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BFA - Direcção Financeira Internacional Gabinete de Estudos Económicos Maio 2017

Mercado Internacional
Principais Variáveis do Mercado Petrolífero
Cotação do Petróleo - USD/Barril Evolução Recente Comentário de Mercado
120 Cotação do Brent cai 6.8% após registo de
OPEP - Procura e Oferta -Mbd aumento da produção americana
100 Actaul-Q1/17 Q4-2016 Q1-2016
Produção 98,50 1,5% 0,9%
80
Consumo 96,94 -0,5% 1,5%
Embora a produção global da OPEP continue a
Var. Stock 1,56 2,04 -0,63
60 observar uma tendência decrescente, a cotação do
Cotação do Petróleo - USD/b Brent registou, em Maio, uma queda de 6.8% para
40
Actual MoM YTD os actuais USD 52.1/b. Segundo a Agência
20 Brent 52,07 -6,8% 39,7% Internacional de Energia esta queda observada no
WTI 49,03 -7,8% 32,4% sector petrolífero convencional "contrasta com a
0 Diferencial 3,04 resiliência da indústria do petróleo de xisto nos
mai/14 nov/14 mai/15 nov/15 mai/16 nov/16 mai/17 Fonte: Bloomberg, OPEP
EUA".
Fonte: Bloomberg
Brent WTI
Com a promessa de desregulamentação do sector
OPEP - Produção vs Capacidade Instalada - Mb/d Procura e Oferta Mundial de Petróleo-Mmb/d energético americano, custos de produção a
40,0 102 Variação do Stock (ELD) 3 diminuírem 50% desde 2014 e registos de retoma
35,0 100 Oferta Mundial 2 do investimento no xisto dos EUA, a produção
30,0 98
Consumo Mundial
2 norte-americana tem aumentado notavelmente
96 1 com forte impacto na cotação do ouro negro.
25,0

20,0 94 1 Diante deste cenário, associada à impossibilidade

15,0 92 0 de se atingir o objectivo fixado pela OPEP e outros
10,0
90 -1 membros para os inventários no final de Junho, a
5,0
88 -1 Arábia Saudita e a Rússia defendem a necessidade
86 -2 de se prolongar o acordo até 2018 - ponto este que
0,0
mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17 mar/17 mai/17 84 -2 será debatido na próxima reunião da OPEP que terá
Produção Capacidade
dez/12 nov/13 out/14 set/15 ago/16 jul/17 jun/18 lugar ainda este mês em Viena.
Fonte: Bloomberg Fonte: EIA
US - Campo de Exploração Petrolífera vs WTI Consumo Mundial de Crude - Mb/d Produção Diária - Milhões de barris

Nº de RIGS WTI (USD)

2500 160 50 12
Rigs US WTI
140
40 10
2000
120
30 8
1500 100

80 20 6
1000 60
10
4
40
500
0
20 2
mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17 mar/17 mai/17
0 0
A. Saudita Russia Irão
mai/08
nov/08
mai/09
nov/09
mai/10
nov/10
mai/11
nov/11
mai/12
nov/12
mai/13

mai/14
nov/14
mai/15
nov/13

nov/15
mai/16
nov/16
mai/17

Fonte: Bloomberg
OCDE Non-OCDE EUA China Índia

Fonte: EIA Mercado Nacional

Principais Variáveis do Mercado Petrolífero
Produção Petrolífera Angolana - Mbd Receitas Petrolíferas - USD Mil Milhões Comentário de Mercado
1,85
1,80
6,0 Em Abril, Angola inverte a tendência de
1,80 1,77
1,74 1,75 1,76
1,73
5,0 produção e regista o nível máximo do ano
1,75
1,69
1,70 1,67 4,0
1,67 1,66
1,63
1,65 3,0
1,60 Após três meses consecutivos de quedas no
1,55 1,52
2,0 corrente ano, Angola viu a sua produção
1,50 1,0 petrolífera aumentar em 97.1 mil barris/dia para
1,45
0,0
os 1.7 mbd em Abril – valor máximo em 2017.
1,40 mar/15 jul/15 nov/15 mar/16 jul/16 nov/16 mar/17 Citado pela mesma fonte (OPEP), a Nigéria,
1,35
mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17 mar/17 mai/17
Receitas de exportação Receitas Fiscais apesar dos actuais conflitos geopolíticos,
aumentou a sua produção em 50.8 mil barris/dia,
Fonte: Bloomberg Fonte: Minfin
alcançando os 1.6 mbd, continuando abaixo da
Receitas Petrolíferas Vs Preço Médio do Barril Brent (USD) vs Eurobond Angola
produção de Angola.
USD Mil Milhões USD/b 60 110
50,0 120,0 56 105 Quanto às receitas petrolíferas, para o mês de
40,0 100,0
52 100 Março, o MinFin dá conta de uma queda de
48
80,0 44
95 sensivelmente 2.0% nas receitas de exportação
30,0 90
60,0 40 para os USD 2.5 mil milhões. Embora houvesse
85
20,0
40,0
36
80
ligeira recuperação na produção (0.28% mom), a
32
10,0 20,0 28 75 quebra nas receitas justifica-se pela queda de
0,0 0,0 24 70 2.11% mom nos preços de exportação das ramas
2011 2012 2013 2014 2015 2016est 2017 20 65 angolanas, os quais atingiram uma média de USD
nov/15 jan/16mar/16mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17mar/17mai/17
Total das receitas petrolíferas Preço médio barril (USD/b)
Brent (ELE) Eurobond Angola Source: Bloomberg
51.8/b.
Pesos das Exportações Petrolíferas de Angola Em termos fiscais, o cofre do Estado registou um
mai/17 MTD 3MTD YOY YTD aumento de 20.3% das receitas totais
Angola/OPEP 5,20% 5,10% 4,48% 5,50% 4,95%
arrecadadas (USD 801.5 milhões), com a maior
Fonte: Minfin / Angola/Non-OPEP 3,55% 3,49% 3,31% 3,81% 3,68%
Bloomberg contribuição por parte da Concessionária (70%),
Angola/Mundo (AIE) 1,74% 1,71% 1,59% 1,89% 1,77%
Disclaimer
seguida pelo IRP com 23.0%.
Publicação produzida pelo Direcção Financeira Internacional do BFA

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