POSTOBON S.A.
BALANCE GENERAL
AÑOS 2012, 2013 Y 2014
AÑO 2012
(millones de
CUENTAS pesos) % pesos)
Activo corriente
Disponible $ 44,682 2%
Inversiones negociables $ 29,012 1%
Deudores $ 70,747 4%
Inventarios $ 50,858 3%
Diferidos, neto $ 771 0.04%
Total del activo corriente $ 196,070 10%
Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo, neto $ 817,432 42%
Inversiones permanentes $ 99,229 5%
Deudores $ 26,450 1%
Crédito mercantil $ 207 0.01%
Marcas
Diferidos, neto
Derechos fiduciarios $ 25,411 1%
Valorizaciones, neto $ 769,615 40%
Total del activo no corriente $ 1,738,344 90%
Total del activo
$ 1,934,414
Pasivo y patrimonio de los accionistas
Pasivo corriente
Proveedores $ 66,504 3%
Cuentas por pagar $ 89,463 5%
Impuestos, gravámenes y tasas $ 38,787 2%
Obligaciones laborales $ 8,096 0%
Total del pasivo corriente $ 202,850 10%
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar $ 112,588 6%
Impuestos, gravámenes y tasas $ 9,453 0%
Pensiones de jubilación, neto $ 8,704 0%
Otros pasivos $ 553 0.03%
Total del pasivo no corriente $ 131,298 7%
Total del pasivo $ 334,148 17%
Patrimonio de los accionistas $ 1,600,266 83%
Total del pasivo y patrimonio de los accionis $ 1,934,414
Cuentas de orden deudoras $ 8,148
Cuentas de orden acreedoras $ 18,064
AÑO 2013
(Millones de
%
Activo Corriente
$ 44,438 2%
$ 31,944 2%
$ 58,263 3%
$ 58,708 3%
$ 3,737 0%
$ 197,090 10%
$ 852,338 43%
$ 96,692 5%
$ 35,871 2%
$ 45 0%
$ 12,841
$ 21,249
$ 25,411 1%
$ 736,473 37%
$ 1,780,920 90%
$ 1,978,010
$ 56,085 3%
$ 98,318 5%
$ 36,627 2%
$ 9,941 1%
$ 200,971 10%
$ 133,928 7%
0%
$ 9,001 0%
$ 5,494 0%
$ 148,423 8%
$ 349,394 18%
$ 1,628,616 82%
$ 1,978,010
$ 10,325
$ 17,831
 AÑO 2014
Variación % (millones de Variación %
año 1- año 2 pesos) % año 2- año 3
Activo Corriente
-1% $ 143,751 7% 223%
10% $ 50,726 2% 59% ESTRUCTURA ACTIVOS
-18% $ 68,402 3% 17% Activo Corriente
15% $ 66,654 3% 14% Activo Fijo
385% $ 7,413 0% 98% Otro activo
1% $ 336,946 16% 71%

4% $ 100,225 5% -88% Para los años 2012, 2013 y 2014 lo más representativo para la co
Postobon. fue lo siguiente:
-3% $ 79,713 4% -18% En el activo, el disponible incremento del año 2014 al año 2013 , d
disponible; con relación al total de los activos corrientes el disponi
36% $ 45 0% -100% participación importante para los años 2014 y se mantiene un prom
-78% $ 74 0% 64% La contribución que hacen los deudores en relación al total del act
para los tres años, indicando que mantiene sus clientes, facturan,
$ 11,524 -10% venden constantemente.
El inventario tuvo un participación excelente para el año 2014 aum
$ 35,952 69% relación al año 2013 y 2012 lo que indica que el nivel de ventas cr
este año para la compañía fue
0% $ 25,411 1% 0% productivo.
-4% $ 749,233 35% 2% La propiedad planta y equipo es el rubro que tuvo la participación
para los años 2012 y 2013 y en 2014 disminuyé indicando de sobr
2% $ 1,829,702 84% 3% fijos. otra cuenta importante de la composicion de activos es la de
mantenido debido al avaluó de bienes inmuebles
En el pasivo, los proveedores y las cuentas por pagar para los añ
se mantuvieron en promedio iguales, la empresa tuvo que manten
día
2% $ 2,166,648 10% con créditos bancarios; a los proveedores y a las cuentas por paga
en cartera.
En el patrimonio, los tres año representan un utilidad fundamental
el año 2014 como se mencionó anteriormente fue beneficioso y pa
relación con el total del patrimonio.
-16% $ 61,095 3% 9%
10% $ 116,859 5% 19%
-6% $ 45,139 2% 23%
23% $ 11,675 1% 17%
-1% $ 234,768 11% 17% ESTRUCTURA ACTIVOS CORRIENTES

