Análisis de Estados Financieros Vertical y Horizontal

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS EE.FF.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN ANTONIO ABAD DEL CUSCO
ROGER QUINTO BALANDA

1
CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S. A.
VISIÓN Grupo Siderúrgico líder en el mercado nacional del

acero con creciente y activa presencia en el mercado exterior,
soportado por una organización moderna y altamente calificada,
integrado en toda la cadena de valor y ubicado entre los más
rentables de la región Latinoamericana
MISIÓN . Nuestra Misión es ofrecer al mercado soluciones

de acero, mejorando de forma permanente el servicio a nuestros
clientes, la calidad de nuestros productos y la eficiencia de los
procesos.
Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro equipo

humano, protegiendo el medio ambiente, contribuyendo al desarrollo
de la comunidad y del país e incrementando el valor generado para
nuestros accionistas.

2
CORPORACIÒN ACEROS AREQUIPA S.A.

INFORME DE GERENCIA
(CUARTO TRIMESTRE 2013)
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS

3
ANALISIS Y COMENTARIOS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y
SITUACION FINANCIERA
1. Ventas
Durante el cuarto trimestre de 2013 se registraron ventas por S/. 585 millones, las
cuales fueron superiores en 3% a las que se dieron en el mismo periodo del ejercicio
anterior (S/. 566 millones) y 8% por encima a las obtenidas en el periodo Julio –
Setiembre. El incremento citado se debió principalmente a una recuperación del
mercado interno y al ingreso de la compañía a nuevos mercados en el exterior,
hechos que contribuyeron a que se incrementara el volumen de ventas en cerca de
8% con respecto al trimestre anterior.
De manera acumulada, las ventas durante el ejercicio 2013 se situaron en S/. 2,149
millones lo que representó una cifra similar al compararla con el año anterior (S/.
2,166 millones).
Ventas S/.MM
600
500
545
400 504 551
566 550 585
471
300 543
200
100
2012 2013
2. Utilidad Bruta
Durante el cuarto trimestre del 2013 se registró una utilidad bruta de S/. 116
millones, la cual fue mayor en un 96% comparada con la del mismo periodo del
ejercicio anterior (S/. 59 millones) y 4% superior a la obtenida en el periodo Julio –
Setiembre. Es importante resaltar que dicha utilidad bruta trimestral es la mayor
cifra registrada en los últimos 2 años, manteniéndose la tendencia favorable que se
venía observando.

4
El margen bruto registrado en el periodo Octubre - Diciembre fue de 20%,

notándose una marcada recuperación en comparación a la situación del
mismo trimestre del 2012 (10%). La mejora del margen bruto se explica
parcialmente por una paulatina recuperación de los precios internos iniciada en la
parte final del ejercicio 2012 y sostenida durante los primeros meses del presente
ejercicio así como por la subida del tipo de cambio, lo cual por un lado impactó
positivamente en los ingresos de la compañía y por otro, generó un aumento
progresivo pero rezagado en el costo de los inventarios, especialmente en el caso de
materias primas, producto terminado y/o mercaderías registrados en USD y que se
contabilizan en moneda local.
U. BRUTA $ Mg.BRUTO %
120 111 116 30%
100 93 21% 20% 25%

84
75
75
80 17% 20%
18%
15%
15% 50
60 15%
43
10%
40 10%
8%
20 5%
0 0
2012 2013

5
3. Utilidad Operativa y EBITDA

La utilidad operativa y el EBITDA registrados durante el cuarto trimestre del
2013 fueron de S/. 61 y S/. 71 millones respectivamente. El EBITDA en dicho
trimestre fue casi 5 veces superior al que se dio durante el mismo periodo del año
anterior y 8% inferior al registrado durante el pasado trimestre. Parte del ajuste
mencionado al EBITDA en el cuarto trimestre, se explica por gastos provisionados
como consecuencia de mejores resultados durante dicho periodo, como es el caso
de la participación de trabajadores y gastos de distribución entre otros conceptos
vinculados al trimestre en mención.
El margen EBITDA obtenido durante el trimestre en análisis fue de 12%, cifra
marcadamente superior al 2% que se diera durante el mismo trimestre del ejercicio
2012 pero inferior al 14% obtenido en el trimestre precedente.
Nota: El EBITDA es la Utilidad Operativa + Depreciación & Amortización +/- ajustes

por venta de Activos y otros no relacionados a la operatividad del negocio. Para el
periodo en evaluación los gastos no relacionados a la operatividad del negocio
sumaron S/. 12 millones por dividendos
4. Utilidad Neta
Durante el cuarto trimestre del año 2013, la empresa obtuvo una utilidad neta de S/.
34 millones, cifra mayor a la registrada durante el mismo periodo del año anterior
(S/. 3 millones) y similar a la obtenida durante el periodo Julio - Setiembre (S/. 33
millones).

