CAPITULO TERCERO

La Renta Nacional:
De donde viene y a donde va

1
Chapter Three
Un modelo simple pero analíticamente potente construido bajo
el supuesto de que productores y consumidores persiguen su
propio interés. Enfatiza las consecuenticas de la competencia y
flexibilidad salarios/precios para alcanzar el pleno empleo y la
producción potencial. Se basa en el libro Wealth of Nations de
Adam Smith (1776). The Wealth of Nations sugiere que a la
economía la controla una “mano invisible” donde el mercado,
en vez del gobierno, es el mejor mecanismo para una conomía
saludable.

Copyright 1997 Dead Economists Society

2
Chapter Three
 La economía de mercado radica en el “vaciamiento
de mercado” y las consecuencias de los individuos
persiguiendo su propio interés. En este capítulo
desarrollaremos el modelo clásico basico para
explicar algunas interaciones económicas. Vamos a
explicar el funcionamiento de la “EMPRESA
CLASICA” para aprender como se construye el
modelo clásico.

3
Chapter Three
Bienvenidos a...

El lugar donde
descansan los
mecanismos
del modelo clásico!
PP
SS
P*
P*
Chapter Three
4 D
D
Q*
Q* Q
Q
 Empezamos con las empresas y vemos que determina su
nivel de producción (y entonces, la renta nacional).

Examinaremos como los mercados de los factores de

producción, distribuyen la renta a los individuos.

Despues, consideraremos, cuanto de esta renta dedican

los individuos a consumir y cuanto a ahorrar.

Discutiremos como se produce la demanda de inversión

y el gasto del gobierno.

Finalmente, analizarmeos como la demanda y oferta de

bienes y servicios alcanzan el equilibrio.
5
Chapter Three
El PIB(producción de bienes y servicios) en la economía depende:

(1) Inputs

(2) Su transformación

Veamos ambos aspectos.

6
Chapter Three
Los factores de producción son inputs usados para producir bienes
y servicios. Los dos factores de producción más importantes son el
capital y trabajo. En este capítulo consideramos los factores de
producción como dados (suponesmo que se tienen cantidades fijas
de capital y de trabajo).

K (capital) = K
L (labor) = L
También suponemos que los facotores de producción se utilizan
plenamente, no se despilfarra ningún recurso.

7
Chapter Three
La tecnología de producción disponible la producción que se
obtiene con las cantidades dadas de capital (K) y trabajo (L). La
función de producción representa la transformación de inputs
en outputs. Una suposición clave es que dicha función tiene
rendimientos constantes a escala, siginifca que si incrementamos
los inputs en z, la producción se incrementa en z.
Escribimos la función d producción como:
Y = F (K,L)

Renta es alguna función inputs dados

8
Chapter Three
Podemos ver que los factors de producción y la función de producción
determinan conjuntamente la oferta de bienes y servicios, que es igual
a la producción de la economía. Matemáticamente,

Y = F (K,L)
=Y

Como hemos supuesto que capital y trabajo son fijos, en consecuencia

La producción (output) es fijo también.

9
Chapter Three
El output total es igual a la renta total de la economía. Como los
the factores de producción y la función de producción determinan
conjuntamente la producción de bienes y servicos, también
determinan la renta nacioanl total.

La distribución de la renta nacional es determinada por los precios de

Los factores, que son las cantidades pagadas a los factores de produ-
cción– los salarios de los trabajadors y el alquiler que obtienen los
Propietarios del capital. Como suponemos cantidades fijas de factores
La curva de oferta de los factores es vertical.

10
Chapter Three
El precio que percibe cada factor de producción por sus servicios, de-
pende de la oferta y demanda de ese factor. Como suponemos oferta
fija, la curva es vertical. La curva de demanda tiene pendiente negativa.
La intersección de oferta y demanda determina el precio de equilibrio
del factor.
Precio Oferta factor
factor
(Salario
ó
tipo de
interés

Precio
Demanda factor
equilibrio
de factor Cantidad de factor
11
Chapter Three
Para producir, la empresa necisita dos factores de
producción, capital y trabajo. Representamos la tecnología
de producción de la empresa por medio de la función de
producción:
Y = F (K, L)

La empresa vende su producción a P, alquilando trabajo a

W, y capital a R.

