DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS,

ADMINISTRATIVAS Y DEL COMERCIO

CARRERA DE: ING. COMERCIAL

ASIGNATURA: Matemática Financiera
NRC: 3944
AULA: B 410

Indicadores Financieros

POR:
Fabián Proaño
Cristian Padilla
Isabel Villavicencio

PERIODO: OCTUBRE-FEBEREO 2018

SANGOLQUÍ - ECUADOR
1
Índice
Objetivo: ........................................................................................................ 3
Introducción: ................................................................................................ 3
Características: ............................................................................................. 3
Tipos de Razones: ......................................................................................... 3
Razones de liquidez:................................................................................. 3
Razón Corriente: ..................................................................................... 4
Prueba ácida: ........................................................................................... 4
Capital de trabajo: ................................................................................... 4
Razones de actividad: .............................................................................. 5
Plazo medio de cobro: ............................................................................. 5
Plazo medio de pago: .............................................................................. 5
Plazo medio de inventarios: .................................................................... 6
Razón de rotación de cuentas por cobrar: ............................................... 6
Razón de rotación de cuentas por pagar: ................................................ 7
Razón de rotación de inventarios: ........................................................... 7
Rotación de activos totales: .................................................................... 7
Razón De Endeudamiento - apalancamientos: ..................................... 7
Índice de endeudamiento: ....................................................................... 8
Índice de endeudamiento a corto plazo: ................................................. 8
Índice de endeudamiento a largo plazo.................................................. 8
Apalancamiento financiero ..................................................................... 9
Rentabilidad.............................................................................................. 9
Margen Neto ........................................................................................... 9
Roa ........................................................................................................ 10
Roe ........................................................................................................ 10
Sistema Dupont ..................................................................................... 10
Conclusiones: ............................................................................................. 11
Bibliografía ................................................................................................. 11
Caso práctico: ............................................................................................. 12

2
Objetivo:
 Definir, calcular y categorizar (de acuerdo con liquidez, apalancamiento
financiero, cobertura, actividad y rentabilidad) las razones financieras más
importantes y comprender qué nos dicen acerca de la empresa.

Introducción:
Para evaluar la condición financiera y el desempeño de una empresa, el analista financiero
necesita hacer una “revisión” completa de varios aspectos de la salud financiera. Una
herramienta que se emplea con frecuencia en esta revisión es una razón financiera, o
índice o cociente financiero, que relaciona dos piezas de datos financieros dividiendo una
cantidad entre otra (Horne, 2010).

Características:
Los indicadores financieros que se comparan deben calcularse usando estados financieros
fechados en el mismo periodo del año. Si no lo están, los efectos de la estacionalidad
pueden generar conclusiones y decisiones erróneas. (Gitman, 2012).

Los estados financieros que se va a realizar el análisis deben estar auditados caso contrario
los datos contenidos tal vez no reflejen la verdadera condición financiera de la empresa.

Tipos de Razones:

Razones del Balance General Razones del Estado de

Resultados/Balance General

Las razones de
apalancamiento financiero Las razones de Rentabilidad

Las razones de Liquidez Razones de Actividad

Las razones de las actividades basadas en inventario y cobros también permiten ver con
claridad la “liquidez” de estos activos corrientes.

Razones de liquidez:
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones
de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento (Gitman, 2012), es decir la

3
facilidad que tiene la empresa para pagar sus obligaciones o deudas. A partir de estas
razones se puede obtener un panorama de la solvencia de efectivo actual de una empresa
y su capacidad para seguir siendo solvente en caso de adversidad.

Razón Corriente:
La razón corriente, también conocida como razón circulante tiene como objetivo
determinar la capacidad financieras de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo.

Expresa la relación entre activos corrientes y pasivos corrientes, e indica cuantos dolares
pose la empresa en los activos corriente por cada dolar de los pasivos corrientes.

𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸
𝑅𝐶 =
𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸

Prueba ácida:
La prueba del ácida, es una prueba de liquidez más severa ya que no toma en cuenta los
inventarios que, dentro del activo circulante, son lo de más difícil conversión a efectivo
y se determina con la siguiente razón: al no incluir el valor de los inventarios poseídos
por la empresa, este indicador señala con mayor precisión las disponibilidades inmediatas
para el pago de deudas a corto plazo. El numerador, en consecuencia, estará compuesto
por efectivo (caja y bancos) más inversiones temporales y cuentas por cobrar, las cuales
se denominan “equivalentes de efectivo”. (Cerchiaro, 2017)

(𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸 − 𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂)

𝑃𝐴 =
𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸

Capital de trabajo:
El capital de trabajo es una medida de qué tanta liquidez tienen los activos de una
compañía. Esto es, qué tan fácilmente se pueden convertir en efectivo para cubrir las
necesidades operativas del día a día de la organización. Como tal, proporciona una medida
de qué tan eficientes son las operaciones de una empresa y qué tan saludables son sus

4
finanzas a corto plazo. Un capital de trabajo significativo y sostenible proporciona a una
empresa la flexibilidad para expandirse y mejorar sus operaciones así como para
adaptarse a la evolución constante de la economía (Comision Economica de las Naciones
Unidas para Europa, 2012)

𝐶𝑇 = 𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸 − 𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸

Razones de actividad:
Son conocidas como razón de eficiencia o de rotación. Los índices de actividad miden la
rapidez con la que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, en
entradas o salidas (Horne, 2010). Miden la eficiencia en que la empresa opera en sus
inventarios, cuentas por cobrar, y cuentas por pagar.

Plazo medio de cobro:

El periodo medio de cobro, se define como los días que de media tarda una empresa en
cobrar de sus clientes.

Este ratio expresado en días es muy importante conocerlo y controlarlo desde cualquier
departamento financiero de una empresa, pues en él se basa la gestión de tesorería de la
misma. No obstante, también es crucial conocerlo a la hora de analizar el estado
financiero de una empresa.

360
𝑃𝑀𝐶 =
𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝐶𝑈𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝑃𝑂𝑅 𝐶𝑂𝐵𝑅𝐴𝑅

Plazo medio de pago:

El plazo medio de pago indica el número de días, en promedio, que tarda una empresa en
pagar a sus proveedores.

Este ratio expresado en días es muy importante conocerlo y controlarlo desde cualquier
departamento financiero de una empresa, pues en él se basa la gestión de tesorería de la

5
misma. No obstante, también es crucial conocerlo a la hora de analizar el estado
financiero de una empresa.

Cuanto más elevado sea el valor de este ratio, más se demora el pago a los proveedores,
lo que revela que la compañía se está financiando gracias a éstos.

360
𝑃𝑀𝐶 =
𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝐶𝑈𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝑃𝑂𝑅 𝑃𝐴𝐺𝐴𝑅

Plazo medio de inventarios:

El Periodo medio de inventario es el tiempo que pasa desde que una empresa compra
materias primas hasta que las introduce en el proceso de producción.

La permanencia de las materias primas en el almacén es un punto clave en la liquidez de

la empresa. Desde un principio conviene disminuir este periodo al mínimo pero teniendo
en cuenta que no podemos quedarnos desabastecidos de materias primas, ya que nos
perjudicaría al tener que hacer más adelante gastos excesivos.

360
𝑃𝑀𝐼 =
𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝐷𝐸 𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂𝑆

Razón de rotación de cuentas por cobrar:

Proporciona un panorama de la calidad de las cuentas por cobrar de la empresa y qué tan
exitosa es en sus cobros (Horne, 2010). Esta razón se calcula dividiendo las cuentas por
cobrar entre las ventas netas a crédito anuales:

𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝐴 𝐶𝑅𝐸𝐷𝐼𝑇𝑂
𝑅𝐶𝐶 =
𝐶𝑈𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝑃𝑂𝑅 𝐶𝑂𝐵𝑅𝐴𝑅

Esta razón nos dice el número de veces que las cuentas por cobrar se han convertido en
efectivo durante el año. Entre más veces la empresa cobre sus deudas, esta gozara de una
liquidez estable.

6
Razón de rotación de cuentas por pagar:
Este ratio nos indicará el número de veces que rota la cuentas por pagar en un período,
vale decir el número de veces que se han efectivizado o pagado las deudas contraídas por
la empresa en el desarrollo de su actividad (Hidalgo, 2010). Esta razón se calcula
dividiendo las cuentas por pagar entre las compras netas a crédito anuales:

𝐶𝑂𝑀𝑃𝑅𝐴𝑆 𝐴 𝐶𝑅𝐸𝐷𝐼𝑇𝑂
𝑅𝐶𝑃 =
𝐶𝑈𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝑃𝑂𝑅 𝑃𝐴𝐺𝐴𝑅

Razón de rotación de inventarios:

Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa (Gitman, 2012). La razón de
rotación de inventario nos dice cuántas veces el inventario se convierte en cuentas por
cobrar a través de las ventas durante el año.

