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Carteira

FIIs
Agosto de 2018

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Agosto 2018

Carteira Recomendada
Performance
Os principais
ENTRADAS eventos
E SAÍDAS recentes da economia brasileira
DA CARTEIRA
e do mercado global
HTMX11 XPML11 TBOF11

• Sua saída se deu


• Fundo cíclico com em função das
Saiu alta correlação à
atividade econômica,
• XPML11 está restrito
fortes quedas
observadas em
devido ao período de
que sofreu, ativos similares,
silêncio
recentemente, gerando
revisões negativas oportunidades mais
interessantes

VISC11 HGLG11 BRCR11

• HGLG captou
• Fundo está
• O fundo deve
Entrou anunciar aquisições
recentemente e está
prestes a alocar
negociando parte do
seu portfólio. Caso
em linha com o estes recursos.
concretizada, o valor
portfólio atual, Acreditamos que
da cota na venda
garantido que D.Y se continuará a entregar
ficará bem acima do
mantenha atrativo bons dividendos no
atual
futuro.

Valor
Valor de Vacância
Peso Fundo Cota Patrimonial VM/VP Rendimentos
Mercado (VM) Anunciada
(VP)

Último FY 12M
% Ticker Nome (R$ mil) (R$) (R$/Cota) % DY DY 12M %
(R$) Projetado

20,0% VISC11 Vinci Shopping Centers 831.400 101,89 99,46 102% 0,61 7,2% 7,1% 4%

20,0% HGLG11 CSHG Logística 985.956 125,10 115,74 108% 0,75 7,2% 8,2% 7,2% 22%

20,0% MXRF11 Maxi Renda 314.513 9,99 9,56 104% 0,10 12,0% 8,0% 9,5%

20,0% BRCR11 BC Fund 1.714.829 89,20 125,21 71% 0,35 4,7% 5,1% 8,3% 30%

10,0% FVBI11 VBI FL 4440 213.840 99,46 94,08 106% 0,50 6,1% 4,8% 6,6% 12%

10,0% KNCR11 Kinea Rendimentos Imob (CDI) 2.961.907 105,41 103,83 102% 0,63 7,2% 7,2% 7,5% 0%
Média Ponderada 85,72 89,79 0,98 0,48 7,5% 5,5% 7,8% 17,2%

www.rico.com.vc 03
Agosto 2018

Visão dos Gestores


Performance
Os principais
PRINCIPAIS eventos recentes da economia brasileira
ESTRATÉGIAS
e do mercado global
Fundo de Fundos

Embora a volatilidade observada no setor tenha impactado de forma relevante a


performance dos FoFs, a queda recente das cotas se traduz em oportunidades para essa
classe de FIIs, que tende a ser contra cíclica. O giro de carteira efetivamente aumentou
no curto prazo, assim como seus resultados. Fundos de melhor resultado no período
certamente devem ter sua gestão valorizada por investidores interessados em ganhos de
capital no futuro próximo

Fundo de Títulos e Valores Imobiliários (Papel)

Os Fundos de Papel têm demonstrado certa resiliência frente a conjuntura atual.


Caracterizados como títulos de dívida com lastro imobiliário, os gestores reforçam que a
estratégia de investimento em crédito imobiliário é uma ótima alternativa aos que
buscam retorno acima do CDI. Sua baixa correlação com outras classes de ativos é
também bastante atraente em momento de estresse. Ademais, os principais índices de
preço, que corrigem os proventos distribuídos, devem apresentar variações mais
expressivas até o final deste ano, melhorando significativamente o dividend yield dos
mesmos.

Fundos de Tijolo

Os gestores de fundos com disponibilidade de caixa têm aproveitado o momento para


realizar aquisições à preços mais atrativos, otimizando o Cap Rate do portfólio e
trazendo retornos mais atraentes para o investidor. Vale destacar também que muitos
ainda buscam formas de reduzir a vacância, o que, em parceria com a melhora do
mercado local, deverá gerar ganhos expressivos no médio prazo. Preços de aluguel nas
melhores praças já se encontram estabilizados ou apresentando incrementos
interessantes, confirmando a dinâmica ascendente do setor de lajes corporativas.

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Agosto 2018

Radar no Mercado
Performance
Os principais
PRINCIPAIS eventos recentes da economia brasileira
ESTRATÉGIAS
e do mercado global

Rio Bravo Renda Corporativa FII – FFCI11: A gestora publicou Fato


Relevante, reportando que concluiu a aquisição da totalidade do Edifício
Parque Santos pelo valor de R$ 49.577.924,32, equivalente a R$ 9.654,90 por
m².

Edifício Almirante Barroso – FAMB11B: Novo Contrato de locação da BR


Properties com a Caixa Econômica Federal (CEF) impacta negativamente o
preço do Fundo.

Rio Bravo Renda Corporativa FII – FFCI11: O Fundo soltou Fato


Relevante reportando que assinou um compromisso de Compra e Venda
para a aquisição do 12º andar do Edifício Cetenco Plaza Torre Norte.

