TrabajoColaborativo Fase2 Finanzas UNAD

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA -UNAD
Escuela de Ciencias Básicas, Tecnología e Ingeniería

Finanzas
Trabajo Colaborativo Fase 2
EVALUACIÓN FINAL
Presentado por:
YGOR EDUARDO MORÓN MEJÍA
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA
FINANZAS
2014
Finanzas
INTRODUCCIÓN
En este trabajo colaborativo podremos dilucidar sobre los conceptos vistos en la segunda
unidad del curso, los cuales se refieren al punto de equilibrio, EFAF y el apalancamiento
financiero.
Desarrollamos la guía de actividades, intercambiando ideas entre compañeros de grupo,

sobre los siguientes temas:
-La determinación del punto de equilibrio es uno de los elementos centrales en cualquier tipo
de negocio pues nos permite determinar el nivel de ventas necesarias para cubrir los costes
totales o, en otras palabras, el nivel de ingresos que cubre los costes fijos y los costes
variables. Este punto de equilibrio (o de apalancamiento cero), es una herramienta
estratégica clave a la hora de determinar la solvencia de un negocio y su nivel de
rentabilidad.
-El análisis de los estados financieros a través de diferentes herramientas nos permite
analizar las diferentes inversiones y mecanismos de uso de los recursos de la empresa, así
como nos permite el prever de cierta manera las situaciones que puede afrontar una
empresa en el futuro es por eso que surge la importancia de la proyección financiera.
-Flujos de efectivos analizando las diferentes variables del mercado; También el análisis de
los estados de usos y fuentes nos permite entender el manejo del capital de trabajo de la
empresa y determinar las principales inversiones y la fuente de dicho capital.
Finanzas
TALLER
1. Estructurar los estados financieros; Estado de situación financiera (Balance

general) y Estado de resultados integral (Estado de resultados) de acuerdo a las
Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF Para Pymes, para los años
1 y 2.
PASO 1 y 2
COMPAÑÍA ABC S.A.

ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACION FINANCIERA
FUENTE
BALANCE POR LOS AÑOS 2-1 APLICACIÓN
AUMENTO Y
ACTIVO AÑO 2 AÑO 1 DISMI.
APLICACIÓN
Disponible 21.607 11.413 10.194
APLICACIÓN
Inversiones 47.800 34.000 13.800
APLICACIÓN
Deudores 39.954 29.433 10.521
APLICACIÓN
Inventarios 104.000 85.000 19.000
APLICACIÓN
Propiedad, Planta y Equipo 620.670 408.653 212.017
APLICACIÓN
Intangibles 23.826 11.430 12.396
Total Activo 857.857 579.929 277.928
PASIVO
APLICACIÓN
Proveedores Nacionales 78.953 87.147 -8.194
APLICACIÓN
Otras Cuentas por pagar 9.685 11.268 -1.583
Obligaciones Laborales 15.256 15.128 128 FUENTE
Pasivo por Impuesto 148.175 141.781 6.394 FUENTE
Total Pasivo 252.069 255.324 -3.255
PATRIMONIO
Aportes Sociales 35.000 35.000 NINGUNA
Reservas 6.450 5.805 645 FUENTE
Ganancias Acumuladas 564.338 283.800 280.538
Total Patrimonio 605.788 324.605 281.183
Total Pasivo mas Patrim. 277.928
Finanzas
PATRIMONIO 857.857 579.929
2.Una vez estructurado los estados financieros; Estado de situación financiera y estado de
resultados integral, deberá analizar e interpretar la situación financiera de la compañía,
aplicando las técnicas de análisis vertical y horizontal.
Técnicas de Análisis vertical

 Técnica de porcientos integrales
 Técnica de razones
En la técnica de Razones deberá calcular las siguientes Razones financieras:
 Razones de liquidez (Liquidez corriente y prueba acida)
 Índices de actividad (Rotación de inventarios, Periodo promedio de cobro,
periodo promedio de pago y rotación de los activos totales)
 Razones de endeudamiento (Índices de endeudamiento y razón de cargos de
interés fijo)
 Índices de rentabilidad (Margen de rentabilidad bruta, margen de rentabilidad
operativa, margen de rentabilidad neta, ROA y ROE)
 Razones de mercado (Relación precio/Ganancia y ganancias por acción)
Una vez haya calculado los resultados generados por el análisis de razones financieras para
los años 1 y 2 respectivamente de la Compañía ABC S.A., usted como administrador
financiero de la compañía deberá interpretar cada razón financiera para los años 1 y 2
respectivamente, es decir, a las razones de liquidez, Índices de actividad, razones de
endeudamiento, índices de rentabilidad y mercado, con el fin de dar la adecuada
interpretación a la información financiera presentada por la administración de la compañía,
en procura de tomar las decisiones más favorables para los resultados de la compañía.
Técnicas de análisis horizontal

 Técnica de aumentos y disminuciones
Técnica de tendencias
BALANCE GENERAL PRIMER (1) AÑO
Finanzas
COMPAÑÍA ABC S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO 1 A DICIEMBRE AÑO 1
INGRESOS DE OPERACIÓN
Ingresos de actividad 2.050.000
Otros ingresos 54.239
TOTAL INGRESOS DE OPERACIÓN 2.104.239
COSTO DE VENTAS
Costo de venta y operación (1.470.000)
TOTAL COSTO DE VENTAS (1.470.000)
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 634.239
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de administración (185.246)
Impuesto de Renta (139.781)
Otros gastos (61.733)
TOTAL GASTOS OPERACIONALES (386.760)
UTILIDAD OPERACIONAL (UAII) 247.479
INGRESOS NO OPERACIONALES
Ingresos financieros 36.321
UTILIDAD DEL EJERCICIO 283.800

Finanzas
BALANCE GENERAL SEGUNDO (2) AÑO
COMPAÑÍA ABC S.A.

