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DATOS:
Cantidad de Acciones: 200
Precio de Compra: 12
Precio de Venta: 15
Dividendo Repartido: 1
Costos y gastos: 0.25
Dividendo Neto: 0.75
SOLUCIÓN:
La rentabilidad esperada por las acciones de ATS S.A.C. fue del 31.25%
DATOS:
Rentabilidad esperada (Rt): 31.25%
Tasa de Inflación Anual (It): 3%
SOLUCIÓN:
El inversionista que logró una rentabilidad del 31.25% antes del ajuste
por inflación, ahora quiere saber a cuanto asciende su "ganancia de
capital", porque aparentemente habrá que pagar un impuesto a las
ganancias de capital.
DATOS:
Cantidad de Acciones: 200
Precio de Compra: 12
Precio de Venta: 15
Dividendo Repartido: 1
Costos y gastos: 0.25
Dividendo Neto: 0.75
SOLUCIÓN:
DATOS:
Precio de compra de la acción: 12.0
Cantidad de acciones: 200.0
Estimación del Valor de la Acción
Pesimista 11.0
Normal 12.5
Optimista 14.0
SOLUCIÓN:
Existe la probabilidad de que se den los siguientes porcentajes para un posible escenario:
Escenarios Probab. Escenario Prob. Rend. Acc. "i"
Escenario optimista 25% 27%
Escenario realista 28% 22%
Escenario conservador 34% 5%
Escenario pesimista 13% -12%
Determinar:
1. La rentabilidad esperada de la acción "i"
2. La rentabilidad esperada de la acción "j"
3. La varianza de la acción "i"
4. La varianza de la acción "j"
5. La desviación estándar de la acción "i"
6. La desviación estándar de la acción "j"
7. ¿Qué decisión de inversión recomendaría?
SOLUCIÓN:
E(Ri) = 13.05%
SOLUCIÓN:
E(Rj) = 13.09%
SOLUCIÓN:
SOLUCIÓN:
SOLUCIÓN:
5. La desviación estandar de la acción "i"
σ (Ri) = 13.22%
SOLUCIÓN:
σ (Rj) = 13.29%
SOLUCIÓN:
E(Ra) = 9 Wa = 40%
E(Rb) = 7 Wb = 60%
Rp = (Wa*E(Ra))+(Wb*E(Rb))
Rp = (0.4*9)+(0.6*7)
Rp = 7.8
+2*Wa*Wb*σ(a,b)
(0.4)*(0.6)*(5.4)
0.77
Una cartera de riesgo tiene un rendimiento de 0.33 y una desviación estándar de 0.4.
La tasa libre de riesgo es del 12%.
Usted crea una cartera invirtiendo el 40% en una cartera libre de riesgo y el 60% en la cartera de r
¿Cuál es el rendimiento esperado y desviación estándar de la cartera ?
Rentabilidad
Cartera Libre de Riesgo 12.00%
Cartera con Riesgo 33.00%
Portafolio 24.60%
Considerando las desviaciones estándar se elige invertir en el portafolio por tener en este caso me
resulta con el Coeficiente de Variación, el riesgo del activo es menor para el portafolio que para la
La utilidad real del coeficiente de variación consiste en comparar los riesgos de los activos que tien
RIESGO Y RENDIMIENTO
%
INVERTIDO
40%
60%
= W1*Er1 + W2*Er2
= (0.4*0.12) + (0.6*0.33)
24.60%
2p = W1^2*σ1^2+W2^2*σ2^2+2*W1*W2*σ1,2
2p = (0.16*0.0159)+(0.36*0.0071)+(2*0.4*0.6*0.0396)
2.41%
15.52%
nvertir en el portafolio por tener en este caso menor riesgo (0.1552), igual decisión
el activo es menor para el portafolio que para la cartera con riesgo.
te en comparar los riesgos de los activos que tienen diferentes rendimientos esperados.
