UNIVERSIDAD CATÓLICA

SANTO TORIBIO DE
MOGROVEJO

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA DE PROFESIONALIZACIÓN
Grupos XXII

PROYECTO DE ELABORACIÓN DE ANÁLISIS

FINANCIERO
“EMPRESA GLORIA S.A.”
Docente de
Contabilidad gerencial
Robles Vílchez, Hugo Antonio
Estudiante
Pozo Ruelas, Neil Christian

2017
 Dedicatoria:

Este trabajo está dedicado a una persona muy especial por

facilitarme el camino para alcanzar mi meta y seguir en el
estudio de la carrera de administración
 Agradecimiento

El agradecimiento es de manera especial para el profesor

Hugo Robles, quien mediante sus explicaciones prácticas
nos ayudó a comprender cada uno de los temas con mucha
paciencia y facilidad.
 Índice
CAPÍTULO I PROBLEMA ................................................................................................................. 8
1. Problema: .......................................................................................................................... 8
1.1. Objetivos: .................................................................................................................. 8
1.1.1. Objetivo general: ............................................................................................... 8
1.1.2. Objetivo específico ............................................................................................ 8
CAPITULO II: MARCO TEÓRICO ..................................................................................................... 9
2. Análisis E Interpretación De Los Estados Financieros ....................................................... 9
2.1.1. Concepto ............................................................................................................... 9
2.1.2. Objetivos ............................................................................................................... 9
2.1.3. Importancia ........................................................................................................... 9
2.2. Análisis Del Balance General ..................................................................................... 9
2.2.1. Objetivo ............................................................................................................. 9
2.3. Análisis del estado de ganancias y pérdidas: ............................................................ 9
2.3.1. Objetivos ........................................................................................................... 9
2.4. Análisis Vertical ....................................................................................................... 10
2.4.1. Concepto ......................................................................................................... 10
2.4.1.1. En el Balance General.................................................................................. 10
2.4.1.2. En el Estado de Resultados ......................................................................... 10
2.4.2. Métodos .......................................................................................................... 10
2.4.2.1. Método de reducción de los resultados en Porcentajes ............................ 10
2.4.2.2. Objetivo ....................................................................................................... 10
2.4.2.3. Método de Razones o ratios ....................................................................... 10
2.5. Análisis Horizontal ................................................................................................... 11
2.5.1. Concepto ......................................................................................................... 11
2.5.2. Características: ................................................................................................ 11
2.5.3. Importancia ..................................................................................................... 11
2.5.4. En el Balance y en el Estado de Ganancias y Pérdidas .................................... 11
2.5.4.1. Balance ........................................................................................................ 11
2.5.4.2. Estado de Ganancias y Pérdidas .................................................................. 11
2.5.5. Métodos .......................................................................................................... 12
2.5.5.1. Análisis de Variaciones ................................................................................ 12
2.5.5.2. Análisis de Tendencia .................................................................................. 12
 2.6. Método gráfico ........................................................................................................ 12
2.7. ANÁLISIS DE RATIOS ................................................................................................ 12
2.7.1. Concepto ......................................................................................................... 12
2.7.2. Características ................................................................................................. 12
2.8. Clasificación de los Ratios ....................................................................................... 13
2.8.1. Ratios De Liquidez ........................................................................................... 13
2.8.1.1. Liquidez general .......................................................................................... 13
2.8.1.2. Prueba ácida ................................................................................................ 13
2.8.1.3. Prueba defensiva ......................................................................................... 13
2.8.1.4. Capital de trabajo ........................................................................................ 14
2.8.2. Ratios De Gestión ............................................................................................ 14
2.8.1.5. Rotación de cartera ..................................................................................... 14
2.8.1.6. Rotación de inventarios .............................................................................. 14
2.8.2.3. Periodo promedio pago .............................................................................. 14
2.8.2.4. Rotación de caja y bancos ........................................................................... 14
2.8.2.5. Rotación de activos totales ......................................................................... 15
2.8.2.6. Rotación de activos fijo ............................................................................... 15
2.8.3. Análisis De Solvencia ....................................................................................... 15
2.8.3.1. Estructura de capital ................................................................................... 15
2.8.3.2. Endeudamiento ........................................................................................... 15
2.8.3.3. Cobertura de GGFF...................................................................................... 16
2.8.3.4. Cobertura de gastos fijos ............................................................................ 16
2.8.3. Análisis De Rentabilidad .................................................................................. 16
2.8.3.1. Rendimiento sobre el patrimonio ............................................................... 16
2.8.3.2. Rendimiento sobre la inversión .................................................................. 16
2.8.4.3. Utilidad activo ............................................................................................. 16
2.8.4.4. Utilidad ventas ............................................................................................ 17
2.8.4.5. Utilidad por acción ...................................................................................... 17
2.8.4.6. Margen bruto .............................................................................................. 17
2.8.4.7. Margen neto................................................................................................ 17
2.8.4.8. Dupont ........................................................................................................ 17
CAPITULO III: DATA ..................................................................................................................... 18
ANALISIS VERTICAL HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS ...................................................... 23
CAPITULO V: ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS ........................................................................ 26
5.1. ÍNDICE DE LIQUIDEZ ................................................................................................ 26
5.2. INDICE DE GESTION ................................................................................................. 28
CAPITULO VI: CONCLUSIONES ..................................................................................................... 33
CAPITULO VII: BIBLIOGRAFIA ...................................................................................................... 34
 Introducción
Los estados financieros son los resultados que expresan los cambios ocurridos
en la organización desde su inicio hasta el término de sus operaciones. De esta
manera debemos saber cuáles son los aspectos conceptuales más importantes
de los estados financieros en la toma de decisiones de una empresa.
A lo largo de este trabajo nos dedicaremos elaborar y desarrollar esta
interrogante; por ello hemos creído conveniente determinar los siguientes
objetivos: conocer y describir los elementos y cualidades más importantes de
los estados financieros; así como describir su respectiva clasificación.
Se decide elegir como tema de estudio la empresa Gloria, conglomerado
empresarial peruano dedicado principalmente al sector alimentos, para poder
elaborar nuestro propio estudio de los análisis financieros ya que creemos que
la situación financiera de esta empresa se refleja en su gran mayoría
El presente trabajo aborda diversos temas que detallan la clasificación de los
estados financieros tomando como estados financieros básicos al balance
general, estado de ganancias y pérdidas, estado de flujos en efectivo; éstos
ayudarán a comprender diversos aspectos de la gestión financiera de la
empresa.
El tema a tratar contribuirá en gran medida sobre el análisis y la posible toma
de decisiones oportunas, saber interpretar de manera adecuada los diferentes
estados financieros. Asimismo servirá de mucha ayuda en nuestra formación
académica y personas que traten el tema.
 CAPÍTULO I PROBLEMA