DISPONIBLE
19% $ 183,222 8% 37% INVERSIONES TEMPORALES
-100% 0% DEUDORES
3% $ 8,735 0% -3% INVENTARIO
893% $ 7,211 0% 31% DIFERIDOS
13% $ 199,168 9% 34%
5% $ 433,936 20% 24% en cuanto a la estructura de activos correinetes, se observa que la
cuenta de deudores, destacando la cuenta disponible en el año 20
2% $ 1,732,712 80% 6% considerablemente con respecto a los 2 años
2% $ 2,166,648 10% si bien la cuenta de inventarios tambien se considera importante d
$ 39,616 anotar que la mayor parte de las ventas son en productos que exp
consumo y la rotacion es muy alta.
$ 20,818
se mantienen en promedio las inversiones temporales para cada a
considerablemente con respecto a los 2 años

si bien la cuenta de inventarios tambien se considera importante d

anotar que la mayor parte de las ventas son en productos que exp
consumo y la rotacion es muy alta.

se mantienen en promedio las inversiones temporales para cada a

ESTRUCTURA FINANCIERA
Pasivos
Patrimonio

la empresa se financia en mayor proporcion con el patrimonio que

cuentas como el superavit, utilidades y capital son las mas importa
busca mantenerse en un 20/80 en cuanto a los pasivos por ende l
son consideradas en gran medida para el financiamiento de la ope

ESTRUCTURA DE PASIVOS
Pasivos de corto Plazo

Pasivos de Largo Plazo

en la estructura de pasivos, como se observa en las graficas, a

analisis disminuye la cantidad de pasivos de corto plazo y aument
la empresa tiene una politca sana de endeudamie
 ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL

En el activo, el disponible en la comparación del año 2013 y 2014 aumento en u

en un 18%, lo cual es bueno para la empresa puesto que recibió el pago de sus
2012 2013 2014 en un 17%;

10.14% 9.96% 15.55% los inventarios del 20012 al 2013 aumentaron en un 15% y del 2013 al 2014 au
2012 al 2013 tuvo un incremento del 4% constante, y del año 2013 al 2014 dism
89.86% 90.04% 84.45%
aumentado para el ultimo año 2%, indicando que es un empresa sólida, sus act

En el pasivo, los proveedores del 2012 al 2013 disminuyeron en un 16% y para

por pagar del 2012 al 2013 aumentaron un 10% ya para los años 2013 al 2014
primeros años la empresa a medida que recibió el dinero de sus clientes pago s
y 2014 lo más representativo para la compañía 2013 al 2014 no tuvo con que, quedando con las obligaciones;
:
incremento del año 2014 al año 2013 , demostrando un crecimiento del los Impuestos gravámenes y tasas del 2012 al 2013 disminuyeron ya del 2014 a
total de los activos corrientes el disponible tiene una genero impuesto, es decir facturo y compro mercancía incrementando así los gr
ara los años 2014 y se mantiene un promedio para los años 2012 y 2013.
n los deudores en relación al total del activo es buena las obligaciones laborales aumentaron de los años 2012 al 2013 mantienen un c
do que mantiene sus clientes, facturan, aumentaron en un 17%, esto indica que para la última relación de años la empre
por la falta de dinero no pudo cancelarlas.
cipación excelente para el año 2014 aumento con
12 lo que indica que el nivel de ventas creció para este año de analisis,
a fue En el patrimonio, l aumento para los años 2012 al 2013 en un 2% en los año 20
situación indica que la empresa tuvo éxito en sus labores.
ipo es el rubro que tuvo la participación mas representativa
3 y en 2014 disminuyé indicando de sobremanera eficiencia de los activos
te de la composicion de activos es la de valorizaciones la cual se ha
ó de bienes inmuebles
ores y las cuentas por pagar para los año 2012,2013 y 2014
dio iguales, la empresa tuvo que mantener las obligaciones primordiales al

os proveedores y a las cuentas por pagar mantenerlas

año representan un utilidad fundamental a la compañía,

cionó anteriormente fue beneficioso y participativa en
trimonio.

