Professional Documents
Culture Documents
__________________________________________________________________ 1
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Índice
Productividad de un factor…………...……………..página 7
¿Comprar o Fabricar?…………………………...…..página 21
Artículos Económicos………………………………………..página 49
Formularios
__________________________________________________________________ 2
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
__________________________________________________________________ 3
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Organigramas
Ejercicio 1
Se pide:
a) Elaborar el organigrama de esta filial francesa en España
b) Indicar cuántos niveles jerárquicos existen en la filial
Ejercicio 2
Se pide:
a) Realizar el organigrama
b) ¿Qué criterios se han elegido para formar el departamento de Compras
y el de Producción?
__________________________________________________________________ 4
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Ejercicio 3
Se pide:
a) Realizar el organigrama
b) ¿Qué criterios se han elegido para formar el departamento de
producción y recursos humanos?. ¿Dentro del departamento de “Asia”,
qué criterio de departamentalización se ha usado?
c) Spam de control del director de Marketing y del director general
d) ¿Cuántos niveles jerárquicos hay en la empresa?
Ejercicio 4
1
Spam: número de trabajadores que controla directamente el directivo
__________________________________________________________________ 5
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Ejercicio 1
Se pide:
a) Capital social
b) Determinar si acciones cotizan sobre par, bajo o a la par
c) Valor teórico de cada acción
Ejercicio 2
Una sociedad anónima con 120.000 € de capital social formado por 300 títulos, al final
del ejercicio se han constituido unas reservas de 24.000 €, ha obtenido un beneficio
repartible después de impuestos de 12.000 € y mantiene unos gastos de constitución
de 18.000 €
Se pide:
Ejercicio 3
Se pide:
a) Valor nominal
b) Valor efectivo
c) Valor teórico de las acciones de la sociedad “QQQ”
2
u.m. : unidades monetarias
__________________________________________________________________ 6
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Productividad de un factor
Se pide:
a) Calcular la productividad de la mano de obra en el periodo 0 y 1
b) Analizar la evolución de la productividad de la mano de obra de la
empresa
__________________________________________________________________ 7
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
2011 2012
Unidades Precio Unidades Precio
físicas /unidad físicas /unidad
__________________________________________________________________ 8
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
11. Una empresa quiere aumentar su producción en el tercer trimestre de este año.
Para conseguir producir 150.000 unidades de producto tiene las siguientes
opciones:
(Septiembre 14)
Se pide que se informe a la empresa de cuál de las tres plantillas será más
eficiente.
12. En octubre de 2006 una empresa obtuvo una producción valorada en 10.000
u.m3. empleando 4.000 u.m. de mano de obra, 3.000 u.m. de materiales y
3.000 u.m. de energía. En Noviembre del mismo año obtuvo la misma
producción empleando las mismas unidades monetarias de materiales, 2.600
u.m. de energía y 4.000 u.m. de mano de obra.
Se pide:
Producción
Productos Cantidades (Q) Precios (P)
Periodo 0 Periodo 1 Periodo 0 Periodo 1
Baldosas 4.900 5.130 2.200 2.250
Azulejos 2.460 2.590 1.714 1.726
3
u.m.: unidades monetarias
__________________________________________________________________ 9
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Factores de producción
Factores Cantidades (F) Precios (f)
Periodo 0 Periodo 1 Periodo 0 Periodo 1
Mano de obra 300 h/h 125 h/h 3.600 3.605
Maquinaria 2.500 h/m 2.510 h/m 325 325
Material 700 kg. 810 Kg 1.420 1.425
14. Una empresa de fabricación de cajas fuertes blindadas produce dos tipos de
cajas de seguridad: Modelo Tempranillo y Modelo Ecija Siete.
Calcular la productividad de los factores empleados en cada uno de los
procesos de producción.
¿En qué proceso la empresa obtiene una mejor productividad del factor
trabajo?
Se pide:
Se pide:
a) La productividad conseguida en el mes de Septiembre
b) La productividad conseguida en el mes de Octubre
4
Uds: unidades
5
Um: unidades monetarias
__________________________________________________________________ 10
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
18. XX S.L. usa como factores productivos: mano de obra, el cobre que se utiliza
para fabricar tuberías que comercializa y energía eléctrica. La empresa elabora
tuberías de 3 dimensiones que vende directamente a empresas del sector de la
construcción de su entorno.
__________________________________________________________________ 11
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) Calcular la productividad global de la empresa
b) Calcular la productividad de la mano de obra en cada uno de los
productos
c) Calcular en porcentaje la diferencia de la productividad global de la
empresa con la del sector, sabiendo que la productividad media del
sector es de 1,14.
21. Una empresa que fabrica un solo producto, obtiene 444 unidades diarias del
mismo, que vende a 3 € la unidad. Para su fabricación consume diariamente
190 kg de materiales, cuyo precio es de 1,8 € / kg, y emplea a 16 trabajadores
cuyo coste para la empresa es de 48€ diarios por trabajador;
Se pide:
a) Calcular la productividad global de la empresa
b) Calcular la productividad de la mano de obra
c) Calcular el porcentaje de diferencia de la productividad global de la
empresa con la del sector y comenta la posible causa. La productividad
media del sector es de 1,08.
__________________________________________________________________ 12
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Unidades producidas 1 2 3 4 5
Costes variables totales 2.000 € 3.600 € 4.900 € 6.000 € 7.000 €
Se pide:
a) Construir una tabla donde para cada uno de los cinco niveles de
producción se recojan los costes totales, los costes medio variables
(o costes por unidad producida), los costes medio totales (o costes
totales por unidad producida) y los costes marginales.
b) Si el precio de mercado de las instalaciones de frío es de 9.000 €
cada una, ¿cuáles serán los beneficios o pérdidas si se han
realizado cinco instalaciones?
a) Calcula los costes fijos, los costes variables por unidad producida y
los costes totales en función de la cantidad producida.
b) El precio de venta de cada cocina es de 2.700 € y la producción y
venta actual de 2.000 unidades. ¿A cuánto asciende el beneficio
empresarial?
c) El empresario negocia con los trabajadores un cambio en la
remuneración. Las nuevas condiciones son: remuneración fija por
empleado 27.000 euros y remuneración total por incentivos: 7 € por
unidad producida. La producción y venta es ahora de 2.300
unidades. ¿a cuánto asciende ahora el beneficio empresarial?.
__________________________________________________________________ 13
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
26. Una empresa produce un producto con los costes mensuales siguientes:
alquiler del edificio, 9.000 € ; mano de obra fija, 6.000 € ; otros costes fijos,
5.000 €; y costes variables unitarios de 8 € por unidad. El precio de venta es de
10 € por unidad.
Se pide:
a) Punto muerto para este producto y representación grafica
b) Si la empresa produce 20.000 unidades de producto, ¿Cuál será su
resultado?
c) Si la capacidad productiva máxima de la empresa fuese de 8.000
unidades, ¿qué precio se tendría que poner para no tener pérdidas?