6
U. OPERATIVA S/.MM EBITDA $ EBITDA %
90 16%
77
80 14%
71
70 14%
12%
61 12%
60 56
53 10%
50 10%
45 8%
40
40 38
35
32 7% 6%
30 8%
45 7% 22
21 4%
20
12
2%
10 5 2%
0 0%
1%
-10 -7 -2%
2012 2013

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5. Balance
Al finalizar el cuarto trimestre de 2013, el activo corriente creció en 1% por
ciento (S/. 16 millones) con respecto al existente al 31.12.2012 totalizando un
importe de S/. 1,373 millones. Este incremento se dio a consecuencia de mayor saldo
de caja como resultado de la mejor generación en el periodo, a los ingresos diversos
por dividendos, la cobranza por la venta de activos y a una reducción de inventarios.
Paralelamente, el pasivo corriente se redujo en alrededor de 8 por ciento (S/.
79 millones) con respecto al existente al final del ejercicio anterior, situándose en
S/. 902 millones. Esta variación se explica principalmente por una disminución de
las cuentas por pagar a proveedores del exterior.
El capital de trabajo de la compañía tuvo una evolución positiva explicada en el
párrafo anterior del orden de 25% con respecto al existente al cierre del ejercicio
precedente, situándose en S/. 471 millones. Con relación al indicador de liquidez,
éste registró una mejora al situarse en 1.52 (1.38 al 31.12.2012).
En cuanto al ratio de endeudamiento, éste se redujo, situándose en 0.93 dado el
incremento en el patrimonio como consecuencia de los resultados obtenidos
durante el 2013 y debido a la revaluación de terrenos realizada a finales del 2013 la
cual generó un excedente de revaluación por un importe de S/. 229 millones.
A Diciembre del 2013 el activo neto en inmuebles, maquinaria y equipo fue de S/.
1,599 millones cifra superior al saldo registrado en diciembre del 2012 en 39% (S/.
1,147 millones). Este incremento se explica por las inversiones que realizó la
compañía durante el año por un monto de S/. 194 millones siendo una parte
importante, la culminación y puesta en marcha del Nuevo Tren Laminador de 650
mil TM de capacidad así como la revaluación de terrenos por un monto de S/. 327
millones.
A Diciembre del 2013 los intangibles sumaron S/. 66 millones cifra superior en 19%
(S/. 11 millones) comparada al saldo registrado en diciembre de 2012 (S/. 55
millones). Este incremento se explica por la inversión de S/. 16 millones realizada
en el año 2013 en este rubro, siendo la culminación y entrada en vivo del ERP-SAP,
la principal inversión.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

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CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