1. Problema:
¿Cómo tomar decisiones acertadas teniendo en cuenta la información
desarrollada sobre análisis de los estados financieros de la empresa Gloria?

1.1. Objetivos:
1.1.1. Objetivo general:
Elaborar un análisis estructurado teniendo como base los el balance
general de estados financieros de la empresa en mención por los
años 2013 y 2012.

1.1.2. Objetivo específico:

Evaluar los posibles resultados sobre la actividad realizada a su vez

emplear los temas aprendidos por el estudiante sobre análisis
financieros estado de resultados análisis horizontal y vertical flujo
de efectivo y análisis de ratios.
Establecer razones e índices financieros derivados del balance
general y la repercusión que tiene sobre sus recursos.
Calcular las utilidades, pérdidas o ganancias que se estiman obtener,
determinar el porcentaje y la rentabilidad financiera, a partir de los
distintos cálculos y serie de igualdades numéricas que son el
resultado de los ingresos y egresos sobre el proyecto seleccionado.
 CAPITULO II: MARCO TEÓRICO
2. Análisis E Interpretación De Los Estados Financieros
2.1.1. Concepto:
Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información
contable de una empresa, por medio de técnicas o métodos de
análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación.

2.1.2. Objetivos:
Conocer la situación patrimonial económica financiera de la
empresa Gloria S.A. Determinar las causas en las que se encuentra
actualmente la empresa. Analizar los desequilibrios y así poder
actuar y tomar medidas concretas

2.1.3. Importancia:
Es un componente indispensable por que evalúa la información
actual sobre el resultado económico financieros en las operaciones
de esta entidad, este documento actúa sobre la mayor parte de las
decisiones importantes sobre dicha empresa.

2.2. Análisis Del Balance General

El balance general presenta información detallada sobre los activos, pasivos y
patrimonio extraído de la base de datos de la SMV (Superintendencia de
Mercado de Valores) años 2013 y 2012.
2.2.1. Objetivo: A través del análisis e interpretación de los datos que
facilita el balance general el empresario y directivo pueden obtener
conclusiones sobre los diferentes aspectos de la gestión
empresarial.
2.3. Análisis del estado de ganancias y pérdidas:
Es aquel que suministra la información de las causas que generaron el resultado
atribuible al periodo detallando los ingresos, costos, gastos y otros resultados
ocurridos.
2.3.1. Objetivos:
El análisis económico ayuda a verificar como genera resultados una
empresa cómo mejorarlos.
 A través del análisis e interpretación del estado de ganancias y
pérdidas, se profundiza en el conocimiento de la situación
económica de la empresa.

2.4. Análisis Vertical

2.4.1. Concepto:
Es utilizado para estudiar el balance general, en este caso se
considera como el 100% al total del activo por un lado; y por el otro,
al total del pasivo y capital. Luego, se obtienen los porcentajes
correspondientes a cada uno de los componentes integrantes de los
totales mencionados. (Franco, P; 2004).

2.4.1.1. En el Balance General: Para el caso del balance general,

puede considerarse como la base el total, es decir el 100% al
valor total de los activos, o bien la suma de pasivo más capital.

2.4.1.2. En el Estado de Resultados: Un estado de resultado

preparado en base común, muestra el porcentaje de las ventas
que es absorbido por cada costo o gasto individual, la utilidad
neta se expresa como un porcentaje de las ventas.

2.4.2. Métodos:

2.4.2.1. Método de reducción de los resultados en Porcentajes.

Consiste en determinar qué porcentaje representa la partida con
respecto a un total. En el caso que se desee saber el % total del
activo, el 100% será el total del Activo. Para determinar los
porcentajes se utilizará la regla de tres simple.

2.4.2.2. Objetivo: Analizar una serie de datos, poniéndolos en

relación a una magnitud dada. De tal manera que se obtengan
conclusiones útiles para la comparación

2.4.2.3. Método de Razones o ratios: Los ratios son razones o

divisiones que comparan dos partidas de los estados
financieros. El analista debe aplicar los ratios cuando se crea
pertinente, ya que antes se debe precisar la importancia que
tiene el hallar o no dicho ratio. Los procedimientos a aplicar
 están basados en fórmulas matemáticas, las mismas que
relacionan una o más partidas.

2.5. Análisis Horizontal

2.5.1. Concepto:
Consiste en la comparación de cifras homogéneas correspondientes
a estados financieros de diferentes periodos. (Franco, P; 2004).

El Análisis Horizontal es un análisis dinámico, porque se ocupa del

cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro período. Su
interpretación se debe centrar en las variaciones de las cuentas más
significativas o en los cambios extraordinarios que se presenten.

2.5.2. Características:
Consiste: Elegir un periodo base. Realizar los cálculos matemáticos.
Comparar las magnitudes Analizar, interpretar y tomar una decisión
Se da mediante el análisis de Variaciones y de Tendencias.