Se pide:
a) Calcular el umbral de rentabilidad de la empresa a partir de los datos
facilitados.
b) Determinar el precio de venta que debería fijar la empresa si quiere
que su umbral de rentabilidad esté en 300 unidades de producción.
6
u.f. : unidades físicas
__________________________________________________________________ 14
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Unidades Costes
Ingresos por Costes Costes fijos
producidas y variables
ventas totales totales
vendidas totales
0 0 350 350 0
8 400 470 350 120
16 800 590 350 240
24 1.200 710 350 360
32 1.600 830 350 480
40 2.000 950 350 600
48 2.400 1.070 350 720
56 2.800 1.190 350 840
64 3.200 1.310 350 960
72 3.600 1.430 350 1.080
80 4.000 1.550 350 1.200
Se pide:
__________________________________________________________________ 15
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
33. Determinar el volumen de ventas en el que una empresa que fabrica y vende el
producto X pierde 2.000.000 u.m. teniendo en cuenta que:
• Los costes fijos son de 9.590.000 u.m.
• Los costes variables son un 45% de las ventas
34. Determine el punto muerto para una empresa de la que se conoce que para un
volumen de ventas de 10.000 unidades los costes variables son de 21.000 € y
los costes fijos son de 27.000 €. El precio de venta de cada unidad de producto
es de 10 €. Explique el significado económico del resultado obtenido y en qué
unidades se expresa. Calcule el beneficio o pérdida de la empresa.
36. La empresa PUNMU S.A. en el pasado ejercicio económico realizó unas ventas
totales de 1 millón de €, siendo el precio de venta de cada unidad de producto
de 50 €. Los costes variables totales en ese ejercicio han sido de 200.000 € y
los costes fijos de 400.000 €. Calcule el punto muerto y explique el significado
económico del resultado obtenido. Realice una representación gráfica del
problema identificando los ingresos y costes totales del pasado ejercicio y del
umbral de rentabilidad.
38. Los alumnos de 2º curso del IES San Saturnino, con objeto de recabar fondos
para su viaje de estudios, se plantean la posibilidad de vender bocadillos en un
local adyacente al Centro. Los costes totales de este proyecto son los
siguientes:
__________________________________________________________________ 16
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
Se pide:
41. Determine el punto muerto para una empresa de la que se conoce que, para un
volumen de ventas de 10.000 unidades, los costes variables totales son de
4.000.000 ptas. Y los costes fijos son de 3.000.000 ptas. El precio de venta de
cada unidad de producto es de 1.000 ptas. Explique el significado económico
del resultado obtenido y en qué unidades se expresa. Calcule también el
beneficio si la empresa fabrica 2.500 unidades de producto.
7
u.m. : unidades monetarias
__________________________________________________________________ 17
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) El punto muerto
b) El momento del año en que obtendrá, supuesto un ritmo de actividad
uniforme
c) Los beneficios que la empresa prevé obtener en el supuesto de que
se cumpla el programa de operaciones previsto
46. La sociedad Freski S.A. produce aparatos de refrigeración. Los costes fijos de
fabricación son 30.000 €; además se estima que en la confección de cada
__________________________________________________________________ 18
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) Calcular el umbral de rentabilidad
b) El beneficio para 250 refrigeradores
49. La empresa “Flipada máxima, SL” consta de los siguientes datos suministrados
por su contabilidad:
• Ingresos totales 1.000.000 €
• Coste Fijo Medio 48,07 € / pdto
• Coste Total 100.000 €
• Producción 2.000 productos
Se pide:
a) Cálculo del punto muerto, interpretación del resultado y representación
gráfica
b) Cálculo de los beneficios o pérdidas si la empresa vende 100 productos
__________________________________________________________________ 19
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
50. Calcular el precio al que vende un producto una empresa que lo fabrica con
unos costes fijos de 48.000 €, unos costes variables de 30 por unidad, y
alcanza el umbral de rentabilidad con 800 unidades.
Calcular el resultado que obtiene si fabrica y vende 1.000 unidades. Hacer
también la representación gráfica.
51. Calcular el punto muerto o umbral de rentabilidad de una empresa con los
siguientes datos:
Se pide:
Calcular:
__________________________________________________________________ 20
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
¿Comprar vs Fabricar?
Se pide:
Se pide:
a) ¿Cuál será el número mínimo de componentes que justificaría tomar
la decisión de su fabricación por la propia empresa?
b) ¿Cuál será el precio máximo que debería estar dispuesta la
empresa a pagar si sus necesidades de sus componentes son de
18.000 €?
__________________________________________________________________ 21
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
58. Una empresa de material deportivo pretende lanzar al mercado una nueva
bicicleta. Se le presentan para ello dos alternativas:
a) La opción preferible
b) Representación gráfica
c) ¿Para 1.500 qué hacer?
__________________________________________________________________ 22
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
63. Una empresa de próxima instalación tiene que decidir sobre la dimensión del
equipo tecnológico, pudiendo elegir entre dos tamaños. El coste de producción
del equipo pequeño es CTP = 80 + 3Q, y el del equipo grande CTG= 200 + Q
Se pide:
¿Qué decisión debe tomar la empresa, si la producción para este año es de
5.000 sillas?.
Calcula los costes de producir y comprar
__________________________________________________________________ 23
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
67. Una empresa quiere vender un nuevo producto para completar la gama que
ofrece, y se encuentra con dos posibilidades: fabricarlos ella misma con unos
costes fijos de 300.000 € y unos costes variables de 800 € / unidad, o
comprarlos en el mercado a 2.000 € / unidad.
__________________________________________________________________ 24
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Proyecto
Desembolso Entradas Entradas Entradas Entradas
de
Inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Inversión
X 20.000 15.000 14.000 20.000 12.000
Y 23.500 14.000 19.000 18.000 -
Z 14.000 13.000 -10.500 16.000 10.800
Se pide:
Proyecto 1 Proyecto 2
Desembolso
5.000 5.000
Inicial
Flujo Neto Caja
- 1.000
Año 1
Flujo Neto Caja
3.000 -
Año 2
Flujo Neto Caja
3.000 4.800
Año 3
Calcule, suponiendo que los flujos netos de caja se obtienen de manera uniforme a
lo largo del año:
__________________________________________________________________ 25
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
PROYECTO A PROYECTO B
Cobros € Pagos € Cobros € Pagos €
Desemb inicial 10.000 Desemb inicial 14.100
Año 1 4.000 2.000 Año 1 6.000 3.000
Año 2 5.000 2.500 Año 2 6.800 3.400
Año 3 8.000 5.000 Año 3 8.200 5.000
Año 4 6.000 3.000 Año 4 7.000 4.000
Año 5 5.600 2.500 Año 5 8.000 5.000
Inversión 1 Inversión 2
Desembolso inicial 1.500 1.500
Flujo de caja del primer periodo 1.000 100
Flujo de caja del segundo periodo 600 1.000
Flujo de caja del tercer periodo 0 10.000
Se pide:
__________________________________________________________________ 26
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
El coste del capital previsto es del 15%; el valor residual es nulo y el impuesto
sobre beneficios el 25%.