2012 2013 2014

2.31% 2.25% 6.63%

1.50% 1.61% 2.34%
3.66% 2.95% 3.16%
2.63% 2.97% 3.08%
0.04% 0.19% 0.34%

de activos correinetes, se observa que la mayor concentracion se da en la

acando la cuenta disponible en el año 2014 que aumentó
specto a los 2 años

arios tambien se considera importante dentro de esta estructura, cabe

de las ventas son en productos que expiran en su vencimiento para el
muy alta.

o las inversiones temporales para cada año

specto a los 2 años

arios tambien se considera importante dentro de esta estructura, cabe

de las ventas son en productos que expiran en su vencimiento para el
muy alta.

o las inversiones temporales para cada año

2012 2013 2014

17% 18% 20%
83% 82% 80%

mayor proporcion con el patrimonio que con los pasivos, indicando que
, utilidades y capital son las mas importantes de esta estructura que
20/80 en cuanto a los pasivos por ende las obligaciones financieras no
medida para el financiamiento de la operacion de la empresa

2012 2013 2014

61% 58% 54%
39% 42% 46%

vos, como se observa en las graficas, a medida que pasa el periodo del
dad de pasivos de corto plazo y aumentan los de largo plazo, es decir que
sa tiene una politca sana de endeudamiento a largo plazo
aración del año 2013 y 2014 aumento en un 223%; los deudores del año 2012 al 2013 disminuyeron
mpresa puesto que recibió el pago de sus clientes para el año 2013, ya del 2013 al 2014 aumento

mentaron en un 15% y del 2013 al 2014 aumento en un 14%; la propiedad planta y equipo del año
4% constante, y del año 2013 al 2014 disminución en un 88%, de igual forma la valorización ha
dicando que es un empresa sólida, sus activos fijos representan una cuantía considerable.

2 al 2013 disminuyeron en un 16% y para los años 2012 al 2013 aumentaron en un 9%, las cuentas
on un 10% ya para los años 2013 al 2014 aumentaron en un 19%, lo que indica que para los dos
ue recibió el dinero de sus clientes pago sus proveedores y demás cuentas por pagar pero del año
ndo con las obligaciones;

l 2012 al 2013 disminuyeron ya del 2014 al 2013 aumento en un 23%, esto indica que la empresa
ompro mercancía incrementando así los gravámenes;

n de los años 2012 al 2013 mantienen un crecimiento del 23% para los años 2013 al 2014
ue para la última relación de años la empresa genero sus obligaciones para con los empleados pero
rlas.

ños 2012 al 2013 en un 2% en los año 2013 al 2014 tuvo un aumento del 6%, esta
éxito en sus labores.
 POSTOBON S.A.
ESTADO DE RESULTADO
AÑOS 2012, 2013 Y 2014
valores año Valores año 2013
2012

AÑO 2012 AÑO 2013

(millones de (Millones de
CUENTAS pesos) AV % pesos) AV %
Ingresos Operacionales
Ventas de Bebidas $ 825,687 $ 841,570
Otras Ventas $ 39,096 4.73% $ 54,059 6%
Costo de Ventas $ 389,966 47.23% $ 419,722 50%
Utilidad Bruta $ 474,817 57.51% $ 475,907 57%
Ingresos por servicios a compañias vinculada $ 57,500 6.96% $ 69,000 8%
Gastos Operacionales $ 94,440 11.44% $ 102,776 12%
Gastos de administracion $ 296,632 35.93% $ 305,908 36%
Gastos de Ventas $ 391,072 47.36% $ 408,684 49%
Utilidad Operacional $ 141,245 17.11% $ 136,223 16%
Ingresos (gastos) no operacionales $ 6,847 0.83% $ 4,936 1%
Ingresos Financieros $ 13,899 1.68% $ 8,901 1%
Otros Ingresos $ 8,468 1.03% $ 8,905 1%
Gastos Financieros $ 9,062 1.10% $ 18,769 2%
Otros Gastos $ 3,216 0.39% $ 13,437 2%
Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 144,461 17.50% $ 122,786 15%
Provision para impuesto sobre la renta $ 47,460 5.75% $ 48,139 6%
Utilidad Neta del Año $ 97,001 11.75% $ 74,647 9%
Utilidad Neta por accion (en pesos colombia $ 56,140 6.80% $ 43,202 5%
 Valores año 2014

