|Finanzas de la Empresa | |

| |Ausejo Textiles Finos S.A. |

|Trabajo Final |
a||
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1. Si usted fuera el Sr. Bartra, qué decidiría y cuáles serían sus

motivos para esa decisión.
Analizando las razones financieras de la empresa,
principalmente las de liquidez, la empresa si tiene capacidad de
endeudamiento en la mayoría de los años analizados, aunque
baja un poco en algunos años, los activos siguen cubriendo las
deudas. La prueba del acido se cubre satisfactoriamente porque
si cumple con la relación, por cada peso que debe la empresa a
sus acreedores, tiene un peso para solventar las deudas. La
cuestión aquí es que no se sabe si el Sr. Ausejo, respetaría las
cláusulas de un nuevo préstamo, ya que en el anterior no
respeto los lineamientos y actúo decidiendo unilateralmente.
Finalmente si tuviéramos en nuestras manos la decisión de dar
o no el préstamo, sí se lo otorgaríamos porque cuenta con la
suficiente liquidez para pagar, de acuerdo a sus estados
financieros y a la información obtenida de las razones
financieras. En todo caso si la empresa llegara a no pagar,
existe un respaldo en activos el cual se podría embargar y con
ello cubrir la deuda.
2. ¿Qué números, razones financieras, porcentajes, volúmenes
y cifras considera importantes para esa decisión?

RAZONES FINANCIERAS:

[pic]

PORCIENTOS INTEGRALES

Ausejo Textiles Finos S.A.

Balances Generales al 31 de Diciembre de los años 1991-1993
y 28/Feb/1994
En miles de USD

| |31/12/1991 | |31/12/1992| |31/12/1993 | |

|En miles de USD | | | | | |
|Caja | |94 |54 |50 |58 |10|
| | | | | | |0 |
|En miles de USD | | | | | | | |
|Ventas | |3580 |3986 |58|
| | | | |92|
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Ausejo Textiles Finos S.A. | | | | | | | | | | | |Balances Generales a

fines de los siguientes meses de 1994 | | | | | | | | | |En miles
de USD | | | | | | |ANALISIS DE TENDENCIA | | | |Marzo
|Abril |Mayo |Junio |Julio |Marzo |Abril |Mayo |Junio |Julio |
|Activos Corrientes | | | | | | | | | | | |Caja | |50 |50 |84 |40 |100
|100.00 |100.00 |168.00 |80.00 |200.00 | |CxC | |806 |994 |850
|1074 |892 |100.00 |123.33 |105.46 |133.25 |110.67 | |Producto
Terminado | |176 |90 |24 |32 |34 |100.00 |51.14 |13.64 |18.18
|19.32 | |Producto en Proceso | |250 |198 |178 |532 |856 |100.00
|79.20 |71.20 |212.80 |342.40 | |Materia Prima | |388 |630 |774
|300 |294 |100.00 |162.37 |199.48 |77.32 |75.77 | |Activos Fijos | |
| | | | | | | | | |Otros A.F. | |30 |32 |32 |32 |30 |100.00 |106.67
|106.67 |106.67 |100.00 | |Inmueble & Maquinaria | |1724 |1740
|1764 |1902 |1986 |100.00 |100.93 |102.32 |110.32 |115.20 |
|Total Activos |3424 |3734 |3706 |3912 |4192 |100.00 |109.05
|108.24 |114.25 |122.43 | |Pasivos Corrientes | | | | | | | | | | | |CxP
| |540 |700 |630 |686 |630 |100.00 |129.63 |116.67 |127.04
|116.67 | |Impuestos x Pagar | |220 |220 |220 |220 |220 |100.00
|100.00 |100.00 |100.00 |100.00 | |Dividendos x Pagar | |0 |0 |0 |0
|0 | | | | | | |Pasivos No Corrientes | | | | | | | | | | | |Préstamo
revolvente (30 meses) | | | | |240 | | | | | | |Préstamo de L.P.
(c/garantía) | |468 |468 |432 |432 |432 |100.00 |100.00 |92.31
|92.31 |92.31 | |Patrimonio | | | | | | | | | | | |Capital Social | |120
|120 |120 |120 |120 |100.00 |100.00 |100.00 |100.00 |100.00 |
|Utilidades Retenidas | |2076 |2226 |2304 |2454 |2550 |100.00
|107.23 |110.98 |118.21 |122.83 | |Total Pasivo & Patrimonio
|3424 |3734 |3706 |3912 |4192 |100.00 |109.05 |108.24 |114.25
|122.43 | | | | | | | | | | | | | | | | |Marzo |Abril |Mayo |Junio |Julio
| | | | | | |Ventas |648 |762 |580 |794 |498 |100.00 |117.59
|89.51 |122.53 |76.85 | |Intereses |6 |6 |6 |6 |6 |100.00 |100.00
|100.00 |100.00 |100.00 | |Utilidad Antes de Impuestos |122 |150
|78 |150 |96 |100.00 |122.95 |63.93 |122.95 |78.69 | |

3. ¿Cómo observa usted el desempeño de la empresa?

