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Finanzas
Farmacia
Empresa

Curso básico de gestión financiera Módulo 4

Finanzas y política financiera a corto plazo (I)


Una vez finalizado el tercer módulo, dedicado al análisis financiero, iniciamos con
este capítulo el cuarto módulo del Curso básico de gestión financiera de la oficina
de farmacia, y lo hacemos hablando de planificación financiera.
CARLOS MARÍN
Responsable de contenidos de Planificación Jurídica-Centro de Documentación.
www.planificación-juridica.com

E n las últimas décadas la deno-


minada contabilidad de gestión
o contabilidad para la dirección
ha venido adquiriendo una creciente
importancia en el actual marco con-
un mundo en el que las innovaciones
tecnológicas han incidido no sólo en
los propios sistemas de producción y
distribución de bienes y servicios si-
no, y de una manera muy especial, en
obstante, dada la amplitud y compleji-
dad del tema y en aras a la brevedad y
concreción que requiere el presente
trabajo, nos referiremos aquí a una par-
te muy concreta de esta previsión fi-
ceptual de toma de decisiones empre- la información, tratamiento y utiliza- nanciera, por su aplicación y necesidad
sariales. Como es sabido, no estamos ción por la empresa para una puntual
hablando en absoluto de una nueva y constante toma de decisiones de or-
rama de la contabilidad, sino de la den económico. No en vano la canti-
adaptación racional e incorporación dad, calidad y rapidez de la informa-
de las ya existentes a un sistema glo- ción hoy disponible dista enorme-
bal y lógico de información, acorde mente de la que podía obtenerse hace Muy importante
con las nuevas circunstancias del en- escasamente unas décadas y a unos
torno económico empresarial. costes sensiblemente inferiores. Obviamente, si el presupuesto
De lo anterior se infiere una necesi- resulta deficitario, su correcta
dad imperiosa de efectuar, en todo mo- estructuración nos deberá
Necesidad de prever mento, previsiones racionales, en aras a indicar las necesidades de
alcanzar unos objetivos constantes de financiación concretas que
En este entorno cambiante y con un viabilidad, crecimiento y eficiencia (efi- precisará obtener la empresa
índice cada vez mayor de globaliza- cacia al menor coste posible), adoptan- para su adecuada cobertura,
ción, se precisa de una alta profesio- do las estrategias empresariales que se así como en qué espacios
nalización de los responsables de la crean más adecuadas a cada momento, temporales del período
gestión de las empresas, inmersos en situación y lugar. contemplado se producirán las
La oficina de farmacia, como em- referidas necesidades.
presa de servicios que es, está plena- Por otra parte, como en cualquier
mente inmersa en la situación ante- información necesaria para la
rior, aunque todavía existen muchos toma de decisiones, un factor
titulares de oficina de farmacia que importante es el de la
Publicado hasta ahora discrepan totalmente de nuestra reco-
Los módulos 1 y 2 de este curso se oportunidad. Es decir, los
publicaron en los números de enero a junio mendación y hacen caso omiso, siste- presupuestos de tesorería
de 2005. El primero abordó el valor del máticamente, de las ventajas y benefi- deberán realizarse con la
dinero en el tiempo y la evaluación de las
inversiones. El segundo analizó los costes cios que pueden obtener con una bue- antelación suficiente como para
como herramientas en la toma de na planificación financiera permitir a los gestores de la
decisiones en la oficina de farmacia. El
tercero describe el análisis financiero de la empresa un margen de maniobra
oficina de farmacia.
Presupuesto de tesorería adecuado para la corrección de
Próximo número los desequilibrios que, en su
Tras hablar de la planificación a corto pla- En el contexto descrito se enmarca un caso, se pongan de manifiesto a
zo, en el próximo número se abordarán las instrumento de vital importancia para
fuentes de financiación y la inversión de través de los mismos.
excedentes de tesorería. la gestión empresarial y la toma de de-
cisiones. No es otro que la previsión fi-
nanciera de la oficina de farmacia. No

36 Farmacia Profesional Vol. 19, Núm. 9, Octubre 2005


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Àxel Oliveres

La frecuencia en la realización de las previsiones financieras dependerá del volumen


de operaciones y de las necesidades de la empresa, pero se hace aconsejable la
realización de una previsión anual inicial, analizando y corrigiendo las desviaciones
que se vayan produciendo a lo largo del período contemplado

