DATOS DEL PR

EMPRESA:
Datos
Ventas:
Incremento de venta en el mercado (Anual):
Costos directos de materiales:
Costos directos mano de obra:
Comisiones por ventas:
Gastos administrativos:
Incremento de gastos adminitrativos (Anual):
Precio del activo:
Gastos de transporte e instalación
Precio de venta del equipo antiguo
Impuesto a Gs. por venta del equipo antiguo
Vida útil:
Valor residual (7 años)
Depreciación tributaria en años
Valor de la depreciación (10 años)

PPI (Periodo Promedio de Inventario) - Dias

Inventario:
PPC (Periodo Promedio de Cobranza) - Dias
Ctas x Cobrar:
PPP (Periodo Promedio pagos) - Dias
Ctas x Pagar:
Tasa de recuperación del capital del trabajo:
Recuperación del capital del trabajo (Inventario + CtasCobrar-Ctas x Pagar)
Capital del trabajo (Inventario + Ctas Por Cobrar - Ctas Por Pagar)
Tasa Efectiva Anual (TEA)
COK (Costo del Patrimonio)
Indice de endeudamiento:
ROA:
Impuesto a la renta:

DETERMINAR LA INVERSION INICIAL

Precio del activo:
Costo de transporte e instalacion:
-Precio de venta del equipo antiguo:
Inversión en capital de trabajo
Impuesto a Gs. por venta equipo antiguo:

FLUJO DE CAJA TERMINAL O NO OPERATIVO

Impuesto de plusvalia/minusvaias
Valor Residual (VR)
Valro Neto Contable (VNC):
VNC:
Plusvalia (VR-VNC)
Impuestos:

Flujo de Caja No Operativo

Valor Residual:
(+) Impuesto por minusvalia
Recuperación KTN:
Flujo de Caja Terminal:

Tasa de Reinversión:
 DATOS DEL PROYECTO

PLASTICOSA S.A. CALCULOS

Importe Periodo Promedio de Inventario = 90 dias
1,000,000
10% Costo de Venta: 575,000
35% Costo de Venta diaria: 1,597
22.50% Iventario: 143,750
8%
120,000
10% Periodo Promedio de Cobranza = 65 dias
750,000 Ventas Anuales 1,000,000
- Venta diaria: 2,778
- Ctas x Cobrar 180,556
-
7
145,000
10
60,500 Valor del Activo- ValorResidual
Depreciación =
VidaUtil
90
143,750 Periodo Promedio de Pagos = 30 dias
65
180,556 Compras Anuales 350,000
30 Compras Diarias 972
29,167 Cuentas Por Pagar 29,166.67
75%
221,354
295,139
8%
14%
60%
12%
30%

750,000
-
 -
295,139
-
1,045,139

145,000
Valor del Activo - Deprec. Acumulada Valor en Libros
326,500
-181,500
-54,450 Ahorro

145,000
54,450
221,354
420,804

15%
 FORMULAS

Inventario
PPI 
Costo de Venta
360

CuentasPorCobrar
PPC 
VentasAnuales / 360

alor Residual
til

CuentasPorPagar
PPP 
ComprasAnuales / 360
 FLUJO ECONOMICO O "Free Cash Flow
2.- DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE CAJAS
0 1 2
INVERSION -1,045,139
INGRESOS 1,000,000 1,100,000
- COSTOS (Materiales + MO) 575,000 632,500
- GASTOS ADMINISTRATIVOS 120,000 132,000
-COMISIONES 80,000 88,000
- DEPRECIACION 60,500 60,500
UAT (Utilidad antes de impuestos) 164,500 187,000
IMPUESTOS (30%) 49,350 56,100
UDT (Utilidad despues de impuestos) 115,150 130,900
DEPRECIACION 60,500 60,500
FNC 175,650 191,400
FNO (Flujo No Operativo)
FNC (Flujo Neto de Caja) -1,045,139 175,650 191,400
FC Para Periodo de Recuperación -1,045,139 -869,489 -678,089
O "Free Cash Flow