ENERO 1 A DICIEMBRE AÑO 2
INGRESOS DE OPERACIÓN
Ingresos de actividad 2.180.000
Otros ingresos 45.783
TOTAL INGRESOS DE OPERACIÓN 2.225.783
COSTO DE VENTAS
Costo de venta y operación (1.608.000)
TOTAL COSTO DE VENTAS (1.608.000)
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 617.783
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de administración (176.548)
Impuesto de Renta (138.175)
Otros gastos (62.354)
TOTAL GASTOS OPERACIONALES (377.077)
UTILIDAD OPERACIONAL (UAII) 240.706
INGRESOS NO OPERACIONALES
Ingresos financieros 39.832
Finanzas
LECTURA VERTICAL BALANCE GENERAL
COMPAÑÍA ABC S.A.

BALANCE GENERAL
Diciembre 31 año 1
$ % $ %
ACTIVO CORRIENTE 159.846 27.56% PASIVO 255.324 44.03%
CORRIENTE
ACTIVO FIJO 408.653 70.47% PASIVO NO CTE
OTROS ACTIVOS 11.430 1.97% PATRIMONIO 324.605 55.97%
TOTAL ACTIVO 579.929 100% TOAL PAS + PAT 579.929 100%
COMPAÑÍA ABC S.A.

BALANCE GENERAL
Diciembre 31 año 2
$ % $ %
ACTIVO CORRIENTE 213.361 24.87% PASIVO 252.069 29.38%
CORRIENTE
ACTIVO FIJO 620.670 72.35% PASIVO NO CTE
OTROS ACTIVOS 23.826 2.78% PATRIMONIO 605.788 70.62%
TOTAL ACTIVO 857.857 100% TOAL PAS + PAT 857.857 100%
LECTURA VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

COMPAÑÍA ABC S.A.
Finanzas
Para el año 1
PESOS PORCENTAJES
VENTAS NETAS $2.104.239 100%
- COSTO DE VENTAS $(1.470.000) 70%
UTILIDAD BRUTA EN VENTA $634.239 30%
- GASTOS DE OPERACION $(386.760) 18%
UTILIDAD OPERACIONAL $247.479 12%
INGRESOS FINANCIEROS $36.321 2%
UTILIDAD ANTES DE $283.800 13%
IMPUESTO
COMPAÑÍA ABC S.A.

Para el año 2
PESOS PORCENTAJES
VENTAS NETAS $2.225.783 100%
- COSTO DE VENTAS $(1.608.000) 72%
UTILIDAD BRUTA EN VENTA $617.783 28%
- GASTOS DE OPERACION $(377.077) 17%
UTILIDAD OPERACIONAL $240.706 11%
INGRESOS FINANCIEROS $39.832 2%
UTILIDAD ANTES DE $280.538 13%
IMPUESTO
LECTURA HORIZONTAL BALANCE
COMPAÑÍA ABC S.A.

ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE POR LOS AÑOS 2-1
VARIACIÓN VARIACIÓN
ACTIVO AÑO 2 AÑO 1
ABSOLUTA RELATIVA
Disponible 21.607 11.413 10.194 89,32%
Inversiones 47.800 34.000 13.800 40,59%
Deudores 39.954 29.433 10.521 35,75%
Inventarios 104.000 85.000 19.000 22,35%
Propiedad, Planta y Equipo 620.670 408.653 212.017 51,88%
Finanzas
Intangibles 23.826 11.430 12.396 108,45%

Total Activo 857.857 579.929 277.928 47,92%
PASIVO
Proveedores Nacionales 78.953 87.147 -8.194 -9,40%
Otras Cuentas por pagar 9.685 11.268 -1.583 -14,05%
Obligaciones Laborales 15.256 15.128 128 0,85%
Pasivo por Impuesto 148.175 141.781 6.394 4,51%
Total Pasivo 252.069 255.324 -3.255 -1,27%
PATRIMONIO
Aportes Sociales 35.000 35.000 0 0,00%
Reservas 6.450 5.805 645 11,11%
Ganancias Acumuladas 564.338 283.800 280.538 98,85%
Total Patrimonio 605.788 324.605 281.183 86,62%
Total Pasivo mas Patrim.
PATRIMONIO 857.857 579.929 277.928 47,92%
LECTURA HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS
COMPAÑÍA ABC S.A.

ANALISIS HORIZONTAL
Para el año 2 Para el año 1
PESOS PESOS VARIACIÓN VARIACIÓN
ABSOLUTA PORCENTUAL
VENTAS NETAS $ 2.225.783 $ 2.104.239 $ 121.544 5,8%
- COSTO DE
$ -1.008.000
VENTAS $ -1.470.000 $ 462.000 -31,4%
Finanzas
UTILIDAD BRUTA
$ 1.217.783 $ 634.239
EN VENTA $ 583.544 92,0%
- GASTOS DE
$ -377.077
OPERACION $ -386.760 $ 9.683 -2,5%
UTILIDAD
$ 840.706 $ 247.479
OPERACIONAL $ 593.227 239,7%
INGRESOS
$ 39.832
FINANCIEROS $ 36.321 $ 3.511 9,7%
UTILIDAD ANTES
$ 880.538
DE IMPUESTO $ 283.800 $ 596.738 210,3%
RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras
a) Razones de Liquidez
Activos Corrientes 213,361

Liquidez Corriente Año 2 0.84643887
Pasivos Corrientes 252,069
Activos Corrientes 159,846

Liquidez Corriente Año 1 0.62605161
Activos Corrientes-Inventario 109,361

Razón Rápida (Prueba ácida) Año 2 0.43385343
Activos Corrientes-Inventario 74,846

Razón Rápida (Prueba ácida) Año 1 0.29314126
b) Indices de Actividad
Costo de los bienes vendidos 1,608,000

Rotación de inventarios Año 2 15.4615385
Inventario 104,000
Costo de los bienes vendidos 1,470,000

Rotación de inventarios Año 1 17.2941176
Inventario 85,000
Cuentas por cobrar 39,954

