¿QUÉ SE ENTIENDE POR MACROECONOMÍA?

La macroeconomía es una disciplina que se encarga de estudiar el comportamiento y el

desarrollo agregado de la economía. Cuando se habla de agregado se hace referencia a la
suma de un gran número de acciones individuales realizadas por personas, empresas,
consumidores, productores, trabajadores, Estado, etc., las cuales componen la vida económica
de un país.

La macroeconomía busca, principalmente, estudiar temas como la producción, los precios, el

comercio internacional y el desempleo. Para desarrollar su estudio y análisis de estos temas, la
macroeconomía ha desarrollado algunas metodologías que, basadas en datos recolectados, le
permiten observar y medir los cambios y las tendencias de la economía. Con el uso de
conceptos como el producto interno bruto (PIB) (que junto con el producto nacional bruto
[PNB] son medidas importantes relacionadas con la producción), la tasa de desempleo (que
facilita el análisis de temas de empleo y desempleo), la tasa de inflación (que facilita el estudio
de los precios) y la balanza comercial (con la que, por ejemplo, puede desarrollar un análisis
sobre el comercio internacional), la macroeconomía puede observar y medir tales cambios y
tendencias.

Ejemplos de macroeconomía:

* Exportaciones e importaciones entre países.

* Mega obra infraestructural para el desarrollo y desenvolvimiento de una nación.

* Influencia del trabajo en conjunto de empresas y familias para el desarrollo del país.

EL DESEMPLEO: ¿EN QUÉ CONSISTE?

Desempleo, desocupación, cesantía o paro, en el mercado de trabajo, hace referencia a la
situación del ciudadano que carece de empleo y, por lo tanto, de salario. Por extensión es la
parte de la población que estando en edad, condiciones y disposición de trabajar —población
activa— carece de un puesto de trabajo.

Existen tres tipos fundamentales de desempleo:

 Desempleo estructural: Por ejemplo, la industria de juguetes ha sufrido importantes

cambios estructurales. Mientras que en el pasado se demandaban trabajadores para
hacer tareas artesanales (crear muñecas, juegos de madera, etc.) hoy en día la
demanda se enfoca en trabajadores con amplia experiencia en tecnología, capaces de
desarrollar juegos electrónicos e interactivos de distinto tipo.
 Desempleo cíclico: Por ejemplo el desempleo que se produce como consecuencia de
las fluctuaciones de la actividad económica, teniendo mayor significación en las fases
de depresión y recuperación del ciclo económico.
 Desempleo friccional: Un ejemplo práctico seria “Médico que trabaja en un hospital y
busca trabajo al mismo tiempo en otros hospitales para conseguir más sueldo”.

PRODUCTO NACIONAL:
Definimos el Producto Nacional (PN) como el valor total de la corriente de bienes y servicios
finales generados en una economía por unidad de tiempo (habitualmente un año).

El PN es la macro magnitud fundamental a un nivel agregado ya que es el mejor indicador de

los niveles de actividad de una economía y su ritmo de crecimiento expresa fluctuaciones
cíclicas experimentadas por dicha economía a lo largo del tiempo.
Características:

 El PN es una magnitud flujo, es decir, es una corriente generada por unidad de tiempo.
 El PN es una magnitud fondo cuando se habla de un periodo de tiempo definido, fijo.
 El PN es una corriente de bienes y servicios finales que incluye los bienes y servicios
acabados, los bienes intermedios o en proceso de producción y las materias primas
producidas pero no incorporadas al proceso productivo.

BALANZA DE PAGOS:
Los países al igual que las personas, viven en sociedad. Las familias, las empresas y los
gobiernos no sólo operan en mercados nacionales sino que también se interrelacionan con los
agentes económicos de otras economías mediante las actividades denominadas de
importación y exportación. Como estudiamos en unidades anteriores, la demanda de un país
no es sólo la de los residentes, sino también la de los extranjeros:

DA = C + I + G + XN

Siendo: XN = Exportaciones – Importaciones = Exportaciones Netas (Saldo exterior)

Para registrar las exportaciones e importaciones de un país con el resto del mundo se utiliza un
documento denominado balanza de pagos. La balanza de pagos se define como un documento
contable que registra las transacciones económicas llevadas a cabo entre los residentes de un
país y los del resto del mundo durante un periodo de tiempo determinado, normalmente un
año.

Para anotar las transacciones se utiliza la técnica de la partida doble. Consiste en un sistema de
registro que anota todas las transacciones dos veces: por un lado, el valor de la mercancía que
se recibe o entrega, y por otro, el dinero entregado o recibido.