3 4 5 6 7

1,210,000 1,331,000 1,464,100 1,610,510 1,771,561

695,750 765,325 841,858 926,043 1,018,648
145,200 159,720 175,692 193,261 212,587
96,800 106,480 117,128 128,841 141,725
60,500 60,500 60,500 60,500 60,500
211,750 238,975 268,923 301,865 338,101
63,525 71,693 80,677 90,559 101,430
148,225 167,283 188,246 211,305 236,671
60,500 60,500 60,500 60,500 60,500
208,725 227,783 248,746 271,805 297,171
420,804
208,725 227,783 248,746 271,805 717,975
-469,364 -241,581 7,164 278,970 996,945
 FINANCIAMIENTO
ROA = 12% = UDT / ACTIVO TOTAL
INDICE DE ENDEUDAMIENTO = 60% = PASIVO / ACTIVO TOTAL

Hallando:
Total Activo: 959,583
Total Pasivo: 575,750
Patrimonio: 383,833

Costo Promedio Ponderado: WACC

Importe % Particpación
Préstamo: 575,750 55.09%
Aporte Propio: 469,389 44.9%
Inversion Total: 1,045,139 100.00%
CTIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

Costo Ponderado Flujo

8% 4.41% FCF Flujo de Caja Financiero
14% 6.29% FCA Flujo de Caja Accionista
10.69% FCE Flujo de Caja Economico
WACC
 PROGRAMA DE AMORTIZACIÓN DE DEUDAS
CUOTAS CONSTANTES (FIJA)
Datos Anuales
Préstamo 575,750.00
Plazo 7
Tasa de interés 8.00%
Valor cuota 110,585.69 "PAGO"

INTERES AMORTIZACIÓN
Periodo DEUDA INTERESES AMORTIZACIÓN CUOTA SALDO
ACUMULADO ACUMULADA
0 575,750.00 - - 575,750 - -
1 575,750.00 46,060.00 64,525.69 110,585.69 511,224.31 46,060.00 64,525.69
2 511,224.31 40,897.95 69,687.74 110,585.69 441,536.57 86,957.95 134,213.43
3 441,536.57 35,322.93 75,262.76 110,585.69 366,273.82 122,280.87 209,476.18
4 366,273.82 29,301.91 81,283.78 110,585.69 284,990.04 151,582.78 290,759.96
5 284,990.04 22,799.20 87,786.48 110,585.69 197,203.55 174,381.98 378,546.45
6 197,203.55 15,776.28 94,809.40 110,585.69 102,394.15 190,158.26 473,355.85
7 102,394.15 8,191.53 102,394.15 110,585.69 - 198,349.80 575,750.00
 FCF (FLUJO DE CAJA FINANCIE

Conceptos 0 1
(-) Act. Fijo -750,000.00
(-) Capital de Trabajo -295,138.89
(+) Prestamo 575,750.00
UAIT 164,500.00
Intereses 46,060.00
Utilidad Antes de Impuestos 118,440.00
Impuesto a la renta 49,350.00
Reintegro Tributario 13,818.00
Utilidad despues de impuestos 82,908.00
(+) Depreciación 60,500.00
(-) Amortización 64,525.69
(+) Flujo Terminal no Operativo
Flujo de Caja Financiero -469,388.89 78,882.31
-469,388.89 -390,506.57

UAIT: Utilidad antes de intereses e impuestos

OTRA FORMA DE FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Conceptos 0 1
(-) Act. Fijo -750,000.00
(-) Capital de Trabajo -295,138.89
(+) Prestamo 575,750.00
FLUJO DE CAJA ECONOMICO 175,650.00
(-) Intereses 46,060.00
(-) Amortización 64,525.69
(+) Reintegro Tributario 13,818.00
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -469,388.89 78,882.31
FLUJO DE CAJA FINANCIERO)

2 3 4 5 6 7

187,000.00 211,750.00 238,975.00 268,922.50 301,864.75 338,101.23

40,897.95 35,322.93 29,301.91 22,799.20 15,776.28 8,191.53
146,102.05 176,427.07 209,673.09 246,123.30 286,088.47 329,909.69
56,100.00 63,525.00 71,692.50 80,676.75 90,559.43 101,430.37
12,269.38 10,596.88 8,790.57 6,839.76 4,732.89 2,457.46
102,271.44 123,498.95 146,771.17 172,286.31 200,261.93 230,936.78
60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00
69,687.74 75,262.76 81,283.78 87,786.48 94,809.40 102,394.15
420,804.17
93,083.70 108,736.19 125,987.39 144,999.83 165,952.53 609,846.80
-297,422.88 -188,686.68 -62,699.30 82,300.53 248,253.05 858,099.85

