Fuentes de Financiamiento Sesion 01

Fuentes de Financiamiento
Maestría en Administración de la Construcción

Marzo 2018
Presentación General
• Cuál es tu nombre
• De dónde eres y qué estudiaste
• En dónde trabajas
• Qué haces / qué puesto tienes
– Si estás trabajando actualmente en algún proyecto,
platícame brevemente cuál es y de qué se trata
• Algo de ti que no sepan tus compañeros
2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

Quien soy
• Pedro Antonio Ramírez Roque (pramirez@up.edu.mx)
• Curriculum académico
– Ingeniero en Electromecánica por la UP Guadalajara
– Máster en Dirección de Empresas en el IPADE
– Profesor por asignatura de diversas materias en Empresariales desde el 2002
• Curriculum profesional
– Dermika Centro Dermatológico Laser – Fundador y Director General
• Industria de la atención médica dermatológica
• Red de clínicas y farmacias de alta especialidad médica dermatológica y oftalmológica enfocada
a pacientes nacionales y extranjeros
• Expositor en foros internacionales especializados
Anteriormente
– Laboratorios Maver – Director Corporativo de Logística

– Laboratorios Pisa – Gerente de Planeación y Proyectos
– André Badi – Director de Soporte
– Hewlett Packard – Líder de planeación de negocio

Objetivos
1. Repasar los conceptos clave

involucrados en el análisis
financiero
2. Construir flujos de efectivo

como parte del análisis de
un proyecto de inversión
3. Conocer y valuar los

diversos mecanismos de
financiamiento que existen

Calendario
Actividades
Fecha Tema Detalle
planeadas
Introducción Introducción al curso Discusión en clase
Conceptos generales Discusión en clase

9-mar
Conceptos generales Razones financieras Discusión en clase
Tipos de tasas de interés Discusión en clase
Valor del dinero en el tiempo Caso Ginny’s Rest

Valor del dinero en el
17-mar Cálculo de pagos, anualidades y perpetuidades Discusión en clase
tiempo
Costo de capital Caso Marriott
Construcción de flujos de efectivo Discusión en clase
5-may Valor Presente Neto Flujos descontados Discusión en clase
Valor Presente Neto Discusión en clase
Tasa Interna de Retorno Discusión de clase

Evaluación de
19-may Otros métodos de evaluación Discusión de clase
proyectos
Evaluación del curso

Método de evaluación
Tareas, exámenes rápidos y ejercicios en clase
100%: entrega a tiempo 40%

30%: entrega máximo 1 día tarde
0%: entrega posterior
Evaluación final
40%
Caso a resolverse el 19-may
Proyecto financiero
• Entrega de análisis financiero de un proyecto real de construcción, según 20%
lo mencionado en la siguiente lámina, el 02-jun
• Archivo en pdf, enviado por mail en forma individual

Análisis financiero de proyecto final
- Lineamientos
• Debe contener las siguientes secciones

1. Antecedentes del proyecto
• Al menos 3 cuartillas
2. Obtención de información para análisis
• Origen
• Supuestos considerados
3. Desarrollo del análisis
• Construcción de flujo de efectivo
• Determinación de tasa de descuento
• Cálculo de VPN
• (10 puntos extra) Construcción de balance general y estado
de resultados
4. Conclusiones

Reglas sugeridas de cortesía
1. Estar a tiempo en el aula

2. No contestar llamadas o
mensajes celulares (SMS,
Whatsapp, etc)
3. Evitar entrar y salir del salón
durante la sesión
4. Evitar tener conversaciones
que puedan distraer a los
demás
5. En la medida de lo posible,
evitar checar el correo del
trabajo o adelantar chamba
atrasada
Algunos otros comentarios
• Habrá algunos casos en

inglés
• Las presentaciones se
subirán a Moodle hasta el
final de la sesión
• No hay excepciones en las
entregas de las tareas o
proyecto final

I. Revisión de conceptos financieros
Maestría en Administración de la Construcción

Marzo 2018
¿Qué son las Finanzas?
• El término finanzas proviene del latín

«finis» que significa acabar o terminar
• Algunas definiciones
– El arte y la ciencia de administrar dinero
– Estudio de la manera en que los recursos
escasos se asignan a través del tiempo
– Todas las actividades relacionadas con la
obtención de dinero y su uso eficaz
– Rama de la economía que estudia la
obtención y gestión, por parte de una
compañía, individuo o del Estado, de los
fondos que necesita para cumplir sus
objetivos y de los criterios con que
dispone de sus activos
– Area de la economía en la que se estudia
el funcionamiento de los mercados de
capitales y la oferta y precio de los activos
financieros