Se pide: estimar la conveniencia ó no de la inversión según el criterio del valor
actual neto (VAN)
7. Una empresa se plantea la adquisición de una máquina que tiene una vida útil
de 4 años. La inversión supone desembolsar inicialmente 3.000 € y 1.000 €
cada uno de los años y de la misma se van a derivar unos cobros de 2.000 €
cada año. Sabiendo que el valor residual de la máquina es de 200 € y la tasa
de actualización es del 5%, calcular el VAN de la inversión.
9. Obtener el Valor Actual Neto (VAN) de una inversión con una vida útil de 5
años, cuyo desembolso inicial es de 1.500 u.m. que se pagan de una sola vez
y que producen las corrientes de cobros y pagos que se indican a continuación,
expresados en u.m.:
__________________________________________________________________ 27
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
durante los 5 años de vida del proyecto son sucesivamente: 150.000 euros el
1º año, 250.000 euros el 2º año, 450.000 euros el 3º año, 400.000 euros el 4º
año y 350.000 euros el 5º año. El proyecto A tiene un valor residual de 0 €
mientras que el proyecto B tiene un valor residual de 10.000 €.
Proyecto Desembolso Flujo caja año Flujo caja año Flujo caja
inicial 1 2 año 3
A 10.000 2.000 6.000 8.000
B 8.000 3.000 5.000 3.000
__________________________________________________________________ 28
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
16. PREFUMASA, se está planteando realizar una nueva inversión, para ello tiene
varias opciones: diversificarse hacia otra línea de productos o ampliar la ya
existente. Los datos para el estudio de la rentabilidad de la inversión aparecen
en la siguiente tabla en euros:
Ayude usted a decidir qué inversión preferiría y por qué según los criterios del
Valor Actual Neto y el Plazo de Recuperación. Considere cuando sea
necesario un tipo de interés del 7% anual
__________________________________________________________________ 29
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
__________________________________________________________________ 30
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
22. Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a continuación es
preferible según el Plazo de Recuperación y según el Valor Actualizado Neto
(VAN). La tasa de actualización es del 10% anual. ¿Hay coincidencia entre
ambos criterios? Comente los resultados y razone su respuesta.
Inversión A Inversión B
Desembolso 10.000 10.000
Flujo de Caja 1 5.000 2.000
Flujo de Caja 2 5.000 4.000
Flujo de Caja 3 5.000 4.000
Flujo de Caja 4 5.000 20.000
23. Una empresa se plantea la adquisición de un inmovilizado, que tiene una vida
útil de 5 años. La inversión supone desembolsar inicialmente 12.000 €. Durante
el primero, segundo, tercero y quinto año, ocasiona unos pagos de 1.000 € y
unos cobros de 3.000 € cada año. En el cuarto año no genera cobros ni pagos.
Siendo el coste del capital del 6%, determinar qué inversión de las dos es más
aconsejable evaluándolas por el método del VAN.
__________________________________________________________________ 31
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
25. Una empresa dispone de 10.000 euros para llevar a cabo un proyecto de
inversión. Dispone de dos posibles alternativas definidas por los siguiente
parámetros:
(Junio 10)
a) Calcular el pay-back
b) Calcular el VAN el proyecto
c) ¿se aceptaría ampliar la actividad a la zona de Andalucía
oriental considerando únicamente el criterio del VAN?
__________________________________________________________________ 32
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) Calcular el VAN del proyecto
b) Calcular el plazo de recuperación del capital considerando que
los flujos de caja se distribuyen de forma uniforme a los largo de
cada año
c) Explique el significado de los resultados obtenidos
30. Ordene los siguientes proyectos de inversión según el criterio del Plazo de
Recuperación:
(Septiembre 12)
31. La empresa UNAS S.L. desea ampliar su capacidad productiva; para ello se le
plantean dos opciones de inversión. En la primera el desembolso inicial
asciende a 18.000 €, siendo los flujos generados en los tres años de duración:
10.000 € en el primer año, 8.000 € en el segundo y 4.000 € en el tercero. En la
segunda opción el desembolso inicial asciende a 16.000 €, siendo en este caso
los flujos generados en los tres años de duración: 10.000 € en el primer año,
2.000 en el segundo y 8.000 en el tercero.
(Junio 13)
Se pide:
a) Análisis y comentario de ambas inversiones según el criterio del VAN y
del plazo de recuperación, teniendo en cuenta una tasa de actualización
del 9%.
b) A la vista de los resultados, ¿qué inversión sería preferible y por qué?
__________________________________________________________________ 33
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
Se pide:
a) Ordenar los elementos patrimoniales en masas y submasas patrimoniales
b) Calcular el fondo de maniobra e interpretar el resultado
__________________________________________________________________ 34
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) Organizar el balance en masas patrimoniales y determinar el
Patrimonio neto
b) Calcular el fondo de maniobra e interpretar el resultado
Se pide:
a) Determinar el Capital Social y elaborar el balance de situación,
clasificando las cuentas de activo y patrimonio neto y pasivo
__________________________________________________________________ 35
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
__________________________________________________________________ 36
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
En el Balance €
Activo No Corriente 45.000
Activo Corriente 37.000
Patrimonio Neto 30.000
Pasivo (ajeno) 52.000
En la Cuenta de Resultados €
Ingresos explotación 21.000
Compras, consumos y gastos 12.000
Intereses 1.500
Impuesto sobre beneficios 2.250
Se pide:
a) La Rentabilidad Económica de la empresa y su descomposición
b) La Rentabilidad Financiera de la empresa y su descomposición
__________________________________________________________________ 37
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) El fondo de maniobra
b) Recursos permanentes
c) El activo no corriente
d) El activo corriente
e) ¿Con qué criterios están ordenadas las cuentas en el balance
anterior?
__________________________________________________________________ 38
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
Se pide:
a) Calcular la rentabilidad financiera e interpretar el resultado
b) Calcular e interpretar los componentes de la RF
__________________________________________________________________ 39
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Obtener:
Determine:
20. El balance de situación inicial de la empresa ZETA está formado por las
siguientes cuentas de activo y de pasivo (en miles de euros):
__________________________________________________________________ 40
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
a) La rentabilidad económica y su descomposición
b) La rentabilidad financiera y su descomposición
22. Las cuentas que figuran en el balance de una empresa, con sus valores
en euros, son las siguientes:
Organice el balance por masas patrimoniales y halle al menos tres ratios financieros
que conozca. Comente los resultados
__________________________________________________________________ 41
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Amortización acumilada
800 Capital social 123.000
inmovilizado inmaterial
Elemento de transporte 23.000 Edificios 120.000
Proveedores de inmovilizado a
17.200 Imposiciones a L/P 700
L/P
Amortización acumulada
16.000 Bancos 17.200
inmovilizado material
Deudores, efectos comerciales
4.500 Material de oficina 650
a cobrar
Proveedores de inmovilizado a
4.500
C/P
Se pide:
__________________________________________________________________ 42
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Efectos a pagar a
2.000 Caja, euros 800
corto plazo
Deudas a largo 500
Proveedores 3.000
plazo
Reservas 1.000 Construcciones 4.110
__________________________________________________________________ 43
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
estatutarias
Capital 2.000 Productos terminados 2.700
Amortización A. I.