Periodo promedio de cobro Año 2 6.68954587
Ventas diarias promedio 5,973
Cuentas por cobrar 29,433

Periodo promedio de cobro Año 1 5.24050976
Ventas diarias promedio 5,616
Cuentas por pagar 78,953

Periodo promedio de Pago Año 2 27.5716083
Compras diarias promedio 2,864
Finanzas
Cuentas por pagar 87,147

Periodo promedio de Pago Año 1 33.2900628
Compras diarias promedio 2,618
Ventas 2,180,000
Rotación de activos totales Año 2 2.54121608
Activos Totales 857,857
Ventas 2,050,000
Rotación de activos totales Año 1 3.53491548
Activos Totales 579,929
c) Razones de Endeudamiento
Total de pasivos 252,069

Indice de endeudamiento Año 2 29.38%
Total de Activos 857,857
Total de pasivos 255,324

Indice de endeudamiento Año 1 44.03%
Total de Activos 579,929
Razón de cargos de interés fijo Ganancias antes de 6.71509446

Año 2 intereses e impuestos 418,713
Intereses 62,354
Razón de cargos de interés fijo Ganancias antes de

intereses e impuestos 423,581 6.86150033
Año 1
Intereses 61,733
d) Indices de Rentabilidad
Ventas - Costos de los bienes vendidos 572,000

Margen de Utilidad Bruta Año 2 26.24%
Ventas 2,180,000
Ventas - Costos de los bienes vendidos 580,000

Margen de Utilidad Bruta Año 1 28.29%
Ventas 2,050,000
Utilidad Operativa 418,713

Margen de utilidad operativa Año 2 19.21%
Ventas 2,180,000
Utilidad Operativa 423,581

Margen de utilidad operativa Año 1 20.66%
Ventas 2,050,000
Margen de utilidad neta Año 2 Ganancias disponibles para los accionistas comunes 280,538 12.87%
Ventas 2,180,000
Finanzas
Margen de utilidad neta Año 1 13.84%

Ganancias disponibles para los accionistas comunes 283,800
Ventas 2,050,000
Rendimiento sobre los activos totales (ROA) Año 2 Ganancias disponibles para los accionistas comunes 280,538 32.70%
Total de activos 857,857
Rendimiento sobre los activos totales (ROA) Año 1 48.94%

Total de activos 579,929
Rendimiento sobre el patrimonio(ROE) Año 2 Ganancias disponibles para los accionistas comunes 280,538 49.15%
Capital en acciones comunes 570,788
Rendimiento sobre el patrimonio(ROE) Año 1 Ganancias disponibles para los accionistas comunes 283,800 98.00%
e) Razones de Mercado
Precio de mercado por acción común 1,250

Relación precio/ganancias (P/E) Año 2 3341.79327
Ganancias por acción 0.37

Relación precio/ganancias (P/E) Año 1 3171.24736
Ganancias por acción 0.38

Ganancias por acción Año 2 0.37405067
Número de acciones comunes en circulación $ 750,000

Ganancias por acción Año 1 0.3784
Número de acciones comunes en circulación $ 750,000

Razón mercado /libro (M/L) Año 2 1642.4662
Valor en libros por acción común 0.76

Finanzas
Valor en libros por acción común Año 2 Capital en acciones comunes 570,788 0.76105067
Nümero de acciones comunes en circulación 750,000

Razón mercado /libro (M/L) Año 1 3107.68115
Valor en libros por acción común 0.39

Valor en libros por acción común Año 1 0.38614
Nümero de acciones comunes en circulación 750,000
3. Estado de fuentes y aplicación de fondos: Elabore el estado de EFAF de la Compañía

ABC S.A., para los años 1 y 2 respectivamente.
ESTADOS DE POSICION FINANCIERA CONSOLIDADOS

Compañía ABC S.A.
A 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 2 y AÑO 1
PASO 1 PASO 2
Activos Año 2 Año 1 Variación Aplicación (A)

/ Fuente (F)
Activos no corrientes
Propiedad, planta y equipo 620,670 408,653 212,017 A
Activos intangibles 23,826 11,430 12,396 A

Préstamos y cuentas por cobrar - - -
Inversiones - - -
Finanzas
Otros activos - - -
Total Activos no corrientes 644,496 420,083 224,413

Activos corrientes
Inventarios 104,000 85,000 19,000 A
Préstamos y cuentas por cobrar 39,954 29,433 10,521 A

Otros activos - - -
Inversiones 47,800 34,000 13,800 A
Efectivo 21,607 11,413 10,194 A
213,361 159,846 53,515

Activos no corrientes mantenidos para la venta
Total activos corrientes 213,361 159,846 53,515
Total Activos 857,857 579,929 277,928

Pasivos y Patrimonio Año 2 Año 1 Variación A /F
Patrimonio
Capital 35,000 35,000 -
Reservas 6,450 5,805 645 F

Prima en colocación de acciones - - -
Ganancia retenidas 283,800 - 283,800 F
Utilidades del ejercicio 280,538 283,800 (3,262) A

Acciones propias readquiridas - - -
Total Patrimonio 605,788 324,605 281,183

Pasivos no corrientes
Operaciones de financiamiento - - -
Impuesto a la renta diferido - - -
Impuestos, contribuciones y tasas - - -
Provisiones - - -
Cuentas por pagar - - -
Total pasivos no corrientes - - -
Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar 78,953 87,147 (8,194) A

Operaciones de financiamiento - - -
Impuestos, contribuciones y tasas 148,175 141,781 6,394 F

Finanzas
Obligaciones laborales 15,256 15,128 128 F

Provisiones - - -
Otros pasivos 9,685 11,268 (1,583) A
Total pasivos corrientes 252,069 255,324 (3,255)
Total Pasivos 252,069 255,324 (3,255)
Total Pasivos y Patrimonio 857,857 579,929 277,928
PASO 3
FUENTES APLICACIONES
Aumento en Propiedades, planta y

