PROYECTO FINAL

Finanzas de largo plazo

Instituto IACC

07-04-2018
 Introducción:

A continuación se dará respuestas a 17 enunciados expuestos; estas preguntas serán respondidas

de acuerdo a los conocimientos adquiridos durante el desarrollo de la asignatura, y contempla

entonces material y contenidos desde la semana 1 a la semana 8.

 Desarrollo

1.- Defina, diferencie e indique el ámbito de acción de la autoridad monetaria de un país.

El ámbito de acción de un país representa las acciones a las que debe abocarse la autoridad

monetaria, específicamente los Bancos Centrales, tienen consenso que las funciones principales a

las que debe preocuparse, siendo entonces su campo de acción, las cuestiones y asuntos que tiendan

a regular el tema de la inflación.

2.- Señale los factores incidentales e institucionales responsables del crecimiento económico de

un país.

Para lograr el desarrollo de un país es necesario que existan varios factores, como por ejemplo la

creación de políticas y un marco institucional, que promueva la creación de empleos, generado

mejor productividad, y lógicamente deben existir también reglas estables que regulen estas

materias, para tener así una sana política monetaria.

3.- Identifique tres variables relevantes que se puedan utilizar como herramientas de manejo de la

inflación.

a) Si existiese un cambio flotante, se requiere de un ancla nominal, para hacer frente a la inflación.

B) El ajuste de las tasas de interés, para lograr las metas del esquema de metas inflacionario.

C) El manejo de la masa monetaria, donde a través de la cantidad de dinero en la economía, influir

para regular la inflación.

4.- identifique y diferencie los sistemas utilizados para la determinación del tipo de cambio.

El tipo de cambio corresponde al equivalente o la relación que se establece entra una moneda y un

patrón de referencia; por lo que para determinar y/o fijar el tipo de cambio, existes varios sistemas

como: Free Float, flotación libre; Manager Float, Flotación sucia; Fija respecto a otra moneda; Sin

moneda doméstica.

5.- Señale cuándo existe un descalce de monedas, los riesgos asociados y a quienes normalmente

afecta.

Los riesgos que genera el descalce de moneda y por supuesto en riesgo cambiario, aumenta los

niveles de endeudamiento externo, afectando principalmente al sector privado. A su vez una

reducción de los descalces permite un fuerte desarrollo del mercado de derivados cambiarios.

6.- Señale como se mide la rentabilidad de largo plazo de una acción.

La rentabilidad de las acciones dentro del mercado accionario, es factible de medir mediante los

resultados de las inversiones y resultados obtenidos por la empresa, en el caso del largo plazo

existe un indicador que se calcula dividiendo el precio de mercado por la utilidad por acción,

ofreciendo una relación de lo que reditúa la acción en relación a su precio de mercado.

7.- Que debe hacer una compañía Chilena si desea transar sus títulos en Nueva York, y cuál es el

nombre que se le asigna a dicho título.

Para poder transar y participar de la bolsa de valores de Nueva York (New York Stock Exchange,

NYSE), debe primero cumplir algunos requisitos básicos como cierto volumen de transacciones,

una cantidad mínima de accionistas, y un determinado nivel de ganancias, entre otras. Siendo que

se le denomina “ADR” American Depositary Receip.

8.- Diferencie entre volatilidad de los instrumentos de intermediación financiera, bonos y acciones,

jerarquícelos.

Los Instrumentos de intermediación financiera (IIF), son papeles representativos de obligaciones

generalmente a corto plazo (hasta 1 año); Las acciones, son una alternativa de financiamiento para

conseguir recursos a largo plazo; Y los bonos que representan instrumentos de deuda.

9.- Identifique los instrumentos de deuda, que incide en la variación de su valor a través del tiempo,

y a que corresponde el valor par, de ejemplos.

Los instrumentos de deuda corresponden a “Renta Fija”, los cuales son títulos representativos de

obligaciones. Su valor incide en las variaciones del mercado, se incluyen también los bonos

bancarios e instrumentos emitidos por el Banco Central. El valor Par, corresponde a el valor de

un bono u s instrumentos a un día determinad, valor capital no amortizado, más los intereses

devengados y reajustes correspondientes.

10.- A que corresponde la bolsa de valores de un país, su función, cuando es más eficaz y su ámbito

de acción.

Corresponde al lugar donde se tranzan los valores del mercado de valores, generado actividad

comercial y financiera, promoviendo el crecimiento económico. Cada país tiene sus propios

indicadores, los que reflejan el comportamiento desde distintos puntos de vista financiero. Su

ámbito de acción son las transacciones accionarias tanto domésticas como internacionales.

11.-Establezca de que depende el precio de una acción.

Respuesta.- Considerando que las acciones son instrumentos de renta variable, los que representan

una fracción del patrimonio de la empresa, estas son alternativas para conseguir recursos de ahorro

a corto, mediano o largo plazo. Es evidente que el valor de las acciones es variable y su

rentabilidad está dada por los resultados obtenidos por la empresa. El RPU, es un indicador que

establece la relación de lo que reditúa la acción en relación a su precio de mercado.