AÑO 2014
AH Variación % (millones de AH Variación %
2012-2013 pesos) % 2013-2014 ANÁLISIS VERTICAL
El costo de ventas para el año 2012 era inferior c
en un 50% y 51% en relación con los ingresos tot
de venta con el único fin de aplicar a los contratos
2% $ 951,190 13%
38% $ 48,910 5% -10% Los gastos operacionales aumentaron en relación
año 2014 , situación que afecta la utilidad en el a
8% $ 482,560 51% 15%
0% $ 517,540 54% 9% Los ingresos y gastos no operacionales aumenta
con el dinero recibido por sus clientes, para el añ
20% $ 73,500 8% 7%
En el estado de resultados de los tres años indica
9% $ 132,248 14% 29% un control de los gastos de administracion dismin
3% $ 316,987 33% 4%
5% $ 449,235 47% 10%
-4% $ 141,805 15% 4%
-28% $ 29,435 3% 496%
-36% $ 9,893 1% 11%
5% $ 13,042 1% 46%
107% $ 12,455 1% -34%
318% $ 13,831 1% 3%
-15% $ 133,636 14% 9% ANÁLISIS HORIZONTAL
1% $ 53,505 6% 11%
-23% $ 102,131 11% 37%
Los ingresos del 2012 al 2013 aumentaron en un
del año 2012 al 2013 , y para los años 2013 al 20
-23% $ 59,109 6% 37% de los ingresos por ventas diferentes a bebidas, a

Los gastos operacionales aumentaron en un 9%

financieros.

los ingresos no operacionalestuvieron un aument

aumento de la utilidad en este año.

La utilidad del ejercicio se ve afectada por los ing

año 2013 al 2014 la utilidad aumenta en un 37%.
 ara el año 2012 era inferior con relación a los ingresos para ese año lo cual indica que era bueno, en los año 2013 y 2014 aumentaron
n relación con los ingresos totales para cada respectivo año, indicando que la empresa tuvo que mantener su costo y disminuir el precio
o fin de aplicar a los contratos y mantener a sus clientes.

nales aumentaron en relación a los años 2012 al 2013 y 2013 a 2014 y los gastos de administración aumentaron y disminuyeron en el
que afecta la utilidad en el año 2013 pero favorece a la empresa porque reduce gastos y aumenta su utilidad para el año 2014.

os no operacionales aumentaron del año 2012 al 2013, indicando que para el año 2013 la empresa cancelo sus obligaciones y trabajo
o por sus clientes, para el año 2014 aumenta nuevamente los ingresos y disminuye los gastos logrando mayor efectividad.

ultados de los tres años indica que la ventas del año 2014 fue la más representativa y la utilidad fue satisfactoria, debido a que se tuvo
stos de administracion disminuyendolos con respecto al año inmediatamente anterior.

ORIZONTAL

12 al 2013 aumentaron en un 2% y para el año 2013 al 2014 aumento en un 13%, el costo de ventas y producción aumentó en un 8%
3 , y para los años 2013 al 2014 aumentaron en un 15% , indicando que el costo de ventas fue proporcional a los ingresos, para el caso
ventas diferentes a bebidas, aumentaron de los años 2012 a 2013 en un 38% pero disminuyeron para el año 2014 en un 10%.

nales aumentaron en un 9% del año 2012 al 2013 y del 2013 al 2014 aumento en un 29%, situación que pudo generar gastos

acionalestuvieron un aumento considerable en el año 2014 con respecto al año anterior lo que contribuyó de manera significativa a el
ad en este año.

cio se ve afectada por los ingresos como por los gastos no operacionales, del 2012 al 2013 la utilidad disminuyó en un 23% y para los
utilidad aumenta en un 37%.
 POSTOBON S.A.

INDICADORES FINANCIERO
AÑOS 2012, 2013 Y 2014

2012 2013 2014

LIQUIDEZ
Razón Corriente 0.97 0.98 1.44
Prueba Ácida 0.72 0.69 1.15
Capital de Trabajo -6780.00 -3881.00 102178.00

ANÁLISIS
POSTOBON S.A. Por cada peso que debía a corto plazo para los años 2012, 2013 y 2014, tenía 0.97; 0.98 y 1.44 para respaldar la
obligación.

en cuanto al CAPITAL NETO DE TRABAJO: Para los años 2012, 2013 la empresa no podría cubrir sus obligaciones a corto plazo
teniendo faltantes de 6780 y 3881 millones respecctivamente y para el año 2014 el valor con el que contaría la empresa una vez
cancelando sus pasivos a corto plazo es de 102178.

