Professional Documents
Culture Documents
Oferta Agregada
A relação de oferta agregada expressa os efeitos do produto sobre o nível de preços. Ela deriva do
comportamento dos preços e salários.
W P e F (u, z)
P (1 )W
Derivando a Relação de Oferta Agregada
Em palavras: o nível de preço depende do nível de preço esperado e da taxa de desemprego. Supomos
que m e z são constantes.
Portanto, para uma dada força de trabalho, quanto maior o produto, menor a taxa de desemprego.
Em palavras: o nível de preço depende nível de preço esperado, Pe, e do nível de produto, Y (e também de
µ, z e L, considerados constantes aqui).
Y
P P e (1 ) F 1 , z
L
Propriedades da Relação AS
Y N
N u
u W
W P
Pe W
W P
Oferta Agregada
Dado o nível de preço esperado, um aumento no produto leva a um aumento no nível de preço. Se o
produto for igual ao seu nível natural, o nível de preço será igual ao nível de preços esperado.
Propriedades da Curva AS
A curva ASpassa pelo ponto A, onde Y = Yn e P = Pe. Essa propriedade tem duas implicações:
QuandoY>Yn, P>Pe.
Um aumento em Pe desloca a curva AS para cima e uma redução em Pe desloca a curva AS para baixo.
Oferta Agregada
Um aumento no nível de preços esperado desloca a curva de oferta agregada para cima.
Demanda Agregada
A relação de demanda agregada reflete o efeito do nível de preços sobre o produto. É deduzida a partir
da condição de equilíbrio nos mercados de bens e financeiro.
Esta contração monetária implica aumento da taxa de juros, o que reduz a demanda por moeda e a LM se desloca
para cima.
Alterações na política monetária ou fiscal ou, de modo mais geral, em qualquer variável, exceto o nível de preço,
que desloque as curvas IS ou LM, deslocam a curva da demanda agregada.
M
Y Y , G, T
P
( , , )
A um dado nível de preços, um aumento nos gastos do governo aumenta o produto, deslocando a curva de
demanda agregada para a direita. A um dado nível de preços, uma redução na quantidade nominal de moeda
provoca uma redução do produto, deslocando a curva de demanda agregada para a esquerda.
Resumindo:
Partindo das condições de equilíbrio do mercado de bens e dos mercados financeiros, derivamos a
relação de demanda agregada.
Essa relação implica que o nível de produto seja uma função decrescente do nível de preços. É
representada por uma curva negativamente inclinada, chamada de curva de demanda agregada.
Mudanças na política monetária ou na política fiscal – ou, de modo mais geral, em qualquer variável,
exceto o nível de preços, que desloque as curvas IS ou LM – deslocam a curva de demanda agregada.
O equilíbrio depende claramente do valor de Pe. O valor de Pe determina a posição da curva de oferta
agregada e a posição da curva de oferta afeta o equilíbrio.
O equilíbrio é dado pela interseção da curva de demanda agregada com a curva de oferta agregada. No ponto A, o
mercado de trabalho, os mercados de bens e financeiro estão todos em equilíbrio.
No ponto A, Y Yn P P
e
Os fixadores de salário irão basear suas expectativas do nível de preço futuro em um nível de preço mais
alto, deslocando da curva AS para cima.
A expectativa de um nível de preço mais alto também leva ao aumento do salário nominal, que por sua
vez eleva o nível de preço.
Se o produto está acima de seu nível natural, a curva AS se desloca para cima ao longo do tempo, até que
o produto volte a seu nível natural.
A Dinâmica do Ajuste
O aumento no estoque nominal de moeda desloca a curva de demanda agregada para a direita.
No médio prazo, a curva AS se desloca para AS’’ e a economia volta ao equilíbrio em Yn.
A Dinâmica do Ajuste
A expansão monetária leva a um aumento do produto no curto prazo, mas não tem efeito sobre o produto no
médio prazo.
O impacto de uma expansão monetária sobre a taxa de juros pode ser ilustrado pelo modelo IS-LM.
O efeito de curto prazo da expansão monetária é o deslocamento da curva LM para baixo. A taxa de juros
é menor, o produto maior.
Se o nível de preços permanecer inalterado, o deslocamento na curva LM será maior — para LM’’.
Ao longo do tempo, o nível de preço aumenta, o estoque real de moeda diminui e a curva LM volta para a
posição em que estava antes do aumento no estoque nominal de moeda.
O aumento do estoque nominal de moeda inicialmente desloca a curva LM para baixo, reduzindo a taxa de juros e
aumentando o produto. Com o decorrer do tempo, o nível de preços aumenta, deslocando a curva LM para cima
até que o produto esteja de volta a seu nível natural.
A Neutralidade da Moeda
Com o tempo, o nível de preço aumenta e os efeitos da expansão monetária sobre o produto e a taxa de
juros desaparecem.
A neutralidade da moeda refere-se ao fato de que um aumento no estoque nominal de moeda não tem
efeito sobre o produto ou a taxa de juros no médio prazo. O aumento no estoque nominal de moeda é
totalmente absorvido por um aumento no nível de preço.
A redução no déficit orçamentário leva inicialmente a uma queda no produto. Com o tempo, o produto retoma a
seu nível natural.
Redução do Déficit, Produto e Taxa de Juros
Como o nível de preço diminui em resposta à queda no produto, o estoque real de moeda aumenta. Isso
desloca a curva LM para LM’.
Tanto o produto como a taxa de juros estão menores do que antes da contração fiscal.
A curva LM continua a se deslocar para baixo até que o produto volte a seu nível natural.
Efeitos dinâmicos de uma redução do déficit orçamentário sobre o produto e a taxa de juros
A redução do déficit provoca no curto prazo uma redução do produto e da taxa de juros. No médio prazo, o
produto volta ao seu nível natural, enquanto a taxa de juros cai ainda mais.
Os gastos do governo são menores do que antes, portanto, o investimento deve ser maior do que
antes da redução do déficit — em um montante exatamente igual à redução em G.
No médio prazo, a redução do déficit orçamentário leva a uma queda na taxa de juros e a um aumento
do investimento.