2.5.3. Importancia:
Su importancia radica en el control que puede hacer la empresa de
cada una de sus partidas. Las tendencias se deben presentar tanto en
valores absolutos (pesos) como en valores relativos (%).

2.5.4. En el Balance y en el Estado de Ganancias y Pérdidas:

2.5.4.1. Balance.- Se deben seleccionar las partidas que muestran

los cambios más importantes.
Determinar las causas de la variación y derivar una conclusión.

2.5.4.2. Estado de Ganancias y Pérdidas.- Se debe tener presente

la relación del costo de ventas y los gastos de operación con las
ventas. El costo de lo vendido no deberá aumentar la gran
proporción, debido a que se disminuirá la Utilidad Bruta.
 2.5.5. Métodos:

2.5.5.1. Análisis de Variaciones: Consiste en determinar cuál ha

sido la variación del monto de una partida de un período a otro.
Aplicables principalmente a los denominados estados
financieros comparativos. (Balance general y Estado de
Ganancias y pérdidas.

2.5.5.2. Análisis de Tendencia: Consiste en determinar en qué

porcentaje se dio el cambio. Debe efectuarse teniendo en cuenta
factores como Cambios en la empresa y Las fluctuaciones en
los precios.
Es importante el estudio del movimiento de las tendencias de
varios años, lo que nos permitirá emitir una opinión sobre el
futuro de la empresa.
Se selecciona un año como base y se le asigna el 100% a todas
las partidas de ese año, luego se determina el % de análisis de
tendencia de los demás años con relación al año base.

2.6. Método gráfico:

Es una representación gráfica de los resultados del análisis de los estados
financieros.

2.7. ANÁLISIS DE RATIOS

2.7.1. Concepto:

Es la relación relevante entre dos magnitudes, cuyo resultado serán

analizados e interpretados.
Son aquellos que expresan la relación matemática existente entre
dos magnitudes.

2.7.2. Características:

No indican problemas ni sus causas, solamente indican áreas que

podrían ser problemáticas o que pueden requerir mayores
investigaciones.
Aunque su cálculo solo implica una simple operación aritmética, su
interpretación es algo más compleja.
 Los ratios debidamente interpretados, pueden señalar aquellos
campos que requieren ulterior investigación y análisis.
No es necesario calcular todos los ratios, sino los que se requieren
para cada caso.
Consiste en establecer relaciones de las principales cuentas por
medio de coeficientes, resultado de la relación de cuentas o grupos
de cuentas a fin de hallar un resultado.

2.8. Clasificación de los Ratios:

2.8.1. Ratios De Liquidez:

Estas razones miden la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus obligaciones en un corto plazo, es decir es la empresa para
conseguir el dinero líquido y financiar sus operaciones normales.

El capital de trabajo (activo corriente-pasivo corriente) muestra los

recursos que la empresa tiene en el corto plazo, como fondos de
manejo para sus operaciones corrientes
Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones en el corto plazo, es decir conseguir el dinero líquido y
financiar operaciones normales.

2.8.1.1. Liquidez general.- Nos muestra la capacidad de pago de la

empresa en un momento dado.
ACTIVO CTE.
𝐿𝐺 =
PASIVO CTE.

2.8.1.2. Prueba ácida.- Tiene por objeto medir, de una manera más
rigurosa, la liquidez o capacidad de pago de la empresa.
ACTIVO CTE − INVENTARIOS
𝑃𝐴 =
PASIVO CTE

2.8.1.3. Prueba defensiva.- Mide la capacidad efectiva de pago en

muy corto plazo. La prueba nos indica el periodo durante el cual
la empresa puede operar con sus activos muy líquidos.
CAJA Y BANCOS
𝑃𝐷 =
PASIVO CTE
 2.8.1.4. Capital de trabajo.- Mide la capacidad efectiva de pago en
muy corto plazo. La prueba nos indica el periodo durante el cual
la empresa puede operar con sus activos muy líquidos.

𝐶𝑇 = 𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑇𝐸. −𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑇𝐸.

2.8.2. Ratios De Gestión
Miden la rapidez con que ciertos activos se convierten en efectivo.
Se utilizan para evaluar el desempeño de áreas específicas y
compararlas con parámetros representativos de dichas áreas.
Permiten evaluar los efectos de las decisiones y políticas seguidas
por la empresa en la utilización de sus recursos respecto a: cobros,
pagos, inventarios, activos. Se utilizan para evaluar el desempeño de
áreas específicas y compararlas con parámetros representativos de
dichas áreas.
2.8.1.5. Rotación de cartera.- Miden la frecuencia de recuperación
de las cuentas por cobrar.
𝑐𝑡𝑎𝑠 𝑥 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 ∗ 360
𝑅𝑇 =
ventas

2.8.1.6. Rotación de inventarios.- Cuantifica el tiempo que demora

la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y
permite saber el número de veces que esta inversión va al
mercado, en un año y cuántas veces se repone.
invetario prom ∗ 360
𝑅𝐼 =
costo de ventas

2.8.2.3. Periodo promedio pago.- Este es otro indicador que

permite obtener indicios del comportamiento del capital de
trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma,
tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.
cta x pagar promedio ∗ 360
𝑃𝑃𝑃 =
compras proveedores

2.8.2.4. Rotación de caja y bancos.- Dan una idea sobre la

magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. Lo
obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360
(días del año) y dividiendo el producto entre las ventas anuales.
 caja y bancos ∗ 360
𝑅𝐶𝐵 =
ventas

2.8.2.5. Rotación de activos totales.- Ratio que tiene por objeto

medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas veces la
empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la
inversión realizada.
ventas
𝑅𝐴𝑇 =
activos totales

2.8.2.6. Rotación de activos fijo.- Mide la actividad de ventas de la

empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes
un valor igual a la inversión realizada en activo fijo.

ventas
𝑅𝐴𝐹 =
activo fijo

2.8.3. Análisis De Solvencia:

Útiles para juzgar hasta qué punto las empresas utilizan

eficientemente sus activos. La realización de las ventas constituye
la actividad principal de la empresa.