Aumento en Reservas 645 equipo 212,017
Aumento en Ganancias retenidas 283,800 Aumento en Activos Intangibles 12,396
Aumento en impuestos, contribuciones y
tasas 6,394 Aumento en Inventarios 19,000
Aumento en Préstamos y cuentas por
Aumento en obligaciones laborales 128 cobrar 10,521
Aumento en Inversiones 13,800
Aumento en Efectivo 10,194
Disminución en Utilidades del ejercicio 3,262
Disminución en Cuentas por pagar 8,194
Disminución en Otros Pasivos 1,583
Finanzas
TOTAL FUENTES 290,967 TOTAL APLICACIONES 290,967

Finanzas
4.Generación interna de fondos: Tomando como referencia el Estado de resultados integral, elabore la Generación Interna de
Fondos (GIF), para los años 1 y 2 respectivamente; información complementaria: La depreciación para cada periodo,
corresponde al 10% del valor de la cuenta Propiedades, planta y equipo para cada año. La cuenta Intangibles se amortiza a 5
años, para cada periodo respectivamente.
COMPAÑÍA ABC S.A.
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRAL

INGRESOS OPERACIONALES 2.050.000
INGRESOS DE ACTIVIDAD 2.050.000
COSTOS OPERACIONALES 1.470.000

COSTOS DE VENTA Y OPERACIÓN 1.470.000
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL EN VENTAS 580.000
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRA. Y VENTAS 185.246

ARRIENDO 50.000
SERVICIOS 50.000
DEPRECIACION 40.865
AMORTIZACION 2.286
DIVERSOS 42.095
UTILIDAD OPERACIONAL 394.754
OTROS INGRESOS 90.560

INGRESOS FINANCIEROS 36.321
OTROS 54.239
Finanzas
OTROS GASTOS 61.733
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 423.581

IMPUESTO DE RENTA 139.781
CÁLCULO DEL GIF

(Generación Interna de Fondos)
Utilidad Neta Año Actual 283.800
PARTIDAS QUE NO IMPLICARON EFECTIVO 182.932
Depreciaciones 40.865
Amortizaciones 2.286
Provisión Impuesto de Renta
OTROS EGRESOS 139.781 61.733
GIF 437.905
COMPAÑÍA ABC S.A.

Finanzas
NIT
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL
DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE AÑO 2
INGRESOS OPERACIONALES 2.180.000

INGRESOS DE ACTIVIDAD 2.180.000
(-) COSTOS OPERACIONALES 1.608.000

COSTOS DE VENTA Y OPERACIÓN 1.608.000
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL EN

572.000
VENTAS
(-) GASTOS OPERACIONALES DE ADMON Y VENTAS 176.548

ARRIENDO 50.000
SERVICIOS 50.000
DEPRECIACIONES 62.067
AMORTIZACIONES 4.765
DIVERSOS 9.716
UTILIDAD OPERACIONAL 395.452
(+) OTROS INGRESOS 85.615

(-) OTROS GASTOS 62.354
OTROS GASTOS 62.354
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 418.713

IMPUESTO DE RENTA 138.175
Finanzas
COMPAÑÍA ABC S.A.

CÁLCULO DEL GIF
Generación Interna de Fondos
Utilidad Neta Año Actual 280.538
+ PARTIDAS QUE NO IMPLICARON EFECTIVO 205.007
Depreciaciones 62.067
Amortizaciones 4.765
Provisión Impuesto de Renta 138.175
+ OTROS EGRESOS 62.354
- OTROS INGRESOS 85.615
= GIF 462.284
GENERACION INTERNA DE FONDOS - GIF
AÑO 2 AÑO 1
280.538,0
UTILIDAD NETA 0 283.800,00
62.067,0
DEPRECIACION DEL PERIODO (+) 0 40.865,30
4.765,2
AMORTIZACIONES (+) 0 2.286,00
UTILIDAD EN VENTA DE ACTIVOS FIJOS (+) - -

347.370,2
GENERACION INTERNA DE FONDOS 0 326.951,30
Finanzas
5.Estado de flujo de efectivo: Tomando como referencia los estados financieros; Estado de
situación financiera y Estado de resultados integral para el año 2, realice un Flujo de efectivo
proyectado para el año 3 aplicando el Método directo, para lo cual se hace necesario
proporcionar la siguiente información complementaria.
 El efectivo recibido por venta a clientes representa el 80 % del valor de los ingresos
de actividad del año 2.
 La compañía percibe ingresos por concepto de intereses financieros, a razón del 20
% del valor de la cuenta Otros ingresos del año 2.
 Pagará a sus Proveedores durante el año 3, el 90 % del valor de la partida Cuentas
por pagar (Proveedores) del año 2.
 Para el año 3, la compañía planea pagar a sus empleados el 90 % del valor de la
cuenta Obligaciones laborales del año 2.
 La compañía para el año 3 deberá pagar sus obligaciones tributarias, cuyo valor
corresponde al 100 % de la cuenta Impuesto de renta del año 2.
 Para el año 3, las inversiones en Maquinaria y equipo serán por valor del 40 % de la
cuenta de propiedades, planta y equipo del año 2.
 Los gastos administrativos representan el 120 % del valor de la cuenta gastos de
administración del año 2.
 La compañía paga por concepto de gastos financieros el 95 % del valor de la cuenta
Otros gastos del año 2.
 La empresa planea pagar por concepto de compras, el 40 % del valor de la cuenta
Costo de venta y operación del año 2.
 La compañía pagara por concepto de obligaciones financieras el 35 % del valor de la
cuenta Otras cuentas por pagar del año 2.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO
AÑO 3
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
INGRESOS VENTAS NACIONALES 1.744.000
PAGO COMPRA NETAS - 643.200
Finanzas
PAGO GASTOS OPERACIONALES DE ADMON - 211.858

