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Bonos Soberanos
Grupo:
#6
Integrantes:
Asignatura:
Mercados Financieros
Catedrática:
Fecha:
31/03/2017
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Contenido
1. INTRODUCCIÓN ........................................................................................... 3
1.2. OBJETIVOS ............................................................................................ 4
1.2.1. Objetivo general ................................................................................ 4
1.2.2. Objetivos Específicos ........................................................................ 4
3. CONCLUSIONES ........................................................................................ 14
4. BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................... 15
5. ANEXOS ...................................................................................................... 16
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1. Introducción
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1.2 Objetivos
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2. Cuerpo de la Investigación
Un bono del estado es un instrumento de deuda emitido por el estado con el fin
de obtener recursos del mercado de valores para financiar sus operaciones
proyectos o refinanciar sus pasivos, en el caso internacional destacan los bonos
del gobierno de Honduras mientras en otros mercados los bonos en donde su
valor nominal puede expresarse en pesos o moneda extranjera si es emitido en
los mercados externos. La secretaría de estado en el despacho de finanzas en
su condición de ente administrador de las finanzas del gobierno de Honduras y
tomando bajo consideración las necesidades de recursos para el ejercicio fiscal
2013, las alternativas de financiamiento disponibles y las sostenibilidades
económicas financieras del país, realizó las gestiones necesarias para buscar
soluciones factibles y así lograr mejorar las condiciones financieras del país.
Se presentó una propuesta de emisión de un bono soberano al gabinete
Económico en el mes de octubre de 2012, como solución para hacer frente a la
difícil situación financiera en la cual se encuentra las finanzas públicas.
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(Bono Soberano) hasta por un monto nominal máximo de setecientos cincuenta
millones de dólares de los Estados Unidos de América (US$750.0millones), para
ser colocados en el mercado de capitales internacional.
Una vez autorizado por el congreso nacional el proceso de emisión del bono
soberano, la dirección general de crédito público realizó una solicitud de
propuesta a diez bancos de inversión internacionales con experiencia en el
manejo de bonos soberanos de países latinoamericanos, sobre la gestión de la
estructuración, comercialización, fijación de precios y la colocación de la emisión
del bono soberano, respondiendo a esta solicitud seis bancos estructuradores
dentro del límite de fecha y hora que fueron fijados en la solicitud.
Por tal motivo, se constituyó una comisión evaluadora que pudiera analizar y
proponer 2 bancos, dentro de las propuestas presentadas para la selección de
bancos de inversión Para la gestión de estructuración, comercialización, fijación
de precios y la colocación de la emisión de bonos soberanos.
La comisión evaluadora fue integrada por autoridades de la secretaría de
finanzas, la oficina de asistencia técnica del tesoro americano y un consultor
internacional contratado en específico para este tema.
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Las conclusiones fueron plasmadas en el acta del proceso de evaluación de las
propuestas para la emisión de bonos soberanos globales y se presentó a
decisión del gabinete económico las propuestas seleccionadas quien optó por
seleccionar los mismos bancos propuestos por la comisión; Cabe mencionar que
la comisión y la SEFIN
tuvieron el apoyo y retroalimentación formal de personal del BID y BCIE.
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Hagamos una pequeña suma para conocer el costo de esta operación:
Gastos: 1.145 %
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2.6 Valores a los que asciende la emisión de estos
bonos
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Generalmente los bonos pagan una tasa de interés fija aun cuando también
existen emisiones que pagan intereses variables (por ejemplo el promedio de las
tasas de interés activa pagadas por los bancos X y Z.
Los bonos pueden ser emitidos a Corto, Mediano y Largo Plazo. En algunos
mercados reciben nombres diferentes en función a su duración: papeles
comerciales, bills, debentures, o notes cuando son emitidos a corto plazo.
Asimismo, es común que los emisores acuerden la "redención " o recompra de
los bonos en algún momento antes de su vencimiento. Usualmente la redención
es a la "par" (al valor pagado por el comprador cuando fueron emitidos. también
pueden redimirse a un precio mayor, llamado calling. Esta estrategia es
empleada cuando las tasas de interés bajan, permitiéndole a las empresas
reemplazar deuda cara con fondos obtenidos a tasas de interés más favorables.
El precio de los bonos fluctúa, diariamente en respuesta a diversas variables
pero principalmente a las tasas de interés. El precio de los bonos se comporta.
De manera inversa al de la tasa de interés. Cuando la tasa de interés baja, el
precio del bono sube, pues es más atractivo que otras alternativas (paga
intereses más altos). Viceversa, cuando la tasa de interés sube, el precio de los
bonos baja. El cambio en el precio es más fuerte en los bonos de largo plazo. A
mayor plazo de vencimiento, mayor es la voluntad del bono. El precio de los
bonos es igual al Valor Presente de los intereses periódicos y del principal
pagado al vencimiento.
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El bono soberano ha sido adquirido por inversionistas en su mayor porcentaje
de Norteamérica y Europa logrando con esto una mayor apertura en el mercado
financiero internacional.
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2.8 Para que le sirven estos bonos a Honduras
El dinero cubriría una gran parte de la deuda del país, asegura el economista
algo que posibilita a corto plazo una estabilidad macroeconómica de buena
envergadura. La colocación apagaría algunos "fuegos" en las finanzas, como los
problemas de brecha fiscal, y la balanza comercial, pues se incrementa la
capacidad de importación en vista de que el estado podría pagarlas. Aunado a
esto, el lempira se fortalecería frente al dólar. (Tiempo, Diario Tiempo, 2013)
Hay un plan, desde que se colocaron los primeros 500 millones de dólares de
bonos soberanos, eso fue para pagar deuda interna, deuda flotante y hacerles
frente a unos proyectos de inversión, con esos recursos se ha hecho frente pago
a proveedores, pago a la deuda y también pago a las municipalidades que en el
primer trimestre se pagaron cerca de mil 200 a mil 500 millones de lempiras”.
(Carlos, 2013.
El costo aumentaría en caso de una mayor depreciación del valor del Lempira
con la relación al USA Dólar. Los intereses a ser pagados en esta operación no
contribuyen al Producto Interno Bruto del país, a diferencia de los que se pagan
por la deuda interna que si ayudan al crecimiento del PIB hondureño. No se
utilizará para financiar inversión, sino que el gasto corriente.
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3. Conclusiones
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4. Bibliografía
http://www.laprensa.hn/honduras/apertura/328079-98/bono-
hondure%C3%B1o-pagar%C3%A1-tasa-m%C3%A1s-alta-de-
centroam%C3%A9rica
http://www.hondurasysueconomia.com
www.elheraldo.hn
http://www.garciabodan.com/index.php?option=com_content&view=articl
e&id=356:gobierno-de-honduras-coloca-bonos-
soberanos&catid=21:transacciones&Itemid=3
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