110 Clientes 1.000
Material
Por otro lado, calcule el Fondo de Maniobra, así como el Ratio de Liquidez
(Activo Corriente/Pasivo Corriente). Comente los resultados anteriores.
(Sept 10)
Cta. Pérdidas y
Balance
Ganancias
Activo no corriente 192.000 Ingresos 158.000
Activo corriente 76.000 Compras, gastos 68.000
Capital 72.000 Intereses 3.600
Reservas 28.000 Impuesto s/beneficio 2.700
Fondos ajenos 168.000
Calcule:
30. Una sociedad tiene un activo total de 3.000.000 euros, los accionistas
han aportado 1.200.000 euros y el resto ha sido financiado mediante
préstamos, por los que se paga un interés del 4%. El tipo impositivo del
impuesto sobre beneficios es del 20%, y el resultado de explotación o
BAIT es de 180.000 €.
(Junio 11)
__________________________________________________________________ 44
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
(Septiembre 11)
Se pide: calcular la rentabilidad económica y financiera. Interprete los
resultados obtenidos.
Se pide:
__________________________________________________________________ 45
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
(Septiembre 12)
Empresa A Empresa B
Activo Total 750 750
Fondos propios 650 450
Fondos ajenos (todos son remunerados) 100 300
Beneficio antes de intereses e impuestos 200 200
Y sabiendo que el tipo impositivo es del 30% y que el coste de la deuda es del
20%:
Calcule,
__________________________________________________________________ 46
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Se pide:
Determine:
a) La rentabilidad económica.
b) La rentabilidad financiera.
40. De una empresa textil conocemos que en el año 2013 obtuvo 250.000 € de ingresos,
130.000 € de gastos (incluidos los financieros), que su estructura financiera está
compuesta por 250.000 € de recursos propios y 150.000 € de recursos ajenos. Si el
tipo de interés que está pagando por la deuda es del 5,5%, se pide:
Calcule la Rentabilidad Económica y Financiera. Comente los resultados.
a
Activo no corriente Fondos propios 20.000 €
determinar
Existencias 2.900 € Pasivo Corriente 12.050 €
Pasivo No
Realizable 3.800 € 6.700 €
Corriente
Disponible 3.500 €
Beneficios antes de
2.500
intereses e impuestos
Intereses 6%
Tipo impositivo del
25%
impuesto de sociedades
__________________________________________________________________ 47
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
(Septiembre 14)
44. Los datos económicos (en euros) de una empresa, correspondientes al pasado
ejercicio, son los siguientes:
(Septiembre 15)
__________________________________________________________________ 48
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Artículos económicos
Ejemplos
entre
estrategias
de
Diversificación
y
Desarrollo
de
Producto
El
Caso
BIC
(Tema
1:
estrategias
de
crecimiento)
En
1953
cuando
Marcel
Bich
lanzó
al
mercado
el
invento:
el
bolígrafo
punta
BIC
cuya
tinta
no
deja
ni
manchones
en
el
papel
ni
se
seca
en
el
interior
y
es
desechable
(muy
importante
este
aspecto
estratégico
de
“usar
y
tirar”
o
desechable,
o
no
recargable,
…,
éste
es
el
concepto
de
la
“industria
BIC”).
Seguro
que
conoces
parte
de
la
gama
de
bolígrafos
BIC…,
bueno,
pues
este
desarrollo
de
distintos
modelos
de
bolígrafos
es
estrategia
de
desarrollo
de
producto
(nuevos
modelos
de
bolígrafos
en
mercados
donde
ya
están
operando,
en
el
de
los
bolígrafos).
Pero
BIC
no
es
sólo
un
bolígrafo
bueno,
bonito
y
barato.
También
es
la
marca
de
millones
de
encendedores
o
unas
sencillas
cuchillas
de
afeitar.
Los
encendedores,
de
colores
vivos
y
llamativos
no
son
recargables.
Son
baratos
y
se
venden
en
estancos.
Las
cuchillas
de
afeitar,
blancas
y
naranjas,
también
son
de
usar
y
tirar.
Su
precio
es
el
más
barato
y
se
encuentran
en
todas
partes.
Aquí
tenemos
un
ejemplo
de
estrategia
de
diferenciación:
nuevos
productos
en
nuevos
mercados.
Hace
poco
más
de
un
año,
BIC
vuelve
a
ser
noticia
con
el
lanzamiento
de
teléfonos
móviles
de
“usar
y
tirar”
.
Más
recientemente,
El
Corte
Inglés
tenía
muy
avanzados
sus
planes
de
desembarco
en
Italia,
pero
los
abandonó
con
la
llegada
de
la
crisis
en
2008.
__________________________________________________________________ 49
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
El
grupo
está
actualmente
presente
en
el
extranjero
con
poco
más
que
dos
centros
de
El
Corte
Inglés
en
Portugal,
la
red
de
la
agencia
de
viajes
y
con
tiendas
de
Sfera
en
varios
países
(Portugal,
México,
Perú
y
Arabia
Saudí).
Ahora
se
empieza
a
preparar
para
dar
un
salto
mayor.
Estudia
cómo
potenciar
ese
crecimiento
exterior
y
cómo
dar
el
paso
con
los
grandes
formatos
—el
concepto
de
grandes
almacenes
de
El
Corte
Inglés—.
Aunque
no
hay
una
hoja
de
ruta
cerrada,
sí
hay
un
equipo
trabajando
en
análisis
de
mercado
y
búsqueda
de
localizaciones
que
estudia
varias
posibilidades
de
expansión.
El
grupo
está
abierto
a
todas
las
posibilidades,
desde
crecimiento
orgánico
a
compras,
pasando
por
alianzas
con
otros
socios
o
franquicias.
Los
ejecutivos
de
la
empresa
están
estudiando
las
fórmulas
de
salida
al
exterior
que
han
usado
otros
grandes
grupos
de
distribución.
El
Corte
Inglés
es
aún
líder
de
los
grandes
almacenes
en
Europa,
pero
Marks
&
Spencer,
que
está
ejecutando
ya
un
ambicioso
plan
de
expansión
internacional,
le
pisa
los
talones.
En
caso
de
necesidad,
el
grupo
no
descarta
recurrir
a
los
mercados
financieros
para
financiar
alguna
iniciativa
de
crecimiento
exterior,
para
lo
que
cuentan
con
que
la
presencia
de
Manuel
Pizarro
como
consejero
y
conocedor
de
los
mercados
ayude.
En
el
radar
de
los
ejecutivos
de
El
Corte
Inglés
no
solo
hay
países
europeos,
sino
que
también
estudia
opciones
en
Latinoamérica,
Asia
e
incluso
algunos
países
africanos.