Edifício Galeria FII – EDGA11: Locatária paga aluguel em atraso, além


disso um novo contrato de locação é firmado com o Fundo.

Torre Norte FII – TRNT11: A administradora comunicou que assinou um


novo contrato de locação com a Kellogg Brasil Ltda.

XP Log FII – XPLG11: O Fundo publicou Fato Relevante informando que


adquiriu dois galpões do FII Golden, um locado à Via Varejo S.A. e outro
ocupado pelo Dia Brasil Sociedade Ltda.

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Agosto 2018

Top 25 Fundos Imobiliários


Performance
Os principais eventos recentes da economia brasileira
e do mercado global
Fundos de Renda - Monoativos Corportativos
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
TBOF11 TB Office 743.700 74,00 79,61 92,9% 1.236 13.175 2,4% 0,16 2,6% 2,9% -1,0% -2,2% 7,8%

VLOL11 Vila Olímpia Corpora te 154.463 86,54 74,38 116,3% 134 14.898 0,5% 0,39 5,4% 5,4% 0,4% 3,3% 11,4%

FVBI11 VBI FL 4440 213.840 99,46 94,08 105,7% 401 19.342 0,7% 0,50 6,1% 5,1% 1,9% -1,1% 11,4%

THRA11 Cyre la The ra Corp 156.109 106,00 91,61 115,7% 133 14.747 0,5% 0,51 5,8% 5,0% 3,0% -4,1% 9,0%

ONEF11 The One 116.426 127,80 108,88 117,4% 87 19.355 0,4% 0,67 6,3% 7,2% 0,4% 2,9% 24,1%
Mé dia 276.908 98,76 89,71 110% 398 16.303 0,9% 0,45 5,2% 5,1% 0,9% -0,2% 12,7%
Fundos de Renda - Multiativos Corportativos
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
BRCR11 BC Fund 1.714.829 89,20 125,21 71,2% 2.640 7.474 5,4% 0,35 4,7% 5,1% 0,9% -13,7% 3,2%

HGJ H11 CS HG J HS F P rime Office s 244.613 148,25 116,69 127,0% 303 19.394 0,7% 0,75 6,1% 7,0% -0,2% 8,2% 23,3%

FFCI11 Rio Bra vo Re nda Corpora tiva 356.292 164,19 177,03 92,7% 180 24.124 1,1% 0,73 5,3% 6,3% 10,0% -5,7% -0,4%

HGRE11 CS HG Re a l Es ta te 892.986 120,95 147,89 81,8% 1.548 5.912 2,9% 0,80 7,9% 7,3% 1,5% -12,0% -8,2%
Mé dia 802.180 130,65 141,71 93% 1.168 14.226 2,5% 0,66 6,0% 6,4% 3,0% -5,8% 4,5%
Fundos de Renda - Ativos Logísticos
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
GRLV11 CS HG GR Louve ira 126.945 118,25 117,96 100,2% 222 2.300 0,4% 0,75 7,6% 8,7% 7,5% 9,2% 28,2%

HGLG11 CS HG Logís tica 985.956 125,10 115,74 108,1% 2.938 4.810 3,1% 0,75 7,2% 8,3% 0,6% -2,1% 14,4%

XP LG11 FII Xp Log 354.641 96,87 94,88 102,1% - - 0,58 7,2% - -0,2% - -
Mé dia 489.180 113,41 109,53 103% 1.580 3.555 1,8% 0,69 7,3% 8,5% 2,7% 3,6% 21,3%

Fundos de Renda - Shopping / Varejo


Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
VIS C11 Vinci S hopping Ce nte rs 831.400 101,89 99,46 102,4% 2.445 29.200 2,6% 0,61 7,2% - 2,1% 5,6% -

HGBS 11 CS HG Bra s il S hopping 1.063.374 197,84 230,43 85,9% 1.649 9.701 3,4% 1,20 7,3% 6,6% -2,1% -12,0% -1,4%

XP ML11 XP Ma lls 245.641 96,55 113,96 84,7% 740 14.082 3,1% 0,29 3,6% - 0,0% -0,8% -

P QDP 11 P a rque D. P e dro S hopping 685.851 2.875,96 2.767,49 103,9% 133 17.778 2,1% 14,23 5,9% 5,9% -1,9% -5,2% 10,6%
Mé dia 706.567 818,06 802,84 94% 1.242 17.690 2,8% 4,08 6,0% 6,2% -0,5% -3,1% 4,6%

Fundos de Títulos com Lastro Imobiliário


Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
KNCR11 Kine a Re ndime ntos Imob (CDI) 2.961.907 105,41 103,83 101,5% 4.109 - 9,3% 0,63 7,2% 7,2% -0,3% 7,3% 8,0%

KNIP 11 Kine a Índice de P re ços 1.833.739 105,08 101,39 103,6% 1.218 - 5,8% 0,65 7,4% 7,6% -0,3% 3,6% 8,7%

