RATIO MONTO RATIO
LIQUIDEZ Activo Corriente 840,344 488,151 338,527 266,320
1.454 0.885 0.84 0.85
GENERAL Pasivo Corriente 577,827 551,478 401,273 313,036
Efectivo y equivalente
de
PRUEBA 624,198 281,260 197,219 117,874
efectivo+IFT+Cuentas 1.080 0.510 0.49 0.38
ACIDA por cobrar
pasivo corriente 577,827 551,478 401,273 313,036
Efectivo y
LIQUIDEZ equivalente de 352,334 38,988 31,940 18,137
Efectivo 0.610 0.071 0.08 0.06
CAJA
Pasivo Corriente 577,827 551,478 401,273 313,036
27
3.1.1. Ratio De liquidez general:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL
2011 2010 2009 2008
VALOR DEL RATIO DE
1.45 0.89 0.84 0.85
LIQUIDEZ GENERAL
Activo Corriente 840,344 488,151 338,527 266,320
VALOR DEL RATIO DE LIQUIDEZ

GENERAL
VALOR DEL RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL
1.45
0.89 0.84 0.85
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
Como ya sabemos los ratios de liquidez general miden la capacidad de la empresa de ir

afrontando de una manera ordenada sus deudas a corto plazo el promedio para este ratio
es el de (1.4 - 1.8).
Vemos que durante los años 08, 09 y 10 se mantiene un nivel de liquidez general
constante y por debajo del promedio; en cambio, en el año 11 la empresa toma la
decisión de obtener mayor liquidez: de 38,988 opta por incrementar 9 veces su cuenta
efectivo y equivalente de efectivo a 352,334 mediante el aumento de obligaciones
financieras que para el periodo 11 es de 1’029,321, lo cual casi llega a triplicar las
obligaciones financieras del año anterior que fue de 397,278.
Según los resultados del ratio, Lindley ya podría afrontar sus pasivos sin problemas, ya
que sus resultados en el año 2011 se encuentran en el rango deseado a diferencia de los
años anteriores.
28
3.1.2. Ratio Prueba Acida.
CORPORACION LINDLEY
RATIO PRUEBA ACIDA
2011 2010 2009 2008
RATIO DE PRUEBA ACIDA 1.08 0.51 0.49 0.38
Efectivo y equivalente de
efectivo+IFT+Cuentas por 624,198 281,260 197,219 117,874
cobrar
RATIO DE PRUEBA ACIDA

RATIO DE PRUEBA ACIDA
1.08
0.51 0.49 0.38
2011 2010 2009 2008
Este ratio va a establecer con mayor propiedad la cobertura de las obligaciones de la

empresa a corto plazo y es apropiado para medir asi la liquidez porque descarta las
existencias y los gastos pagados por anticipado en razón de que son desembolsos ya
realizados .Los inventarios constituyen, por lo general, el menos líquido de los activos
circulantes de una empresa y sobre ellos será más probable que ocurran pérdidas en el
caso de liquidación. Por tanto, ésta es una "prueba ácida" acerca de la habilidad de la
empresa para liquidar sus obligaciones en el corto plazo, para enfrentar las obligaciones
más exigibles.
 Análisis:
El resultado que se encuentre entre (0.8 - 1.4) puede considerarse estable para este
indicador.
Podemos observar que durante los años 2008,2009 y 2010, el ratio de prueba acida fue
de 0.38,0.49 y 0.51 respectivamente ,los cuales se encuentran por debajo del rango
optimo, lo cual significa que la empresa puede estar cayendo en una insuficiencia de
recursos para hacer frente a los pagos.
Durante el año 2011, este ratio toma un valor favorable de 1.08 el cual se encuentra
dentro del rango deseado ,lo que significa que la empresa conto con 1.08 centavos para
cubrir sus obligaciones inmediatas ,es decir la empresa cuenta con buenos recursos.
29
3.1.3. Ratio Liquidez caja.
CORPORACION LINDLEY
RATIO LIQUIDEZ CAJA
2011 2010 2009 2008
RATIO DE LIQUIDEZ
0.61 0.07 0.08 0.06
CAJA
Efectivo y equivalente
352,334 38,988 31,940 18,137
de Efectivo
RATIO DE LIQUIDEZ CAJA

RATIO DE LIQUIDEZ CAJA
0.61
0.07 0.08 0.06

2011 2010 2009 2008
 Análisis:
La prueba de liquidez caja, es aquella prueba más estricta de todas, en donde se

puede saber si la empresa cumple inmediatamente con sus deudas. Su nivel optimo es de
0.2-0.4
Mide la eficiencia, que tiene la empresa, para pagar sus deudas de corto plazo, es decir el
dinero con el que cuenta en efectivo o equivalente a efectivo, que tiene para pagar sus
deudas menores a un año.
Podemos ver que entre los años 2008 y 2010 ,la razón de las cuentas de efectivo y
equivalente de efectivo con el pasivo corriente fue de 0.06,0.08 y 0.07 respectivamente lo
que significa que en dichos periodos analizados ,los ratios se comportan de forma
desfavorable ya que se encuentran por debajo del intervalo optimo, todo lo contrario se da
en el año 2011 donde este se incremento notablemente a 0.61 ,lo que implica que la
empresa cuenta con gran liquidez y puede cumplir inmediatamente con sus deudas.
30
3.2. RATIOS DE SOLVENCIA.
CORPORACION LINDLEY
RATIOS DE SOLVENCIA
2011 2010 2009 2008
FORMA DE
TIPO DE RATIO
CÁLCULO MONTO RATIO MONTO RATIO MONTO RATIO MONTO RATIO
RATIO DE Pasivo Total 1,683,695 1,004,868 781,535 679,446

