ÍNDICE

SESIÓN 1
 EL TIEMPO DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA

HORIZONTE TEMPORAL (HT)

Es el tiempo transcurrido desde el inicio de una operación hasta su término.
PERÍODOS (n)
Es el número de partes iguales que se divide un horizonte temporal (HT).

De acuerdo a lo normado por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el año bancario es un
período de 360 días.

TÉRMINO PERIODO EN DÍAS

AÑO 360
SEMESTRE 180
CUATRIMESTRE 120
TRIMESTRE 90
BIMESTRE 60
MES 30
QUINCENA 15
DIA 1
ino.

), el año bancario es un
 PROCESO DE CAPITALIZACIÓN

Es el proceso mediante el cual el interés generado por un capital, en una unidad de tiempo, se capit
del capital, formándose un nuevo capital sobre el cual se calculan los nuevos intereses, hasta que c

El Monto crece en forma exponencial a lo largo del tiempo.

La tasa para el interés compuesto se denomina tasa compuesta o tasa efectiva

Tasa de interés efectiva mensual

1%

I2 = 10.10

I1 = 10.00

VA2 = 1,010
VA = 1,000 VA1 = 1,000

0 1 2

PROCESO DE CAPITALIZACIÓN
ACIÓN

dad de tiempo, se capitaliza, es decir pasa a ser parte

s intereses, hasta que concluya la operación financiera

va

I3 = 10.20

VF = 1,030.30

VA3 =1,020.10

3 meses

ACIÓN
 FÓRMULAS
FÓRMULAS FINANCIERAS Financiera Excel
I = VF - VA VA VA
VF = VA + I VF VF
I = VA * ((1 + i)n - 1) I
VF = VA * (1 + i) n
n Nper
i Tasa

Devuelve el valor futuro de una inversión basándose en pagos pe

FÓRMULA EXCEL
constante.
Tasa Es la tasa de interés por período
Nper Es el número total de períodos de pago en una anualidad
Es el pago que se efectúa cada periodo y que no puede c
Pago
anualidad
Es el valor actual o el importe total de una serie de pagos
Va
VF(tasa;nper;pago;-va;tipo) se considerará 0 (cero) y se deberá incluir el argumento p
Es el cuando vencen vencen los pagos. Si tipo se omite,
Si los pagos vencen
Tipo Al final del período
Al inicio del período
Si se omite, se calcula como

El n y el i siempre deben estar en la misma unidad de tiempo

 FÓRMULAS

Capital inicial, valor presente, stock inicial

Capital final, valor presente, stock final, monto
Interés ganado o pagado
Número de períodos de tiempo
Tasa de interés simple ( valor porcentual)

e el valor futuro de una inversión basándose en pagos periódicos y en una tasa de interés
e.
Es la tasa de interés por período
Es el número total de períodos de pago en una anualidad
Es el pago que se efectúa cada periodo y que no puede cambiar durante la vigencia de la
anualidad
Es el valor actual o el importe total de una serie de pagos futuros. Si el argumento va se omite,
se considerará 0 (cero) y se deberá incluir el argumento pago
Es el cuando vencen vencen los pagos. Si tipo se omite, se calculará como 0.
Si los pagos vencen Colocar
Al final del período 0
Al inicio del período 1
Si se omite, se calcula como 0

el i siempre deben estar en la misma unidad de tiempo

 CÁLCULO DEL VALOR FUTURO

FÓRMULA FINANCIERA

VF = VA * (1 + i) n

1 ¿Cuál será el monto acumulado en una cuenta por un depósito de S/. 15,000 a una TEA de 8% durante

Función Financiera Unidades

i
n

Respuesta
S/. 18,895.68
VA

VF

2 ¿Cuánto retiraré hoy, si hace 2.5 años deposité S/. 5,000 en una entidad financiera que pagaba una TE

Función Financiera Unidades

i
n
Rsepuesta

S/. 7,258.07
VA

VF

Compra acciones en la BVL por S/. 3,500 y las vende después de 8 meses. La rentabilidad mensual es
3
acciones?