Estructura general del análisis de proyectos
Ingresos Inversión
Depreciación /
Costos
amortización
Gastos Capital de trabajo
Estado de resultados Balance General
Flujo de efectivo
Evaluación
financiera
Costo de capital

Ejemplo 1
Fabrica de Fantasía, SA es una empresa produce

diversos productos, entre ellos se encuentra el artículo
Espuma de Ángel, con los siguientes datos:
– Precio de venta: $5.00
– Estructura de costos. Costos fijos totales: 150,000
– Estructura de costos. Costo variable unitario: $2.00
– Capacidad instalada de la planta es de 100,000 unidades y
el volumen planeado es de 75,000 unidades
• Analice:
1. Una empresa le hace un pedido especial de 20,000
unidades a un precio de $ 3. ¿ Le conviene?
2. ¿ Que sucede si el pedido fuera de 30,000 unidades
teniendo que dejar de producir 5,000 de la demanda
normal?

Ejemplo 2
La empresa clips galvanizados tiene la opción de introducir al mercado

un producto nuevo “K” con un precio unitario de venta de $70 con un
costo variable de $30.00 en sustitución del producto “J” cuyo precio de
venta es de 100 y una cuota variable de $50.00 , el cual vende en el año
30,000. Los costos fijos se mantienen constantes.
– ¿ Cuánto se tendría que vender para que convenga?

– ¿ Qué consideraciones se harían?

Ejemplo 3
La empresa Fólderes S.A. de C.V. produce una pieza con un costo unitario
de $3.00 en un volumen de 500 unidades y puede ser comprada en
$3.10 dejando libre la capacidad de producción para ser aprovechada
por otro producto que dejaría una utilidad mensual de $150.00
– ¿ Qué le conviene hacer?

Conceptos financieros importantes
- Repaso / exploración
• Costos
• Gastos
• Depreciación
• Punto de equilibrio
• Estados financieros

Maestría en Administración de la
Construcción
Costos
Costos
• El costo es un desembolso
en efectivo o en especie
hecho en el pasado, en el
presente, en el futuro o en
forma virtual
• Diferentes clasificaciones
– Costos fijos, variables
– Costos directos, indirectos
– Costos históricos, estándar
– Costos de producción,
administración, ventas

Clasificaciones de los costos (i)
• Variables
– Mantienen una relación directa con las
cantidades producidas, son proporcionales al
volumen de trabajo
• Semivariables
– En determinados tramos de la producción
operan como fijos, mientras que en otros
varían y, generalmente, en forma de saltos, o
bien, que están integrados por una parte fija y
otra variable
• Fijos
– En períodos de corto o mediano plazo, son
constantes e independientes del volumen de
producción. Existen dos categorías
• Discrecionales: susceptibles de ser
modificados
• Comprometidos: No aceptan modificaciones,
también se conocen como costos hundidos

Clasificaciones de los costos (ii)
• Directos
– Se pueden relacionar o imputar,
independientemente del volumen
de actividad, a un producto o
departamento determinado. Los que
física y económicamente pueden
identificarse con algún trabajo o
centro de costos
– Ejemplo: materiales, mano de obra
• Indirectos
– No se vinculan o imputan a ninguna
unidad de costeo en particular sino
sólo parcialmente mediante su
distribución entre los que han
utilizado del mismo
– Ejemplos: sueldo del gerente, renta,
etc.

Clasificaciones de los costos (iii)
• Históricos
– Se incurrieron en un período
predeterminado
• Estándar
– Son los que se estiman con
bases estadísticas y se
utilizan para elaborar
presupuestos

Métodos de costeo
• Variable
– Los costos de producción se
relacionan con la capacidad
instalada, cambian con el
volumen y sólo se debe
considerar la cantidad de
producción respecto de la
capacidad
• Absorbente
– Es el sistema más utilizado
– Trata de incluir dentro del costo
del producto todos los costos
de la función productiva,
independientemente de su
comportamiento fijo o variable