La
presencia
en
Portugal,
por
ejemplo,
se
ha
convertido
en
una
excelente
tarjeta
de
presentación
en
las
pujantes
antiguas
colonias
portuguesas
en
el
continente
africano.
Gamesa
amplía
capital
un
10%
y
capta
236
millones
para
reducir
deuda
(Tema
3
Ampliación
de
capital)
Mediante
esta
ampliación
de
capital,
se
emitirán
y
suscribirán
un
total
de
25.388.070
acciones
ordinarias
de
Gamesa
a
un
precio
efectivo
de
9,30
euros,
lo
que
representa
un
descuento
del
4,66%
respecto
del
precio
de
la
acción
al
cierre
de
mercado
de
ayer.
__________________________________________________________________ 50
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Las
acciones
de
nueva
emisión
serán
acciones
ordinarias,
iguales
y
con
los
mismos
derechos
políticos
y
económicos
que
las
actualmente
en
circulación.
Con
el
fin
de
facilitar
la
colocación,
el
consejo
de
administración
presidido
por
Ignacio
Martín
había
acordado
suprimir
el
derecho
de
suscripción
preferente.
Coca-‐Cola
`se
casa´
con
el
chico
de
Martini
para
animar
las
ventas
(Tema
3
y
9.
Crecimiento
externo
y
Marketing)
La
unión
entre
marcas
que
comparten
nichos
de
mercado
diferentes
pero
que
encuentran
ciertas
sinergias
se
está
convirtiendo
en
algo
habitual
durante
esta
época
de
crisis,
sobre
todo
en
el
negocio
de
las
bebidas.
Los
expertos
en
marketing
y
publicidad
le
llaman
opciones
de
consumo,
los
más
prosaicos
prefieren
hablar
de
aprovechar
las
sinergias.
La
compañía
Coca-‐Cola
y
la
conocida
marca
de
alcohol
Martini
han
decidido
unir
fuerzas
con
la
intención
de
crecer
de
la
mano
en
un
momento
en
el
que
el
consumo
nacional
no
termina
de
despegar.
Ambas
compañías
han
querido
sacar
más
provecho
de
esta
unión
de
conveniencia
y
ampliar
la
estrategia
a
todo
el
mercado
español.
La
intención
de
ambas
grupos,
según
explican
desde
Coca-‐Cola,
es
crear
un
producto
estrella
para
la
hora
del
aperitivo,
momento
en
el
que
se
realizan
la
mitad
de
las
consumiciones
alcohólicas
del
día
en
España.
Bajo
el
nombre
de
¿El
Chispazo?,
ambas
compañías
ofrecerán
una
mezcla
que
permita
hacer
más
accesible
a
los
paladares
menos
acostumbrados
el
tradicional
vermú,
en
una
asociación
que
por
el
momento
no
tiene
fecha
de
caducidad.
Dividendos
de
BBVA
y
Popular
¿cobrar
el
efectivo
o
vender
los
derechos
en
el
mercado?
(Tema
5.
Dividendos)
BBVA
y
Popular
se
encuentran
en
pleno
proceso
de
retribución
y
los
dos
han
decidido
recurrir
a
la
fórmula
del
scrip
dividend
para
premiar
la
fidelidad
del
accionista.
Aunque
poco
a
poco
la
banca
está
intentando
retomar
el
dividendo
clásico,
todavía
la
ampliación
de
capital
liberada
con
derecho
de
suscripción
preferente,
introducida
por
el
Banco
Santander
en
2009,
sigue
siendo
la
opción
más
socorrida.
Con
ella
los
bancos
consiguen
reforzar
su
capital
(en
la
actualidad
este
no
es
el
objetivo
principal
a
diferencia
de
lo
que
acontecía
hace
dos
años)
a
la
vez
que
limitan
la
salida
de
caja.
A
diferencia
de
lo
que
sucede
con
la
entrega
de
dinero
en
efectivo,
en
todo
scrip
dividend
el
accionista
dispone
de
dos
opciones.
Elegir
entre
una
u
otra
dependerá
de
cuál
de
ellas
se
ajuste
mejor
a
sus
intereses
así
como
de
la
evolución
en
Bolsa
de
los
bancos.
__________________________________________________________________ 51
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
La
primera
opción
consiste
en
la
recepción
de
las
nuevas
acciones.
Sería
la
más
aconsejada
para
los
que
estén
interesados
en
aumentar
su
participación
en
la
entidad.
Según
lo
detallado
a
la
CNMV
por
BBVA
para
recibir
un
nuevo
título
es
necesario
que
el
accionista
disponga
al
menos
de
120
derechos
de
suscripción
preferente.
Para
el
caso
de
Popular
la
ecuación
establecida
por
la
entidad
es
una
acción
nueva
por
cada
414
derechos.
La
segunda
alternativa
pasa
por
vender
los
derechos
a
la
entidad.
Esta
vía
equivaldría
a
cobrar
el
dinero
en
efectivo.
Todos
aquellos
que
consideren
que
esta
es
la
opción
que
más
se
ajusta
a
sus
intereses
disponen
hasta
el
8
de
octubre
para
solicitar
a
BBVA
y
Popular
la
compra
de
los
derechos.
El
precio
fijado
por
el
primero
son
los
0,08
euros
mientras
que
el
segundo
establece
los
0,012
euros.
El
primer
caso
de
ébola
en
España
castiga
a
los
valores
turísticos
(Tema
5.
Sociedades
Anónimas:
cotización
bursátil)
Las
compañías
turísticas
Meliá,
NH
y
el
grupo
IAG
registraron
caídas
en
Bolsa
una
jornada
después
de
detectarse
el
primer
caso
de
ébola
en
España
y
en
toda
Europa.
En
particular,
el
grupo
aéreo
IAG,
que
agrupa
a
Iberia,
British
Airways
y
Vueling,
registró
al
cierre
de
la
sesión
un
descenso
del
6,5%.
El
valor
sufrió
así
la
segunda
mayor
caída
del
Ibex
35.
Dentro
del
sector
hotelero,
NH
Hoteles
cayó
un
4,7%,
al
igual
que
Meliá,
cuyo
valor
se
vio
recortado
en
un
1,8%.
Por
su
parte,
la
agencia
de
viajes
online
eDreams
Odigeo
bajó
un
3,8%
en
el
Mercado
Continuo,
mientras
que
Amadeus
se
dejó
un
2,2%.
"Hoy
baja
todo,
pero
el
tema
de
ébola
es
muy
delicado
y
los
valores
expuestos
al
negocio
turístico
lo
notan
particularmente",
aseguraba
Nicolás
López,
director
de
análisis
de
MG
Valores.
"Es
probable
que
los
inversores
descuenten
que
las
aerolíneas
afrontan
nuevos
costes
en
caso
de
verse
obligados
a
imponer
controles
adicionales
en
los
aeropuertos
u
otras
medidas",
considera
un
trader
de
un
broker
español
en
Madrid.
Victoria
Torre,
analista
de
Self
Bank,
explica
que
las
aerolíneas
son
una
de
las
compañías
más
castigadas
cuando
surgen
temores
de
contagio
por
un
virus.