12
Chapter Three
El objetivo de la empresa es maximizar Beneficios, que son ingresos
menos costes. Ingresos P × Y. Costes comprenden los del trabajo y
capital. Coste trabajo W × L, salario W por cantidad de trabajo L. Coste
capital R × K, precio capital R por cantidad de capital K.

Benef = Ingresos – Coste trabajo – Coste capital

= PY - WL - RK

Para ver que los beneficios dependen de los factores de producción, uti-
lizamos la función de producción Y = F (K,L), sustituyendoY :

Benef = P × F (K,L) - WL - RK

La ecuación muestra que los beneficios dependen P, W, R, L, and K. La

empresa competitiva toma dado el precio del producto y los precios de
los factores y elije en capital y trabajo que maximizan sus beneficios.
13
Chapter Three
 Sabemos que la empresa alquila
cantidades de capital y trabajo que
maximizan sus beneficios. Pero ¿qué
cantidad de trabajo va a contratar y
cuanto capital va a alquilar?.

14
Chapter Three
La productividad marginal del trabajo (PML) es la cantidad que se in-
crementa la producción al utilizar una unidad adicional de trabajo, man-
teniendo fija la cantidad de capital acorde con la funcion de producción:
PML = F(K,L + 1) - F(K,L).
Propiedad: producto marginal decreciente, la productividad
marginal del trabajo disminuye con aumentos sucesivos en la cantidad de
trabajo.

La PML es el cambio en el output Y

cuando el trabajo aumenta en 1
F (K, L)
unidad. A medida que aumenta el PML
trabajo, la función de producción es 1
más plana, lo que indica que el PML
producto marginal es decreciente.
1 15
Chapter Three
L
 Cuando la empresa competitiva y maximizadora de beneficios
decide contratar una unidad adicional de trabajo, se pregunta
como afectará a los beneficios. Entonces compara el ingreso
adicional generado por el aumento de la producción que se ob-
tiene con el trabajo adicional y el coste salarial adicional
mayor. El aumento del ingreso depende de 2 variables: pro-
ducto marginal de trabajo y del precio del producto. Como una
unidad más de trabajo produce PML unidades de output y cada
unidad de output se vende a P euros, el ingreso extra P × PML.
El coste es el salario de la unidad adicional. La variación en
los beneficios es

∆ Beneficios = ∆ Ingresos - ∆ Costes = (P × MPL) - W

16
Chapter Three
 Entonces la demanda de trabajo es determinada por P × PML = W,
de otra forma PML = W/P, donde W/P es el salario real– rendimiento
del trabajo medido en unidades de producción en vez de en euros.
Para maximizar beneficios, la empresa contrata hasta que el producto
marginal del trabajo es igual al salario real.
Unidades
de La PML depende de la cantidad de trabajo.
output La curva de la PML tiene pendiente decre-
ciente porque la PML decrece con aumentos
Salario de trabajo. Esto implica que la PML es la
real curva de demanda de trabajo de la empresa.