Construcción
Gastos
Gastos
• De manera similar a los costos,

los gastos son un desembolso
en efectivo o en especie hecho
en el pasado, en el presente,
en el futuro o en forma virtual
• Sin embargo, a diferencia de

los costos, los gastos se
consideran como un egreso “no
recuperable”
• Se pueden consideran como el

consumo necesario de recursos
de la empresa para la
obtención de la utilidad

Gastos (ii)
• El precio de venta debe

considerar la recuperación
del costo Y la cobertura de
los gastos
• Los gastos NO son

sinónimo de pérdidas
– Las pérdidas son consumos
INVOLUNTARIOS e
INDESEADOS de recursos de
la empresa, y no están
relacionadas con la
producción de ingresos
Clasificaciones de los gastos
• Producción
– Son los que se generan en el proceso de
transformar la materia prima en
productos terminados, y que NO están
directamente involucrados en los costos:
• Seguros, fletes, etc
• De distribución o venta
– Son los que se incurren en el área que
se encarga de llevar el producto desde
la empresa hasta el último consumidor,
así como los relacionados con la
promoción de los mismos
• Administración
– Se originan en el área administrativa y
que se invierten para controlar y
registrar adecuadamente la actividad de
la empresa

Ejercicio
Mauricio Fernández es un entusiasta emprendedor que ha detectado una oportunidad de negocio interesante en
la comercialización de cierto producto aislante automotriz, con propiedades que disminuyen el daño solar en la
pintura de los automóviles. Para ello, analiza la siguiente información:
Para realizar una unidad de producto terminado la empresa utiliza 2 materia primas, de la MP1 se usan 5 piezas
a un costo por pieza de 15 pesos y de la MP2 se usan 4 unidades a un costo unitario de 22 pesos. El proveedor
de la MP1 ofrece crédito de 30 días, por lo que lo que se compre en el mes se paga hasta el siguiente y al
proveedor de la MP2 se le paga de contado para aprovechar un descuento ya incluido en el precio arriba
mencionado. Requiere un envase por unidad de 14 pesos, y una caja corrugada para múltiplos de 20 unidades
que tiene un costo de 26 pesos. Por la experiencia y los estándares de productividad que ha verificado con
algunos expertos, determinó que se requieren cuatro horas de mano de obra por unidad de producto terminado.
El sueldo promedio de un auxiliar de producción es de 6,400 pesos mensuales mas un 30% de carga social.
Asimismo, estima que la renta de la bodega en donde operará el negocio implica gastos de renta y servicios por
20,000 pesos mensuales, y adicionalmente habría unos gastos de operación, que incluyen administración,
recursos y ventas de 135,000 mensuales.
Por otra parte, Mauricio tiene buenos contactos en cadenas refaccionarias locales y regionales, por lo que cree
que podría desplazar 5,000 unidades al mes. Finalmente, desea obtener un ingreso personal mensual de 15,000
pesos como retribución por todo el esfuerzo invertido.
1. ¿Cuál es el costo del producto? ¿Cuál es el precio mínimo que debe fijar?
2. ¿Cambiaría esta respuesta si sus ventas tuvieran que ser a crédito con un plazo de 60 días?
3. ¿Cambiaría esta respuesta si Mauricio tuviera ya un negocio operando de distribución de autopartes?

Construcción
Depreciación
Depreciaciones y amortizaciones
-Definición
• Es el reconocimiento de la
pérdida o disminución gradual
en el valor material o funcional
de un activo fijo tangible,
frecuentemente atribuido al
desgaste del bien
• Este reconocimiento es
proporcional al tiempo en que
el activo se mantiene en
condiciones de ser utilizado y
por tanto puede generar
ingresos
– Período conocido como que se
llama vida útil de un bien o un
activo

-Perspectivas
• Perspectiva contable
– El ingreso generado por el activo
usado, se le debe incorporar el
gasto correspondiente al desgaste
que ese activo ha sufrido para poder
generar el ingreso, respondiendo al
principio de correspondencia o
período contable
– Por tanto, es parte del cálculo de la
utilidad de la empresa
• Perspectiva financiera
– Al reconocer el desgaste del activo
por su uso, se va creando una
especie de provisión o de reserva
que al final permite ser
reemplazado sin afectar la liquidez y
el capital de trabajo de la empresa

-Análisis
• ¿Por qué el gobierno

permite la depreciación?
– ¿Quién es el beneficiario de
esta medida y por qué?
• ¿ Qué es la depreciación
acelerada y por qué la
permite, en ciertos casos,
el gobierno?
• ¿Qué métodos de
depreciación existen?
-Métodos de depreciación
• Método de línea recta

– La depreciación se considera como
función del tiempo y no del uso
– Se aplica ampliamente debido a su
simplicidad
– Por omisión, es el único método
permitido por las autoridades
fiscales
• Método de unidades producidas

– Se requiere conocer o estimar el
número de unidades que puede
producir el activo durante toda su
vida útil
– En cada periodo, se multiplica el
número de unidades producidas en
el periodo por el costo de
depreciación correspondiente a
cada unidad.