2 3 4 5 6 7

191,400.00 208,725.00 227,782.50 248,745.75 271,805.33 717,975.02

40,897.95 35,322.93 29,301.91 22,799.20 15,776.28 8,191.53
69,687.74 75,262.76 81,283.78 87,786.48 94,809.40 102,394.15
12,269.38 10,596.88 8,790.57 6,839.76 4,732.89 2,457.46
93,083.70 108,736.19 125,987.39 144,999.83 165,952.53 609,846.80
 PREGUNTAS (PLASTICOSA PARTE A)
1.- Identificaciòn de Indicadores.
Indicadores

FCF (Flujo de Caja Financiero)

VANF 589,042
B/C: (F) 1.25
TIRF 23.73%
TIRMF 20.62%
PAY BACK (F) 4.43

FCE(Flujo de Caja Economico)

VANE 225,293
B/C: (E) 1.22
TIRE 15.79%
TIRME 15.48%
PAY BACK (E) 4.97

2.- Determinar cual es la reducción de ventas que pone en equilibrio este proyecto
Punto de Equilibrio (PE) = Costos Fijos Totales/( 1 - (Costos Variables Totales/Volumen Total de Ventas))
Costos Fijo Totales:(MO+MP+Depreciaciòn)= 635,500.0
Costos Variables Totales:(Comisiones + Gastos Adm.)= 200,000.0
Volumen Total de Ventas= 1,000,000.0

PE: 794,375 Venta que cubre los costos Fijos

Cobertura del Punto de Equilibrio (CPE) = Ventas / PE

Ventas= 1,000,000.0
PE= 794,375
CPE= 25.89% Reducciòn de ventas que no generan perdidas
3.- Cuáles serian los resultados si el costo de los materiales directos tiene un rango entre 32% y 38%?
Variaciòn de costos directos de materiales:
Mìnimo: 32%
Màximo: 38%

FLUJO NETOS:
0 1 2 3 4 5 6 7
INVERSION -1,045,139
INGRESOS 1,000,000 1,100,000 1,210,000 1,331,000 1,464,100 1,610,510 1,771,561
- COSTOS (Materiales + MO + Comisiones) 625,000 687,500 756,250 831,875 915,063 1,006,569 1,107,226
- GASTOS ADMINISTRATIVOS 120,000 132,000 145,200 159,720 175,692 193,261 212,587
- DEPRECIACION 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500
UAT (Utilidad antes de impuestos) 194,500 220,000 248,050 278,905 312,846 350,180 391,248
IMPUESTOS (30%) 58,350 66,000 74,415 83,672 93,854 105,054 117,374
UDT (Utilidad despues de impiestos) 136,150 154,000 173,635 195,234 218,992 245,126 273,874
DEPRECIACION 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500
FNC 196,650 214,500 234,135 255,734 279,492 305,626 334,374
FNO (Flujo No Operativo) 420,804
Flujo Neto Economico al 32% -1,045,139 196,650 214,500 234,135 255,734 279,492 305,626 755,178
-1045138.88888889 180000 195750 213075 232132.5 253095.75 276155.325 691875.024166667
- -16,650 -18,750 -21,060 -23,601 -26,396 -29,471 -63,303

FLUJO NETO ECONOMICO

0 1 2 3 4 5 6 7
INVERSION -1,045,139
INGRESOS 1,000,000 1,100,000 1,210,000 1,331,000 1,464,100 1,610,510 1,771,561
- COSTOS (Materiales + MO + Comisiones) 685,000 753,500 828,850 911,735 1,002,909 1,103,199 1,213,519
- GASTOS ADMINISTRATIVOS 120,000 132,000 145,200 159,720 175,692 193,261 212,587
- DEPRECIACION 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500
UAT (Utilidad antes de impuestos) 134,500 154,000 175,450 199,045 225,000 253,549 284,954
IMPUESTOS (30%) 40,350 46,200 52,635 59,714 67,500 76,065 85,486
UDT (Utilidad despues de impiestos) 94,150 107,800 122,815 139,332 157,500 177,485 199,468
DEPRECIACION 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500
FNC 154,650 168,300 183,315 199,832 218,000 237,985 259,968
FNO (Flujo No Operativo) 420,804
Flujo Neto Economico al 38% -1,045,139 154,650 168,300 183,315 199,832 218,000 237,985 680,772
Flujo de Caja Financiero al 32% -469,388.89 113,700.31 128,453.08 144,743.07 162,728.96 182,585.69 204,506.12 649,507.04