Un incremento en las ventas no siempre conducirá a una mayor

utilidad y a la inversa. Una disminución de la utilidad depende
además del costo de venta y los Gastos de Operación.
Ratio de costo de ventas sobre ventas netas.- representa el porcentaje
que de las ventas netas ha sido absorbido por el costo de ventas.

2.8.3.1. Estructura de capital.- Este ratio evalúa el impacto del

pasivo total con relación al patrimonio.
pasivo total
𝐸𝐶 =
patrimonio

2.8.3.2. Endeudamiento.- Representa el porcentaje de fondos de

participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo,
en los activos.
pasivo total
𝐸=
activo total
 2.8.3.3. Cobertura de GGFF.- Este ratio nos indica hasta qué punto
pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una
situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.
UAI
𝐶𝐺𝐺𝐹𝐹 =
GF

2.8.3.4. Cobertura de gastos fijos.- Este ratio permite visualizar la

capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir la
capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos.
utilidad bruta
𝐶𝐺𝐹 =
gastos fijos

2.8.3. Análisis De Rentabilidad

Analizan las deudas de la empresa tanto en el corto como largo

plazo, indicando la proporción del patrimonio que está
comprometido con sus deudas, lo cual dará una idea de la autonomía
financiera de la empresa.

Permiten a las entidades que otorgan préstamos analizar qué tan

endeudada se encuentra la empresa

2.8.3.1. Rendimiento sobre el patrimonio.- Mide la rentabilidad de

los fondos aportados por el inversionista.
utilidad neta
𝑅𝑆𝑃 =
capital
2.8.3.2. Rendimiento sobre la inversión.- Lo obtenemos
dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la
empresa, para establecer la efectividad total de la
administración y producir utilidades sobre los activos totales
disponibles.
utilidad neta
𝑅𝑆𝐼 =
activo total

2.8.4.3. Utilidad activo.- este ratio indica la eficiencia en el uso de

los activos de una empresa, lo calculamos dividiendo las
utilidades antes de impuestos.
 UAI
𝑈𝐴 =
activo
2.8.4.4. Utilidad ventas.- Este ratio expresa la utilidad obtenida por
la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo
la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.
UAI
𝑈𝑉 =
ventas

2.8.4.5. Utilidad por acción.- Ratio utilizado para determinar las

utilidades netas por acción común.
utilidad neta
𝑈𝐴 =
numero de acciones

2.8.4.6. Margen bruto.- Este ratio relaciona las ventas menos el

costo de ventas con las ventas. Indica la cantidad que se obtiene
de utilidad por cada UM de ventas, después de que la empresa
ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.
ventas − costo de ventas
𝑥=
ventas
2.8.4.7. Margen neto.- Mide el porcentaje de cada UM de ventas
que queda después de que todos los gastos, incluyendo los
impuestos, han sido deducidos.
utilidad neta
𝑀𝑁 =
ventas

2.8.4.8. Dupont.- Este ratio relaciona los índices de gestión y los

márgenes de utilidad, mostrando la interacción de ello en la
rentabilidad del activo.

UAI
𝐷=
activo total
 CAPITULO III: DATA

GLORIA S.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

NOTAS 2013 2012 NOTAS 2013 2012

S/000 S/000 S/000 S/000
activo pasivo
activos corrientes pasivos corrientes
efectivo y quevalentes de efectivo 6 125,107 92,347 obligaciones financieras 149,480 130,674
cuentas por cobrar comerciales, neto ciuentas por cobrar comerciales
*terceros 7 226,085 174,965 terceros 333,591 260,056
entidades relacionadas 8 237,010 177,839 entidades relacionadas 68,549 30,607
otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 8 18,794 19,735 otras cuentas por pagar aentidades relacionadas 25,866 30,574
otras cuentas por cobrar 9 52,284 48,612 pasivos por impuestos alas ganancias 18,477 35,941
existencias neto 10 770,286 708,186 otras cuentas por pagar 228,612 224,462
gastos pagados por anticipado 10,150 8,675
total pasivos corrientes 824,575 712,314
total activos corrientes 1,439,716 1,230,359
pasivos no corrientes
activos no corrientes obligaciones financieras 486,778 439,107
cuentas por cobrar a entidades relacionadas - 98,784 beneficios sociales 15,068 10,984
otras cuntas por cobrar 30,818 40,492 pasivos por impuestos alas ganancias diferido 107,079 108,266
inversiones financieras 4,986 5,062
propiedades planta y equipos, neto 1,603,105 1,419,632 total pasivos no corrientes 608,925 558,357
Activos intangibles neto 13,142 11,318
activos por impuestos a las ganancias diferido 5,378 4,833 total pasivos 1,433,500 1,270,671

total activo no corrientes 1,657,429 1,580,121 patrimonio

capital social emitido 382,502 382,502
acciones de inversion 39,117 39,117
reserva legal 75,754 75,754
otras reservas de patrimonio 1,288 16,992
resultados acumulados 1,144,400 1,037,903

total pátrimonio no atribuible a los propietarios 1,640,485 1,518,284

participacion no controlante 23,160 21,525

total patrimonio 1,663,645 1,539,809

total 3,097,145 2,810,480 total 3,097,145 2,810,480

GLORIA S.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE GANANCIAS O PERDIDAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
NOTAS 2013 2012
S/000 S/000

