Mini caso

SUNSET BOARDS INC.

ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 - 2009
2008 2009
VENTAS 247259 301392
(-) Costo de Ventas 126038 159143
(-) Depreciación 35581 40217
(=) Utilidad Interés 85640 102032

(-)Gastos de ventas y Administ 24787 32352

(-)Gastos por intereses 7735 8866
(=)utilidad antes de impuestos 53118 60814
(-)impuesto pagados (20%) 10623,6 12162,8
(=)Utilidades antes de dividendos 42494,4 48651,2
Dividendos (50%) 21247 24326
(-) Acciones a Inversionistas 0 7800
Utilidad Neta 21247,2 16525,6

SUNSET BOARDS INC.

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 - 2009

ACTIVO 2008 2009

Activo corriente
Efectivo 18187 27478
Cuentas por cobrar 12887 16717
Inventario 27119 37216
Total Activo Corriente 58193 81411
Activo no corriente
Activos Fijos netos 156975 191250
TOTAL DEL ACTIVO 215168 272661
PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar 32143 36404
Documentos por pagar 14651 15997
Total del Pasivo Corriente 46794 52401
Pasivo no Corriente
Deuda a largo plazo 79235 91195
Total Pasivo 126029 143596
Patrimonio
Capital 89139 113465
Nuevo Capital 15600
TOTAL PASIVO Y CAPITAL 215168 272661
FLUJO DE EFECTIVO

3. El flujo de Efectivo operativo para cada año

Sunset Boards
Estados de Flujo de Efectivo
Ejercicio terminado al 31 de Diciembre 2008/2009
2008 2009
Utilidades antes de intereses e
impuestos 53118 60814
(+)Depreciación 35581 40217
(-)Impuestos 10623 12162,8
Flujo de Efectivo Operativo 78076 88868,2

4. El flujo de los activos para el año 2009

Gastos de Capital 2009

Activos fijos netos finales 191250
(-)Activos fijos netos iniciales 156975
(+)Depreciación 40217
Gastos neto de capital 74492

Cambio en el capital de trabajo neto 2009

Capital de trabajo neto final 29010
(-)Capital de trabajo neto inicial 11399
Cambio en el capital de trabajo neto 17611

5. El flujo de efectivo a los acreedores para 2009

Estados de Flujo a los acreedores 2009

 Interese pagados 8666
(-)Fondos netos de la deuda a largo plazo 11960
Flujo de efectivo a los acreedores -3294

6. El flujo de efectivo a los accionistas para 2009

Estado de Flujo de efectivo a los accionistas 2009

Dividendos pagados 24325
(-)Fondos netos de la emisión de los nuevos accionistas 7800
Flujo de efectivo a los accionistas 16525

1. ¿CÓMO DESCRIBIRÍA USTED LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE SUNSET BOARDS PARA

2009? ESCRIBA UNA BREVE EXPOSICIÓN.

Un análisis de los flujos de efectivo de Sunset Boards para el 2008 y 2009 revelan los siguientes
elementos de importancia. Sunset genera flujos de efectivo de las operaciones significativas, por
lo que uno debe asumir que el centro del negocio (construcción y tablas de surf que venden) es
una empresa viable en curso. Sin embargo, sin la infusión de capital adicional en 2009, el flujo
total de efectivo de Sunset Boards habría sido negativo y que se habría visto obligado a
cualquiera de obtener financiación adicional de la deuda o reducir la proporción de pago de
dividendos. Sunset ha invertido significativamente en activos fijos en los dos años de su historia.
Si el pronóstico para el futuro incluye activos fijos adicionales, fuentes adicionales de
financiación tendrán que obtener.

2. A LA VISTA DE SU EXPOSICIÓN PARA LA PREGUNTA ANTERIOR, ¿QUÉ PIENSA DE LOS

PLANES DE EXPANSIÓN DE TAD?

Sunset Boards Inc. no debería financiarse para expandir la compañía, ya que como apreciamos
en el Estado de flujo de Efectivo, alcanza a pagar sus obligaciones, pero no logra reducir sus
deudas, más por el contrario adquiere más financiamiento creando así más deuda para la
compañía, por lo tanto, si adquiriera financiamiento mediante la oferta que tiene, aumentarían
sus deudas y por ende aumentarían las obligaciones. Si en el supuesto caso Tad llegase a
financiar su expansión, deberá tomar en cuenta que necesita generar más ingresos, y para ello
deberá aumentar sus ventas considerablemente.
 UTILIDADES

Utilidad Gravable Tasa de Impto.