Cantidad demanda trabajo

PML, demanda trabajo

Chapter Three
trabajo, L 17
La empresa decide la cantidad de capital de las misma forma que la canti-
dad de trabajo. La PMK es la cantidad de producción adicional que obtie
ne la empresa de una unidad adicional de capital manteniendo el trabajo
constante constant: MPK = F(K + 1,L) - F(K,L).
El producto marginal del capital es la diferencia entre la cantidad de produ
cción obtenida con K+1 unidades de capital y la que se obtiene con K
unidades de capital. Como el trabajo, el producto marginal del capital es
decreciente.
El aumento experimentado por los beneficios alquilando una maquina es e
ingreso adicional generado por la venta de la producción de esa maquina
menos su precio: ∆ Beneficios = ∆ Ingresos - ∆ Costes = (P × MPK) - R
Para maximizar beneficios, la empresa continua alquilando más capital
hasta que el PMK es igual el precio real de alquiler, MPK = R/P.
El precio real de alquiler del capital es el precio de alquiler expresado en
bienes no en euros. La empresa demanda cada factor de producción hasta
que su producto marginal (que disminuye), se iguala a su precio real.18
Chapter Three
La renta que queda una vez que las empresas han pagado los factores de
producción es el beneficio económico de los dueños de las empresas.
El benefico económico real: Benf. econom.= Y - (PML × L) - (PMK × K)
reagrupando: Y = (PML × L) - (PMK × K) + beneficio económico.
La renta total se distribuye entre los rendimientos del trabajo, del capital
y el beneficio económicot.
¿Cómo es el beneficio económico? Si la función de producción tiene ren-
dimientos constantes a escala, el beneficio económico es cero. Esto se
deriva del Teorema de Euler, según el cual si la función tiene rendimientos
constantes a escala, entonces
F(K,L) = (MPK × K) - (MPL × L)
Si cada factor es pagado a su producto marginal, la suma de estas cantida-
des pagadas es igual a la producción total. En otras palabras, rendimientos
constantes a escala, maximización de beneficios y competencia implican
conjuntamente que el beneficio económico es cero. 19
Chapter Three
 Del capítulo 2, identificamos los
componentes del PIB:

Y = C + I + G + NX
Gaso en
Demanda total Exportaciones
se compone inversión de
del output netas
de empresas y
doméstico (PIB)
individuos
Gasto en Gasto del gobierno
consumo de de bienes y
los individuos servicios
Suponiendo una economía cerrada, el último término desaparece.
Entonces los tres componentes del PIB son:
Consumo (C), Inversión (I) y gasto del gobierno (G). Veamos como
20
Chapter Three
se asigna el PIB en estos tres usos.
 C
C = C(Y
C(Y-- T)
T-T))
Y
( Y-
CC(
C==
renta C
depende disponible
de
Gasto en Y-T
consumo
de los La pendiente de la función de consumo es
individuos la PMC. 21
Chapter Three
 La
Lapropensión
propensiónmarginal
marginalaaconsumir
consumir(PMC)
(PMC)es eselelcambio
cambioenenelel
consumo
consumocuando
cuandolalarenta
rentadisponible
disponible(Y-T)
(Y-T)aumenta
aumentaen enun
uneuro.
euro.
Para
Paraentender
entenderlalaPMC
PMCconsideremos
consideremosun unescenario
escenariode decompra.
compra.AA
una
unapersona
personaque
queleleencanta
encantacomprar
comprarprobablemente
probablementetiene tieneuna
unaPMC
PMC
alta,
alta,digamos
digamos(.99).
(.99).Esto
Estosignifica
significaque
queporporcada
cadaeuro
euroextra,
extra,despues
despues
de
deimpuestos,
impuestos,élélooella
ellagasta
gasta.99
.99euros.
euros.
La
LaPMC
PMCmidemidelalasensibilidad
sensibilidaddel
delcambio
cambioen enlalavariable
variable(C)
(C)con
con
respecto
respectoaaununcambio
cambioen enotra
otravariable
variable(Y-T).
(Y-T).

22
Chapter Three
 II == I(r)
I(r)
El gasto depende
en inversión el tipo de interés real
de
La
Lacantidad
cantidaddemandada
demandadainversión
inversióndepende
dependedel deltipo
tipode
deinterés
interésreal,
real,elel
cual
cualmide
mideelelcoste
costede delos
losfondos
fondosnecesarios
necesariosparaparafinanciar
financiarlalainversión.
inversión.
Los
Loseconomistas
economistasdistinguen
distinguenentre
entretipo
tipode
deinterés
interésnominal
nominalyyreal,
real,elelcual
cual
es
esrelevante
relevantecuando
cuandocambian
cambianloslosniveles
nivelesde
deprecios
precios(inflación
(inflaciónoo
deflación).
deflación).El
Eltipo
tipodedeinterés
interésnominal
nominales eseleltipo
tipode
deinterés
interésusual;
usual;es eselel
tipo
tipoque
quepagan
paganloslosinversores
inversorescuando
cuandopiden
pidenun unprestamo.
prestamo.ElEltipo
tipode
de
interés
interésreal
reales
eseleltipo
tipode
deinterés
interésnominal
nominalcorregido
corregidopor porlos
losefectos
efectosdela
dela
inflación.
inflación.
23
Chapter Three
La función de inversión relaciona la cantidad demandada de inversión
con el tipo de interés real r. La inversión depende del tipo de interés
real porque el tipo de interés es el coste de los prestamos. La función
de inversión tiene pendiente negativa; cuanto más alto es el tipo de
interés, menor es el número de proyectos de inversión rentables.
tipo de
interés
real, r

