UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE CIENCIAS POLÍTICAS Y ADMINISTRATIVAS

CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

ASIGNATURA DE:
CONTABILIDAD SUPERIOR

DOCENTE:
Msc. OTTO ARELLANO

INTEGRANTES:

DUCHI ESTHER

GUILCAPI GRACE

JÁCOME MAGALY

LEDESMA CYNTHIA

ROLDAN MARÍA

TENE SANDRA

CURSO Y PARALELO: SEXTO SEMESTRE “A”

 INTRODUCCIÓN

En esta ocasión deseamos presentar una de las más importantes herramientas para
evaluación financiera empresarial, punto vital para el análisis del negocio y proyectos en
marcha.

Dentro del sin número de indicadores y métricas disponibles para la gerencia a través del
análisis contable y financiero, una de las razones más efectivas es el ROE y ROA, fruto
de la llamada “Fórmula de Dupont”

El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin
de determinar la eficiencia con que la empresa está utilizando sus activos, su capital de
trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).
 SISTEMA DUPONT

El sistema DuPont de análisis financiero conjunta las razones y proporciones de actividad

con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que ambas
interactúan para determinar el rendimiento de los activos. Este método también es
conocido como Rendimiento sobre Activos Totales y mide la eficiencia de la empresa en
el aprovechamiento de los recursos involucrados en ella. Una parte del sistema desarrolla
la rotación de activos, mos-trando la suma de los activos circulantes, adicionados a los
activos fijos, dando el total de activos de una empresa. Este total invertido dividido por
las ventas, da como resultado la rotación de la inversión total. Es equivalente a la rotación
del Activo Total respecto de las Ventas. La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre
ventas después de impuestos. Las utilidades netas divididas entre las ventas, es el margen
de utilidad sobre las ventas. Cuando la rota-ción de los activos se multiplica por el
rendimiento de las ventas, da como resultado el rendimiento sobre la inversión (ROI).

FORMULA

Margen de utilidad se define como:

Margen = Utilidad Neta / Ventas

ROA (Return on Assets) o Retorno sobre los activos se define como:

ROA = Utilidad Neta / Activo Total

ROE (Return on Equity) o retorno sobre el Capital Propio se define como:

ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Total

Rotación del Activo se define como:

Rotación del Activo = Ventas / Activo Total

Multiplicador de Apalancamiento se define como:

Multiplicador de Apalancamiento = Activo Total / Patrimonio Total Operaciones

Multiplicando y dividiendo al ROA por Ventas tenemos:

ROA = (Utilidad Neta / Ventas) x (Ventas / Activo Total)

Reemplazando nos queda:

ROA = Margen x Rotación de Capital (ec. 1)

Multiplicando y dividiendo al ROE por el Activo Total tenemos:

ROE = (Utilidad Neta / Activo Total) x (Activo Total / Patrimonio Total) (ec. 2)

Reemplazando nos queda:

ROE = ROA x Multiplicador de Apalancamiento

Combinando la ec. 1 y la ec. 2 nos queda

ROE = Margen x Rotación de Capital x Multiplicador de Apalancamiento

EJEMPLO:

Suponiendo la siguiente información financiera tendríamos:

Activos $ 100.000.000,00
Pasivos $ 30.000.000,00
Patrimonio $ 70.000.000,00
Ventas $ 300.000.000,00
Costo de Venta $ 200.000.000,00
Gastos $ 60.000.000,00
Utilidad $ 40.000.000,00
Aplicando la formula nos queda
1. (Utilidad neta/Ventas).

40.000.000/300.000.000 = 0.133333

2. (Ventas/Activo fijo total)

300.000.000/100.000.000 = 3

3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)

100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde

0.133333 * 3 * 1.43 = 0.5714 x 100 = 57,14 %

Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una rentabilidad

del 57,14%, de donde se puede concluir que el rendimiento más importante fue debido a
la eficiencia en la operación de activos, tal como se puede ver en el cálculo independiente
del segundo factor de la formula DUPONT.

ANÁLISIS

El Sistema DUPONT es uno los índices de rentabilidad o rendimiento y en él se conjugan

dos de los índices usados con más frecuencia.

El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a localizar
las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa; el sistema de análisis
DuPont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para
el análisis de los estados financieros y para determinar la condición financiera de la
compañía.

El análisis Dupont resulta muy práctico en la actividad comercial porque te da un

indicador simple y claro sobre la evolución de tu negocio a partir de una serie de datos
financieros básicos como los ingresos, los gastos, los beneficios, etc.
Además permite comparar tu empresa con otras, estudiar posibles escenarios y demostrar
fácilmente los impactos que pueden tener determinadas decisiones sobre la rentabilidad
del negocio, como por ejemplo una nueva estrategia comercial.

El sistema DuPont reúne, en principio, el margen neto de utilidades, que mide la

rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos totales, que
indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas.

Se calcula así:

Análisis Dupont: Rentabilidad con relación a las ventas * Rotación y capacidad para
obtener utilidades.
BIBLIOGRAFÍA

1. Haime Levy, Luis. Planeación financiera en la empresa moderna. ISEF, 2004, pp.
103-105.
2. https://www.gestiopolis.com/que-es-el-sistema-dupont-de-analisis-financiero/
3. Alcázar Juan Pablo, Formación General, Recuperado el 08 de febrero de 2018 del
sitio web: https://es.linkedin.com/pulse/an%C3%A1lisis-formula-dupont-roa-
roe-financiero-del-alcazar-ponce