Tema 2

MACROECONOMÍA:
Funcionamiento de la Economía, estudio de
las Magnitudes Económicas Agregadas y
las políticas macroeconómicas
Dr. Enrique Huerta Berríos
Ex Rector
Circuito macroeconómico en una
economía cerrada

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 Circuito macroeconómico en una
economía abierta

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 LA OFERTA Y DEMANDA
AGREGADAS
Demanda Agregada = C + I + G + X - M
Siendo :
C= Consumo de las familias
I= Inversión de familias o empresas, incremento del stock
de Capital de la Economía, incluida la acumulación de
existencias
G = Gasto Público
X= Exportación
M = Importación X - M = Saldo del Sector Exterior

Oferta Agregada = Producción (PBI)

DEMANDA AGREGADA = OFERTA AGREGADA
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 INDICADORES ECONÓMICOS
Construcción susceptible de ser medida que pretende reflejar la
magnitud y los movimientos con mayor o menor aproximación de
un concepto abstracto.
• PIB, PNB y derivados: valor de
PRODUCCIÓN mercado de todos los bienes y
servicios finales producidos durante
año dentro de un país o por los
EMPLEO residentes de un país.
• Tasa de desempleo
INDICE GENERAL
DE PRECIOS • IPC y asociados: Índice General de
(Inflación) Precios al Consumo.
COMERCIO
• Tipo de Cambio
INTERNACIONAL • Balanza de Pagos (Balanza
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 PRODUCTO BRUTO INTERNO
DEFINICIÓN. El PBI o PIB es el valor monetario
total de la producción corriente de bienes y servicios
finales dentro de un país durante un período (por lo
común un trimestre o año). Es una magnitud de flujo y
refleja el crecimiento del país de un periodo a otro.
• contabiliza sólo los bienes y servicios producidos durante un
periodo (un trimestre o año)
• no contabiliza los bienes o servicios que son fruto del trabajo
informal (trabajo doméstico, intercambios de servicios entre
conocidos, la producción clandestina, etc.).
• Tampoco contabiliza los bienes intermedios si durante el mismo
periodo se usó para producir el bien final.
• Por lo tanto, el PBI sólo incluye el valor agregado de un bien.
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 PRODUCTO NACIONAL BRUTO
Definición: Valor de mercado de todos los bienes / servicios finales
producidos durante un año por los residentes de un país.
Sus movimientos reflejan el crecimiento económico y el nivel de
desarrollo de un país.
Real: a precios constantes
Nominal: a precios corrientes (utilizando los precios de un año base)
• Precios de mercado: incluye impuestos indirectos
• Productos finales: no los intermedios
• Producción corriente: sólo la del periodo de cálculo (los
bienes con periodo de producción superior al año se
registran en el año de su finalización)
• Bruto: no se descuenta la depreciación.
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 Tres maneras de calcular el PBI
1. Sumando todas las demandas finales de
bienes y servicios en un período dado.
PBI = C + I + G + (X-M)

2. Sumando el valor agregado de empresas de

los diferentes sectores económicos durante un
determinado periodo.
PBI = VAB agricultura + VAB Manufacturero +
VBP comercio + …. +VAB financiero
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 Tres maneras de calcular el PBI
3. sumando las rentas de la economía durante
un determinado periodo, es decir, los ingresos
de todos los factores que contribuyen al
proceso productivo
PBI = RL + RK + Rr + B + A + (Ti – Sb)
Donde: RL representa los salarios procedentes del trabajo;
RK las rentas procedentes del capital o la tierra; Rr los
intereses financieros; B los beneficios; A las amortizaciones;
Ti los impuestos indirectos, Sb los subsidios.

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 PBI y magnitudes derivadas
PNB: descontada la producción de los extranjeros en suelo
peruano (ej. inmigrantes) y sumada la de los nacionales
en suelo extranjero
PNN: neto de depreciación: pérdida de valor de los bienes
de Inversión.
RN: descontados los impuestos indirectos
RP: RN que llega a las familias (neto de cotizaciones
más las transferencias de la Seguridad Social, de
Impuesto Sociedades y Retención de Beneficios
de éstas y sumados los intereses de la Deuda)
RD: RP descontados los impuestos directos
BEN: PNB ajustado por bienes sin mercado
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 PBI y magnitudes relacionadas
PNN-Impuestos indirectos PNB= VA
= RENTA NACIONAL Neta
+Renta nacional
+Sueldos y Salarios
-Beneficios de las SA -Beneficios no
+Rentas de propietarios distribuidos
de ffpp diferentes del L +Dividendos Ó
-Impuesto de
Sociedades
+Rentas de alquileres y -Cotizaciones a la
similares (royalties) Seguridad Social
+Beneficios de las SA +Transferencias
RENTA PERSONAL
+Intereses netos +Ajuste de intereses -Impuestos directos

RENTA NACIONAL RENTA PERSONAL RENTA DISPONIBLE

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 PBI y magnitudes derivadas
Nota: el saldo de remesas al exterior
Saldo ss pres-
tados al ext.
puede ser positivo o negativo

