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INTRODUÇÃO
Por meio das informações levantadas, foi possível elaborar análises dos períodos
anuais da gestão administrativa e financeira consolidadas de 2013, 2014, 2015, 2016 e 2017 e
teve como objetivo analisar os demonstrativos contábeis, tais como Balanço Patrimonial e a
Demonstração do Resultado do exercício, utilizando as técnicas de Análise Vertical e
Horizontal e dos Indicadores Econômicos Financeiros de Liquidez, de Endividamento, de
Rentabilidade e a Análise de Prazos médios.
O trabalho foi concluído com as análises dos gráficos obtidos à partir da aplicação das
ferramentas gerenciais no relatório elaborado.
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2. CARACTERIZAÇÃO DAS EMPRESAS
Missão
Nossa razão de ser é criar e comercializar produtos e serviços que promovam o Bem-
Estar/Estar Bem.
Bem-Estar é a relação harmoniosa, agradável, do indivíduo consigo mesmo, com seu
corpo.
Estar Bem é a relação empática, bem-sucedida, prazerosa, do indivíduo com o outro,
com a natureza da qual faz parte e com o todo.
Valores
A vida é um encadeamento de relações. Nada no universo existe por si só. Tudo é
interdependente. Acreditamos que a percepção da importância das relações é o fundamento da
grande revolução humana na valorização da paz, da solidariedade e da vida em todas as suas
manifestações.
A busca permanente do aperfeiçoamento é o que promove o desenvolvimento dos
indivíduos, das organizações e da sociedade.
O compromisso com a verdade é o caminho para a qualidade das relações. Quanto maior a
diversidade das partes, maior a riqueza e a vitalidade do todo.
A busca da beleza, legítimo anseio de todo ser humano, deve estar liberta de preconceitos
e manipulações. A empresa, organismo vivo, é um dinâmico conjunto de relações. Seu valor e
longevidade estão ligados à sua capacidade de contribuir para a evolução da sociedade e seu
desenvolvimento sustentável.
Visão
A Natura, por seu comportamento empresarial, pela qualidade das relações que
estabelece e por seus produtos e serviços, será uma marca de expressão mundial, identificada
com a comunidade das pessoas que se comprometem com a construção de um mundo melhor
através da melhor relação consigo mesmas, com o outro, com a natureza da qual fazem parte e
com o todo.
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3. DEMONSTRATIVOS ANALISADOS
4. ANÁLISE VERTICAL
Dessa maneira, podemos verificar quais contas são mais importantes no Ativo, Passivo
e Patrimônio Líquido, e no caso da DRE, podemos observar quanto cada conta (custos,
despesas e lucro) representa percentualmente das receitas líquidas (que são as receitas reais da
empresa).
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circulante a conta de maior representatividade é a de Imobilizado com média de 22% no
decorrer dos anos.
Com base na análise vertical do Passivo a maior origem de recursos são de recurso de
terceiros em Empréstimos e Financiamentos, comprovando assim que a captação de recursos
é agressiva, pois a minoria de investimos como o patrimônio líquido.
5. ANÁLISE HORIZONTAL
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A análise horizontal é a comparação feita entre os valores de determinada conta ou
grupo de contas, em exercícios sociais diferentes. Basicamente é um processo de análise
temporal, elaborado por meio de números-índices.
Foram listadas abaixo as contas para serem analisadas por elas terem grande influência
e relevância no ativo, passivo e na demonstração do resultado do exercício.
De acordo com o gráfico 5, observa-se que as contas a receber das três empresas
QUALITY, TOTVS e SENIOR tiveram aumento de 2012 para 2013, no entanto de 2013 para
2014 a QUALITY teve uma pequena redução e a SENIOR passou a ficar com 91,34%, já a
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TOTVS teve um redução de 19,46%, passando a ficar com apenas 6,65%. Em geral, de 2012
a 2014 a QUALITY e TOTVS tiveram aumento de 51,95% e 27,85% respectivamente no
contas a receber em relação ao anterior e a SENIOR teve uma acréscimo de 129,7%, passando
a ficar com 221.04%. Assim podemos entender que a empresa SENIOR teve um aumento em
suas vendas em curto prazo pelo fato de ter o melhor percentual.