$ - $ 50.000,00 15%
$ 50.001,00 $ 75.000,00 25%
$ 75.001,00 $ 100.000,00 34%
$ 100.001,00 $ 335.000,00 39%
$ 335.001,00 $ 10.000.000,00 34%
$
10.000.001,00 $ 15.000.000,00 35%
$
15.000.001,00 $ 18.333.333,00 38%
Mas de $ 18.333.333,00 35%

Utilidad Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 1.567.890,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 235.183,50

25% $ 6.250,00 $ 1.332.706,50
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 293.195,43
39% $ 91.650,00 $ 1.039.511,07
34% 419182,6 10% Reserva legal $ 103.951,11
Valor Impto. A
pagar $ 533.082,60 Utilidad Liquida $ 935.559,96

Tasa Impto.
Promedio 34
Tasa marginal 34%

Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 345.678,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 51.851,70

25% $ 6.250,00 $ 293.826,30
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 64.641,79
39% $ 91.650,00 $ 229.184,51
34% $ 3.630,52 10% Reserva legal $ 22.918,45
Valor Impto. A
pagar $ 117.530,52 Utilidad Liquida $ 206.266,06
Tasa Impto.
Promedio 34

Tasa marginal 34%

Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 2.345.890,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 351.883,50

25% $ 6.250,00 $ 1.994.006,50
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 438.681,43
39% $ 91.650,00 $ 1.555.325,07
34% $ 683.702,60 10% Reserva legal $ 155.532,51
Valor Impto. A
pagar $ 797.602,60 Utilidad Liquida $ 1.399.792,56

Tasa Impto.
Promedio 34
Tasa marginal 34%

Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 7.890.564,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 1.183.584,60

25% $ 6.250,00 $ 6.706.979,40
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 1.475.535,47
39% $ 91.650,00 $ 5.231.443,93
34% $ 2.568.891,76 10% Reserva legal $ 523.144,39
Valor Impto. A
pagar $ 2.682.791,76 Utilidad Liquida $ 4.708.299,54

Tasa Impto.
Promedio 34
Tasa marginal 34%

Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 900.000,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 135.000,00

25% $ 6.250,00 $ 765.000,00
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 168.300,00
 39% $ 91.650,00 $ 596.700,00
34% $ 192.100,00 10% Reserva legal $ 59.670,00
Valor Impto. A pagar $ 306.000,00 Utilidad Liquida $ 537.030,00

Tasa Impto.
Promedio 0,34
Tasa marginal 34%

Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 1.256.876,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 188.531,40

25% $ 6.250,00
34% $ 8.500,00
39% $ 91.650,00
34% $ 313.437,84
Valor Impto. A pagar $ 427.337,84
$ 1.068.344,60
22% Imtpto. Renta $ 235.035,81
$ 833.308,79
10% Reserva legal $ 83.330,88
Utilidad Liquida $ 749.977,91

Tasa Impto.
Promedio 34
Tasa marginal 34%

Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana

Tasa de Impto. $ 45.678.900,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 6.851.835,00

25% $ 6.250,00 $ 38.827.065,00
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 8.541.954,30
39% $ 91.650,00 $ 30.285.110,70
34% $ 3.286.100,00 10% Reserva legal $ 3.028.511,07
35% $ 1.750.000,00 Utilidad Liquida $ 27.256.599,63
38% $ 1.266.666,54
35% 9570948,45
Valor Impto. A pagar $ 15.987.614,99

Tasa Impto.
Promedio 34,99999998

Tasa marginal 0,35

 Utilidad EEUU Utilidad Ecuatoriana
Tasa de Impto. $ 32.459.876,00

15% $ 7.500,00 15% Trabajadores $ 4.868.981,40

25% $ 6.250,00 $ 27.590.894,60
34% $ 8.500,00 22% Imtpto. Renta $ 6.069.996,81
39% $ 91.650,00 $ 21.520.897,79
34% $ 3.286.100,00 10% Reserva legal $ 2.152.089,78
35% $ 1.750.000,00 Utilidad Liquida $ 19.368.808,01
38% $ 1.266.666,00
35% 4944290,05
Valor Impto. A pagar $ 11.360.956,05

Tasa Impto.
Promedio 34,99999831
Tasa marginal 35%