ENDEUDAMIENTO
Patrimonio 2.44 1.47 1.49 1.53
PATRIMONIAL 690,009 684,443 524,607 443,796
(solvencia)
Pasivo
RATIO DE 577,827 551,478 401,273 366,410
Corriente
PERIODO DE 0.52 1.22 1.06 1.17
Pasivo no
OBLIGACIONES 1,105,868 453,390 380,262 313,036
corriente
Propiedad
1,117,692 810,342 610,104 490,863
RATIO DE RAZON Planta y Equipo
1.01 1.79 1.60 1.57
DE DEFENSA Pasivo no
1,105,868 453,390 380,262 313,036
corriente
Pasivo
ESTRUCTURA DE 577,827 551,478 401,273 366,410
Corriente 0.34 0.55 0.51 0.54
DEUDAS Pasivo Total 1,683,695 1,004,868 781,535 679,446
31
3.2.1. Ratio de endeudamiento patrimonial:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
2011 2010 2009 2008
RATIO DE
ENDEUDAMIENTO 2.82 1.59 1.49 1.53
PATRIMONIAL
Pasivo Total 1,683,695 903,186 781535 679446
Patrimonio 596,848 567,679 524607 443796
RATIO DE ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL
2.82
1.59 1.49 1.53
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
El óptimo de este ratio es ser menor de 0.8
Lindley se aleja del rango deseado; el pasivo total va en aumento año tras año debido al
incremento de las obligaciones financieras entre otros, mientras que el patrimonio no ha
aumentado en mayor proporción.
Podríamos decir que esto se debe a que la empresa tiene como objetivo producir más ya
que sus ventas se han incrementado, así que para poder financiar sus gastos en insumos
y ventas decidió endeudarse más incrementando su cuenta obligaciones financieras; lo
que hace que el ratio crezca cada vez más.
32
3.2.2. Ratio de periodo de obligaciones:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DEPERIODO DE OBLIGACIONES
2011 2010 2009 2008
RATIO DE PERIODO DE
1.78 1.23 1.06 1.17
OBLIGACIONES
Pasivo Corriente 737,431 551,478 401273 366410
Pasivo no corriente 414,246 448,444 380262 313036
RATIO DE PERIODO DE
OBLIGACIONES
RATIO DE PERIODO DE OBLIGACIONES
1.78
1.23 1.06 1.17
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
El óptimo de este ratio es ser menor de 0.42.
La empresa presenta índices mayores al óptimo; sin embargo esto se debe a que la
empresa piensa invertir y mejorar sus ventas ya que ha decidido incrementar sus pasivos
no corrientes variando en menor proporción las cuentas por pagar no corrientes, Lindley
ha comprado propiedad, planta y equipo para poder expandirse en el mercado con la
finalidad de mejorar las cifras para el siguiente periodo.
33
3.2.3. Ratio de razón de defensa:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE RAZON DE DEFENSA
2011 2010 2009 2008
RATIO DE RAZON DE
1.01 1.79 1.60 1.57
DEFENSA
Propiedad, Planta y Equipo 1,117,692 810,342 610,104 490,863
Pasivo No corriente 1,105,868 453,390 380,262 313,036

1.79 1.60 1.57

1.01
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
El óptimo de este ratio es ser menor de 1.
Observamos cifras mayores a 1 en los tres primeros periodos pero en el cuarto se acerca
al óptimo debido a la política expansiva de la empresa, pues si desea producir más va
necesitar más plantas de producción, insumos, etc. así también para que esto sea posible
necesita de efectivo es por ello que recurre a obligaciones financieras de largo plazo que
incrementa la cuenta de pasivos no corrientes del balance. En el último año vemos que
esas dos cuentas se acercan pero sin llegar a ser menor de 1. Lindley está en buen
camino.
34
3.2.4. Ratio de estructura de deudas:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE ESTRUCTURA DE DEUDAS
2011 2010 2009 2008
RATIO DE ESTRUCTURA
0.34 0.55 0.51 0.54
DE DEUDAS
Pasivo Total 1,683,695 1,004,868 781,535 679,446
RATIO DE ESTRUCTURA DE
DEUDAS
RATIO DE ESTRUCTURA DE DEUDAS
0.34 0.55 0.51 0.54
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
Este índice mide el grado de exigibilidad de la deuda y el nivel deseado es de 0.3.
Un ratio de 0.3 va a significar una optima estructura de la deuda, y según podemos

observar en nuestra grafica ,durante los cuatro años Lindley tiene un ratio mayor a 0.3
,siendo el más elevado en el año 2008 y el menor en el año 2011. Esto quiere decir que
Linley para el año 2011 sus deudas disponen de mayor plazo para ser liquidadas, esto
debido a que la cuenta de obligaciones financieras a largo plazo han incrementado junto
con el pasivo no corriente.
35
3.3. RATIOS DE RENTABILIDAD.
CORPORACION LINDLEY
RATIOS DE RENTABILIDAD
FORMA DE 2011 2010 2009 2008
TIPO DE RATIO
RATIO DE RENTABILIDAD DEL Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
0.04 0.05 0.12 0.07
PATRIMONIO (ROE) Patrimonio 690,009 684,443 524,607 443,796
RATIO RENTABILIDAD NETA Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
0.02 0.02 0.04 0.03
SOBRE VENTAS Ventas Netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
RATIO RENTABILIDAD NETA Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
0.01 0.02 0.05 0.03
SOBRE ACTIVO TOTAL Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
RATIO RENTABILIDA BRUTA Utilidad Bruta 492,005 447,535 440,896 392,765
0.29 0.30 0.32 0.32
RESPECTO A VENTAS Ventas Netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
36
3.3.1. Ratios de rentabilidad del patrimonio
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
2011 2010 2009 2008
RATIO DE
RENTABILIDAD DEL 0.04 0.05 0.12 0.07
PATRIMONIO
Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
Patrimonio 690,009 684,443 524,607 443,796
RATIO DE RENTABILIDAD DEL

PATRIMONIO
0.12
0.05 0.07
0.04
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
Este ratio mide la capacidad de generar utilidades con la inversión de los accionistas y lo
que ha generado la propia empresa (capital propio). Su nivel deseado es que sea mayor
del 7%.
Vemos el comportamiento de la empresa desfavorable a partir del año 2009, se nota una
gran disminución de la rentabilidad del patrimonio debido a la reducción de la utilidad neta
a pesar de encontrarnos con un aumento pequeño en el patrimonio. La empresa
incrementó su patrimonio quizá con la finalidad de incrementar sus utilidades pero el
resultado no fue favorable ya que la utilidad neta se tuvo una caída para el 2011.
Podríamos decir que el costo de la deuda es superior a la del rendimiento económico de
los activos, por ello la rentabilidad obtenida es menor al rendimiento del negocio.
37
3.3.2. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas:
CORPORACION LINDLEY
2011 2010 2009 2008
RATIO DE
RENTABILIDAD NETA 0.02 0.02 0.04 0.03
SOBRE VENTAS
Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
Ventas Netas
1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
RATIO DE RENTABILIDAD NETA