Función Financiera Unidades

i
n
Respuesta

S/. 4,977.35
VA

VF

4 Paga con su tarjeta de crédito un consumo de S/. 145, después de 60 días. La TEM es del 3.50%. ¿Cuá

Función Financiera Unidades

i
n
Respuesta

S/. 155.33
VA
 Respuest
S/. 155.33

VF

Una entidad financiera paga por los ahorros una TED del 0.03% ¿Qué monto se habrá acumulado co
5
colocado el pasado 28 de febrero hasta el 18 de julio?

Función Financiera Unidades

i
Fapertura
Fcierre

Respuesta
n
S/. 886.45
VA

VF

Una entidad financiera otorga un préstamo a una TEM del 1.89% ¿Qué monto pagará si el préstamo e
6
de mazo hasta el 20 de diciembre?

Función Financiera Unidades

i
Fpréstamo
Fpago
Respuesta

n
S/. 5,657.03
VA

VF
LOR FUTURO

FÓRMULA EXCEL

=VF(tasa;nper;pago;-va;tipo)

15,000 a una TEA de 8% durante un plazo de 3 años?

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

dad financiera que pagaba una TEM del 1.25%?

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

eses. La rentabilidad mensual es 4.50%. ¿En cuánto vendió las

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
va
tipo
VF

días. La TEM es del 3.50%. ¿Cuánto pagó al final?

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
va
tipo
 VF

ué monto se habrá acumulado con un capital inicial de S/. 850

Función Excel Unidades

tasa
Fapertura
Fcierre
nper
pago
va
tipo
VF

ué monto pagará si el préstamo es de S/. 4,750, colocado el 15

Función Excel Unidades

tasa
Fapertura
Fcierre
nper
pago
va
tipo
VF
 CÁLCULO DEL VALOR ACTUAL

FÓRMULA FINANCIERA

VA = VF / (1 + i) n

1 ¿Cuánto tendrá que depositar hoy para recibir S/. 18,507.24 dentro de 3 años, si la entidad financiera

Función Financiera Unidades

i
n

Respuesta
S/. 14,000.00
VF

VA

2 ¿Cuánto le prestó la entidad financiera hace un año y medio, si hoy pagó S/. 9,716.03 a una TEA del 1

Función Financiera Unidades

i
n Respuesta

S/. 7,800.00
VF

VA

3 Si decide invertir en Fondos Mutuos, para tener después de 30 meses S/. 5,000. La TEA es del 15%. ¿C

Función Financiera Unidades

i
n
Respuesta

S/. 3,525.54
VF

VA

Paga con su tarjeta de crédito una refrigeradora por S/. 1,573.42 después de 50 días. ¿Cuál es el preci
4
TEM es del 2,95%?

Función Financiera Unidades

i
n
Respuesta

S/. 1,499.00
VF
 Respuesta
S/. 1,499.00

VA

Una entidad financiera paga por los ahorros una TEM del 0.88% ¿Con qué depósito se debe iniciar el
5
diciembre pueda tener S/. 34,084.44?

F. Matemática Unidades
i
Fapertura
Fcierre

Respuesta
n
S/. 31,500.00

VF

VA

Una entidad financiera cobra por sus préstamos personales una TEA del 42.50% ¿Qué cantidad prest
6
que el 25 de abril de 2012 se pague S/. 86,198.55?

F. Matemática Unidades
i
Fpréstamo
Fpago
Respuesta

n
S/. 55,911.87

VF

VA
LOR ACTUAL

FÓRMULA EXCEL

=VA(tasa;nper;pago;-vf;tipo)

años, si la entidad financiera paga una TEA del 9.75%?

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
vf
tipo
VA

ó S/. 9,716.03 a una TEA del 15.77%?

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
vf
tipo
VA

/. 5,000. La TEA es del 15%. ¿Cuánto deberá invertir?