Esto significa que todas las transacciones económicas provocan dos apuntes en la balanza, uno
en la columna de ingresos (por el valor de la mercancía, servicio o lo que se haya recibido) y
otro en la columna de pagos (por el valor del dinero o lo entregado a cambio).

En consecuencia, al sumar las partidas de cualquiera de las columnas, obtenemos el mismo

resultado, es decir, el saldo es cero. Por esta razón a este documento se le llama balanza,
porque su saldo siempre está equilibrado. Procediendo de esta forma, es muy fácil comprobar
si se ha cometido algún error en las anotaciones.

ESTRUCTURA DE LA BALNZA DE PAGOS

La balanza de pagos está formada por cuatro grandes sub-balanzas:

Balanza por cuenta corriente. En esta balanza aparecen recogidas las transacciones de bienes,
servicios y transferencias corrientes.

Comercial. Recoge los ingresos y pagos generados por los movimientos de mercancías. Son
ingresos las exportaciones y pagos las importaciones.

Servicios. Además de mercancías, los países compran y venden servicios. Las actividades que
lleva consigo el pago a cambio de un servicio constituyen las importaciones de servicios. Las
exportaciones de servicios están formadas por cualquier actividad donde se recibe un ingreso
por la prestación de un servicio. En el caso de la economía española, dentro de esta balanza se
incluyen dos grandes grupos: turismo y otros servicios (transportes, seguros, construcción,
comunicaciones, aplicaciones informáticas,…)

Rentas. Incluye los ingresos o los pagos por la utilización de un factor de producción. Pueden
ser de tres tipos: rentas de la propiedad industrial (por explotación de patentes, marcas,
derechos de autor,…), rentas del trabajo (salarios por trabajos realizados para una empresa
extranjera) y rentas de inversión (intereses de préstamos, dividendos, alquileres de
inmuebles,…).

Transferencias corrientes. Son pagos unilaterales de dinero, sin recibir nada a cambio. Las
remesas enviadas por los ciudadanos de otros países y las donaciones estatales son las
partidas más representativas.

Balanza por cuenta de capital. Se ocupa de las transferencias de capital y de la adquisición o

enajenación de activos no financieros.

Transferencias de capital. Se refiere a las transacciones de capital unilaterales, es decir, sin

entregar o recibir nada a cambio, como son por ejemplo la condonación de deudas de
acreedores o los fondos europeos para el desarrollo regional o de cohesión. La diferencia entre
las transferencias corrientes y las de capital es su destino: las primeras no tienen un destino
específico mientras que las segundas se consignan para la adquisición de bienes de inversión,
infraestructuras principalmente.

Adquisición o enajenación (venta) de activos no financieros. Como por ejemplo la tierra, los
recursos del subsuelo o la compraventa de activos intangibles (patentes, marcas,…). Los
activos financieros, como acciones o similares, se contabilizan en la balanza por cuenta
financiera.

Balanza por cuenta financiera. Contabiliza las inversiones y las variaciones de reservas.

Inversión directa: cuando el inversor pretende mantener una presencia estable en la empresa
invertida, participando en la gestión y en la dirección de la misma. También incluye la inversión
en inmuebles.

Inversión de cartera: son las transacciones en valores negociables, excluidos las que se
clasifican como inversión directa. Los valores negociables comprenden las acciones, títulos de
deuda pública, instrumentos del mercado monetario e instrumentos financieros derivados
como las opciones.

Otras inversiones: préstamos ligados a operaciones comerciales y financieras, etc.

Variación de reservas: incluye la variación derivada del comercio internacional de los activos
de reserva como el oro monetario, los derechos especiales de giro (DEG) y activos en moneda
extranjera (dólares, yenes…).

Errores y omisiones.

Es una partida de ajuste contable con el objeto de que la balanza de pagos siempre está
cuadrada. En otras palabras, es la partida de cierre de la balanza de pagos, que recoge el valor
de todas las operaciones no registradas por múltiples razones y que, de haberlo sido, hubieran
permitido que la suma de todos los saldos (diferencia entre ingresos y pagos) fuese igual a
cero. Así pues, se ha de cumplir que la suma de los saldos de:

Cuenta Corriente + [Cuenta de Capital + Cuenta Financiera] + Errores y Omisiones = 0

Considerando que la partida de errores y omisiones es despreciable, el saldo de la balanza por

cuenta corriente debe ser igual pero de signo contrario al saldo de la suma de las otras dos
balanzas.
Ejemplo de balanza de pagos:
MERCADO DE BONOS:
Los mercados de bonos en la mayoría de los países siguen siendo descentralizados en
contraposición a otros mercados, como los de acciones, futuros y los mercados de factores o
materias primas. Esto ha ocurrido, en parte, porque no hay dos emisiones de bonos
exactamente iguales, y el número de valores diferentes es mucho más grande. Una gran
empresa tiene una clase de acciones, pero múltiples emisiones de bonos o pagarés.