SOBRE VENTAS
RATIO DE RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
0.04
0.02 0.02 0.03
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
Este ratio nos muestra el porcentaje que se obtiene de la utilidad neta respecto a las
ventas netas; es una medida que se acerca más a la rentabilidad neta sobre las ventas.
Cuyo nivel deseado será mayor a 0.04.
Podemos observar que este indicador disminuye tanto en el año 2011 como en el 2010
con respecto al año 2008, un caso contrario se observa en el año 2009 cuyo nivel es de
0.04, mostrandose así que ningún valor se encuentra por encima del nivel optimo
deseado, con lo que se puede concluir que la empresa no cuenta con una buena posición
en el mercado.
38
3.3.3. Ratio de rentabilidad neta sobre activo total:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE RENTABILIDAD NETA SOBRE ACTIVO TOTAL
2011 2010 2009 2008
RATIO DE RENTABILIDAD
0.01 0.02 0.05 0.03
NETA SOBRE ACTIVO TOTAL
Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
RATIO DE RENTABILIDAD
NETA SOBRE ACTIVO TOTAL
RATIO DE RENTABILIDAD NETA SOBRE ACTIVO TOTAL
0.05
0.02 0.03
0.01
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
Este ratio nos da a conocer la utilidad generada a partir del uso de los recursos
disponibles. El nivel deseado oscila entre 0.01 – 0.02.
La empresa va en buen camino , alcanzando poco a poco el rango deseado; lo malo es

que está llegando al óptimo debido a la reducción de la utilidad neta debido a que la
empresa ha hecho gastos financieros más grandes para el periodo 2011 y sus ingresos
financieros se han reducido considerablemente desde el año 2009 que se contaba con
44,810,000 al 2011 que contó con 5,742,000.
39
3.3.4. Ratio de rentabilidad bruta respecto a ventas:
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE RENTABILIDAD BRUTA RESPECTO A VENTAS
2011 2010 2009 2008
RATIO DE
RENTABILIDAD BRUTA 0.29 0.30 0.32 0.32
RESPECTO A VENTAS
Utilidad Bruta 492,005 447,535 440,896 392,765
Activo Total 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
RATIO DE RENTABILIDAD BRUTA

RESPECTO A VENTAS
RATIO DE RENTABILIDAD BRUTA RESPECTO A VENTAS
0.32 0.32
0.29 0.30
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
El valor de este ratio representa el costo de las mercancías vendidas con respecto de las
ventas, cuyo nivel desead es 0.4.
Para Lindley este ratio se va alejando de su rango óptimo, la razón es que se está
gastando más en costo de ventas que probablemente sea de personal, marketing o
materias prima; a pesar de todo ello las ventas han ido en aumento desde el 2008 hasta
el 2011, lo que pasa es que este nivel de ventas no va al mismo ritmo del aumento de los
costos. Probablemente esto se regule en los siguientes periodos ya que Lindley ha
tomado una política de expansión de la empresa.
40
3.4. RATIOS DE NIVEL DE ACTIVIDAD
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE NIVEL DE ACTIVIDAD
FORMA DE 2011 2010 2009 2008
TIPO DE RATIO
Costo de Ventas 1,232,002 1,049,028 948,995 827,555
ROTACION DE
6.03 5.30 6.79 5.80
INVENTARIO
Existencias 204,356 197,794 139,765 142,637
ROTACION DE Cuentas por cobrar 271,864 242,272 1,066,279 99,737

CUENTAS POR 360 56.77 58.28 276.18 29.42
COBRAR ventas netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
ROTACION POR Cuentas por pagar 456,514 370,757 241,172 234,060

CUENTAS POR 360 95.33 89.19 62.47 69.05
PAGAR ventas netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
41
3.4.1. Rotación de inventario:
CORPORACION LINDLEY
ROTACION DE INVENTARIO
2011 2010 2009 2008
ROTACION DE
6.03 5.30 6.79 5.80
INVENTARIO
Costo de ventas 1,232,002 1,049,028 948,995 827,555
Existencias 204,356 197,794 139,765 142,637
6.79
6.03 5.80
5.30
2011 2010 2009 2008
 Análisis:
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el año, indicando la
velocidad con que estos se renuevan mediante las ventas al determinar el número de
veces que rota el stock en el almacén durante un ejercicio. La interpretación de los índices
de rotación de existencias debe ser objeto de un serio análisis. Varía enormemente de un
sector a otro.
Podemos observar que las existencias marcan mayor rotación en los años 2009 y 2011,
con 6.79 y 6.03 veces, mientras que en los años 2008 y 2010 con 5.8 y 5.3 veces ,es
decir muestran una disminución lo que significa que en dichos años han mantenido un
poco inmovilizados su inventario.
42
3.4.2. Rotación de cuentas por cobrar:
CORPORACION LINDLEY
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
2011 2010 2009 2008
ROTACIOND E
CUENTAS POR 56.77 58.28 276.18 29.42
COBRAR
Cuentas por cobrar 271,864 242,272 1,066,279 99,737
ventas netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
ROTACION DE CUENTAS POR

COBRAR
ROTACIOND E CUENTAS POR COBRAR
276.18
56.77 58.28
29.42
2011 2010 2009 2008
Se trabajará con 360, dado que el tiempo con que se trabaja es de un año
 Análisis:
Este índice nos da a conocer el plazo de cobranza a los clientes que tiene la empresa.
Observamos que se ha reducido bastante desde el periodo 2009, lo que significa una
mejora en las cuentas por cobrar ya que ahora se dispondrá del efectivo en menos días.
43
3.4.2. Rotación de cuentas por pagar:
CORPORACION LINDLEY
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
2011 2010 2009 2008
ROTACION DE
CUENTAS POR 95.33 89.19 62.47 69.05
PAGAR
Cuentas por pagar 456,514 370,757 241,172 234,060
ventas netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
ROTACION DE CUENTAS POR

