 Indicadores financieros

Para los indicadores financieros, tambien llamados razones financieras o ratios, la forma más
comun de control es el análisis de razón para medir el comportamiento en áreas generales como
son la liquidez de la empresa, su capacidad de pago a corto y a largo plazo y el uso del activo.
Las razones que corresponde a cada área, se compara con los similares de años anteriores, para
determinar cualquier progreso o deterioro en la situación de la empresa.
Se compara además con los estándares aceptados por la industria, aquellos que proporciona las
publicaciones especializadas y las diversas asociaciones como la Cámara de Comercio o de
Industrial. Un ejemplo palpable es la información financiera que solicita el Servicio Nacional de
Contratista para licitar con los organismos públicos, donde clasifican a la empresa de acuerdo a su
situación económica y financiera.
Los análisis se pueden dividir en tres grupos:

1. Estáticos: Se refieren a la situación financiera de la empresa en un momento dado, por lo

tanto se limita a rubros del balance general o estado de situación financiera como son:
Indice de liquidez, de Solvencia y de endeudamiento.
2. Dinámicos: Hacen referencia a los resultados obtenidos por la empresa en sus actividades,
por lo tanto se obtienen del Estado de Resultados (ganancias y pérdidas) como son: Ventas,
Utilidad Bruta, Gastos de Operación, Utilidad en Operación y Utilidad Neta.
3. Mixtos: Analiza la eficiencia administrativa, es decir intervienen las caracteristicas de los dos
grupos anteriores, entre ellos tenemos: Indice de Rendimiento-Rentabilidad, Rotación de
Inventarios y de cuentas por cobrar.

Es importante acotar que cualquier indice o porcentaje, por si solo, es decir sin conocer otras
informaciones concatenadas con los mismos, bajo ninguna circunstancia pueden tomarse como
unidades absolutas de medida, lo consideramos como simples indicadores que será necesario
investigar para poder formarnos una opinión profesional. Para el analista, los índices no constituyen
una finalidad, sino una orientación para dirigir su investigación hacia una determinada dirección.
Entre las razones financieras más utilizadas que se toman de base para el análisis financiero, se
encuentran:

 De solvencia o circulante o de capital de trabajo:

Activo Circulante / Pasivo Circulante Se expresa en: Veces. Muestra la capacidad de la

empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes. Mide el
número de veces que los activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto plazo.

 De liquidez o prueba del ácido:

Activos de Liquidez Inmediata / Pasivo Circulante

Se expresa en: Veces Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de
corto plazo con sus activos más líquidos.
Para dar una opinión concluyente, será necesario investigar, no sólo el aspecto cuantitativo, sino
también el cualitativo. Se recomienda examinar:
 1. Vencimiento de los créditos de pasivo circulante, así como los del activo exigible.
2. Cobrabilidad de activo exigible.
3. Rotación de los inventarios y cuentas por cobrar.
4. Preparar un estado de flujo de efectivo para determinar las posibilidades del cumplimiento
de pago de las obligaciones del pasivo circulante o corriente

 De Endeudamiento o Solidez:

Pasivo Total / Activo Total * 100

Se expresa en: Porcentaje. Mide la porción de activos financiados por deuda. Indica la razón o
porcentaje que representa el total de las deudas de la empresa con relación a los recursos de que
dispone para satisfacerlos.

 De deuda a capital:

Pasivo Total / Capital Líquido

Se expresa en: Veces. Expresa la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los
recursos proporcionados por terceros y los fondos propios. Señala la proporción que el pasivo
representa con relación al capital líquido.

 De patrimonio a activo total:

Total Patrimonio / Activo Total

Se expresa en veces Es la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los
recursos proporcionados por los accionistas o dueños del capital y el activo total.

 Utilidad bruta en ventas o margen bruto de utilidades:

Utilidad Bruta en Ventas / Ventas Netas * 100

Se expresa en: Porcentaje. Refleja la proporción que las utilidades brutas obtenidas representan
con relación a las ventas netas que las producen.

 Utilidad neta en ventas o margen neto de utilidades:

Utilidad Neta / Ventas Netas * 100

Se expresa en: Porcentaje. Mide el porcentaje que la utilidad neta representa con relación a las
ventas netas que se analizan, o sea, mide la facilidad de convertir las ventas en utilidad.

 De gastos de operación incurridos:

Gastos de Operación / Ventas Netas * 100

Se expresa en: Porcentaje. Mide en que proporción los gastos de operación incurridos
representan con relación a las ventas del período que se analiza.
Rotación de cuentas por cobrar y período promedio de cobranza o período de cobro:
Ventas a Crédito / Promedio de Ctas. Por Cobrar
Período promedio de cobranza
360 / Rotación de Ctas. Por Cobrar
Se expresa en: Días. Expresa el número de días que las cuentas y efectos por cobrar
permanecen por cobrar. Mide la eficiencia del crédito a clientes.

 Rotación de inventarios y período de existencia:

Empresas Comerciales
Costo de Ventas / Promedio de Inventario
Se expresa en: veces
Empresas Industriales
Gasto de Materias Primas y Materiales / Promedio de Inventario
Período de existencia
360/ Rotación de Inventarios
Se expresa en: Días. Expresa el promedio de veces que los inventarios rotan durante el año.
Indica los días que como promedio permanecen en existencia las mercancías.

 Rotación de las ctas. por pagar y período de pago:

Compras Anuales / Promedio de Ctas. Por Pagar

Se expresa en: veces
Período de pago
360/ Rotación de las Ctas. Por Pagar
Se expresa en: Días. Mide la eficiencia en el uso del crédito de proveedores. Expresa el número de
días que las cuentas y efectos por pagar permanecen por pagar.

 Rotación del capital de trabajo

Ventas Netas /Capital de Trabajo Promedio

Se expresa en: Veces. Muestra las veces en que el capital de trabajo es capaz de generar
ingresos o las ventas.

 Rentabilidad o rendimiento sobre el capital contable

Utilidad Neta / Capital Contable Promedio * 100

Se expresa en: Porcentaje. Mide el retorno obtenido por cada bolívar que los inversionistas o
dueños del Capital han invertido en la empresa.

 Rentabilidad o rendimiento sobre inversión o activos totales

Utilidad Neta / Activos Totales Promedio * 100
Se expresa en: Porcentaje. Mide el retorno obtenido por cada bolívar invertido en activos.

 Rotación del activo total

Ventas Netas / Activos Totales Promedio

Se expresa en: Veces. Mide la eficacia general en el uso de los activos.