Ventas de bienes y servicios 3,849,058 3,501,079.00

costo de ventas y distribucion 2,868,612 2,660,230.00

utilidad bruta 980,446 840,849

gastos de operación
gastos de venta y distribucion 346,788 318,708
gastos de administracion 171,301 144,222
otros ingresos operativos 38,331 33,143
otros gastos operativos 444 213

utilidad operativo 500,244 410,849

otros ingresos (gastos):

dividesndos recibidos 3 3
ingresos financieros 6,568 7,704
gastos financieros 39,466 31,105
diferencia de cambio, neta 21,083 15,512
53,978 7,886

utilidades antes de impuestos a las ganancias 446,266 402,963

gastos por impuestos a las ganancias 135,325 125,181

utilidad neta 310,941 277,782

otros resultados integrales,netos de imp. alas gan.

diferencia en cambio por conversion de operación 15,704 11,040
total de resultados integrales del año 326,645 266,742.00

utildad neta atribuible

propiedades de la controladora 306,497 275,132
participacio no controlante 4,444 2,650
310,941 277,782

total de resultados integrales de año atribuibles a

propiedades de la controladora 322,201 264,092
participacion no controlante 4,444 2,650
326,645 266,742

utilidad basica y atribuible por acciones (S/) 0.813 0.66

 3. CAPITULO
GLORIA S.A. Y SUBSIDIARIAS IV : PROCESAMIENTO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

ANALISIS HORIZONTAL Y ANALISIS VERTICAL

vertical horizontal
2013 % 2012 % absoluta %
ACTIVO
activos corrientes
efectivo y quevalentes de efectivo 125,107 4.04% 92,347 3.29% 32,760 281.89%
cuentas por cobrar comerciales, neto
*terceros 226,085 7.30% 174,965 6.23% 51,120 342.26%
entidades relacionadas 237,010 7.65% 177,839 6.33% 59,171 300.55%
otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 18,794 0.61% 19,735 0.70% -941 -2097.24%
otras cuentas por cobrar 52,284 1.69% 48,612 1.73% 3,672 1323.86%
existencias neto 770,286 24.87% 708,186 25.20% 62,100 1140.40%
gastos pagados por anticipado 10,150 0.33% 8,675 0.31% 1,475 588.14%

total activos corrientes 1,439,716 46.49% 1,230,359 43.78% 209,357 587.68%

activos no corrientes
cuentas por cobrar a entidades relacionadas - 0.00% 98,784 3.51% -98,784 -100.00%
otras cuntas por cobrar 30,818 1.00% 40,492 1.44% -9,674 -418.57%
inversiones financieras 4,986 0.16% 5,062 0.18% -76 -6660.53%
propiedades planta y equipos, neto 1,603,105 51.76% 1,419,632 50.51% 183,473 773.76%
Activos intangibles neto 13,142 0.42% 11,318 0.40% 1,824 620.50%
activos por impuestos a las ganancias diferido 5,378 0.17% 4,833 0.17% 545 886.79%

total activo no corrientes 1,657,429 53.51% 1,580,121 56.22% 77,308 2043.93%

total 3,097,145 100.00% 2,810,480 100.00% 286,665 980.41%

PASIVO
pasivos corrientes
obligaciones financieras 149,480 4.83% 130,674 4.65% 18,806 694.85%
ciuentas por pagar comerciales
terceros 333,591 10.77% 260,056 9.25% 73,535 353.65%
entidades relacionadas 68,549 2.21% 30,607 1.09% 37,942 80.67%
otras cuentas por pagar aentidades relacionadas 25,866 0.84% 30,574 1.09% -4,708 -649.41%
pasivos por impuestos alas ganancias 18,477 0.60% 35,941 1.28% -17,464 -205.80%
otras cuentas por pagar 228,612 7.38% 224,462 7.99% 4,150 5408.72%

total pasivos corrientes 824,575 26.62% 712,314 25.34% 112,261 634.52%

pasivos no corrientes
obligaciones financieras 486,778 15.72% 439,107 15.62% 47,671 921.12%
beneficios sociales 15,068 0.49% 10,984 0.39% 4,084 268.95%
pasivos por impuestos alas ganancias diferido 107,079 3.46% 108,266 3.85% -1,187 -9120.98%

total pasivos no corrientes 608,925 19.66% 558,357 19.87% 50,568 1104.17%

total pasivos 1,433,500 46.28% 1,270,671 45.21% 162,829 780.37%

PATRIMONIO
capital social emitido 382,502 12.35% 382,502 13.61% -
acciones de inversion 39,117 1.26% 39,117 1.39% -
reserva legal 75,754 2.45% 75,754 2.70% -
otras reservas de patrimonio 1,288 0.04% 16,992 0.60% -15,704 -108.20%
resultados acumulados 1,144,400 36.95% 1,037,903 36.93% 106,497 974.58%

total pátrimonio no atribuible a los propietarios1,640,485 52.97% 1,518,284 54.02% 122,201 1242.45%

participacion no controlante 23,160 0.75% 21,525 0.77% 1,635 1316.51%

total patrimonio 1,663,645 53.72% 1,539,809 54.79% 123,836 1243.43%

total 3,097,145 100.00% 2,810,480 100.00% 286,665 980.41%

 Resumen 2012

Análisis vertical del balance al 2012

El análisis demuestra que para el año 2012 que un buen porcentaje de los
activos del grupo gloria se encuentra representado por sus existencias en un
25.20% además de la cuenta propiedades planta y equipos en un 50.51%
En relación al pasivo y patrimonio de este periodo lo más resaltante se
encuentra entre las cuentas de obligaciones financieras en un rango de
15.72% del total pasivos.
Resumiendo podemos decir que la empresa gloria tiene un considerable
incremento en sus existencias y activos fijos por un total de 2 millones
deduciendo que este fue un año con un regular operación.