-520138.888888889 104361.989250085 117287.76473409 131562.602257 147325.926781 164731.467267861 183948.715993 595518.702783414

- 50,750.00 - 9,338.33 - 11,165.32 - 13,180.47 - 15,403.03 - 17,854.22 - 20,557.40 - 53,988.34

FLUJO DE CAJA FINANCIERO:

Conceptos 0 1 2 3 4 5 6 7
(-) Act. Fijo: -750,000.00
(-) Capital de Trabajo: -295,138.89
(+) Prestamo: 575,750.00
UAIT 134,500.00 154,000.00 175,450.00 199,045.00 224,999.50 253,549.45 284,954.40
Intereses 46,060.00 40,897.95 35,322.93 29,301.91 22,799.20 15,776.28 8,191.53
Utilidad Antes de Impuestos (UAT) 88,440.00 113,102.05 140,127.07 169,743.09 202,200.30 237,773.17 276,762.86
Impuesto a la renta: 26,532.00 33,930.62 42,038.12 50,922.93 60,660.09 71,331.95 83,028.86
Reintegro Tributario: 13,818.00 12,269.38 10,596.88 8,790.57 6,839.76 4,732.89 2,457.46
Utilidad despues de impuestos (UDT): 75,726.00 91,440.82 108,685.83 127,610.74 148,379.97 171,174.10 196,191.46
(+) Depreciación 60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00 60,500.00
(-) Amortización: 64,525.69 69,687.74 75,262.76 81,283.78 87,786.48 94,809.40 102,394.15
(+) Flujo Terminal no Operativo 420,804.17
Flujo de Caja Financiero al 38% -469,388.89 71,700.31 82,253.08 93,923.07 106,826.96 121,093.49 136,864.70 575,101.48

-520138.888888889 104361.989250085 117287.76473409 131562.602257 147325.926781 164731.467267861 183948.715993 595518.702783414

- 50,750.00 32,661.67 35,034.68 37,639.53 40,498.97 43,637.98 47,084.02 20,417.23

FCF: (TD%): 4.41%

FNE: (TD%): 10.69%
Tasa de Reinversiòn: 15.00%

INDICADORES:
COSTOS DIRECTOS DE MATERIALES
TIPO 35% 32% 38%
FCF (Flujo de Caja Financiero)
VANF 589,042 806,779 475,672
B/C: (F) 1.25 3.38 2.53
TIRF 23.73% 30.84% 20.46%
TIRMF 20.62% 24.27% 18.62%
PAY BACK (F) 4.43 3.56 4.87
FCE(Flujo Neto Economico)
VANE 225,293 355,616 94,970
B/C: (E) 1.22 2.14 1.76
TIRE 15.79% 18.61% 12.88%
TIRME 15.48% 17.13% 13.68%
PAY BACK (E) 4.97 4.45 5.410

TIR 35% 32% 38%

VNA
VANF:
35.00% 589,042 900,000806,779 475,672
VANE:
30.00% 225,293 800,000355,616 94,970
700,000
25.00%
600,000
20.00% 35% 500,000 32% 38%
TIRF:
15.00% 23.73% 400,000 30.84% 20.46%
TIRE: 15.79% 300,000 18.61% 12.88%
10.00%
200,000
5.00%
100,000
0.00% -
32% 38% 32% 38%
TIRE: TIRF: VANE: VANF:

4.- Cómo influyen en nuestra decisión sobre el proyecto el precio al cual podemos vender la maquina al final del periodo de análisis?