Una rotación de inventario relativamente baja muchas veces es señal de un movimiento

lento o de artículos obsoletos en el inventario. Por tal motivo la empresa debe tener una
alta rotación de inventarios, y de esa forma generar más ingresos y sin llenarse de
inventarios obsoletos.

𝐶𝑂𝑆𝑇𝑂 𝐷𝐸 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆
𝑅𝐼 =
𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂

Rotación de activos totales:

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas (Horne,
2010). cuanto mayor es la rotación de los activos totales de una empresa, mayor es la
eficiencia con la que se han usado sus activos. Es probable que esta medida sea de gran
interés para la administración porque indica si las operaciones de la empresa han sido
eficientes desde el punto de vista financiero.

𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆
𝑅𝐶𝑃 =
𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿

Razón De Endeudamiento - apalancamientos:

La posición de endeudamiento de una empresa indica el monto del dinero de otras
personas que se usa para generar utilidades (Gitman, 2012). un analista financiero se
interesa más en las deudas a largo plazo porque estas comprometen a la empresa con un

7
flujo de pagos contractuales a largo plazo. Cuanto mayor es la deuda de una empresa,
mayor es el riesgo de que no cumpla con los pagos contractuales de sus pasivos.

El apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y el rendimiento mediante el uso

de financiamiento de costo fijo, como la deuda y las acciones preferentes. Cuanto mayor
es la deuda de costo fijo que utiliza la empresa, mayores serán su riesgo y su rendimiento
esperados (Gitman, 2012).

Índice de endeudamiento:
Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa.
Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa para
generar utilidades (Gitman, 2012). Cuanto más alto es este índice, mayor es el grado de
endeudamiento de la empresa y mayor su apalancamiento financiero.

𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 𝐷𝐸 𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂𝑆
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = ∗ 100
𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 𝐷𝐸 𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂𝑆

Índice de endeudamiento a corto plazo:

La razón entre la financiación ajena a corto plazo y los capitales propios es un indicador
de endeudamiento a corto plazo. Cuanto mayor sea el índice, mayor será la probabilidad
de insolvencia de la empresa.

𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐶𝑃 = ∗ 100
𝑃𝐴𝑇𝑅𝐼𝑀𝑂𝑁𝐼𝑂

Índice de endeudamiento a largo plazo

La razón entre la financiación ajena a largo plazo y los capitales propios es una ratio de
endeudamiento a largo plazo. Cuanto mayor sea el ratio mayor será la probabilidad de
insolvencia de la empresa. La escasez de fondos propios implicará una dependencia casi
total de sus acreedores, una escasa autonomía financiera. (Madura, 2009)

𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝑁𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐿𝑃 = ∗ 100
𝑃𝐴𝑇𝑅𝐼𝑀𝑂𝑁𝐼𝑂

8
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero consiste en utilizar algún mecanismo (como deuda) para
aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión. Es la relación entre
capital propio y el realmente utilizado en una operación financiera.

𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 =
𝑃𝐴𝑇𝑅𝐼𝑀𝑂𝑁𝐼𝑂

Rentabilidad

Este concepto de rentabilidad financiera engloba el beneficio que consiguen los

distintos socios de un negocio. Se encarga de medir la capacidad de una empresa para
generar ingresos a partir de sus fondos. Hace referencia a la relación entre el beneficio
neto y el patrimonio neto de la compañía. La rentabilidad financiera se puede mejorar
de varias maneras:

 Incrementando la deuda para que resulte mayor la diferencia entre el activo y los
fondos propios
 Incrementando el margen
 Reduciendo el activo o aumentando las ventas

Margen Neto

Es un indicador que corresponde al beneficio neto dividido por la cifra de negocios.

Cuanto más elevado sea, más capaz será la empresa de transformar
sus ingresos en beneficios . Sin embargo, por sí sola no refleja la rentabilidad de la
misma. (Ochoa, 2007)

El margen neto puede ser expresado en unidades monetarias por unidad vendida, ya que
es el margen de beneficio que obtenemos tras restarle los impuestos que corresponden a
cada producto.

𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 𝑁𝐸𝑇𝐴
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = ∗ 100
𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆

9
Roa

Uno de los indicadores financieros más importantes y utilizados por las empresas para
medir su rentabilidad es el ROA, por sus siglas en inglés Return On Assets, también
conocido como Return on Investments o ROI.