Resumen 2013

Análisis vertical del balance 2013

Para el año 2013 se puede deducir lo siguiente, que las cuentas más
representativas entre los activos de la empresa gloria son sus existencias en
24.87% y sus activos fijos en 51 .76% se puede apreciar que representan
que estos montos concentran más de la mitad de los activos.
Por otra parte los pasivos y patrimonio las obligaciones financieras se
incrementaron en 15.72% y los resultados acumulados en 52% del total.
Para expresarlo de alguna forma en este periodo resalta un gran incremento
de los resultados acumulados en s/1, 444,400. Los activos para este periodo
tienen mucho más porcentaje esto deja en claro que tiene liquidez suficiente
para poder seguir operando positivamente.
 Resumen 2012-2013

Análisis horizontal balance 2012 – 2013

En definitiva Se puede apreciar la variación que existe entre estos dos

periodos así entonces podemos deducir que en el año 2012 se sostuvo en
S/92,347, y que para el siguiente año se elevaría a S/125,107. Esto se puede
deducir también del incremento de sus cuentas por cobrar y liquidar sus
cuentas por pagar ala año 2013.
Por otra parte los resultados acumulados que son el más alto porcentaje d
los pasivos también se elevaron en S/106,497.
Los pasivos por impuestos a las ganancias también presentan una
disminución de año a año de S/1,187.
Por último el capital social y las acciones se mantienen sin mayores
variaciones.
 ANALISIS VERTICAL HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

GLORIA S.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

HORIZONTAL VERTICAL
NOTAS 2013 2012
ABSOLUTA % 2013 2012
S/000 S/000

Ventas de bienes y servicios 3,849,058 3,501,079.00 347,979.00 9.94 100 100.00

costo de ventas y distribucion 2,868,612 2,660,230.00 208,382.00 7.83 74.53 75.98

utilidad bruta 980,446 840,849 139,597 16.60 25.47 24.02

gastos de operación
gastos de venta y distribucion 346,788 318,708 28,080 8.81 9.01 9.10
gastos de administracion 171,301 144,222 27,079 18.78 4.45 4.12
otros ingresos operativos 38,331 33,143 5,188 15.65 1.00 0.95
otros gastos operativos 444 213 231 108.45 0.01 0.01

utilidad operativo 500,244 410,849 89,395 21.76 13.00 11.73

otros ingresos (gastos):

dividesndos recibidos 3 3 - - 0.00 0.00
ingresos financieros 6,568 7,704 -1,136 -14.75 0.17 0.22
gastos financieros 39,466 31,105 8,361 26.88 1.03 0.89
diferencia de cambio, neta 21,083 15,512 5,571 35.91 0.55 0.44
53,978 7,886 46,092 584.48 1.40 0.23

utilidades antes de impuestos a las ganancias 446,266 402,963 43,303 10.75 11.59 11.51

gastos por impuestos a las ganancias 135,325 125,181 10,144 8.10 3.52 3.58

utilidad neta 310,941 277,782 33,159 11.94 8.08 7.93

otros resultados integrales,netos de imp. alas gan.

diferencia en cambio por conversion de operación 15,704 11,040 4,664 42.25 0.41 0.32
total de resultados integrales del año 326,645 266,742.00 59,903.00 22.46 8.49 7.62

utildad neta atribuible

propiedades de la controladora 306,497 275,132 31,365 11.40 7.96 7.86
participacio no controlante 4,444 2,650 1,794 67.70 0.12 0.08
310,941 277,782 33,159 11.94 8.08 7.93

total de resultados integrales de año atribuibles a

propiedades de la controladora 322,201 264,092 58,109 22.00 8.37 7.54
participacion no controlante 4,444 2,650 1,794 67.70 0.12 0.08
326,645 266,742 59,903 22.46 8.49 7.62

utilidad basica y atribuible por acciones (S/) 0.813 0.66 0.15 23.37 0.00 0.00
 Resumen 2012

Análisis Vertical del E.G.P del 2012

El análisis para este periodo denota que el 75% de la ventas totales están
impresas en los costos de ventas y obteniendo una utilidad bruta de 24.02%.
El total de gastos de operación marca un 9.10% del total de ventas, aparto
de este resultado tenemos una utilidad operativa de 11.53%
El 0.89% representan los gastos financieros generando una utilidad de
11.51%. Por ultimo las participación e impuesto a la renta es de 3.58
quedando como utilidad neta un total de 7.93%.

Resumen 2013

Análisis vertical del E.G.P. del 2013

En el análisis 2013 el 74.3% de las ventas totales se encuentran dentro del

costo de ventas, resultando una utilidad bruta de 25.47%
El 9.01% representa el total de gatos operacionales de la ventas resultando
una utilidad operativa de 13%.
El 1.03% representa gastos financieros generando una utilidad de11.59 %
Por ultimo vemos que la cuenta por participación e impuesto a la renta
representa el 3.52% del total de ventas quedando una utilidad neta de 8.08%.
 Resumen 2012 – 2013

Análisis horizontal del EGP del 2012 – 2013

El total de ventas para el año 2013 aumenta un 9.94% con respecto del 2012.
Este resultado da como resultado un utilidad bruta también en un aumento
de 16.60% esto es resultado a que las ventas son mayores en dicho periodo.
Los gastos administrativos se ven aumentados en un 18% debido a un ligero
aumento en sus cuentas de cobros.
Los ingresos financieros disminuyen un 14% debido aun serie de cambios
sucedidos en los periodos.
Los gastos financieros aumentaron un 26.88% debido al aumento de
intereses. Debido a todos estos factores La utilidad neta aumento en un 33%,
un resultado favorable para ese periodo.
 CAPITULO V: ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

5.1. ÍNDICE DE LIQUIDEZ:

5.1.1. Liquidez general

2013 2012
1,439,716 1.75 1,050,579 1.66
824,575 631,137
Interpretación: En el 2012 el activo corriente de Gloria es 1.66 veces
más grande que su pasivo, es decir que por cada S/.1.00 de deuda que
tenga la empresa contará con 1.66 para pagarla.
El crecimiento se refleja para el 2013 esta capacidad de la empresa de
pagar sus deudas aumenta a 1.75, esto se debe principalmente a la
existencia de mayores cuentas por cobrar y el aumento en existencias.

