ÁNALISIS FINANCIERO

CUANTIA DE LIQUIDEZ
Es la cantidad de recursos corrientes disponibles para cubrir las operaciones del corto
plazo.
Se mide a través de la Razón Circulante que mide la relación entre los activos y
pasivos corrientes (circulantes) y representa el grado en que se puede cumplir las
obligaciones.

Razón Circulante: Mide el grado en que los activos corrientes cubren los pasivos
corrientes. El excedente de los activos sobre los pasivos corrientes dan un respaldo
contra posibles perdidas. Mide la reserva de fondos líquidos.

CALIDAD DE LA LIQUIDEZ
Razón de liquidez: Mide la proporción de los activos corrientes que son efectivo. Se
considera que el efectivo es el activo corrientes menos riesgoso.

Razón de la prueba ácida: Cuanto más alta es la razón, más liquido es el activo
corriente e implica que no existe periodo de espera para convertir los activos en
efectivo.

Exigibilidad del pasivo: Todas aquellas deudas que la empresa ha contraído. Si

son deudas exigibles a corto plazo, reciben el nombre de pasivo circulante, mientras
que si lo son a largo plazo, reciben el nombre de pasivo fijo.

Exigibilidad del pasivo: Obligaciones con bancos y publico (1) / Pasivos

circulantes

(1) Solo obligaciones financieras.

Fondo de maniobra: indicador de la capacidad que tiene la empresa de atender con
su activo corriente o circulante ( existencias + deudores + inversiones financieras a
corto plazo + tesorería) su pasivo corriente o circulante (deudas y acreedores a corto
plazo)

Fondo de maniobra: (Activos Circulantes – Pasivos Circulantes) / Activos

Totales

ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Calculo del Capital Neto de Trabajo

KNT = C x C + Inventario – C x P

ADMINISTRACION DEL CICLO OPERATIVO

Calculo monto del ciclo Operativo: El ciclo de conversión del efectivo (CCE) tiene
tres componente básicos que son el periodo de Inventarios (PPI), el periodo de
cuentas por cobrar (PPC) y el periodo de cuentas por pagar (PPP), por lo tanto el
ciclo queda:

CCE = PPI + PPC - PPP

Periodo Promedio de cuentas por cobrar (PPC): Representa el tiempo, medido en

días, que transcurre entre la generación de la obligación hasta cuando esta se cobra.

Un alto promedio de cuentas por cobrar puede implicar una Cobranza deficiente;
Dificultad de obtener un pronto pago o Clientes con dificultades financieras. Debe
compararse con los índices de la industria. Se debe realizar revisión de las políticas de
la empresa, siendo esto una acción Gerencial.
Periodo Promedio de Inventarios (PPI): Representan la velocidad con que se
mueven los inventarios dentro de la empresa. Se calcula dividiendo el importe de los
inventarios entre el importe del costo de ventas.

Periodo Cuentas por pagar (PPP) : Se mide el tiempo que tarda en pagar a los
acreedores los saldos de las cuentas por pagar. Las empresas que gestionan
este período en aumento tienen un período más largo para usar ese dinero para otras
razones.

ÁNALIS DE SOLVENCIA

Apalancamiento: relación entre crédito y capital propio invertido en una operación

financiera. A mayor crédito, mayor apalancamiento y menor inversión de capital
propio. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento
de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los
riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a
la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

Apalancamiento: Activos Totales / Patrimonio

Endeudamiento financiero:
 Un ratio de endeudamiento superior a 0,60 implica que la empresa está
excesivamente endeudada.
 Un ratio de endeudamiento inferior a 0,40 supone que la entidad cuenta con
recursos propios insuficientemente aprovechados.

Endeudamiento financiero: (Deuda L/P + Deuda C/P) / Total

Activos
Leverage: determina la proporción con que el patrimonio y los acreedores participan
en el financiamiento de los activos.
Este indicador se utiliza para determinar el riesgo que corre cada uno de los
financiadores de los activos [socios y acreedores].

Leverage: Deuda largo plazo / Patrimonio

Para 120.000 en pasivos y 80.000 en patrimonio, se tiene un índice de apalancamiento

o leverage de 1,5. Esto significa que por cada peso en patrimonio, existe una deuda de
1,5 en pasivos.
Entre más alto sea el resultado del Leverage, menor es el patrimonio frente a los
pasivos, significando que a mayor Leverage, mayores son los pasivos.
Teniendo en cuenta que entre mayor es el Leverage menor es el patrimonio, el riesgo
que corren los socios es menor, puesto que su aporte en la financiación de los activos
es menor, y caso contrario sucede desde el punto de vista del acreedor, que entre
mayor sea el Leverage, mayor será su riesgo puesto que los activos estarán
financiados en su mayoría por pasivos.

Índice de endeudamiento: (Total Pasivos – Patrimonio) / Total Activos

RENTABILIDAD

Retorno Capital : mide el rendimiento que obtienen los accionistas de los fondos
invertidos en la sociedad; es decir, el ROE trata de medir la capacidad que tiene la
empresa de remunerar a sus accionistas.
En definitiva, el ROE mide la capacidad que tiene un peso de capital para proporcionar
un cierto rendimiento dentro de la empresa

ROE (%) : UDI / CAPITAL

Retorno de la Inversión o de Activos: una de las medidas de rendimiento que se

utilizan para valorar la eficacia de una inversión o poder comparar la eficacia de
inversiones diferentes.

ROI o ROA (%) : UDI / Activos Totales