PAGAR
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
95.33 89.19
62.47 69.05
2011 2010 2009 2008
Se trabajará con 360, dado que el tiempo con que se trabaja es de un año
 Análisis:
Podemos observar mediante el grafico que la Corporación Lindley en el transcurso de los

años ha ido cumpliendo con sus obligaciones, ya que a partir del año 2010 esta empieza
a disminuir, esto significa que está pagando.
A partir del 2009, Lindley ha aumentado días en su rotación de cuentas por pagar lo que
podría significar un aumento de días para poder cancelar sus deudas, tenemos liquidez
en la empresa así que puede cubrir con total normalidad sus deudas y en caso no se
pueda hay una opción de realizar una operación de factoring dado que la empresa puede
vender sus cuentas por cobrar a los bancos con la finalidad de obtener efectivo.
44
IV. INDICADORES FINANCIEROS CORPORATIVOS
4.1. MÉTODO DUPONT
CORPORACION LINDLEY
METODO DUPONT
FORMA DE 2011 2010 2009 2008
TIPO DE RATIO
1ER FACTOR: ROTACION Ventas netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
0.73 0.89 1.06 1.09
DEL ACTIVO Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
2DO FACTOR: RATIO Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
RENTABILIDAD NETA 0.02 0.02 0.04 0.03
SOBRE VENTAS (ROS) Ventas Netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
3ER FACTOR: RATIO Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
RENTABILIDAD NETA
0.01 0.02 0.05 0.03
SOBRE ACTIVO TOTAL Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
(ROA)
45
CORPORACION LINDLEY
METODO DUPONT
TIPO DE FORMA DE 2011 2010 2009 2008
1ER FACTOR: Ventas netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
ROTACION 0.73 0.89 1.06 1.09
DEL ACTIVO Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
 Análisis:
Este primer factor mide el grado de eficiencia de las inversiones, dado que relaciona los
ingresos operativos generados por ventas en función a las inversiones totales realizados,
en el caso de Corporación Lindley se observa una reducción constante desde el año
2008, tenemos que para el año 2011 llega con un 0.73 lo que significa que por cada sol
invertido se obtiene el 0.73 de ingresos por ventas, lo cual no es un buen indicador para la
empresa.
CORPORACION LINDLEY
METODO DUPONT
TIPO DE FORMA DE 2011 2010 2009 2008
2DO FACTOR: Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
RATIO
RENTABILIDAD 0.02 0.02 0.04 0.03
NETA SOBRE Ventas Netas 1,724,007 1,496,563 1,389,891 1,220,320
VENTAS (ROS)
 Análisis:
Podemos observar una disminución del ratio en el periodo 2011 cuyo valor es del 0.02 lo
cual nos indica que por cada sol de venta se obtiene tan solo 0.02 de utilidad ,este es
muy bajo en comparación con los demás periodos y en especifico con el periodo 2009
cuyo valor del ratio es 0.04,lo cual quiere decir que se está obteniendo menores ingresos
,sea por un incremento de sus costos y gastos, así como también una falta de políticas de
ventas para que así esta sea más eficiente y mejore también su calidad de producción.
CORPORACION LINDLEY
METODO DUPONT
TIPO DE FORMA DE 2011 2010 2009 2008
3ER FACTOR: Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
RATIO
RENTABILIDAD
0.01 0.02 0.05 0.03
NETA SOBRE Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
ACTIVO TOTAL
(ROA)
46
4.2. VENTANA ESTRATEGICA DE LA RENTABILIDAD OPERTIVA DE LA INERSION

DESPUES DE INTERESES (ROID)
CORPORACION LINDLEY
VENTANA ESTRATEGIA DE LA RENTABILIDAD OPERATIVA DE LA INVERSION DE INTERESES
TIPO DE FORMA DE 2011 2010 2009 2008

Utilidad antes
68,044 68,579 123,033 69,826
ROID de impuestos 0.03 0.04 0.09 0.06
Activo Total 2,373,704 1,689,311 1,306,142 1,123,242
 Análisis:
En el año 2008 el valor del ratio era de 0.06, cifra que se incrementó para el siguiente año
pero que en los siguientes se muestra una caída del ratio, ello debido a que hay un
notable aumento de gastos financieros. Esto es negativa para la empresa pues se reduce
la posibilidad de que el apalancamiento financiero sea positivo.
4.3. VENTANA ESTRATEGICA DE LA RENTABILIDAD OPERATIVA FINANCIERA

ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA
CORPORACION LINDLEY
VENTANA ESTRATEGIA DE LA RENTABILIDAD OPERATIVA FINANCIERA ANTES DE IMPUESTO A LA
RENTA
2011 2010 2009 2008
FORMA DE
TIPO DE RATIO RA RA
CÁLCULO MONTO RATIO MONTO RATIO MONTO MONTO
TIO TIO
V.E.RENTABILIDAD Utilidad antes
OPERATIVA 68,044 68,579 123,033 69,826
de impuestos
FINANCIERA 0.0
0.03 0.04 0.09
ANTES DE 1,123,2 6
IMPUESTO A LA Patrimonio 2,373,704 1,689,311 1,306,142
42
RENTA
 Análisis:
Podemos observar que la rentabilidad obtenida por la empresa con el dinero aportado por
los accionistas ha disminuido ligeramente en el año 2011, lo cual implica que no se llego a
una mejora importante en las utilidades de la empresa.
47
4.4. INDICADOR DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE
CORPORACION LINDLEY
INDICADOR DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE
2011 2010 2009 2008
INDICADOR DE
CRECIMIENTO 1.00 3.79 1.00 1.00
SOSTENIBLE
dividendos/utilidad
0.00 -2.79 0.00 0.00
neta
1. dividendos 0 -102,500 0 0
1.1. utilidad neta 27,839 36,688 61,424 30,657
1.2. resultados
acumulados (periodo 19,755 -8,084 -147,272 -208,696
actual)
1.3. resultados
acumulados (periodo -8,084 -147,272 -208,696 -239,353
anterior)
2. Utilidad Neta 27,839 36,688 61,424 30,657
 Análisis:
Al parecer la empresa no ha hecho reparto de dividendos durante los años