PAGO GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS -
EFECTIVO GENERADO EN OPERACIONES 906.065
PAGO GASTOS FINANCIEROS - 59.236
PAGO IMPUESTOS (RENTA) 2% VT - 138.175
PAGO OBLIGACIONES LABORALES - 13.730
PAGO PROVEEDORES - 71.058
PAGO GASTOS DIVERSOS -
PAGO RENDIMIENTOS FINANCIEROS -
FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 623.866
ACTIVIDADES DE INVERSION
COMPRA DE MAQUINARIA Y EQUIPO - 248.268
FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES DE INVERSION - 248.268
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
PAGO DE OBLIGACIONES BANCARIAS A CORTO PLAZO - 3.390
PAGO DE OBLIGACIONES BANCARIAS A LARGO PLAZO -
PAGO DE DIVIDENDOS -
FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACION - 3.390
372.208
AUMENTO EN EFECTIVO A 31-12 AÑO 3
Saldo Inicial de Caja 21.607
Saldo Final de Caja 393.815
6. La Compañía ABC S.A. le solicita a usted como administrador financiero que realice un
Informe final de los resultados obtenidos por la compañía para los años 1 y 2
respectivamente y el año 3 proyectado por medio del flujo de efectivo:
El informe final debe proporcionar la siguiente información.
a. Deberá establecer las fortalezas y debilidades de la empresa orientada a examinar

aspectos como; la liquidez, la actividad, el endeudamiento y la rentabilidad,
tomando como base el análisis y la interpretación a los estados financieros
realizado para los años 1 y 2, donde aplico las técnicas de análisis vertical y
horizontal.
b. Análisis del estado de fuentes y aplicación de fondos (EFAF) realizado a los

estados financieros para los años 1 y 2, explicando si las decisiones fueron
Finanzas
buenas o malas, alertando si es del caso sobre eventuales problemas que puedan
estar contenidos en las cifras.
Nota: Para facilitar este análisis se sugiere un método que consiste en observar
los totales para cada categoría de Fuente y Aplicaciones (Corto y largo plazo),
relacionándolos luego a la luz del principio de conformidad financiera.
c. Como resultado del proceso de planeación financiera, con la proyección del flujo
de efectivo para el año 3 desarrollado en el trabajo colaborativo Fase 2, deberá
realizar una evaluación al flujo de efectivo, en la que deberá:
 Identificar los faltantes o excedentes de caja para el año 3 proyectado.
 Una vez identifique lo anterior, deberá recomendar las inversiones que la
compañía podrá realizar con los excedentes de caja en caso de existir y justifique
desde el punto de vista financiero, económico y de producción su recomendación
en pro de beneficios para la compañía.
 En caso de existir faltantes de caja, deberá recomendar fuentes de financiamiento
interno y externo para los faltantes, con el fin de cumplir con sus obligaciones
como consecuencia de las actividades de operación, atender sus obligaciones
financieras y realizar posibles inversiones de activos en procura de lograr mayor
productividad.
Importante: El informe final de los resultados obtenidos por la compañía ABC S.A.,
debe estar soportado con cifras que permitan establecer un análisis comparativo entre
los años 1 y 2, determinando los resultados obtenidos respecto de un periodo a otro, al
igual que la proyección del flujo de efectivo para el año 3.
INFORME FINANCIERO
Empresa: COMPAÑÍA ABC
Ciudad y fecha: Valledupar, 17 de junio de 2014

Finanzas
Es primordial para la empresa evaluar la actuación de la administración, a su vez conocer los

resultados de su gestión, poniendo una atención especial en la información contable, de manera que
podamos determinar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en activos,
inversión de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
La importancia del análisis de los estados financieros de la Compañía ABC se circunscribe en la guía
para la toma de decisiones de sus propietarios, sobre inversión en ella, lo cual depende de las
circunstancias y del momento del mercado.
De otro lado, mediante el análisis a redactar podremos saber el porqué de la situación actual de la
Compañía ABC, de modo que podamos proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los
problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.
Para lograr dicho análisis, se han interpretado sus estados financieros (balance general, estado de
resultado de los años 1 y 2, y el flujo de efectivo de éste último año), los cuales abordaremos a
continuación:
COMPAÑÍA ABC S.A.

BALANCE DE COMPROBACION
AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 2
ANALISIS HORIZONTAL
Variación
Activo Año 1 Año 2 Absoluta Relativa
Activo Corriente
Disponible 11.413,00 21.607,00 10.194,00 89%
Inversiones 34.000,00 47.800,00 13.800,00 41%
Deudores 29.433,00 39.954,00 10.521,00 36%
Inventarios 85.000,00 104.000,00 19.000,00 22%
Total Activo Corriente 159.846,00 213.361,00 53.515,00 33%
Activo no corriente
Propiedades planta y equipo 408.653,00 620.670,00 212.017,00 52%
Intangibles 11.430,00 23.826,00 12.396,00 108%
Total activo no corriente 420.083,00 644.496,00 224.413,00 53%
Total Activo 579.929,00 857.857,00 277.928,00 48%
Finanzas
Pasivo
Pasivo a corto plazo
Proveedores 87.147,00 78.953,00 - 8.194,00 -9%
Costos y gastos por pagar 11.268,00 9.685,00 - 1.583,00 -14%
Impuestos gravámenes y 141.781,00 148.175,00 5%
tasas 6.394,00
Obligaciones laborales 15.128,00 15.256,00 1%
128,00
Total pasivo a corto plazo 255.324,00 252.069,00 - 3.255,00 -1%
Total Pasivo 255.324,00 252.069,00 - 3.255,00 -1%
Patrimonio
Aportes sociales 35.000,00 35.000,00 - 0%
Reservas 5.805,00 6.450,00 11%
645,00
Utilidad del ejercicio 283.800,00 280.538,00 - 3.262,00 -1%
Utilidad de ejercicios - 283.800,00 283.800,00 0%
anteriores
Total patrimonio 324.605,00 605.788,00 281.183,00 87%
Total Pasivo y Patrimonio 579.929,00 857.857,00 277.928,00 48%
Conforme a lo expuesto en el Balance General, es pertinente acotar que la información obtenida es