inmediata en la toma de decisiones del o tiene su origen en la actividad pro- Pagos. Incluyen:
día a día empresarial. La parte en cues- ductiva que podríamos calificar como • Devolución de préstamos.
tión es el plan financiero a corto plazo «normal» o habitual de la empresa. • Pago de intereses de préstamos.
o presupuesto de tesorería. • Adquisición de inmovilizado.
Dicho presupuesto tiene por objeti-
vo el conocimiento y estudio anticipa- Necesidades financieras
do de los déficit o superávit de liqui- atípicas Previsión adaptada
dez de la oficina de farmacia, a corto
plazo como su nombre indica, con la Posteriormente, en función del volu- La frecuencia en la realización de las
finalidad de planificar su política fi- men de actividad previsto a través del previsiones financieras dependerá del
nanciera y, en su caso, adoptar con la presupuesto de ventas, deberán anali- volumen de operaciones y de las nece-
anticipación suficiente las medidas zarse las posibles necesidades, siempre sidades de la empresa, pero se hace
que sean necesarias. a corto plazo para el caso que nos ocu- aconsejable la realización de una pre-
pa, de nuevas inversiones productivas, visión anual inicial, analizando y co-
como por ejemplo reformas en la far- rrigiendo las desviaciones que se va-
Controlar el «día a día macia, adquisición de nuevos equipos yan produciendo a lo largo del perío-
financiero» de la oficina informáticos, etc. que permitan la efec- do contemplado, reelaborando, si es
de farmacia tiva consecución de los objetivos pre- necesario, nuevas previsiones por pe-
vistos, así como su financiación. De ríodos inferiores de tiempo, ajustadas
La elaboración del presupuesto de teso- ambos conceptos a considerar (inver- a los nuevos datos reales.
rería tiene, como punto de partida, los siones y financiación) se originarán, A pesar de que cada oficina de farma-
cálculos previamente efectuados para la en su caso, nuevas series de pagos y cia deberá adecuar la estructura de la in-
determinación de la cuenta de pérdidas cobros, en este caso con naturaleza ex- formación contenida en las previsiones
y ganancias previsional, siempre consi- clusivamente financiera y no derivada financieras a sus necesidades concretas y
derando en todo momento el período de la propia explotación o actividad en la consideración que, por otra parte,
normal previsto para la realización de normal de la empresa. Podemos sinte- no existe una normativa de obligado
los pagos y cobros que de la misma re- tizar estas series de pagos y cobros co- cumplimiento para dichos estados conta-
sultarán, correspondientes a proveedo- mo las correspondientes a: bles —entre otros motivos por tratarse de
res, acreedores y clientes. Partiendo de información interna para la toma de de-
esta información, confeccionaremos el Cobros. Incluyen: cisiones de la propia empresa—, ofrece-
presupuesto de tesorería correspon- • Obtención de préstamos y demás fi- remos un modelo de previsión de tesore-
diente a la explotación de la empresa o, nanciación ajena. ría que, con los retoques y ampliaciones
lo que es lo mismo, aquella parte de la • Subvenciones en capital. necesarios para cada caso, puede ser apli-
previsión de tesorería que corresponde • Venta de inmovilizado. cable a la mayoría de las empresas.

Vol. 19, Núm. 9, Octubre 2005 Farmacia Profesional 37


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FINANZAS. Finanzas y política financiera a corto plazo (I)

El cash flow magnitud concreta que, obviamente, Ratios


puede ser estudiada ex-post, cuando
Antes de nada, conviene recordar y se pretende analizar lo que se ha ve- Para concluir, recordaremos que existe
puntualizar un concepto ampliamente nido produciendo en ejercicios ante- una serie de ratios o indicadores de ges-
utilizado en términos financieros co- riores ya cerrados, o bien ex-ante, tión en terminología actual, que ayudan
mo es el de cash flow. Es éste un con- cuando de lo que se trata es de efec- a interpretar, en manos de los expertos,
cepto sobre el que se ha escrito am- tuar una previsión para años venide- los resultados y la situación financiera
pliamente y del que aquí sólo preten- ros de los recursos que será capaz de de la empresa en todo momento. Sin
deremos realizar una estricta síntesis generar la propia oficina de farmacia a entrar de un modo exhaustivo en ellos,
conceptual, de acuerdo con la opinión través de su actividad normal presu- dadas las limitaciones de extensión del
más generalizada de los autores. puestada. presente trabajo, recordaremos que los
El cash flow puede ser estudiado La otra perspectiva del concepto indicadores de gestión financiera pre-
desde dos perspectivas diferenciadas, cash flow es, obviamente, de carácter tenden medir, en forma de proporción,
si bien íntimamente relacionadas. La dinámico y más coincidente con el as- como toda ratio —esto es, de forma re-
primera perspectiva es de carácter es- pecto que estamos tratando. Podría- lativa más que absoluta, dado que siem-
tático, y en ella se entiende por cash mos definirlo como el conjunto de flu- pre es más gráfica su interpretación— el
flow el montante de los recursos ge- jos de tesorería, cobros (in flows) y pa- equilibrio o desequilibrio resultante de
nerados a través de la actividad nor- gos (out flows) que se han producido la posición o proporción adoptada entre
mal de la empresa durante un período —ex-post— o se producirán —ex- las diferentes magnitudes financieras de
concreto de tiempo. Sin entrar en ma- ante— por todos y cada uno de los la información contable. Es decir, nos
yores disquisiciones, que las hay, esta conceptos de la actividad empresarial. indican la capacidad actual de la em-
magnitud, como sabemos, está forma- Es evidente que esta segunda perspec- presa para hacer frente a sus obligacio-
da por el resultado de las actividades tiva de análisis del cash flow, cuando nes a corto y largo plazo. A modo de
ordinarias de la oficina de farmacia su realización es previsional o ex-ante, ejemplo, podemos recordar los siguien-
—esto es, sin considerar cualquier ac- se enmarca plenamente en nuestro tes indicadores de gestión financiera:
tividad o transacción de carácter ex- presupuesto de tesorería o plan finan- ratio de tesorería, ratio de disponibili-
traordinario— más las dotaciones del ciero a corto plazo, entendiendo siem- dad, ratio de solvencia, etc. Como re-
ejercicio a las amortizaciones del in- pre el corto plazo como inferior o cordará el lector, estas ratios han sido
movilizado. Por tanto, se trata de una igual al año. analizadas en anteriores capítulos. ■

Un sencillo prepuesto de tesorería


Conceptos Enero Febrero Marzo Abril Seguridad Social hasta diciembre
Cobros de explotación
Ventas y prestación de servicios OF
Total cobros explotación
Pagos de explotación
Compras
Personal
Otros pagos de explotación
Total pagos de explotación
Líquido de explotación
Otros cobros no de explotación
Por préstamos recibidos
Por venta de inmovilizados
Total cobros
Otros pagos no de explotación
Por inversiones
Intereses de préstamos
Amortizaciones de préstamos
Total pagos
Líquido ajeno a explotación
Saldo inicial del período
Saldo final del período

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