2011,2009 Y 2008,
Para el año 2011, observamos que la empresa tiene un crecimiento sostenible y

por ello busca un autofinanciamiento del 10%
Para el año 2010, obseravamos que la empresa muestra un crecimiento sostenible

y buscara un autofinanciamiento del 37.9%
48
Tanto para el año 2009 como para el año 2008, la empresa tiene un crecimiento
sostenible, por lo tanto buscara un autofinanciamiento del 10%.
4.5. VALOR ECONOMICO AGREGADO (MVA):
 MV : Valor de mercado
 MV = Cotización de acciones * (número de acciones emitidas)
 2011 :
MV = 1.28 * 71’ 965,514= 92’115,857.92
MVA =92’115,857.92 - 580,981 = 91’534,876.92
 2010 :
MV = 2.20 * 71’965,514= 158’324,130.8
MVA=158’324,130.4 – 580,981 =157743149.4
 2009 :
MV =0.89 * 71’965,514= 64’049,307.46
MVA=64’049,307.46 – 580,981 = 63’468,326.46
 2008 :
MV = 0.65 * 71’965,514= 46’777,584.1
MVA=46’777,584.1 – 580,981 = 46’196,603.1
49
4.6. INDICE DE VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA):
 Análisis:
Este mide la gestión empresarial para poder así retribuir a aquellos que están
financiando, es decir los accionistas y además generar así recursos extras para
autofinanciar a la empresa.
Calculamos CPPC ;
Construimos primero la matriz en donde se encuentran los principales

financiadores de la empresa:

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
2011 % i Costo
Obligaciones Financieras 0.4336 0.08 0.0347
Cuentas por Pagar Comerciales 0.00 0.10 0.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0.0322 0.05 0.001
Otras Cuentas por Pagar 0.00 0.05 0.00
Capital Emitido 0.2448 0.08 0.0196
Acciones de Inversión 0.0303 0.08 0.0024
Resultado no realizados 0.00 0.08 0.00
Reservas legales 0.00 0.08 0.00
Otras reservas 0.0073 0.07 0.0005
Resultados Acumulados 0.0083 0.08 0.0007
Costo promedio =
0.05845
50

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
2010 % i Costo
Obligaciones Financieras 0.2352 0.08 0.0188
Cuentas por Pagar Comerciales 0.00 0.10 0.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0.0328 0.05 0.0016
Otras Cuentas por Pagar 0.0004 0.05 0.00002
Capital Emitido 0.3439 0.08 0.0275
Acciones de Inversión 0.0426 0.08 0.0034
Resultado no realizados 0.00 0.08 0.00
Reservas legales 0.00 0.08 0.00
Otras reservas 0.0234 0.07 0.0016
Resultados Acumulados -0.0048 0.08 -0.0004
Costo promedio=
0.05252
PARA EL AÑO :
(2011)
EVA = 27839000 - (0.05845 *2373704) =27700257
(2010)
EVA = 36688000 - (0.05252 * 1689311) =36599277.39
Este indicador mide la capacidad de la empresa para poder retribuir

adecuadamente a sus principales financiadores o accionistas y poder ganar
recursos extras para la autofinanciación de la empresa
51
CAPÍTULO III
ANALISIS ESTRATEGICO
I. ANÁLISIS FODA
1.1. Fortalezas:
 Preferencia en el mercado por los productos Inca Kola y Coca Cola

 Cuenta con alto nivel de competitividad
 Mayor participación entre todas las marcas a la venta a nivel nacional
 Es el principal embotellador a nivel nacional pues es el embotellador
exclusivo de los productos de The Coca Cola Company,con una importante
eficiencia operativa.
 Respaldo de importantes accionistas
 Cuenta como socio estratégico a The Coca Cola Company
 Predisposición de los socios para aportar al negocio los recursos
necesarios para afrontar inversiones y financiar así el capital de trabajo
para que así se pueda dar un buen desarrollo de las actividades
planificadas.
 Adecuado sistema de distribución
1.2. Debilidades
 Sector sensible al precio

 Estacionalidad en la demanda
 Existen nuevos ingresos de bebidas económicas
 Se da un mayor incremento de la informalidad, ya que se da la imitación de los
sabores y esta va acaparando parte del mercado.
 Consumidores con escaso poder de compra
 La utilidad se ha disminuido, esto debido a la elevada competencia .
1.3. Oportunidades
 El potenciar las fortalezas de la corporación para así incursionar en mercados más

grandes y así expandirse más.
 Incremento del ingreso personal y así también como del consumo de gaseosas, ya
que un incremento del nivel de ingresos de las personas aumentaría el consumo
de las gaseosas.
52
 El incrementar su valor agregado y poder diversificar sus productos
1.4. Amenazas
 El hecho de que haya una reducción en la producción de azúcar ,pues este es uno
de sus principales insumos .
 El ingreso de nuevas empresas, de alguna forma afectaría.
II. ESCENARIO DE LA EMPRESA
2.1. Estrategias genéricas:
La Corporación establece su plan de inversiones en línea con sus objetivos de

desarrollo del mercado, para lo cual realiza inversiones en envases y asimismo,
equipos (especialmente en equipos de frío), en material publicitario, inversiones en
infraestructura de producción con una nueva línea y la construcción inicial de las
nuevas plantas industriales. Al mismo tiempo, la estrategia de la Corporación, está
enfocada en la optimización permanente de sus procesos internos para lograr una
administración eficiente de costos y gastos.
2.1.1. Diferenciación
 Goza de reconocimiento el mercado pues es el principal embotellador a nivel
nacional, por ello marca una gran diferencia ante otras embotelladoras, por eso la
Corporación orienta sus estrategias de largo plazo a mantener su liderazgo,
desarrollando el mercado mediante una eficiente atención a sus consumidores,
brindándoles productos de la más alta calidad y prestigio, así como un alto nivel de
servicio a sus clientes.
2.2. Actividades Primarias

2.2.1. Servicio:
 Actualmente la Corporacion Lindley S.A se encuentra realizando innovaciones

para con ello
2.3. Actividades de apoyo:
2.3.1. Tecnología
 Los avances tecnológicos en equipo para la preparación y embotellado de las

bebidas gaseosas son tan buenas que ello a llevado a una disminución de los
costos de inversión, por ejemplo la adquisición de equipos de frio .
2.3.2. Infraestructura:
 Adquisiciones y proyectos de mejoras en sus plantas.