Amortización
P.B.I I. Indirectos
Bº no distribuid.
P.N.B. P.N.N. IS
R.N. Cotizaciones SS
I. Directos

R.P.
Intereses Deuda R.D.
Transfc. SS
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 Demanda y Oferta agregadas

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 LOS CICLOS ECONÓMICOS
• En la Economía suelen observarse periodos de tiempo en que
se da expansión simultánea en la mayoría de los sectores y
otros en que se da la recesión o contracción, lo que se refleja
en paralelas fluctuaciones en los indicadores económicos

PBI
PNB
tendencia

Auge

Depresión
tiempo
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 EL EMPLEO
Población Activa:
Tasa de desempleo:
personas en edad legal de
• Porcentaje de trabajar (16 a 65 años en
población activa que nuestro país), capacitadas
no trabaja para ello (desde el punto de
vista legal) y que
Población Activa Desempleada manifiestan su deseo de
x 100 encontrar trabajo (¿cómo?:
Población Activa
apuntándose al MTPS)
Personas Ocupadas + Personas
desempleadas que buscan trabajo

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 LA INFLACIÓN
• Definición: Aumento • Se mide por variaciones
del nivel general de del IPC: índice de
precios. precios al consumo
• Tasa de inflación: • que mide el coste de una
Aumento porcentual cesta fija de bienes
del IPC adquiridos por el
consumidor urbano
representativo.
IPC t - IPC t-1
x 100 • Hay otros indicadores
IPC t-1 como el Deflactor
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Implícito del PIB
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 COMERCIO INTERNACIONAL
Saldo de la Balanza Comercial: Exportaciones-Importaciones
S>0 Superávit comercial S=X - M
S<0 Déficit comercial
Tipo de cambio (directo): precio de la moneda propia en
términos de otra moneda S/. / $ (indirecto: $/S/.)
Divisa: moneda en billetes de otro país admitida en el nuestro a
cotización oficial.
Mercado de divisas: por efecto de la Oferta y la Demanda se
determina un precio de las divisas (el tipo de cambio).
Si sube el tipo de cambio directo suben los precios de nuestros
productos para los compradores de otros países y
bajan los precios de los productos extranjeros para nosotros con
el resultado de que bajan las exportaciones netas (X-M)
t.c.   precios de X El país es menos competitivo
 precios de M en los mercados exteriores  X netas
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 POLÍTICA MACROECONÓMICA
Políticas
OBJETIVOS Macroeconómicas:
monetaria
ECONÓMICOS
fiscal
• Crecimiento económico
• Alto nivel de empleo de rentas

• Estabilidad del nivel exterior

general de precios Instrumentos:
• Distribución equitativa de tipo de interés
la renta tipo de cambio
impuestos
• Sólido comercio
leyes
internacional (estabilidad
subvenciones
de la moneda) Acuerdos con Sindicatos
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 LA POLÍTICA
MACROECONÓMICA
Objetivos:
Niveles de variables
Macroeconómicas

Indicadores:
POLÍTICAS PIB,
MACROECONÓMICAS Instrumentos
Inflación,etc.

CONTROL
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 Políticas Macroeconómicas
Política fiscal
Política monetaria
Política de rentas
Política exterior
Empleo
Clima Nivel precios
Sistema
Producción extranjera Distribución
Macroeconómico
Guerras, revoluciones Rentas
Tasas natalidad Producción
Tasas mortalidad Comercio Exterior
Dotación rr naturales
Tecnología
Educación
Productivad tierra
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 Pcas MACROECONÓMICAS
Política monetaria: Política fiscal:
• Regular Oferta monetaria: – Ingresos:
cantidad de dinero de que dispone
la Economía • Tributos: impuestos,
• Instrumentos: tasas ..
– Tipo de interés: influye en el – Gastos:
ahorro, y en la inversión, y por • Pago ffpp: salarios
tanto en el consumo y la • Transferencia: subsidios,
producción jubilación, desempleo,
– Regulación bancaria becas, ayudas,
– Emisión de moneda subvenciones
• Responsabilidad del SEBC • Servicios públicos
(Banco Europeo y resto de Bancos Déficit público: I-G
Centrales) – se financia con Deuda Públ.
Expansivas: Más oferta o  t. interés  gasto,  impuestos
Contractivas: menos oferta o  t.interés  gasto,  impuestos
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 Pcas MACROECONÓMICAS
Política Exterior: Política de rentas:
Instrumentos: • Objetivos:
• Política comercial: – distribución equitativa de
– Contingentes a la importación la renta
– Impuestos aduaneros – mínimo calidad de vida
– Créditos a la exportación – control de la inflación
• Tipos de Cambio: • Instrumentos:
– Determinan los precios de los – Conciertos con sindicatos
bienes y servicios extranjeros en
comparación con los nacionales. – salario mínimo
interprofesional
– También inciden en los precios
nacionales a través de la – becas, subsidios,
importación subvenciones
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 Objetivos Macroeconómicos:
Crecimiento Económico y Empleo
Ciclo alcista ProducciónEmpleoInflación
Ciclo a la bajaProducción Empleo Inflación
empleo renta per cápita  Inversión  Demanda
Consumo Producción
Inflación se contiene pues no hay presión sobre los precios
Situación de despilfarro: Recursos ociosos
Políticas recomendadas
Ciclo a la baja Ciclo alcista
Expansiva (más gasto) Contractiva (menos gasto)
Fiscal Expansiva (inyectar dinero bajada Contractiva Fiscal
Monetaria tipo de interés) (drenar dinero del sistema, Monetaria
Exterior Favorecer Exportación, para conseguir subida tipo de
bajada tipo de cambio interés)
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 Objetivos macroeconómicos:
Estabilidad en el nivel de Precios
• Los precios del exterior tienen su Políticas recomendadas:
efecto sobre la inflación a través • Fiscal contractiva
de la importación (menos gasto)
Efectos inflación • Monetaria contractiva:
• Merma poder adquisitivo drenar dinero del
• Distorsión en información que sistema, subida tipo
proporcionan los precios interés
• Incertidumbre para los agentes • Acuerdos con Sindicatos
económicos: inestabilidad sobre subidas salariales
económica
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 Objetivos macroeconómicos:
Distribución de la renta
Políticas recomendadas:
2 formas de • Política de rentas:
incrementar la renta
de la población • transferencias,
– incrementar la renta • Subsidios,
nacional en su • niveles mínimos
conjunto salariales
garantizados por ley.
– redistribución de la
renta • Políticas impositivas
progresivas.
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 Indicador de ladistribución de la
renta:Curva de Lorenz
Función de distribución: Cuanta renta acumula el f %
de la población más pobre (es decir ordenada por su renta de
menor a mayor)
100% Renta
Acumulada