- Ejercicios
1. El valor del coche fue de 150,000 pesos y

el periodo de vida es de 4 años con un
valor de recuperación de $10,000
2. El valor del Edificio es de 200,000 pesos
con una vida útil de 15 años y un valor de
recuperación de $ 30,000.
3. La máquina puede producir 250,000
unidades, el primer año produce 40,000
unidades, el segundo año 50,000
unidades, el tercer año 38,000 unidades,
no tiene valor de recuperación. Costo de
la máquina es de $1,000,000
4. El valor del camión en de $ 300,000 con
una vida útil de 120,000 kilómetros, el
primer año recorre 15,000, el segundo
año, 20,000 y el tercer año 13,000. El
valor de recuperación es de $ 30,000.

Construcción
Amortización
Amortizaciones
• Es el reembolso gradual de una

deuda, o bien el disfrute gradual
de un beneficio pagado por
anticipado
– En el caso de la deuda, la obligación

de devolver un préstamo recibido de
un banco es un pasivo, cuyo importe
se va reintegrando en varios pagos
pequeños diferidos
– En el caso del beneficio, conforme

transcurre el tiempo, se va
obteniendo gradualmente, con cual
es un activo que poco a poco va
disminuyendo su valor
• Por ejemplo un seguro de vida o de
daños

Construcción
Punto de equilibrio
Punto de equilibrio
- Definición
• El análisis del punto de equilibrio es una

técnica útil para estudiar las relaciones
entre los costos fijos, los costos variables
y los beneficios.
• Si los costos de una empresa sólo fueran

variables, no existiría problema para
calcular el punto de equilibrio
• El punto de equilibrio es el nivel de

producción en el que son exactamente
iguales los beneficios por ventas a la
suma de los costos fijos y los variables
• En primer lugar hay que mencionar que

esta no es una técnica para evaluar la
rentabilidad de una inversión, sino que
sólo es una importante referencia que
debe tenerse en cuenta.

Punto de equilibrio
- Interpretación gráfica
Ingresos
Dinero
Costos totales
PUNTO DE
EQUILIBRIO
Costos variables
Costos fijos
Producción

Punto de equilibrio
- Ejercicios (i)
• La empresa Hydro Care quiere saber que volumen

debe producir en el año para estar en punto de
equilibrio al final del año. El precio unitario de venta
es de 20 pesos y el costo variable de 8 pesos. Los
costos fijos se estiman serán de 60,000.
• La misma empresa Hydro Care quiere saber que

volumen debe producir en el año para obtener una
utilidad de 90,000 antes de Impuestos. El precio
unitario de venta es de 20 pesos y el costo variable de
8 pesos. Los costos fijos se estiman serán de 60,000.

Punto de equilibrio
- Desventajas
1. Para su cálculo no se considera la

inversión inicial que da origen a
los beneficios calculados.
2. Es difícil delimitar con exactitud si

ciertos costos se clasifican como
fijos o como variables, y esto es
muy importante, pues mientras los
costos fijos sean menores se
alcanzará más rápido el punto de
equilibrio
3. Es inflexible en el tiempo, esto es,

el equilibrio se calcula con unos
costos dados, pero si éstos
cambian, también lo hace el punto
de equilibrio.
• Con la situación tan inestable que

existe en muchos países, esta
herramienta se vuelve poco práctica
para fines de evaluación
Construcción
Estados financieros (i):

Balance General
Estado de resultados
Construcción
Balance General
Estados financieros
- Balance General
• Se le conoce también como

Estado de Situación Financiera de ACTIVO PASIVO
la empresa
• Es una fotografía de la empresa,

en un momento determinado, de
todo aquello que es susceptible De corto plazo
de expresarse en términos Circulante
monetarios
• Desde una perspectiva financiera,

se considera a los activos como De Largo Plazo
inversiones, mientras que a la Fijo CAPITAL
suma de pasivo y capital como
fuente de recursos
– Por esta razón, A = P + C
Diferido y otros

Estados financieros
- Balance General
• Activo circulante • Pasivos de corto plazo