El desempeño se califica como de regular a malo, ya que

cuentas que deberían ir disminuyendo como inventarios y
pasivos, van a aumentando a través del tiempo. Aunado a esto,
la empresa ha perdido capacidad de liquidez, es decir, sus
ventas sí han disminuido, y también ha descuidado otros rubros.

Si el buen desempeño se trata de evaluar con respecto a la

rentabilidad, no se tiene un parámetro de comparación, ya que
no se conoce el desempeño de otras empresas en la misma
industria. Si sólo se toma en cuenta la información de los
diferentes años que abarca el periodo de análisis, el desempeño
fue bueno en los dos primeros años, pero luego de un periodo
corto de crecimiento, las ventas empiezan a disminuir.

4. ¿Cómo observa usted el tema de desempeño de capital de

trabajo?

Analizando el retorno de capital trabajo, en los años analizados

la empresa ha cumplido con lo esperado, que es que la
diferencia entre activo circulante y pasivo circulante sea positiva,
aunque en algunos años no se ha incrementado, se mantiene el
objetivo de la empresa que es mantener la proporción.

5. ¿Qué información específica adicional intentaría obtener

usted y para qué fin? Enumerar y explicar.
En primer lugar creo sería útil contar con un estado financiero
más, por ejemplo el estado de flujo de efectivo, pues en él se
puede apreciar de forma directa la salud financiera de la
empresa, ya que para conocer un verdadero nivel de liquidez, es
decir que cuente con la capacidad de cumplir con sus
compromisos y con el pago de sus deudas a corto plazo. Dicha
capacidad va a depender de que la empresa pueda o no obtener
efectivo ya sea generados por la misma empresa o pidiéndolos
prestado.
En segundo lugar también, sería una información interesante el
poder contar con un desglose especifico y amplio de la cuenta
de los Gastos de Operación, es decir, saber la cantidad que le
corresponde al área de ventas y porcentaje le corresponde a los
gastos administrativos, con el fin de poder tomar decisiones
óptimas para reducir sus gastos.

6. ¿A qué clase de riesgo cree usted que el banco se expone?

¿Lo considera particularmente alto? ¿bajo? Explique.
El primer riesgo que corre el banco es que la empresa no
cumpla los lineamentos expuestos por parte del banco, pero aun
así la empresa si cuenta con la capacidad de liquidez para
endeudarse nuevamente, así que el riesgo seria que la empresa
no quisiera pagarle aun sabiendo que puede pagar, pero el
banco como ya se había mencionado podría cobrarse las
deudas embargando a la empresa.
Por lo tanto el riesgo del banco sería relativamente bajo, ya que
lo que más le preocupa al banco es que la empresa no tenga la
capacidad para pagar sus deudas y si cuenta con esa
capacidad. En este caso el principal riesgo seria que la empresa
utilizara el prestamos para otras cosas diferentes a lo que le
menciona al banco, ósea nuevamente no cumplir con las reglas
que el banco impone.
7. ¿Cuál es su opinión del entorno competitivo de la industria?
¿Qué oportunidades y peligros observa?
La empresa es poco competitiva, sus ventas decrecieron, no se
sabe si sus procesos de producción mejoraron o empeoraron, y
tiene la oportunidad de ampliar sus mercados porque la venta
de textiles es un mercado en crecimiento. Contrario a esto los
peligros que se observan, son primero que un nuevo competidor
a entrado al mercado que son los Chinos, y además su
competencia directa amenazo a los agricultores, quienes son los
proveedores de materia prima, sobre que no sigan surtiendo a
Ausejo. Dicha situación representa un peligro porque la empresa
del Sr. Ausejo podría quedarse sin insumo para seguir
produciendo sus textiles.
8. ¿Cuáles son los puntos débiles de Ausejo? ¿Sus puntos
fuertes?
Los puntos fuertes de la empresa, es que tiene la capacidad
para cubrir deudas en el corto y largo plazo. También tiene una
rentabilidad alta, y pasa la prueba del acido, ósea que aun sin
los inventarios la empresa sigue continuando con su capacidad
de cubrir deudas. Otro punto a favor es que la entrada de dinero
es más rápido que la salida del mismo.
Los puntos débiles de la empresa, son que presenta ventas muy
bajas en su último período, a pesar de que esta tiene la
capacidad para cubrir sus deudas por su bien rendimiento en
liquidez, la empresa no cumple con los lineamentos que
establece el banco, quien es el que le proporciona los
préstamos para que la empresa pueda continuar su
funcionamiento, en el aspecto de seguir su proceso de
producción. El Sr. Ausejo quiere expandirse, pero en ningún
momento se menciona que se haya realizado un estudio de
mercado, que compruebe que podrá cumplir con sus objetivos,
por lo que es probable que realizadas las operaciones de
expansión, los resultados no sean los esperados, por lo tanto
otra debilidad de la empresa puede ser las decisiones
apresuradas que toma el Sr. Ausejo.