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A empresa QUALITY teve uma queda em 2014 em relação a 2012 de 19,67% nas
suas obrigações com fornecedores. Já a TOTVS E SENIOR tiveram uma aumento de 17,17%
e 82,43% respectivamente, com aumento expressivo para SENIOR, assim as duas que
aumentaram mais o percentual dos fornecedores tem mais chance de aumentar seus lucros
(vide gráfico 7).
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A QUALITY e TOTVS em 2012 e 2013 tiveram 0,33% e 17,16% respectivamente,
com valor bem significante para SENIOR de 304,51%, no entanto em 2013 e 2014, a
QUALITY teve um incremento de 241,08%, já a TOTVS se manteve no mesmo patamar,
com uma grande redução para SENIOR que ficou em 4,95%. Em geral, de 2012 a 2014 a
empresa QUALITY se manteve no percentual de 242,22%, a TOTVS continuando no mesmo
patamar e a empresa SENIOR voltando a crescer e ficando com 324,52%, conforme o gráfico
8.
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A empresa que mais conseguiu aumentar suas despesas foi a SENIOR totalizando um
aumento de 77,28% nas despesas operacionais e 19,46% nas despesas financeiras em 2014
com relação a 2012, com destaque para QUALITY que foi a única que conseguiu sair do
negativo das despesas financeiras. Embora a QUALITY de 2012 para 2013 tenha tido um
resultado negativo de 44,66%, resultando nisso um prejuízo, em 2014 com relação a 2013 ela
teve o maior incremento de 665,75% conseguindo sair do prejuízo e alcançar os lucros e se
manter positivos, porém só que menores de 323,79%.
A TOTVS de 2012 para 2013 foi à empresa que conseguiu a menor redução nas suas
despesas operacionais em 13,80% no entanto de 2013 para 2014 teve uma redução de 9,95%,
voltando a aumentar seu percentual em 2014 com relação a 2012 de 25,12%, as despesas
financeiras no decorrer de 2012 para 2013 teve uma redução de 20,21%, voltando a aumentar
em 2013 e 2014 para 34,12% e voltando a reduzir e ficando na casa de 7,01%. Os seus lucros
aumentaram de 2012 para 2013 em 7,70% e de 2013 para 2014 em 17,79%, continuou
aumenta e ficando com saldo positivo em 26,86%, apesar do saldo positivo a empresa
apresentou os piores índices, foi a que teve menos lucro no decorrer dos três anos.
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6. ANÁLISE DOS INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS
É o indicador mais claro de liquidez, uma vez que considera apenas os ativos
financeiros efetivamente disponíveis para serem utilizados “caixa, saldos bancários e
aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as obrigações”, na execução de
qualquer pagamento em curto prazo. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a
receber.
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No decorrer dos anos de 2012, 2013 e 2014 a SENIOR foi à empresa que teve a maior
representação do índice de Liquidez Imediata de 1,77, 3,69 e 2,47 respectivamente
significando que a situação de pagamento de empresa de curtíssimo prazo está melhor que
suas as concorrentes. Já a TOTVS encontra-se em segunda melhor situação com 1,27, 1,49 e
1,93 referente aos anos findo de 2012, 2013 e 2014, e a QUALITY foi a que teve os piores
índices de Liquidez Imediata, ficando com o pior índice no ano de 2013 com apenas 0,64,
sendo a que tem maior dificuldade com os pagamentos a curtíssimo prazo. (vide gráfico 15).
Indica quanto à empresa possui no seu Ativo Circulante e que pode fazer frente às
obrigações constantes no Passivo Circulante. Em termos práticos, deva ser sempre superior a
1,00, sendo classificado como ótimo a partir de 1,50. Uma avaliação conclusiva deste
indicador dependerá, todavia, da qualidade dos ativos e passivos. É importante notar a
qualidade dos valores a receber, bem como da relevância dos estoques.
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pagamentos a curto prazo, embora em 2014 tenha elevado seu índice, ainda fica em ultimo
lugar nesses índices, conforme o gráfico 16.
