En esto dea finaneiacién de las empresas no hay recetas. Los empresarios utilizan Jas fuentes tradicionales de financiamien- toentre laseuales se puede mencionar las siguientes:1as que apoyan el capital de tra- bajo, las operaciones de comercioexterior, Jos eréditos segtin garantia hipotecaria, fidueiaria y prendaria. En otros paises con mayor cultura financiera se han desarrollado intere- santes figuras que apoyan cl crecimiento de los negocios y que en nuestro medio son poco conocidas por falta de certeza Juridica. Una de esas fuentes no tradicio- nales de fondos lo constituye el Leasing 0 Arrendamiento de bienes. Este servicio es proporeionado por empresas especializa- dasen ese ramo que adquieren los activos por eneargo de los clientes, gozando estos {iltimos del uso de los bienes a cambio del pago de rentas y que al término del con- trato se traslada la propiedad del bien a nombre del arrendatario, Es un instru- mento financiero muy utilizado en paises desarrollados para adquirir maquinaria, equipos, vehiculos, sistemas de informa ticay otros bienes. Este servicio también es aprovechando por Pymes y personas individuales en plazos que oscilan entre dos a cinco afios. Otra fuente no tradicional de erédito es el Factoring (vocablo inglés que se utiliza paradesignarla accién de comprade factu- Tas), que consiste en ceder 0 descontar una yentaal crédito al factor o financiador de la operacién, quien cobra la cuentay hace quidaslas facturas al usuario, proveyendo Jos fondos para cubrir las deficiencias de capital de trabajo, tanto en moneda local oextranjera. Hay otras fuentes atin menos conoci- das en el medio, como son las operaciones bursétiles que también se utilizan para ageneiarse de fondos. En Guatemala, la Bolsa Nacional de Valores es una entidad autorizada donde las empresas pueden colocar titulos-valor a corto y mediano plazo (pagarés, bonos y otros valores). Y, vender acciones para capitalizar las empresas. En nuestro pais el mercado de capitalesy acciones es incipiente,en buena medida debido aque las empresas se resis- tena abrir sus estructuras patrimontales. Situacién que se ha revertido con el paso del tiempo, por la presién que ejercen los mereados internacionales de alta compe- tenela donde solo se puede competir si se cuenta con acceso a capital de largo plazo. Existen otras fuentes modernas de financiacién como son los fondos de inver- sién y capital deriesgo, queson sociedades que adquieren participaciones accionarias minoritarias y ofrecen apoyo gerencial a las compaiifas. Las sociedades inversio- nistas asumen mayores riesgos delos que normalmente estén dispuestasacorrer las entidades bancarias, a cambio de obtener ‘una ganancia o plusvalia al momento dela salida, cuando la sociedad de inversiones vende su participacién. En Centroamérica, existen algunas de estas sociedades espe- Cializadas, entre las cuales cabe mencionar ‘a Mesoamerica Fund, Intel Capital y Lafise Investment Management. Ala alta gerencia y administracién financiera de las compafiias correspon- deestructurar una conveniente mezcla de capital ydeuda, que debe analizarse cada cierto tiempo para ver si cumple con las caracteristicas de menor costo posible, capacidad de obtener recursos en momen- tos dificiles, confianza en la entidad ban- caria y eficiencia en la prestacién de los servicios de las instituciones con las que se trabaja. Y, el andlisis cuidadoso de costo- beneficio de cada proyecto de expansiéno diversificacién, basado en una estructura Optima de deuda del negocio.