Estado de Situación Financiera
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles de NUEVOS SOLES )
31 de Dic. del 31 de Dic. del 31 de Dic. del
CUENTA CUENTA 31 de Dic. del 2012
2013 2012 2013
Activos S/ 0.00 S/ 0.00 Pasivos y Patrimonio S/ 0.00 S/ 0.00
Activos Corrientes 0 0 Pasivos Corrientes - -
Efectivo y Equivalentes de 248,792.00 178,836.00 Otros Pasivos Financieros 725,683.00 669,329.00
Cuentas por Cobrar 137,410.00 165,113.00 Cuentas por Pagar Comerciales 87,569.00 201,023.00
Otras Cuentas por Cobrar 59,535.00 66,873.00 Otras Cuentas por Pagar 83,611.00 98,972.00
Cuentas por Cobrar a 27,551.00 35,083.00 Cuentas por Pagar a Entidades 4,958.00 11,338.00
Entidades Relacionadas Relacionadas
Inventarios 874,469.00 900,397.00 Total Pasivos Corrientes 901,821.00 980,662.00
Activos por Impuestos a las 23,903.00 9,170.00 Pasivos No Corrientes - -
Otros Activos no financieros 893 1,538.00 Otros Pasivos Financieros 534,359.00 347,968.00
Cuentas por Pagar Comerciales 2,430.00 139
Pasivos por impuestos diferidos 201,559.00 102,716.00
Total Activos Corrientes 1,372,553.00 1,357,010.00 Total Pasivos No Corrientes 738,348.00 450,823.00
Activos No Corrientes - - Total Pasivos 1,640,169.00 1,431,485.00
Inversiones en subsidiarias, 94,270.00 94,270.00 Patrimonio - -
negocios conjuntos
Otras Cuentas y
por Cobrar 7,896.00 31,091.00 Capital Emitido 941,875.00 897,023.00
Propiedades, Planta y 1,598,705.00 1,147,068.00 Acciones de Inversión 200,936.00 191,367.00
Activos intangibles distintos 66,328.00 55,726.00 Otras Reservas de Capital 123,736.00 119,143.00
Otros Activos no financieros 43,478.00 31,622.00 Acciones Propias en Cartera - -
Resultados Acumulados 47,383.00 77,769.00
Otras Reservas de Patrimonio 229,131.00 -
Total Activos No Corrientes 1,810,677.00 1,359,777.00 10 Patrimonio
Total 1,543,061.00 1,285,302.00
TOTAL DE ACTIVOS 3,183,230.00 2,716,787.00 TOTAL PASIVO Y 3,183,230.00 2,716,787.00
11
PARTE ACTIVO
31 de Dic. del 31 de Dic. del
CUENTA NOTA VERTICA VERTICAL-
2013 2012
L -2013 2012 HORIZONTAL
Activos S/ 0.00 S/ 0.00
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al 6 248,792.00 18.13% 178,836.00 13.18% 39.12%
Cuentas por Cobrar 137,410.00 10.01% 165,113.00 12.17% -16.78%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 59,535.00 4.34% 66,873.00 4.93% -10.97%
Cuentas por Cobrar a 9 27,551.00 2.01% 35,083.00 2.59% -21.47%
Entidades Relacionadas
Inventarios 8 874,469.00 63.71% 900,397.00 66.35% -2.88%
Activos por Impuestos a las 10 23,903.00 1.74% 9,170.00 0.68% 160.67%
Otros Activos no financieros 893 0.07% 1,538.00 0.11% -41.94%
Total Activos Corrientes 1,372,553.00 100.00% 1,357,010.00 100.00%

Activos No Corrientes - 43.12% -
Inversiones en subsidiarias, 94,270.00 5.21% 94,270.00 6.93% 0.00%
negocios conjuntos
Otras Cuentas y asociadas
por Cobrar 7,896.00 0.44% 31,091.00 2.29% -74.60%
Propiedades, Planta y Equipo 11 1,598,705.00 88.29% 1,147,068.00 84.36% 39.37%
Activos intangibles distintos 9 66,328.00 3.66% 55,726.00 4.10% 19.03%
Otros Activos no financieros 12 43,478.00 2.40% 31,622.00 2.33% 37.49%
Total Activos No Corrientes 1,810,677.00 100.00% 1,359,777.00 100.00%