primordial para determinar el estado de deudas de la Compañía ABC, lo que debe cobrar o la
disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro próximo, lo cual refleja la situación financiera
de los dos periodos analizados (años 1 y 2), representado en los análisis vertical y horizontal realizados
a este balance, cuya conclusión es la siguiente:
Es notorio el crecimiento de los activos corrientes y fijos de la Compañía ABC, en un 33%, lo que
equivale a un valor total de $53.515, y del 53%, representado en $224.424, respectivamente, es decir,
los activos totales de la empresa se incrementaron en un 48%, de $579.929 a un valor de $857.857,
comparando el primer año con el segundo.
Con relación al pasivo, observamos que hubo un comportamiento negativo a corto plazo, en los años 1
y 2, toda vez que disminuyó lo adeudado por la Compañía ABC a sus acreedores ($3.255, lo cual
representa un 1%: De $255.324 a $252.069), por consiguiente dicho pasivo no afectó notoriamente la
situación financiera de la empresa.
Finanzas
Por el contrario, se avizora un incremento del 87% en el patrimonio de la organización, representado

así: De $324.605 a $605.788, en el año 1 se contaba con un patrimonio integrado por un capital social,
y en el año 2 se integraron dos conceptos importantes (utilidades del ejercicio y utilidades
acumuladas).
En suma, podemos decir que la Compañía ABC ha tenido una buena rentabilidad y solidez, ya que su
comportamiento ha sido notorio positivamente, dado que mientras la inflación está en un digito, el
crecimiento de la empresa en un año se encuentra en un 48%.
COMPAÑÍA ABC S.A.

ESTADO DE RESULTADO
AÑO 2 AÑO 1
Ingresos por actividad 2.180.000,00
operacional 2.050.000,00
Actividad operacional 2.180.000,00 2.050.000,00
(menos) costo de venta - 1.608.000,00 -
1.470.000,00
Costo de la mercancia - 1.608.000,00 - 1.470.000,00
vendida
(igual) utilidad bruta 572.000,00
operacional 580.000,00
(menos) gastos - 176.548,00 -
185.246,00
operacionales de - 176.548,00 - 185.246,00
administacion
(igual) utilidad operacional 395.452,00
394.754,00
(mas) ingresos no 85.615,00 90.560,00
operacionales
(menos) gastos no - 62.354,00 23.261,00 - 61.733,00
operacionales 28.827,00
(igual) utilidad antes de 418.713,00
impuestos 423.581,00
(menos) impuestos de renta 138.175,00
139.781,00
(igual) utilidad del ejercicio 280.538,00
283.800,00
Ahora bien, en el Estado de Resultado presenta la rentabilidad de la Compañía ABC respecto de los
años 1 y 2, mostrando un crecimiento lento con relación al cumplimiento de los objetivos de la
Finanzas
empresa, tales como las ventas de los bienes y servicios ofrecidos, a diferencia del balance general
antes analizado, ya que las ventas sólo incrementaron en un 6% para el segundo año.
No obstante, se nota que se ha logrado disminuir los costos de ventas en un 9%, comparando los dos
períodos, lo cual resulta positivo pese a que las ventas solo se incrementaron en un 6%. Así también
sucedió con los gastos de administración y venta del informe financiero, que solo incrementaron en el
0,5% lo cual es positivo para la empresa, por la disminución de costos y gastos.
Teniendo en cuenta la información antes expuesta, se puede llegar a la conclusión de las debilidades,
oportunidades, fortalezas y amenazas (DOFA), así:
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
 Capacidad para generar liquidez  Generación de ingresos por las

ventas de los productos
 Capacidad para controlar sus gastos
y costos  Competitividad en la venta de bienes
y servicios
 Capacidad de generar recursos en un
perÍodo determinado  Confianza de sus socios en la
destinación de recursos para sus
 Capacidad de incrementar sus planes a corto y mediano plazo
activos para cumplir con sus
propósitos  Credibilidad con los terceros
(proveedores, clientes y acreedores)
 Capacidad para generar utilidades en para otorgar créditos requeridos
un periodo contable
 Expectativas en las inversiones por
 Capacidad para absorber sus la generación de utilidades de forma
obligaciones en un periodo continua
determinado
 Estructura financiera bien definida
 Capacidad para absorber los pasivos

con los activos
DEBILIDADES AMENAZAS
Finanzas
 El incremento de las ventas de un  Capitalización para vigencias futuras