PRUEBA ACIDA: En el momento que la empresa debe cancelar sus pasivos corrientes cuenta para el año 2012 (0.72), 2013 (0.69) y
2014 (1.15), del activo líquido para respaldar la deuda, es decir el disponible y los deudores, siendo estos los más inmediatos en su
realización.

ENDEUDAMIENTO 2012 2013 2014

Nivel Endeudamiento (%) 17% 18% 20%
Endeudamiento corto plazo (%) 61% 58% 54%
Endeudamiento largo plazo (%) 39% 42% 46%
Cobertura Intereses (veces) 15.59 7.26 11.39
Endeudamiento bancario (%) 2.71% 5.37% 2.87%

ANÁLISIS
Por cada $ 1 que la empresa tiene invertido en activos genero para el 2012 (17%), 2013 (18%) y 2014 (20%) indicando
este porcentaje el financiamiento por parte de los (Proveedores, Bancos entre otros)
la distribucion de este endeudamiento es de 61/39 en el año 2012; 58/42 en el año 2013 y 54/46 para el año 2014.

en cuanto a la cobertura de intereses, la empresa tendrá la capacidad de cubrir sus obligaciones con la utilidad para los
años 2012,2013 y 2014 a razon de (15.59), (7.26) y (11.39) veces respectivamente
CRISIS 2012 2013 2014
Impacto carga financiera (%) 1.10% 2.23% 0.00%
Cobertura Intereses 15.59 7.26 11.39

ANÁLISIS
el porcentaje de los gastos financieros con respecto a las ventas es minimo y represntan el 1.1%; 2.23% y 0% para los años 2012,2013
y 2014 respectivamente. es decir que de las ventas hay que destinar el 1.1% el año 2012 para pagar los gastos financieros. al igual
que para el año 2013 el 2.23%

La compañía generó, durante el periodo una utilidad operacional 15.59 veces superior a los intereses pagados en el año 2012 al igual
que 7.26 veces y 11.39 veces para los años 2013 y 2014 respectivamente. La empresa tiene capacidad de endeudamiento mayor.

LEVERAGE 2012 2013 2014

Leverage Total 0.21 0.21 0.25
Leverage Corto Plazo 0.13 0.12 0.14
Leverage Largo Plazo 0.08 0.09 0.11

ANÁLISIS

De los resultados anteriores se concluye que la empresa tiene comprometido su patrimonio 0.21 veces para los años 2012 y 2013, y
0.25 veces en 2014. El mayor o menor riesgo que conlleva cualquier nivel de endeudamiento, depende de varios factores, tales como
la capacidad de pago a corto y largo plazo, así como la calidad de los activos tanto corrientes como fijos.

Mirado el endeudamiento desde el punto de vista de la empresa, éste es sano siempre cuando la compañía logre un efecto positivo
sobre las utilidades, esto es que los activos financiados con deuda, generen una rentabilidad que supere el costo que se paga por los
pasivos, para así obtener un margen adicional, que es la contribución al fortalecimiento de las utilidades.

RENDIMIENTO 2012 2013 2014

Margen Bruto (%) 57.51% 56.55% 54.41%
Margen Operacional (%) 17.11% 16.19% 14.91%
Margen Neto (%) 11.75% 8.87% 10.74%
Rendimiento activo (%) ROA 5.01% 3.77% 4.71%
Rendimiento patrimonio (%) ROE 6.06% 4.58% 5.89%

ANÁLISIS
El resultado anterior, significa que por cada peso vendido, la empresa genera una utilidad bruta del 57.51% para 2012, del 56.55% en
2013 y del 54.41% para 2014. Como se aprecia el margen bruto disminuyó del año 2012 a 2014, lo cual nos lleva a concluir que los
costos de ventas, fueron mayores para los años 2013 y 2014 , con relación al año inmediatamente anterior.

el rendimiento del activo es bueno generando ingresos por su utilizacion a su vez que el rendimiento del patrimonio genera un
porcentaje de captacion conforme a las necesidades de los mismos

podemos observar que la compañía para el año 2013 genero una utilidad operacional del 16,19%, y para el 2008 de 14,91%; por lo
anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 1.28% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas, así
como los gastos de venta para el año 2014.
el rendimiento del activo es bueno generando ingresos por su utilizacion a su vez que el rendimiento del patrimonio genera un
porcentaje de captacion conforme a las necesidades de los mismos

podemos observar que la compañía para el año 2013 genero una utilidad operacional del 16,19%, y para el 2008 de 14,91%; por lo
anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 1.28% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas, así
como los gastos de venta para el año 2014.