CASO 8: INTRODUCCION AL RIESGO Y REND
E(rp) = 18.901%
Wa = 0.50
Wb = 0.50
σ^2p = (0.5^2*0.026705)+(0.5^2*0.028965)+(2*0.5*0.5*0.026705)
σ^2p = 2.78%
σp = 16.68%
UCCION AL RIESGO Y RENDIMIENTO
1^2+W2^2*σ2^2+2*W1*W2*σ1,2
CASO 9: INTRODUCCION AL RIESGO Y RENDIMIENTO
Oportunidad A Oportunidad B
Rendimiento Probabilidad Rendimiento Probabilidad
Pesimista 10% 0.15 15% 0.30
Más Probable 25% 0.60 25% 0.60
Optimista 35% 0.25 35% 0.10
1. Varianza de Riesgo:
2. Desviación Estandar:
RIESGO RENDIMIENTO
Oportunidad A 7.74% 25.25%
Oportunidad B 6.00% 23.00%
30
25.25%
24 A
23%
18
12
0
2% 4% 6%
B LMV
Riesgo
7.74%
INTRODUCCION AL RIES
SOLUCIÓN
Situación de la EconomíaProbabilidad RENDIMIENTO A RENDIMIENTO B
Recesión moderada 0.05 -0.02 -0.20
Recesión ligera 0.15 -0.01 -0.10
2% de crecimiento 0.60 0.15 0.15
3% de crecimiento 0.20 0.15 0.30
precios de la acción A y de la acción B, recurriendo a los pronósticos sobre su tasa de rendimiento y las posibles situaciones de la econo
on respectivamente 0.065 y 0.1392. Antes de efectuar el cálculo, con solo observar los números, fórmese una expectativa sobre si la corr
que la correlación de acerque a 1, debido a que los rendimientos de A y B tiene rendimiento similares con un 60% de probabi
= 0.0082 = 0.9017711
0.0090516
mueven en la misma dirección, están fuertemente correlacionadas.
y las posibles situaciones de la economía que se
rmese una expectativa sobre si la correlación se
Pr*(Rb-E(Rb))^2
0.0053
0.0076
0.0004
0.0061
0.0194
VARIANZA B
0.1392
DESV. EST. B
Durante tres años el valor Q tuvo rendimientos del 12%, 16% y -4%.
En los mismos tres años el valor R tuvo rendimiento del 14%, 11% y 3%.
¿ Cuál es la varianza y la desviación estándar de los rendimientos para estos dos valores ?
Rendimiento
LMV
0.28 Valor R
0.24 Valor Q
0.18
0.12
Rf
0.06
0
0.31 0.33
N AL RIESGO Y RENDIMIENTO
SOLUCIÓN:
a Beta de 1
63 y está por
a que tiene un
requerirá un
Caso 13: Calculo de los Betas dados los rendimientos de la cartera del mercado y de la acción
Un inversionista desea invertir en la BVL y encuentra la siguiente información sobre los rendimientos y precios de algunas acciones, así como
del mercado (BVL):
a) Si desea invertir en A o en B en cuál le aconsejaría usted Invertir. Elabore la gráfica restabilidad/riesgo. Existe dominio entre ellas.
2. Rendimiento esperado:
A B Mercado
Optimista 0.2*0.10 = 0.0200 0.2*0.1273= 0.025455 0.2*0.06= 0.012
Normal 0.5*0.06= 0.0300 0.5*0.0545= 0.027273 0.5*0.05= 0.025
Pesimista 0.3*(-0.01)= -0.0030 0.3*(-0.0091)= -0.002727 0.3*0.02= 0.006
0.0470 0.050000 0.043
4. Decisión de Inversión:
A B Mercado
CV= Desviación/Rendimiento Esperado 0.0402616443 0.0474559387 0.01552417
0.0470 0.050000 0.043
0.8566307293 0.9491187735 0.36102732
Recomendaría invertir en la acción A porque tiene un menor riesgo frente a su rendimiento esperado, tiene una menor
variabilidad A con respecto a B.
Existe dominio entre ellas porque 0.86 es diferente de 0.95
5. Gráfico rentabilidad/riesgo:
Rentabilidad
LMV
B
5.00%
A
4.70%
Libre de Riesgo
0 Riesgo
4.02% 4.75%
b) Si el inversionista desea crear un portafolio P formado con 40% del mercado y 60% de un portafolio P1.
Este portafolio P1 estará formado por 30% del activo A y 70% del activo B.
Se sabe que la covarianza entre A y B es de 0.08 y además la covarianza entre el mercado y el portafolio P1 es de 0.03.
c) Calcule la Beta de la acción A y de la acción B. Si se sabe que la covarianza entre el activo A y el mercado es de 0.0003
Asimismo, se sabe que la correlación entre el activo B y el mercado es de 0.25.
Interprete los valores hallados.
βMerc. = 1.00
La beta de la acción B es más riesgosa que el promedio del mercado, genera mayor volatilidad.
La beta de la acción A es también más riesgosa que el promedio del mercado, pero menos que la acción B
La beta del mercado es igual a 1.