Índice de Gini:
mide área achurada.
Está entre 0 (renta
igualitaria) y
100%
1( toda la renta en manos Población
de una persona). Acumulada
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 Objetivos macroeconómicos:
Saneada Balanza de Pagos
Componentes de la Superávit Tipo cambio
Balanza de Pagos:
BP
• Balanza por cuenta Déficit Tipo cambio
corriente
– Balanza Comer-  T. interés Mejora BK Tipo cambio
cial (X-M)
– Balanza de servicios  T. interés
Empeora BK Tipo cambio
• Balanza de Capital
(Entrada de Capitales- Política Exterior:
Salida de Capitales) •Política comercial:
•límites a la importación
• Balanza de •créditos a la exportación
Transferencias •Política tipo de cambio
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 Ejercicios 1
1. ¿Cuál es la característica que diferencia la Macroeconomía de la
Microeconomía, más allá de trabajar con variables agregadas?
2. Siguiendo la evolución del análisis macroeconómico a lo largo
del tiempo, ¿en qué momentos se ha justificado el uso de la
política económica para afectar al nivel de actividad?
3. ¿Qué tipos de políticas económicas existen y en qué
circunstancias son aplicables cada tipo?
4. Si las conclusiones obtenidas a partir de un modelo
macroeconómico dependen de los supuestos iniciales. ¿Sería
capaz de poner algún ejemplo en el que la alteración de los
supuestos haga cambiar las conclusiones derivadas del modelo?

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 …Ejercicios 1
5. ¿Cómo evolucionaron en el Perú, entre los años 2008 y 2016, la
actividad económica, la demanda interna y, específicamente el
consumo privado, Inversión privada, Gasto público, las
exportaciones e importaciones?

6. ¿Cómo se estructuró el Producto Bruto Interno del Perú por

sectores económicos en los años 2000 y 2016?

7. ¿De qué manera evolucionó el empleo en el Perú entre los años

2000 y 2016? Relacione esa tendencia con la tendencia de la
actividad económica en el mismo periodo.

8. ¿Qué diferencia hay entre el producto bruto interno potencial y

real? Explique su respuesta basándose en el caso peruano.
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 …Ejercicios 1
9. ¿Qué diferencia hay entre un ciclo económico de corto plazo,
mediano plazo y de largo plazo? Explique su respuesta basándose en
el caso peruano.

10. ¿Qué deberían hacer las autoridades fiscal, por su parte, y la

monetaria, respectivamente, para expandir la actividad económica y
cambiar el escenario de desaceleración económica que vive el país?

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 Referencias
• Oliver Blanchard, Alessia Amighini y Frascesco
Giavazzi (2012). Manual básico de
referencia Macroeconomía. Editorial Pearson, 5ª edición
• Bernardo Belzunegui, Cabrerizo, J. Macroeconomía,
problemas y ejercicios resueltos". Editorial Pearson. 3ª
Edición.
• BCRP. Reporte de inflación, Marzo de 2016. Panorama
actual y proyecciones macroeconómicas 2016-2017
• Capítulo 1. Introducción a la macroeconomía . En
http://gobernanzamedioambiental.org/brugger/Cap%C3%
ADtulo1Introduccionalamacroeconom%C3%ADa.pdf
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 Tema 2

MACROECONOMÍA:
Funcionamiento de la Economía, estudio de
las Magnitudes Económicas Agregadas y
las políticas macroeconómicas
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