"La
Bolsa
está
reaccionando
de
forma
brusca
a
cualquier
noticia
negativa,"
afirma.
No
afectará
a
la
demanda
A
pesar
de
todo,
fuentes
de
la
hotelera
Meliá
aseguraron
a
Europa
Press
que
"no
hay
motivo
para
crear
alarma
entre
la
población",
puesto
que
se
trata
"de
un
caso
aislado"
y
"en
absoluto"
de
un
problema
de
"epidemia
en
España".
Por
ello,
consideran
que
este
caso
de
ébola
"no
afectará"
a
la
demanda
del
sector
y
apelan
a
la
responsabilidad
de
la
gente
y
de
los
medios
de
comunicación.
"Hay
que
abordarlo
con
toda
la
seriedad
para
no
crear
alarma".
En
este
sentido,
el
grupo
mantiene
una
posición
de
"absoluta
responsabilidad"
a
la
hora
de
no
generar
alarmismo,
por
lo
que
se
ha
mostrado
en
contra
de
las
prohibiciones
a
la
hora
de
transportar
turistas
a
África
Oriental.
__________________________________________________________________ 52
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Telefónica
Alemania
lanza
su
ampliación
de
capital
por
3.620
millones
de
euros
para
comprar
E-‐Plus
(Tema
5.
Ampliación
de
capital)
En
total,
se
emitirán
1.116
millones
de
nuevos
títulos
de
la
compañía,
que
disfrutarán
del
derecho
a
los
dividendos
disponibles
desde
el
1
de
enero
de
2014.
El
precio
para
cada
nueva
acción
será
de
3,24
euros,
lo
que
implica
un
descuento
del
28,3%,
y
a
los
actuales
accionistas
se
les
ofrecerá
un
título
por
cada
uno
disponible.
Los
derechos
de
suscripción
cotizarán
entre
mañana
y
el
19
de
septiembre
en
el
Frankfurt
Stock
Exchange.
En
el
folleto
remitido
a
las
autoridades
alemanas,
la
filial
de
Telefónica
indica
además
que,
con
cargo
al
ejercicio
2014,
se
distribuirá
un
dividendo
de
al
menos
700
millones
de
euros,
pagadero
en
2015.
"Tras
el
anuncio
hoy
del
inicio
de
la
emisión
de
acciones,
confiamos
en
cerrar
la
transacción
este
trimestre,
como
estaba
planeado",
indicó
el
directivo
de
la
filial
alemana
Markus
Haas,
antes
de
señalar
que
la
compra
"acelerará"
el
proceso
de
transformación
de
Telefónica
en
un
líder
en
el
mercado
digital
germano.
Adaptado
Expansión,
Agosto
2014
McDonald’s
abre
en
India
sus
primeros
locales
solo
con
comida
vegetariana
(Tema
9.
Marketing)
Adaptarse
para
sobrevivir.
Eso
también
vale
para
McDonald's,
la
mayor
cadena
de
comida
rápida
del
mundo,
que
en
los
pasados
resultados
trimestrales
mostró
algunas
grietas
de
vulnerabilidad
por
el
impacto
de
la
crisis
de
la
deuda
soberana
en
Europa
y
el
anémico
crecimiento
en
EE
UU.
Ahora,
para
explotar
al
máximo
el
tirón
de
una
economía
emergente
como
la
de
India,
se
prepara
para
abrir
ahí
sus
primeros
restaurantes
destinados
solo
a
la
comida
vegetariana.
McDonald's
ya
se
vio
forzada
a
cambiar
los
menús
de
sus
restaurantes
de
todo
el
mundo
para,
junto
a
las
hamburguesas
y
las
__________________________________________________________________ 53
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
patatas
fritas,
ofrecer
a
sus
clientes
ensaladas
y
frutas.
Ahora
quiere
probar
con
el
todo
vegetariano
en
los
dos
grandes
centros
de
peregrinación
en
India,
expandirse
en
un
mercado
donde
comer
carne
es
un
tabú.
El
primer
local
en
el
país
donde
las
vacas
son
sagradas
lo
abrió
en
1996.
Probó
con
el
cordero,
pero
tuvo
que
abandonarlo
porque
el
producto
no
era
de
la
consistencia
esperada.
Lo
cambió
por
el
pollo
y
lo
combinó
con
una
serie
de
productos
vegetarianos.
La
franquicia
cuenta
ahora
con
271
locales.
El
objetivo
de
la
compañía
estadounidense
es
doblar
su
presencia
en
India
en
tres
años.
La
idea,
explican
desde
la
compañía,
es
empezar
con
los
mismos
menús
vegetarianos
que
ya
sirven
aunque
no
descartan
desarrollar
nuevos
productos.
Subway
y
Domino's
ya
cuentan
con
este
tipo
de
locales
en
India.
__________________________________________________________________ 54
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Si
crees
que
no
da
igual
dónde
esté
un
producto
en
el
lineal
estás
en
lo
cierto.
Enhorabuena!,
aunque
la
respuesta
no
era
muy
difícil.
Pero,
¿y
si
te
pregunto
qué
le
ocurren
a
las
ventas
de
un
producto
dependiendo
de
la
zona
dónde
esté?.
Esto
ya
es
más
complicado,
¿verdad?.
Antes
de
responderte,
comentar
que
los
lineales
de
los
supermercados
tienen
varias
zonas;
la
zona
del
suelo
o
inferior,
encima
el
nivel
medio
o
de
las
manos,
encima
el
nivel
de
los
ojos
y,
por
último,
el
nivel
de
la
cabeza
o
techo.
Respondiendo
a
la
pregunta
anterior,
el
nivel
inferior
aporta
un
13%
de
las
ventas
totales
que
se
realiza
en
el
conjunto
de
ese
lineal.
El
nivel
medio
o
de
las
manos
aporta
un
26%
del
total
de
las
ventas,
y
el
nivel
ojos
un
52%.
El
techo
es
un
nivel
poco
vendedor,
ya
que
está
usualmente
fuera
del
alcance
de
los
consumidores.
Qué
barbaridad!!,
en
función
de
dónde
esté
colocado
un
producto,
venderá
más
o
venderá
menos.
Pero,
podemos
hablar
de
más
datos;
si
un
producto
lo
trasladan
del
nivel
de
la
vista
al
nivel
de
las
manos,
sus
ventas
pueden
bajar
hasta
un
20%,
y,
si
ese
cambio
se
produce
hasta
el
nivel
del
suelo,
las
ventas
pueden
caer
hasta
un
33%.
Esos
porcentajes
pueden
también
aumentar.
Un
producto
del
nivel
de
suelo
se
cambia
hasta
el
nivel
de
las
manos,
sus
ventas
se
pueden
incrementar
en
un
34%;
del
suelo
a
la
vista
hasta
un
78%,
y
de
las
manos
a
los
ojos
hasta
un
62%.
A
que
estos
datos
no
te
los
hubieras
imaginado?.