ACTIVIDAD 2012 2013 2014

Rotación Cartera 11.67 14.44 13.91
Período Promedio de cobro 30.85 24.92 25.89
Rotación proveedores 6 7 8
Período promedio pago 61.3937 48.1047 45.5782
Rotación Inventarios 7.6677 7.1493 7.2398
Antigüedad Promedio Inventarios 46.9499 50.3545 49.7253
Rotación Activos 0.43 0.43 0.44
Rotación Activos fijos 0.47 0.47 0.52

ANÁLISIS
El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los pedidos es aproximadamente de 25 días en el año 2013y
de 26 días para el año 2014, este se puede ser conciencia de una política establecida por la empresa para captar nuevos clientes,
fidelizarlos o incrementar las ventas . Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qué la empresa recupere su
cartera.

Postobon,para el año 2012 convirtió las cuentas por cobrar en efectivo 13,91 veces en el año 2014 es decir que en promedio tardo 26
en rotar su cartera.

los periodos de cobro y de inventarios son inferiores a los periodos de pago

 POSTOBON S.A.

CADORES FINANCIEROS
ÑOS 2012, 2013 Y 2014

GRÁFICOS

INDICADORES DE LIQUIDEZ
1.60
1.40 1.44
1.20 1.15
1.00 0.97 Razón Corriente
0.98
Prueba Ácida
0.80
0.72 0.69
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
70%
60% 61%
58%
54%
50%
46%
40% 39% 42%
30%
20% 17% 18% 20%

10%
5.37% 2.87%
0% 2.71%
1 2 3
Ni vel Endeudamiento (%) Endeuda miento corto pl azo (%)
Endeuda miento la rgo pla zo (%) Endeuda miento banca rio (%)
 INDICADOR DE CRISIS
2000.00%

1500.00% 15.59
11.39
1000.00%
7.26
500.00%

0.00% 1.10% 2.23% 0.00%

2012 2013 2014
Impa cto carga financiera (%) Cobertura Interes es

LEVERAGE
0.30
0.25
0.25
0.21 0.21
0.20
0.13 0.12 0.14
0.15 0.11
0.08 0.09
0.10
0.05
0.00
2012 2013 2014
Levera ge Total Leverage Corto Pl azo Leverage Largo Pl azo

Indicadores de Rendimiento Rendimiento

70.00% 7.00%
6.06% 5.89%
60.00% 6.00%
57.51% 56.55% 5.01%
54.41% 4.71%
50.00% 5.00% 4.58%
4.00% 3.77%
40.00%
30.00% 3.00%

20.00% 2.00%
17.11% 16.19% 14.91%
10.00% 11.75% 10.74% 1.00%
8.87%

0.00% 0.00%
2012 2013 2014 2012 2013 2014

Ma rgen Bruto (%)

Ma rgen Opera ciona l (%) Rendi mi ento activo (%) ROA
Ma rgen Neto (%) Rendi mi ento patri moni o (%) ROE
 10.00% 11.75% 10.74% 1.00%
8.87%

0.00% 0.00%
2012 2013 2014 2012 2013 2014

Ma rgen Bruto (%)

Ma rgen Opera ciona l (%) Rendi mi ento activo (%) ROA
Ma rgen Neto (%) Rendi mi ento patri moni o (%) ROE

ROTACION Periodos
16.00 14.44 70.00
13.91 61.3937
14.00
11.67 60.00
12.00 50.3545 49.7253
46.9499
50.00 48.1047
45.5782
10.00
7.6677 7 8
8.00 7.1493 7.2398 40.00
6 30.85
6.00 30.00 24.92 25.89
4.00
20.00
0.47
2.00
0.43 0.47
0.43 0.52
0.44
10.00
0.00
2012 2013 2014
0.00
Rota ción Cartera 2012 2013 2014
Rota ción proveedores
Rota ción Inventa rios Período Promedi o de cobro
Rota ción Activos Período promedi o pago
Rota ción Activos fijos Antigüeda d Promedio Inventari os