12
56.88%
TOTAL DE ACTIVOS 3,183,230.00 100.00% 2,716,787.00
PARTE PASIVO Y PATRIMONIO
31 de Dic. del 31 de Dic. del
CUENTA NOTA VERTICAL- VERTICAL-
2013 2012
2013 2012 HORIZONTAL
Pasivos y Patrimonio S/ 0.00 S/ 0.00
Pasivos Corrientes - - -
Otros Pasivos Financieros 13 725,683.00 80.47% 669,329.00 68.25% 8.42%
Cuentas por Pagar Comerciales 14 87,569.00 9.71% 201,023.00 20.50% -56.44%
Otras Cuentas por Pagar 15 83,611.00 9.27% 98,972.00 10.09% -15.52%
Cuentas por Pagar a Entidades 8 4,958.00 0.55% 11,338.00 1.16% -56.27%
Relacionadas
54.98%
Total Pasivos Corrientes 901,821.00 100.00% 980,662.00 100.00%
Pasivos No Corrientes - -
Otros Pasivos Financieros 13 534,359.00 72.37% 347,968.00 77.19% 53.57%
Cuentas por Pagar Comerciales 14 2,430.00 0.33% 139.00 0.03% 1648.20%
Pasivos por impuestos diferidos 16 201,559.00 27.30% 102,716.00 22.78% 96.23%
45.02%
Total Pasivos 100.00%
Total Pasivos No Corrientes 738,348.00 100.00% 450,823.00 100.00%
Total Pasivos 1,640,169.00 51.53% 1,431,485.00
Patrimonio - -
Capital Emitido 17 941,875.00 61.04% 897,023.00 69.79% 5.00%
Primas de Emisión 17 - -
Acciones de Inversión 17 200,936.00 13.02% 191,367.00 14.89% 5.00%
Acciones Propias en Cartera 17 - -
Otras Reservas de Capital 17 123,736.00 8.02% 119,143.00 9.27% 4.00%
Resultados Acumulados 17 47,383.00 3.07% 77,769.00 6.05% -39.00%
Otras Reservas de Patrimonio 17 229,131.00 14.85% -
13
Total Patrimonio 1,543,061.00 100.00% 1,285,302.00 100.00%
48.47%
Análisis Vertical
ACTIVO.
Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en
tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total
determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis
estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener
en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo, aunque se trató de dinamizar
un poco, fijándonos en los cambios más significativos en los periodos de estudio.
Para efectos del análisis vertical debemos tener en cuenta que la CORPORACIÓN
ACEROS AREQUIPA S.A. es una empresa industrial. Se puede observar que durante
el año 2013 la inversión alcanzó a $ 3,183.230, por lo cual supero al año anterior en
17.17%((3,183,230.00-2,716,787.00)/2,716,787.00*100) respecto al periodo anterior 2012.
43.12% ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

Inventarios
18.13% 10.01% 4.34% 2.01% 63.71% 1.74% 0.07%
El activo corriente no destaca por su menor participación dentro de los activos. De

la inversión global o total: el 43.12% está constituido por el efectivo y todas aquellas
partidas que durante los próximos 12 meses estuvieron en efectivo o utilizados.
Además en el activo corriente destaca la mayor inversión efectuada en Existencia
con un 63.71%, notándose una alta representación en productos terminados lo cual
nos denota un estancamiento en las ventas o baja en la demanda, por los diferentes
aspectos de situación económica como: recesión en la economía del país, aparición
de nuevos competidores o los aumentos en el costo de los de materia prima, mano
de obra directa y carga fabril.
El segundo rubro en importancia es Efectivo y Equivalentes al Efectivo que
representa el 18.13% del activo corriente; por lo cual la empresa presenta aumentos
respecto a: Depósitos a plazo, Cuentas Corrientes Bancarias y Cuentas de Ahorro;
mostrando así la buena disponibilidad de efectivo que tiene la empresa; pero
además de esto puede significar problemas de liquidez o simplemente deficiencia en
el manejo de sus políticas contables.

14
Respecto a los flujos y equivalentes de efectivo se puede indicar que este

incremento se debe que los flujos de entrada han sido superiores a los flujos
de salida hasta por un monto de 69,256.
En el rubro flujo de efectivos se puede apreciar un mayor participación de los
depósitos a plazo que constituye el 69.32%(de acuerdo a las notas de corporación aceros Arequipa
S.A. pag. 19). En las cuentas por cobrar comerciales que constituye el 10.01% de las
inversiones a largo plazo y la cartera pesada constituye el 1%(de acuerdo a las notas de
corporación aceros Arequipa S.A. pag. 20). La cartera comercial rubro denominado cuentas por
cobrar comerciales que refleja el 10.01% del activo corriente; pues, teniendo así un
considerable porcentaje del capital de trabajo por fuera de la empresa.
ACTIVOS NO CORRIENTES
56.88% Inversiones en subsidiarias
Inmueble Maquinaria y
Equipo
5.21% 0.44% 88.29% 3.66% 2.40%
Se puede observar también que la inversión permanente o fija alcanzó o 56.88%.

Por lo que la inversión en los activos no corrientes se mantiene en el tiempo con su
rubro principal en Inmueble Maquinaria y Equipo con un 88.29%, siendo así un
rubro importante de inversión.
PASIVO Y PATRIMONIO.
PASIVO.