12.- Señale como afectaría un inversionista que mantenía una posición en una letra hipotecaria

bajo la par que se prepago.

Respuesta.- Un inversionista que mantiene CFI (Cuotas de Fondo de Inversión), como letras

hipotecarias, que corresponde a un instrumento de renta variable, representado por la fracción del

patrimonio de un fondo de inversión. Toda vez que se prepaga con Valor Par, afecta directamente

a su inversión, debido que esta velos denominado “Par”, corresponde al valor del capital

amortizado, más los intereses y reajustes que correspondan.

13.- ¿Qué es yen que consiste un forward, quienes son sus usuarios y sus beneficiarios, y cuáles

son sus potenciales desventajas?

Respuesta.- El Forward (FRA) Forward Rate Agreement, es un contrato mediante el cual se fija

una tasa de interés, lo cual permite garantizar la tasa por un periodo futuro determinado, sobre una

cantidad nominal especifica. Los usuarios y beneficiarios, corresponden a los compradores y

vendedores, donde es el comprador que se protege de una subida de las tasas de interés, y así

mismo y en contrapartida, el vendedor se protege de una baja o caída de las tasas de interés.

14.- ¿Qué es y en que consiste el Swap, quienes son sus usuarios y beneficiarios, y cuáles son sus

principales desventajas?

Respuesta.- El denominado Swap, corresponde a una operación de transacción financiera, en la

cual 2 partes acuerdan intercambiar flujos, con el propósito de reducir las oscilaciones de las

monedas. El denominado Swap permite entonces mantener al mismo valor tanto al inicio como al

vencimiento de la operación financiera, y sus beneficios son tanto para los usuarios compradores,

como también para los vendedores. Presenta la desventaja de ser un instrumento únicamente

nocional, es decir que no es intercambiable.

15. ¿Qué es y en qué consiste una opción tipos, quiénes son sus usuarios y sus beneficios, y

potenciales desventajas?

Se denomina opción a un contrato entre dos partes en que una de ellas tiene el derecho pero no la

obligación, a condiciones previamente convenidas. Estos se refieren a la compra o venta de activos

determinados, que pueden ser acciones, indices bursátiles, bonos u otros. Para adquirir es necesario

hacer un desembolso inicial (denominado "prima"), cuyo valor depende, fundamentalmente, del

precio que tenga en el mercado el activo que es objeto del contrato.

16. Un importador quiere asegurar un tipo de cambio, ¿qué tipo de Forward debe cotizar (compra

o venta)?

Si es un importador un Forward de venta pues ahora el banco esta en la obligación de venderle

dólares. El Forward Venta consiste en un contrato que le permite al cliente vender dólares o euros

a futuro, con un tipo de cambio pactado previamente.

17. Establezca la diferencia entre la inversión en Fondos mutuos y otras alternativas de inversión,

tipos de fondos existentes, su análisis beneficio-costo. Y señale mecanismos de inversión (ahorro)

similar.

Un Fondo Mutuo es una de las alternativas de inversión que tenemos. Consiste en reunir los

patrimonios de distintas personas, tanto naturales como jurídicas, para invertirlos en instrumentos

financieros. El objetivo de estos fondos es conseguir ganancias que después serán repartidas entre

todos los que hicieron un aporte. Los fondos mutuos son una alternativa diversificada porque

invierten en numerosos instrumentos, por tanto, son menos riesgosos que otras alternativas de

inversión como las acciones. Aunque a diferencia del ahorro, las sumas invertidas en estos fondos

corren el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Se puede

dar que la ganancia puede ser menor que la esperada o incluso se puede llegar a perder parte o todo

el dinero invertido, aunque esto es muy difícil que ocurra.

Un Fondo de Inversión es un instrumento de ahorro a través del cual muchas personas agrupan sus

recursos para realizar inversiones. Así estas aportaciones en conjunto, suman un capital más

elevado, que es capaz de generar mayores rendimientos. El fondo de inversión pone en común el

dinero de este grupo de personas y la entidad gestora se ocupa de invertirlo en activos que pueden

ser: acciones, activos monetarios e incluso otros fondos de inversión. La entidad gestora por

realizar estas inversiones cobra comisiones, esto hará que disminuya su rentabilidad. La principal

diferencia de los fondos de inversión con los fondos mutuos es que los fondos de inversión cuentan

con un plazo de inversión fijo y renovable y que tienen una liquidez distinta.
 Comentarios

El desarrollo del presente trabajo permite repasar los contenidos de la asignatura, y dando especial

énfasis al mercado accionario, y los asuntos bursátiles. Además de pueden reforzar los conceptos

relacionados con los instrumentos de intermediación financiera, así como también los conceptos

de Swap y Forward, entro otros.

Bibliografía
IACC, (2018), plataforma y contenidos, semanas 1-8, Finanzas de Largo Plazo.