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
vf
tipo
VA

s de 50 días. ¿Cuál es el precio de contado del artículo, si

Función Excel Unidades

tasa
nper
pago
vf
 tipo
VA

ué depósito se debe iniciar el 15 de marzo para que el 10 de

Función Excel Unidades

tasa
Fapertura
Fcierre
nper
pago
vf
tipo
Va

l 42.50% ¿Qué cantidad prestó el 10 de febrero de 2011 para

Función Excel Unidades

tasa
Fapertura
Fcierre
nper
pago
vf
tipo
Va
 CÁLCULO DE LA TASA

FÓRMULA FINANCIERA

i = (Vf / VA) (1/n)-1

Después de 4 meses de haber depositado S/. 2,000 obtuve S/. 2,450 ¿Qué tasa de interés efectiva mens
1
entidad financiera?

Función Financiera Unidades

n

Respuesta
VA 5.20%
VF

2 ¿Cuál es la tasa efectiva mensual que dio la entidad financiera para que se duplique sus ahorros en 10 a

Función Financiera Unidades

n
Respuesta

VA 0.58%
VF

3 ¿Cual es la TEM de una inversión de S/. 10,000 que se convirtió en 11,254.23 después de 135 días?

Función Financiera Unidades

n
Respuesta

VA 2.66%
VF

Compra con su tarjeta de crédito una laptop, el precio al contado es S/. 1,499 y la cancela 50 días despué
4
¿Qué TEM le cobran en su tarjeta de crédito?

Función Financiera Unidades

n
Respuesta

VA 3.23%
VF
 Respuesta
3.23%

Un certificado de depósito de S/. 10,500 se convirtió en S/. 11,500 entre el 4 de abril y el 01 de octubre ¿
5
de interes efectiva anual del certificado?

Función Financiera Unidades

Fapertura
Fcierre

Respuesta
n
19.95%
VA
VF

i
ASA

FÓRMULA EXCEL

=Tasa(nper;pago;-va;vf;tipo)
El VA debe estar en NEGATIVO (-)

ué tasa de interés efectiva mensual me pago la

Función Excel Unidades

nper
pago
va
vf
tipo
Tasa

se duplique sus ahorros en 10 años?

Función Excel Unidades

nper
pago
va
vf
tipo
Tasa

.23 después de 135 días?

Función Excel Unidades

nper
pago
va
vf
tipo
Tasa

,499 y la cancela 50 días después con 1,580.45.

Función Excel Unidades

nper
pago
va
vf
 tipo
Tasa

el 4 de abril y el 01 de octubre ¿Cuál es la tasa

Función Excel Unidades

Fapertura
Fcierre
nper
pago
va
vf
tipo
Tasa
 CÁLCULO DEL TIEMPO

FÓRMULA FINANCIERA FÓRMULA E

i = (Vf / VA) (1/n)-1 =Nper(tasa;pago;

El VA debe estar en

1 En cuántos meses un capital de S/. 2,000 se convierte en S/. 2,450 a una tasa efectiva mensual del 0.93%

Función Financiera Unidades Función Excel

i tasa

Respuesta
pago
21.92
VA va
meses
VF vf
tipo
n Nper

2 ¿En qué tiempo un capital se debe duplicar a una TET del 2.5065%?

Función Financiera Unidades Función Excel

i tasa
Respuesta

pago
28
VA va
trimestres
VF vf
tipo
n Nper

Hallar el tiempo transcurrido para que un deposito de S/ 1,500 se convierta en S/. 2,000 a una tasa efecti
3
3%?

Función Financiera Unidades Función Excel

i tasa
pago
Respuesta

VA 9 meses y va
VF 22 días vf
tipo
n meses n meses
n meses y días n días

Compra acciones en la Bolsa de Valores de Lima por S/. 5,000 y las vende en S/. 5,250 si la TEA es 12%.
4
duró la operación?

Función Financiera Unidades Función Excel

i tasa
pago
Respuesta

155 días
 Respuesta
VA va
155 días
VF vf
tipo
n años n meses
n días n días

Un certificado de depósito del 12 de enero por S/. 10,500 a una tasa efectiva anual del 10%. ¿En qué fech
5
en 11,500?