15
28.33% 54.98%
PASIVO CORRIENTE
Del total de
pasivos 1%
9%
10%
80.47%
Otros Pasivos 9.71%
Financieros
9.27%
80%
0.55%
El pasivo circulante tuvo su participación en un 28.33% del total pasivo y

patrimonio y un 54.98% del total de pasivos en el periodo 2013; esto quiere decir
que el 54.98% de las deudas de la empresa es acorto plazo como el crédito de los
proveedores.
Teniendo así un alto porcentaje de participación en el rubro otros pasivos
financieros con 80.47% del pasivo circulante, este porcentaje indica que el poder de
la empresa está financiado por terceros. Siendo así tuvo aumentos significativos
respecto a sus inversiones en subsidiarias y asociadas.
23.19%
PASIVO NO CORRIENTE
45.02%
Del total de
pasivos
27%
72.37%
Otros Pasivos 0.33%
0%
Financieros 73%
27.30%
Representa el 23.19% del total de pasivos y patrimonio; además el 45.02% Del total
de pasivos; representa sus obligaciones a largo plazo. Respecto a sus obligaciones
financieras generó un 72.37% de pasivo no corriente, esto significa que la
corporación aceros Arequipa S.A. tiene un alto financiamiento externo por lo que no
es favorable para administración.

16
48.47% PATRIMONIO
3% 15%
61.04%
8%
13.02%
13% 61% 8.02%
Capital social
3.07%
14.85%
El patrimonio subió en un 20.05% al año anterior. El aumento del patrimonio,

producto del cambio de política contable por la adopción por primera vez de las
normas internacionales de información financiera.
Acciones de inversión; también participan en gran proporción con el 13.02%.
Además subieron ya que su frecuencia de negociación ha sido el 85.71% con relación
del total de negociaciones en la bolsa.
Dentro del patrimonio corriente tiene un 61.04% de capital social; ósea que el
61.04% del patrimonio consiste en aporte de socios; sin embargo es necesario hacer
notar la participación de otras reservas durante el periodo materia de análisis el
mismo que alcanza al 14.85%.

17
Análisis Horizontal
CUENTA NOTA
31 de Dic. del 2013 31 de Dic. del 2012 HORIZONTAL
Activos S/ 0.00 S/ 0.00
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 248.792,00 178.836,00 39,12%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 137.410,00 165.113,00 -16,78%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 59.535,00 66.873,00 -10,97%
Cuentas por Cobrar a Entidades 9 27.551,00 35.083,00 -21,47%
Relacionadas
Inventarios 8 874.469,00 900.397,00 -2,88%
Activos por Impuestos a las Ganancias 10 23.903,00 9.170,00 160,67%
Otros Activos no financieros 893 1.538,00 -41,94%
Total Activos Corrientes 1.372.553,00 1.357.010,00 1.15%
Activos No Corrientes - -
Inversiones en subsidiarias, negocios 94.270,00 94.270,00 0,00%
conjuntos y asociadas
Otras Cuentas por Cobrar 7.896,00 31.091,00 -74,60%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 11 1.598.705,00 1.147.068,00 39,37%
Activos intangibles distintos de la 9 66.328,00 55.726,00 19,03%
plusvalía
Otros Activos no financieros 12 43.478,00 31.622,00 37,49%
Total Activos No Corrientes 1.810.677,00 1.359.777,00 33.16%
TOTAL DE ACTIVOS 3.183.230,00 2.716.787,00 17.17%
En el resultado de estos porcentajes podemos ver algunos detalles que podrían ser
de preocupación para los administradores de esta empresa del estado de situación
financiera de 2012 a 2013 que muestra cambios en su la estructura. Con respecto al
efectivo y equivalente de efectivo existe una variación relativa de 39.12%; es decir
que el efectivo de esta empresa incremento en un 39.12% en este periodo;
significando que no hay problemas de cobro y no se está vendiendo al crédito.
La disminución en las cuentas por cobrar en 16.78% puede deberse a cambios en
los términos del crédito o a mejores sistemas de cobranza. De igual forma, una
disminución de inventarios en 2,88% durante un periodo de aumento de ventas
puede indicar una mejor administración de inventarios; ósea que se está vendiendo
más de lo esperado. En el activo el activo de planta (neto) tuvo un incremento
significativo de 39.37 %.

