Cálculo y empleo de razones financieras

Karina Villanueva Low

Contabilidad y Finanzas para la Toma de Decisiones

Instituto IACC

15-04-2018
 Desarrollo

INSTRUCCIONES: De acuerdo con los contenidos estudiados y dada la siguiente situación

hipotética, responda lo que se solicita a continuación:

Usted es el encargado del análisis financiero de una importante empresa y se le ha

informado que en la próxima reunión usted deberá responder las consultas financieras de su

jefatura. Con el fin de tener un buen desempeño, usted responderá las siguientes preguntas

utilizando un lenguaje técnico apropiado para la ocasión, incluirá ejemplos y entregará la

información necesaria para justificar cada una de sus apreciaciones.

1. En su opinión de analista financiero, ¿es lo mismo apalancamiento que endeudamiento?

Fundamente e indique una fórmula de cálculo de un índice de endeudamiento.

Basándonos en el material entregado esta semana y lo investigado también en internet por

demos señalar que hoy en día en el medio financiero o en las empresas en general es muy común

oír hablar sobre el apalancamiento y el endeudamiento como sinónimos, claramente los

conceptos tienden a confundirnos para esto dejaremos claro cada uno de ellos:

Endeudamiento: Corresponde al tamaño proporcional de la deuda en relación al total de la

misma, es decir, activo total versus pasivo total.

A partir de esto diremos también, que esta es una medida relativa donde se mide la proporción de

la deuda versus el total de recursos con los que cuenta la empresa. Ahora bien cabe señalar que

cuando podamos observar endeudamientos menores al 50% esto nos indicará que el capital es

mayor y por tanto la empresa se encuentra trabajando con recursos propios más que con recursos

de deuda.
Apalancamiento: El apalancamiento por el contrario del endeudamiento se define como el

grado en que una empresa tiene dependencia sobre sus acreedores.

Ahora bien, tal como se mencionó en el punto anterior en el caso del apalancamiento ocurre algo

parecido, es decir, no podemos afirmar dependencia cuando la empresa se encuentra trabajando

con un porcentaje de deuda menor que el de sus recursos, diremos entonces que con grados de

endeudamiento menores al 50% es imposible hablar de apalancamiento.

En consecuencia podemos dejar claro luego de lo expuesto, que ambos conceptos no son

sinónimos, y que por lo tanto se puede estar endeudado sin estar apalancado. A raíz de esto

podemos decir también que una empresa comienza a estar apalancada cuando presenta un

endeudamiento del 51% hacia arriba, este apalancamiento se mide generando una relación entre

el importe de la deuda total y el capital contable, ejemplo:

2. ¿Qué semejanza mencionaría usted entre las razones financieras de rentabilidad sobre

activos y el ROI? Ilustre con un ejemplo numérico.

Diremos primeramente que las razones financieras de rentabilidad sobre activos son

aquellos índices que se dedican a evaluar la rentabilidad de la empresa sobre sus ventas y

también sobre sus inversiones. Por otro lado tenemos el ROI que se dedica a evaluar la

rentabilidad sobre la inversión y es ese el punto en el que se encuentran ambos índices de

medición, es decir se asemejan en que ambos evalúan la rentabilidad de una empresa sobre su

inversión.

Ejemplo de índice de rentabilidad sobre inversión (RI):

Una empresa de importadora de vehículos, vende de manera anual una cantidad de 400 vehículos

anuales desde el 1 de enero al 31 de diciembre, la utilidad de ese ejercicio corresponde a

$98.000.000 de pesos y el activo total corresponde a $650.000.000 de pesos.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜

𝑅𝐼 = × 100
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
98.000.000
𝑅𝐼 = × 100
650.000.000

𝑅𝐼 = 15,07%

Con esto tenemos que por cada 100 pesos de inversión se obtiene 15,07 pesos de utilidad o una

rentabilidad del 15,07%

3. ¿Qué relación ve usted entre el índice de liquidez de una empresa y los activos corrientes

y pasivos corrientes de la misma? Explique agregando un ejemplo numérico.

En este punto tenemos una clara relación ya que el índice de liquidez (IL) es obtenido desde las

cuentas de balance general y para su obtención justamente se utiliza la siguiente formula que

involucra al activo y pasivo.

𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐼𝐿 =
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
 Bibliografía

IACC (2013). Aplicación de razones financieras. Contabilidad y Finanzas para la Toma de

Decisiones. Semana