SOLUCIONARIO

Caso 1
Flujo de Caja de Inversiones
Expresado en US$

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Liquidación

INGRESOS
Ingreso por Ventas 50,000 70,000 90,000 100,000
EGRESOS
Inversiones
- Terreno -70,000 80,000
- Edificaciones -20,000 15,000
- Muebles -6,000 2,000
- Equipos -4,000 1,000
Costos de Importación -20,000 -28,000 -36,000 -40,000
Gastos Administrativos -3,000 -4,200 -5,400 -6,000
Gastos de Venta -2,000 -2,800 -3,600 -4,000
Impuesto a la Renta -6,600 -9,600 -12,600 -14,100 -3,000
FC ECONÓMICO -100,000 18,400 25,400 32,400 35,900 95,000
FINANCIAMIENTO NETO
- Préstamo 50,000
- Amortización -9,314 -11,177 -13,413 -16,095
- Intereses y otros -10,000 -8,137 -5,902 -3,219
- Ahorro Fiscal 3,000 2,441 1,770 966
FC FINANCIERO -50,000 2,086 8,527 14,856 17,551 95,000

IR 30%
Kd 20%
COK 25.00%

WACC 19.50%

Resumen 0 1 2 3 4
FCE -100,000 18,400 25,400 32,400 130,900
FCF -50,000 2,086 8,527 14,856 112,551

TIR E 25.5%
VAN E $1,181
B/C E 1.01
Periodo de Recuperación E 3.18 años

TIR F 32.0%
VAN F $10,833
B/C F 1.22
Periodo de Recuperación F 3.22 años
SOLUCIONARIO
Caso 1
Estado de Ganacias y Pérdidas
Expresado en US$

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Liquidación

Ventas 50,000 70,000 90,000 100,000

Costo de Ventas -20,000 -28,000 -36,000 -40,000

Uilidad Bruta 30,000 42,000 54,000 60,000 0

Gastos Operativos
- Gastos Administrativos -3,000 -4,200 -5,400 -6,000
- Gastos de Ventas -2,000 -2,800 -3,600 -4,000
- Depreciación -3,000 -3,000 -3,000 -3,000

Utilidad Operativa 22,000 32,000 42,000 47,000 10,000

Gastos Financieros -10,000 -8,137 -5,902 -3,219

Utilidad Antes de IR 12,000 23,863 36,098 43,781 10,000

Impuesto a la Renta -3,600 -7,159 -10,830 -13,134 -3,000

Utilidad Neta 8,400 16,704 25,269 30,647 7,000

Vida Util Depreciac. Dep. Acum Valor en Valor de

Activos Fijos Costo
(años) Anual Año 4 Libros Liquidación
- Terreno 70,000 NO NO NO 70,000 80,000
- Edificaciones 20,000 40 500 2,000 18,000 15,000
- Muebles 6,000 4 1,500 6,000 0 2,000
- Equipos 4,000 4 1,000 4,000 0 1,000
TOTAL 100,000 3,000 12,000 88,000 98,000

Utilidad por la Liquidación 10,000