53
 Remodelación de las plantas

.
2.3.3. Innovacion
 Nuevos productos o servicios asi como también nuevos métodos y

herramientas, nuevas maneras para llegar a los clientes.
2.3.4. Investigacion de mercados
 Este debe darse para así conocer las tendencias de la demanda, así como la
influencia de los competidores.
2.4. Matriz de decisiones
2.4.1. Financiamiento:
 La Corporacion Lindley tiene buenas indicadores de liquidez
2.4.2. Inversión:
 Como parte de las inversiones e infraestructura la Compañía debe seguir

efectuando al igual que en los últimos años, importantes adquisiciones y proyectos
de mejoras en sus plantas, en respuesta a su necesidad de ampliación de
capacidad de producción.
2.4.3. Marketing:
Campaña publicitaria
 La campaña publicitaria, como parte de estrategia de Lindley debe seguir

empleando el material gráfico y colocarlo en los distintos puntos de venta así
como avisos en los diarios, recurrir a comerciales que serían transmitidos por radio
y televisión pero en si utilizar básicamente la televisión de señal abierta para lograr
los objetivos de comunicación.
2.4.4. Operacionales:
2.4.5. Logística:
 Incrementar el gasto en ventas para con ello mejorar e incrementar la

comercialización del producto.
2.4.6. Administrativas:
Elevar el gasto administrativo para mejorar los procesos de comercialización de la

empresa e implementar nuevas políticas de ventas (↑ utilidades netas)
54
2.4.7. Personal:
La corporación Lindley, hace la diferencia pues considera a su personal como la principal

ventaja competitiva, es así que todo sus procesos de capital humano están orientados a
generar el mejor entorno laboral así como a potenciar su capacidad de innovar y
responder eficientemente a los desafíos del mercado, por ello debe mantener con las
capacitaciones a dicho personal.
55
CAPITULO IV
PROYECCIONES FINANCIERAS
I. ANALISIS PARA PROYECCIONES
En nuestro caso nuestra empresa cuenta con un exceso de liquidez, estando por encima
del ratio, y siendo una empresa muy solvente de acuerdo a los ratios que mostramos a
continuación:
 Liquidez de caja (0.2-0.4)
CORPORACION LINDLEY
RATIO LIQUIDEZ CAJA
2011

 RATIO DE LIQUIDEZ CAJA 0.61

Efectivo y equivalente de Efectivo 352,334

 Pasivo Corriente 577,827

 Endeudamiento patrimonial (<1)
CORPORACION LINDLEY
2011
2.82
Pasivo Total 1,683,695
Patrimonio 596,848
 Rentabilidad Sobre Capital Propio (>0.08)
CORPORACION LINDLEY
2011
RATIO DE RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 0.04
Utilidad Neta 27,839

Patrimonio 690,009
56
 Podemos observar que Corporación Lindley al 2011 cuenta con exceso de liquidez
caja; además no se encuentra en el nivel optimo del índice de endeudamiento
patrimonial y por último la rentabilidad del patrimonio se encuentra muy por debajo
de los estándares de cualquier empresa en el mercado peruano.
 Por tanto, podemos decir que Lindley no ha tenido una evolución favorable de sus
ventas ni de sus utilidades en los periodos evaluados; en vista de ello la decisión
que se ha tomado es la de pagar sus deudas con el exceso de liquidez que tiene
para poder mejorar el primer ratio que es de liquidez caja.
PROCEDIMIENTO PARA PAGAR LAS DEUDAS DE CORPORACION LINDLEY
 RATIO LIQUIDEZ CAJA OPTIMO
Iniciamos utilizando el efectivo y equivalente de efectivo y las inversiones financieras para

pagar las cuentas por pagar comerciales que son cuentas muy altas; luego pagamos los
sobregiros bancarios.
En este lapso nos damos cuenta que no podemos quedarnos con un bajo nivel de efectivo
asi que tomamos las cuentas por cobrar a entidades relacionadas pero aun así tendremos
la necesidad de realizar factoring con nuestrascuentas por cobrar comerciales
negociándolas al 10% con el banco lo que irá a la cuenta perdida (Utilidad) neta en la
cuenta del patrimonio.
Así obtendremos un nivel de liquidez caja 0.61.
 RATIO SOLVENCIA OPTIMO
La solvencia aun no llega a su punto óptimo así que necesitamos más efectivo; como ya
hemos utilizado las cuentas del activo corriente, lo único que podemos hacer es vender
las cuentas del activo no corriente, en este caso hemos decidido vender propiedades
reduciendo la cuenta Propiedades, Planta y Equipo, esto debido a que necesitamos
aumentar nuestras ventas y no podríamos vender planta ni equipo.
Con este nivel de efectivo se pagará parte de la cuenta Obligaciones financieras del
pasivo no corriente que quedará reducida en aproximadamente 4 veces.
Así se obtendrá un nivel de solvencia de 2.44 el cual es un nivel óptimo para la empresa
 RATIO RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO
Con estos dos ratios en su nivel óptimo pasamos a analizar el ratio de Rentabilidad sobre
el Patrimonio el cual tampoco se encuentra en un nivel deseado.
Para esto analizamos primero si se puede trabajar con el ratio de incidencia de la

administración que sirve para verificar si la empresa puede realizar cortes a los gastos en
57
el estado de ganancias y pérdidas antes de realizar otras operaciones como emisión de

acciones, etc.
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE INCIDENCIA DE LA ADMINISTRACION
2011
RATIO DE INCIDENCIA DE LA ADMINISTRACION 0.03
Gastos de administración 64,426
Gasto total 1,788,489
Mientras este ratio tenga un valor menor a 0.15% se pueden hacer recortes en los gastos,
entonces procedemos a trabajar con el estado de ganancias y perdidas
En primer lugar tendremos una disminución en los gastos financieros al 6% ya que como
vimos en el ratio liquidez caja optimo y ratio solvencia optimo, hemos pagado las deudas
del pasivo corriente y no corriente y esto hará que los gastos financieros se reduzcan
considerablemente llegando a un punto en el que a pesar de reducirse, aun no se ha
llegado a un optimo en el ratio de rentabilidad sobre el patrimonio
Lindley está en la capacidad de incrementar sus ingresos financieros en un 7% lo que

hace incrementar esta cuenta llegando a más del doble de lo que en el 2011 se tenía;
pero al haber hecho estas dos operaciones, la empresa todavía tiene que reducir sus
gastos de administración; es decir se hará un recorte en lo que son gastos de renta y luz,
ya que no se podría reducir el personal debido a que la empresa tiene como objetivo la
expansión de la empresa.
Luego de estas operaciones obtendremos un nuevo balance general proyectado y un

nuevo estado de ganancias y pérdidas proyectado que será el que sigue:
58
II. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
2.1. Balance General Proyectado al 2012 periodo IV