Es
decir,
que
podemos
cuantificar
estadísticamente
hablando
cuánto
se
venderá
de
más
o
cuánto
se
venderá
de
menos
de
un
producto
dependiendo
de
en
qué
parte
del
lineal
esté.
Adaptado
de
Santiago
Olivares
para
el
Grado
Marketing
UMA
Mayo
2010
La
Marca,
una
clave
diferencial
en
tiempos
de
crisis
(Tema
9.
Marketing)
Ni
teles,
ni
radio,
ni
prensa,
ni
Internet.
La
comunicación
lo
es
todo.
La
acción
coordinada
de
todos
los
medios
al
alcance
de
la
marca
debe
ponerse
al
servicio
de
la
conquista
del
consumidor.
Ya
no
vale
pedirle
que
compre.
Desconfiado,
conocedor
de
los
“trucos”
de
la
publicidad,
al
nuevo
consumidor
hay
que
entrarle
de
otra
manera.
Nada
resuelve
enconderse
en
tiempos
de
crisis.
La
innovación,
la
creatividad
y
el
aprovechamiento
de
las
posibilidades
que
ofrecen
las
nuevas
tecnologías
abren
un
escenario
para
la
comunicación
integral,
en
la
que
ha
de
imponerse
la
idea
como
clave.
A
esa
carrera
muchas
empresas
no
han
sabido
apuntarse
en
plena
bonanza
y
es
ahora
cuando
pueden
descubrir
su
rentabilidad
y
eficacia
sin
necesidad
de
grandes
presupuestos.
Las
redes
sociales,
unas
herramientas
en
las
que
particiàn
un
70%
de
los
usuarios
de
Internet,
se
han
convertido
en
la
auténtica
modalidad
de
Marketing
viral.
Más
de
dos
tercios
de
los
navegantes
reconocen
haber
recomendado
una
marca
comercial
en
este
contexto.
Una
publicidad
que
no
tiene
precio.
Dejar
de
comuncar
es
dejar
de
estar,
y
significa
perder
territorio,
por
lo
que
es
un
error
recortar
en
publicidad
en
tiempos
de
crisis.
Artículo
del
periódico
El
Boletín,
semanario
de
Economía
y
Sociedad
__________________________________________________________________ 55
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Carrefour
cerró
con
un
beneficio
de
902
millones
de
euros
en
el
primer
semestre
(Tema
11.
Cuenta
de
Resultados)
El
resultado
bruto
de
explotación
(Ebitda)
del
gigante
francés
creció
un
leve
0,2%,
hasta
1.482
millones
de
euros
frente
a
los
1.479
millones
de
euros
registrados
en
el
primer
semestre
de
2012.
Adaptado
de
El
País
Economía,
Agosto
2013
El
gigante
textil
nota
en
sus
cuentas
las
tensiones
geopolíticas
en
algunos
de
los
mercados
en
que
está
presente.
Las
tensiones
políticas
y
económicas
en
algunos
de
los
mercados
en
que
opera
Inditex
ha
tenido
impacto
en
los
resultados
semestrales
del
grupo
textil.
Inditex
presentó
ayer
sus
cuentas
semestrales,
que
reflejan
un
beneficio
de
928
millones
de
euros,
lo
que
representa
una
caída
del
2,4%
en
relación
al
año
pasado
fundamentalmente
por
el
efecto
negativo
del
comportamiento
de
las
divisas.
La
compañía,
no
obstante,
elevó
sus
ventas
un
5,6%,
hasta
los
8.090
millones
de
euros.
Inditex
ha
tenido
que
afrontar
en
este
ejercicio
los
efectos
de
la
creciente
tensión
diplomática
económica
entre
Europa
y
Rusia
-‐
el
tercer
mayor
mercado
del
grupo-‐
a
cuenta
de
la
intervención
militar
en
Ucrania.
Y
en
Oriente
Medio
se
han
reavivado
las
__________________________________________________________________ 56
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
tensiones,
en
pleno
ataque
de
Israel
a
Gaza
y
con
el
papel
protagonista
que
ha
adquirido
los
radiciales
del
Estado
Islámico
en
la
región.
Las
divisas
de
ambas
áreas
geográficas
se
han
depreciado
en
relación
al
euro,
con
el
consiguiente
impacto
en
los
resultados
de
Inditex
a
pesar
de
que
las
ventas
contabilizadas
en
moneda
local
siguieron
creciendo.
El
grupo
fundado
por
Amancio
Ortega
cuenta
actualmente
con
6.460
tiendas
repartidas
en
88
países
de
los
cinco
continentes.
Una
diversificación
geográfica
que
permite,
según
se
destaca
desde
la
propia
compañía,
suavizar
a
largo
plazo
los
impactos
de
los
tipos
de
cambio
de
las
divisas
de
los
países
en
que
está
presente.
Adaptado
Expansión,
Octubre
2014
NH
casi
triplica
sus
pérdidas
en
el
primer
semestre,
hasta
35
millones
(Tema
11.
Cuenta
de
resultados)
Los
ingresos
del
grupo
hotelero
alcanzaron
los
631,5
millones
de
euros,
un
3,1%
menos,
que
en
los
seis
primeros
meses
de
2012,
lastrados
principalmente
por
la
caída
del
50%
de
la
facturación
de
su
actividad
inmobiliaria
y,
fundamentalmente,
por
la
salida
de
establecimientos
y
la
modificación
de
contratos
con
los
que
operan
en
algunos
establecimientos.
La
facturación
total
(incluyendo
no
recurrentes)
mejoró
en
un
3,2%
de
enero
a
junio,
hasta
los
673,6
millones
de
euros,
lo
que
permitió
obtener
un
resultado
neto
recurrente
positivo,
no
reportado
desde
2011.
El
resultado
bruto
de
explotación
(Ebitda)
del
grupo
a
junio
se
redujo
un
24,6%,
hasta
los
50,9
millones
de
euros,
frente
a
los
67,4
millones
de
euros
del
mismo
periodo
del
año
anterior.
__________________________________________________________________ 57
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Repsol
capta
1.000
millones
de
euros
en
bonos
a
ocho
años
(Tema
12.
Financiación:
empréstitos)
El
Corte
Inglés
cierra
con
la
banca
la
refinanciación
del
76%
de
su
deuda
(Tema
12
Financiación)
El
Corte
Inglés
ha
llegado
a
un
acuerdo
con
un
grupo
de
bancos
para
refinanciar
3.700
millones
de
euros
de
su
deuda,
que
representa
el
76%
de
su
endeudamiento
total,
que
ronda
los
5.000
millones
de
euros.
El
acuerdo
ha
sido
suscrito
con
banco
Santander,
Caixabank,
BBVA,
Popular,
Sabadell
y
Bankia
que
son,
por
ese
orden,
los
más
expuestos
con
el
grupo
comercial.