5.1.2. Prueba acida:

2013 2012
659,280 0.80 483,102 0.77
824,575 631,137

Interpretación: En el 2012 los activos corrientes (excluyendo

inventarios) son 0.77 veces más pequeños que el pasivo, lo cual indica
que no cuenta con la capacidad suficiente para cubrir sus pasivos.
En tanto en el 2013 esta capacidad de la empresa para pagar sus deudas
aumenta 0.80 pero no lo suficiente como para completar s/1. De deuda
lo que se da principalmente por el aumento a las ventas y la existencia
de mayores cuentas x cobrar.

5.1.3. Prueba defensiva:

2013 2012
125,107 % 0.15 60,598 0.10
824,575 631,137

Interpretación: La empresa en el 2012 no puede hacer frente a sus

obligaciones a corto plazo simplemente con la utilización del dinero
que se encuentra en caja y bancos, ya que por cada S/.1.00 de deuda
solo cuenta con S/.0.10.
Por otra parte para el año siguiente la situación solo mejor un s/0.05
principalmente porque lo que contiene caja es una cantidad mínima de
S/125,107 ya que por cada S/.1.00 de deuda la empresa cuenta con
S/0.15, Indicando que en ninguno de los dos años puede hacer frente a
sus obligaciones en el corto plazo.

5.1.4. Capital de trabajo:

2013 2012
1,439,716 824,575 615,141 1,050,579 631,137 419,442

Interpretación: en el año 2012 la cantidad de liquidez es de 419.442 l

cual le ha sido suficiente para laborar durante ese periodo. La situación
del 2013 mejora en 615,141 incrementando sus activos para ese año.

5.1.5. Rotación de cuentas por cobrar:

2013 2012
3,849,058 8.31 VECES 2,806,266 8.06
463,095 348,175
Interpretación: Las cuentas por cobrar se hacen efectivas en el 2012
cada 8.06 veces y para el año 2013 mejora un mino de 8.31 veces de
rotación en ese periodo.

5.1.6. Periodo promedio de cobranzas:

2013 2012
360 43.31 DIAS 360 44.67
8.31 8.06
Interpretación: Los cuentas por cobrar se vuelven efectivas cada 45
días aproximadamente en el 2012 y para el 2013 solo hay diferencia de
un 43.31 días no hay una gran diferencia en este ratio.
5.2. INDICE DE GESTION

5.3.1. Rotación de cartera

2013 2012
112,884,300 29.3 DIAS 58,575,420 16.7
3,849,058 3,501,079.00
Interpretación: La empresa gloria hace efectiva sus cuentas por
cobrar en el 2012 16.7 días en el 2012 y para el 2013 incrementa ese
monto por cerca de29.3 días siendo una cantidad favorable para la
empresa.

5.3.2. Rotación de inventarios

2013 2012
266,124,960 92.77 DIAS 146,861,820 55.21
2,868,612 2,660,230.00
Interpretación: Los inventarios salieron al mercado en el 2012 cada
55.21 días. En el 2013 los hacen cada 92.77 días. La diferencia es de
más de 30 días haciendo una diferencia negativa para la empresa.

5.3.3. Rotación de inventarios

2013 2012
2,868,612 3.88 VECES 146,861,820 2.78
739,236.00 52,865,522
Interpretación: la veces de rotación promedio por el año 2012 es de
2.78 veces en el periodo y para el año 2013 la situación mejora dando
una rotación de 3.88 veces en el año.

5.3.4. Periodo de pago a proovedores

2013 2012
17,781,120 6.34 17,781,120 7.11
2,806,512.00 2,500,420.00
Interpretación: la interpretación de este ratio nos da como resultado
una ligera demora de año a año en la cuentas por pagar de 7.11 días a
6.34 lo cual marca una situación favorable en los activos de la empresa
gloria.
5.3.5. Rotación de caja y bancos

2013 2012
45,038,520 11.70 DIAS 92,347 0.03
3,849,058 3,501,079.00
Interpretación: en el año 2012 la cantidad de días cubierta fueron de
0.03 muy bajo para ese año. Y en el 2013 la empresa Gloria cuenta con
liquidez para cubrir 11.70 días de ventas.

5.3.6. Rotación de activos

2013 2012
3,849,058 2.67 VECES 3,501,079.00 1.25
1,439,716 2,810,480
Interpretación: en el año 2012 los activos han sido de 1.25 lo cual no
han sido muy productivos en cambio para el año 2013 se ve un
crecimiento de en la producción de sus venta siendo de un 2.67 veces
el valor de la inversión afectada.

5.3.7. Rotación de activos fijos

2013 2012
1,439,716 0.90 3,501,079.00 2.47
1,603,105 1,419,632
Interpretación: la empresa gloria en el 2012 coloco en el mercado un
2.47 veces el valor de un activo fijo. Para el 2013 ese monto anterior
cambia a 0.90 veces el valor de activo fijo invertido.
5.4. RATIOS DE SOLVENCIA

5.4.1. Estructura del capital

2013 2012
1,433,500 0.86 % 1,270,671 0.83
1,663,645 1,539,809

Interpretación: por cada sol aportado por la empresa gloria en 2012

hubo s/0.83 centavos portados por los acreedores y en el 2013 aumento
en 0.06 centavos o 86% aportados por sus consignatarios.

5.4.2. Razón de endeudamiento

2013 2012
1,433,500 0.46 1,270,671 0.45
3,097,145 2,810,480
Interpretación: Es decir que en nuestra empresa analizada para el
2012, el 45% de los activos totales es financiado por los acreedores y
en el 2013 un 46% haciendo una diferencia de un 1% por periodos.

