CASO 2: CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE LA

RENTABILIDAD DE UN PROYECTO MINERO

Determinar la rentabilidad (antes de impuestos, económica y financiera) de un

proyecto minero, cuyos supuestos principales obtenidos del estudio de factibilidad son
los siguientes:

Supuestos:

Reservas Minerales 1’200,000 TM

Capacidad producción 400 TMD (Año 1)
500 TMD (Año 2-8)
Días de operación 300 días/año
Ley cabeza cobre 3.0 % Cu
Recuperación total cobre 70%
Precio cobre 2.5 $/lb
Ley cabeza plata 4.0 oz/TM
Recuperación total plata 60%
Precio plata 15 $/onza
Costos producción 60 $/TM
Gastos Administrativos y de ventas US$ 3’000,000 al año
Participación Trabajadores 8% Utilidad
Impuesto Renta 29.5% de la utilidad
Otros impuestos Regalía Minera, IEM

Inversiones US$ (Año 0)

Activos Fijos 10’000,000
Activos Intangibles 3’600,000
Capital de Trabajo 2’400,000
Inversiones US$ (Año 9)
Cierre de Mina 1’600,000

Depreciación Activos Fijos 12 años

Amortización intangibles 8 años
Costo de oportunidad del accionista (Ke) 12%

El proyecto utilizará financiamiento bancario por un monto de US$ 5’000,000,

préstamo que será otorgado a un plazo total de 8 años (que incluye una de gracia), a
una tasa de interés efectiva de (Kd) 8% anual y mediante la modalidad de servicio de
deuda constante.

1. Estado de resultado- (sin considerar impuestos)

2. Para hallar el VAN – (sin considerar impuestos)
3. Estado de resultados (impuestos)
4. Flujos de caja Económico y financiero – (VANE, VANF)