Función de inversión, I(r)

Cantidad de inversión, I
24
Chapter Three
 Consideramos el gasto del gobierno y los impuestos
G == G
G G dados. Si el gasto del gobierno es igual a impuestos
menos transferencias, G = T, el gobierno tiene
TT == TT presupuesto equilibrado. Si G > T, existe déficit
presupuestario. Si G < T, existe superavit.

25
Chapter Three
Las siguientes ecuaciones resumen el analisis anterior de demanda de
bienes y servicios:

1)
1)YY==CC++II++GG Demanda
Demandadedeproducción
producción
2)
2)CC==C(Y-T)
C(Y-T) Función
Funciónde
deconsumo
consumo
3)
3)II==I(r)
I(r) Función
Funciónde
deinversión
inversión
4)
4)GG==GG Gasto
Gastopúblico
público
5)
5)TT==TT Impuestos
Impuestos

La demanda de producción de la economía proviene del consumo, la

inversión y el gasto público. El consumo de pende de la renta disponi-
ble, la inversión depende del tipo de interés real; el gasto público y los
impuestos son las variables exógenas de la política fiscal.
26
Chapter Three
A esta demanda de bienes y servicios, añadimos el análisis de oferta
que hemos estudiado. Como vimos anteriormente, los factores de
producción y la función de producción determinan la cantidad de
producción de la economía:
Y = F (K,L)
=Y
Combinando las ecuaciónes que describen la oferta y la demanda de
la economía, tenemos:
Y = C(Y-T) + I(r) + G
cuando la oferta es igual a la demanda, obtenemos la condición de
equilibrio:
Y = C(Y-T) + I(r) + G
Esta ecuación establece que la oferta de producción es igual a su
demanda, que es la suma del consumo, la inversión y el gasto
público.

27
Chapter Three
 Y = C(Y-T) + I(r) + G

Nótese que el tipo de interés es la única variable no determinada en esta

ecuación. El tipo de interés desempeña un papel clave: debe de ajustarse
para garantizar que la demanda de bienes es igual a la oferta. Cuanto más
alto sea el tipo de interés, menor será el nivel de inversión y por lo tanto
menor será la demanda de bienes y servicios, C + I + G.

Si el tipo de interés es demasiado alto, la inversión es demasiado baja y

la demanda de producción es inferior a la oferta. Si el tipo de interés es de
masiado bajo, la inversión es demasiado alta y la demanda es superior a
la oferta. Al tipo de interés de equilibrio, la demanda de bienes y servi-
cios es igual a la oferta

Vamos a ver como funcionan los mercados financieros .

28
Chapter Three
Rescribiendo la identidad de la contabilidad nacional Y - C - G = I. El
primer término es la producción que queda una vez satisfecha las
demandas de consumidores y estado; se denomina ahorro nacional, o
ahorro (S). De esta forma, esta identidad muestra que el ahorro es igual
a la inversión.
El ahorro nacional puede dividirse en dos parte para distinguir el ahorro
de las familias del ahorro público.