De acordo com os gráficos 17 e 18, observa-se que empresa QUALITY foi a que teve
o pior índice de endividamento geral, tendo uma participação de capital de terceiro excessivo
durante os anos de 2012 e 2013, enquanto a SENIOR teve apenas no ano de 2012. A TOTVS
teve um índice com uma média de 0,70 no seu endividamento geral e 0,07 no financeiro, mas
de uma forma geral foi a que teve a menor participação de capital de terceiros, levando em
conta os três anos. A QUALITY, TOTVS e SENIOR estão com o seus índices em níveis
considerados normais em relação ao endividamento financeiro.
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6.1.4. Índice de Cobertura de Juros
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De acordo com o gráfico 19, observa-se que a QUALITY foi à empresa que teve o
pior índice de cobertura de juros durante dois anos, referente a 2012 e 2013, voltou a se
recuperar no último ano com 10,57, e ficando a frente das suas concorrentes que ficaram com
4,54 e 8,26 respectivamente. A TOTVS e a SENIOR tenham tido índices maiores nos anos de
2012 e 2013, o lucro operacional de nenhuma das empresas foi capaz de pagar as despesas de
juros, em nenhum dos anos, assim provavelmente as empresas tenham dificuldades em
conseguir recursos emprestados de terceiros.
A QUALITY manteve o crescimento dos seus giros do ativo assim garantindo uma
vantagem para suas concorrentes, mostrando que para cada $ 1,00 de investimento total ela
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vendeu em 2012 $ 1,65, 2013 $ 2,23 e em 2014 $ 2,30, pois quanto mais giro, maior a
possibilidade de reduzir a margem operacional. A TOTVS manteve-se abaixo da casa de $
1,00 durante os três anos, porem em 2013, este índice veio a melhor muito pouco, voltando a
cair em 2014. A SENIOR começou bem em 2012 com 1,37, ficando atrás apenas da
QUALITY, mas no ano de 2013 caiu consideravelmente e ficando na casa de 0,64 e voltando
a crescer pouco e ficando na casa dos 0,82 acabando com o pior valor das três empresas,
conforme o mostra o gráfico 20.
De acordo com o gráfico 21, observa-se que a empresa TOTVS, de modo geral, obteve
um giro do patrimônio líquido maior que suas concorrentes, com média de 7,29. A TOTVS se
manteve equilibrada na casa dos 1,55 do patrimônio líquido durante os três anos. A SENIOR
foi a empresa que menos se destacou no giro do patrimônio líquido, começou bem com 3,28,
caiu no segundo ano e ficando com 0,90 e voltou a melhorar para 1,19 em 2014, mas acabou
sendo a que teve a menor chance de reduzir a sua margem líquida.
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6.3 INDICADORES DE RENTABILIDADE
Existem várias maneiras de medir a rentabilidade, que relacionam o retorno da
empresa com suas vendas, ativos, ou patrimônio líquido, num todo, avaliam o lucro da
empresa com relação ao nível de vendas, aos ativos e aos investimentos dos proprietários.
É o lucro operacional percentual obtido por uma empresa para cada unidade de venda
realizada. A interpretação é de que quanto maior o valor melhor.
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6.3.2. Margem Líquida
O gráfico 23 mostra que a TOTVS e a SENIOR tiveram um resultado positivo nos três
anos representando uma alta rentabilidade, devido ao aumento de vendas em relação à
margem do lucro. A QUALITY foi a que teve o pior percentual ficando na casa 1,87%,
devido à diminuição de vendas em relação à margem de lucro ou queda do volume de vendas.
É importante lembrar que os índices de inflação estão diretamente ligados ao volume de
vendas e consequentemente do lucro.
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6.3.3. Rentabilidade do Ativo - Bruta
Explicam que a rentabilidade sobre o ativo indica quanto a empresa obteve de lucro
líquido em relação ao ativo total, também é chamado de retorno sobre o ativo total (ROA) ou
retorno sobre o investimento (ROI), medindo a capacidade da empresa em capitaliza-se
apenas com seu lucro.
Todas as empresas possui um índice bom, conforme o gráfico 24. A TOTVS possui o
melhor no decorrer dos três anos, ou seja, a cada $ 100,00 de investimento total, com uma
diferença considerável das outras empresas. Já a QUALITY manteve-se no percentual da de
5,985 quase que estático. A SENIOR esteve no mesmo patamar da TOTVS, mas nos dois
anos seguintes teve uma diminuição expressiva em relação a TOTVS, conforme o gráfico 24.