Es la relación entre el beneficio logrado en un determinado período y los activos totales

de una empresa. Se utiliza para medir la eficiencia de los activos totales de la misma
independientemente de las fuentes de financiación utilizadas y de la carga fiscal del país
en el que la empresa desarrolla su actividad principal. (Gitman, 2012)

𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 𝑁𝐸𝑇𝐴
𝑅𝑂𝐴 = ∗ 100
𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂𝑆 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿𝐸𝑆

Roe

El significado de ROE, también conocido como rentabilidad financiera, son los

beneficios económicos conseguidos a partir de las inversiones hechas y los recursos
propios. El concepto de ROE procede de la expresión Return on Equity, que vincula los
beneficios netos obtenidos en una operación de inversión concreta con los recursos
precisos para conseguirla. (Horne, 2010)

Se expresa como un porcentaje y sirve para valorar la ganancia conseguida sobre los
recursos utilizados. Tanto ROE como rentabilidad financiera se usan como sinónimos,
aunque el primero se emplea con datos contables y el segundo con datos de mercado.

𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 𝑁𝐸𝑇𝐴
𝑅𝑂𝐸 = ∗ 100
𝑃𝐴𝑇𝑅𝐼𝑀𝑂𝑁𝐼𝑂

Sistema Dupont

El sistema DuPont de análisis financiero conjunta las razones y proporciones de

actividad con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que
ambas interactúan para determinar el rendimiento de los activos. Este método también

10
es conocido como Rendimiento sobre Activos Totales y mide la eficiencia de la
empresa en el aprovechamiento de los recursos involucrados en ella. (CALAMEO,
2009)

Una parte del sistema desarrolla la rotación de activos, mostrando la suma de los activos
circulantes, adicionados a los activos fijos, dando el total de activos de una empresa.
Este total invertido dividido por las ventas, da como resultado la rotación de la inversión
total. Es equivalente a la rotación del Activo Total respecto de las Ventas.

𝑈𝑇𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 𝑁𝐸𝑇𝐴 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆

𝑆𝐼𝑆𝑇𝐸𝑀𝑆 𝐷𝑈𝑃𝑂𝑁𝑇 = ∗
𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿

Conclusiones:
Estos indicadores miden la eficiencia con que una organización hace uso de sus recursos.
Mientras mejores sean estos índices se estará haciendo un uso más eficiente de los
recursos utilizados. Es decir; muestran la eficiencia de la gestión, en la administración del
capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa,
con respecto a la utilización de sus fondos.

Bibliografía
CALAMEO. (2009). APLICACION DE ANALISIS FIANANCIERO . MEXICO.

Cerchiaro, L. B. (11 de 04 de 2017). Analisis Financiero. Obtenido de Prueba acida:

https://lballesterosanalisisfinanciero.wordpress.com/2017/04/11/4-3-prueba-acida/

Comision Economica de las Naciones Unidas para Europa. (2012). Guia de implementacion de
la facilitacion del comercio. Obtenido de Capital de trabajo:
http://tfig.itcilo.org/SP/contents/working-capital.htm

Gitman, L. J. (2012). Principios de la Administracion Financiera (Decimosegunda ed.). Mexico:

PEARSON EDUCACIÓN.

Hidalgo, D. B. (2010). Análisis de la Situación de la Empresa:. Obtenido de

http://aempresarial.com/web/revitem/2_8849_67470.pdf

Horne, J. C. (2010). Fundamentos de la Administración Financiera (Decimotercera ed.). Mexico:

PEARSON EDUCACIÓN.

Madura, J. (2009). Administración Finanaciera Internacional. España.

Ochoa, G. A. (2007). Fundamento de administracion financiera (Decimotercera ed.).

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Caso práctico:
Grupo Nutresa S. A. es la empresa líder en alimentos procesados en Colombia y uno de
los jugadores más relevantes del sector en América Latina.

Fundada en 1920, cuenta en la actualidad con cerca de 45.600 colaboradores y opera a

través de ocho unidades de negocio: Cárnicos, Galletas, Chocolates, Tresmontes
Lucchetti -TMLUC-, Cafés, Alimentos al Consumidor, Helados y Pastas.