Función Financiera Unidades Función Excel

i tasa
pago

Respuesta
VA 22 de va
VF diciembre vf
del mismo
año tipo
n días n días
Finicio Finicio
Fcobro Fcobro
 FÓRMULA EXCEL

=Nper(tasa;pago;va;vf;tipo)
El VA debe estar en NEGATIVO (-)

mensual del 0.93%

Función Excel Unidades

Función Excel Unidades

000 a una tasa efectiva mensual del

Función Excel Unidades

50 si la TEA es 12%. ¿Cuántos días

Función Excel Unidades

el 10%. ¿En qué fecha se convertirá

Función Excel Unidades

 EJERCICIOS PROPUESTOS
Se pide calcular el monto del depósito de un capital de US$ 2,800 que colocado a la tasa de interés efectiva del
1 trimestral,se retira al cabo de 2 años 9 meses y 20 días.
Respuesta: US$ 3,496.80

Se abre una cuenta de ahorros con un depósito de S/. 800 siendo la tasa de interés efectiva 1.20 % mensual.
Al cabo de 4 meses se realizó otro depósito de S/. 1,000 y 3 meses después se efectúa un retiro de S/. 500.
2
Determine el saldo de la cuenta dentro de 1 año.
Respuesta: S/. 1,492.52

Después de 12 años, un señor retiró US$ 40,000 de una entidad financiera que le pagó el 3.00 % anual de tasa
3 efectiva durante los primeros 48 meses y 3.50 % anual el tiempo restante. Calcular cuál fue el capital depositad
Respuesta: US$ 26,989.09
 Se abre una cuenta de ahorros con un depósito inicial de US$ 1,200, al cabo de 5 meses efectúa un segundo d
3 meses después la tasa de interés efectiva disminuye del 1.10 % mensual al 0.95 % mensual, de modo que 8 m
4
después el saldo de la cuenta registra un monto de US$ 2,630.05. Calcular el valor del segundo depósito.
Respuesta: US$ 1,092.25

¿Cuál es el monto acumulado en una cuenta con principal constante de 10,000 um y con una TEA de 18% dura
5 de 4 años?
Respuesta: 19,387.78 um

¿Cuál es el monto acumulado por una cuenta abierta con un principal constante de 25,000 um y con una TEA d
6 durante 5 meses?
Respuesta: 25,814.67 um
a tasa de interés efectiva del 2.0 %

s efectiva 1.20 % mensual.

ectúa un retiro de S/. 500.

pagó el 3.00 % anual de tasa de interés

cuál fue el capital depositado.
meses efectúa un segundo depósito y
% mensual, de modo que 8 meses
del segundo depósito.

y con una TEA de 18% durante un plazo

25,000 um y con una TEA de 8%

 1.- Se pide calcular el monto del depósito de un capital de US$ 2,800 que colocado a la tasa de interés efectiva d
retira al cabo de 2 años 9 meses y 20 días.

Vf=? S/. 3,496.86 Convertir 2 años 9 meses y 20 dias

Va= $2,800.00 2 años = 24 meses + 9 meses = 33 meses
TET= 2% 20 dias = 20/30 = 0.6667
n= 11.223 (2 años, 9 meses, 20 dias) entonces 33 meses + 0.6667 meses = 33.66
pero la tasa es trimestral; entonces 33.666

2.- Se abre una cuenta de ahorros con un depósito de S/. 800 siendo la tasa de interés efectiva 1.20 % mensual.
se realizó otro depósito de S/. 1,000 y 3 meses después se efectúa un retiro de S/. 500. Determine el saldo de
1 año.
Respuesta: US$ 1,492.52

Del pto. 0 al 4:
Va= 800
TEM= 1.20%
n= 4
Vf=? S/. 839.10

Del pto. 4 al 7:
Va= S/. 1,839.10
TEM= 1.20%
n= 3
Vf=? S/. 1,906.10

Del pto. 7 al 12:

Va= S/. 1,406.10
TEM= 1.20%
n= 5
Vf=? S/. 1,492.52

3.- Se abre una cuenta de ahorros con un depósito de US$ 2,800, siendo la tasa de interés efectiva 15.80 % anu
meses efectúa otro depósito de US$ 1,700 y 3 meses después retira US$ 500. Halle el saldo acumulado en la
después del segundo depósito, si 7 meses antes la tasa de interés cambió a 16.50 % efectiva anual.
Respuesta: US$ 5,056.40

Del pto. 0 al 5:
Va= 2800
TEA= 15.80%
n meses 0.42
Vf=? S/. 2,976.48

Del pto. 5 al pto. 8:

 Va= S/. 4,676.48
TEA= 15.80%
n meses 0.25
Vf=? S/. 4,851.17
Del pto. 13 al pto. 20:
Del pto. 8 al pto. 13 Va= S/. 4,625.42
Va= S/. 4,351.17 TEA= 16.50%
TEA= 15.80% n meses 0.5833
n meses 0.4167 Vf=? S/. 5,056.40
Vf=? S/. 4,625.42

4.- Se recibe un préstamo de US$ 2,500 con una tasa de interés anual efectiva del 18.50 % que será cancelada
US$ 800 dentro de 2 meses, US$ 1,000 dentro de 4 meses y el saldo un mes después. ¿A cuánto asciende e
Respuesta: US$ 834.29

Del pto. 0 al pto.2:

Va= 2500
TEA= 18.50%
n= 2 meses 0.1667
Vf=? S/. 2,571.74

Del pto. 2 al pto. 4: el pago en el mes 2 es de 800

Va= S/. 1,771.74
TEA= 18.50%
n= 2 meses 0.16667
Vf=? S/. 1,822.58

Del pto. 4 al pto. 5: el pago en el mes 4 es de 1000.00

Va= S/. 822.58
TEA= 18.50%
n= 1 mes 0.0833
Vf=? S/. 834.29

5.- Después de 12 años, un señor retiró US$ 40,000 de una entidad financiera que le pagó el 3.00 % anual de ta
durante los primeros 48 meses y 3.50 % anual el tiempo restante. Calcular cuál fue el capital depositado.
Respuesta: US$ 26,989.09

Vf= 40000
TEA= 3.50%
n= años 8
Va= ? S/. 30,376.4622

Vf= S/. 30,376.46

 TEA= 3.00%
n= 4
Va=? S/. 26,989.09

6.- Se abre una cuenta de ahorros con un depósito inicial de US$ 1,200, al cabo de 5 meses efectúa un segundo
después la tasa de interés efectiva disminuye del 1.10 % mensual al 0.95 % mensual, de modo que 8 meses
cuenta registra un monto de US$ 2,630.05. Calcular el valor del segundo depósito.
Respuesta: US$ 1,092.25

Vf= 2630.05
TEM= 0.95%
n= 8
Va= ? S/. 2,438.4476

Vf= S/. 2,438.45

TEM= 1.10%
n= 3
Va=? S/. 2,359.7172

Va= 1200.00
TEM= 1.10%
n= 5
Vf=? S/. 1,267.47

El 2do deposito es la diferencia de: 2359.7172 - 1267.47

Rpta: S/. 1,092.2491
 tasa de interés efectiva del 2.0 % trimestral, se

s 9 meses y 20 dias
ses + 9 meses = 33 meses

eses + 0.6667 meses = 33.6667

trimestral; entonces 33.6667/3 = 11.223

efectiva 1.20 % mensual. Al cabo de 4 meses

00. Determine el saldo de la cuenta dentro de

rés efectiva 15.80 % anual. Al cabo de 5

el saldo acumulado en la cuenta 15 meses
% efectiva anual.
0 % que será cancelada mediante el pago de
és. ¿A cuánto asciende el último pago?

agó el 3.00 % anual de tasa de interés efectiva

el capital depositado.
eses efectúa un segundo depósito y 3 meses
l, de modo que 8 meses después el saldo de la