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6.3.4. Rentabilidade do Patrimônio Líquido
De acordo com o gráfico 25, observa-se que a empresa TOTVS teve um percentual
ótimo e bem acentuado no retorno sobre seu patrimônio líquido, isso devido ao seu lucro
líquido final ter sido positiva em todos os anos. A QUALITY no decorrer de 2012 e 2013
ficou abaixo dos 12% considerado fraco, voltando a ter um retorno positivo em 2014 e
ficando em situação considerada boa. A SENIOR obteve um índice fraco em 2013, porém nos
anos de 2012 e 2014 obteve um índice ótimo com uma observação importante para o ano de
2012 que ficou 42,18%, melhor índice entre as três empresas em 2012.
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6.4. ANÁLISE DE PREÇOS E RETORNO DE AÇÕES
Verificou-se nesta análise de preço e retorno de ações que a empresa que teve uma
melhor evolução foi a TOTVS, foram à única que teve crescimento constante as suas
concorrentes tiveram uma baixa nesse valor, no lucro anual que cabe a cada ação, mesmo ela
não tendo o maior índice em 2014 ela foi a única que se manteve no positivo durante os três
anos, na parcela do lucro anual que será distribuído a cada ação ela teve o segundo maior
crescimento. Assim com base nestas análises a TOTVS é a melhor empresa para
investimento, por vir evoluindo no decorrer dos três anos e ter uma melhor rentabilidade nesse
período, conforme os gráficos 26, 27 e 28.
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7. ESTUDO DO EBITDA
Tabela 1 - Ebtida
EBITDA
Variação
Contas 2013 2014
(2014/2013)
Lucro Líquido do período 185.798 1.422.751 666%
Imposto de renda e contribuição social 257.955 280.187 9%
Depreciação e amortização 1.454.171 2.586.774 78%
Resultado financeiro líquido -125.599 -280.009 123%
Despesas extraordinárias 0 107.971
EBITDA 1.772.235 4.117.764 132%
Lucro Líquido do EBITDA por ação do CS 3,23 7,51 133%
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8. SUGESTÕES
Diante dos resultados obtidos com a análise das atividades da QUALITY S.A., os
elaboradores deste trabalho sugerem que a empresa tome medidas para aumentar seu índice de
liquidez imediata para execução de qualquer pagamento de curto prazo, apesar de seu índice
de liquidez corrente estar ótimo. Além disso, pode-se perceber que o índice endividamento
geral e financeiro se manteve bom para o parâmetro de garantia dos credores.
Outro ponto positivo encontrado nas análises feitas é que as atividades da QUALITY
S.A. são rentáveis, e essa rentabilidade, ainda que pouco, aumentou de um ano para o outro.
Isto significa que a empresa está obtendo lucro nas atividades desenvolvidas e está sabendo
conjugar o preço dos seus produtos com a quantidade vendida. Claro que, até mesmo pelo
tipo de atividade exercida, no entanto, entende-se que se a empresa foi rentável é porque
conseguiu administrar também o preço de seus produtos.
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9. CONSIDERAÇÕES FINAIS
A análise das demonstrações contábeis é uma ferramenta que deve ser bastante
explorada por qualquer organização que tenha como meta angariar o crescimento de suas
atividades e a manutenção da boa qualidade dos serviços prestados. Assim, entende-se que é
essencial, que este recurso seja capaz não apenas de oferecer dados sobre o desenvolvimento
da atividade da empresa em determinados exercícios, mas também de oferecer suporte à
tomada de decisão de gestores em qualquer situação que surgir.
No mais devemos salientar que as perspectivas para o futuro da empresa são boas, haja
vista que ela vem apresentando um bom faturamento. Desta forma vemos que o estudo
apresentado é capaz de mostrar o perfil atual da empresa, a progressão que trouxe a empresa a
esta situação e traçar as tendências para o futuro.
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10. REFERÊNCIAS
RIBEIRO, Osni Moura. Estrutura e Análise de Balanços Fácil. 9ª ed. São Paulo, Atlas,
2012.
MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis. 7ª ed. São Paulo: Atlas, 2012.
IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de Balanço. São Paulo: Atlas, 2010.
IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de balanços: análise de liquidez e endividamento. 10ª ed.
São Paulo: Atlas, 2010.
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