De
las
condiciones,
la
firma
de
grandes
almacenes
solo
ha
informado
que
la
refinanciación
tendrá
un
plazos
de
vencimiento
de
hasta
ocho
años,
hasta
2021,
aunque
en
fuentes
de
mercado
se
indicó
que
se
han
mejorado
notablemente
las
condiciones,
a
un
tipo
de
entre
el
3,5%
y
el
3,8%,
en
la
línea
o
incluso
mejorando
al
de
otras
operaciones
de
refinanciación
de
grandes
compañías.
__________________________________________________________________ 58
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
cerrar
en
las
próximas
semanas
un
trato
similar
con
el
resto
de
bancos
con
los
que
mantiene
menores
compromisos
deudores.
La
firma
espera
completar
su
financiación
con
una
emisión
de
bonos
de
hasta
1.000
millones
de
euros,
que
supone
la
titulización
de
los
derechos
de
cobro
de
su
cartera
de
clientes
generados
por
las
compras
a
plazos
de
sus
clientes.
La
emisión,
la
primera
que
realiza
el
grupo
y
que
estará
dirigida
por
banco
Santander,
se
conoció
la
pasada
primavera
pero
se
aplazó
hasta
después
del
verano
esperando
la
mejora
de
las
condiciones
de
mercado.
__________________________________________________________________ 59
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
1. Productividad
a. Productividad de un factor8
Producción
Pf = = XX uf9 / factor consumido
Factor consumido
Valor de la producción
PT = = XX €
Valor de todos los factores productivos
i. Variación
Xt – X t-1
Variación = x 100 = XX %
X t-1
8
Sólo se refiere a un único factor productivo
9
Uf: unidades físicas, productos, o lo que especifique el problema
10
Se refiere a todos los productos y a todos los factores productivos
__________________________________________________________________ 60
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Para calcular la TPG, necesitaré saber el índice de productividad global (IPG), cuya
fórmula es:
IPG = P1 / P0 = XX , donde P1 es la productividad más actual, y P0 la anterior. El
IPG mide la relación entre productividades.
Ingreso total=> IT = P x Q
Coste total => CT= CF + CV
= CF + (CVu x Q)
Bfo = IT – CT
CVu = CV/Q
CVMe = CV/Q
CFMe = CF/Q
CTMe = CT/Q
CMg11 = ∆CT/∆Q ; ∆CV/∆Q
Donde:
P: precio CVu: coste variable unitario
Q: cantidad de producto CVMe: coste variable medio (o unitario)
CF: costes fijos CFMe: coste fijo medio
CV: costes variables CTMe: coste total medio
Bfo: beneficio CMg: coste marginal
CF
Q* = = XX productos12
P – Cvu
Gráficamente:
11
Podemos calcular los CMg por esos dos caminos; lo que se incrementa el CT cuando
producimos una unidad adicional más, o lo que se incrementan los CV al producirse una
unidad adicional más.
12
Productos, unidades físicas o lo que especifique el problema
__________________________________________________________________ 61
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Q*€ = Q* x P = XX €
(1) Bfo = IT – CT = XX €
• Si da positivo serán beneficios
• Si da negativo serán pérdidas
4. Fabricar Vs Comprar
CTf = CTc
Es decir:
CF + (CVu x Q) = P x Q
Gráficamente:
Similar a la del punto muerto, pero donde antes poníamos IT ahora es CTc, y donde
antes poníamos CT ahora es CTf
CTC = P*Q
CTF = CF + (CVu * Q)
CF
__________________________________________________________________ 62
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
X = XX meses
Si dan decimales, los decimales los multiplicamos por 30 días.
F1 F2 F3 Fn + VR14
VAN = - D0 + + + + ……+
2 3
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)n
Fn
VAN = - D0 + ∑ = XX €
n
(1+i)
Donde:
D0: valor del desembolso inicial de la inversión
Fn: flujos de caja o cash flow de “n” periodos
n: número de periodos considerado (lo da el enunciado)
i: tipo de interés de actualización (lo da el enunciado)
13
Común a ambos métodos de selección de inversiones
14
El Valor residual se suma al último flujo de caja de la inversión; se hace tanto para el pay-
back como para el VAN
__________________________________________________________________ 63
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Activo Corriente
Existencias
Deudores Comerciales
Inversiones financieras a C/P
Disponible
Activo
Activo No Corriente
1. Inmovilizado intangible
a. Propiedad industrial
b. Aplicaciones informáticas
c. (Amortización acumulada del inmovilizado intangible)15
2. Inmovilizado Material
a. Terrenos y bienes naturales
b. Construcciones
c. Instalaciones técnicas
d. Maquinaria
e. Utillaje
f. Otras instalaciones
g. Mobiliario
h. Equipos procesos información
i. Elementos de transporte
j. Otro inmovilizado material
k. (Amortización acumulada inmovilizado material)16
15
Amortizaciones acumuladas van entre paréntesis, lo que significa que van restando
16
Idem la anterior
__________________________________________________________________ 64
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Activo Corriente
1. Existencias
a. Mercaderías
b. Materias primas
c. Productos terminados
d. Repuestos
e. Material de oficina
f. Combustibles
4. Efectivo
a. Caja
b. Bancos e instituciones de crédito c/c vista
17
Lo pondremos entre paréntesis, negativo, si el año anterior tuviese pérdidas
__________________________________________________________________ 65
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Fondo de Maniobra
Interpretación:
• FM > 0: parte del Activo Corriente está siendo financiado con parte
de los recursos permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente).
Parte del C/P está siendo financiando con parte del L/P. Esto
proporciona un margen operativo a la empresa
ANC RP FM < 0
AC PC FM > 0
__________________________________________________________________ 66
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Cuenta de Resultados
Ingresos de la explotación
-Gastos de la explotación
Consumo de materiales
Aprovisionamientos
Mano de obra directa referente a costes de vtas
Amortizaciones18
Gastos comerciales
+ Ingresos financieros
- Gastos financieros (o intereses de deuda)
Ratios financieros21
Activo Corriente
Liquidez: L =
Pasivo Corriente (exigible a corto)
Realizable + Efectivo
Tesorería: T =
Pasivo Corriente (exigible a corto)
18
No son Amortizaciones Acumuladas como veíamos en el balance situación. Éstas van
sumando (no las ponemos entre paréntesis como las otras)
19
Salvo impuestos sobre beneficios
20
Si no nos dan ese dato, es un 30% del BAI. Si nos dan un %, aplicamos el que nos den
21
No hace falta sabérselos; el enunciado del problema dará las fórmulas. Ojo, sólo en estos
ratios financieros
__________________________________________________________________ 67
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
Activo
Garantía: G =
Pasivo (exigible total)
Efectivo
Disponibilidad: D =
Pasivo Corriente
Patrimonio Neto
Autonomía: A=
Pasivo
Pasivo Corriente
Calidad de la deuda: Q =
Pasivo
BAII
Rentabilidad económica: RE = x 100 = XX %
Activo
BN
Rentabilidad financiera: RF = x 100 = XX %
Patrimonio Neto
Interpretación:
Descomposición de la RE y la RF
__________________________________________________________________ 68
Colegio Maravillas
Economía de la empresa Ejercicios curso 2015-16
__________________________________________________________________ 69