Práctica nº2

Tema 2
Objetivo: Obtención de la curva a partir de
activos cupón cero y su utilización para
valorar activos. Definir y clasificar
diferentes tipos de interés útiles en la
operativa de la empresa
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Universidad de Zaragoza Autor/es: Vargas, María
 Metodología:
• El primer ejercicio (apartado a)) y los ejercicios 2 y 3 lo
realizará el estudiante de manera individual, dejando el
profesor a éste un tiempo razonable para que lo resuelva.
Transcurrido el mismo, el profesor seleccionará
aleatoriamente a un alumno para que explique al resto de la
clase el ejercicio.
• El apartado b) del primer ejercicio se hará por parejas, y el
profesor seleccionará aleatoriamente a varias parejas para
que expliquen el ejercicio al resto de la clase.
• Traer apuntes y calculadora.

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Parte I: Curva cupón cero. Valoración de activos.

• Ejercicio 1:
a) Cada estudiante debe proponer diferentes activos y
obtener a partir de ellos la curva cupón cero para al
menos 4 años. Además el estudiante deberá
representar gráficamente la ETTI.
b) Un estudiante (A) propondrá a otro estudiante (B)
un activo para que (A) lo valore empleando la ETTI
que haya obtenido en el ejercicio 1.

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Parte II: Tipos de interés spot Vs. Tipos de
interés forward.
• Ejercicio 2: A partir de la siguiente ETTI:

– Determinar todos los tantos de interés forward que se

encuentran implícitos en la ETTI, especificando sin son de
corto o largo plazo.
– Representación gráfica de los tantos obtenidos.
– Si el tipo esperado anual para dentro de cuatro años es del
8%, ¿qué rentabilidad deberán ofrecer las operaciones a
cinco años?
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Parte II: Tipos de interés spot Vs. Tipos de
interés forward.
• Ejercicio 3: Dadas las dos siguientes ETTI’s
correspondientes a dos años consecutivos:

– Determinar, transcurrido un año, la variación no esperada en los

tipos de interés para los distintos plazos y en puntos básicos.
– Interpretar las representaciones gráficas.
– ¿Están las expectativas de los tipos a corto contenidas en la
curva?
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