18

CUENTA NOTA 31 de Dic. del 2013 31 de Dic. del 2012

HORIZONTAL
Pasivos y Patrimonio S/ 0.00 S/ 0.00
Pasivos Corrientes - -
Otros Pasivos Financieros 13 725.683,00 669.329,00 8,42%
Cuentas por Pagar Comerciales 14 87.569,00 201.023,00 -56,44%
Otras Cuentas por Pagar 15 83.611,00 98.972,00 -15,52%
Cuentas por Pagar a Entidades 8 4.958,00 11.338,00 -56,27%
Relacionadas
Total Pasivos Corrientes 901.821,00 980.662,00 -8.04%
Pasivos No Corrientes - -
Otros Pasivos Financieros 13 534.359,00 347.968,00 53,57%
Cuentas por Pagar Comerciales 14 2.430,00 139,00 1648,20%
Pasivos por impuestos diferidos 16 201.559,00 102.716,00 96,23%
Total Pasivos No Corrientes 738.348,00 450.823,00 63.68%
Total Pasivos 1.640.169,00 1.431.485,00 14.18%
Patrimonio - -
Capital Emitido 17 941.875,00 897.023,00 5,00%
Acciones de Inversión 17 200.936,00 191.367,00 5,00%
Otras Reservas de Capital 17 123.736,00 119.143,00 4,00%
Resultados Acumulados 17 47.383,00 77.769,00 -39,00%
Otras Reservas de Patrimonio 17 229.131,00 -
Total Patrimonio 1.543.061,00 1.285.302,00 20.05%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.183.230,00 2.716.787,00 17.17%
Con respecto a los pasivos y el patrimonios se observa un incremento demasiado

con respecto a las cuentas por pagar a largo plazo, lo cual puede generar problemas
de liquides; además se observa un crecimiento del patrimonio superior al
crecimiento del endeudamiento si esta tendencia sigue así la situación económica
de la empresa estuviera teniendo mejoras.
En lo que corresponda a capital, las utilidades retenidas tuvieron una diminución de
39%. Esto permite suponer que durante el 2013 la compañía aumentó su base en el
activo y que financio esta expansión básicamente con sus deudas a largo plazo más
que con sus utilidades retenidas.

19
ESTADO DE RESULTADOS

20

Estado de Resultados
CUENTA NOTA Específico del 01 de Específico del 01 de Acumulado del 01 de Acumulado del 01 de
Octubre al 31 de Octubre al 31 de Enero al 31 de Diciembre Enero al 31 de Diciembre
Diciembre Diciembre del 2013 del 2012
Ingresos de actividades ordinarias 20 584,510.00 565,622.00 2,149,383.00 2,165,900.00

Costo de Ventas 21 -468,202.00 -506,242.00 -1,756,702.00 -1,895,949.00
Utilidad Bruta 116,308.00 59,380.00 392,681.00 269,951.00
Gastos de Ventas y Distribución 23 -44,364.00 -47,953.00 -160,665.00 -150,724.00
Gastos de Administración 24 -24,139.00 -18,664.00 -76,787.00 -73,753.00
Otros Ingresos Operativos 29 17,156.00 37,002.00 31,119.00 43,612.00
Otros Gastos Operativos 29 -3,467.00 -8,267.00 -18,032.00 -8,267.00
Total de ingresos y gastos -54,814.00 -37,882.00 -224,365.00 -189,132.00
Utilidad Operativa 61,494.00 21,498.00 168,316.00 80,819.00
Ingresos Financieros 30 2,786.00 1,279.00 7,776.00 4,367.00
Gastos Financieros 31 -12,263.00 -8,507.00 -46,275.00 -35,632.00
Diferencias de Cambio neto 3 -5,915.00 13,616.00 -92,594.00 42,214.00
Utilidad Antes del Impuesto a la 46,102.00 27,886.00 37,223.00 91,768.00
Renta y Participaciones
Gasto por Impuesto a las Ganancias 18 -12,596.00 -25,377.00 -8,601.00 -45,887.00
Ganancia (Pérdida) Neta de 33,506.00 2,509.00 28,622.00 45,881.00
Operaciones Continuadas
Excedente de revaluacion 327,330.00
Impueso a la renta de excedente de -98,199.00
revaluacion
Ganancia (Pérdida) del Ejercicio 33,506.00 2,509.00 229,131.00
Resultados Integrales del Año 257,753.00 45,881.00
21
22
CUENTA NOTA Acumulado del 01 de Enero VERTICAL- Acumulado del 01 de Enero VERTICAL- HORIZONTAL
al 31 de Diciembre del 2013 2013 al 31 de Diciembre del 2012 2012
Ingresos de actividades ordinarias 20 2,149,383.00 100.00% 2,165,900.00 100.00% -0.76%
Costo de Ventas 21 -1,756,702.00 -81.73% -1,895,949.00 -87.54% -7.34%
Utilidad Bruta 392,681.00 18.27% 269,951.00 12.46% 45.46%
Gastos de Ventas y Distribución 23 -160,665.00 -7.47% -150,724.00 -6.96% 6.60%
Gastos de Administración 24 -76,787.00 -3.57% -73,753.00 -3.41% 4.11%
Otros Ingresos Operativos 29 31,119.00 1.45% 43,612.00 2.01% -28.65%
Otros Gastos Operativos 29 -18,032.00 -0.84% -8,267.00 -0.38% 118.12%
Total de ingresos y gastos -224,365.00 -10.44% -189,132.00 -8.73% 18.63%
Utilidad operativa 168,316.00 7.83% 80,819.00 3.73% 108.26%
Ingresos Financieros 30 7,776.00 0.36% 4,367.00 0.20% 78.06%
Gastos Financieros 31 -46,275.00 -2.15% -35,632.00 -1.65% 29.87%
Diferencias de Cambio neto 3 -92,594.00 -4.31% 42,214.00 1.95% -319.34%
Utilidad Antes del Impuesto a la Renta y 37,223.00 1.73% 91,768.00 4.24% -59.44%
Participaciones
Gasto por Impuesto a las Ganancias 18 -8,601.00 -0.40% -45,887.00 -2.12% -81.26%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 28,622.00 1.33% 45,881.00 2.12% -37.62%
Continuadas
Excedente de revaluacion 327,330.00 15.23%