Condiciòn Inicial: FLUJO DE CAJA TERMINA O NO OPERATIVO

Valor Residual de Maquina (7 años): 145,000 Impuesto de plusvalia/minusvaias
Flujo de Caja Terminal: 420,804 Valor Residual (VR) -
Valro Neto Contable: Inversión-Total Dep.
Condiciòn Propuesta: VNC: 326,500
Valor Residual de Maquina (7 años): - Plusvalia (VR-VNC) -326,500
Flujo de Caja Terminal: 319,304 Impuestos: -97,950

Como se puede apreciar si decidimos eliminar el valor residual de 145000 se afecta directamente el FLUJO DE CAJA TERMINAL reduciendose en 101500 Flujo de Caja Terminan o no operativo
Esta reduciòn afecta a los flujo de cajas en el 7 año, tanto para el FNE y FCF. Afectando los siguientes indicadores. Valor Residual: -
(+) Impuesto por minusvalia 97,950.00
VR = 145000 VR = 0 Recuperación KTN: 221,354.17
TIPO MO(35%) MO(35%) Flujo de Caja Terminal: 319,304.17
FCF (Flujo de Caja Financiero)
VANF 589,042 509,523
B/C: (F) 1.25 2.58
TIRF 23.73% 23.29%
TIRMF 20.62% 19.92%
PAY BACK (F) 4.43 4.12
FCE(Flujo Neto Economico)
VANE 225,293 224,856
B/C: (E) 1.22 1.86
TIRE 15.79% 14.98%
TIRME 15.48% 14.99%
PAY BACK (E) 4.97 4.89

Del cuadro anterior se asume que la consideraciòn de un valor residual igual a CERO, el proyecto se hace menos rentables, nuestro VNAF se ve reducido en 79519.28

5.- Cùal es el efecto en el proyecto de un periodo de pago de 90 dìas?

PERIODO DE PAGO = PROVEEDOR / COMPRA DIARIA

PPP=30 d PPP = 90 d
TIPO MO(35%) MO(35%)
FCF (Flujo de Caja Financiero)
VANF 589,042 607,294
B/C: (F) 1.25 3.03
TIRF 23.73% 27.77%
TIRMF 20.62% 22.51%
FCE(Flujo Neto Economico)
VANE 225,293 313,204
B/C: (E) 1.22 2.03
TIRE 15.79% 17.17%
TIRME 15.48% 16.28%

Capital de trabajo con un PPP = 30d = 295,139 Inversiòn Inicial: 1,045,139

Capital de trabajo con un PPP = 90d = 236,806 Inversiòn Inicial: 986,806
Diferencia 58,333

De los cuadros anteriores se puede concluir que aumentado el periodo de pago, la inversiòn inicial se reduce en 58333.33
Por lo tanto el VNA se ve incrementado y los demas indicadores financieros.

6.- Que efecto tendria en el proyecto los gastos administrativos iniciales entre 120,000 y 150,000, con incrementos anuales de gastos entre 8% y 12%

Cuadro comparativo de resultdos segùn variaciòn de los gastos administrativos.

10% 8% 12%
Tipo 120,000 120,000 150,000 120,000 150,000
FCF (Flujo de Caja Financiero)
VANF 589,042 614,043 514,596 541,370 418,336
B/C: (F) 1.25 2.87 2.28 2.68 2.08
TIRF 23.73% 25.45% 18.70% 23.68% 16.52%
TIRMF 20.62% 21.35% 17.36% 20.27% 15.97%
FCE(Flujo de Caja Economico)
VANE 225,293 306,173 137,530 247,258 66,817
B/C: (E) 1.22 2.00 1.82 1.91 1.70
TIRE 15.79% 16.53% 13.79% 15.36% 12.21%
TIRME 15.48% 15.92% 14.25% 15.22% 13.28%

Interpretaciones (Solo se analizarà el VNA)

Gastos Administrativos de 120,000 con incrementos de 8% y 12%
Al 8% muestran un VNA mayor a las condiciones iniciales del proyecto; sin embargo, incrementando los gastos administrativos al 12% el VNA es menor al VNA en condiciones normales.
Bajo estos considerandos al 8% el proyecto se muestra mas rentable, caso contrario sucede al 12% (Menos rentable).
Gastos Administrativos de 150,000 con incrementos de 8% y 12%
Para ambas variaciones (8% y 12%) muestra un VNA menor al VNA en condiciones normales, haciendo un proyecto menos rentable.