– Se ordenan de mayor a menor liquidez – También se le llama pasivo circulante, es
– Caja la primera fuente de financiamiento
– Cuentas por cobrar disponible, suelen vencer antes de un
año
– Inventarios – Cuentas por pagar / Proveedores
– Impuestos por pagar
• Activo fijo – Créditos a corto plazo
– Son las inversiones que la empresa – Deuda de largo plazo con vencimiento
debería usar para operar este año
– Bienes muebles – Gastos por pagar
– Bienes inmuebles
– Maquinaria • Pasivos de largo plazo
– Terrenos – Fuentes de financiamiento que tienen
– Depreciación acumulada plazo mayor a un año, casi siempre son
créditos bancarios o hipotecas
• Otros activos – El origen es de instituciones ajenas a los
– Derechos y otros activos diferidos de la dueños del capital contable
empresa
– Gastos preoperativos • Capital contable
– Bienes intangibles – Inversión de los accionistas en la
empresa
– Capital social
– Utilidades retenidas
– Utilidades del período

Construcción
Estado de resultados
Estados financieros
- Estado de resultados
• Se le conoce también
como Estado de Pérdidas
y Ganancias
• Su finalidad es
determinar la utilidad
neta del proyecto o
actividad empresarial
• El cálculo de la utilidad
se obtiene restando a los
ingresos todos los costos
en que incurra para el
proyecto y los impuestos
que deba pagar

Estados financieros
- Estado de resultados: estructura
+ Ingresos
- Costo de producción o Costo de Venta
= Utilidad bruta o marginal
- Gastos de administración
- Gastos de ventas
= Utilidad de Operación
- /+ Costos y productos financieros

-/ + Otros
=Utilidad antes de impuestos
- Impuesto sobre la renta

- Participación de utilidades a los trabajadores
= Utilidad neta

Estados financieros
- Ejercicio
Cierto ejecutivo se encuentra evaluando la posibilidad de iniciar un negocio propio, mediante la introducción al
mercado de un innovador aditivo para concreto que le acaba de ofrecer un fabricante. El aditivo se
comercializaría en sacos de 25 kg, el fabricante le pide una compra de contado inicial de 2,500 kg a 42 pesos el
kg a granel, y estas serían las condiciones de pago al menos por un año. Después de una investigación, el
ejecutivo concluye la siguiente información:
• Se requiere una máquina para embolsar con costo de 250,000 pesos, cada saco cuesta en promedio 20
pesos, y se compran también de contado
• Podría desplazar un promedio de 60 sacos por mes, no estima que haya estacionalidad en la demanda, por
lo que no planea modificar el nivel inicial de inventario
• El precio de venta del competidor más cercano es de 65 pesos, por lo que considera fijar un precio de venta
de 60 pesos por kg
• El mercado demanda un plazo de pago de al menos 30 días naturales
• Requiere considerar gastos mensuales de unos 12,000 para cuestiones de administración, arrendamiento
de equipo de transporte y operación en general
• Montar una pequeña oficina y bodega tendría un costo de unos 20,000 pesos
• El contador adicionalmente le indica que debe estimar una depreciación anual del 20%, así como una tasa
de ISR del 21% y un IVA del 16% (para propósitos del ejercicio, ignore el efecto del IVA en las compras
preoperativas)
Para arrancar el negocio, considera que puede obtener un préstamo de familiares por 100,000 pesos con plazo
de pago de 1 año, sin intereses, y él proveer el resto de los recursos tomando parte de sus ahorros personales,
que alcanzan un total de 300,000 pesos
Preguntas:
1. Cuál es el margen porcentual unitario
2. Construya el balance general del año 0
3. Construya el estado de resultados del año 1
4. Construya el balance general del año 1

Construcción
Razones financieras
Razones financieras
- Introducción
• Las razones financieras

son herramientas para
analizar la situación de una
empresa
• Suelen emplearse para

identificar áreas de
fortaleza o debilidad
potencial de la empresa,
así como indicar aquellas
en las que se requiere
mayor investigación

Razones financieras
- Clasificación (i)
• Las razones financieras se

pueden clasificar con dos
criterios:
1. Según el observador
2. Según el área financiera
evaluada

Razones financieras
- Clasificación (ii)
• Según el observador
1. Relevantes para los
directivos del negocio
2. Relevante para los
propietarios
3. Relevantes para los
acreedores
4. Relevantes para sindicatos,
gobierno y otros grupos
sociales