año al otro no fue el esperado
 Diseñar un presupuesto de efectivo
 Los costos y gastos se deben que enmarque el futuro de la
controlar y reducir al 60% con empresa
respecto a las ventas
 Precios competitivos en el mercado
 Mejorar los canales de distribución obstaculiza el cumplimiento de las
del producto para incrementar las ventas esperadas
ventas en el nivel esperado.
 Disposición de más recursos por
 Capacidad de generar recursos de parte de los socios para tener una
forma inmediata, hay más cobertura mayor en sus operaciones
participación delos activos fijos que “crecimiento”
los activos corriente
Indicadores Financieros
I. Razones de Liquidez.
a) Liquidez Corriente
Por cada $1 de pasivo circulante hay $0.63 para cubrir sus deudas a corto plazo, esto
implica un problema de liquidez en la empresa ya que no alcanza a cubrir sus deudas a
corto plazo, incluyendo los inventarios, los cuales probablemente no se puedan vender tan
fácilmente. Lo óptimo es tener una razón de 2 a 1, sin embargo, vemos que por cada $1 de
pasivo circulante hay $0,85 para cubrir esa obligación de corto plazo. De todas formas es
una mejora con respecto al año anterior, aunque es mala la liquidez de la compañía ABC
S.A.
b) Razón Rápida (Prueba ácida)
Este indicador nos muestra que por cada $1 De pasivo corriente se tienen $0.29 para cubrir
inmediatamente esa deuda a corto plazo, no quiere decir que sea malo, solo que los
inventarios tienen un gran peso en los activos corrientes; lo ideal es un indicador de 1. Este
puede generar un problema de liquidez ya que el inventario puede no convertirse en
efectivo tan rápidamente para poder cubrir sus deudas a corto plazo
II. Indices de Actividad.
a) Rotación de Inventarios
La rotación de inventarios es bastante alta, por lo que parece que el departamento de
ventas ha hecho una buena labor en cuanto a la comercialización o el departamento de
Finanzas
producción mantiene bajos los inventarios de acuerdo a políticas como Justo a Tiempo
(JIT) o Manufactura sincrónica. En el año 2 la rotación de inventarios disminuyó con
relación al año 1, por lo que se intuye que las políticas de ventas y producción deben
mejorar.
b) Periodo promedio de cobro
Este índice nos indica que en promedio un cliente está pagando después de 5.24 días, es
decir, en menos de una semana, lo cual puede ser bueno dependiendo del tipo de
industria. Para este año se observa que el periodo promedio de cobro aumentó, lo cual
indica una disminución de efectividad del departamento de cobranzas.
c) Periodo promedio de pago
En el año 1 la empresa paga sus deudas a corto plazo en 33 días, lo cual indica que la
compañía ABC S.A. Cubre sus deudas extemporáneamente, por lo esto podría
incrementar el pago de intereses y no aprovechar posibles descuentos por pronto pago.
En este periodo mejoró el promedio de pago a 27 días, sin embargo, sería razonable
administrar mejor el flujo de efectivo para establecer mejores relaciones con los
proveedores.
d) Rotación de activos totales
Esto indica eficiencia en la utilización de sus activos para generar ventas en 3.53 veces
para el año1, lo cual es bueno. La eficiencia en el aprovechamiento de los activos
totales para el año 2 en la generación de ventas sigue siendo buena, a pesar de haber
disminuido con respecto al año 1.
III. Razones de Endeudamiento
a) Indice de endeudamiento
Este indicador nos muestra una alta financiación por parte de los acreedores de la
empresa, esto indica un alto endeudamiento que debe mejorarse en el año 1 (44.03% es
bastante alto). El endeudamiento para año 2 es del 29.38% lo cual indica que los
acreedores financian este porcentaje de los activos totales.
b) Razón de cargos de interés fijo
Para el año 1 y el 2 esto quiere decir que por cada peso que se deba en intereses se
disponen de 6 pesos en ganancias para cubrir ese interés.
IV. Indices de Rentabilidad

a) Margen de Utilidad Bruta
Finanzas
Para el año 1 este margen de utilidad del 28.29% indica que la empresa es eficiente
generando utilidades después de restarle a las ventas los costos de ventas. Para el año 2
este margen de utilidad indica que la empresa es eficiente en la generación de utilidades.
b) Margen de Utilidad Operativa
En este caso se muestra que el margen para generar utilidad antes de impuestos es
bastante bueno. Aunque disminuyó un poco para el año 2 este margen de utilidad, sigue
siendo buena la relación de la utilidad antes de impuesto con cada peso vendido.
c) Margen de Utilidad Neta
Este porcentaje indica que por cada peso vendido una vez se han deducido los costos,
gastos e impuestos rinde un 13.8% en el año 1 lo cual puede ser bueno con respecto a la
industria. Este margen de utilidad neta para al año 2 indica que se disminuyó la
rentabilidad de las ventas después de los impuestos, costos y gastos en relación al año 1.
d) Rendimiento Sobre los Activos Totales (ROA)
Este indicador nos muestra eficiencia de la administración para operar los activos
disponibles. Aunque este indicador disminuyó para el año 2 sigue mostrando eficiencia
por parte de la administración en la utilización de los activos.
e) Rendimiento sobre le Patrimonio (ROE)
Esta razón indica una buena rentabilidad para los accionistas bastante alta (98%), lo
cual refleja una excelente capacidad para recuperar la inversión, esto muestra que la
empresa es bastante atractiva para los inversionistas. Aunque disminuyó el rendimiento
con respecto al año 1, sigue siendo un buen retorno sobre la inversión cercana al 50%.
V. Razones de Mercado
a) Relación Precio /Ganacias (P/E)
Con este indicador se muestra una excelente relación del precio de mercado por la
ganancia que se recibe por cada acción, esto además indica una buena confianza en la
empresa ABC S.A.
b) Razón Mercado/Libro (M/L)
Estos resultados muestran un resultado positivo, ya que los inversionistas se disponen a
pagar hasta $3107 por cada peso del valor en libros de las acciones.
Ahora analizaremos el Estado de Flujo de efectivo proyectado para el año 3, así:

Finanzas
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO

Finanzas
AÑO 3
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
INGRESOS VENTAS NACIONALES 1.744.000
PAGO COMPRA NETAS - 643.200
PAGO GASTOS OPERACIONALES DE ADMON - 211.858
PAGO GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS -
EFECTIVO GENERADO EN OPERACIONES 906.065
PAGO GASTOS FINANCIEROS - 59.236
PAGO IMPUESTOS (RENTA) 2% VT - 138.175
PAGO OBLIGACIONES LABORALES - 13.730
PAGO PROVEEDORES - 71.058
PAGO GASTOS DIVERSOS -
PAGO RENDIMIENTOS FINANCIEROS -
FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 623.866
ACTIVIDADES DE INVERSION
COMPRA DE MAQUINARIA Y EQUIPO - 248.268
FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES DE INVERSION - 248.268
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
PAGO DE OBLIGACIONES BANCARIAS A CORTO PLAZO - 3.390
PAGO DE OBLIGACIONES BANCARIAS A LARGO PLAZO -
PAGO DE DIVIDENDOS -
FLUJO DE EFECTIVO NETO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACION - 3.390
372.208
AUMENTO EN EFECTIVO A 31-12 AÑO 3
Saldo Inicial de Caja 21.607
Saldo Final de Caja 393.815
De dicha tabla se puede deducir lo siguiente:
Respecto al año 2, se proyectaron: ventas equivalente en un 80% a las ventas de contado e ingresos
financieros equivalentes al 20% de los ingresos del año 2.
Las obligaciones laborales son el 90% de las pagadas en el año 2.