BALANCE GENERAL PROYECTADO
CUENTA 2012 2011
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 102,334 352,334
IFT
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 12,551 152,551
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 39,849 39,849
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 4,464 79,464
Inventarios 4,356 204,356
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta
Gastos Pagados por Anticipado 11,790 11,790
Total Activos Corrientes 175,344 840,344
Inversiones Financieras 0 7301
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 21,037 21,037
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 717,692 1,117,692
Activos Intangibles (neto) 1,372 1,372
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 28,584 28,584
Plusvalía 354,958 354,958
Otros Activos 2,416 2,416
Total Activos No Corrientes 1,126,059 1,533,360
TOTAL DE ACTIVOS 1,301,403 2,373,704
Pasivos Corrientes
Sobregiros Bancarios 6,742 46,742
Cuentas por Pagar Comerciales 70,338 277,639
Otras Cuentas por Pagar 49,956 84,956
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 93,919 93,919
Provisiones 61,936 61,936
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 12,635 12,635
Total Pasivos Corrientes 295,526 577,827
Obligaciones Financieras 267,321 1,029,321
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
76,547 76,547
Diferidos
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Total Pasivos No Corrientes 343,868 1,105,868
TOTAL DE PASIVOS 639,394 1,683,695
Patrimonio
Capital Emitido 580,981 580,981
Perdida neta -28,000 0
Acciones de Inversión 71,966 71,966
Resultado no realizados 0 0
Reservas legales 0 0
Otras reservas 17,307 17307
Resultados Acumulados 19,755 19,755
Total Patrimonio 662,009 690,009
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,301,403 2,373,704
59
 Análisis:
Producto de las modificaciones en el balance general se obtienen cambios en:
- Reducción del efectivo y equivalentes de efectivo, de 352,334 a 102,334 miles de

soles
- Reducción de las cuentas por cobrar comerciales de 152,551 a 12,551.
- Reducción de las cuentas por cobrar a entidades relacionadas de 79,464 a 4,464.
- Reducción de los inventarios de 204,356 a 4,356 miles de soles
- Reducción de las inversiones financieras de 7,301 a 0.
- Reducción de la cuenta Propiedad, Planta y Equipo de 1,117,692 a 717,692 miles
de soles.
- Reducción de los sobregiros bancarios de 46,742 a 6,742 miles de soles.
- Reducción de las cuentas por pagar comerciales de 277,639 a 70,338 miles de
nuevos soles.
- Reducción de las otras cuentas por pagar de 84,956 a 49,956 miles de soles.
- Reducción de las obligaciones financieras de 1,029,321 a 267,321 miles de soles.
- Pérdida neta de 0 a -28,000 miles de soles.
Esos cambios se resumen en
 Nuevo activo corriente: 175,344
 Nuevo activo no corriente total: 1,126,059
 Nuevo activo total: 1,301,403
 Nuevo pasivo corriente total: 295,526
 Nuevo pasivo total: 639,394
 Nuevo patrimonio total : 662,009
60
2.2. Estado de ganancias y pérdidas Proyectado al 2012 periodo IV

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS PROYECTADO
CUENTA 2012 2011
Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0
Ventas Netas de Bienes 1,724,007 1,724,007
Prestación de Servicios 0 0
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 1,724,007 1,724,007
Costo de Ventas -1,232,002 -1232002
Ganancia (Pérdida) Bruta 492,005 492,005
Gastos de Ventas y Distribución -299,060 -299,060
Gastos de Administración -44,426 -64,426
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros 0 0
medidos al Costo Amortizado
Ganancia (Pérdida) por Venta de 0 0
Activos
Otros Ingresos Operativos 66,950 66,950
Otros Gastos Operativos -79,416 -79,416
Ganancia (Pérdida) Operativa 136,053 116,053
Ingresos Financieros 11,342 5,742
Gastos Financieros -45,395 -65,395
Diferencias de Cambio neto 19,629 19,629
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y 0 0
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la
Participación
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el -7,985 -7,985
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros
Reclasificados Medidos a Valor Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 113,644 68,044
Participación de los Trabajadores 0 0
Gasto por Impuesto a las Ganancias -40,205 -40,205
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 73,439 27,839
Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a las Ganancias 0 0
Procedente de Operaciones Discontinuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 146,878 27,839
61
Análisis:
En el Estado de Ganancias y Pérdidas hemos trabajado con recorte de gastos debido a

que obtuvimos el valor del Ratio De Incidencia De La Administración con valor de 0.03
que es un valor aceptado para este tipo de decisión.
En primer lugar tendremos una disminución en los gastos financieros al 6% ya que como
vimos en el ratio liquidez caja optimo y ratio solvencia optimo, hemos pagado las deudas
del pasivo corriente y no corriente y esto hará que los gastos financieros se reduzcan
considerablemente llegando a un punto en el que a pesar de reducirse, aun no se ha
llegado a un optimo en el ratio de rentabilidad sobre el patrimonio
Lindley está en la capacidad de incrementar sus ingresos financieros en un 7% lo que

hace incrementar esta cuenta llegando a más del doble de lo que en el 2011 se tenía;
pero al haber hecho estas dos operaciones, la empresa todavía tiene que reducir sus
gastos de administración; es decir se hará un recorte en lo que son gastos de renta y luz,
ya que no se podría reducir el personal debido a que la empresa tiene como objetivo la
expansión de la empresa.
62
III. RATIOS Y CIFRAS PROYECTADAS:
Los nuevos ratios obtenidos mediante las modificaciones en liquidez rentabilidad y
solvencia son los siguientes:
a. NUEVO RATIO DE LIQUIDEZ
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE LIQUIDEZ CAJA PROYECTADO
2012 2011
0.35 0.61
CAJA PROYECTADO
Efectivo y equivalente de efectivo 102,334 352,334
Pasivo Corriente 295,526 577,827