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Grupo Nutresa cuenta con un modelo de negocio diferenciado a partir de su gente:
talentosa, innovadora, comprometida y responsable que aporta al desarrollo sostenible.
Supuestos:

DESCRIPCION 2015 2014

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 2.542.873 $ 2.160.645
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 2.249.102 $ 1.415.757
TOTAL INVENTARIOS $ 1.032.969 $ 841.852
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 2.886.106 $ 2.369.956
TOTAL ACTIVOS $ 13.178.052 $ 11.817.386
TOTAL PASIVOS $ 5.135.208 $ 3.785.713
VENTAS A CREDITO $ 7.945.417 $ 6.481.813
PATRIMONIO $ 8.042.844 $ 8.031.673
COMPRAS A CREDITO $ 5.307.866 $ 4.263.074
CUENTAS POR COBRAR $ 842.362 $ 706.881
CUENTAS POR PAGAR $ 419.665 $ 312.129
COSTO DE VENTAS $ 4.507.166 $ 3.618.717
UTILIDAD NETA $ 430.819 $ 589.516

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Caso práctico: GRUPO NUTRESA

RESULTADOS ANÁLISIS
INDICADORES FORMA DE CÁLCULO
2015 2014 MIN MAX 2015 2014
LIQUIDEZ
RC=(ACTIVO CORRIENTE /PASIVO
Razón Corriente 1,5 1,9 MEJORAR ACEPTAR
CORRIENTE) 1,13 1,53
PA=(ACTIVO CORRIENTE -
Prueba Ácida INVENTARIOS)/(PASIVO 1 1,5 MEJORAR MEJORAR
CORRIENTE) 0,67 0,93
Capital de CT=ACTIVO CORRIENTE - PASIVO $ $
0 0 MEJORAR MEJORAR
Trabajo CORRIENTE 293.771,00 744.888,00
ACTIVIDAD
Plazo Medio de PMC=360/(ROTACION DE
38 39 30 60 ACEPTAR ACEPTAR
cobro CUENTAS POR COBRAR)
Plazo Medio de PMP=360/(ROTACION DE
28 26 30 60 MEJORAR MEJORAR
Pago CUENTAS POR PAGAR)
Plazo Medio de PMI=360/(ROTACION DE
83 84 30 60 MEJORAR MEJORAR
Inventarios INVENTARIOS)
Rotación ROT.CXC= (VENTAS A
Cuentas por CREDITO)/(CUENTAS POR 9,43 9,17 6,00 12,00 ACEPTAR ACEPTAR
cobrar COBRAR)
Rotación
ROT. CXP= (COMPRAS A
Cuentas por 12,65 13,66 6,00 12,00 MEJORAR MEJORAR
CREDITO)/(CUENTAS POR PAGAR)
pagar
Rotación de ROT. INV.= (COSTO DE
4,36 4,30 6,00 12,00 MEJORAR MEJORAR
Inventarios VENTAS)/(INVENTARIO)
Rotación de ROT.ACT. = (VENTAS)/(ACTIVO
0,60 0,55 1,00 2,00 MEJORAR MEJORAR
Activos TOTAL )

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 ENDEUDAMIENTO - APALANCAMIENTO
ENDEUDAMIENTO TOTAL=
Endeudamiento
(PASIVO TOTAL)/(ACTIVO 38,97% 32,04% 45,00% 50,00% MEJORAR MEJORAR
total
TOTAL)*100
Endeudamiento ENDEUDAMIENTO CP=(PASIVO
27,96% 17,63% 45,00% 50,00% MEJORAR MEJORAR
corto plazo CORRIENTE)/(PATRIMONIO)*100
ENDEUDAMIENTO LP=(PASIVO
Endeudamiento
NO 35,88% 29,51% 50,00% 75,00% MEJORAR MEJORAR
largo plazo
CORRIENTE)/(PATRIMONIO)*100
Apalancamiento
APALANCAMIENTO
financiero
FINANCIERO=(ACTIVO 1,64 1,47 1,00% 1,50% MEJORAR MEJORAR
(Multiplicador
TOTAL)/PATRIMONIO
del capital)
RENTABILIDAD
MARGEN NETO =(UTILIDAD
Margen Neto 5,42% 9,09% 30,00% 50,00% MEJORAR MEJORAR
NETA)/(VENTAS)*100
ROA=(UTILIDAD NETA)/(ACTIVO
ROA 3,27% 4,99% 30,00% 50,00% MEJORAR MEJORAR
TOTAL)*100
ROE=(UTILIDAD
ROE 5,36% 7,34% 11,00% 20,00% MEJORAR MEJORAR
NETA)/PATRIMONIO*100
SISTEMA DUPONT=(UTILIDAD
Sistema Dupont NETA/VENTAS)*(VENTAS/ACTIVO 0,2% 0,5% 11,00% 20,00% MEJORAR MEJORAR
TOTAL)

15
16