El pago a proveedores el 90% de las obligaciones del año dos.
Las compras netas equivalen al 40% del costo de venta del año 2.
Los gastos de administración equivalen al 120% de los obtenidos en el año dos.
Los gastos financieros equivalen al 95% de los resultados obtenidos en el año 2.
Finanzas
Podemos revisar que los recursos obtenidos por la compañía son generados por su operación normal y
o generación interna de fondos quedando como resultado un valor positivo de $906.065, después de
pagar sus demás costos y gastos operativos. De estos recursos de utilización para el pago de gastos no
operacionales, laborales, proveedores, renta entre otros de giro normal del negocio, el total que nos
queda una efectivos positivo de $623.826. Se adquiere para la empresa un activo fijo, en donde no se
requiere financiamiento externo para su compra. El total del Flujo neto de Inversiones es – $248.468.
Como actividades de Financiación se pagan los intereses financieros de los créditos existentes del año
anterior de -$3.390. No se piden créditos como fuentes para la operación de la empresa. Al sumar los
flujos de actividades de Operación, de Inversión y de Financiación, este nos arroja un flujo final del
periodo 3 proyectado de $372.208 positivo; un resultado mayor al año 2 que como saldo de caja final
fue de $21.607; siendo favorable para la liquidez de la empresa, en donde se ejecutan políticas
adecuadas en el manejo de efectivo, financiamiento con menor costo financiero y utilización de estos
recursos. El saldo definitivo proyectado para el año 3 quedaría en $393.815.
La Compañía ABC generó un efectivo por encima de sus obligaciones a corto plazo, representado en
$378.987,75, cuyo valor es producto de la diferencia entre los ingresos generados en el período, costos,
gastos y obligaciones generadas en el período proyectado.
Finalmente, podemos sugerir que los sobrantes vistos en el estado de flujo de efectivo proyectado, se
utilicen para compra de materias primas y activos fijos para incrementar la producción y tener
capacidad de producción esperada y proyectada; para disminuir el costo financiero, proceder al pago
de obligaciones financieras, y de deudas con proveedores y acreedores; finalmente, es importante los
estudios de nuevos mercados para proyectar la empresa a futuro y crezca.
Finanzas
CONCLUSIONES
A través del desarrollo del presente trabajo se logró visualizar la utilidad del Estado de Fuentes y
Aplicación de Fondos y el Estado de Flujo de Efectivo como herramientas para el diagnóstico
adecuado de la situación financiera de una empresa. Dado que éstos estados muestran de donde
provienen y en qué se utilizan los recursos y que dicho movimiento es consecuencia de las decisiones
que toman los administradores, la confrontación de las fuentes y las aplicaciones ilustrarán acerca de lo
acertado o no de esas decisiones.
Finanzas
Finanzas
CONCLUSIONES

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UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA -UNAD

Escuela de Ciencias Básicas, Tecnología e Ingeniería

YGOR EDUARDO MORÓN MEJÍA

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

Desarrollamos la guía de actividades, intercambiando ideas entre compañeros de grupo,

1. Estructurar los estados financieros; Estado de situación financiera (Balance

COMPAÑÍA ABC S.A.

PATRIMONIO 857.857 579.929

Técnicas de Análisis vertical

Técnicas de análisis horizontal

COMPAÑÍA ABC S.A.

ENERO 1 A DICIEMBRE AÑO 1

Ingresos de actividad 2.050.000

Otros ingresos 54.239

TOTAL INGRESOS DE OPERACIÓN 2.104.239

Costo de venta y operación (1.470.000)

TOTAL COSTO DE VENTAS (1.470.000)

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 634.239

Gastos de administración (185.246)

Impuesto de Renta (139.781)

Otros gastos (61.733)

TOTAL GASTOS OPERACIONALES (386.760)

UTILIDAD OPERACIONAL (UAII) 247.479

Ingresos financieros 36.321

UTILIDAD DEL EJERCICIO 283.800

BALANCE GENERAL SEGUNDO (2) AÑO

COMPAÑÍA ABC S.A.

LECTURA VERTICAL BALANCE GENERAL

COMPAÑÍA ABC S.A.

COMPAÑÍA ABC S.A.

LECTURA VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

COMPAÑÍA ABC S.A.

LECTURA HORIZONTAL BALANCE

COMPAÑÍA ABC S.A.

Intangibles 23.826 11.430 12.396 108,45%

LECTURA HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

COMPAÑÍA ABC S.A.

Activos Corrientes 213,361

Activos Corrientes 159,846

Activos Corrientes-Inventario 109,361

Activos Corrientes-Inventario 74,846

Costo de los bienes vendidos 1,608,000

Costo de los bienes vendidos 1,470,000

Cuentas por cobrar 39,954

Cuentas por cobrar 29,433

Cuentas por pagar 78,953

Cuentas por pagar 87,147

Total de pasivos 252,069

Total de pasivos 255,324

Razón de cargos de interés fijo Ganancias antes de 6.71509446

Razón de cargos de interés fijo Ganancias antes de

Ventas - Costos de los bienes vendidos 572,000

Ventas - Costos de los bienes vendidos 580,000

Utilidad Operativa 418,713

Utilidad Operativa 423,581

Margen de utilidad neta Año 1 13.84%

Total de activos 857,857

Rendimiento sobre los activos totales (ROA) Año 1 48.94%

Total de activos 579,929

Capital en acciones comunes 570,788

Capital en acciones comunes 289,605

Precio de mercado por acción común 1,250

Precio de mercado por acción común 1,200

Ganancias disponibles para los accionistas comunes 280,538