CAJA PROYECTADO
VALOR DEL RATIO DE LIQUIDEZ CAJA PROYECTADO
0.61
0.35
2012 2011
 Resumen:
Como se puede apreciar en la figura, la disminución ha sido importante ya que ahora ya

no hay exceso de liquidez, y ello es muy favorable para las actividades de la empresa.
63
b. NUEVOS RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD BRUTA RESPECTO A PATRIMONIO
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE SOLVENCIA PROYECTADO
2012 2011
VALOR DEL RATIO DE SOLVENCIA
0.97 2.44
PROYECTADO
Pasivo total 639,394 1,683,695
Patrimonio 662,009 690,009
VALOR DEL RATIO DE SOLVENCIA

PROYECTADO
VALOR DEL RATIO DE SOLVENCIA PROYECTADO
2.44
0.97
2012 2011
 Resumen:
La reducción de este índice ha sido favorable para la empresa ya que la relación entre el
pasivo total y el patrimonio ahora es de 0.97, valor que está justo por debajo de 1
ubicándose en un nivel óptimo para la empresa.
64
c) RENTABILIDAD SOBRE CAPITAL PROPIO
CORPORACION LINDLEY
RATIO DE RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO, PROYECTADO
2012 2011
VALOR DEL RATIO DE
RENTBILIDAD SOBRE 0.22 0.04
PATRIMONIO PROYECTADO
Utilidad neta 146,878 27,839
Patrimonio 662,009 690,009
VALOR DEL RATIO DE

RENTBILIDAD SOBRE
PATRIMONIO PROYECTADO
VALOR DEL RATIO DE RENTBILIDAD SOBRE PATRIMONIO
PROYECTADO
0.22
0.04
2012 2011
 Resumen:
La rentabilidad de Lindley muestra un avance muy positivo para el periodo proyectado, la

nueva rentabilidad financiera asciende a 0.22, que la hace más competitiva y más
atractiva en el mercado.
Hemos obtenido un aumento en 18 puntos de rentabilidad proyectada para el 2012, lo

cual se espera obtener con una buena política y tomando en cuentas las desiciones que
se recomiendan en este análisis de estados financieros.
65

Analisis y Proyeccion de Estados Financieros Corporacion Lindley

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Análisis y Proyección de Estados financieros: Corporación Lindley

ANÁLISIS Y PROYECCIÓNDE ESTADOS

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

“Análisis y Proyección de los estados financieros de la Corporación Lindley S. A.”

Docente : Aznarán Castillo Guillermo.

Curso : Análisis y Proyección de Estados Financieros

 Alcarraz Serna Katia Analí 08120106

Ciudad universitaria, Lima

Este trabajo está orientado a analizar y proyectar los estados financieros de la

Primero, damos a conocer los datos de empresa a ser analizada; posteriormente, se

Análisis Financieros ......................................................................................................

Análisis Estratégico .......................................................................................................

I. Análisis Foda ............................................................................................................ 52

I. Análisis Para Proyecciones ...................................................................................... 56

Corporación Lindley es una empresa de sociedad anónima domiciliada en el distrito del

Corporación Lindley S.A.

La corporación Lindley se dedica a la elaboración de bebidas no alcohólicas a

La empresa se constituyó por escritura pública de fecha 06 de marzo de 1939,

4. Datos de la persona jurídica:

CORPORACIÓN LINDLEY S.A.

El capital social inscrito de la empresa al 16 de noviembre del 2006 asciende a

II. DATOS PARTICULARES DE LA EMPRESA

1. Clasificación de acuerdo al CIIU

La Corporación Lindley, conforme a la clasificación Industrial Internacional

La empresa tiene a su disposición 8 plantas para la producción a nivel nacional en

3. PRODUCTOS Y/O SERVICIOS QUE PROPORCIONA CORPORACION LINDLEY

Entre sus productos:

4. LOS CLIENTES O USUARIOS DE CORPORACION LINDLEY S.A TIPICAMENTE

Suman un total 240,000 clientes a través de sus 49 Centros de Distribución

5. LAS PERSPECTIVAS DE DESARROLLO DE CORPORACION LINDLEY S.A SE

La empresa toma en cuenta los siguientes puntos estratégicos:

 Producir y distribuir de manera eficiente bebidas de la más alta calidad y

 Potenciar el desarrollo y bienestar de los trabajadores.

 Promover el desarrollo de los proveedores, distribuidores y clientes.

 Fortalecer el vínculo con la comunidad, apoyándola.

6. LAS MARCAS REGISTRADAS DE CORPORACION LINDLEY S.A SON

Inca Kola, Kola Inglesa y Frugos.

7. LAS MARCAS QUE DISTRIBUYE O REPRESENTA CORPORACION LINDLEY

8. LA ACTIVIDAD ECONOMICA DE CORPORACION LINDLEY S.A ASCIENDE AL

El monto registrado en cuanto a importaciones durante el año 2005 fue mayor a

9. CABE SEÑALAR LO SIGUIENTE SOBRE CORPORACION LINDLEY S.A

10. ALGUNOS ESTABLECIMIENTOS ANEXOS DE LA EMPRESA CORPORACION

1. CAR. CARRETERA PANAMERICANA SUR 431 - LIMA / CAÑETE / MALA

37. CAL. CALLE FRANCISCO VELASCO ASTETE 115 - AREQUIPA /

III. HISTORIA DE LA EMPRESA:

1910-1928: De Fabrica de Aguas Gaseosas La Santa Rosa a José R. Lindley e Hijos.

1957-1973: Otras Sociedades vinculadas a la Compañía.

Posteriormente, se constituyeron sociedades vinculadas económicamente a la compañía:

1996-1997: Otras Se fusionan las empresas del Grupo Lindley.

2000-2003: Ingreso al Sistema Coca-Cola.

2004-2005: Fusión con Embotelladora Latinoamericana S.A.

En 2004, Corporación Lindley adquiere el control de ELSA a través de su participación

2006-2009. Consolidación de la fusión.

Corporación Lindley sigue liderando la recuperación de valor de la industria, llegando a

como en agresivas estrategias de activación en el punto de venta, introducción de equipos

IV. MISION Y VISION:

a) Misión: Satisfacer con excelencia y óptimo nivel de servicios las necesidades de

a) Enfoque en el servicio: En Corporación Lindley la razón de ser son nuestros

b) Pasión por la excelencia: En Corporación Lindley nos comprometemos para lograr

c) Orientación a Resultados: En Corporación Lindley nos desafiamos al momento de

d) Trabajo en equipo: En Corporación Lindley trabajamos con una visión común y de