Razones financieras
- Perspectiva de los directivos: operación y análisis de la utilidad
Costo de ventas
Índice de costo de ventas
Ventas netas
Ventas netas - Costo de ventas

Índice de Utilidad Bruta
Ventas netas
Utilidad (*)
Margen de utilidad / Rentabilidad
Ventas netas
(*) Utilidad neta, UAIT,UAIDT
Gastos
Índice de gastos
Ventas netas

Razones financieras
- Perspectiva de los directivos: gestión de los activos
Costo de ventas
Rotación de inventario
Inventario
Inventario
Días de Inventario
Costo de ventas diario promedio
Cuentas por cobrar

Dias de plazo de cobro promedio
Ventas diarias promedio
Cuentas por pagar

Días de plazo de pago promedio
Compras = Inv Final – Inv Inicial + costo vtas
Compras diarias promedio
Utilidad Operativa
Rotación de activos
Activos Totales
Razones financieras
- Perspectiva de los propietarios
Utilidad Neta
Rendimiento sobre el Capital (ROE)
Capital Contable
Utilidad Neta
Utilidad por Acción
Número de acciones suscritas
Utilidad Neta
Rendimiento sobre la Inversión Total (ROI)
Capital Contable + Pasivos LP

Razones financieras
- Perspectiva de los acreedores
Activo Circulante
Índice de liquidez
Pasivo Circulante
Caja + cuentas por cobrar

Prueba del ácido
Pasivo Circulante
Pasivo Total
Índice de apalancamiento
Activo Total
Pasivo a Largo Plazo

Índice de recursos propios
Capital Contable + utilidades retenidas
Utilidad Operativa
Servicio de la deuda
Intereses
Razones Financieras
- Clasificación (iii)
• Según el área financiera evaluada:
1. Razones de liquidez
• Miden la capacidad de la empresa para
identificar sus necesidades de efectivo
2. Razones de Actividad
• Miden la liquidez de los activos
3. Razones de apalancamiento
• Miden el uso de la deuda por parte de la
empresa, comparado con el uso de capital y
su capacidad de pagar los intereses y otros
gastos fijos
4. Razones de utilidad
• Miden el desempeño de toda la empresa y
su eficiencia en la administración de los
activos, pasivos, y el capital

https://cb.hbsp.harvard.edu/cbmp/pl/60276447/72032726/c62fdb8ca69f18e0f75fdb118f4bc4ed
Tarea
• Caso Ginny’s Restaurant

– Analizar y responder las preguntas 1 a 4
– Enviar por correo electrónico antes del sábado 17 de
Marzo a las 8.00 am
– Link:
https://cb.hbsp.harvard.edu/cbmp/pl/60276447/72032726/c62fd
b8ca69f18e0f75fdb118f4bc4ed

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Maestría en Administración de la Construcción

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

• Pedro Antonio Ramírez Roque (pramirez@up.edu.mx)

– Laboratorios Maver – Director Corporativo de Logística

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

1. Repasar los conceptos clave

2. Construir flujos de efectivo

3. Conocer y valuar los

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

Conceptos generales Discusión en clase

Tipos de tasas de interés Discusión en clase

Valor del dinero en el tiempo Caso Ginny’s Rest

Construcción de flujos de efectivo Discusión en clase

5-may Valor Presente Neto Flujos descontados Discusión en clase

Valor Presente Neto Discusión en clase

Tasa Interna de Retorno Discusión de clase

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

Tareas, exámenes rápidos y ejercicios en clase

100%: entrega a tiempo 40%

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

• Debe contener las siguientes secciones

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

1. Estar a tiempo en el aula

• Habrá algunos casos en

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Maestría en Administración de la Construcción

• El término finanzas proviene del latín

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

Gastos Capital de trabajo

Estado de resultados Balance General

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

Fabrica de Fantasía, SA es una empresa produce

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

La empresa clips galvanizados tiene la opción de introducir al mercado

– ¿ Cuánto se tendría que vender para que convenga?

2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana

– ¿ Qué le conviene hacer?

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• De manera similar a los costos,

• Sin embargo, a diferencia de

• Se pueden consideran como el

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• El precio de venta debe

• Los gastos NO son

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• ¿Por qué el gobierno

• Método de línea recta

• Método de unidades producidas

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1. El valor del coche fue de 150,000 pesos y

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• Es el reembolso gradual de una

– En el caso de la deuda, la obligación

– En el caso del beneficio, conforme