(Y-T-C) + (T-G) = I

El término (Y-T-C) es la renta disponible menos el consumo, lo cual es

ahorro privado. El término (T-G) son los ingresos público menos el
gasto público, o ahorro público. El ahorro nacioanl es la suma del
ahorro privado y público.
29
Chapter Three
 Para ver el papel del tipo de interés en el equilibrio de los mercados fi-
nacieros, introducimos la función de consumo e inversión en la identi-
ad des contabilidad nacional:
Y - C (Y-T) - G = I(r)
Nótese que G and T son fijados por la política fiscal e Y por medio de
Los factores de producción y la función de producción:
Y - C (Y-T) - G = I(r) S = I(r)
Tipo
interés Ahorro, S La
Larectarectavertical
verticalrepresenta
representaelel
real, r ahorro–
ahorro–oferta
ofertadedefondos
fondos
prestables.
prestables.LaLalínea
líneade
de
Tipo pendiente
pendientenegativa
negativarepresenta
representa
Interés lalainversión
inversióndeseada–
deseada–lala
equilibrio demanda
demandade defondos
fondosprestables.
prestables.
LaLaintersección
interseccióndetermina
determinaelel
tipo
tipode deinterés
interésde
deequilibrio.
equilibrio.
Inversión deseada, I(r)
Chapter Three S Inversión, ahorro, I, S 30
Aumento del gasto del gobierno: Si se incrementa el gasto público en ∆G,
el efecto inmediato es un aumento de la demanda de bienes y servicios de
∆G. Pero como la producción está fijada por los factores de producción,
el incremento del gasto público debe de ir acompañado por la disminución
de algún otro componente de la demanda. Dado que la renta disponible
Y-T no varía, el consumo no varía. El incremento del gasto público debe de
ir acompañado de una disminución equivalente de la inversión.
Para que disminuya la inversión, el tipo de interés debe de subir. Por lo
tanto el ∆G provoca una subida del tipo de interés y una disminución de
la inversión. Este efecto se denomina crowd out.
Reducción impositiva: El efecto inmediato es una aumento de la renta
Disponible y en consecuencia un aumento del consumo. La renta disponi-
Ble aumenta en ∆T, y el consumo en ∆T veces la PMC. Cuanto mayor sea
La PMC, mayor será la influencia de reducción de impuestos en el consu-
mo. Los mismo que un incremento del gasto público, una reducción de
31
Impuestos origina crowd out e incrementos del tipo de interés.
Chapter Three
 Tipo Una
Unareducción
reducciónenenelelahorro,
ahorro,como
comoresul-
resul-
S' ahorro, S tado
interés tadode deuna
unapolítica
políticafiscal,
fiscal,mueve
muevelala
real, r curva
curvade deahorro
ahorroaalalaizquierda.
izquierda.El
Elnuevo
nuevo
equilibrio
equilibriose seda
daen
enlalaintersección
intersecciónde
de
ahorro
ahorroeeinversión.
inversión.UnaUnareducción
reducciónenenelel
ahorro
ahorroreduce
reducelalainversión
inversiónyyaumenta
aumenta
eleltipo
tipode
deinterés.
interés.

Inversión deseada, I(r)

S Inversión, ahorro, I, S
Política
PolíticaFiscal
Fiscalcausa
causacrowd
crowdout
outen
enlalainversión.
inversión.
32
Chapter Three
 Tipo Un aumento en la demanda de
interés Ahorro, S Bienes de inversion mueve la
real, r curva de inversión a la derecha.
A un tipo de interés dado, la
inversión es mayor. El
B Equilibrio pasa de A a B. Dado
que el ahorro es fijo, el incre-
A I2 mento en la demanda de inver-
I1 sión aumenta el tipo de interés,
dejando invariante la inversión
S Invers., ahorro, I, S en el nuevo equilibrio.
Veamos que sucede con el tipo de interés y
El ahorro cuando el ahorro depende del tipo
De interés (curva ahorro (S) con pendiente positiva). 33
Chapter Three
 S(r)
Tipo
Interés
real, r

B
A I2
I1
Inversión, ahorro, I, S
Cuando el S depende positivamente del r, la pendiente es positiva
S(r), un desplazamiento a la derecha en la inversión I(r),
aumentando el tipo de interés y la cantidad de inversión. La subida
en el tipo de interés induce a la gente a aumentar el ahorro, lo que
permite a su vez que aumente la inversión.
34
Chapter Three
Factores de producción Tipo interés nominal
Función de producción Tipo interés real
Rendimientos constantes a escala Ahorro nacional
Precio de los factores Ahorro privado
Competencia Ahorro público
Producto marginal del trabajo(PML Fondos prestables
Producto marginal decreciente Crowding out
Salario real
Producto marginal del capital (PMK)
Precio alquiler real del capital
Beneficios Economicos vs. beneficio contable
Renta disponible
Función de consumo
Propensión marginal a consumir
35
Chapter Three