5.4.3. Cobertura de gastos financieros

2013 2012
446,266 11.31 VECES 402,923 12.95
39,466 31,105
Interpretación: resultado proyecta una capacidad de pago del 12.95
veces la respuesta de sus obligaciones de pagos con terceros en el 2013
se tiene 11.31 veces esto da a conocer la facilidad que tiene la empresa
para atender sus obligaciones.

5.4.4. Cobertura de gastos fijos

980,446
2013 2.83 840,849
2012 3.54
346,788 237,685
Interpretación: El margen bruto marca 3.54 veces que tiene la
compañía para responder por sus costos fijos para el año 2012 y para el
2013 2.83 veces y así poder responder por cualquier gastos financieros.
5.5. RATIOS DE RENTABILIDAD

5.5.1. Rendimiento sobre el patrimonio

2013 2012
310,941 18.7% 277,782 18.0%
1,663,645 1,539,809
Interpretación: Esto significa que por cada UM que la empresa Gloria
mantiene en el 2012 genera un rendimiento del 18% sobre su
patrimonio. En el 2013 la empresa genera 18.7% esto habla de la
capacidad que tiene la empresa para generar utilidades a su favor.

5.5.2. Rendimiento sobre la inversión

2013 2012
310,941 10.0% 277,782 9.9%
3,097,145 2,810,480
Interpretación: Quiere decir, que cada sol invertido en el 2012 en los
activos produjo ese año un rendimiento de 9.9 % sobre su inversión.
Para el 2013 concentra un 10% de cada sol invertido, esto expresa un
mayor rendimiento en las ventas para así establecer la efectividad total
de la administración y producir utilidades sobre sus activos totales.

5.5.3. Utilidad activo

2013 2012
446,266 14.4% VECES 402,963 14.3%
3,097,145 2,810,480
Interpretación: en el 2012 la empresa genera una utilidad de 14.3%
por cada UM invertido en sus activos y para el 2013 indica un 14.4%
esto refleja la eficiencia que tiene la empresa gloria en el uso de sus
activos.

5.5.4. Utilidad ventas

446,266
2013 11.6% 402,963
2012 11.5%
3,849,058 3,501,079.00
Interpretación: por cada sol vendido en el año 2012 se obtuvo una
utilidad del 11.5 % y para el año 2013 muestra un 11.6%. Esto expresa
la utilidad obtenida por la empresa gloria obtuvo para ese periodo.
 5.5.5. Utilidad por acción

2013 2012
310,941 6.36 S/. 277,782 4.69
48,896.25 59,268
Interpretación: Este ratio nos está indicando que la utilidad por cada
acción común de la empresa gloria fue de S/.4.69 para el año 2012 y de
S/.6.36 para el año 2013 esto define un crecimiento de más del 1%
entre los periodos.

5.5.6. Margen de utilidad bruta

2013 2012
980,446 25.5% 840,849 24.0%
3,849,058 3,501,079.00
Interpretación: la cantidad que se obtuvo de utilidad por el año 2012
fueron de 24 % de cada sol de ventas, y en el 2013 se obtuvo 25.5%
después de haber cubierto el costo de los bienes que produce.

5.5.7. Margen neto de utilidad

446,266
2013 14.4% 402,963
2012 14.3%
3,097,145 2,810,480
Interpretación: en el 2012 por cada sol que vendió la
Empresa, obtuvo una utilidad de 14.3%. Ya en el 2013 se obtuvo una
utilidad de 14.4 % de cada sol vendió, Esto mantiene el esfuerzo hecho
en la operación durante los dos periodos de análisis, y está
produciendo una adecuada retribución para la empresa.

5.5.8. DuPont

446,266
2013 14.4% 402,963
2012 14.3%
3,097,145 2,810,480
Interpretación: Tenemos, que por cada sol invertido en los activos de
la empresa gloria se obtuvo un rendimiento de 14.3% y 14.4 %
respectivamente de los años 2012 y 2013, sobre los capitales invertidos
por el grupo gloria.
 CAPITULO VI: CONCLUSIONES

El Grupo Gloria del año 2012 al 2013 aumentó sus ventas, sin embargo
aún se encuentra debiendo a ciertos proveedores y bancos, lo que da como
resultado una reducción de la utilidad neta, en ambos años.

En lo concerniente a liquidez Gloria no presenta un problema grave ya

que cuenta con la capacidad para cubrir sus deudas; en lo referente a
gestión, se encuentra estable ya que existe una rotación adecuada de
mercadería y dinero.

Por otra parte en lo que respecta a rentabilidad cabe mencionar que ésta ha
ido disminuyendo de un año a otro, lo que significa que no generando un
rendimiento mínimo, sin ser del todo peligroso. Y por último en lo que
concierne a solvencia, la empresa se encuentra en ciertos riesgos de
endeudamiento con terceros.

Mediante la utilización y aplicación de los diferentes tipos de análisis

financiero, la empresa podrá obtener información financiera precisa a
partir de la cual tomará mejores decisiones.

En el presente hemos llegado a determinar que la empresa Gloria S.A se

encuentra propensa a un crecimiento gradual año tras año generando un
incremento de sus ventas anuales por en degenerando una mayor utilidad
en relación a los periodos anteriores esto se ve reflejado a que sus costos y
gastos administrativos y financieros se mantienen equilibrados año tras
año permitiendo de esta manera reflejar una buena gestión empresarial
en el ámbito del negocio de los lácteos y otros productos. Cabe resaltar que
la empresa se mantiene solvente y con una buena liquidez para hacer frente
a sus obligaciones de corto plazo cubriendo de esta manera la necesidad
tanto de sus trabajadores como de sus clientes.
 CAPITULO VII: BIBLIOGRAFIA

Información financiera recopilada de la superintendencia de mercado de

valores (SMV).
Libro de ratios financieros.(Cesar Aching Guzmán)
Wikipedia* internet