Impueso a la renta de excedente de revaluacion -98,199.00 -4.57%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 229,131.00 10.66%
Resultados Integrales del Año 257,753.00 11.99% 45,881.00 2.12% 461.79%
23
Análisis vertical

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2013 (
en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA Específico del 01 de VERTICAL-
Octubre al 31 de 2013
Diciembre
Ingresos de actividades ordinarias 20 584.510,00 100,00%
Costo de Ventas 21 -468.202,00 -80,10%
UTILIDAD BRUTA 116.308,00 19,90%
Gastos de Ventas y Distribución 23 -44.364,00 -7,59%
Gastos de Administración 24 -24.139,00 -4,13%
Otros Ingresos Operativos 29 17.156,00 2,94%
Otros Gastos Operativos 29 -3.467,00 -0,59%
Total de ingresos y gastos -54.814,00 -9,38%
UTILIDAD OPERATIVA 61.494,00 10,52%
Ingresos Financieros 30 2.786,00 0,48%
Gastos Financieros 31 -12.263,00 -2,10%
Diferencias de Cambio neto 3 -5.915,00 -1,01%
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LA 46.102,00 7,89%
RENTA Y PARTICIPACIONES
Gasto por Impuesto a las Ganancias 18 -12.596,00 -2,15%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 33.506,00 5,73%
Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 33.506,00 5,73%
Resultados Integrales del Año
El costo de venta representa el 80.10%, lo cual es muy alto por lo cual la empresa
puede tener dificultades para cubrir sus gastos, a pesar de una disminución frente
al periodo anterior. Gastos de operación representan un 11.72% de las ventas;
además disminuyeron en 0.06% lo cual no es muy variable (11.72% - 11.78%)
Con respecto a la utilidad neta del ejercicio existe una variación relativa de 5,73%.
Este porcentaje puede ser adecuado, porque una utilidad de porcentaje alto significa
una disminución en los gastos de la operación, lo cual no sería muy bueno porque a largo
plazo; pues al ser disminuido sus gastos de operación las existencias serian de poca
calidad.