Estructura mercado de bonos

El New York Stock Exchange (NYSE) es el mayor mercado de bonos centralizado, en lo que
respecta sobre todo a bonos corporativos. Además se espera que el número de transacciones
aumente desde 1000 a 6000.

Además de otras causas, la estructura descentralizada de los mercados de bonos corporativos

y municipales, a diferencia de la estructura del mercado de valores, provoca unos más altos
costes y menos liquidez.

Tipos de mercados de bonos.

La Industria de Valores y la Asociación de Mercados Financieros dividen el amplio concepto de

mercado de renta fija en cinco:

 Mercados de obligaciones específicas

 Corporativo
 Gobierno y la agencia
 Municipal
 Respaldados por hipotecas, valores respaldados por activos y obligaciones
garantizadas

Participantes en el mercado de bonos

Los participantes en el mercado de bonos son similares a la mayoría de los participantes en los
mercados financieros.

Los participantes incluyen:

 Los inversores institucionales

 Gobiernos
 Empresas
 Individuos

Debido a la especificidad de cada emisión de bonos, y la falta de liquidez en muchas cuestiones

de menor importancia, la mayoría de los bonos en circulación están en manos de instituciones
como los fondos de pensiones, bancos y fondos de inversión. En los Estados Unidos,
aproximadamente sólo el 10% del mercado está directamente en manos de particulares.
PRESUPUESTO PÚBLICO:
Es un instrumento de gestión del Estado para el logro de resultados a favor de la población, a
través de la prestación de servicios y logro de metas de cobertura con equidad, eficacia y
eficiencia por las Entidades Públicas. Establece los límites de gastos durante el año fiscal, por
cada una de las Entidades del Sector Público y los ingresos que los financian, acorde con la
disponibilidad de los Fondos Públicos, a fin de mantener el equilibrio fiscal.

Sistema Nacional de Presupuesto Público

Es el conjunto de órganos, normas y procedimientos que conducen el proceso presupuestario

de todas las entidades del Sector Público en todas sus fases; está integrado por la Dirección
General del Presupuesto Público, dependiente del Viceministerio de Hacienda, y por las
Unidades Ejecutoras a través de las oficinas o dependencias en las cuales se conducen los
procesos relacionados con el Sistema, a nivel de todas las entidades y organismos del Sector
Público que administran fondos públicos.

Programa Presupuestal

Unidad de programación de las acciones del Estado que se realizan en cumplimiento de las
funciones encomendadas a favor de la sociedad. Se justifica por la necesidad de lograr un
resultado para una población objetivo, en concordancia con los objetivos estratégicos de la
política de Estado formulados por el Centro Nacional de Planeamiento Estratégico (CEPLAN),
pudiendo involucrar a entidades de diferentes sectores y niveles de gobierno.

Crédito Presupuestario

Dotación de recursos consignada en los Presupuestos del Sector Público, con el objeto de que
las entidades públicas puedan ejecutar gasto público. Es de carácter limitativo y constituye la
autorización máxima de gasto que toda entidad pública puede ejecutar, conforme a las
asignaciones individualizadas de gasto, que figuran en los presupuestos, para el cumplimiento
de sus objetivos aprobados.

Gastos Públicos

Son el conjunto de erogaciones que por concepto de gastos corrientes, gastos de capital y
servicio de deuda, realizan las Entidades con cargo a los créditos presupuestarios respectivos,
para ser orientados a la atención de la prestación de los servicios públicos y acciones
desarrolladas de conformidad con las funciones y objetivos institucionales.
Comercio internacional:
Se define como comercio internacional, comercio exterior o comercio mundial al movimiento
que tienen los bienes y servicios a través de los distintos países y sus mercados. Se realiza
utilizando divisas y está sujeto a regulaciones adicionales que establecen los participantes en el
intercambio y los gobiernos de sus países de origen. Al realizar operaciones comerciales
internacionales, los países involucrados se benefician mutuamente al posicionar mejor sus
productos, e ingresar a mercados extranjeros.1

Las economías del comercio exterior se denominan economías abiertas. Este proceso de
apertura externa se inició fundamentalmente en la segunda mitad del siglo XX, y de forma
espectacular en la década de 1990, al incorporarse las economías latinoamericanas, de Europa
del Este y el oriente asiático. Cada vez existe mayor interrelación entre lo que ocurre en los
mercados internacionales y lo que sucede en la economía de un país determinado.