HGCR11 CS HG Re ce bíve is Imobiliá rios 116.122 110,90 101,30 109,5% 238 - 0,9% 1,06 11,5% 8,4% 4,5% 14,9% 12,4%

MXRF11 Ma xi Re nda 314.513 9,99 9,56 104,5% 637 - 1,0% 0,10 12,0% 8,5% 4,9% 11,2% 15,7%
Mé dia 1.306.571 82,85 79,02 105% 1.550 - 4,2% 0,61 9,5% 7,9% 2,2% 9,2% 11,2%
Fundos de Fundos (FoF)
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
RBRF11 RBR Fundo de Fundos 80.594 99,50 93,24 106,7% 233 - 0,3% 1,15 13,9% 6,0% 7,1%

BCFF11 BTG P a ctua l FoF 455.067 76,49 81,80 93,5% 1.175 - 1,5% 0,51 8,0% 8,5% 0,0% 1,7% 16,8%
Mé dia 267.830 88,00 87,52 100% 704 - 0,9% 0,83 11,0% 8,5% 3,0% 4,4% 16,8%

Fundos de Renda - Educacional


Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
FCFL11 Ca mpus Fa ria Lima 331.919 1.987,54 1.568,48 126,7% 201 10.718,14 1,0% 10,71 6,5% 6,4% 8,0% -8,8% 3,2%
Mé dia 331.919 1.987,54 1.568,48 127% 201 10.718,14 1,0% 10,71 6,5% 6,4% 8,0% -8,8% 3,2%
Outros Fundos
Valor de Patrimônio Liq Volume Diário
Fundo Cota¹ VM/PL Preço do m2 Peso IFIX Rendimentos Performance
Mercado (VM) (PL)/Cota (Média 3M)
Ticker Nome (R$ Mil) (R$) (R$/Cota) % (R$ mil) R$/m2 % Último (R$) DY DY 12M No mês No ano Em 12m
J S RE11 J S Re a l Es ta te Multige s tã o 664.524 102,98 107,67 95,6% 1.252 0 2,6% 0,54 6,3% 7,1% 1,9% 6,8% 10,5%

KNRI11 Kine a Re nda Imobiliá ria 2.286.871 147,31 144,34 102,1% 1.719 4.681 7,2% 0,92 7,5% 7,4% 4,6% -6,2% 4,7%
Mé dia 1.475.698 125,15 126,00 99% 1.485 2.341 4,9% 0,73 6,9% 7,2% 3,2% 0,3% 7,6%

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Agosto 2018

Glossário
Performance
Os principais eventos recentes da economia brasileira
ABL: Área Bruta Locável
e do mercado global
Cap Rate: Lucro operacional em termos anuais / valor de mercado

Cota: Valor da cota negociado em bolsa ajustado por proventos

Dividend Yield: média dos proventos distribuídos no período multiplicado por 12 períodos e dividido pelo valor de
mercado

Dividend Yield Projetado: Estimativa realizada com base nas receitas recorrentes e premissas definidas pela XP

Lucro Operacional: Receita total obtida com a propriedade menos despesas operacionais

Patrimônio Líquido (PL): Ativos Totais menos Passivos Totais

Patrimônio Líquido (PL)/Cota: Patrimônio Líquido dividido pelo total de cotas emitidas

Performance: Variação da cota acrescida dos proventos obtidos no período dividido pelo valor da cota

Peso no IFIX: Participação do fundo no IFIX (índice de fundos imobiliários)

Rendimentos: Proventos distribuídos por cota em R$

TIR: Taxa interna de retorno

Vacância Anunciada: Taxa de vacância informada pelo administrador (física ou financeira), considerando saídas ou
locações anunciadas por fatos relevantes

Vacância Financeira: Proporção da receita potencial que a área vaga teria na receita do fundo considerando o último
aluguel pago

Vacância Física: Proporção que a área vaga representa em relação ao ABL total do empreendimento

Valor de Mercado (VM): Número total de cotas x valor da cota negociado em bolsa

VM/PL: Valor de mercado/Patrimônio Liquido

Volume Diário: Média diária do volume em R$

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Agosto 2018

Informações
importantes

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Este relatório de análise foi elaborado pela Rico CTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598,
de 3 de Maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de
investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações
contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se
responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil
de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e
opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem
aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada
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e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no
relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao
cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de
Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os
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material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de
investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto
espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é
líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser
significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também
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relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise
Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise
Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões
dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os
eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais
prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para
investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de
uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é
preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos
anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é
feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa
e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração
recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de
produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de
suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data
futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses
derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a
possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do
cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo
com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um
preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo
o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos
juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia.
Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas
patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada
pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo
consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a
possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto
prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário
macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. Analista: Giancarlo Bruno Gentiluomo – CNPI. Responsável pela Análise da
Rico CTVM S.A (Instrução CVM n°483): Giancarlo Bruno Gentiluomo / giancarlo.gentiluomo@xpi.com.br

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