24
Análisis horizontal

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | TRIMESTRE IV al 31 de Diciembre del 2013
( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA Específico del Específico HORIZONTAL
01 de Octubre del 01 de
al 31 de Octubre al
Diciembre- 31 de
2013 Diciembre
Ingresos de actividades ordinarias 20 584.510,00 565.622,00 3,34%
Costo de Ventas 21 -468.202,00 -506.242,00 -7,51%
UTILIDAD BRUTA 116.308,00 59.380,00 95,87%
Gastos de Ventas y Distribución 23 -44.364,00 -47.953,00 -7,48%
Gastos de Administración 24 -24.139,00 -18.664,00 29,33%
Otros Ingresos Operativos 29 17.156,00 37.002,00 -53,63%
Otros Gastos Operativos 29 -3.467,00 -8.267,00 -58,06%
Total de ingresos y gastos -54.814,00 -37.882,00 44,70%
UTILIDAD OPERATIVA 61.494,00 21.498,00 186,05%
Ingresos Financieros 30 2.786,00 1.279,00 117,83%
Gastos Financieros 31 -12.263,00 -8.507,00 44,15%
Diferencias de Cambio neto 3 -5.915,00 13.616,00 -143,44%
Utilidad Antes del Impuesto a la Renta 46.102,00 27.886,00 65,32%
y Participaciones
Gasto por Impuesto a las Ganancias 18 -12.596,00 -25.377,00 -50,36%
Ganancia (Pérdida) Neta de 33.506,00 2.509,00 1235,43%
Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 33.506,00 2.509,00 1235,43%
El aumento en las ventas netas del 3,34% puede no tener un efecto en el desempeño
de las operaciones. El porcentaje de aumento en las ventas netas de la Compañía
Industrial se acompaña por un mayor porcentaje de aumento en los costos de los
productos (mercancía) vendidos. Esto tiene el efecto de reducir las utilidades brutas.
Con respecto al costo de ventas tuvo disminución en 7,51%, a pesar de un incremento
en ventas. Y su utilidad operativa muestra un incremento de 186,05%; por lo que es favorable
a la compañía. Con respecto a los gastos de administración aumentaron de manera
significativa en 29,33%; pero a pesar de eso la utilidad operativa tuvo crecimiento.

25
También hay algunos resultados que no son tan buenos para esta empresa; por
ejemplo: el costo de ventas crece más que las ventas lo que hace que la utilidad
bruta se reduzca; pero en esto caso pasó lo contrario, incrementó del 2012 al
2013. Luego la utilidad operativa sufre un fuerte incremento de 186,05% lo cual es un
incremento de la rentabilidad de la empresa; la utilidad neta se incrementa en un
1235,43%.

26

27

Análisis de Estados Financieros Vertical y Horizontal

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ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS EE.FF.

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN ANTONIO ABAD DEL CUSCO

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CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S. A.

VISIÓN Grupo Siderúrgico líder en el mercado nacional del

MISIÓN . Nuestra Misión es ofrecer al mercado soluciones

Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro equipo

ROGER QUINTO BALANDA

CORPORACIÒN ACEROS AREQUIPA S.A.

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS

ROGER QUINTO BALANDA

ANALISIS Y COMENTARIOS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y

ROGER QUINTO BALANDA

El margen bruto registrado en el periodo Octubre - Diciembre fue de 20%,

120 111 116 30%

100 93 21% 20% 25%

ROGER QUINTO BALANDA

3. Utilidad Operativa y EBITDA

Nota: El EBITDA es la Utilidad Operativa + Depreciación & Amortización +/- ajustes

ROGER QUINTO BALANDA

U. OPERATIVA S/.MM EBITDA $ EBITDA %

ROGER QUINTO BALANDA

ROGER QUINTO BALANDA

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ROGER QUINTO BALANDA

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

Total Activos Corrientes 1,372,553.00 100.00% 1,357,010.00 100.00%

Total Activos No Corrientes 1,810,677.00 100.00% 1,359,777.00 100.00%

43.12% ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

18.13% 10.01% 4.34% 2.01% 63.71% 1.74% 0.07%

El activo corriente no destaca por su menor participación dentro de los activos. De

ROGER QUINTO BALANDA

Respecto a los flujos y equivalentes de efectivo se puede indicar que este

5.21% 0.44% 88.29% 3.66% 2.40%

Se puede observar también que la inversión permanente o fija alcanzó o 56.88%.

ROGER QUINTO BALANDA

El pasivo circulante tuvo su participación en un 28.33% del total pasivo y

ROGER QUINTO BALANDA

El patrimonio subió en un 20.05% al año anterior. El aumento del patrimonio,

ROGER QUINTO BALANDA

ROGER QUINTO BALANDA

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

CUENTA NOTA 31 de Dic. del 2013 31 de Dic. del 2012

Con respecto a los pasivos y el patrimonios se observa un incremento demasiado

ROGER QUINTO BALANDA

ROGER QUINTO BALANDA

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

Ingresos de actividades ordinarias 20 584,510.00 565,622.00 2,149,383.00 2,165,900.00

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

Excedente de revaluacion 327,330.00 15.23%

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

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